1、*1理解国际收支及国际收支表的内容，掌握国际收支的调节原理，能够分析我国国际收支的现状。*2理解外汇及汇率的含义，掌握汇率的标价方法以及汇率的决定影响因素，了解汇率制度，并对我国现有的人民币汇率制度进行简要分析。*3了解目前外汇市场上主要的外汇交易方式，掌握外汇风险的主要类型及其管理。*4掌握国际储备的含义及构成，了解国际储备的总量管理及结构管理，理解国国际储备的现状并进行简要分析。*章前引例*截至2018年12月末 中国外汇储备规模为30 727亿美元*据国家外汇管理局网站消息，国家外汇管理局新闻发言人、总经济师王春英介绍，截至2018年12月末，我国外汇储备规模为30727亿美元，较11月
2、末上升110亿美元，升幅为0.4%。*2018年12月，我国国际收支继续保持平稳运行态势，外汇市场供求基本平衡。年末非美元货币相对美元汇率小幅上升，主要国家债券价格有所上涨，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，外汇储备规模小幅回升。*王春英指出，2018年全年来看，外汇储备规模出现小幅波动，但总体保持稳定。在全球经济增长分化、金融市场波动性明显加大背景下，我国经济持续健康发展，人民币汇率及市场预期总体稳定，跨境资金流动和国际收支保持基本平衡，为我国外汇储备规模稳定提供了坚实基础。*王春英介绍，2019年是新中国成立70周年，是全面建成小康社会的关键之年。当前国际环境复杂严峻，全球经济形势和金
3、融市场不确定性有所上升，但我国经济发展拥有足够韧性和巨大潜力，经济长期向好的态势不会改变，有条件抵御外部冲击和市场波动，保持跨境资金流动总体平稳和外汇市场供求基本平衡。国内外因素综合作用，我国外汇储备规模有望保持总体稳定。*资料来源:中国新闻网,2019-01-7。*一、国际收支的定义一、国际收支的定义*（一）狭义的国际收支*（二）广义的国际收支（二）广义的国际收支*国际收支是一具经济体（国家或地区）与其他经济体（国际或地区）在一定时期（通常为一年）居民与非居民之间发生的全部对外经济交易的系统的货币记录。*如何理解和把握？*1国际收支是一个流量概念。*2.国际收支反映的是全部的经济交易。*3国
4、际收支记录的是一国居民与非居民之间的交易。*二、国际收支平衡表二、国际收支平衡表*国际收支平衡表（balance of payment statements）是按特定账户分类，系统记载在一定时期内，一个经济实体与世界其他地方（作为一个整体）所进行的各项经济交易项目及金额的一种统计报表，它集中体现了该国国际收支的具体构成和总貌。*（一）BPS的主要内容主要内容*经常账户、资本账户和金融账户。*（二）BPS的记账原则记账原则*1、复式记账原则*2、记录时间、作价和记账单位的记账原则*（三）编制国际收支表的用途用途*1、进行国际收支平衡状况分析。*2、进行国际收支结构分析。*三、国际收支的调节*（一
5、）国际收支失衡的原因和影响*1 1、失衡的原因、失衡的原因*（1）季节性、偶然性因素。*（2）周期性因素。*（3）结构性因素。*（4）货币因素。*（5）不稳定的投机和资本流动。*2 2、失衡对经济的影响、失衡对经济的影响*国际收支作为一种国民经济的重要变量，反映了一国实物资源的内外交流状况，它的变化必然与国民经济的其他重要变量密切相关。国际收支作为货币现象，它影响了一国货币量的变化，从而必然对经济的许多方面产生影响。在世界经济一体化的形势下，国际收支的失衡或均衡对一国经济有着十分重要的影响。*（二）国际收支自动调节机制*1、汇率调节机制*2、收调节机制*3、货币调节机制*（三）国际收支调节政策
6、*1、外汇缓冲政策*2、汇率调整政策*3、需求管理政策*4、直接管制*四、我国的国际收支*（一）我国国际收支概况*（二）我国国际收支平衡表的基本内容（二）我国国际收支平衡表的基本内容*1、经常项目：包括货物和服务、收益和经常性转移*2、资本和金融项目：包括资本项目和金融项目*3、储备资产*4、净误差与遗漏*（三）我国国际收支平衡表编制原则编制原则*1我国从2016年开始根据国际货币基金组织（IMF）国际收支和国际投资头寸手册（第六版）编制）*，所有交易均发生在我国大陆居民与非我国大陆居民之间，且表中各项交易的记载以所有权的变更为基础原则。*2采用复式记账法的原理记录国际经济交易。*3国际收支平
7、衡表中以美元作为记账单位。*4在编制国际收支平衡表时对各项经济交易的估值以市场平均价格为标准。*一、外汇与汇率的定义*（一）什么是外汇？（一）什么是外汇？*外汇指的是外币或以外币表示的用于国际间债权债务结算的各种支付手段。*我国中华人民共和国外汇管理条例中规定外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，具体包括以下五项内容：*(1)外国货币，包括纸币、铸币；*(2)外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；*(3)外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；*(4)特别提款权、欧洲货币单位；*(5)其他外汇资产。*（二）汇率的概念及其标价方法*汇率汇率(Exchange
8、 Rate)指一个国家的货币用另一个国家的货币所表示的价格，也就是用一个国家的货币兑换成另一个国家的货币时买进、卖出的价格，换句话说，汇率就是两种不同货币之间的交换比率或比价，故又称为“汇价”“兑换率”。*1、直接标价法、直接标价法*（Direct Quotation System）*指以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外国货币的价格。*除英国、美国、欧元区外，大多数国家都采用直接标价法。*2 2、间接标价法（、间接标价法（Indirect Quotation Indirect Quota
9、tion SystemSystem）*指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方法。也就是说，在间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格。*目前美国、英国、欧元区采用间接标价法。*英镑长期以来采用间接标价法，对欧元采用直接标价法。*美国1978年9月1日起采用间接标价法，但对英镑、对欧元仍然沿用直接标价法。*3 3、美元标价法、美元标价法*（U.S.Dollar Quotation SystemU.S.Dollar Quotation System）*指以美元为标准来表示各国货币汇率的方法。目的是为了简化报价并广泛地比较各种货币的汇价。*二、汇率的决定及影响因素二、
10、汇率的决定及影响因素*（一）金本位制下汇率的决定与变动*金本位制度是以黄金为本位币的货币制度，包括金币、金块和金汇兑本位制。*特点：*金币为本位币；自由铸造和溶化；金币与银行券自由兑换；金币作为世界货币自由输出入。*汇率的决定基础汇率的决定基础*铸币平价铸币平价(Mint Par)：两国本位币的含金量之比即为铸币平价。*汇率的影响因素汇率的影响因素*黄金输送点黄金输送点(Gold Transport Points)：黄金输送点=铸币平价运费，外汇市场买卖时的价格在黄金输送点内波动。*（二）纸币流通制度下汇率的决定与变动*1、布雷顿森林体系下：金平价+1%*2、1973年以后：购买力平价、外汇供
11、求*纸币所代表的价值量（纸币的购买力）是决定汇率的基础。发行纸币的物质准备，可以是黄金或其他。*3.影响汇率变动的主要因素影响汇率变动的主要因素*（1）国际收支差额*（2）通货膨胀差异*（3）经济增长差异*（4）利率差异*（5）中央银行的干预*（6）心理预期*三、汇率制度*（一）金本位体系下的固定汇率制*（二）布雷顿森林体系下的固定汇率制*（三）浮动汇率制度*1、单独浮动（Single Float）*4、联合浮动（Joint Float）*3、弹性浮动（Elastic Float）*2、钉住浮动（Pegged Float）*四、人民币汇率*（一）人民币汇率制度的演变*（二）人民币汇率制度的改革
12、问题*一、国际储备的定义*国际储备(international reserve)是指各国政府为了弥补国际收支赤字,保持汇率稳定,以及应付其他紧急支付的需要而持有的国际间普遍接受的所有流动资产的总称。*一国的国际储备由以下四种形式的资产构成：*1 1、外汇储备：、外汇储备：指一国货币当局持有的以国际货币表示的流动资产，主要采取国外银行存款和外国政府债券等形式；*2 2、黄金储备：、黄金储备：指一国货币当局持有的货币性黄金。在国际金本位制度下，黄金储备是国际储备的典型形式；*3 3、特别提款权：、特别提款权：是国际货币基金于1969年创设的一种账面资产，并按一定比例分配给会员国，用于会员国政府之间
13、的国际结算，并允许会员国用它换取可兑换货币进行国际支付；*4 4、国际货币基金组织的储备头寸。、国际货币基金组织的储备头寸。*分组讨论：外汇储备是不是越多越好？怎样做好外汇储备的保值？课堂活动*三、国际储备的管理*（一）国际储备资产的总量控制：总量控制：*1、经济活动规模*2、国际收支差额*3、外汇管制与汇率制度的安排*4、对外资信与融资能力*5、国际收支调节政策的成本和效果*6、持有储备的机会成本*7、金融市场的发达程度*8、对外汇储备的经营与管理水平*9、与他国政府或国际性金融组织的协调程度*10、是否为储备货币发行国*（二）国际储备资产的结构管理：结构管理：*1、黄金储备比例的确定*2、
14、外汇储备比例的确定*3、储备头寸和特别提款权比例的确定*（三）国际储备资产营运、安排的原则：*1安全性*2流动性*3保值性*4盈利性*四、中国的国际储备*（一）我国国际储备资产管理的现状*（二）我国国际储备管理的特点*1、我国一直实行稳定性的黄金储备政策。*2、外汇储备出现了迅猛的增长，已成为我国国际储备的主体，但波动性很大。*3、在国际货币基金组织的储备头寸和特别提款权数额有限，占比很小。*思考题*（1）如何解释国际收支概念？*（2）简述国际收支平衡表的主要项目。*（3）如何从动态、静态角度理解外汇的概念？*（4）企业面临的外汇风险有哪些？*（5）银行经营面临的外汇风险有哪些？*（6）试比较直接标价法和间接标价法*（7）什么是国际储备？它有哪几部分组成？其作用如何？
