1、第一章 金融市场体系 一、全球金融体系二、中国的金融体系三、中国多层次资本市场 一、金融市场概念二、金融市场的分类三、金融市场的特点四、金融市场的功能五、非证券金融市场的概念六、全球金融体系的主要参与者全球金融体系大纲金融市场的概念与分类（掌握）一、金融市场的概念广义：金融市场是指由货币资金的借贷、金融工具的发行与交易以及外汇黄金买卖所形成的市场，泛指资金供求双方运用各种金融工具，通过各式各样的金融交易活动实现资金余缺的调剂和有价证券的买卖等。狭义：金融市场特指有价证券（主要是股票与债券）发行与流通的场所。金融市场的分类（熟悉）货币市场融资期限在一年及一年以下的金融市场。外汇市场经营外币和以外
2、币计价的票据等有价证券买卖的市场。资本市场期限在一年以上的各种资金借贷和证券交易的场所。二、金融市场的分类1.按交易标的物划分：货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场和黄金市场。金融市场的分类 黄金市场专门经营黄金买卖的金融市场。保险市场保险商品交换关系的总和，或是保险商品供给与需求关系的总和。（熟悉）金融市场的分类2、按交易对象是否为新发行划分：发行市场和流通市场新证券发行的市场，也称一级市场、初级市场。发行市场已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。也称二级市场。流通市场（熟悉）金融市场的分类3、根据交易中介划分：直接市场和间接市场直接金融市场资金需求者直接向资金供给者融通资金的市场。间接金
3、融市场以银行等信用中介机构作为媒介来进行资金融通的市场。（熟悉）金融市场的分类4、按地域范围划分国际金融市场从事各种国际金融业务活动的场所。包括居民与非居民之间或非居民与非居民之间。国内金融市场金融交易范围仅限于一国之内的市场。仅限于有居民身份的法人和自然人参加，一般只涉及本国货币。（熟悉）金融市场的分类5、按有无固定场所划分（熟悉）金融市场的分类6、按交割期限划分 交易协议达成后即办理交割的市场。现货市场 投融活动成交后，按合同规定，在指定日期付款交割的市场。期货市场 交易金融产品或金融期货合约为标的物的期权交易所。期权市场（熟悉）金融市场的分类7、根据交易对象的交割方式划分即期交易市场远期
4、交易市场约定在交易完成几个工作日内办理资产交割的金融市场。交易双方按约定条件在未来某一日期交割金融资产的金融市场。（熟悉）金融市场的分类8、根据交易对象是否依赖其他金融工具划分原生金融市场 交易原生金融工具的市场。如股票市场、基金市场、债券市场等。衍生金融市场 交易衍生金融工具的市场。如期权市场、期货市场、远期市场、互换市场等。（熟悉）金融市场的分类9、根据价格形成机制划分竞价市场议价市场（熟悉）小结金融市场的概念：广义：货币资金的借贷、金融工具的发行与交易以及外汇黄金买卖所形成的市场。狭义：特指有价证券发行与流通的场所。分类：按交易标的物划分：货币市场、资本市场、保险市场。外汇市场、黄金市场
5、。按交易程序：发行市场、流通市场按交易中介：直接金融市场、间接金融市场按地域：国内金融市场、国际金融市场按有无固定场所：有形金融市场、无形金融市场按交割方式：现货市场、期货市场、期权市场按财务管理：债务证券市场、权益证券市场、衍生证券市场按是否依赖其他金融工具；原声金融市场、衍生金融市场按价格形成机制：竞价市场、议价市场影响金融市场的主要因素（了解）经济因素法律因素市场因素技术因素体制或管理因素金融市场的特点（熟悉）商品的特殊性价格的一致性活动的集中性交易场所非固定性所有权和使用权分离金融市场的非物质化自由竞争市场信息市场交易主体的可变性金融市场的功能（掌握）一、资本积累（聚敛功能）一是由于金
6、融市场创造了金融资产的流动性。二是金融市场上多样化的融资工具为资金供应者的资金寻求合适的投资手段找到了出路。金融市场引导众多分散的小额资金汇聚成可以投入社会再生产的资金集合的功能。金融市场的功能二、资源配置（配置功能）财富再分配风险再分配资源配置（掌握）三、风险分散与风险管理功能 金融市场的参与者通过买卖金融资产转移或者接受风险，利用组合投资可以分散那些投资于单一金融资产所面临的非系统性风险。金融市场的投融资过程就是风险管理过程。金融市场的功能四、调节经济（调节功能）1.直接调节2.间接调节（掌握）五、交易及定价功能金融市场的功能六、反映经济2.金融市场交易直接和间接地反映国家货币供应量的变动
7、。3.专业分析，了解企业发展动态。4.信息传播快而广泛，便于及时了解经济变化情况。5.金融市场具有价格发现的作用i1.金融市场反映微观经济运行的指示器。（掌握）小结金融市场的特点：商品的特殊性、价格一致性、交易活动集中性、交易场所非固定性、交易商品的使用价值统一性、交易双方的可变性。功能：货币资金融通功能、优化资源配置、风险分散于风险管理、经济调节、交易及定价、反映经济运行。非证券金融市场的概念和分类（了解）股权投资市场0101信托市场0202融资租赁市场0303全球金融市场的形成及发展趋势（了解）一、金融市场的形成4.4.信用形式的发展推动各类金融子市场的形成和发展。3.3.证券业的发展是金
8、融市场形成和完善的推动力。2.以银行为中心的现代金融市场初步建立。1.1.金融市场的萌芽：货币的出现。全球金融市场的形成及发展趋势二、金融市场的发展趋势1.全球金融市场的一体化趋势 一是信息的高速传播使得全球各地金融市场联系紧密，跨国银行空前发展。二是金融资产交易的全球化。2.全球金融市场的证券化趋势 债务危机促使国际银行贷款收缩，筹资者转向证券市场。金融自由化政策。计算机等通讯技术的发展。3.金融创新的 趋势 狭义的是指金融工具和金融业务的创新。广义的是金融各个方面的全面创新。（了解）国际资本流动方式一、按资本的使用期限长短划分长期资本流动国际直接投资 一国的自然人、法人或其他经济组织单独或
9、共同出资，在其他国家的境内创立新企业，或增加资本扩展原有企业，或收购现有企业，并且拥有有效管理控制权的投资行为。国际证券投资 在国际债券市场购买中长期债券，或在外国股票市场上购买企业股票的一种投资活动。国际贷款 国际间的资金借贷，即由一国、数国或国际金融机构向第三国政府、银行或企业提供资金融通。国际间借贷资本转移的一种重要形式。（了解）国际资本流动方式短期资本流动贸易资本 由国际贸易引起的货币资金在国际间的融通和结算，是最为传统的国际资本流动形式银行资本 各国外汇专业银行之间由于调拨资金而引起的资本国际转移。保值性资本 金融资产的持有者为了资金的安全或维持其价值不致遭到损失而进行资金调拨转移而
10、形成的短期资本流动。投机性资本 各种投机者利用国际金融市场上行情涨落的差异以及对行情变动趋势的预测，进行投机活动以牟取预期利润而引起的短期资本流动。（了解）国际资本流动方式（了解）二、按照资本跨国界流动的方向划分资本流入 外国资本流入本国，即本国资本输入。主要表现为：外国在本国的资产增加；外国对本国的负债减少；本国对外国的债务增加；本国在外国的资产减少。资本流出 本国资本流到外国，即本国资本输出。主要表现为：外国在本国的资产减少；外国对本国的负债增加；本国对外国的债务减少；本国在外国的资产增加。全球金融体系的主要参与者（熟悉）中央银行政府部门工商企业金融机构个人金融危机的教训（了解）一、金融危
11、机的定义 金融资产、金融机构或金融市场的危机。具体表现为金融资产价格大幅下跌或金融机构倒闭或某个金融市场暴跌等。金融危机的教训二、金融危机的分类货币危机债务危机银行危机次贷危机综合性金融危机（了解）金融危机的教训二、金融危机的特征1.人们预期未来经济将更加悲观。2.经济总量与经济规模出现较大幅度的缩减，经济增长收到打击。3.整个区域内货币币值出现较大幅度贬值。4.企业大量倒闭，失业率提高，社会经济萧条。5.社会动荡或国家政治层面的动荡。（了解）金融危机的教训三、金融危机的启示（教训）0101020203030404 建立最基本的社会福利框架，废除泛福利化体制。在完善的、独立透明的法治基础上建立
12、政府对金融市场的有效监管体制。大力推进生产领域的市场化，鼓励实业投资。周期性调整经济体系结构。（了解）习题练习下列选项中,不属于货币市场的是()。A.同业拆借市场 B.票据市场 C.回购市场 D.债券市场习题练习下列选项中,不属于货币市场的是()。A.同业拆借市场 B.票据市场 C.回购市场 D.债券市场答案：D解析：货币市场主要包括同业拆借市场、票据市场、回购市场、货币市场基金、大额可转让定期存单市场。D属于资本市场。习题练习发行人以筹资为目的，按照一定的法律规定，向投资者出售新证券的市场称为（）。A.一级市场 B.二级市场 C.二板市场 D.三板市场习题练习发行人以筹资为目的，按照一定的法
13、律规定，向投资者出售新证券的市场称为（）。A.一级市场 B.二级市场 C.二板市场 D.三板市场答案：A解析：发行市场也称一级市场、初级市场，是新证券发行的市场。习题练习金融市场的配置功能表现在三个方面（）。.资源配置 .财富再分配 .风险再分配 .收益在分配A.、B.、C.、D.、习题练习金融市场的配置功能表现在三个方面（）。.资源配置 .财富再分配 .风险再分配 .收益在分配A.、B.、C.、D.、答案：A解析：金融市场的配置功能表现在三个方面；资源配置、财富再分配、风险再分配习题练习短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动，它主要包括（）。投资性资本流动 贸易资本流动 银行资本流动
14、 保值性资本流动A.、B.、C.、D.、习题练习短期资本流动是指期限为一年或一年以内的资本流动，它主要包括（）。投资性资本流动 贸易资本流动 银行资本流动 保值性资本流动A.、B.、C.、D.、答案：C解析：短期资本流动主要包括贸易资本流动、银行资本流动、保值性资本流动、投机性资本流动。习题练习信托市场的主体是（）。A.信托投资活动 B.信托产品 C.信托当事人 D.信托关系人习题练习信托市场的主体是（）。A.信托投资活动 B.信托产品 C.信托当事人 D.信托关系人答案：C解析：信托市场的主体即为信托当事人。习题练习某国有银行通过公开发行股票筹集资金的方式属于（）。A.直接融资 B.间接融资
15、 C.吸收投资 D.民间借款习题练习某国有银行通过公开发行股票筹集资金的方式属于（）。A.直接融资 B.间接融资 C.吸收投资 D.民间借款答案：A解析：直接融资也称“直接金融”，指没有金融中介机构介入的资金融通方式。习题练习实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁被称为（）。A.经营租赁 B.融资租赁 C.短期租赁 D.长期租赁习题练习实质上转移与资产所有权有关的全部或绝大部分风险和报酬的租赁被称为（）。A.经营租赁 B.融资租赁 C.短期租赁 D.长期租赁答案：B解析：融资租赁的概念。习题练习在融资租赁中，出租人为承租人购买设备所垫付的资金，要从承租人那里通过（）的方式全
16、部收回。A、租金 B、股权 C、分红 D、贷款 习题练习在融资租赁中，出租人为承租人购买设备所垫付的资金，要从承租人那里通过（）的方式全部收回。A、租金 B、股权 C、分红 D、贷款 答案：A解析：在融资租赁中，出租人为承租人购买设备所垫付的资金，要从承租人那里通过租金的方式全部赎回。习题练习下列金融衍生工具中，属于货币衍生工具的是（）。A、远期外汇合约 B、利率互换C、股票指数期权 D、股票期权 习题练习下列金融衍生工具中，属于货币衍生工具的是（）。A、远期外汇合约 B、利率互换C、股票指数期权 D、股票期权 答案：A解析：货币衍生工具是指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具，主要包括远期外
17、汇合约、货币期货、货币期权、货币互换，以及上述合约的混合交易合约。第二节 中国的金融体系一、新中国成立以来我国金融市场的演变历史19491978年期间的金融市场1978年改革开放后的金融市场二、我国目前的金融体系1、中央银行在国务院的领导下制定和执行货币政策、防范和化解金融风险、维护金融稳定、提供金融服务、加强外汇管理、支持地方经济发展。2、金融监管机构：银监会、证监会、保监会3、国家外汇管理局4、国有重点金融机构监事会5、政策性金融机构6、商业性金融机构三、我国金融市场的现状（1）建立了较完善的货币市场（2）资本市场在规范中发展（3）保险市场的深度和广度不断扩大（4）外汇市场的发展货币乘数的
18、定义及其计算公式 货币的倍数关系，简单地说，货币乘数是一单位准备金所产生的货币量。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。在货币供给过程中，中央银行的初始货币提供量与社会货币最终形成量之间客观存在着数倍扩张（或收缩）的效果或反应，即所谓的乘数效应。货币乘数主要由通货一存款比率和准备金一存款比率决定。完整的货币（政策）乘数的计算公式是：M=(Rc+I)/(Rd+Re+Rc)其中，Rd R e，RC分别代表法定准备金率、超额准备金率和现金存款中的比率。货币乘数的决定因素货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小，而货币乘数的大小又由以下四个因素决定：(1)法定准备金率（2）超额准备金率（3）现
19、金比率（4）定期存款与活期存款间的比率。四、货币政策（一）货币政策概述 广义货币政策是指政府、中央银行和其他有关部门所有有关货币方面的规定和采取的影响货币数量和货币收支的一切措施。狭义货币政策是指中央银行为实现既定的经济目标运用各种工具调节货币供应量和利率，进而影响宏观经济的方针和措施的总和。（二）货币政策措施1、控制货币发行2、控制和调节对政法的贷款3、推行公开市场业务4、改变存款准备金率5、调整再贴现率6、选择性信用管制（包括证券交易信用、消费信用、不动产信用）7、直接信用管制三、货币政策的目标1、货币政策的最终目标：稳定物价、充分就业、促进经济增长和国际收支平衡。其中，稳定物价往往是各国
20、货币政策追求的首要目标。充分就业不意味着消除失业，失业率若控制在4%左右，即可视为充分就业。2、货币政策的中介目标和操作目标，是一些较短期的、数量化的金融指标。操作指标主要监控基础货币。银行的超额准备率和银行间同业拆借市场利率。银行间债券市场的回购利率。中介指标主要监测货币供应量和以商业银行贷款总量、货币市场交易量为代表的信用总量。第三节 中国多层次资本市场（二）多层次资本市场的结构特征1、美国资本市场体系的结构特点:主板市场以纳斯达克（NASDAQ）为核心的二板市场遍布各地区的全国性和区域性市场及场外交易市场第三节 中国多层次资本市场2、日本资本市场体系的结构特点主板市场二板市场场外交易市场
21、3、英国资本市场体系的结构特点：主板市场全国性的二板市场AIM全国性的三板市场OFEX我国货币政策的最终目标包括（）。.稳定物价 .完全就业 .促进经济增长 .国际收支平衡A、.B、.C、.D、.我国货币政策的最终目标包括（）。.稳定物价 .完全就业 .促进经济增长 .国际收支平衡A、.B、.C、.D、.答案：C解析：货币政策最终目标；稳定物价、充分就业、促进经济增长和国际收支平衡。第二章 证券市场主体 伊伊老师 一、证券发行人二、证券投资者三、中介机构四、自律性组织五、监管机构第一节 证券发行人1、证券市场融资活动的概念、方式及特征2、直接融资的概念、特点和分类3、直接融资与间接融资的区别4
22、、证券发行人的概念和分类5、政府和政府机构直接融资的方式及特征6、企业（公司）直接融资的方式及特征7、金融机构直接融资的特点8、直接融资对金融市场的影响证券市场融资活动的概念和方式及特征概念：证券市场融资是资金盈余单位和赤字单位之间以有价证券为媒介实现资金融通的金融活动。方式：直接融资和间接融资（掌握）证券融资是一种强市场性的金融活动证券中介服务体系的支持下完成的。建立证券集中交易组织。证券融资是一种长期融资。证券融资是一种直接融资1、2、3、4、5、证券市场融资活动的概念和方式及特征（掌握）特征 直接融资也称“直接金融”，是指拥有暂时闲置资金的单位（包括企业、机构和个人）与资金短缺，需要补充
23、资金的单位，相互之间直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者发行的有价证券，将货币资金提供给需要补充资金的单位使用，从而完成资金融通的过程。直接融资的概念：直接融资的概念、特点和分类（掌握）直接性分散性信誉的差异较大部分不可逆性相对较强的自主性直接融资的特点直接融资的概念、特点和分类（掌握）直接融资的概念、特点和分类（掌握）商业信用国家信用消费信用民间个人信用直接融资的分类间接融资的概念、特点和分类间接融资的概念 是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式
24、，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。（掌握）间接性相对集中性信誉的差异较小全部具有可逆性金融中介主导性间接融资的特点间接融资的概念、特点和分类（掌握）间接融资的分类间接融资的概念、特点和分类（掌握）银行信用消费信用直接融资与间接融资的区别（熟悉）直接融资是不经金融机构的媒介，由政府、企事业单位、及个人直接以最后借款人的身份向最后贷款人进行的融资活动，其融通的资金直接用于生产、投资和消费，最典型的直接融资就是公司上市。间接融资是通过金融机构的媒介，由最后借款人向最后贷款人进行的融资活动，如企业向银行、信托公司进行融资等等。具体来说，可以概括
25、为以下两点：（1）金融机构所起的作用不同（2）特点不同证券发行人的概念和分类一、公司（企业）现代公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式，其中，只有股份有限公司才能发行股票。公司发行股票所筹集的资本属于自由资本，而通过发行债券所筹集的资本属于借贷资本，发行股票股票和长期公司债券是公司筹措长期资本的主要途径，发行短期债券则是补充流动资金的重要手段。（掌握）二、政府和政府机构 1、政府发行证券的品种一般仅限于债券。2、目的是为了协调财政资金短缺周转，弥补财政赤字、兴建政府投资的大型基础性项目。3、通常情况下，中央政府债券不存在违约风险，因此，这一类证券被视为无风险证券。证券发行人的概念和分类
26、（掌握）三、金融机构 1、金融机构是指从事金融服务业有关的金融中介机构，为金融体系的一部分。2、金融机构作为证券市场的发行主体，既发行债券，也发行股票。证券发行人的概念和分类（掌握）1、2、3、4 5、6、政府机构直接融资的方式政府和政府机构直接融资方式及特征（熟悉）股权收益带动外资和民营资本收入国内外政府债券转贷款金融机构贷款外国援助政府和政府机构直接融资方式及特征（熟悉）政府直接融资特点流通性强收益稳定免税待遇安全性高企业（公司）直接融资的方式及特征（熟悉）方式 股票融资债券融资优点：筹资风险较小提高企业知名度，为企业带来良好的声誉。股权融资所筹资金具有永久性，无到期日，不需归还。没有固定
27、的利息负担有利于帮助企业建立规范的现代企业制度缺点：资本成本较高容易分散控制权股价下跌1、股票融资的特点证券发行人的概念和分类（熟悉）证券发行人的概念和分类（熟悉）优点：避税作用 财务杠杆作用 资本结构优化作用 缺点：债券融资担保风险和财务风险2、债券融资的特点89金融机构发行债券可以影响货币供给量，从而起到货币化的作用。发行金融债券有利于提高金融机构资产管理能力，化解金融风险。有利于拓宽直接融资渠道，优化金融资产结构。有利于丰富市场信息层次。增加投资产品种类最大特点其他特点金融机构直接融资的特点（掌握）直接融资对金融市场的影响（熟悉）一、有利影响1、资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理配
28、置和使用效益的提高。2、筹资的成本较低而投资收益较大。91二、不利影响直接融资对金融市场的影响（熟悉）直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制多。直接融资使用的金融工具其流通性较间接融资的要弱，兑现能力较低直接融资的风险较大。习题练习上市公司通过发行证券筹集资金的行为属于（）。A、直接融资 B、间接融资 C、一级融资 D、二级融资 习题练习上市公司通过发行证券筹集资金的行为属于（）。A、直接融资 B、间接融资 C、一级融资 D、二级融资 答案：A解析：在市场经济下，资金需求者筹集外部资金主要通过两种途径：向银行借款和发行证券，即间接融资和直接融资。习题练习政府发行的证券品种一般为（）
29、。A、股票 B、权证 C、债券 D、期货 习题练习政府发行的证券品种一般为（）。A、股票 B、权证 C、债券 D、期货 答案：C解析：随着国家干预经济理论的兴起，政府和中央政府直属机构已成为证券发行的重要主体之一，但政府发行证券的品种一般仅限于债券。习题练习证券金融公司转融通的期限一般不超过（）个月。A、9 B、6 C、12 D、3习题练习证券金融公司转融通的期限一般不超过（）个月。A、9 B、6 C、12 D、3答案：B解析：证券金融公司转融通的期限一般不超过6个月。第二节 证券投资者掌握证券市场投资者的概念、特点及分类；掌握机构投资者的概念、特点及分类；掌握金融机构类投资者的概念、特点及分
30、类；掌握企业和事业法人类机构投资者的概念与特点；掌握基金类投资者的概念、特点及分类。掌握个人投资者的概念；证券市场投资者的概念、特点及分类证券市场投资者概念证券投资者是指以取得利息、股息或资本收益为目的的而买入证券的机构和个人。证券投资可分为机构投资者和个人投资者两大类。证券市场投资者的特点1、分散性和流动性2、投资的目的性3、市场的支撑性证券市场投资者的分类（一）机构投资者（二）个人投资者机构投资者的概念、特点及分类1、机构投资者的概念广义上是指用自有自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。2、机构投资者的特点 （1）投资管理专业化 （2）投资结构组合化 （
31、3）投资行为规范化3、机构投资者的分类1、短暂型机构投资者、准指数型机构投资者和专注型机构投资者2、压力明感型和压力抵制型机构投资者3、把机构投资者持股公司按照机构持股比例高低和持股机构数目多少进行划分。4、独立长线高比例持股的机构投资者和其他5、买入（入场）机构投资者、卖出（出场）机构投资者和调整持有的机构投资者。目前我国机构投资者主要包括1.政府机构 2.金融机构3.企业和事业法人4.各类基金（二）个人投资者个人投资者是指从事证券投资的社会自然人，他们是证券市场最广泛的投资者。QFII制度QFII即合格的境外机构投资者。QFII制度是一国（地区）在货币没有实现完全可自由兑换，资本项目尚未完
32、全开放的情况下，有限度的引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度。这种制度要求国外投资者若要进入一国证券市场，必须符合一定的条件，经该国有关部门的审批通过后汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监管的专业账户投资当地证券市场。QFII制度在我国，合格境外机构投资者是指符合合格境外机构投资者境内证券投资管理办法规定，经中国证监会批准投资于中国证券市场，并采取国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司、商业银行以及其他资产管理机构。合格的境外机构投资者可以参与新股的发行、可转换债券发行、股票增发和配股的申购。金融机构类投资者的概念、特点及分类参与证券投资的金融机构
33、包括证券经营机构、银行业金融机构、保险经营机构、主权财富基金以及其他金融机构等。1、证券经营机构 证券经营机构是证券市场上最活跃的投资者，以其自有资本、营运资金和受托投资资金进行证券投资。金融机构类投资者的概念、特点及分类2、银行业金融机构 银行业金融机构包括商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行。受自身业务特点和政府法令的制约，银行业金融机构投资一般仅限于政府债券和地方政府债券，而且通常以短期国债作为其超额储备的持有形式。3、保险公司 目前保险公司已经超过共同基金成为全球最大的机构投资者,除大量投资于各类政府债券、高等级公司债券外，还广泛涉足基金和股票
34、投资。金融机构类投资者的概念、特点及分类4、主权财富基金（SWFs）官方外汇储备 主权财富基金 特征：一是由政府拥有、控制与支配的。二是追求风险调整后的回报最大化目标。5、其他金融机构其他金融机构包括信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司等等。企业和事业法人类机构投资者的概念与特点企业可以通过股票投资实现对其他企业的控股或参股，也可以将暂时闲置的资金通过自营或委托专业机构进行证券投资以获取收益。特征：1、资金数量庞大2、收集和分析信息能力强3、债券投资侧重于收益的稳定和本金的安全4、可以进行彻底的分散投资5、决策与行动上效率低基金类投资者的概念、特点及分类基金性质的机构投资者包括证券投资
35、基金、社保基金、企业年金和社会公益基金。（1）证券投资基金(Securities Investment Fund)是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运作资金，为基金份额持有人的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。（2）在我国，社会保障基金（简称社保基金）是指全国社会保障基金理事会负责管理的由国有股减持划入资金及股权资产、中央财政拨入资金、经国务院批准以其他方式筹集的资金及其投资收益形成的由中央政府集中的社会保障基金。社会保险基金是指为了保障保险对象的社会保险待遇，按照国家法律、法规，由缴费单位和缴费个人分别按缴费基数的一定
36、比例缴纳以及通过其他合法方式筹集的专项资金。（3）企业年金基金 是指根据依法制定的企业年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的企业补充养老保险基金。（4）社会公益基金 将收益用于指定的社会公益事业的基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金等。第三节 中介机构一、证券公司的定义 证券公司又称“证券商”，是指依照中华人民共和国公司法、中华人民共和国证券法的规定并经国务院证券监督管理机构批准，经营证券业务的有限责任公司或股份有限公司。二、我国证券公司的监管制度及具体要求 目前，我国证券公司监管制度包括以诚信与资质为标准的市场准入制度、以净资本为核心的经营风险控制制度、合规管理制度、客户交易结算资
37、金第三方存管制度、信息报送与披露制度等。三、证券公司主要业务的种类及内容1、证券经纪业务 证券经纪业务又称“代理买卖证券业务”，是指证券公司结红素客户委托代客户买卖有价证券的业务。在证券经纪业务中，证券公司只收取一定比例的佣金作为业务收入。2、证券投资咨询业务 指从事证券投资咨询业务的机构及其咨询人员为证券投资人或者客户提供证券投资分析、预测或者建议等直接或者间接有偿咨询服务的活动。3、与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问业务 指与证券交易、证券投资活动有关的咨询、建议、策划业务。4、证券承销与保荐业务 证券承销是指证券公司代理证券发行人发行证券的行为。发行人向不特定对象公开发行的证券，法律
38、行政法规规定应当由证券公司承销的，发行人应当同证券公司签订承销协议。5、证券自营业务 证券经营机构以自己的名义和资金买卖证券从而获取利润的证券业务。6、证券资产管理业务 资产管理业务是指证券、期货、基金等金融投资公司作为资产管理人，根据资产管理合同约定的方式、条件、要求及限制，对客户资产进行经营运作，为客户提供证券及其它金融产品的投资管理服务的行为。7、融资融券业务 指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。由融资融券业务产生的证券交易称为融资融券交易。融资融券交易分为融资交易和融券交易两类，客户向证券公司借资金买证券叫融资交易，客户向证券公司卖出为融券交易。8、证券公
39、司中间介绍（IB）业务 IB即经纪商，是指机构或者个人接受期货经纪商的委托，介绍客户给期货经纪商并收取一定佣金的业务模式。证券公司中间介绍（IB）业务起源于美国，根据我国现行相关制度，证券公司不能直接代理客户进行期货买卖，但可以从事期货交易的中间介绍业务。9、直接投资业务 证券公司开展直接投资业务，应当按照监管部门有关规定设立直接投资业务子公司，并根据法律、法规及中国证券业协会的规定开展业务。四、对证券金融公司从事转融通业务的管理 转融通业务是指证券金融公司将自有或者依法筹集的资金和证券出借给证券公司，以供其办理融资融券业务的经营活动，可理解为证券金融公司与证券公司之间的融资融券业务。1、证券
40、金融公司：（1）公司设立：证券金融公司的组织形式为股份有限公司，注册资本不少于60亿元。注册资本为实收资本，其股东应当以货币出资。证券金融公司董事、监事和高级管理人员的选任，变更名称、注册资本、股东、住所、职责范围，制定或者修改公司章程，设立或者撤销分之机构，应当经中国证监会批准。（2）职责：证券金融公司不以营利为目的，履行职责有：为证券公司融资融券业务提供资金和证券的转融通服务；对证券公司融资融券业务运行情况进行监控；监测分析全市场融资融券交易情况 其他职责（3）开展业务的资金和证券的来源2、业务规则：证券金融公司开立转融通的证券资金账户 适当性管理 业务合同 明细账户 保证金规定 3、权益
41、处理（1）担保证券的记录以及发行人权利的行使。（2）投资收益的处分（3）证券信息披露义务 4、监督管理（1）信息披露和报送制度（2）风险控制指标（3）证券金融公司的资金用途五、证券投资者保护基金1、保护基金的来源（1）上海、深圳证券交易所在风险基金分别达到规定的上限后，交易经手费的20%纳入基金。（2）所有在中国境内注册的证券公司，按其营业收入的0.5-5%缴纳基金，经营管理和运作水平较差、风险较高的证券公司，应当按较高比例缴纳基金；各证券公司的具体缴纳比例由基金公司根据证券公司风险状况确定后，报中国证监会批准，并按年进行调整；证券公司缴纳的基金在其营业成本中支出。（3）发行股票、可转债等证券
42、时，申购冻结资金的利息收入。（4）依法向有关责任方追偿所得和从证券公司破产清算中受偿收入。（5）国内外机构、组织及个人的捐赠。（6）其他合法收入。2、保护基金的监督管理 证券投资者保护基金管理办法规定基金公司应依法合规运作，按照安全、稳健的原则履行对基金的管理职责，保证基金的安全。基金的资金运用限于银行存款、购买国债、中央银行债券和中央级金融机构发行的金融债券以及国务院批准的其他资金运用形式。基金公司日常运营费用按照国家有关规定列支，具体支取范围。标准及预算等由基金公司董事会制定，报财务部审批。第五节 监管机构一、我国的证券市场监管1、监管体系 我国证券市场经过近20年的发展，逐步形成了以国务
43、院证券监督管理机构、国务院证券监督管理机构的派出机构、证券交易所、行业协会和证券投资者保护基金公司为一体的监管体系和自律管理体系。2、国务院证券监督管理机构 国务院证券监督管理机构依法对证券市场实行监督管理，维护证券市场秩序，保障其合法运行，是我国证券市场的监管机构。国务院证券监督管理机构由中国证券监督管理委员会及其派出机构组成。第三节总结证券公司从事资产管理业务的条件：应当获得证券监管部门批准的业务资格；公司净资本不低于2亿元，且各项风险控制指标符合有关监督规定，设立限定性集合资产管理计划的净资本限额为3亿元，设立非限定集合资产管理计划的净资本限额为5亿元；资产管理业务人员具有证券从业资格，
44、且无不良记录，其中具有3年以上证券自营、资产管理或者证券投资基金管理从业经历的人员不少于5人；公司具有良好的法人治理机构、玩呗的内部控制和风险管理制度。第三节总结1、信息报送制度要求证券公司每一个会计年度结束之日起4个月内，向中国证监会报送年度报告。自每月结束之日起7个工作日内，报送月度报告；2、证券公司办理定向资产管理业务，接受单个客户的资产净值不得低于人民币100万元；证券公司设立限定性集合资产管理计划的，接受单个客户的资金数额不得低于人民币5万元；设立非限定性集合资产管理计划的，接受单个客户的资金数额不得低于人民币10万元。3、投资于权益类证券以及股票型证券投资基金的资产，不得超过该计划
45、资产净值的20%第三节总结证券公司申请融资融券业务资格的数字条件：经营证券经纪业务已满3年；公司及其董事、见识、高级管理人员最近2年内未因违法违规经营受到行政处罚和刑事处罚，且不存在因涉嫌违法违规正被证监会立案调查或者正处于整改期间的情形；财务状况良好，最近2年各项风险控制指标持续符合规定，注册资本和净资本符合增加融资融券业务后的规定；信息系统安全稳定运行，最近1年未发生因公司管理问题导致的重大事故，融资融券业务技术系统已通过证券交易所、证券登记结算机构组织的测试。第三节总结证券公司IB业务资格数字条件：申请日前6个月各项风险控制指标符合规定标准；1.全资拥有或者控股一家期货公司，或者与一家期
46、货公司被同一机构控制，且该期货公司具有实行会员分级结算制度期货交易所的会员资格、申请日前2个月的风险监管指标持续符合规定的标准；2.配备必要的业务人员，公司总部至少有5名、拟拓展IB业务的营业部至少有2名具有期货从业人员资格的业务人员；第三节总结中国证监会与司法部于2007年3月9日发布了律师事务所从事证券法律业务管理办法。1、办法鼓励具备下列条件的律师事务所从事证券法律业务：内部管理规范，风险控制制度健全，执业水准高，社会信誉良好；有20名以上执业律师，其中5名以上曾从事过证券法律业务；已经办理有效的执业责任保险；最近2年未因违法执业行为受到行政处罚。2、办法鼓励具备下列条件之一，并且最近2
47、年未因违法执业行为受到行政处罚的律师从事证券法律业务：最近3年从事过证券法律业务；最近3年连续执业，且拟与其共同承办业务的律师最近3年从事过证券法律业务；最近3年连续从事证券法律领域的教学、研究工作，或者接受过证券法律业务的行业培训。第三节总结投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构从事证券服务业务的人员必须具备证券专业知识和从事证券业务或者证券服务业务2年以上的经验。证券、期货投资咨询人员申请从业资格具备的数字条件）：证券投资咨询人员具有从事证券业务2年以上的经历，期货投资咨询人员具有从事期货业务2年以上的经历。第三节总结会计师事务所申请证券资格应当具备的数字条件：1、依法成立3年以上；2、
48、注册会计师不少于80人，其中通过注册会计师全国统一考试取得注册会计师证书的不少于55人，上述55人最近5年持有注册会计师证书且连续执业的不少于35人；3、有限责任会计师事务所净资产不少于500万元，合伙会计师事务所净资产不少于300万元；4、会计事务所所职业保险的累积赔偿限额与累计职业风险基金之和不少于600万元；5、上一年度审计业务收入不少于1600万元。第三节总结6、持有不少于50%股权的股东，或半数以上合伙人最近在本机构连续执业3年以上；7、不得存在下列情形：在执业活动中受到行政处罚、刑事处罚，自处罚决定生效之日起至提出申请之日止未满3年；因以欺骗等不正当手段取得证券资格而被撤销该资格，
49、自撤销之日起至提出申请之日止未满3年；申请证券资格过程中，因隐瞒有关情况或者提供虚假材料被不予受理或者不予批准的，自被出具不予受理拼争或者不予批准决定之日起至提出申请之日止未满3年。第三节总结注册会计师申请证券许可证的数字条件：1、取得注册会计师证书1年以上；2、不超过60周岁；3、执业质量和职业道德良好，在以往3年执业活动中没有违法违规行为。第三节总结申请证券、期货投资咨询从业资格的机构的数字条件：1、分别从事证券或者期货投资咨询业务的机构，有5名以上取得证券、期货投资咨询从业资格的专职人员；同时从事证券和期货投资咨询业务的机构，有10名以上取得证券、期货投资咨询从业资格的专职人员；其高级管
50、理人员中，至少有1名取得证券或者期货投资咨询从业资格。2、有100万元人民币以上的注册资本。第三节总结申请证券评级业务许可的资信评级机构的数字条件：1、具有中国法人资格，实收资本与净资产均不少于人民币2000万元。2、具有符合规定的高级管理人员不少于3人。具有证券从业资格的评级从业人员不少于20人，其中包括具有3年以上资信评级业务经验的评级从业人员不少于10人，具有中国注册会计师资格的评级从业人员不少于3人；3、最近5年未收到刑事处罚，最近3年未因违法经营受到行政处罚，不存在因涉嫌违法经营、犯罪正在被调查的情形；4、最近3年在税务、工商、金融等行政管理机关以及自律组织、商业银行等机构无不良诚信
