1、如何引入战略投资者2混合证券（优先股）资本结构可供选择的筹资方式负债（债券）权益（股票）契约性要求税前扣除在财务危机中有优先 求偿权固定期限不参与公司的经营管 理剩余性要求不能税前扣除在财务危机中无优先 求偿权无期限参与公司经营管理3 权益融资（股权）权益融资权益融资公募公募IPO公众投资人公众投资人私募引入战略投资者私募引入战略投资者p通过私募方式引入战略股东，从而带来通过私募方式引入战略股东，从而带来公司欠缺的资金、资本运作能力或其他战公司欠缺的资金、资本运作能力或其他战略资源；略资源；p或在IPO之前为实现顺利上市引入策略投资人。4私募融资：引入战略投资者战略投资者是指出于对公司价值的认
2、同，投资于公司股份（股权比例一般不低于5%）并中长期持有的投资者，包括产业投资者和财务（金融）投资者。5引入战略投资者的意义r 可阶段性达到融资目标；r 优化股权结构，健全公司法人治理；r 提升公司形象，提高资本市场认同度；r 增强资源整合能力；r 加快实现资本市场上市融资的进程。6战略投资者类型战略投资者战略投资者财务（金融）投资者财务（金融）投资者产业投资者产业投资者引资企业相同或相关行业的企业p提供资金支持；p还可以提供技术、产品、上下游或管理方面的支持；p有利于提高企业的资信度和行业竞争力；p投资期限较长；p要求控制权。股权投资基金或公司p提供资金支持；p某些有行业投资倾向的基金公司也
3、具备丰富的行业经验和资源；p一般不要求企业的控制权；p不参与企业经营管理；p条件适合时会选择退出。7不同类型投资者的偏好r 产业投资者 以产业整合为主要投资目的；关注企业的行业地位和市场份额，对财务和利润指标要求低；注重产业资源上与企业的互补性；一般要求在被投资企业中拥有控制权，并要求企业发展服从其产业战略和布局。r 财务投资者 以获取投资回报为主要投资目的；不过多参与企业的经营管理，但对管理团队要求较高；在战略规划、企业管理、资本运作等方面经验丰富，能有效弥补企业的不足；有退出要求，如上市计划等。8两类投资者的对企业发展的影响r 产业投资者 对初创期的企业，通过战略结盟能实现快速成长；对已达
4、到一定规模的企业能协助突破发展瓶颈，实现跨越式发展；但企业有可能丧失发展的独立性；如双方在长期发展战略上的认同度不一，则容易导致冲突。r 财务投资者 对企业资金支持力度大；对管理团队依赖度较高，企业独立发展空间大；能带进各种先进理念，迅速弥补企业发展的“短板”，显著提升企业的综合能力；有阶段性退出要求，不影响企业长期发展战略。9如何选择适合企业的战略投资者在选择战略投资者时关注的要点r 企业的发展战略需要何种类型的战略投资者r 企业目前的发展阶段需要何种类型的战略投资者r 双方价值取向r 投资者的外部资源和专业经验r 投资者在资本市场的号召力10引入战略投资者的成功案例r 蒙牛乳业：摩根史丹利
5、、英联投资、鼎晖投资r 平安保险：高盛r 中芯国际：高盛r 永乐家电：摩根史丹利11蒙牛，资本市场的神话r 1999年7月成立，注册资本1398万元人民币；r 2002年，摩根史丹利、英联投资、鼎晖投资入股2600万美元，占35%股份；r 2003年，增资3500万美元；r 2004年6月10日，在香港主板市场IPO，超额认购200倍，发行价3.926港元，市盈率19倍，净筹资9.2亿港元，上市当日上涨23%。蒙牛，用全球股民的钱，办中国农民的事蒙牛，用全球股民的钱，办中国农民的事12关于上海盛宇企业投资有限公司r 公司股东上海大盛和上海亚创控股，均为实力雄厚和资源丰富的重量级企业r 公司直接管理着5亿元人民币的直接股权投资资金和参与管理1亿美元的Crimson平行产业基金r 公司管理团队有为国内上百家上市公司和大企业集团提供服务的经验r 公司与国内外众多投资机构和专业机构保持密切的业务联系及合作关系13上海盛宇的投资模式r“投资咨询”的模式能为企业带来所需的各种资源要素r 我们协助企业提升价值，并分享价值增长r 以我们的资本经营专长和增值服务促进企业的产业发展r 以我们在资本市场上的网络资源和运作能力协助企业上市，在资本市场上放大企业的价值
