1、2022-8-162022-8-161 12022-8-161第十一章第十一章 国际投资国际投资第1页，共41页。2022-8-162022-8-1622本章主要内容本章主要内容 第一节第一节 国际投资的产生与发展国际投资的产生与发展 第二节第二节 国际直接投资国际直接投资 第三节第三节 国际间接投资国际间接投资 第四节第四节 新型的国际投资方式新型的国际投资方式 2022-8-16第2页，共41页。2022-8-162022-8-1633第一节第一节 国际投资的产生与发展国际投资的产生与发展 国际投资的含义和作用国际投资的含义和作用 国际投资的产生与发展国际投资的产生与发展 国际投资理论评析
2、国际投资理论评析 2022-8-16第3页，共41页。2022-8-162022-8-1644一、国际投资的含义和作用一、国际投资的含义和作用 国际投资国际投资(International lnvestment)International lnvestment)是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形是国际货币资本及国际产业资本跨国流动的一种形式，是将资本从一个国家或地区投向另一国家或地区的经济活动式，是将资本从一个国家或地区投向另一国家或地区的经济活动。国际投资在以下几个方面有别于国内投资：国际投资在以下几个方面有别于国内投资：（1 1）国际投资目的的多样性）国际投资目的的多样性 （2
3、2）国际投资领域的市场分隔及不完全竞争性）国际投资领域的市场分隔及不完全竞争性 （3 3）国际投资中货币单位及货币制度的差异性）国际投资中货币单位及货币制度的差异性 （4 4）投资环境的国际差异性）投资环境的国际差异性 国际投资对世界经济的发展作用：国际投资对世界经济的发展作用：（1 1）资本转移效应）资本转移效应 （2 2）技术和管理转移效应）技术和管理转移效应 （3 3）经济结构调整、产业升级效应）经济结构调整、产业升级效应 （4 4）贸易创造效应）贸易创造效应 （5 5）就业效应）就业效应 2022-8-16第4页，共41页。2022-8-162022-8-1655二、国际投资的产生与发
4、展二、国际投资的产生与发展 国际投资的起源可追溯到国际投资的起源可追溯到1919世纪上半叶已基本完成的英国工业革命世纪上半叶已基本完成的英国工业革命 跨国银行的出现是国际货币资本运动跨国银行的出现是国际货币资本运动(即国际间接投资即国际间接投资)产生的重要标志。产生的重要标志。国际资本的形成经历了一个历史过程。在这一过程中，各种形态的国际资本相互联国际资本的形成经历了一个历史过程。在这一过程中，各种形态的国际资本相互联系、相互促进。资本在国际范围内的运动首先表现为商品资本的运动，即国际贸易系、相互促进。资本在国际范围内的运动首先表现为商品资本的运动，即国际贸易，其次表现为货币资本的运动，即以国
5、际借贷、国际证券投资为主要形式的国际间，其次表现为货币资本的运动，即以国际借贷、国际证券投资为主要形式的国际间接投资；再次，表现为生产资本的运动，即国际直接投资。国际直接投资是资本在接投资；再次，表现为生产资本的运动，即国际直接投资。国际直接投资是资本在国际范围内运动的最高形式。国际范围内运动的最高形式。国际投资发展的历史大体上经历了以下四个阶段：国际投资发展的历史大体上经历了以下四个阶段：（1 1）初始形成阶段（）初始形成阶段（19141914年以前）年以前）（2 2）低迷徘徊阶段（）低迷徘徊阶段（1914194519141945年）年）（3 3）恢复增长阶段（）恢复增长阶段（1945197
6、919451979年）年）（4 4）迅猛发展阶段（）迅猛发展阶段（2020世纪世纪8080年代以来）年代以来）第5页，共41页。2022-8-162022-8-1666二、国际投资的产生与发展二、国际投资的产生与发展 u 当代国际投资发展的新特点：当代国际投资发展的新特点：（1 1）西方发达国家的对外投资由单向到对流，形成了水平交叉流动）西方发达国家的对外投资由单向到对流，形成了水平交叉流动的特点的特点 （2 2）国际直接投资的规模迅速膨胀）国际直接投资的规模迅速膨胀 （3 3）国际投资重点日益由传统产业转向第三产业和技术密集型制造业）国际投资重点日益由传统产业转向第三产业和技术密集型制造业
7、（4 4）发展中国家在大力吸引外资的同时，也在积极开展对外投资）发展中国家在大力吸引外资的同时，也在积极开展对外投资第6页，共41页。2022-8-162022-8-1677三、国际投资理论评析三、国际投资理论评析 早期的国际投资理论是以古典或新古典经济学为其理论基础的，其前提条件是市场是完善的，即早期的国际投资理论是以古典或新古典经济学为其理论基础的，其前提条件是市场是完善的，即市场上完全竞争、信息充分、资本自由流动市场上完全竞争、信息充分、资本自由流动 与古典理论不同，新古典理论引入资本边际生产力的概念，认为资本边际生产力的与古典理论不同，新古典理论引入资本边际生产力的概念，认为资本边际生
8、产力的差异才是决定资本国际流动的因素，较好地解释了资本流动多发生在发达国家的现差异才是决定资本国际流动的因素，较好地解释了资本流动多发生在发达国家的现象象 第二次世界大战以后，尤其是第二次世界大战以后，尤其是6060年代以来，随着各国对外直接投资和跨国公司年代以来，随着各国对外直接投资和跨国公司的迅速发展，早期的国际资本流动理论对外国直接投资不能做出有效的解释，的迅速发展，早期的国际资本流动理论对外国直接投资不能做出有效的解释，经济学家开始从产业组织理论、贸易理论、工业区位理论、交易成本理论等出经济学家开始从产业组织理论、贸易理论、工业区位理论、交易成本理论等出发进行深入研究发进行深入研究 （
9、1 1）垄断优势理论）垄断优势理论 （2 2）产品生命周期理论产品生命周期理论 （3 3）折衷理论）折衷理论 （4 4）边际产业扩张论）边际产业扩张论 （5 5）“两缺口两缺口”理论理论 第7页，共41页。2022-8-162022-8-168（1）垄断优势理论）垄断优势理论市场不完全的四个表现：市场不完全的四个表现：1、产品和生产要素市场的不完全、产品和生产要素市场的不完全2、由规模经济引起的市场不完全、由规模经济引起的市场不完全3、由于政府的介入而产生某些市场障碍、由于政府的介入而产生某些市场障碍4、由关税引起的市场不完全、由关税引起的市场不完全在市场不完全的情况下，跨国企业对投资经营过程
10、的控制不仅是出于经营管理的在市场不完全的情况下，跨国企业对投资经营过程的控制不仅是出于经营管理的需要，更可能是寡占竞争的需要而产生。需要，更可能是寡占竞争的需要而产生。这种垄断或寡占优势被称为这种垄断或寡占优势被称为“独占性的生产要素独占性的生产要素”优势或厂商特有优势。优势或厂商特有优势。第8页，共41页。2022-8-162022-8-169（2）产品生命周期理论）产品生命周期理论第一阶段，产品导入期第一阶段，产品导入期第二阶段，产品成长期第二阶段，产品成长期第三阶段，产品成熟期第三阶段，产品成熟期第四阶段，产品衰退期第四阶段，产品衰退期第9页，共41页。2022-8-162022-8-1
11、610（3）折衷理论（）折衷理论（OIL理论）理论）厂商特定资产所有权优势厂商特定资产所有权优势内部化优势内部化优势国家区位优势国家区位优势第10页，共41页。2022-8-162022-8-1611（4）边际产业扩张论）边际产业扩张论对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或趋于比较劣对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于或趋于比较劣势的产业（边际产业）依次进行。这些产业是对方国家具有势的产业（边际产业）依次进行。这些产业是对方国家具有比较优势或潜在比较优势的产业。比较优势或潜在比较优势的产业。第11页，共41页。2022-8-162022-8-1612（5）“两缺口两缺口”理论理论 C+
12、I+X-M=C+S (1)C+I+X-M=C+S (1)I-S=M-X (2)I-S=M-X (2)(I-S)(I-S)为储蓄缺口，为储蓄缺口，(M-X)(M-X)为外汇缺口。为外汇缺口。发展中国家通过对外借债和吸引外商直接投资，弥补发展中国家通过对外借债和吸引外商直接投资，弥补“双缺口双缺口”，可以说是最有效的方法。，可以说是最有效的方法。第12页，共41页。2022-8-162022-8-161313第二节第二节 国际直接投资国际直接投资 u 国际直接投资的含义和影响因素国际直接投资的含义和影响因素 独资经营独资经营 合资经营合资经营 合作经营合作经营 合作开发合作开发 BOTBOT投资方
13、式投资方式 第13页，共41页。2022-8-162022-8-161414一、国际直接投资的含义和影响因素一、国际直接投资的含义和影响因素u 1 1、国际直接投资的含义和分类、国际直接投资的含义和分类 国际直接投资（国际直接投资（International Direct InvestmentInternational Direct Investment），），又称外国直接投资（又称外国直接投资（Foreign Direct InvestmentForeign Direct Investment，即即FDIFDI），），按照国际货币基金组织按照国际货币基金组织(IMF)IMF)的划分标准，国的
14、划分标准，国际直接投资指一国的投资者将资本用于他国的生产或经营，并掌握一定经营控际直接投资指一国的投资者将资本用于他国的生产或经营，并掌握一定经营控制权的投资行为。制权的投资行为。（1 1）按照境外投资进入东道国的方式，可以分为跨国并购和新建投资）按照境外投资进入东道国的方式，可以分为跨国并购和新建投资 （2 2）从子公司与母公司的生产经营方向是否一致看，美国哈佛大学产业经济学家凯夫斯（）从子公司与母公司的生产经营方向是否一致看，美国哈佛大学产业经济学家凯夫斯（Richard CavesRichard Caves）将国际直接投资分为垂直式境外投资、水平式境外投资、多角化境外投资将国际直接投资分
15、为垂直式境外投资、水平式境外投资、多角化境外投资 （3 3）国际直接投资按投资者对企业参与方式的不同，可以分为以下几种具体形式：）国际直接投资按投资者对企业参与方式的不同，可以分为以下几种具体形式：独资经营、合资经营、合作经营和合作开发、独资经营、合资经营、合作经营和合作开发、BOTBOT投资等。投资等。第14页，共41页。2022-8-162022-8-161515一、国际直接投资的含义和影响因素一、国际直接投资的含义和影响因素u 2 2、影响国际直接投资的因素、影响国际直接投资的因素 （1 1）政治及社会文化因素。）政治及社会文化因素。影响国际直接投资的政治因素有以下几方面：影响国际直接投
16、资的政治因素有以下几方面：第一，投资接受国或地区的政局是否稳定，投资环境有无突变的可能，以及当政府首脑更第一，投资接受国或地区的政局是否稳定，投资环境有无突变的可能，以及当政府首脑更迭时能否保证政策的连续性等迭时能否保证政策的连续性等 第二，各国制定的有关投资的法律或条例。投资接受国是否有健全的法律制度，外国第二，各国制定的有关投资的法律或条例。投资接受国是否有健全的法律制度，外国投资法是否完善等，是影响国际直接投资流向变化的重要因素。投资法是否完善等，是影响国际直接投资流向变化的重要因素。第三，各国对外资的政策干预措施。第三，各国对外资的政策干预措施。影响国际直接投资的社会文化因素主要包括：
17、一国居民的消费模式、文化传统、影响国际直接投资的社会文化因素主要包括：一国居民的消费模式、文化传统、社会文明程度、民族风俗习惯以及对外国人的态度和礼遇等。社会文明程度、民族风俗习惯以及对外国人的态度和礼遇等。第15页，共41页。2022-8-162022-8-161616一、国际直接投资的含义和影响因素一、国际直接投资的含义和影响因素（2 2）经济因素）经济因素 第一，经济增长的前景第一，经济增长的前景 第二，资本收益率第二，资本收益率 第三，金融市场条件，即货币市场、资本市场是否健全，资金调节机制是否发达等第三，金融市场条件，即货币市场、资本市场是否健全，资金调节机制是否发达等（3 3）风险
18、因素）风险因素一般投资者都十分注意政治风险，因为政治风险所造成的损失其他风险所带来的损失一般投资者都十分注意政治风险，因为政治风险所造成的损失其他风险所带来的损失都要严重。都要严重。第16页，共41页。2022-8-162022-8-161717二、独资经营二、独资经营 独资经营是指根据东道国有关法律规定在东道国境内设立的全部由外商出资并独立经独资经营是指根据东道国有关法律规定在东道国境内设立的全部由外商出资并独立经营的一种国际直接投资方式营的一种国际直接投资方式 二战后，独资企业都得到较大的发展。因为：二战后，独资企业都得到较大的发展。因为：（1 1）拥有先进技术是跨国公司的最重要的垄断优势
19、）拥有先进技术是跨国公司的最重要的垄断优势 （2 2）实现价格转移）实现价格转移 独资经营特点：独资经营特点：（1 1）从政府管理的角度来看，一般政府在独资经营企业的设立上的审查较为）从政府管理的角度来看，一般政府在独资经营企业的设立上的审查较为严格严格 （2 2）从经营管理权限来看，独资企业具有充分的自主权，同时东道国政府还对独资企）从经营管理权限来看，独资企业具有充分的自主权，同时东道国政府还对独资企业进行必要的保护和监督管理业进行必要的保护和监督管理第17页，共41页。2022-8-162022-8-161818三、合资经营三、合资经营 1 1、合资经营企业的概念、合资经营企业的概念 合
20、资企业，亦称合资经营企业或股权式合营企业，是指由两个或两个以上属于不同国家合资企业，亦称合资经营企业或股权式合营企业，是指由两个或两个以上属于不同国家(或地区或地区)的公司、企业或其他经济组织依据东道国的法律，并经东道国政府批准，在东道的公司、企业或其他经济组织依据东道国的法律，并经东道国政府批准，在东道国境内设立的共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的股权式合营企业。国境内设立的共同投资、共同经营、共担风险、共负盈亏的股权式合营企业。2 2、合资企业可划分为不同的类型：、合资企业可划分为不同的类型：（1 1）根据东道国政府关于设立合资企业的目标来划分，合资企业主要划分为外向）根据东道国政府
21、关于设立合资企业的目标来划分，合资企业主要划分为外向型、内向型和开发型三类型、内向型和开发型三类 （2 2）根据合资企业的投资比例来划分，可划分为对等型、参与型和联合型三种类）根据合资企业的投资比例来划分，可划分为对等型、参与型和联合型三种类型型 （3 3）按合资企业组织形式划分，可划分为股份公司、有限责任公司、股份有限公司、股权份额有）按合资企业组织形式划分，可划分为股份公司、有限责任公司、股份有限公司、股权份额有限公司、股份两合公司限公司、股份两合公司 （4 4）根据合资企业的经营范围来划分主要有工业生产型、工程承包型、服务型和农林生产型四类）根据合资企业的经营范围来划分主要有工业生产型、
22、工程承包型、服务型和农林生产型四类第18页，共41页。2022-8-162022-8-161919三、合资经营三、合资经营 u 3 3、合资企业的特点、合资企业的特点 （1 1）资本由合资各方共同投资）资本由合资各方共同投资 （2 2）生产经营由合资各方共同管理）生产经营由合资各方共同管理 （3 3）合资各方共享收益，共担风险）合资各方共享收益，共担风险 （4 4）合资企业有较为充分的经营权）合资企业有较为充分的经营权 第19页，共41页。2022-8-162022-8-162020四、合作经营四、合作经营 1 1、合作经营是指两国或两国以上的投资者，在签订的契约或合同、协议基础上、合作经营是
23、指两国或两国以上的投资者，在签订的契约或合同、协议基础上建立起来的各种国际经济合作形式的简称。建立起来的各种国际经济合作形式的简称。2 2、合作经营企业，也称契约式合营企业，是由两国或两国以上合营者在一国境、合作经营企业，也称契约式合营企业，是由两国或两国以上合营者在一国境内根据东道国有关法律通过谈判签订契约，共同投资、共担风险所组成的合营内根据东道国有关法律通过谈判签订契约，共同投资、共担风险所组成的合营企业，双方权、责、利均在契约中逐项明确规定。企业，双方权、责、利均在契约中逐项明确规定。3 3、合作企业与合资企业相比，存在以下不同之处：、合作企业与合资企业相比，存在以下不同之处：（1 1
24、）企业投资方式不同企业投资方式不同 （2 2）组织形式和管理方式不同组织形式和管理方式不同 （3 3）利益分配和投资回收方式不同利益分配和投资回收方式不同 （4 4）法律依据和法人地位不同法律依据和法人地位不同 （5 5）经营期限和清算方式方面也有所不同经营期限和清算方式方面也有所不同第20页，共41页。2022-8-162022-8-162121五、合作开发五、合作开发 1 1、合作开发是资源国通过招标方式与中标的一家或几家外国投资开发公司签定开发、合作开发是资源国通过招标方式与中标的一家或几家外国投资开发公司签定开发合同，明确各方的权、责、利，联合组成开发公司对资源国石油等矿产资源进行开合
25、同，明确各方的权、责、利，联合组成开发公司对资源国石油等矿产资源进行开发的又一种国际经济技术合作的经营方式。发的又一种国际经济技术合作的经营方式。2 2、合作开发的程序、合作开发的程序 （1 1）第一阶段：地球物理勘探阶段）第一阶段：地球物理勘探阶段 （2 2）第二阶段：资源勘探开发阶段）第二阶段：资源勘探开发阶段 3 3、合作开发的特点、合作开发的特点 （1 1）东道国政府对合作开发项目管理较严东道国政府对合作开发项目管理较严 （2 2）合作开发项目投资多、风险大、利润高合作开发项目投资多、风险大、利润高 第21页，共41页。2022-8-162022-8-162222六、六、BOTBOT投
26、资方式投资方式 1 1、BOTBOT投资的含义投资的含义 BOT BOT是是BUILD-OPERATE-TRANSFERBUILD-OPERATE-TRANSFER的简称，意为建设的简称，意为建设-运营运营-转让，是目前世界上转让，是目前世界上许多国家政府为了吸引私人资本建设基础设施而采用的一种项目融资方式。许多国家政府为了吸引私人资本建设基础设施而采用的一种项目融资方式。2 2、BOTBOT投资项目的运作程序投资项目的运作程序 （1 1）确定项目阶段确定项目阶段 （2 2）项目准备阶段项目准备阶段 （3 3）招标阶段招标阶段 （4 4）合同谈判阶段合同谈判阶段 （5 5）建设阶段建设阶段 （
27、6 6）经营阶段经营阶段 （7 7）转让阶段转让阶段 第22页，共41页。2022-8-162022-8-162323六、六、BOTBOT投资方式投资方式3 3、BOTBOT投资与中外合作经营的异同投资与中外合作经营的异同 （1 1）中外合作企业的经济行为完全是企业之间的，其经济行为一般地说是纯粹中外合作企业的经济行为完全是企业之间的，其经济行为一般地说是纯粹的企业行为，而政府并不承担主要的经济责任。的企业行为，而政府并不承担主要的经济责任。BOTBOT方式的项目公司一般都与项方式的项目公司一般都与项目所在国政府建立紧密的联系目所在国政府建立紧密的联系 （2 2）中外合作企业必须有一定数量比例
28、的自有资金，而且注册资本以外的贷款中外合作企业必须有一定数量比例的自有资金，而且注册资本以外的贷款是有追索权的。是有追索权的。BOTBOT方式的自有资金的投入数量没有比例限制，资金主要是银行等金融方式的自有资金的投入数量没有比例限制，资金主要是银行等金融部门提供的无追索权的贷款部门提供的无追索权的贷款 （3 3）中外合作企业一般不会有政府股份，合作期满后，公司财产移交给中方的一个企业。而中外合作企业一般不会有政府股份，合作期满后，公司财产移交给中方的一个企业。而BOTBOT方式的项目在合同期结束后，财产完全移交给政府方式的项目在合同期结束后，财产完全移交给政府 4 4、在、在BOTBOT方式实
29、际运行过程中，又演化出一些形式，如：方式实际运行过程中，又演化出一些形式，如：BOOTBOOT：BUILDBUILDOWNOWNOPERATEOPERATETRANSFER(TRANSFER(建设建设拥有拥有经营经营转让转让)；BOOBOO：BUILDBUILDOWNOWNOPERATE(OPERATE(建设建设拥拥有有经营经营)；BORTBORT：BUILDBUILDOWNOWNRENTRENTTRANSFER(TRANSFER(建设建设拥有拥有租赁租赁转让转让)；BOOSTBOOST；BUILDBUILDOWNOWNOPERATEOPERATESUBSIDZESUBSIDZETRANSFE
30、R(TRANSFER(建设建设拥有拥有经营经营补贴补贴转转让让)；BTOBTO：BUILDBUILDTRANSFERTRANSFEROPERATE(OPERATE(建设建设转让转让经营经营)第23页，共41页。2022-8-162022-8-162424第三节第三节 国际间接投资国际间接投资 国际间接投资的含义和影响因素国际间接投资的含义和影响因素 国际信贷国际信贷 国际证券国际证券第24页，共41页。2022-8-162022-8-162525一、国际间接投资的含义和影响因素一、国际间接投资的含义和影响因素 国际间接投资又称金融投资，是国际资本流动的一种重要形式。它是指投资者通过国际间接投资
31、又称金融投资，是国际资本流动的一种重要形式。它是指投资者通过各种方式的贷款、购买股票、发行债券、期货各种方式的贷款、购买股票、发行债券、期货(期权期权)交易等行为进行的对外投资活动。交易等行为进行的对外投资活动。按从事国际间接投资的主体，国际间接投资可分为；全球性或区域性国际机构的投资、政府按从事国际间接投资的主体，国际间接投资可分为；全球性或区域性国际机构的投资、政府投资和私人投资；根据筹资的手段和管理的方法，国际间接投资可分为国际银行信贷、出口投资和私人投资；根据筹资的手段和管理的方法，国际间接投资可分为国际银行信贷、出口信贷、政府贷款、国际金融组织贷款、国际证券等。信贷、政府贷款、国际金
32、融组织贷款、国际证券等。国际间接投资的流量及流向受多种因素的影响，除政治因素外，还取决于利率、汇率、风险国际间接投资的流量及流向受多种因素的影响，除政治因素外，还取决于利率、汇率、风险性及受援国的偿债能力等。性及受援国的偿债能力等。第25页，共41页。2022-8-162022-8-162626 二、国际信贷二、国际信贷国际信贷国际信贷(International Credit)International Credit)是一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国是一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国际金融机构，在国际金融市场上，向另一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国
33、际金融机构，在国际金融市场上，向另一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国际机构提供的贷款。国际贷款一般包括政府贷款、国际商业银行贷款、国际金融组织贷款和际机构提供的贷款。国际贷款一般包括政府贷款、国际商业银行贷款、国际金融组织贷款和出口信贷。出口信贷。（1 1）政府贷款）政府贷款 政府贷款（政府贷款（Governmental LoanGovernmental Loan）是指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的是指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的优惠性贷款。政府贷款是以国家政府的名义提供与接受而形成的，主要使用国家优惠性贷款。政府贷款是以国家政府的名义提供与接受而形成的，主要使用
34、国家财政预算收入的资金，通过列入国家资本的收入与支出的信贷财政预算收入的资金，通过列入国家资本的收入与支出的信贷,政府贷款具有如下政府贷款具有如下特点：特点：第一，政府贷款是以政府名义进行的双边政府间的贷款，因此需要各自国家的议第一，政府贷款是以政府名义进行的双边政府间的贷款，因此需要各自国家的议会通过，完成应具备的法定批准程序会通过，完成应具备的法定批准程序 第二，政府间贷款一般在两国外交关系良好的基础上进行，为一定的政治外第二，政府间贷款一般在两国外交关系良好的基础上进行，为一定的政治外交关系服务交关系服务 第三，政府贷款属于中长期贷款，一般都是低息，甚至无息的，是具有经济援助性质的第三，
35、政府贷款属于中长期贷款，一般都是低息，甚至无息的，是具有经济援助性质的优惠贷款优惠贷款 第四，政府贷款要受贷款国的国民生产总值、财政收支与国际收支状况的制第四，政府贷款要受贷款国的国民生产总值、财政收支与国际收支状况的制约，因此它的规模一般不会太大约，因此它的规模一般不会太大第26页，共41页。2022-8-162022-8-162727二、国际信贷二、国际信贷（2 2）国际商业银行贷款）国际商业银行贷款 国际商业银行贷款国际商业银行贷款(International Banking Credit)International Banking Credit)是某国银行或国际贷款银团是某国银行或国际
36、贷款银团在国际金金融市场上向另一国借款人或国际机构提供的贷款在国际金金融市场上向另一国借款人或国际机构提供的贷款 贷款期限有短期、中期、长期三种；利率为市场上固定或浮动利率，较多地使用浮动利率。贷款期限有短期、中期、长期三种；利率为市场上固定或浮动利率，较多地使用浮动利率。有独家银行贷款和国际银团贷款两种方式，在中长期信贷中银团贷款较为流行。有独家银行贷款和国际银团贷款两种方式，在中长期信贷中银团贷款较为流行。国际商业银行贷款与其他各种国际间接投资形式相比，具有以下几个特点：国际商业银行贷款与其他各种国际间接投资形式相比，具有以下几个特点：第一，在信贷资金使用上比较自由，不受贷款银行的限制第一
37、，在信贷资金使用上比较自由，不受贷款银行的限制 第二，国际商业银行贷款的资金供应充分，借取方便，历年贷款额增长较快，每笔贷款金额第二，国际商业银行贷款的资金供应充分，借取方便，历年贷款额增长较快，每笔贷款金额较大较大 第三，国际商业银行贷款的信贷条件较为苛刻，贷款利率水平较高，贷款期限较短第三，国际商业银行贷款的信贷条件较为苛刻，贷款利率水平较高，贷款期限较短第27页，共41页。2022-8-162022-8-162828二、国际信贷二、国际信贷（3 3）国际金融组织贷款）国际金融组织贷款 国际金融组织根据其业务范围和参加国数量，可分为全球性的国际金融组织和区域性的国际金融国际金融组织根据其业
38、务范围和参加国数量，可分为全球性的国际金融组织和区域性的国际金融组织两种。全球性国际金融组织，有国际货币基金组织组织两种。全球性国际金融组织，有国际货币基金组织(IMF)IMF)、世界银行世界银行(IBRD)IBRD)、国际清算银国际清算银行行(BIS)BIS)等；区域性的国际金融组织，有亚洲开发银行等；区域性的国际金融组织，有亚洲开发银行(ADB)ADB)、泛美开发银行泛美开发银行(IDBIDB）、）、非洲开非洲开发银行发银行(ADB)ADB)、欧洲复兴开发银行欧洲复兴开发银行(EBRD)EBRD)等等。等等。总起来讲，国际金融机构贷款具有以下特点：总起来讲，国际金融机构贷款具有以下特点：第
39、一，贷款对象只能是会员国政府及公私机构，不对非会员国提供任何贷款第一，贷款对象只能是会员国政府及公私机构，不对非会员国提供任何贷款 第二，贷款资金来自各会员国缴纳的股本、捐款，参照市场利率向各国中央银行及其第二，贷款资金来自各会员国缴纳的股本、捐款，参照市场利率向各国中央银行及其它政府机构筹集它政府机构筹集 第三，贷款条件优惠第三，贷款条件优惠 第四，贷款用途较广，且申请贷款一般要有工程项目计划第四，贷款用途较广，且申请贷款一般要有工程项目计划 第五，贷款目的都是为会员国特别是发展中国家提供资金，促进各国经济发展与资源开发第五，贷款目的都是为会员国特别是发展中国家提供资金，促进各国经济发展与资
40、源开发第28页，共41页。2022-8-162022-8-162929二、国际信贷二、国际信贷（4 4）出口信贷）出口信贷 出口信贷是政府为支持和扩大本国大型设备的出口，增强国际竞争能力出口信贷是政府为支持和扩大本国大型设备的出口，增强国际竞争能力，以对本国的出口信贷给予利息补贴并提供信贷担保的方法，鼓励本国，以对本国的出口信贷给予利息补贴并提供信贷担保的方法，鼓励本国银行对本国出口商或外国进口商银行对本国出口商或外国进口商(或其银行或其银行)提供利率较低的贷款提供利率较低的贷款 各国较为普遍采用的出口信贷主要有：卖方信贷；买方信贷；福弗廷；安各国较为普遍采用的出口信贷主要有：卖方信贷；买方信
41、贷；福弗廷；安排限额排限额 第29页，共41页。2022-8-162022-8-163030三、国际证券三、国际证券 国际证券是一种有价证券，是国际资本市场上的一种长期信用工具，可以在国国际证券是一种有价证券，是国际资本市场上的一种长期信用工具，可以在国际市场上发行、流通、转让，它代表着一定的权利，持有者享有定期向发行者际市场上发行、流通、转让，它代表着一定的权利，持有者享有定期向发行者索取一定收益的权力，发行者则以此获得一笔急需的长期资金索取一定收益的权力，发行者则以此获得一笔急需的长期资金国际证券主要有形式国际债券和国际股票国际证券主要有形式国际债券和国际股票 （1 1）国际股票。如果公司
42、的股票成为国际投资的对象，即当公司股票的发行和交易）国际股票。如果公司的股票成为国际投资的对象，即当公司股票的发行和交易跨越国界时，这种股票就是国际股票。国际股票发行的种类多，选择范围广，一般跨越国界时，这种股票就是国际股票。国际股票发行的种类多，选择范围广，一般说来，可大致分为直接海外上市的股票、存托凭证和欧洲股权三类。说来，可大致分为直接海外上市的股票、存托凭证和欧洲股权三类。（2 2）国际债券。所谓国际债券，是指各种国际机构、各国政府及企事业法人按照一）国际债券。所谓国际债券，是指各种国际机构、各国政府及企事业法人按照一定的程序在国际金融市场上以外国货币为面值发行的债券。从不同的角度可分
43、为不定的程序在国际金融市场上以外国货币为面值发行的债券。从不同的角度可分为不同的类型、主要有：外国债券和欧洲债券、公募债券和私募债券、可转换债券和附同的类型、主要有：外国债券和欧洲债券、公募债券和私募债券、可转换债券和附认股权债券、固定利率债券、浮动利率债券和无息债券、双重货币债券和欧洲货币认股权债券、固定利率债券、浮动利率债券和无息债券、双重货币债券和欧洲货币单位债单位债券 第30页，共41页。2022-8-162022-8-163131第四节第四节 新型的国际投资方式新型的国际投资方式 补偿贸易补偿贸易 国际加工装配国际加工装配 国际租赁国际租赁 第31页，共41页。2022-8-1620
44、22-8-163232一、补偿贸易一、补偿贸易 1 1、补偿贸易的含义和分类、补偿贸易的含义和分类u 补偿贸易是指外国企业以向进口方企业提供机器设备、技术知识、补偿贸易是指外国企业以向进口方企业提供机器设备、技术知识、专利等各种服务（包括培训人员）作为投资，待项目投产以后，进专利等各种服务（包括培训人员）作为投资，待项目投产以后，进口方以该项目的产品或双方商定其他商品清偿其价款的一种投资和口方以该项目的产品或双方商定其他商品清偿其价款的一种投资和贸易相结合的灵活投资方式。贸易相结合的灵活投资方式。u 补偿贸易的主要形式包括直接补偿、间接补偿和混合补偿补偿贸易的主要形式包括直接补偿、间接补偿和混
45、合补偿第32页，共41页。2022-8-172022-8-1733补偿贸易的利弊补偿贸易的利弊 2 2、补偿贸易的利弊、补偿贸易的利弊 （1 1）对设备进口国家的好处有：适当解决外汇资余不足的困难）对设备进口国家的好处有：适当解决外汇资余不足的困难，用未来的支付能力，解决目前支付现汇的困难；引进先进技术，用未来的支付能力，解决目前支付现汇的困难；引进先进技术设备，加快了企业的技术改造，提高产品市场竞争能力；可利用设备，加快了企业的技术改造，提高产品市场竞争能力；可利用国外销售渠道，在长期贸易合同基础上进入国际商品市场国外销售渠道，在长期贸易合同基础上进入国际商品市场 （2 2）对设备出口国家的
46、好处有：扩大设备、技术出口，并可解）对设备出口国家的好处有：扩大设备、技术出口，并可解决国内生产能力过剩和资金过剩；可获得比较稳定的原材料、燃决国内生产能力过剩和资金过剩；可获得比较稳定的原材料、燃料或零部件供应来源，设备供应方可以在协助进口方开发自然资料或零部件供应来源，设备供应方可以在协助进口方开发自然资源和人力资源的情况下，取得进口方以合理价格供给的本国所需源和人力资源的情况下，取得进口方以合理价格供给的本国所需的原材料、燃料、半成品有利于维持本国正常生产的原材料、燃料、半成品有利于维持本国正常生产2022-8-1733第33页，共41页。2022-8-17补偿贸易的利弊补偿贸易的利弊补
47、偿贸易的局限性补偿贸易的局限性1、补偿贸易整个过长时间长，资金周转慢，风险大。、补偿贸易整个过长时间长，资金周转慢，风险大。2、通过补偿贸易方式进口的技术、设备，价格往往偏高。、通过补偿贸易方式进口的技术、设备，价格往往偏高。3、补偿产品如系制成品，往往不易为对方所接受。、补偿产品如系制成品，往往不易为对方所接受。4、该种方式引进的技术、设备有时并非十分先进。、该种方式引进的技术、设备有时并非十分先进。第34页，共41页。2022-8-172022-8-173535二、国际加工装配二、国际加工装配 u 3 3、国际加工装配的利弊分析、国际加工装配的利弊分析 国际加工装配贸易对东道国的经济发展十
48、分有利：国际加工装配贸易对东道国的经济发展十分有利：（1 1）利用外资进行加工装配生产，发挥本国劳动力资源优势）利用外资进行加工装配生产，发挥本国劳动力资源优势 （2 2）发挥生产潜力，增加外汇收入）发挥生产潜力，增加外汇收入 （3 3）及时了解出口商品在国际市场上的信息）及时了解出口商品在国际市场上的信息 国际加工装配贸易不足之处：国际加工装配贸易不足之处：（1 1）受托方只收取工缴费，出口商品的销售主动权为外国投资者所掌）受托方只收取工缴费，出口商品的销售主动权为外国投资者所掌握握 （2 2）委托方来料或来件不及时会影响受托方的正常生产秩序）委托方来料或来件不及时会影响受托方的正常生产秩序
49、第35页，共41页。2022-8-172022-8-173636三、国际租赁三、国际租赁 1、国际租赁的含义国际租赁的含义 租赁是指出租人通过签订租赁合同将机器设备等物品较长期地租给承租人，承租人将其用租赁是指出租人通过签订租赁合同将机器设备等物品较长期地租给承租人，承租人将其用于生产经营活动的一种经济合作方式。在租赁期内，出租人享有租赁物的所有权，承租人于生产经营活动的一种经济合作方式。在租赁期内，出租人享有租赁物的所有权，承租人拥有租赁物的使用权，并定期向出租人缴纳租金，租赁期满后租赁物按双方约定的方式处拥有租赁物的使用权，并定期向出租人缴纳租金，租赁期满后租赁物按双方约定的方式处理。国际
50、租赁是跨越国境的一种经济行为，它是指分别在不同国家的当事人（通常是供货理。国际租赁是跨越国境的一种经济行为，它是指分别在不同国家的当事人（通常是供货人、出租人和承租人三方人、出租人和承租人三方)之间所进行的租赁交易。之间所进行的租赁交易。2 2、国际租赁的形式、国际租赁的形式 （1 1）经营租赁（）经营租赁（OPERATING LEASEOPERATING LEASE）（2 2）融资租赁（）融资租赁（FINANCIAL LEASEFINANCIAL LEASE）（3 3）转租赁）转租赁 （4 4）杠杆租赁）杠杆租赁 （5 5）回租租赁）回租租赁 （6 6）维修租赁）维修租赁 （7 7）综合租赁
