1、碳交易市场研究与分析碳交易市场研究与分析碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析20 xx-7-15第2页研究目录研究目录一、一、碳交易碳交易产产生的生的背背景及交景及交易易分分类类二、二、碳交易碳交易市市场概场概述述三、三、CDM概述概述四、四、我国碳我国碳排排放交放交易易的发展的发展情情况况碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析碳交易与低碳经济的关系碳交易与低碳经济的关系定价流通 低碳经低碳经济济是以低能耗、低污染、低排放为基础的经济模式，其实质是提高能源 利用效率，开发清洁能源技术，优化产业结构，根本上改变人类生存发展的观念市场机制20 xx-7-15第3页CO2碳资产碳交易市场直接或
2、间接投资基于绿色技术的实体经基于绿色技术的实体经济济减排量进入碳金融市场进行交易，被开发成标准的金融工具金融资本金融资本碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析碳交易产生的背景碳交易产生的背景基于全球变暖的现实，京都议定书第17条及附件2对缔约国 的GHG排放量做了配额限制配额限制 议定书把市场机制作为解决二氧化碳为代表的温室气体减 排问题的新路径，即把二氧化碳排放权作为一种商品，从而形 成了二氧化碳排放权的交易，简称碳碳交易交易引入了三种灵活的交易交易机制机制20 xx-7-15第4页碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析碳交易的产生根源碳交易的产生根源减减 减减排排 排排责责 成成任任
3、本本差差 差差异异 异异发达国家发达国家发展中国家发展中国家供方 供供 方方 信信 息息需需 方方 信信 息息发展发展中国家供中国家供应应能力能力很很大大发达发达国家国家需需求很大求很大进行进行交易交易温室气体温室气体CO2 CH4 N2O S F6 PFC HFC减排治理减排治理客户客户客户客户客户逐渐稀缺的资产逐渐稀缺的资产在在京京都都议定议定书书规规定定的的发发达国达国家家与发与发展展中中国国家共家共同同但有但有区区 别的责任前提下，出现了流动别的责任前提下，出现了流动的的可能。可能。供方供方20 xx-7-15第5页碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析三种灵活的交易机制三种灵活的交
4、易机制为达到联合国气候为达到联合国气候变变化框化框架架公公约约全全球球温室温室气气体体减减量的量的最最终目终目的的，约约定了定了三三种种排排 减机制：减机制：常见后两种常见后两种20 xx-7-15第6页排放交易排放交易（ET）允许附件国家（主要是发达国家）之间 相互转让它们的部分“容许的排放量”。EUA（European Union Allowance）联合履行机制联合履行机制（JI）允许附件国家从其在 其他工业化国家的投资 项目产生的减排量中获 取减排信用，实际结果 相当于工业化国家之间 转让了同等量的“减排 单位”ERUs（Emission ReductionUnit）清洁发展机制清洁发
5、展机制（CDM）允许附件国家的投资 者从其在发展中国家实 施的、并有利于发展中 国家可持续发展的减排 项目中取得“经核证的 减排量”CERs（Certifird Emission Reduction）碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析碳交易的类型碳交易的类型 总量管制下所产生的减排单 位的交易，如欧盟的欧盟排 放权交易制的“欧盟排放配 额”（EUAs）交易 主要是京都议定书下的 国家之间超额减排量的交易，通常是现货交易配额型交易配额型交易 因进行减排项目所产生的 减排单位的交易，如JI下 的“排放减量权证”、联 合履行机制下的“排放减 量单位”主要是透过国与国合作的减 排计划产生的减排量
6、交易，通常以期货方式预先买卖项目型交易项目型交易根据碳交易的三种机制，碳交易被区分为两种型态：20 xx-7-15第7页碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析20 xx-7-15第8页研究目录研究目录一、一、碳交易碳交易产产生的生的背背景及交景及交易易分分类类二、二、碳交易碳交易市市场概场概述述三、三、CDM概述概述四、四、我国碳我国碳排排放交放交易易的发展的发展情况情况碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析碳交易市场的核心构成要碳交易市场的核心构成要素素交易机制交易机制在碳市场的构成要素中，规则是最初的、也是最重要的核心要素。在碳市场的构成要素中，规则是最初的、也是最重要的核心要素。20
7、 xx-7-15第9页、强制性规则强制性规则 京都议定书；其他规则从议定书 中衍生，如议定书 规定欧盟的集体减排目 标，欧盟从中再分配给 各成员国，并于20 xx年 设立了欧盟排放交易体 系（EUETS），确立交 易规则自愿规则自愿规则 没有国际、国家政策或 法律强制约束，由区域 企业或个人自愿发起，以履行环保责任 如VER碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析国际碳交易市场的参与者国际碳交易市场的参与者20 xx-7-15第10页碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析全球主要碳市场全球主要碳市场到到 20 xx 年年 3 月，全球主要的碳交易所有四个：月，全球主要的碳交易所有四个：欧盟排
8、放交易体系欧盟排放交易体系（European Union Greenhouse Gas Emission Trading Sc heme，EUETS）英国排放权交易体系英国排放权交易体系（UK Emissions Trading Group,ETG）芝加哥气候交易所芝加哥气候交易所（Chicago ClimateExchange，CCX）澳洲国家信托澳洲国家信托（National Trust ofAustralia，NSW）20 xx-7-15第11页碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析全球碳交易所发展情况全球碳交易所发展情况欧盟排放欧盟排放 交易体系交易体系美国美国 目前还没有建立全国统
9、一的碳交易体系 但已有芝加哥气候交易所、东部及中大包现现括阶段发展状况阶段发展状况巴黎Bluenext碳交易市场未来发展趋势未来发展趋势 世界上荷最兰大C的li温me室x气交体易排所放权交易市场 欧盟排放交易体系第二阶段和第三阶段将减 涉及欧奥盟地27利个能成源员国交，易近所1.(2E万X个AA工)业温室气体排放实体欧洲气候交易所(ECX)欧洲能源交易所(EEX)排限制扩展到更多的行业(如航空业)第三阶段时，在配额分配中引入拍卖机制，以提高碳交易的效率西洋10伦个敦州能区域源温经室纪气协体会减(排LE倡B议A、)加 州全球北变欧暖电行动力倡交议易等所区(域No碳rd市po场ol)20 xx年6
10、月通过的美国清洁能源法案，美国全国碳交易市场有望以该法案为基础 形成 澳大利亚新南威尔士温室气体减排交 易体系 20 xx年1月正式启动 20 xx年陆克文执政后，加入了京都议定 书，为实现温室气体减排目标，制定了 澳大利亚国家减排措施与建立碳交易体系 计划，暂定2011年推行澳大利亚澳大利亚 碳交易起步较晚 新加坡贸易交易所于20 xx年7月初成立，计划推出核证减排量交易 香港交易所已开始研发排放权相关产品 日本环境省曾表示日本正在制定一个类似 欧盟排放交易体系的总量管制与配额交易，但推出时间未定亚洲亚洲意大利电力交易所(IPEX)20 xx-7-15第12页碳交碳交易市易市场场研究研究与与
11、分析分析除欧盟排放权交易市场外的其他碳交易市场除欧盟排放权交易市场外的其他碳交易市场20 xx-7-15第13页碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析全球各国碳交易市场交易价格全球各国碳交易市场交易价格20 xx年8美元/吨 美国碳交易价格：拍卖市场20 xx年第三季度3.23美元/吨，2012年的碳交易价格仅为2.06美元/吨 欧美国洲碳碳交交易价易格价下格降有：三2个00原9因年价格二二氧氧最化化低碳碳8排排欧放放元量量下下/吨降降，、能能20源源1价价0年格格降降前三低低月及政政价府府格可可在能能通通12过过.2的的2欧能能元源源与法法案案13.63欧元之间徘徊 清洁能源安全法案将建立
12、一个限制排放与交易许可机制。但迫于石油、我煤国炭碳及其交他易高价能耗格行：业C的E强R大价压格力，8目1前0欧的法元案/吨已经，将林85业%的碳排汇放：额度20 xx-7-15第14页免费发放给企业。受此影响，美碳交易价格很可能继续下降数据来源：煤炭交易价格下降近8%原载于：新浪财经第15页碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析全球全球CO2市场交易状况市场交易状况20 xx年年20 xx年年增长率增长率 交易量交易额交易量交易额交易量交易额 百万公吨百万美元百万公吨百万美元（%）（%）排放权许可交易排放权许可交易欧盟澳大利亚新 南威尔士欧盟合计计划基础交易计划基础交易清洁发展机制联合履行机
13、 制（JI）其他市场 小计合计全球碳市场规模和市值全球碳市场规模和市值资料来源：20 xx-7-15碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析全球碳交易市场项目交易量变化情况全球碳交易市场项目交易量变化情况资料来源：20 xx-7-15第16页碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析20 xx-7-15第17页全球碳交易市场交易情况小结全球碳交易市场交易情况小结：数据来源：全球碳交易市场快速发展，未来受后京都国际气候协定影响 原载于：农业部网站20 xx年年碳交易量碳交易量增长率增长率20 xx年年碳交易额碳交易额增长率增长率清洁发展清洁发展 机制机制基于配额的基于配额的 交易交易全球全球20
14、xx-20 xx年年均59.5%20 xx-20 xx年 年均126.6%一级市场交易额下降 二级市场 依然活跃 20 xx年交易额 1263.5亿美元 增长：100.5%48.1亿吨 CO2 当量61.4%世行预计2012年将达到1500亿 美元，有望超过石油市场成为 世界第一大市场欧盟欧盟30.9亿吨 CO2 当量50.1%919.1亿美元87.3%交易额增长：154.5%交易量增长：84.5%占全球比重：64.2%占全球比重：72.7%交易额占全球 比重：26%交易量占全球 比重：30.3%中国中国20 xx年占全球 的比重：84%碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析20 xx-7-
15、15第18页全球碳交易市场的发展趋势全球碳交易市场的发展趋势 据世界银行预计2012年全球碳市场将达到1500亿美元，有望超过石油市场成 为世界第一大市场；EUA和CER价格发展趋势：EUA与CER的价格与能源产品价格联系紧密，通 常是随着能源价格的涨跌而随之发生相应变化。EUA的价格一直较高，近几 年呈现上升趋势；CER的价格目前是EUA价格的85%，价格与EUA价格的趋势类似；EU ETS依然主导全球碳交易市场；全球其他碳交易市场发展迅速。碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析20 xx-7-15第19页研究目录研究目录一、一、碳交易碳交易产产生的生的背背景及交景及交易易分分类类二、二、
16、碳交易碳交易市市场概场概述述三、三、CDM概述概述四、四、我国碳我国碳排排放交放交易易的发展的发展情况情况碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析什么什么是是CDM？发达国家发达国家附件国家发展中国家发展中国家非附件国家经核证的减排量（CERs）清洁发展机清洁发展机制制 (CDM)：允许通过在：允许通过在发发展中展中国国家进家进行行温温室室气体气体减减排项排项目目而而产产生生经经 核证减排量的机制，主管机构核证减排量的机制，主管机构为为清洁清洁发发展展机机制执制执行行理事理事会会。资金、技术援助实施温室气体减排项目20 xx-7-15第20页实现减少温室气体实现减少温室气体 排放的承诺排放的承
17、诺实现可持续发展实现可持续发展碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析CDM的产生背景的产生背景京都议定书京都议定书灵活履行机制CDM清洁发展机制清洁发展机制缔约国政府购CERsVER自愿减排自愿减排 非缔约国团体个人 购VERs排放贸易机制排放贸易机制履行贸易机制履行贸易机制平行存在平行存在20 xx-7-15第21页伴随成长伴随成长碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析CDM与与VER的相同点的相同点CDM和和VER的实施目的相同的实施目的相同CDM和和VER的实施效果相同的实施效果相同减少CO2和其他与“温室效应”有关的气体的排放量，使全球气温保 持在能够让生态系统自然适应气候变 化的
18、水平，确保人类的生存和发展。CDM和和VER项目分布的行业领域相同项目分布的行业领域相同 在能源行业、制造业、化工业、建筑业、交通运输业、矿产品、金属 生产、燃料的飞逸性排放、碳卤化合 物和SF6的生产和消费产生的逸散排放、溶剂的使用、废物处置、造林和再造 林、农业等领域都存在这样的项目。CDM和和VER项目的衡量条件相似项目的衡量条件相似一方面实现了显著地可持续发展 效益，另一方面实现了真实有效的减 排量，促进节能减排与低碳经济的发 展，有利于减缓温室效应。一般而言，VER项目的选择与 CDM项目的选择大致相同，其时间范 围要求较为宽松，20 xx年以后投产的 项目均可以考虑，但趋向于偏好年
19、减 排量在2万6万吨的项目。20 xx-7-15第22页碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析CDM与与VER的区别的区别CERs是由CDM执行理事 会（联合国EB）核准并签发 的，VERs是由联合国EB指 定的认证和审核实体（DOE）签发的20 xx-7-15第23页 VER项目比CDM项目减少了 部分审批的环节，节省了部分费 用、时间和精力，提高了开发的 成功率，降低了开发的风险；减 排量的交易价格也比CDM项目低，但开发周期要短得多碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析CDM的买方及卖方市场构成的买方及卖方市场构成20 xx年年CDM买方构成买方构成20 xx年年CDM卖方构成卖方构
20、成巴西4%其他拉美国家 6%其他国家7%非洲 3%v其他亚洲 国家 7%v数据来源：全球碳市场：如何寻找值得信赖的碳资产合作伙伴20 xx-7-15第24页碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析CDM的主要交易标的的主要交易标的数据来源：全球碳市场：如何寻找值得信赖的碳资产合作伙伴20 xx-7-15第25页碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析我国我国CDM市场的发展现状市场的发展现状 根据气候变化政府间专门委员会(IPCC)网站数据，到20 xx年9月18日，由主要发展 中国家签发的项目1822个，产生的CERs累积330,598,048个单位。其中，中国签发 的项目为632个，占34
21、.69%，加上印度、巴西等国共占70%我国CDM项目分布的行业和领域 包括可再生能源、径流式水电、风能发电、节能 降耗、工业废气减排、煤层气回收利用、太阳能、生物燃料、生物柴油、地热、土地适用、土地用途变化和造林(西部地区的退耕还林、退耕还草)、燃料的逸散 排放等项目20 xx年8月底，国务院批准四部委的联合请示，同意成立中国CDM基金及管理中 心。20 xx年3月CDM基金正式运营。中国CDM基金将是“政策性与开发性兼顾的、公益性、长期性的、开放式和不以营利为目的的国有独资基金”数据来源：IPCC网站、世界碳交易市场的发展与启示 20 xx-7-15第26页碳交碳交易市易市场场研究研究与与分
22、析分析20 xx-7-15第27页我国我国CDM项目成功案例项目成功案例项目名称项目名称签发的核证减签发的核证减排量排量签发时间签发时间项目（预期）成果项目（预期）成果辽阳辽阳石化石化CDM 项目项目首批99.4803万吨20 xx年11月批准 注册 中国目前最大的有关碳交易项目 通过实施CDM项目，辽阳石化实际每年可减 排1200多万吨，占中国减排量的10%以上新疆新疆天富天富热热电电CDM项目项目155975吨二氧化 碳当量核定减排期：20 xx 年12月26日-20 xx年12月25日 新疆地区唯一一个获得联合国CDM执行理事 会签发的水电项目 通过取代本地电网的部分火电，每年可减少约1
23、6万吨的温室气体排放量 可为石河子垦区增加1.87亿千瓦时的清洁能源晋煤晋煤集团集团CO2减减 排量排量进入进入国国际碳际碳 交易交易项目项目300多万吨二氧化 碳当量/年20 xx年底推荐给世 行，经过5年多的 建设、开发，项目 最终完成注册 是目前世界上最大的煤层气利用CDM项目 预计项目每年可以产生CO2减排量约300万吨，具有良好的经济效益和社会效益济源济源豫光豫光锌业锌业CDM项目项目与英国益可公司 签订了销售合同，减排量单价为10美元2 0 x x 年 开 始 进 行 C D M 项 目 开 发，20 xx年7月获得国 家发改委的批复 项目总投资3600万元 于20 xx年9月建成
24、投产 在实现工艺余热再利用的同时，显著降低了企业的运行成本，提高了企业的经济效益碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析20 xx-7-15第28页我国我国CDM市场的发展趋势市场的发展趋势市场潜力巨大市场潜力巨大发展中国家的减排成本是5-15美元/吨碳；发达国家为256美元/吨碳；按照美国“西北太平洋国立研究室”的报告（1998年9月），在全球CER自由贸易下，成本为26美元/吨碳，由此可见，碳排放量交易将会有巨大的市场。未来将主要以未来将主要以VER为主为主 CER的申请越来越困难，对项目的要求越来越高，因此，未来将主要以VER市场为主。我国我国CDM项目未来可能的重点领域项目未来可能的重
25、点领域 可再生能源发电领域；造林与再造林领域；城市生活垃圾处理处置领域。碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析20 xx-7-15第29页研究目录研究目录一、一、碳交易碳交易产产生的生的背背景及交景及交易易分分类类二、二、碳交易碳交易市市场概场概述述 三、三、CDM概概述述四、四、我国碳我国碳排排放交放交易易的发展的发展情况情况碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析20 xx-7-15第30页我国碳交易市场发展现状我国碳交易市场发展现状 中国处在整个碳交易产业链的最底端，面临着类似在国际石油市场中 丧失定价权的前车之鉴 中国在CDM项目及核证减排量供应量方面已领先全球，中国的实体经 济企业
26、为碳市场创造了众多减排额 目前，中国开始探索构建自己的碳市场。20 xx年北京环境交易所、上 海能源环境交易所及天津排放权交易所相继建立翻印第31页10-7-15版权所有,不碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析我国三家主要碳交易所的主要功能我国三家主要碳交易所的主要功能交易所交易所20得成立成立 时间时间上级机构上级机构主要功能主要功能 致力于已相对成熟的二氧化硫、化学需氧量等主要污染物排放权的交易 根据国家政策允许探索主要污染物跨省交易、经 核证的减排量（CER）以及节能量等产品的交易 在节能减排和环保技术交易、节能量指标交易、二氧化硫、COD等排污权益交易以及温室气体减 排量的信息服务
27、平台建设方面发挥作用 开展节能减排、环境保护与能源领域的各类权益 交易；提供与二氧化硫、化学需氧量等主要污染物 指标交易、量交易 组织减排交易、环境保护和节能及能源利用权益 等综合性交易以及履行政府批准的环境能源领域的 其他交易项目等 为环境能源领域各类权益人、节能减排集成商、科研机构、投资机构等提供节能减排咨询、项目设 计、项目价值评价、经营策划、项目包装等各类资 本、经营、信息与技术服务天津排放权天津排放权 交易所交易所20 xx年9月25日由中油资产管理有限公司（中国石油天然气集团公 司的全资子公司）、天津 产权交易中心和芝加哥气 候交易所联合成立北京环境北京环境 交易所交易所20 xx
28、年8月5日由环保部对外合作中心、北京产权交易所等机构发 起的公司制环境权益公开、集中交易机构上海环境上海环境能源交易所能源交易所20 xx年8月5日上海市人民政府批准设立碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析20 xx-7-15第32页我国碳交易市场的发展瓶颈我国碳交易市场的发展瓶颈 中国创造的核证减排量被 发达国家以低廉的价格购买，通过它们金融机构的包装、开发成为价格更高的金融 产品、衍生产品及担保产品 进行交易 发达国家全力吸引中国的 金融机构参与到他们所建立 的碳金融市场中，进而赚取 中国资本的利润处于碳交易产业链最底端处于碳交易产业链最底端 没有自己的交易体系，自 然无法获得相应的定
29、价权 在未来的全球碳市场中，中国同样面临着在国际石 油市场中丧失定价权的前 车之鉴没有自己的交易体系没有自己的交易体系 在碳市场构建方面，中国 金融机构的看法和做法都 是令人费解的例如：中国主权基金中国 投资有限公司管理(简称中 投)以碳市场规模太小，规则尚不完善为由，没有 为促进中国碳市场的建立 做出应有的贡献金融机构没有发挥应有作用金融机构没有发挥应有作用碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析20 xx-7-15第33页我国节能减排的瓶颈我国节能减排的瓶颈目前中国已经成为二氧化碳第一大排放国 在市场经济框架下，地方政府和大多数中小企业以牺牲 生态环境为代价追求自己的高额利润的行为总是得不
30、到 有效遏制绿色技术（新能源、节能减排技术等）应用不足碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析我国构建碳交易市场的技术路线我国构建碳交易市场的技术路线利用碳交易市场机制，借助绿色利益驱动，是发展低碳经济的必由之路 构建一整套 与发展全国统 一碳市场相关 的法律法规体 系20 xx-7-15第34页 发挥现有的排放权交易所、CDM技术服务中心等机构在构建区域性 的信息平台和交易平台 的作用 鼓励全国各个地区，特别是长三角和珠三角地区积极构建碳交易区 域市场 积极构建作为碳市场雏 形的碳交易试验平台，在 目前排污权交易（主要是 二氧化硫、化学需氧量）交易不断完善和推进的基 础上，逐步推进节能量等 其他创新产品的交易碳交碳交易市易市场场研究研究与与分析分析20 xx-7-15第35页欢迎补充，谢谢！欢迎补充，谢谢！
