1、外汇论坛 http:/ 香港某投机商预测香港某投机商预测3 3个月后美元汇个月后美元汇率下跌，当时市场上美元期汇汇率为率下跌，当时市场上美元期汇汇率为1$1$7.8HK$7.8HK$，投资者按此汇率卖出，投资者按此汇率卖出1010万万$。3 3个月后，现汇汇率果然下跌为个月后，现汇汇率果然下跌为1$1$7.7HK$7.7HK$，则投资者在市场上卖，则投资者在市场上卖出出7777万万HK$HK$买入买入1010万万$，用以履行，用以履行3 3个月前卖出个月前卖出1010万万$期汇交易的合同。期汇交易的合同。交割后，获得交割后，获得7878万万HK$HK$，买卖相，买卖相抵，唾手可得抵，唾手可得1
2、 1万万HK$HK$投机利润。投机利润。英国银行英国银行伦敦外汇市场伦敦外汇市场动用英镑资金动用英镑资金10000，按，按12.06$汇率，购买远期美元汇率，购买远期美元20600$，美国美国纽约纽约银行银行$20600存放于美国纽约银行，以备存放于美国纽约银行，以备3个个月到期时办理远期交割，月到期时办理远期交割，英镑利率：英镑利率：10.5%美元利率：美元利率：7.5%结论：结论：远期汇率与即期汇率的差，决定于两远期汇率与即期汇率的差，决定于两种货币的利率差，并大致与利差保持平种货币的利率差，并大致与利差保持平衡。衡。一家中国跨国公司一家中国跨国公司D D，在本国和加，在本国和加拿大同时开
3、展业务。拿大同时开展业务。以人民币该公司在中国的销售收入计以人民币该公司在中国的销售收入计价，在加拿大的销售收入以加元计价。价，在加拿大的销售收入以加元计价。公司财务部门对下一年度的利润前公司财务部门对下一年度的利润前景进行了预测，预测损益表如下所示。景进行了预测，预测损益表如下所示。损益表中各项目的数值是在损益表中各项目的数值是在C$1=RMBC$1=RMB￥5.75.7的汇率基础上得出的汇率基础上得出的。的。跨国公司跨国公司D D的预测损益表（单位：百万）的预测损益表（单位：百万）如果未来人民币对加元汇率偏离C$1=RMB￥5.7的水平，可以预计国 如果未来人民币对加元汇率偏离如果未来人民
4、币对加元汇率偏离C$1=RMBC$1=RMB￥5.75.7的水的水平，可以预计国内销售收入必然随即改变，这正是汇率平，可以预计国内销售收入必然随即改变，这正是汇率变动经济风险的具体表现。变动经济风险的具体表现。如果预测未来汇率只可能出现三种情况，且每一汇率如果预测未来汇率只可能出现三种情况，且每一汇率水平下的国内销售收入也同时可以预见（下表），水平下的国内销售收入也同时可以预见（下表），则跨国公司则跨国公司D D希望知道，当希望知道，当C$1=RMBC$1=RMB￥5.25.2以及以及C$1=RMBC$1=RMB￥6.26.2时，公司的利润情况分别会有怎样变化？时，公司的利润情况分别会有怎样变
5、化？损益表中各项目的数值会做出如何反应？损益表中各项目的数值会做出如何反应？如果未来人民币对加元汇率偏离C$1=RMB￥5.7的水平，可以预计国 不同汇率水平下的国内销售收入（单位：百万）不同汇率水平下的国内销售收入（单位：百万）1995 1995年年2 2月月2727日，英国中央银行突然宣布：日，英国中央银行突然宣布：巴林银行不得继续从事交易活动并将巴林银行不得继续从事交易活动并将申请资产清理。申请资产清理。这个消息让全球震惊，因为这意味着具这个消息让全球震惊，因为这意味着具有有233233年历史、在全球范围内掌管年历史、在全球范围内掌管270270多亿多亿英镑的英国巴林银行宣告破产。英镑的
6、英国巴林银行宣告破产。其雄厚的资产实力使它在世界证券史上其雄厚的资产实力使它在世界证券史上具有特殊的地位。具有特殊的地位。里森自里森自19951995年起，担任巴林银行新加坡期货公司执年起，担任巴林银行新加坡期货公司执行经理，行经理，李森的工作，是在日本的大阪及新加坡进行日经李森的工作，是在日本的大阪及新加坡进行日经指数期货套利活动。指数期货套利活动。同时一人身兼首席交易员和清算主管两职。同时一人身兼首席交易员和清算主管两职。有一次，他手下的一个交易员，因操作失误亏损有一次，他手下的一个交易员，因操作失误亏损了了6 6万英镑，万英镑，当里森知道后，却因为害怕事情暴露影响他的前当里森知道后，却因
7、为害怕事情暴露影响他的前程，便决定动用程，便决定动用88888“88888“错误帐户错误帐户”。而所谓的而所谓的“错误帐户错误帐户”，是指银行对代理客户交，是指银行对代理客户交易过程中可能发生的经纪业务错误进行核算的帐户易过程中可能发生的经纪业务错误进行核算的帐户（作备用）。（作备用）。以后，他为了私利一再动用以后，他为了私利一再动用“错误帐户错误帐户”，创，创造银行帐户上显示的均是赢利交易。造银行帐户上显示的均是赢利交易。28、举一而反三，闻一而知十，及学者用功之深，穷理之熟，然后能融会贯通，以至于此。朱熹 29、读书之乐乐陶陶，起并明月霜天高。朱熹 30、读书之法无他，惟是笃志虚心，反复详
8、玩，为有功耳。朱熹 31、读书无疑者须教有疑，有疑者却要无疑，到这里方是长进。朱熹 32、为学之道，莫先于穷理；穷理之要，必先于读书。朱熹 33、读书譬如饮食，从容咀嚼，其味必长；大嚼大咀，终不知味也。朱熹 34、读书无疑者，须教有疑，有疑者，却要无疑，到这里方是长进。朱熹 35、举一而反三，闻一而知十，及学者用功之深，穷理之熟，然后能融会贯通，以至于此。朱熹36、我从未知道过有什么苦恼是不能为一小时的读书所排遣的。孟德斯鸠 37、喜爱读书，就等于把生活中寂寞无聊的时光换成巨大享受的时刻。孟德斯鸠38、有时间读书，有时间又有书读，这是幸福；没有时间读书，有时间又没书读，这是苦恼。莫耶 39、读书人不一定有知识，真正的常识是懂得知识，会思想，能工作。徐特立
