1、第三章第三章基金的募集、交易与登记基金的募集、交易与登记第1页，共57页。基金募集是证券投资基金投资的起点基金募集是证券投资基金投资的起点 交易活动为基金投资提供流动性交易活动为基金投资提供流动性 注册登记则确保了基金募集与交易活动的安注册登记则确保了基金募集与交易活动的安全性全性 运作方式不同的基金在募集和交易环节上也运作方式不同的基金在募集和交易环节上也存在较大差异存在较大差异第2页，共57页。1 封闭式基金的募集与交易封闭式基金的募集与交易 封闭式基金份额的发售封闭式基金份额的发售 指基金管理公司根据有关规定向中国证监指基金管理公司根据有关规定向中国证监会提交募集文件、发售基金份额、募集
2、基会提交募集文件、发售基金份额、募集基金的行为金的行为 封闭式基金的募集一般要经过封闭式基金的募集一般要经过申请、核准、申请、核准、发售、备案、公告发售、备案、公告五个步骤五个步骤 第3页，共57页。封闭式基金募集申请文件与募集申请的核准封闭式基金募集申请文件与募集申请的核准 申请封闭式基金应向中国证监会提交的主申请封闭式基金应向中国证监会提交的主要文件包括基金申请报告、基金合同草案、要文件包括基金申请报告、基金合同草案、基金托管协议草案、招募说明书草案等等基金托管协议草案、招募说明书草案等等 中国证监会应当自受理封闭式基金募集申中国证监会应当自受理封闭式基金募集申请之日起请之日起6个月内做出
3、核准或者不予核准的个月内做出核准或者不予核准的决定决定第4页，共57页。封闭式基金份额的发售封闭式基金份额的发售基金管理人应该自收到核准文件之日起基金管理人应该自收到核准文件之日起6个月内进行个月内进行封闭式基金份额的发售封闭式基金份额的发售封闭式基金的募集不得超过中国证监会核准的基金募集期限。封闭式基金的募集不得超过中国证监会核准的基金募集期限。封闭式基金的募集期限自基金份额发售之日起计算。封闭式基金的募集期限自基金份额发售之日起计算。目前，我国封闭式基金的募集期限一般为三个月目前，我国封闭式基金的募集期限一般为三个月第5页，共57页。封闭式基金份额的发售封闭式基金份额的发售基金管理人应当在
4、基金份额发售的基金管理人应当在基金份额发售的3日前公布日前公布招募说明书基金合同及其他有关文件招募说明书基金合同及其他有关文件我国封闭式基金的发售价格一般采用我国封闭式基金的发售价格一般采用1元基金元基金份额面值加计份额面值加计0.01元发售费用的方式加以确定。元发售费用的方式加以确定。第6页，共57页。指通过与证券交易所的交易系统联网的全国各指通过与证券交易所的交易系统联网的全国各地的证券营业部，向公众发售基金份额的发行地的证券营业部，向公众发售基金份额的发行方式方式网下网下发售发售指通过基金管理人指定的营业网点和承销商的指通过基金管理人指定的营业网点和承销商的指定帐户，向机构或个人投资者发
5、售基金份额指定帐户，向机构或个人投资者发售基金份额的方式的方式封闭式基金在基金募集期间募集的资金应当存入专门的帐户，在封闭式基金在基金募集期间募集的资金应当存入专门的帐户，在基金募集行为结束前，任何人不得动用基金募集行为结束前，任何人不得动用第7页，共57页。封闭式基金的合同生效封闭式基金的合同生效 封闭式基金募集期限届满，基金份额总额封闭式基金募集期限届满，基金份额总额达到核准规模的达到核准规模的80%以上并且基金份额持以上并且基金份额持有人人数达到有人人数达到200人以上，基金管理人应该人以上，基金管理人应该自募集期限届满之日起自募集期限届满之日起10日内聘请法定验日内聘请法定验资机构验资
6、资机构验资 自收到验资报告之日起自收到验资报告之日起10日内，向中国证日内，向中国证监会提交备案申请和验资报告，办理基金监会提交备案申请和验资报告，办理基金备案手续，刊登基金合同生效公告备案手续，刊登基金合同生效公告第8页，共57页。基金募集失败，基金管理人应承担下列责任基金募集失败，基金管理人应承担下列责任以固有财产承担因募集行为而产生的债务以固有财产承担因募集行为而产生的债务和费用和费用在基金募集期限届满后在基金募集期限届满后30日内返还投资者日内返还投资者已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息已缴纳的款项，并加计银行同期存款利息第9页，共57页。封闭式基金的交易封闭式基金的交易 上市交易条
7、件上市交易条件基金份额总额达到核准规模的基金份额总额达到核准规模的80%以上以上基金合同期限为基金合同期限为5年以上年以上基金募集金额不低于基金募集金额不低于2亿元人民币亿元人民币基金份额持有人不少于基金份额持有人不少于1000人人基金份额上市交易规则规定的其它条件基金份额上市交易规则规定的其它条件第10页，共57页。交易帐户的开立交易帐户的开立 投资者买卖封闭式基金必须开立深、沪证投资者买卖封闭式基金必须开立深、沪证券帐户或深、沪基金帐户卡及资金帐户券帐户或深、沪基金帐户卡及资金帐户 基金帐户只能用于基金、国债、及其他债基金帐户只能用于基金、国债、及其他债券的认购及交易券的认购及交易 每位投
8、资者只能开设和使用一个资金帐户，每位投资者只能开设和使用一个资金帐户，并只能对应一个股票帐户或基金帐户并只能对应一个股票帐户或基金帐户第11页，共57页。交易规则交易规则价格优先价格优先1时间优先时间优先2指较高价格买进申报优先于较低价格买进申报，较低价指较高价格买进申报优先于较低价格买进申报，较低价格卖出申报优先于较高价格卖出申报格卖出申报优先于较高价格卖出申报指买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报指买卖方向、价格相同的，先申报者优先于后申报者，先后顺序按交易主机接受申报的时间确定者，先后顺序按交易主机接受申报的时间确定封闭式基金的交易时间为每周一至周五，每天封闭式基金的交易时间为每周
9、一至周五，每天9：3011：30、13：0015：00.法定公共假期除外法定公共假期除外第12页，共57页。交易规则交易规则 封闭式基金的报价单位为每份基金价格。封闭式基金的报价单位为每份基金价格。基金的申报价格最小变动单位为基金的申报价格最小变动单位为0.001元人民币。买入与卖出元人民币。买入与卖出封闭式基金份额，申报数量应当为封闭式基金份额，申报数量应当为100份或其整数倍。基金份或其整数倍。基金单笔最大数量应当低于单笔最大数量应当低于100万份万份 我国封闭式基金的交易采用电脑集合竞价和连续竞价我国封闭式基金的交易采用电脑集合竞价和连续竞价两种方式两种方式集合竞价时间为集合竞价时间为9
10、：159：25，连续竞价的时间为，连续竞价的时间为9：3011：30、13：0015：00 目前，深、沪证券交易所对封闭式基金的交易与股票交目前，深、沪证券交易所对封闭式基金的交易与股票交易一样实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为易一样实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%（基金（基金上市首日除外）上市首日除外）我国封闭式基金的交收同我国封闭式基金的交收同A股一样实行股一样实行T+1交割、交收。交割、交收。第13页，共57页。交易费用交易费用 我国目前基金交易佣金为成交额的我国目前基金交易佣金为成交额的0.3%，不足不足5元的按元的按5元收取。除此之外，上海证元收取。除此之外，上海证券交易所还按成
11、交面值的券交易所还按成交面值的0.05%收取登记收取登记过户费过户费 目前在深、沪证券交易所上市的封闭式基目前在深、沪证券交易所上市的封闭式基金不收取印花税。金不收取印花税。第14页，共57页。基金指数基金指数 为反映封闭式基金二级市场价格的综合变动情况，上海为反映封闭式基金二级市场价格的综合变动情况，上海证券交易所和深圳证券交易所分别编制了各自的基金指证券交易所和深圳证券交易所分别编制了各自的基金指数数 上证基金指数上证基金指数派式指数，以基金份额总额为权数，基日：派式指数，以基金份额总额为权数，基日：2000年年5月月8日日 深证基金指数深证基金指数派式指数，以基金份额总额为权数，基日：派
12、式指数，以基金份额总额为权数，基日：2000年年6月月30日日第15页，共57页。折（溢）价率折（溢）价率 当基金二级市场价格高于基金份额净值时，为当基金二级市场价格高于基金份额净值时，为溢价交易，对应的是溢价率；当二级市场价格溢价交易，对应的是溢价率；当二级市场价格低于基金份额净值时，为折价交易，对应的是低于基金份额净值时，为折价交易，对应的是折价率。折价率。100%1 100%二级市场价格-基金份额净值折（溢）价率=基金份额净值二级市场价格基金份额净值第16页，共57页。2 开放式基金的募集与认购开放式基金的募集与认购 指基金管理公司根据有关规定向中国证监指基金管理公司根据有关规定向中国证
13、监会提交募集文件，首次发售基金份额募集会提交募集文件，首次发售基金份额募集基金的行为基金的行为 开放封闭式基金的募集一般要经过开放封闭式基金的募集一般要经过申请、申请、核准、发售、备案、公告核准、发售、备案、公告五个步骤五个步骤 第17页，共57页。申请募集文件申请募集文件 申请开放封闭式基金应提交的主要文件与申请开放封闭式基金应提交的主要文件与封闭式基金基本相同，但开放式基金在一封闭式基金基本相同，但开放式基金在一些文件的具体内容上与封闭式基金有所不些文件的具体内容上与封闭式基金有所不同。同。如在开放式基金的基金合同草案中应包含基如在开放式基金的基金合同草案中应包含基金份额的申购、赎回程序、
14、时间、地点、费用金份额的申购、赎回程序、时间、地点、费用计算方式以及给付赎回款项的时间和方式等内计算方式以及给付赎回款项的时间和方式等内容容第18页，共57页。募集申请的核准及募集期募集申请的核准及募集期 中国证监会应当自受理开放式基金募集申中国证监会应当自受理开放式基金募集申请之日起请之日起6个月内做出核准或者不予核准的个月内做出核准或者不予核准的决定决定开放式基金募集申请经中国证监会核准后方可开放式基金募集申请经中国证监会核准后方可发售基金份额发售基金份额 基金管理人应当自收到核准文件之日起基金管理人应当自收到核准文件之日起6个个月内进行开放式基金的募集月内进行开放式基金的募集 募集期限自
15、基金份额发售之日起计算，不得超募集期限自基金份额发售之日起计算，不得超过过3个月个月第19页，共57页。开放式基金份额的发售开放式基金份额的发售 开放式基金份额的发售，由基金管理人负开放式基金份额的发售，由基金管理人负责办理。基金管理人可以委托商业银行、责办理。基金管理人可以委托商业银行、证券公司等经认定的其他机构代理基金份证券公司等经认定的其他机构代理基金份额的发售额的发售第20页，共57页。开放式基金的基金合同生效开放式基金的基金合同生效 基金募集期限届满，募集的基金份额总额符合基金募集期限届满，募集的基金份额总额符合第第44条的规定，并具备日下列条的规定，并具备日下列条件的，基金管理人应
16、当按照规定办理验资和基金条件的，基金管理人应当按照规定办理验资和基金备案手续：备案手续：基金募集份额总额不少于基金募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于亿份，基金募集金额不少于2亿元亿元人民币人民币基金份额持有人的人数不少于基金份额持有人的人数不少于200人人 中国证监会自收到基金管理人验资报告和基金本案材中国证监会自收到基金管理人验资报告和基金本案材料之日起料之日起3个工作日内予以书面确认；自中国证监会书个工作日内予以书面确认；自中国证监会书面确认之日起，基金备案手续办理完毕，基金合同生面确认之日起，基金备案手续办理完毕，基金合同生效。基金管理人应当在收到中国证监会确认文件的次效。基金
17、管理人应当在收到中国证监会确认文件的次日予以公告。日予以公告。第21页，共57页。开放式基金的认购开放式基金的认购 开放式基金的认购渠道开放式基金的认购渠道在在基金募集期内基金募集期内购买基金份额的行为通常被称购买基金份额的行为通常被称为基金的为基金的“认购认购”我国可以办理开放式基金认购业务的机构主要我国可以办理开放式基金认购业务的机构主要包括商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、包括商业银行、证券公司、证券投资咨询机构、专业基金销售机构以及中国证监会规定的其他专业基金销售机构以及中国证监会规定的其他具备基金代销业务资格的机构具备基金代销业务资格的机构第22页，共57页。认购步骤认购步骤基金
18、账户的开立基金账户的开立资金账户的开立资金账户的开立认购确认认购确认投资者投资者T日提交认购申请后，一般可于日提交认购申请后，一般可于T+2日后到办理认购日后到办理认购的网点查询认购申请的受理情况的网点查询认购申请的受理情况申请的成功确认应以基金登记人的确认登记为准申请的成功确认应以基金登记人的确认登记为准第23页，共57页。认购方式与认购费率认购方式与认购费率认购方式认购方式收费模式收费模式认购费用认购费用份额份额金额认购的方金额认购的方式式前端收费模式前端收费模式后端收费模式后端收费模式净认购金额净认购金额认购费用认购费用认购份额认购份额第24页，共57页。3 开放式基金的申购、赎回开放式
19、基金的申购、赎回 投资者在投资者在开放式基金合同生效后开放式基金合同生效后，申请购，申请购买基金份额的行为被称为基金的买基金份额的行为被称为基金的“申购申购”认购和申购出认购有费率优惠外没有本质认购和申购出认购有费率优惠外没有本质区别区别 赎回赎回：指基金份额持有人要求基金管理人：指基金份额持有人要求基金管理人购回其所持有的开放式基金份额的形式购回其所持有的开放式基金份额的形式 开放式基金的基金合同生效后，可以有一开放式基金的基金合同生效后，可以有一段短暂的封闭期段短暂的封闭期第25页，共57页。申购、赎回场所和时间申购、赎回场所和时间 开放式基金份额的申购、赎回开放式基金份额的申购、赎回可以
20、通过基金管理人的直销中心与基金销售代可以通过基金管理人的直销中心与基金销售代理人的代销网点进行，投资者也可通过基金管理人的代销网点进行，投资者也可通过基金管理人或其指定的基金销售代理人以电话、传真理人或其指定的基金销售代理人以电话、传真或互联网等形式进行申购、赎回或互联网等形式进行申购、赎回 时间时间基金管理人应在申购赎回开放日前基金管理人应在申购赎回开放日前3个工作日个工作日在至少一种中国证监会指定的媒体上刊登公告在至少一种中国证监会指定的媒体上刊登公告申购和赎回的工作日为证券交易所交易日申购和赎回的工作日为证券交易所交易日9：3011：30、13：0015：00 第26页，共57页。申购、
21、赎回原则申购、赎回原则 股票基金、债券基金的申购、赎回原则股票基金、债券基金的申购、赎回原则未知价交易原则：申购赎回价格只能以申购赎回交易未知价交易原则：申购赎回价格只能以申购赎回交易日时间结束后基金管理人公布的基金份额净值为基准日时间结束后基金管理人公布的基金份额净值为基准进行计算进行计算金额申购、份额赎回原则金额申购、份额赎回原则 货币市场基金的申购、赎回原则货币市场基金的申购、赎回原则确定价原则：以确定价原则：以1元人民币为基准进行计算元人民币为基准进行计算金额申购、份额赎回原则金额申购、份额赎回原则第27页，共57页。收费模式与申购份额、赎回金额的确定收费模式与申购份额、赎回金额的确定
22、收费模式与申购费率收费模式与申购费率 基金管理人办理开放式基金份额的申购，可以基金管理人办理开放式基金份额的申购，可以收取申购费，但申购费率不得超过申购金额的收取申购费，但申购费率不得超过申购金额的5%基金管理人办理开放式基金份额的赎回，应当基金管理人办理开放式基金份额的赎回，应当收取赎回费，但中国证监会另有规定的除外，收取赎回费，但中国证监会另有规定的除外，赎回费率不得超过基金份额赎回金额的赎回费率不得超过基金份额赎回金额的5%申购基金同样可以分为前端收费模式与后端收申购基金同样可以分为前端收费模式与后端收费模式费模式第28页，共57页。前端收费模式下，申购费率以净申购金额前端收费模式下，申
23、购费率以净申购金额为基础计算为基础计算 收费模式与申购份额、赎回金额的确定收费模式与申购份额、赎回金额的确定收费模式与申购费率收费模式与申购费率1申购金额净申购金额申购费率申购费用净申购金额 申购费率净申购金额申购份额申购当日基金单位净值第29页，共57页。收费模式与申购份额、赎回金额的确定收费模式与申购份额、赎回金额的确定赎回金额的确定赎回金额的确定 实行后端模式的基金：实行后端模式的基金：赎回金额赎回金额=赎回总额赎回总额-赎回费用赎回费用-后端收费后端收费金额金额赎回金额=赎回总额-赎回费用赎回总额=赎回数量 赎回日基金份额净值赎回费用=赎回总额 赎回费率第30页，共57页。收费模式与申
24、购份额、赎回金额的确定收费模式与申购份额、赎回金额的确定货币市场基金的手续费货币市场基金的手续费 货币市场基金费用较低，通常申购、赎回货币市场基金费用较低，通常申购、赎回费率为费率为0 一般的货币市场基金从基金财产中计提比一般的货币市场基金从基金财产中计提比例不高于例不高于0.25%的销售服务费的销售服务费第31页，共57页。申购赎回款项的支付申购赎回款项的支付 申购申购采用全额交款方式采用全额交款方式 赎回赎回一般基金：一般基金：基金管理人应当自受理基金投资者基金管理人应当自受理基金投资者有效赎回申请之日起有效赎回申请之日起7个工作日内支付赎回款个工作日内支付赎回款项项QDII基金：基金：T
25、+10日内日内巨额赎回：巨额赎回：按基金合同办理按基金合同办理第32页，共57页。申购、赎回的登记申购、赎回的登记 投资者申购基金成功后，登记机构会在投资者申购基金成功后，登记机构会在T+1日为投资者办理增加权益的登记手续；日为投资者办理增加权益的登记手续；投资者自投资者自T+2日起有权赎回该部分基金份日起有权赎回该部分基金份额额 投资者赎回基金份额成功后，登记机构一投资者赎回基金份额成功后，登记机构一般在般在T+1日为投资者办理扣除权益的登记日为投资者办理扣除权益的登记手续手续 QDII基金的特殊性基金的特殊性第33页，共57页。巨额赎回的认定及处理方式巨额赎回的认定及处理方式 巨额赎回的认
26、定巨额赎回的认定 单个开放日基金净赎回申请超过基金总份单个开放日基金净赎回申请超过基金总份额的额的10%时，为巨额赎回时，为巨额赎回 单个开放日的净赎回申请：（该基金的赎单个开放日的净赎回申请：（该基金的赎回申请回申请+基金转换中该基金的转出申请之和）基金转换中该基金的转出申请之和）-（当日发生的该基金申购申请（当日发生的该基金申购申请+基金转换基金转换中该基金的转入申请之和）中该基金的转入申请之和）第34页，共57页。巨额赎回的认定及处理方式巨额赎回的认定及处理方式 巨额赎回的处理方式巨额赎回的处理方式 接受全额赎回接受全额赎回 部分延期赎回部分延期赎回基金连续两个开放日以上发生巨额赎回，如
27、基基金连续两个开放日以上发生巨额赎回，如基金管理人认为有必要，可暂停接受赎回申请金管理人认为有必要，可暂停接受赎回申请已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，已经接受的赎回申请可以延缓支付赎回款项，但不得超过正常支付时间但不得超过正常支付时间20个工作日个工作日第35页，共57页。4 开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结开放式基金份额的转换开放式基金份额的转换 开放式基金份额的转换是指投资者不需要开放式基金份额的转换是指投资者不需要先赎回已持有的基金份额，就可以将其持先赎回已持有的基金份额，就可以将其持有的基金份额转换为同一基金管理人管理
28、有的基金份额转换为同一基金管理人管理的另一基金份额的一种业务模式的另一基金份额的一种业务模式 综合费用较低综合费用较低第36页，共57页。开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结开放式基金份额的转换、非交易过户、转托管与冻结非交易过户、转托管与冻结非交易过户、转托管与冻结 非交易过户非交易过户不采用申购赎回等交易方式，将一定数量的基金份额按照一不采用申购赎回等交易方式，将一定数量的基金份额按照一定规则从某一投资者基金帐户转移到另一投资者基金帐户的定规则从某一投资者基金帐户转移到另一投资者基金帐户的行为行为主要包括继承、司法强制执行等方式主要包括继承、司法强制执行等方式 转托管转托管基金持
29、有人可以办理其基金份额在不同销售机构的转托管手基金持有人可以办理其基金份额在不同销售机构的转托管手续续 基金份额的冻结基金份额的冻结基金注册登记机构只受理国家有权机关依法要求的基金帐户基金注册登记机构只受理国家有权机关依法要求的基金帐户或基金份额的冻结与解冻或基金份额的冻结与解冻权益一并冻结权益一并冻结 第37页，共57页。场内认购：场内认购：通过基金管理人指定的基金发售代通过基金管理人指定的基金发售代理机构，使用证券交易所的交易网络系统进行理机构，使用证券交易所的交易网络系统进行场外认购：场外认购：通过基金管理人或其指定的发售代通过基金管理人或其指定的发售代理机构进行理机构进行对价对价种类种
30、类现金认购：指用现金换购现金认购：指用现金换购ETFETF份额的行为份额的行为证券认购：证券认购：指用指定证券换购指用指定证券换购ETF份额的行为份额的行为5 ETF的募集与交易的募集与交易我国认购我国认购ETF的方式有场内现金认购、场外现金认购、的方式有场内现金认购、场外现金认购、网上组合证券认购和网下组合证券认购网上组合证券认购和网下组合证券认购ETF份额的发售份额的发售认购方式认购方式第38页，共57页。认购费用（佣金）及认购份额的计算认购费用（佣金）及认购份额的计算 基金管理人及基金发售代理机构在基金管理人及基金发售代理机构在ETF份份额发售时一般会收取一定的认购费用或认额发售时一般会
31、收取一定的认购费用或认购佣金购佣金 认购费用或认购佣金由投资者承担认购费用或认购佣金由投资者承担 我国我国ETF在发售时一般按在发售时一般按1元元/份计价份计价第39页，共57页。办理办理场外现金认购场外现金认购的投资者，认购以的投资者，认购以ETFETF份额份额申请申请认购费用由基金管理人在投资者认购确认时收认购费用由基金管理人在投资者认购确认时收取，投资者需以现金方式缴纳认购费用取，投资者需以现金方式缴纳认购费用认购费用认购价格 认购份额 认购费率认购金额=认购价格 认购份额（1+认购费率）第40页，共57页。办理办理场内现金认购场内现金认购的投资者，认购以的投资者，认购以ETFETF份额
32、份额申请申请认购佣金由发售代理机构在投资者认购确认时认购佣金由发售代理机构在投资者认购确认时收取，投资者需以现金方式缴纳认购佣金收取，投资者需以现金方式缴纳认购佣金认购佣金认购价格 认购份额 佣金比率认购金额=认购价格 认购份额（1+佣金比率）第41页，共57页。通过发售代理机构进行通过发售代理机构进行组合证券认购组合证券认购的投资者，的投资者，认购以单只股票股数申请认购以单只股票股数申请ii第 只股票在场外股票认购日的均价 有效认购数量认购份额1.00认购佣金认购价格 认购份额 佣金比率认购佣金由发售代理机构在投资者认购确认时收取认购佣金由发售代理机构在投资者认购确认时收取在发售代理机构允许
33、的条件下，投资者可选择以现金或在发售代理机构允许的条件下，投资者可选择以现金或ETF份份额的方式支付认购佣金额的方式支付认购佣金认购份额认购佣金净认购份额认购价格第42页，共57页。ETF份额折算与变更登记份额折算与变更登记 ETF份额折算的时间份额折算的时间基金合同生效后，基金管理人应逐步调整实际基金合同生效后，基金管理人应逐步调整实际组合直至达到跟踪指数要求，此过程为组合直至达到跟踪指数要求，此过程为ETF建建仓阶段。建仓期不得超过仓阶段。建仓期不得超过3个月个月基金建仓期结束后，为方便投资者跟踪基金份基金建仓期结束后，为方便投资者跟踪基金份额净值变化，基金管理人通常会以某一选定日额净值变
34、化，基金管理人通常会以某一选定日期作为基金份额折算日，以标的指数的千分之期作为基金份额折算日，以标的指数的千分之一（一（1%）作为份额净值，对原来的基金份额）作为份额净值，对原来的基金份额净值进行折算净值进行折算第43页，共57页。ETF份额折算的原则份额折算的原则 ETF份额折算由基金管理人办理，并由登份额折算由基金管理人办理，并由登记结算机构进行基金份额的变更登记记结算机构进行基金份额的变更登记基金份额折算后，基金份额总额与基金份额持基金份额折算后，基金份额总额与基金份额持有人持有的基金份额将发生调整，但调整后的有人持有的基金份额将发生调整，但调整后的基金份额持有人持有的基金份额占基金份额
35、总基金份额持有人持有的基金份额占基金份额总额的比例不发生变化额的比例不发生变化第44页，共57页。ETF基金份额折算的方法基金份额折算的方法 基金份额折算日基金份额折算日T日，日，T日收市后，基金管理人日收市后，基金管理人计算当日的基金资产净值计算当日的基金资产净值X和基金份额总额和基金份额总额YT日标的指数收盘值为日标的指数收盘值为I，若以标的指数的千分之一，若以标的指数的千分之一作为基金份额净值进行基金份额的折算作为基金份额净值进行基金份额的折算X/Y折算比例I/1000折算后的份额原持有份额 折算比例第45页，共57页。ETF份额的交易规则份额的交易规则 基金上市首日的开盘参考价为前一工
36、作日基金上市首日的开盘参考价为前一工作日基金份额净值基金份额净值 基金实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为基金实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，自上市首日起实行，自上市首日起实行 基金买入申报数量为基金买入申报数量为100份或其整数倍，不份或其整数倍，不足足100份的部分可以卖出份的部分可以卖出 基金申报价格最小变动单位为基金申报价格最小变动单位为0.001元元第46页，共57页。ETF份额的申购与赎回份额的申购与赎回(自学自学)申购和赎回的场所、时间、数额限申购和赎回的场所、时间、数额限制制场所：代理证券公司或其提供的其他方式场所：代理证券公司或其提供的其他方式时间：基金在基金份额折算日之
37、后可开始办理时间：基金在基金份额折算日之后可开始办理申购。自基金合同生效日后不超过三个月的时申购。自基金合同生效日后不超过三个月的时间开始办理赎回间开始办理赎回开放日及开放时间开放日及开放时间投资者申购、赎回的基金份额需为最小申购、投资者申购、赎回的基金份额需为最小申购、赎回单位的整数倍赎回单位的整数倍第47页，共57页。暂停申购、赎回的情形暂停申购、赎回的情形 不可抗力导致基金无法接受申购、赎回不可抗力导致基金无法接受申购、赎回 证券交易所决定临时停市，导致基金管理证券交易所决定临时停市，导致基金管理人无法计算当日基金资产净值人无法计算当日基金资产净值 证券交易所、申购赎回代理证券公司、登证
38、券交易所、申购赎回代理证券公司、登记结算机构因异常情况无法办理申购赎回记结算机构因异常情况无法办理申购赎回 法律法规规定或经中国证监会批准的其他法律法规规定或经中国证监会批准的其他情形情形第48页，共57页。6 LOF的募集与交易的募集与交易 我国只有深圳证券交易所开办我国只有深圳证券交易所开办LOF业务业务 LOF的募集分场外募集和场内募集两部分。的募集分场外募集和场内募集两部分。场外募集的基金份额注册登记在中国结算公司场外募集的基金份额注册登记在中国结算公司的开放式基金注册登记系统的开放式基金注册登记系统场内募集的基金份额登记在中国结算公司的证场内募集的基金份额登记在中国结算公司的证券登记
39、结算系统券登记结算系统第49页，共57页。LOF的场外募集 LOF的场外募集与普通开放式基金的募集的场外募集与普通开放式基金的募集无异，投资者可以通过基金管理人或银行、无异，投资者可以通过基金管理人或银行、证券公司等基金代销机构进行认购证券公司等基金代销机构进行认购投资者通过基金管理人及其他代销机构从场外投资者通过基金管理人及其他代销机构从场外认购认购LOF，应使用中国结算公司深圳开放式基，应使用中国结算公司深圳开放式基金帐户金帐户投资者通过基金管理人及其代销机构认购的，投资者通过基金管理人及其代销机构认购的，必须按照必须按照金额金额进行认购进行认购第50页，共57页。1认购金额净认购金额认购
40、费率认购手续费净认购金额 认购费率净认购金额认购份额基金份额面值第51页，共57页。LOF的场内募集 除要遵循一般开放式基金的募集规定外，除要遵循一般开放式基金的募集规定外，基金管理人还需向深圳证券交易所提出发基金管理人还需向深圳证券交易所提出发售申请。在获得深圳证券交易所的确认后，售申请。在获得深圳证券交易所的确认后，在基金募集期内每个交易日的交易时间，在基金募集期内每个交易日的交易时间，上市开放式基金均在深圳证券交易所挂牌上市开放式基金均在深圳证券交易所挂牌发售发售 投资者通过深圳证券交易所交易系统认购投资者通过深圳证券交易所交易系统认购的，必须按照份额进行认购的，必须按照份额进行认购第5
41、2页，共57页。认购金额挂牌价格 认购份额（1+证券公司佣金比率）证券公司佣金=挂牌价格 认购份额 证券公司佣金比率净认购金额=挂牌价格 认购份额第53页，共57页。封闭期与开放期 基金合同生效后即进入封闭期，封闭期一基金合同生效后即进入封闭期，封闭期一般不超过般不超过3个月。封闭期内，基金不受理赎个月。封闭期内，基金不受理赎回。回。基金开放日应为证券交易所的正常交易日基金开放日应为证券交易所的正常交易日第54页，共57页。LOF的上市交易与份额的申购、赎回的上市交易与份额的申购、赎回 LOF完成登记托管手续后，由基金管理人完成登记托管手续后，由基金管理人向深圳证券交易所提交上市申请，申请在向
42、深圳证券交易所提交上市申请，申请在交易所挂牌上市交易所挂牌上市 金额申购、份额赎回原则金额申购、份额赎回原则第55页，共57页。LOF份额转托管系统内转托管：场内到场内，场外到场外系统内转托管：场内到场内，场外到场外跨系统转托管：场内到场外，场外到场内跨系统转托管：场内到场外，场外到场内处于下列情形之一的处于下列情形之一的LOF份额不得办理跨份额不得办理跨系统转托管：系统转托管：处于募集期内或封闭期内的处于募集期内或封闭期内的LOF份额；份额；分红派息前分红派息前R-2日至日至R日的日的LOF份额份额处于质押、冻结状态的处于质押、冻结状态的LOF份额份额第56页，共57页。7 开放式基金份额的登记开放式基金份额的登记 开放式基金份额的登记，是指投资者认购开放式基金份额的登记，是指投资者认购基金份额后，由登记机构为投资者建立基基金份额后，由登记机构为投资者建立基金帐户，在投资者的基金帐户中进行登记，金帐户，在投资者的基金帐户中进行登记，表明投资者所持有的基金份额表明投资者所持有的基金份额 基金登记机构还承担份额存管、资金清算基金登记机构还承担份额存管、资金清算和资金交收等业务和资金交收等业务第57页，共57页。
