1、(16)1第三章 中央银行业务活动的 法规原则与资产负债表第一节第一节 央行业务活动的法规原则央行业务活动的法规原则第二节第二节 中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表 XINHUAFINANCECOLLEGE结构安排结构安排(16)2第三章第一节 中央银行业务活动的原则（一）法定业务权利（一）法定业务权利（二）法定业务范围（二）法定业务范围（三）法定业务限制（三）法定业务限制XINHUAFINANCECOLLEGE一、中央银行业务活动的法律规范一、中央银行业务活动的法律规范法律规范法律规范3 法定业务权利法定业务权利 1 1、发布并履行与其职责相关的业务命令和、发布并履行与其职责相关的业务
2、命令和 规章制度的权利；规章制度的权利；2 2、决定货币供应量和基准利率的权利；、决定货币供应量和基准利率的权利；3 3、调整存款准备金率和再贴现率的权利；、调整存款准备金率和再贴现率的权利；4 4、决定对金融机构贷款数额和方式的权利；、决定对金融机构贷款数额和方式的权利；5 5、灵活运用相关货币政策工具的权利；、灵活运用相关货币政策工具的权利；6 6、依据法律规定对金融机构和金融市场监管、依据法律规定对金融机构和金融市场监管 的权利；的权利；7 7、法律规定的其他权利。、法律规定的其他权利。4 法定业务范围法定业务范围 1.货币发行和货币流通管理业务货币发行和货币流通管理业务2.2.存款准备
3、金业务存款准备金业务3.3.再贴现和贷款业务再贴现和贷款业务4.4.在公开市场从事证券买卖的业务在公开市场从事证券买卖的业务5.5.经营黄金外汇业务经营黄金外汇业务6.6.经理国库业务经理国库业务 7.7.代理政府向金融机构发行兑付国债和其它政府债券代理政府向金融机构发行兑付国债和其它政府债券8.8.提供金融机构间的清算服务提供金融机构间的清算服务9.9.编制和公布金融业的统计数据编制和公布金融业的统计数据10.10.对金融机构的业务活动进行稽核、检查、审记对金融机构的业务活动进行稽核、检查、审记11.11.对中央银行的财务收支进行会计核算对中央银行的财务收支进行会计核算12.12.法律允许的
4、其它业务法律允许的其它业务5 法定业务限制法定业务限制 q 不得经营一般性银行业务（或商业业务）不得经营一般性银行业务（或商业业务）q 不得直接从事商业票据的承兑、贴现业务不得直接从事商业票据的承兑、贴现业务q 不得直接从事不动产买卖和不动产抵押放款不得直接从事不动产买卖和不动产抵押放款q 不得从事商业性证券投资业务不得从事商业性证券投资业务q 不得向个人、企业或单位提供担保和直接贷款不得向个人、企业或单位提供担保和直接贷款q 不得向财政透支、直接认购包销国债和其它政府不得向财政透支、直接认购包销国债和其它政府 债券债券6二、中央银行业务活动的一般原则二、中央银行业务活动的一般原则 不以盈利为
5、目标不以盈利为目标（非盈利性）（非盈利性）保持资产的流动性保持资产的流动性（流动性）（流动性）保持业务的主动性保持业务的主动性（主动性）（主动性）保持业务的公开性保持业务的公开性（公开性）（公开性）以备商业银行和政府之需以备商业银行和政府之需 需要时，过多发行货币会需要时，过多发行货币会破坏正常的货币、信用秩序破坏正常的货币、信用秩序制定和实施货币政策制定和实施货币政策 维护金融和经济稳定维护金融和经济稳定业务直接与货币供应联系业务直接与货币供应联系 根据履行职责的需要，有根据履行职责的需要，有效控制货币量和信用总量效控制货币量和信用总量影响公众，以便形成合理影响公众，以便形成合理 预期，增强
6、货币政策效应预期，增强货币政策效应 使其活动置于公众的监督使其活动置于公众的监督 之下之下7银银 行行 性性 业业 务务管管 理理 性性 业业 务务央央 行行 业业 务务发行货币业务发行货币业务p存款准备金业务存款准备金业务再贴现和贷款业务再贴现和贷款业务p公开市场证券买卖业公开市场证券买卖业务务经营黄金外汇业务经营黄金外汇业务经理国库业务经理国库业务 p代理政府向金融机构发代理政府向金融机构发行兑付债券业务行兑付债券业务清算业务清算业务p对中央银行的财务收支对中央银行的财务收支进行会计核算进行会计核算 编制和公布金融业的编制和公布金融业的 统计数据统计数据p 对金融机构的业务活对金融机构的业
7、务活 动进行稽核、检查、动进行稽核、检查、审记审记反映在央行的资产负债表内反映在央行的资产负债表内三、中央银行业务活动的一般分类三、中央银行业务活动的一般分类相对的相对的(16)8第三章 中央银行业务活动的法规原则与资产负债表第三节第三节 中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表（重点重点）Balance Sheet of CBBalance Sheet of CBXINHUAFINANCECOLLEGE9IMFIMF公布的简化的中央银行资产负债表公布的简化的中央银行资产负债表资资 产产 Assets 负负 债债 Liabilities国外资产国外资产对中央政府债权对中央政府债权对地方政府债权
8、对地方政府债权对存款货币银行债权对存款货币银行债权对非货币金融机构债权对非货币金融机构债权对非金融政府企业债权对非金融政府企业债权对特定机构债权对特定机构债权对私人部门债权对私人部门债权储备货币储备货币定期储蓄和外币储蓄定期储蓄和外币储蓄发行债券发行债券进口抵押和限制存款进口抵押和限制存款对外负债对外负债中央政府存款中央政府存款对等基金对等基金政府贷款基金政府贷款基金资本项目资本项目其它项目其它项目国内资产国内资产特别负债特别负债10IMFIMF公布的简化的中央银行资产负债表公布的简化的中央银行资产负债表资资 产产 项项 目目 负负 债债 和和 资资 本本 项项 目目贴现及放款贴现及放款 流通
9、中货币流通中货币 各种证券及财政借款各种证券及财政借款 各项存款各项存款黄金外汇储备黄金外汇储备 政府政府和公共机构存款和公共机构存款其他资产其他资产 商业银行商业银行等金融机构存款等金融机构存款 资产项目合计资产项目合计其他负债其他负债资本帐户资本帐户 负债及资本项目合计负债及资本项目合计 11 A A、国外资产、国外资产 主要包括黄金储备、中央银行持有的可自由兑换外汇、地区货币合作基金、不可自由兑换的外汇、国库中的国外资产、其他官方的国外资产、对外国政府和国外金融机构贷款、未在别处列出的其他官方国外资产、在国际货币基金组织中的储备头寸、特别提款权持有额等。B B、国内资产、国内资产主要由中
10、央银行对政府、金融机构和其他部门的债权构成。一、资产一、资产运用资金所形成的各种债权的总和121.贴现及放款贴现及放款 中央银行作为最后贷款者对商业银行提供资金中央银行作为最后贷款者对商业银行提供资金融通，主要的方式包括再贴现和再贷款。还有融通，主要的方式包括再贴现和再贷款。还有财政部门的借款和在国外金融机构的资产。财政部门的借款和在国外金融机构的资产。2.各种证券各种证券 主要指中央银行的证券买卖。中央银行持有主要指中央银行的证券买卖。中央银行持有的证券一般都是信用等级比较高的政府证券。的证券一般都是信用等级比较高的政府证券。中央银行持有证券和从事公开市场业务的目的中央银行持有证券和从事公开
11、市场业务的目的不是为了盈利，而是通过证券买卖对货币供应不是为了盈利，而是通过证券买卖对货币供应量进行调节。量进行调节。一、资产一、资产运用资金所形成的各种债权的总和133.黄金和外汇储备黄金和外汇储备 黄金和外汇储备是稳定币值的重要手段，也黄金和外汇储备是稳定币值的重要手段，也是国际间支付的重要储备。中央银行承担为国是国际间支付的重要储备。中央银行承担为国家管理黄金和外汇储备的责任，也是中央银行家管理黄金和外汇储备的责任，也是中央银行的重要资金运用。的重要资金运用。4.其他资产其他资产 主要包括待收款项和固定资产主要包括待收款项和固定资产一、资产一、资产运用资金所形成的各种债权的总和14A A
12、、储备货币、储备货币B B、定期储备和外币存款、定期储备和外币存款C C、发行债券、发行债券D D、进口抵押和限制存款、进口抵押和限制存款 E E、对外负债、对外负债 二、负债二、负债F F、中央政府存款、中央政府存款 G G、对等基金、对等基金H H、政府贷款基金、政府贷款基金I I、资本项目、资本项目 J J、其他项目、其他项目 其他部门持有的对货币当局的债权，形成货币当局的资金来源15二、负债二、负债其他部门持有的对货币当局的债权，形成货币当局的资金来源1.流通中货币流通中货币 作为发行的银行，发行货币是中央银行的基本作为发行的银行，发行货币是中央银行的基本职能，也是中央银行的主要资金来
13、源，中央银行发职能，也是中央银行的主要资金来源，中央银行发行的货币通过再贴现、再贷款、购买有价证券和收行的货币通过再贴现、再贷款、购买有价证券和收购黄金外汇投入市场，成为流通中货币，成为中央购黄金外汇投入市场，成为流通中货币，成为中央银行对公众的负债。银行对公众的负债。16二、负债二、负债其他部门持有的对货币当局的债权，形成货币当局的资金来源2.各项存款各项存款包括政府和公共机构存款；商业银行等金融机构存包括政府和公共机构存款；商业银行等金融机构存款。作为国家的银行，政府通常会赋予中央银行代款。作为国家的银行，政府通常会赋予中央银行代理国库的职责，政府和公共机构存款由中央银行办理国库的职责，政
14、府和公共机构存款由中央银行办理。作为银行的银行，中央银行的金融机构存款包理。作为银行的银行，中央银行的金融机构存款包括了商业银行缴存准备金和用于票据清算的活期存括了商业银行缴存准备金和用于票据清算的活期存款。款。3.其他负债其他负债包括对国际金融机构的负债或中央银行发行债券。包括对国际金融机构的负债或中央银行发行债券。17货币当局资产负债表货币当局资产负债表 Balance Sheet of Monetary Authority Balance Sheet of Monetary Authority 18货币当局资产负债表货币当局资产负债表 Balance Sheet of Monetary
15、Authority Balance Sheet of Monetary Authority 注：1.自2011年1月起，人民银行采用国际货币基金组织关于储备货币的定义，不再将其他金融性公司在货币当局的存款计入储备货币2.自2011年1月起，境外金融机构在人民银行存款数据计入国外负债项目，不再计入其他存款性公司存款19三、主要项目的关系三、主要项目的关系&资产和负债的基本关系资产和负债的基本关系 1、资产资产负债自有资本负债自有资本 2、负债负债资产自有资本资产自有资本 3、自有资本自有资本资产负债资产负债第三章第三节 中央银行资产负债表的一般构成资资产产负债负债资本资本20三、主要项目的关系三
16、、主要项目的关系&各项目之间的对应关系各项目之间的对应关系对金融机构债权和对金融机构负债的关系对金融机构债权和对金融机构负债的关系对政府债权和政府存款的关系对政府债权和政府存款的关系国外资产和其他存款及自有资本的关系国外资产和其他存款及自有资本的关系 第三章第三节 中央银行资产负债表的一般构成21第三章第三节 中央银行资产负债表的一般构成中央银行的资产负债表中央银行的资产负债表对政府债权对政府债权 A A1 1对商业银行债权对商业银行债权 A A2 2国际储备资产国际储备资产 A A3 3其他资产其他资产 A A4 4通货通货 C C商业银行的准备金存款商业银行的准备金存款 R R政府财政存款
17、政府财政存款 L L1 1对外负债对外负债 L L2 2其他负债其他负债 L L3 3资本项目资本项目 L L4 422可导出基础货币可导出基础货币base money一般方程式一般方程式 即即 A1A2A3A4L1L2L3L4 C+R =B或者是或者是 中央银行资产中央银行资产中央银行非货币性负债中央银行非货币性负债 基础货币基础货币（中央银行货币性负债）（中央银行货币性负债）基础货币政府债权资产净额对外金额资产净基础货币政府债权资产净额对外金额资产净额对商业银行的债权其他资产净额额对商业银行的债权其他资产净额&B（A1L1）（）（A3L2）A2（A4L3L4）23基础货币供给渠道基础货币供
18、给渠道 1、金融机构贷款、金融机构贷款 2、外汇占款、外汇占款 3、证券买卖及投资、证券买卖及投资 4、政府贷款、政府贷款24联邦储备体系的基础货币与货币供给联邦储备体系的基础货币与货币供给资产负债政府证券政府证券 49074907贴现贷款贴现贷款 2 2黄金和黄金和SDRSDR凭证帐户凭证帐户 182182铸币铸币 3 3托收中的现金项目托收中的现金项目 6060其他联邦储备资产其他联邦储备资产 568568流通中的联邦储备银行券流通中的联邦储备银行券 52805280银行存款（准备金）银行存款（准备金）155155财政部存款财政部存款 4545外国和其他存款外国和其他存款 2 2递延的可用
19、现金项目递延的可用现金项目 4949其他联储负债和资本项目其他联储负债和资本项目 191191总计 5722 总计 5722美联储体系合并的资产负债表美联储体系合并的资产负债表19991999年末，亿美元，年末，亿美元，from Federal Reserve Bulletinfrom Federal Reserve Bulletin25基础货币基础货币nMonetary Base,high-powered moneyMonetary Base,high-powered moneynMBMB =（联邦储备银行券（联邦储备银行券+财政通货财政通货铸币）铸币）+存款准备金存款准备金 =C+R=C+
20、R右边的项目表示基础货币的右边的项目表示基础货币的使用使用26基础货币基础货币n联邦储备银行券联邦储备银行券+存款准备金存款准备金 =政府证券政府证券+贴现贷款贴现贷款+黄金和黄金和SDRSDR +铸币铸币+托收中的现金项目托收中的现金项目 +其他联邦储备资产其他联邦储备资产 -财政存款财政存款 -外国和其他存款外国和其他存款-递延的可用现金递延的可用现金 -其他联邦储备负债和资本项目其他联邦储备负债和资本项目右边的项目表示基础货币的右边的项目表示基础货币的来源来源浮款浮款floatfloat27基础货币的控制基础货币的控制因素因素变动 基础货币变动增加基础货币的因素增加基础货币的因素1、政府
21、证券2、贴现贷款3、黄金和SDR凭证帐户4、浮款5、其他联邦储备资产6、财政通货减少基础货币的因素减少基础货币的因素7、在美联储的财政存款8、在美联储的外国和其他存款9、其他联储负债和资本项目28美联储公开市场操作美联储公开市场操作n1、向银行进行公开市场购买、向银行进行公开市场购买银行体系银行体系资资 产产负负 债债证券证券 -100-100美元美元存款准备金存款准备金 +100+100美元美元29美联储公开市场操作美联储公开市场操作n1、向银行进行公开市场购买、向银行进行公开市场购买联邦储备体系联邦储备体系资资 产产负负 债债证券证券 +100+100美元美元 存款准备金存款准备金 +10
22、0+100美元美元30美联储公开市场操作美联储公开市场操作n2、向非银行公众进行公开市场购买、向非银行公众进行公开市场购买非银行公众非银行公众资资 产产负负 债债证券证券 -100-100美元美元支票存款支票存款 +100+100美元美元将支票存入银行将支票存入银行31美联储公开市场操作美联储公开市场操作n2、向非银行公众进行公开市场购买、向非银行公众进行公开市场购买银行体系银行体系资资 产产负负 债债支票存款支票存款 +100+100美元美元存款准备金存款准备金 +100+100美元美元将支票存入银行将支票存入银行32美联储公开市场操作美联储公开市场操作n2、向非银行公众进行公开市场购买、向
23、非银行公众进行公开市场购买联邦储备体系联邦储备体系资资 产产负负 债债证券证券 +100+100美元美元 存款准备金存款准备金 +100+100美元美元将支票存入银行将支票存入银行33美联储公开市场操作美联储公开市场操作n2、向非银行公众进行公开市场购买、向非银行公众进行公开市场购买非银行公众非银行公众资资 产产负负 债债证券证券 -100-100美元美元通货通货 +100+100美元美元兑现支票兑现支票34美联储公开市场操作美联储公开市场操作n2、向非银行公众进行公开市场购买、向非银行公众进行公开市场购买联邦储备体系联邦储备体系资资 产产负负 债债 证券证券 +100+100美元美元 通货通
24、货 +100+100美元美元兑现支票兑现支票35美联储公开市场操作美联储公开市场操作n3、进行公开市场出售、进行公开市场出售非银行公众非银行公众资资 产产负负 债债证券证券 +100+100美元美元支票存款支票存款 -100-100美元美元36美联储公开市场操作美联储公开市场操作n3、进行公开市场出售、进行公开市场出售联邦储备体系联邦储备体系资资 产产负负 债债证券证券 -100-100美元美元 通货通货 -100-100美元美元37 一个小结一个小结n公开市场购买对存款准备金的影响取决于债券的卖者将所得款项以通货还是以存款的形式持有。n不论债券的卖者将所得款项以通货还是以存款的形式持有，公开
25、市场购买对基础货币的影响始终相同n相对于存款准备金，基础货币的控制更为确定38 对中央银行控制基础货币的看法对中央银行控制基础货币的看法n最影响基础货币的因素是美联储的证券持有，完全由FOMC操作控制n美联储不能控制的因素，包括浮款和财政存款，短期内波动很大。但这些波动可以估计n总体而言，美联储可以精确地控制MB39美联储贴现贷款操作美联储贴现贷款操作n4、发放贴现贷款、发放贴现贷款银行体系银行体系资资 产产负负 债债存款准备金存款准备金 +100+100美元美元 贴现贷款贴现贷款 +100+100美元美元40美联储贴现贷款操作美联储贴现贷款操作n4、发放贴现贷款、发放贴现贷款联邦储备体系联邦
26、储备体系资资 产产负负 债债贴现贷款贴现贷款 +100+100美元美元 存款准备金存款准备金 +100+100美元美元41美联储贴现贷款操作美联储贴现贷款操作n5、偿还贴现贷款、偿还贴现贷款银行体系银行体系资资 产产负负 债债存款准备金存款准备金 -100-100美元美元 贴现贷款贴现贷款 -100-100美元美元42美联储贴现贷款操作美联储贴现贷款操作n5、偿还贴现贷款、偿还贴现贷款联邦储备体系联邦储备体系资资 产产负负 债债贴现贷款贴现贷款 -100-100美元美元 存款准备金存款准备金 -100-100美元美元43多倍存款货币创造：一个简单模型多倍存款货币创造：一个简单模型n存款创造：单
27、个银行存款创造：单个银行第一国民银行第一国民银行资资 产产负负 债债证券证券 -100-100美元美元存款准备金存款准备金+100+100美元美元44多倍存款货币创造：一个简单模型多倍存款货币创造：一个简单模型n存款创造：单个银行存款创造：单个银行第一国民银行第一国民银行资资 产产负负 债债证券证券 -100-100美元美元存款准备金存款准备金+100+100美元美元贷款贷款 +100+100美元美元支票存款支票存款 +100+100美元美元45多倍存款货币创造：一个简单模型多倍存款货币创造：一个简单模型n存款创造：单个银行存款创造：单个银行第一国民银行第一国民银行资资 产产负负 债债证券证券
28、 -100-100美元美元 贷款贷款 +100+100美元美元46多倍存款货币创造：一个简单模型多倍存款货币创造：一个简单模型n存款创造：银行体系存款创造：银行体系A银行银行资资 产产负负 债债存款准备金存款准备金 +100+100美元美元 支票存款支票存款 +100+100美元美元47多倍存款货币创造：一个简单模型多倍存款货币创造：一个简单模型n存款创造：银行体系存款创造：银行体系A银行银行资资 产产负负 债债存款准备金存款准备金 +10+10美元美元 支票存款支票存款 +100+100美元美元贷款贷款 +90+90美元美元法定存款准备金率法定存款准备金率10%10%48多倍存款货币创造：一
29、个简单模型多倍存款货币创造：一个简单模型n存款创造：银行体系存款创造：银行体系B银行银行资资 产产负负 债债存款准备金存款准备金 +90+90美元美元 支票存款支票存款 +90+90美元美元法定存款准备金率法定存款准备金率10%10%49多倍存款货币创造：一个简单模型多倍存款货币创造：一个简单模型n存款创造：银行体系存款创造：银行体系B银行银行资资 产产负负 债债存款准备金存款准备金 +9+9美元美元 支票存款支票存款 +90+90美元美元贷款贷款 +81+81美元美元法定存款准备金率法定存款准备金率10%10%50 多倍存款创造（多倍存款创造（multiple deposit creatio
30、n）银行银行存款增加存款增加贷款增加贷款增加存款准备金增加存款准备金增加第一国民第一国民0.00100.000.00A A100.0090.0010.00B B90.0081.009.00C C81.0072.908.10D D72.9065.617.29E E65.6159.056.56F F59.0553.145.91总计总计1000.001000.00100.0051 多倍存款扩张的公式多倍存款扩张的公式D=1/rDRD：银行体系中支票存款总量的变动银行体系中支票存款总量的变动rD：法定存款准备金率法定存款准备金率R：银行体系中存款准备金的变动银行体系中存款准备金的变动52专栏：专栏：外
31、汇掉期外汇掉期(Foreign Exchange Swap)n是交易双方约定以货币是交易双方约定以货币A A 交换一定数量的货币交换一定数量的货币B B，并以约定价格在未来的约定日期用货币，并以约定价格在未来的约定日期用货币A A 反向交换同样数量的货币反向交换同样数量的货币B B。n外汇掉期也被中央银行作为货币政策工具，用外汇掉期也被中央银行作为货币政策工具，用于从市场上收回流动性或向市场投放流动性。于从市场上收回流动性或向市场投放流动性。n央行即期卖出美元，同时约定央行即期卖出美元，同时约定1 1 年后以相同汇年后以相同汇率买回美元，并相应收取美元与人民币的利差率买回美元，并相应收取美元与
32、人民币的利差补偿。该次掉期交易量为补偿。该次掉期交易量为60 60 亿美元，央行收亿美元，央行收回基础货币回基础货币484.83 484.83 亿元人民币。亿元人民币。53分析下列资料分析下列资料:PBCPBC资产负债表的影响资产负债表的影响（1 1）20122012年年9 9月末，月末，PBCPBC的基础货币余额为的基础货币余额为23.623.6万亿元，同比增长万亿元，同比增长11.2%11.2%。（2 2）20122012年年9 9月末，月末，PBCPBC的国家外汇储备余额的国家外汇储备余额328532851 1.0 0亿美元，比上年增加亿美元，比上年增加834.1834.1亿美元。亿美元
33、。20122012年第三季度中国货币政策执行报告年第三季度中国货币政策执行报告简单计算后，可以知道增加的基础货币为简单计算后，可以知道增加的基础货币为2.642.64万万亿元人民币，其中外汇占款所增加的基础货币为亿元人民币，其中外汇占款所增加的基础货币为5288.195288.19亿元人民币（按亿元人民币（按6.346.34的汇率计算），占的汇率计算），占所有新增基础货币的所有新增基础货币的20.03%20.03%。外汇储备快速增加，。外汇储备快速增加，是基础货币快速增加的重要原因。是基础货币快速增加的重要原因。54五、各国主要项目的关系五、各国主要项目的关系 PBC最主要的资产业务：外汇业务
34、最主要的资产业务：外汇业务+贷款贷款 最主要的负债业务：存款业务最主要的负债业务：存款业务+货币发行货币发行发达国家发达国家第一位的资产业务：有价证券第一位的资产业务：有价证券 第一位的负债业务：货币发行第一位的负债业务：货币发行 第三章第三节 中央银行资产负债表的一般构成变动最大的负债项目：央行票据变动最大的负债项目：央行票据55美联储资产负债表（2007.6.27）56美联储资产负债表（2009.4.8）57美联储资产负债表（2009.4.8）58中国人民银行资产负债表（2011）59外汇储备能像白菜一样分吗？从央行资产负债表看瓜分外汇储备的戏剧性 为刺激内需,鼓励消费,主流经济学家张维迎教授近日主张,将国有上市公司的股票与国家外汇储备的一半分给老百姓。就这一方案，张维迎教授还和高西庆教授争论的很激烈。更值得关注的是，这一“分”的主张，得到了近80%网民支持。其实，讨论这一问题的关键，不是外汇储备该不该分，而是能不能分？60膨胀的烦恼从资产负债表看美联储的救市与退出 为应对金融危机，美联储采取了一系列的措施，包括下调联邦基金利率水平、量化宽松政策、对现有的货币政策工具进行创新、对金融机构实施紧急救助等。这些措施对金融市场实施全方位的救助，增加了基础货币的供应，促进了金融市场的恢复，同时也使美联储的资产额大幅增加
