1、证券投资分析证券投资分析 第一篇第一篇 证券投资技术分析证券投资技术分析第一章第一章 技术分析概论技术分析概论第一节第一节 技术分析简介技术分析简介 一、技术分析的定义一、技术分析的定义 二、技术分析的历史沿革二、技术分析的历史沿革 三、技术分析的主要特点三、技术分析的主要特点 四、技术分析的理论基础四、技术分析的理论基础三大假设三大假设 1市场行为包含一切信息市场行为包含一切信息 2价格沿趋势变动并保持趋势价格沿趋势变动并保持趋势 3历史会重演历史会重演第二节第二节 技术分析的基本要素和技术分析的基本要素和分类分类 一、技术分析的基本要素：价、量、时、一、技术分析的基本要素：价、量、时、空空
2、 1.成交价成交价 2.成交量成交量 3.时间时间 4.空间空间二、技术分析方法的分类二、技术分析方法的分类 1主观型技术分析方法主观型技术分析方法 2客观型技术分析方法、客观型技术分析方法、3混合型技术分析方法混合型技术分析方法三、应用技术分析方法时应该注意的问题三、应用技术分析方法时应该注意的问题第二章第二章 主观型技术分析主观型技术分析第一节第一节 道氏理论道氏理论一、道氏理论的形成过程一、道氏理论的形成过程二、道氏理论的主要内容二、道氏理论的主要内容（一）单个股票与市场整体关系的理论（一）单个股票与市场整体关系的理论（二）市场波动的三种趋势理论（二）市场波动的三种趋势理论 1.1.主要
3、趋势主要趋势 （1 1）多头市场（牛市）的三个阶段）多头市场（牛市）的三个阶段 （2 2）空头市场（熊市）的三个阶段）空头市场（熊市）的三个阶段 2.2.次要趋势次要趋势 （1 1）次要趋势的判研要点）次要趋势的判研要点 （2 2）出现次要趋势的原因）出现次要趋势的原因 （3 3）把握次要趋势的意义把握次要趋势的意义 3.3.短暂趋势短暂趋势 三种趋势理论的总结三种趋势理论的总结 道氏理论把三种趋势比喻为大海中的潮涨潮落，道氏理论把三种趋势比喻为大海中的潮涨潮落，原始波动就像大海中的海潮，长久而稳定；次级波动原始波动就像大海中的海潮，长久而稳定；次级波动就像大海中的海浪，十分壮观，但是没有节奏
4、和方向就像大海中的海浪，十分壮观，但是没有节奏和方向感；日常波动就像平静海面中的涟漪，小而不定。其感；日常波动就像平静海面中的涟漪，小而不定。其中，多头市场好比是涨潮，一浪高过一浪，而空头市中，多头市场好比是涨潮，一浪高过一浪，而空头市场好比是退潮，一浪低于一浪。场好比是退潮，一浪低于一浪。三种趋势的理论是道氏理论的精华，它揭示了三种趋势的理论是道氏理论的精华，它揭示了股市运动的基本规律，对股市运动作了比较正确的概股市运动的基本规律，对股市运动作了比较正确的概括，开创了技术分析的先河，为后来出现的很多技术括，开创了技术分析的先河，为后来出现的很多技术分析方法奠定了基础。分析方法奠定了基础。（三
5、）趋势确认的方法（三）趋势确认的方法1.1.高点和低点的相互位置高点和低点的相互位置图（图（a a）X 说明：说明：在图（在图（a a）中，指数的走）中，指数的走势形成势形成 3 3个高峰和谷底，每个高峰和谷底，每一波的高峰和谷底都高于前一波的高峰和谷底都高于前期，但第四波的涨势未能超期，但第四波的涨势未能超过第三个高峰，而且在随后过第三个高峰，而且在随后的跌势中，指数跌破前期的的跌势中，指数跌破前期的谷底，在谷底，在X X点确认进入空头走点确认进入空头走势。势。图（图（b b）说明：说明：在图（在图（b b）中，紧接多头）中，紧接多头走势第三高峰的下跌走势，指走势第三高峰的下跌走势，指数跌破
6、前一个次级走势的谷底，数跌破前一个次级走势的谷底，发出空头市场信号。在这种情发出空头市场信号。在这种情况下，前一个次级走势属于多况下，前一个次级走势属于多头行情的一部分，但第三个高头行情的一部分，但第三个高峰之后的谷底则属于空头市场。峰之后的谷底则属于空头市场。xy 对于图（对于图（b b）中的走势，许多道氏理论专家认为）中的走势，许多道氏理论专家认为X X点的向下突破并不一定是进入空头市场的信号，他点的向下突破并不一定是进入空头市场的信号，他们倾向于采取较为保守的立场，等待下一波反弹后的们倾向于采取较为保守的立场，等待下一波反弹后的下跌走势，在下跌走势，在Y Y点跌破前期的低点时确认空头信号
7、出点跌破前期的低点时确认空头信号出现。现。对上例对上例X X点的判断，确实应该谨慎一些。如果此点的判断，确实应该谨慎一些。如果此时成交量形态也显示空头信号，而且行情刚刚经过多时成交量形态也显示空头信号，而且行情刚刚经过多头市场明显的狂热投机阶段，则可以较为可靠地假定头市场明显的狂热投机阶段，则可以较为可靠地假定该空头信号是有效的。反之，如果行情缺乏这些特征，该空头信号是有效的。反之，如果行情缺乏这些特征，则应该对空头市场信号的判断有所保留，采取较为保则应该对空头市场信号的判断有所保留，采取较为保守的态度。守的态度。说明：说明：图（图（c c）和图（）和图（d d）则刚）则刚好相反，显示在空头市
8、场底部好相反，显示在空头市场底部反转信号的类似情形。反转信号的类似情形。图（图（c c）图（图（b b）xxy2.2.成交量的运用成交量的运用3.3.收盘价的运用收盘价的运用4.4.窄幅盘整及其突破窄幅盘整及其突破 图（图（a a）显示经过窄幅盘）显示经过窄幅盘整后，向下突破，说明上升趋整后，向下突破，说明上升趋势可能反转。势可能反转。图（图（b b）显示经过窄幅盘）显示经过窄幅盘整后，向上突破，说明下降趋整后，向上突破，说明下降趋势可能反转。势可能反转。5.5.两种股价指数的互证两种股价指数的互证 图（图（a a）工业指数运输指数 说明：说明：在图（在图（a a）中，道）中，道琼斯琼斯工业指
9、数在工业指数在A A点首先发出空头点首先发出空头趋势信号，但一直到道趋势信号，但一直到道琼斯琼斯运输指数在运输指数在B B点确认后，市场点确认后，市场才进入真正空头市场。才进入真正空头市场。AB图（图（b b）说明：说明：在图（在图（b b）中，经过大幅的）中，经过大幅的下跌之后，工业指数创新低，然下跌之后，工业指数创新低，然后是一波反弹行情，但随后的回后是一波反弹行情，但随后的回档并未跌破前期的低点，当工业档并未跌破前期的低点，当工业指数在指数在A A点突破前期反弹的高点时，点突破前期反弹的高点时，发出多头信号，然而，运输指数发出多头信号，然而，运输指数还在创新低。还在创新低。工业指数运输指
10、数AB 图（图（b b）情形引发一个问题，即哪一）情形引发一个问题，即哪一种指数更为准确地代表当前的趋势种指数更为准确地代表当前的趋势?因为技术分析假定，价格沿趋势运动因为技术分析假定，价格沿趋势运动直到有足够的证据显示趋势反转为止。所直到有足够的证据显示趋势反转为止。所以，在这种情形之下，运输指数代表真正以，在这种情形之下，运输指数代表真正的趋势。的趋势。只有当运输指数在只有当运输指数在B B点突破前期次级点突破前期次级走势的高点时，两种指数才确认新的多头走势的高点时，两种指数才确认新的多头市场开始，发出买入信号。如果某种指数市场开始，发出买入信号。如果某种指数不支持另一种指数，所发出的信号
11、往往是不支持另一种指数，所发出的信号往往是错误的。错误的。（6 6）市场气氛）市场气氛 如果市场已经进入主要趋势的第三阶如果市场已经进入主要趋势的第三阶段，即在主要的上升波中，充满投机气氛段，即在主要的上升波中，充满投机气氛和过高的期望，或在主要的下降波中，充和过高的期望，或在主要的下降波中，充斥着悲观气氛和持续性的卖压，则反转的斥着悲观气氛和持续性的卖压，则反转的可能性很大。可能性很大。三、道氏理论的缺陷三、道氏理论的缺陷 第一，道氏理论是以重视长期趋势而著称的，对第一，道氏理论是以重视长期趋势而著称的，对于大趋势的判断有较大的作用，但是对于短暂波动甚至于大趋势的判断有较大的作用，但是对于短
12、暂波动甚至是次级波动的判断作用不大。是次级波动的判断作用不大。第二，道氏理论的可操作性比较差，判断信号滞第二，道氏理论的可操作性比较差，判断信号滞后，落后于价格变化，使投资者在进行行情判断时会因后，落后于价格变化，使投资者在进行行情判断时会因为得不到明确的信号而产生困惑。为得不到明确的信号而产生困惑。第三，三种趋势在理论上很容易被人接受，但是第三，三种趋势在理论上很容易被人接受，但是实际划分非常困难，很容易混淆，导致判断错误。实际划分非常困难，很容易混淆，导致判断错误。第二节第二节 K K线理论线理论一、一、K K线的来历线的来历二、二、K K线的画法和表示方式线的画法和表示方式 1.K1.K
13、线的价格与时间的表示线的价格与时间的表示 2.K2.K线的构成线的构成 3.3.影线的分类影线的分类 4.4.实体的分类实体的分类 5.K5.K线的整体绘制线的整体绘制 6.6.以时间长度划分的以时间长度划分的K K线类型线类型K K线的画法和表示方式的图示线的画法和表示方式的图示 图（图（a a）阳线表示方法）阳线表示方法图（图（b b）阴线表示方法）阴线表示方法实体最高价最低价开盘价收盘价上影线下影线最高价开盘价收盘价最低价实体上影线下影线三、三、K K线分析的基本要素线分析的基本要素 1 1阴阳关系阴阳关系 2 2实体大小实体大小 3 3影线长度影线长度 根据上述三个基本要素，根据上述三
14、个基本要素，K K线的阴阳转换、实体的线的阴阳转换、实体的大小变化、影线的长短变化，是无限丰富的，所以大小变化、影线的长短变化，是无限丰富的，所以K K线线的变化也是无限丰富的。的变化也是无限丰富的。虽然虽然K K线的变化是无限丰富的，但是只要从以上三线的变化是无限丰富的，但是只要从以上三个基本要素出发进行理解和分析，一些复杂的问题就能个基本要素出发进行理解和分析，一些复杂的问题就能够迎刃而解。够迎刃而解。四、四、K K线的种类和各自的意义线的种类和各自的意义 1 1光头光脚小阳线光头光脚小阳线 这是开盘价与最低价一样，这是开盘价与最低价一样，收盘价与最高价一样，同时上收盘价与最高价一样，同时
15、上下波动很小，在图形上没有上下波动很小，在图形上没有上下影线，而且实体部分比较短下影线，而且实体部分比较短的的K K线。线。收盘价与最高价开盘价与最低价实体 2 2光头光脚小阴线光头光脚小阴线 这是收盘价与最低这是收盘价与最低价一样，开盘价与最高价价一样，开盘价与最高价一样，同时也是上下波动一样，同时也是上下波动幅度很小，在图形上没有幅度很小，在图形上没有上下影线，而且实体部分上下影线，而且实体部分比较短的比较短的K K线。线。开盘价与最高价实体收盘价与最低价 3 3光头光脚大阳线光头光脚大阳线 光头光脚大阳线，光头光脚大阳线，也是收盘价与最高价一样，也是收盘价与最高价一样，开盘价与最低价一样
16、，在开盘价与最低价一样，在图形上没有上下影线，但图形上没有上下影线，但是开盘价与收盘价的波动是开盘价与收盘价的波动幅度很大，实体部分很长幅度很大，实体部分很长的的K K线。线。收盘价与最高价开盘价与最低价实体 4 4光头光脚大阴线光头光脚大阴线 俗称大黑棒，也是俗称大黑棒，也是收盘价与最低价一样，开收盘价与最低价一样，开盘价与最高价一样，在图盘价与最高价一样，在图形上也没有上下影线，实形上也没有上下影线，实体部分也很长的体部分也很长的K K线。线。开盘价与最高价收盘价与最低价实体 5 5光头阳线光头阳线 依据买方的实力大小，依据买方的实力大小，可以分为三种可以分为三种K K线形态：线形态：阳线
17、实体比下影线阳线实体比下影线长，表明买方力量强大，长，表明买方力量强大，卖方受到压制。卖方受到压制。阳线实体与下影线阳线实体与下影线等长，表明买方力量占较等长，表明买方力量占较大优势。大优势。阳线实体比下影线阳线实体比下影线短，表明买方略占优势。短，表明买方略占优势。开盘价最低价收盘价与最高价先跌后涨型 6 6光头阴线光头阴线 根据买方的抵抗程根据买方的抵抗程度，也可分为三种度，也可分为三种K K线形线形态：态：阴线实体比下影阴线实体比下影线长（抵抗较弱）。线长（抵抗较弱）。阴线实体与下影阴线实体与下影线等长（抵抗一般）。线等长（抵抗一般）。阴线实体短于下阴线实体短于下影线（抵抗较强）。影线（
18、抵抗较强）。最低价收盘价开盘价与最高价下跌抵抗型 7 7光脚阳线光脚阳线 根据卖方的抵抗程根据卖方的抵抗程度，可以将光脚阳线分为度，可以将光脚阳线分为三种三种K K线形态：线形态：阳线实体比上影阳线实体比上影线长（抵抗较弱）。线长（抵抗较弱）。阳线实体与上影阳线实体与上影线等长（抵抗一般）。线等长（抵抗一般）。阳线实体短于上阳线实体短于上影线（抵抗较强）。影线（抵抗较强）。最高价收盘价开盘价与最低价上升抵抗型 8 8光脚阴线光脚阴线 根据卖方力量的大小，根据卖方力量的大小，可以分为三种可以分为三种K K线形态：线形态：阴线实体远远大于阴线实体远远大于上影线，表明卖方力量强大，上影线，表明卖方力
19、量强大，买方受到压制。买方受到压制。阴线实体与上影线阴线实体与上影线等长，表明卖方力量占较大等长，表明卖方力量占较大优势。优势。阴线实体短于上影阴线实体短于上影线，表明卖方略占优势。线，表明卖方略占优势。最高价开盘价收盘价与最低价先涨后跌型9 9有上下影线的阳线有上下影线的阳线 上影线越长、下影线越短、实上影线越长、下影线越短、实体越短，表明多方的优势越不明体越短，表明多方的优势越不明显，不利于多方今后占优势。显，不利于多方今后占优势。上影线越短、下影线越长、上影线越短、下影线越长、实体越长，表明多方优势越明显，实体越长，表明多方优势越明显，越有利于多方今后占优势。越有利于多方今后占优势。最高
20、价最低价开盘价收盘价最高价最低价收盘价开盘价1010有上下影线的阴线有上下影线的阴线 下影线越长、上影线越短、下影线越长、上影线越短、实体越短，表明空方的优势越不明实体越短，表明空方的优势越不明显，不利于空方今后占优势。显，不利于空方今后占优势。下影线越短、上影线越长、下影线越短、上影线越长、实体越长，表明空方优势越明显，实体越长，表明空方优势越明显，越有利于空方今后占优势。越有利于空方今后占优势。最高价最低价开盘价收盘价最高价最低价开盘价收盘价1111十字形（十字星）十字形（十字星）多空双方的优势可以从上多空双方的优势可以从上下影线的长度来判断。下影线的长度来判断。如果上影线长于下影线，如果
21、上影线长于下影线，表明空方力量比较强。表明空方力量比较强。如果下影线长于上影线，如果下影线长于上影线，则表明多方的力量较强。则表明多方的力量较强。最高价最低价开盘价与收盘价最高价最低价开盘价与收盘价 1212T T字形字形 T T字形分为正字形分为正T T字形和倒字形和倒T T字形两种。字形两种。正正T T字形是最高价与开盘字形是最高价与开盘价和收盘价都是一样的，在图价和收盘价都是一样的，在图形上没有实体，只有下影线。形上没有实体，只有下影线。倒倒T T字形是最低价与开盘价字形是最低价与开盘价和收盘价是一样的，在图形上也和收盘价是一样的，在图形上也是没有实体，只有上影线。是没有实体，只有上影线
22、。最低价最高价、开盘价与收盘价最高价最低价、开盘价与收盘价 13 13一字形一字形 也叫四价合一形，即开盘价、收盘价、最低价、也叫四价合一形，即开盘价、收盘价、最低价、最高价是一样的，都在一个价位上。这种情况很少出最高价是一样的，都在一个价位上。这种情况很少出现，非常罕见。现，非常罕见。出现一字形的情形：出现一字形的情形：在交易特别冷清的行情中偶尔会出现一字形，在交易特别冷清的行情中偶尔会出现一字形，以前以前B B股交易很清淡的时候曾经出现过。股交易很清淡的时候曾经出现过。在涨跌停板中有时也会出现一字形，这是由在涨跌停板中有时也会出现一字形，这是由于行情极端看好或看淡而造成的。于行情极端看好或
23、看淡而造成的。五、五、K K线组合线组合1 1K K线的相对位置线的相对位置 研究和观察研究和观察K K线组合，首线组合，首先可以从多条先可以从多条K K线的相对位置线的相对位置来进行研判。来进行研判。一根完整的一根完整的K K线，可以把线，可以把它分成五个区域，上影线以上它分成五个区域，上影线以上为第一区域，上影线到实体上为第一区域，上影线到实体上端为第二区域，整个实体部分端为第二区域，整个实体部分为第三区域，实体下端到下影为第三区域，实体下端到下影线为第四区域，下影线以下为线为第四区域，下影线以下为第五区域。第五区域。第一区域第二区域第三区域第四区域第五区域2 2特殊特殊K K线的组合线的
24、组合（1 1）阴线与十字星的组合）阴线与十字星的组合空方加强攻势，后市对多方不利空方加强攻势，后市对多方不利 希望之星希望之星 （2 2）阳线与十字星的组合）阳线与十字星的组合多方加强攻势，后市对多方有利多方加强攻势，后市对多方有利 黄昏之星黄昏之星（3 3）吊首线的组合）吊首线的组合 多转空的吊首线多转空的吊首线 空转多的吊首线空转多的吊首线（4 4）倒）倒T T字形的组合字形的组合 见顶回落倒见顶回落倒T T字形字形 见顶回落倒见顶回落倒T T字形字形（5 5）正）正T T字形的组合字形的组合 见底反弹正见底反弹正T T字形字形 见底反弹正见底反弹正T T字形字形3 3阴阳线的包含组合关系
25、阴阳线的包含组合关系（1 1）多头孕育线）多头孕育线 买方力量有限买方力量有限 多头孕育线多头孕育线（2 2）空头孕育线）空头孕育线 空头孕育线空头孕育线 卖方力量有限卖方力量有限（3 3）空头吞没线和多头吞没线）空头吞没线和多头吞没线 空头吞没线（空头怀抱线）空头吞没线（空头怀抱线）多头吞没线（多头怀抱线）多头吞没线（多头怀抱线）（4 4）多头和空头的进一步强化）多头和空头的进一步强化 买方力量进一步加强买方力量进一步加强 卖方力量进一步加强卖方力量进一步加强 4 4持续形态的典型持续形态的典型K K线组合介绍线组合介绍肩带线肩带线4 4持续形态的典型持续形态的典型K K线组合介绍线组合介绍
26、肩带线肩带线 上肩带缺口上肩带缺口 下肩带缺口下肩带缺口 上肩带缺口的图形特点上肩带缺口的图形特点在图形上是第一根大阳线，接着是向上跳空的在图形上是第一根大阳线，接着是向上跳空的阳线，第三根是阴线，阴线的收盘价低于前一阳线，第三根是阴线，阴线的收盘价低于前一天的最低价。天的最低价。缺口上面是一根小阳线与一根小阴线的组合，缺口上面是一根小阳线与一根小阴线的组合，阴线的收盘价位是在前面的跳空缺口之内，跳阴线的收盘价位是在前面的跳空缺口之内，跳空缺口并没有被填补掉。空缺口并没有被填补掉。下肩带缺口的图形特点下肩带缺口的图形特点在图形上是第一根大阴线，接着是向下跳空的在图形上是第一根大阴线，接着是向下
27、跳空的阴线，第三根是阳线，阳线的收盘价高于前一阴线，第三根是阳线，阳线的收盘价高于前一天的最高价。天的最高价。缺口下面是一根小阴线与一根小阳线的组合，缺口下面是一根小阴线与一根小阳线的组合，阳线的收盘价位是在前面的跳空缺口之内，跳阳线的收盘价位是在前面的跳空缺口之内，跳空缺口也并没有被填补掉。空缺口也并没有被填补掉。肩带线的识别标准肩带线的识别标准在趋势的进行中，在两根同样颜色的在趋势的进行中，在两根同样颜色的K K线之间线之间出现跳空缺口，两根出现跳空缺口，两根K K线的颜色代表了当时的线的颜色代表了当时的趋势。趋势。第三天的第三天的K K线是相反的颜色，其开盘价位于前线是相反的颜色，其开盘
28、价位于前一天一天K K线的实体之内。线的实体之内。第三天第三天K K线的收盘价位于跳空缺口内，但没有线的收盘价位于跳空缺口内，但没有完全填补该跳空缺口。完全填补该跳空缺口。并肩阳线并肩阳线 多头并肩阳线多头并肩阳线 空头并肩阳线空头并肩阳线多头并肩阳线的图形特点和意多头并肩阳线的图形特点和意义义图形特点：多头并肩阳线是在一根阳线之后出现向上图形特点：多头并肩阳线是在一根阳线之后出现向上跳空缺口，而且有连续两根长度类似的阳线，其长跳空缺口，而且有连续两根长度类似的阳线，其长度不仅相似，而且开盘价也十分接近，所以也称为度不仅相似，而且开盘价也十分接近，所以也称为上缺口并肩阳线。上缺口并肩阳线。意义
29、：由于市场处于上升趋势，所以长阳线使市场的意义：由于市场处于上升趋势，所以长阳线使市场的多头气氛进一步强化，第二天开盘向上跳空，收盘多头气氛进一步强化，第二天开盘向上跳空，收盘更为走高，但是第三天股价低开，大约在前一天的更为走高，但是第三天股价低开，大约在前一天的开盘价附近，而且价格再度回升，这表示买盘有相开盘价附近，而且价格再度回升，这表示买盘有相当的力量，涨势应该继续发展。当的力量，涨势应该继续发展。空头并肩阳线的图形特点和意空头并肩阳线的图形特点和意义义图形特点：图形特点：空头并肩阳线是在一根大阴线以后，出现向下跳空缺口，空头并肩阳线是在一根大阴线以后，出现向下跳空缺口，而且也有连续两根
30、长度类似的阳线。而且也有连续两根长度类似的阳线。意义：意义：长阴线使下降趋势更为强烈，第二天开盘大幅度向下跳长阴线使下降趋势更为强烈，第二天开盘大幅度向下跳空，当天市场价格不断回升，但是仍然不足以弥补跳空，当天市场价格不断回升，但是仍然不足以弥补跳空缺口。第三天股价低开，其价格大约在前一天的开空缺口。第三天股价低开，其价格大约在前一天的开盘价附近，由于价格进一步下挫的阻力很强，空头回盘价附近，由于价格进一步下挫的阻力很强，空头回补导致第三天价格涨升，但仍然不足以填补先前的跳补导致第三天价格涨升，但仍然不足以填补先前的跳空缺口，这种情况表明下降趋势仍然会继续延续。在空缺口，这种情况表明下降趋势仍
31、然会继续延续。在这种连续形态中，如果出现并肩阴线，更是代表了下这种连续形态中，如果出现并肩阴线，更是代表了下降趋势的延续。降趋势的延续。并肩阳线的确认并肩阳线的确认多头并肩阳线在涨势中跳空后连续出现两根阳线，其多多头并肩阳线在涨势中跳空后连续出现两根阳线，其多头意义比较容易理解，也无须继续确认。头意义比较容易理解，也无须继续确认。但是对空头并肩阳线在跌势中的跳空之后连续出现两根但是对空头并肩阳线在跌势中的跳空之后连续出现两根阳线，其空头连续意义似乎不太好理解，常常出现误阳线，其空头连续意义似乎不太好理解，常常出现误解。解。在跌势中，如果长阴线之后出现跳空的两根阴线，其空在跌势中，如果长阴线之后
32、出现跳空的两根阴线，其空头之意是非常明显的，如果出现两根并肩阳线，虽然头之意是非常明显的，如果出现两根并肩阳线，虽然会使下跌的趋势得到缓解，但是由于两根阳线长度比会使下跌的趋势得到缓解，但是由于两根阳线长度比较短，再加上第三天的阳线没有能够回补前面的缺口，较短，再加上第三天的阳线没有能够回补前面的缺口，这意味着多头反弹力量有限，股价仍然会继续原来的这意味着多头反弹力量有限，股价仍然会继续原来的下跌趋势。下跌趋势。并肩阳线的识别标准并肩阳线的识别标准在趋势方向上出现跳空缺口。在趋势方向上出现跳空缺口。第二天的第二天的K K线为阳线。线为阳线。第三天也是一根类似长度的阳线，其开盘价大致第三天也是一
33、根类似长度的阳线，其开盘价大致与第二天的开盘价相同。与第二天的开盘价相同。三法线三法线 上升三法线上升三法线 下降三法线下降三法线三法线的识别标准三法线的识别标准一根长的阴阳一根长的阴阳K K线反映出当前的趋势。线反映出当前的趋势。在此长的阴阳在此长的阴阳K K线之后，出现一群实体短小的线之后，出现一群实体短小的K K线，线，这些这些K K线最好颜色与第一根线最好颜色与第一根K K线的颜色相反。线的颜色相反。这群短小的这群短小的K K线呈逆势走势，而且位于第一天线呈逆势走势，而且位于第一天K K线线的高、低价范围之内。的高、低价范围之内。最后一天出现强劲的走势，其方向顺着原来的趋最后一天出现强
34、劲的走势，其方向顺着原来的趋势，其收盘价超越第一天的收盘价。势，其收盘价超越第一天的收盘价。执垫线执垫线 执垫形态所展示的连续执垫形态所展示的连续信号比上升三法更强烈，更具信号比上升三法更强烈，更具有多头意义。有多头意义。执垫线的识别标准执垫线的识别标准在上升趋势中出现长阳线。在上升趋势中出现长阳线。第二天出现向上跳空的小阴线。第二天出现向上跳空的小阴线。随后几天为盘跌走势，但是最低价仍然在第一随后几天为盘跌走势，但是最低价仍然在第一天长阳线的开盘价之上。天长阳线的开盘价之上。第五天为长阳线，收盘价创出新高。第五天为长阳线，收盘价创出新高。三线反击线三线反击线 多头三线反击多头三线反击 空头三
35、线反击空头三线反击三线反击线的识别标准三线反击线的识别标准在上升趋势中连续出现三根阳线或者在下降趋在上升趋势中连续出现三根阳线或者在下降趋势中连续出现三根阴线。势中连续出现三根阴线。第四天股价收出一根长阴线或长阳线。第四天股价收出一根长阴线或长阳线。长阴线或长阳线的实体包含了前三根阳线或阴长阴线或长阳线的实体包含了前三根阳线或阴线。线。隔离线隔离线 多头隔离线多头隔离线 空头隔离线空头隔离线 开盘价开盘价开盘价开盘价隔离线的识别标准隔离线的识别标准第一天第一天K K线的颜色与股价运行的趋势相反。线的颜色与股价运行的趋势相反。第二天第二天K K线的颜色又与第一天线的颜色又与第一天K K线的颜色相
36、反。线的颜色相反。两根两根K K线的开盘价都相同。线的开盘价都相同。5.5.反转形态的典型反转形态的典型K K线组合线组合（1 1）遭遇线）遭遇线 多头遭遇线多头遭遇线 空头遭遇线空头遭遇线收盘价收盘价收盘价收盘价遭遇线的识别标准遭遇线的识别标准第一天第一天K K线反映股价既定趋势，下降趋势为阴线，线反映股价既定趋势，下降趋势为阴线，上升趋势为阳线。上升趋势为阳线。第二天的第二天的K K线与第一天的线与第一天的K K线颜色相反，两天均为线颜色相反，两天均为长长K K线，即长阴线和长阳线。线，即长阴线和长阳线。前后两天的收盘价相同。前后两天的收盘价相同。（2 2）缺口三法线）缺口三法线 上缺口三
37、法上缺口三法 下缺口三法下缺口三法 缺口三法线的识别标准缺口三法线的识别标准两同样颜色的两同样颜色的K K线之间出现缺口，趋势强劲发展。线之间出现缺口，趋势强劲发展。第三天填补缺口，其第三天填补缺口，其K K线颜色与前两天相反。线颜色与前两天相反。（3 3）执带线（收盘实线）执带线（收盘实线）多头执带线多头执带线 空头执带线空头执带线执带线的识别标准执带线的识别标准K K线的实体比较长，一端没有影线。线的实体比较长，一端没有影线。多头执带以最低价开盘，无下影线。多头执带以最低价开盘，无下影线。空头执带以最高价开盘，无上影线。空头执带以最高价开盘，无上影线。（4 4）颈上线、颈内线、戳入线、贯穿
38、线）颈上线、颈内线、戳入线、贯穿线 在恐慌性下跌行情中，由于股价大幅低开使空头能量在在恐慌性下跌行情中，由于股价大幅低开使空头能量在短时间内得到了快速释放，相应地，多头就比较容易组织力短时间内得到了快速释放，相应地，多头就比较容易组织力量进行反攻。量进行反攻。多头力量的大小决定了反攻的高度。如果第二天反攻力多头力量的大小决定了反攻的高度。如果第二天反攻力量比较大，使收盘价超过了前一天长阴线实体的中部，则形量比较大，使收盘价超过了前一天长阴线实体的中部，则形态可能出现反转，成为贯穿线。态可能出现反转，成为贯穿线。如果第二天多头反攻力量稍弱，使收盘价深入了前一天如果第二天多头反攻力量稍弱，使收盘价
39、深入了前一天长阴线，但是没有超过实体的中部，则形态变成了戳入线。长阴线，但是没有超过实体的中部，则形态变成了戳入线。如果第二天多头的反攻力量再弱一点，使收盘价稍微进如果第二天多头的反攻力量再弱一点，使收盘价稍微进入前一天实体，在前一天的收盘价附近，则形态变成颈内线。入前一天实体，在前一天的收盘价附近，则形态变成颈内线。如果第二天多头反攻力量很弱，使收盘价只能收于前如果第二天多头反攻力量很弱，使收盘价只能收于前一天最低价的附近，则形态就演变成了颈上线。一天最低价的附近，则形态就演变成了颈上线。通常出现在跌势中，通常出现在跌势中，第一根长阴线强化了空头第一根长阴线强化了空头走势，第二天向下跳空开走
40、势，第二天向下跳空开盘，但盘中价格不断回升，盘，但盘中价格不断回升，使股价收于前一天的最低使股价收于前一天的最低价。这种情况使当天抢反价。这种情况使当天抢反弹的人感到不舒服，因为弹的人感到不舒服，因为它意味着下降的趋势可能它意味着下降的趋势可能会立即恢复。会立即恢复。颈上线颈内线颈内线 颈内线也是反弹未充分颈内线也是反弹未充分发展的形态，第二根阳线的发展的形态，第二根阳线的反弹力度比颈上线要大，它反弹力度比颈上线要大，它的收盘价十分接近前一天阴的收盘价十分接近前一天阴线的收盘价，但是依然在阴线的收盘价，但是依然在阴线实体的下端附近。线实体的下端附近。由于第二天阳线的收盘由于第二天阳线的收盘价稍
41、微高于前一天收盘价，价稍微高于前一天收盘价，但幅度并不大。因此这种形但幅度并不大。因此这种形态只能说具有一定的反转意态只能说具有一定的反转意义，但并不明显。义，但并不明显。戳入线戳入线 戳入线虽然比颈上线戳入线虽然比颈上线和颈内线反弹强劲，但是和颈内线反弹强劲，但是其收盘价尚未超过前一天其收盘价尚未超过前一天阴线实体的一半，因而这阴线实体的一半，因而这种反弹可能仍不足以导致种反弹可能仍不足以导致趋势的反转。趋势的反转。但是，因为长阳线的但是，因为长阳线的反弹力度比较大，因此，反弹力度比较大，因此，在自己空头部位时，需要在自己空头部位时，需要进一步确认。进一步确认。贯穿线贯穿线 是比较有力的反转
42、信是比较有力的反转信号，因为第二根阳线在低开号，因为第二根阳线在低开以后一路反弹上升，其收盘以后一路反弹上升，其收盘价已经超出前一天阴线实体价已经超出前一天阴线实体的一半以上。的一半以上。如果第二天的如果第二天的K K线为贯线为贯穿线，同时反攻伴随成交量穿线，同时反攻伴随成交量的急剧放大，而且第三天股的急剧放大，而且第三天股价高开高走，则可以认定为价高开高走，则可以认定为反转。反转。颈上线、颈内线、戳入线、贯穿线识别标准颈上线、颈内线、戳入线、贯穿线识别标准在下降趋势中出现长阴线；在下降趋势中出现长阴线；第二天为阳线，其开盘价低于前一天的最低价；第二天为阳线，其开盘价低于前一天的最低价；根据第
43、二天收盘价的位置分别确定四种不同的根据第二天收盘价的位置分别确定四种不同的K K线。线。（5 5）低价配线）低价配线 两根收盘价相同的光脚阴两根收盘价相同的光脚阴线放在一起具有一定的多头意线放在一起具有一定的多头意义，从这里我们可以看到，前义，从这里我们可以看到，前一天的股价已经承受住了第二一天的股价已经承受住了第二天的测试，股价未被击穿，说天的测试，股价未被击穿，说明该价位有一定的支撑力，有明该价位有一定的支撑力，有可能成为后期反弹的起点。可能成为后期反弹的起点。这是一种典型的短期支撑，这是一种典型的短期支撑，此时的市场状态已经开始令空此时的市场状态已经开始令空头关注，但是冷漠的空头还感头关
44、注，但是冷漠的空头还感觉不到市场的微妙变化，仍然觉不到市场的微妙变化，仍然继续进行空头操作，潜在的市继续进行空头操作，潜在的市场机会于此产生。场机会于此产生。低价配线的识别标准低价配线的识别标准在下跌趋势中盘中出现一根光脚长阴线；在下跌趋势中盘中出现一根光脚长阴线；第二天继续出现一根光脚阴线，其收盘价等于前第二天继续出现一根光脚阴线，其收盘价等于前一天的收盘价。一天的收盘价。（6 6）塔形线）塔形线 塔形底塔形底 塔形顶塔形顶塔形线的识别标准塔形线的识别标准出现在下跌或上升趋势的末端。出现在下跌或上升趋势的末端。一根大阴线或一根大阳线后出现一连串小阴小一根大阴线或一根大阳线后出现一连串小阴小阳
45、线。阳线。最后出现一根相反的大阳线或大阴线。最后出现一根相反的大阳线或大阴线。（7 7）五连线）五连线 低位五连阳低位五连阳 高位五连阴高位五连阴 五连线的识别标准五连线的识别标准低位五连阳出现在下跌行情，高位五连阴出现在低位五连阳出现在下跌行情，高位五连阴出现在上升行情中。上升行情中。在低位连续出现五根以上的阳线或者在高位连续在低位连续出现五根以上的阳线或者在高位连续出现五根以上的阴线。出现五根以上的阴线。（8 8）三兵线）三兵线 白三兵白三兵 黑三兵空头反转黑三兵空头反转 黑三兵多头反转黑三兵多头反转 三兵线的识别标准三兵线的识别标准白三兵出现在底部或阶段性底部，由三根位置不白三兵出现在底
46、部或阶段性底部，由三根位置不断上升的小阳线组成。断上升的小阳线组成。黑三兵既可以出现在涨势中，也可以出现在跌势黑三兵既可以出现在涨势中，也可以出现在跌势中，由三根位置不断下降的小阴线组成。中，由三根位置不断下降的小阴线组成。（9 9）镊形线）镊形线 镊形底镊形底最低价最低价最高价最高价镊形顶镊形线的识别标准镊形线的识别标准在下跌或上升行情中出现两根最低价或最高价相在下跌或上升行情中出现两根最低价或最高价相同的同的K K线。线。第二根第二根K K线最好是吊首线或吞没线。线最好是吊首线或吞没线。第三节第三节 缺口理论缺口理论一、缺口的定义和意义一、缺口的定义和意义1 1缺口的定义缺口的定义2.2.
47、向上跳空缺口和向下跳空缺口向上跳空缺口和向下跳空缺口向下跳空缺口向上跳空缺口 3.3.判断是否出现缺口的标准判断是否出现缺口的标准 在判断是否出现缺口时必须注意的在判断是否出现缺口时必须注意的是，如果是，如果K K线图出现实体间有空档，而影线图出现实体间有空档，而影线相连的情况，不能够称之为缺口线相连的情况，不能够称之为缺口,参见参见右图。右图。缺口除了在日线图上进行观察以外，缺口除了在日线图上进行观察以外，还可以在周线图或月线图上进行观察。还可以在周线图或月线图上进行观察。很显然，日线图的缺口比周线图更为常很显然，日线图的缺口比周线图更为常见，因为如果周线图上出现缺口，周一见，因为如果周线图
48、上出现缺口，周一至周五的价格不可以于前一周重叠，所至周五的价格不可以于前一周重叠，所以周线图出现缺口的机会只有日线图的以周线图出现缺口的机会只有日线图的1/51/5。月线图上的缺口当然更为少见。月线图上的缺口当然更为少见。4 4缺口的意义缺口的意义 缺口的意义在于缺口出现以后，会有规律缺口的意义在于缺口出现以后，会有规律性的变化，投资者可以根据这些规律性的变化，性的变化，投资者可以根据这些规律性的变化，对股市进行判断并作出投资决策。缺口出现以后，对股市进行判断并作出投资决策。缺口出现以后，就其今后的变化而言，大致有两种可能性：就其今后的变化而言，大致有两种可能性：（1 1）缺口封闭）缺口封闭
49、（2 2）缺口连续）缺口连续 缺口封闭和缺口连续包括着丰富的价格趋缺口封闭和缺口连续包括着丰富的价格趋势的信息。势的信息。二、缺口的类型和特征二、缺口的类型和特征1 1普通缺口普通缺口2 2突破缺口突破缺口3 3持续缺口持续缺口4 4竭尽缺口竭尽缺口5 5除权除息缺口除权除息缺口三、各类缺口的比较三、各类缺口的比较1.1.普通缺口与竭尽缺口的比较普通缺口与竭尽缺口的比较2.2.普通缺口与突破缺口的比较普通缺口与突破缺口的比较3.3.突破缺口与持续缺口的比较突破缺口与持续缺口的比较4.4.突破缺口和竭尽缺口的比较突破缺口和竭尽缺口的比较四、具有重大操作意义的三类缺口的确认方四、具有重大操作意义的
50、三类缺口的确认方法法1.1.确认突破缺口的方法确认突破缺口的方法2.2.确认持续缺口的方法确认持续缺口的方法3.3.确认竭尽缺口的方法确认竭尽缺口的方法 第四节第四节 切线理论切线理论一、切线理论概述一、切线理论概述 1 1切线理论的定义切线理论的定义 2 2切线理论的趋势定义切线理论的趋势定义 趋势从发展方向看，可以分成上升方趋势从发展方向看，可以分成上升方向、下降方向和水平方向三种。向、下降方向和水平方向三种。上升方向 下降方向 水平方向 （a）（b）（c）二、趋势线和轨道线二、趋势线和轨道线（一）趋势线（一）趋势线 1.1.趋势线的定义和画法趋势线的定义和画法 上升趋势线上升趋势线 关键
