1、2341-11月份同比增长率月份同比增长率76510712009.1-112010.1-1140.0%40.0%40.0%40.0%3003952009.1-112010.1-1131.4%31.4%乘用车内需量乘用车内需量1782282009.1-112010.1-1128.0%28.0%微客批发量微客批发量7类商用车批发量类商用车批发量5187 2102383334465095777008439021365166536%14%14%51%14%21%20%7%13%14%34%40%19992000 20012002 20032004 20052006 20072008 2009 2010
2、.1-11汽车国内需求总量（万辆）汽车国内需求总量（万辆）增长率（%）增长率（%）69610410713314317820424926233139517810.9%2.8%31.4%26.7%8.3%14.1%22.2%5.2%0.0%24.5%8.1%24.5%19992000200120022003200420052006200720082009 2010.1-117类商用车销量（万台）7类商用车销量（万台）同比增速（%）同比增速（%）723253141395651727589119433.2%31.9%-3.9%43.0%-23.3%5.0%41.2%18.4%7.5%17.9%47.1
3、%24.5%19992000200120022003200420052006200720082009 2010.1-11中重卡销量（万台）中重卡销量（万台）同比增速（%）同比增速（%）8384037526777951101181561808531.8%-6.3%27.4%32.7%3.2%11.4%16.2%6.4%11.4%15.0%27.8%40.2%19992000200120022003200420052006200720082009 2010.1-11轻卡销量（万台）轻卡销量（万台）同比增速（%）同比增速（%）9GDP增长率增长率10.39.69.09.611.910.79.17.9
4、6.27.410.811.22008Q1 Q2Q3Q4 2009Q1 Q2Q3Q4 2010Q1Q2Q3Q4F10钢铁，水泥，煤炭，铁矿石钢铁，水泥，煤炭，铁矿石主要工业品增速主要工业品增速-10%0%10%20%30%40%08Q1Q2Q3Q409Q1Q2Q3Q410Q1Q2Q3原煤原煤粗钢粗钢水泥水泥铁矿石铁矿石11重型自卸车月度批发量（万辆）重型自卸车月度批发量（万辆）00.511.522.5301月月 02月月 03月月 04月月 05月月 06月月 07月月 08月月 09月月 10月月 11月月 12月月200720082009201012牵引车月度批发量（万辆）牵引车月度批发量（
5、万辆）00.511.522.533.5401月月 02月月 03月月 04月月 05月月 06月月 07月月 08月月 09月月 10月月 11月月 12月月200720082009201013(万辆万辆)-10.7 22.2 7.3 34.2 42.6 50.0 69.1 86.8 82.3 73.0 97.8 86.9 120.4 54.8 69.1 43.1 37.8 24.2 20.923.424.231.130.484.890.8116.6104.0106.7109.490.891.096.6104.875.50204060801001201401月1月2月2月3月3月4月4月5月5
6、月6月6月7月7月8月8月9月9月10月10月11月11月12月12月200820092010149.0%19.9%18.6%(万辆万辆)17.527.124.817.817.817.716.215.732.228.030.131.034.533.535.719.935.619.731.833.712.531.725.328.029.126.922.030.329.836.944.447.034.826.939.51月1月2月2月3月3月4月4月5月5月6月6月7月7月8月8月9月9月10月10月 11月11月12月12月20082009201015中重型商用车：养路费取消中重型商用车：养路费
7、取消+计重收费：计重收费：加速了重型车的报废更新（大吨小标的车经济上开始加速了重型车的报废更新（大吨小标的车经济上开始吃大亏，因为自重大，按新规载重少。吃大亏，因为自重大，按新规载重少。轻型商用车：养路费取消，汽车下乡政策轻型商用车：养路费取消，汽车下乡政策16从月度曲线变化特征看，这一轮连续两年高增长的驱动力正从月度曲线变化特征看，这一轮连续两年高增长的驱动力正在逐步淡化，要继续大幅度攀升新的台阶需要新的动力。在逐步淡化，要继续大幅度攀升新的台阶需要新的动力。预示一预示一(万辆万辆)84.890.8116.6104.0106.7109.490.891.096.6104.875.5020406
8、0801001201401月1月2月2月3月3月4月4月5月5月6月6月7月7月8月8月9月9月10月10月11月11月12月12月2008200920101721.8%(万辆万辆)1.84.89.19.48.37.37.27.78.87.98.28.29.88.915.214.713.411.58.78.39.49.310.003691215181月1月 2月2月 3月3月 4月4月 5月5月 6月6月 7月7月 8月8月 9月9月 10月10月11月11月 12月12月08销量08销量09销量09销量10销量10销量1857.394.22009.1-112010.1-11-72.6%-23
9、.4%-31.4%-23.1%-21.7%-9.1%85.7%71.8%84.2%141.0%232.9%209.3%632.9%140.1%92.0%84.0%90.5%74.8%30.7%14.0%4.8%16.9%31.2%(万辆万辆)1.13.06.16.35.65.45.45.76.66.06.26.37.87.111.811.610.79.47.06.56.97.08.1036912151月1月 2月2月 3月3月 4月4月 5月5月 6月6月 7月7月 8月8月 9月9月 10月10月11月11月 12月12月08销量08销量09销量09销量10销量10销量1935.9%36.7
10、%35.8%18.1%5.4%9.1%19.1%14.0%轻型货车轻型货车轻型货车轻型货车批发量批发量批发量批发量(万辆万辆)141.0179.72009.1-112010.1-116.311.316.314.712.912.011.212.914.613.114.514.915.811.922.319.917.716.313.313.616.015.616.6036912151821241月1月 2月2月 3月3月 4月4月 5月5月 6月6月 7月7月 8月8月 9月9月 10月10月11月11月 12月12月08销量08销量09销量09销量10销量10销量27.4%27.4%27.4%2
11、7.4%202010年的月度曲线与年的月度曲线与2006-2007年年(正常年份正常年份)比较：比较：基本吻合基本吻合二季度的三个月略高些二季度的三个月略高些三季度的三季度的3个月略低些个月略低些今年的高增长基本还是正常年份的运行轨迹，如果没有特今年的高增长基本还是正常年份的运行轨迹，如果没有特别大的不利因素出现别大的不利因素出现(包括目前起很大作用的积极政策的包括目前起很大作用的积极政策的撤出撤出)，后续市场的发展不会出现大的滑坡。，后续市场的发展不会出现大的滑坡。预示二预示二21(万辆万辆)0 05 51010151520202525303035354040454550501月1月2月2月
12、3月3月4月4月5月5月6月6月7月7月8月8月9月9月 10月10月 11月11月 12月12月0 05 5101015152020252530302010（左轴）（左轴）2007（右轴）（右轴）22(万辆万辆)0 05 51010151520202525303035354040454550501月1月2月2月3月3月4月4月5月5月6月6月7月7月8月8月9月9月 10月10月 11月11月 12月12月0 05 510101515202025252010（左轴）（左轴）2006（右轴）（右轴）23(万辆万辆)0 020204040606080801001001201201月1月2月2月3
13、月3月4月4月5月5月6月6月7月7月8月8月9月9月 10月10月 11月11月 12月12月0 01010202030304040505060602010（左轴）（左轴）2007（右轴）（右轴）24(万辆万辆)0 020204040606080801001001201201401401月1月2月2月3月3月4月4月5月5月6月6月7月7月8月8月9月9月 10月10月 11月11月 12月12月-5-55 5151525253535454555552010（左轴）（左轴）2006（右轴）（右轴）25u长期潜在增长率长期潜在增长率u2011年经济增长年经济增长u政策政策（1）长期潜在增长率）
14、长期潜在增长率我国现阶段的长期潜在增长率在我国现阶段的长期潜在增长率在15%左右左右26271960196414.549.435.8%1965197358.6300.922.2%198119854.412.925.0%1986199715.4115.120.0%2860688614023126333253257086443052.0%7.2%23.7%29.5%26.1%13.8%65.6%62.9%25.4%14.6%19992000200120022003200420052006200720082009乘用车内需（万辆）乘用车内需（万辆）增长率（%）增长率（%）291949-1979197
15、9-200930200120088657030.4%200920238641315%31家庭户数家庭户数 车辆数车辆数家庭年收入家庭年收入购车收入临界点购车收入临界点2008年年收入分布收入分布2009年年收入分布收入分布3233企业家信心指数企业家信心指数80100120140Mar-07May-07Jul-07Sep-07Nov-07Jan-08Mar-08May-08Jul-08Sep-08Nov-08Jan-09Mar-09May-09Jul-09Sep-09Nov-09Jan-10Mar-10May-10Jul-10Sep-1034政府投资和民间投资对比政府投资和民间投资对比12.9
16、%15.7%22.6%34.9%19.2%37.7%34.9%29.0%28.0%28.5%20062007200820092010.1-10政府投资增长率政府投资增长率民间投资增长率民间投资增长率35主要经济体主要经济体GDP增长率（年度）增长率（年度）-4.12.4-5.22.0-1.22.83.00.51.92.70.0-2.62006200720082009日本日本欧元区欧元区美国美国36主要经济体主要经济体GDP增长率（季度）增长率（季度）-20-15-10-505101508-Q1 08-Q2 08-Q3 08-Q4 09-Q1 09-Q2 09-Q3 09-Q4 10-Q1 10
17、-Q2 10-Q3日本日本欧元区（折年率）欧元区（折年率）美国（折年率）美国（折年率）37主要经济体投资增长率主要经济体投资增长率-30-25-20-15-10-505101520052006200720082009美国:GDP:不变价:国内私人投资总额:季调:同比美国:GDP:不变价:国内私人投资总额:季调:同比日本:GDP:2000价:私人非住宅投资:同比日本:GDP:2000价:私人非住宅投资:同比38主要经济体投资增长率（季度）主要经济体投资增长率（季度）-50-40-30-20-10010203040Q1-05Q2Q3Q4Q1-06Q2Q3Q4Q1-07Q2Q3Q4Q1-08Q2Q3
18、Q4Q1-09Q2Q3Q4Q1-10Q2Q3美国:国内私人投资总额（环比折年率）美国:国内私人投资总额（环比折年率）日本:私人非住宅投资（环比折年率）日本:私人非住宅投资（环比折年率）欧元区:固定资本形成总额（当季环比）欧元区:固定资本形成总额（当季环比）39主要经济体失业率主要经济体失业率02468101220062007200820092010.1-10美国美国日本日本欧元区欧元区40近期，美国近期，美国6000亿美元亿美元4141国际初级产品价格指数国际初级产品价格指数020406080100120140160180200Nov-08Feb-09May-09Aug-09Nov-09Feb
19、-10May-10Aug-10食品食品金属金属原油原油42加上目前我国国内物价涨势明显，通涨预期加强加上目前我国国内物价涨势明显，通涨预期加强43要收紧，应对物价，应对热钱流入要收紧，应对物价，应对热钱流入15.00 15.50 16.00 16.50 17.00 17.50 17.00 16.00 15.50 16.00 16.50 17.00 17.50 18.00 1.98 2.25 2.52 2.79 3.06 3.33 3.60 3.87 4.14 3.87 3.60 2.52 2.25 2.50 利率调整时间表利率调整时间表准备金率调整时间表准备金率调整时间表44经模型测算，预计经
20、模型测算，预计2011年我国经济增长速度略低于年我国经济增长速度略低于2010年，年，GDP实际增长实际增长9.5%左右。左右。454647u长期潜在增长率长期潜在增长率u2011年经济增长年经济增长u政策政策（1）长期潜在增长率）长期潜在增长率我国现阶段的长期潜在增长率在我国现阶段的长期潜在增长率在9%左右，这个趋势左右，这个趋势没有改变没有改变489610410713314317820424926233117810.9%2.8%26.7%8.3%14.1%22.2%5.2%0.0%24.5%8.1%24.5%19992000200120022003200420052006200720082
21、0097类商用车销量（万台）7类商用车销量（万台）同比增速（%）同比增速（%）49550001300002010F2020FGDP总量(亿美元)GDP总量(亿美元)GDP年均增长率：年均增长率：9%50公路公路铁路铁路机场机场港口港口客货站场客货站场城市基础设施城市基础设施文化设施等大规模建设文化设施等大规模建设工厂生产能力建设工厂生产能力建设投资：大规模建设投资：大规模建设消费：住房、汽车消费：住房、汽车住房和汽车这些大件商品，住房和汽车这些大件商品，全面普及所需的时间是很全面普及所需的时间是很长的。长的。国际比较也表明，以建筑国际比较也表明，以建筑业和汽车工业支持的工业业和汽车工业支持的工
22、业化中期进程，一般在几十化中期进程，一般在几十年，至少年，至少20年。年。投资规模大、产业链长、加工度高、投资规模大、产业链长、加工度高、中间产品多、增长持续时间长的特点。中间产品多、增长持续时间长的特点。工业化工业化51城市化城市化17.9%26.4%36.2%40.5%41.8%43.9%45.7%43.0%44.9%60.0%1978 1990 2000 2003 2004 2005 2006 2007 200820205268.4%23.0%8.6%东部东部中部中部西部西部60.9%26.9%12.2%2008年东中西部年东中西部原煤产量原煤产量比例比例2008年东中西部年东中西部钢材
23、产量钢材产量比例比例7.50亿吨亿吨16.99亿吨亿吨3.39亿吨亿吨7.50亿吨亿吨16.99亿吨亿吨3.39亿吨亿吨0.50亿吨亿吨1.34亿吨亿吨3.98亿吨亿吨0.50亿吨亿吨1.34亿吨亿吨3.98亿吨亿吨53三次产业占国民经济的比重三次产业占国民经济的比重36.2%37.8%39.0%40.5%41.5%41.2%40.4%40.5%40.9%41.9%41.8%42.6%46.2%45.8%45.9%45.2%44.8%46.0%46.2%47.4%47.9%47.3%47.4%46.8%17.6%16.5%15.1%14.4%13.7%12.8%13.4%12.1%11.1%1
24、0.8%10.7%10.6%1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009第一第一产业产业第二第二产业产业第三第三产业产业54重工业和轻工业增加值增速重工业和轻工业增加值增速0510152025199920002001200220032004200520062007200820092010.1-10轻工业轻工业重工业重工业55不同运输方式运送的货物不同运输方式运送的货物航空航空价值价值/量量时限时限&服务服务7918公路发展规划公路发展规划铁路铁路/水路水路/管道管道5631.5%13.7%54.7%0.1%29.3%12
25、.6%58.0%0.1%27.5%11.5%60.9%0.1%26.7%10.9%62.3%0.1%25.6%11.3%63.0%0.1%24.4%11.6%63.9%0.1%24.3%12.6%63.0%0.1%21.2%30.5%48.2%0.1%20.4%31.6%47.9%0.1%四种运输方式货运周转量量占比四种运输方式货运周转量量占比57东部平均半小时上高速东部平均半小时上高速中部平均中部平均1小时上高速小时上高速西部平均西部平均2小时上高速小时上高速“7918”网网7射射9纵纵18横横8.5万公里万公里连接连接20万以上人口城市万以上人口城市覆盖人口覆盖人口10多亿多亿东部东部90
26、%中部中部83%西部西部70%覆盖地区覆盖地区GDP占全国占全国85%公路总里程公路总里程高速公路高速公路2004年年187万万3.4万万2010年年230万万5.5万万2016年年-7.5万万2020年年300万万8.5万万货运中转站货运中转站国家高速公路网建设国家高速公路网建设58-20-10010203040501988198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200420052006200720082009GDPGDP重中卡增速重中卡增速5960上述这些政策无论调整与否，对中重卡没有明显影响。关上述这些政策无
27、论调整与否，对中重卡没有明显影响。关键是养路费取消和计重收费政策以前的影响多大和是否释键是养路费取消和计重收费政策以前的影响多大和是否释放完毕。但对轻型和微型卡车有较大影响。放完毕。但对轻型和微型卡车有较大影响。按照上述假设，按照上述假设，2011年商用车增长速度低于长期潜在增年商用车增长速度低于长期潜在增长率的概率更大。长率的概率更大。6162631-3线城市市场份额变化线城市市场份额变化32.8%30.8%39.9%39.9%24.7%27.3%29.3%35.7%39.6%2007200820093线3线2线2线1线1线64未来二三线市场将持续快速增长未来二三线市场将持续快速增长2008
28、2008年不同级别城市的千人保有量水平年不同级别城市的千人保有量水平1104837251181级市场1级市场2级市场2级市场3级市场3级市场4级市场4级市场5级市场5级市场6级市场6级市场65总人口比例总人口比例09乘用车需求量比例乘用车需求量比例62.9%29.3%25.9%39.9%11.2%30.8%1线1线2线2线3线3线66产品产品外观气派（大）外观气派（大）内部空间宽敞（轴距长）内部空间宽敞（轴距长）看得见的配置全看得见的配置全质量较高（皮实耐用）质量较高（皮实耐用）品牌（知名度高）品牌（知名度高）价格价格售价低售价低使用成本低（维修便宜包括配件和人工、油耗低）使用成本低（维修便宜
29、包括配件和人工、油耗低）67单店销量低，盈亏平衡点要低，降低标准，或单店销量低，盈亏平衡点要低，降低标准，或2S渠道渠道跨国公司集团跨国公司集团(一汽大众一汽大众+上海大众，一汽丰田上海大众，一汽丰田+广汽丰田广汽丰田)国内大集团联合国内大集团联合(虽然有难度，因为外方控制，但虽然有难度，因为外方控制，但是仍可以有所作为，如长安超市是仍可以有所作为，如长安超市)经销商集团经销商集团区域覆盖（更小区域网络特别是售后服务）区域覆盖（更小区域网络特别是售后服务）68506070809010011012013001002003004005006007008009001,0001,1001,200080
30、8人口人口(万人万人)周口(11,121)上饶(12,146)宜春(14,340)益阳(10,775)宝鸡(12,500)四平(12,285)通辽(17,130)衢州(14,647)赣州(22,917)遵义(15,925)德州(31,416)泰安(28,630)咸阳(15,008)连云港(15,624)衡水(23,877)德阳(26,121)乐山龙岩(23,808)丽水(15,773)0909乘用车增长率乘用车增长率(%)(%)东北东北中部中部西部西部东部东部部分部分3 3线城市线城市20092009年增长率及销量年增长率及销量69广告模式广告模式公关模式公关模式促销促销70(1)集团化经营是
31、个新趋势集团化经营是个新趋势 集团型经销商的自身优势越来越明显集团型经销商的自身优势越来越明显(资金、规资金、规模、人才、管理、品牌模、人才、管理、品牌)二三线特别是三线市场的发展强化了集团型经二三线特别是三线市场的发展强化了集团型经销商竞争优势销商竞争优势一批领先企业率先实行了集团化经营，加剧了一批领先企业率先实行了集团化经营，加剧了行业竞争行业竞争71(2)集团化经营的资金来源主要形式集团化经营的资金来源主要形式 银行贷款（目前投资是自己的钱，流动资金基银行贷款（目前投资是自己的钱，流动资金基本为贷款；有些连兼并重组都用贷款）本为贷款；有些连兼并重组都用贷款）上市（国内，香港，国外特别是美
32、国），上市（国内，香港，国外特别是美国），新趋新趋势势72(3)集团化经营要注意几个关系集团化经营要注意几个关系 厂商与经销商的关系（厂商必须最大限度避免厂商与经销商的关系（厂商必须最大限度避免在经销商在同一地区形成垄断，厂商要主动应在经销商在同一地区形成垄断，厂商要主动应对集团化趋势）对集团化趋势）集团品牌与厂商品牌的关系（经销商必须形成集团品牌与厂商品牌的关系（经销商必须形成品牌，很多方面必须是统一的，否则不能借品牌，很多方面必须是统一的，否则不能借力，形成不了品牌，是联合体，风险极大）力，形成不了品牌，是联合体，风险极大）总盈利与单店的盈利能力：单店盈利能力要总盈利与单店的盈利能力：单店
33、盈利能力要强，否则会拖垮集团强，否则会拖垮集团73自主品牌乘用车份额自主品牌乘用车份额28.1%30.8%32.1%24.7%29.5%28.3%28.2%25.0%27.6%26.2%22.2%22.4%1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010.1-1174自主品牌乘用车在不同级别的份额表自主品牌乘用车在不同级别的份额表20052006200720082010.1-11A0061.4%64.0%67.3%68.6%75.3%A050.8%43.2%39.9%40.1%41.7%A16.8%23.9%28.3%24.
34、3%30.5%B15.4%15.1%17.4%18.5%14.7%75主要跨国公司表主要跨国公司表(万辆万辆)767778791414.112.515.923.121.324.824.1总体总体普货普货自卸车自卸车牵引车（车头）牵引车（车头）中型车中型车重型车重型车80用户换车不买高档车的原因用户换车不买高档车的原因2.0%4.9%5.9%34.5%46.8%4.9%4.7%7.5%41.8%43.1%其他其他周围人用的少,不熟悉周围人用的少,不熟悉维修不方便,网点少维修不方便,网点少没必要,业务上不需要那么高档的车没必要,业务上不需要那么高档的车车太贵,买不起车太贵,买不起重型车重型车中型车
35、中型车810.3%0.5%3.3%5.9%6.0%7.8%11.3%11.4%14.7%27.9%29.2%33.1%34.5%特种物品特种物品石油及石油产品石油及石油产品集装箱集装箱化工产品化工产品粮食及副食品粮食及副食品装饰材料装饰材料食品饮料食品饮料家用电器五金家用电器五金机械设备机械设备建筑材料建筑材料农副产品农副产品日用百货日用百货原材料原材料82我国中重卡排放标准实施时间表我国中重卡排放标准实施时间表8340%49%29%24%20.2%15.2%7.4%7.2%3.3%4.9%中型中型重型重型工地工地乡村公路乡村公路城区内道路城区内道路国道、省道国道、省道高速公路高速公路8485
36、35万元万元30万元万元25万元万元销销量量性价比（主要指价格）性价比（主要指价格）价格顶棚价格顶棚868788东部平均半小时上高速东部平均半小时上高速中部平均中部平均1小时上高速小时上高速西部平均西部平均2小时上高速小时上高速“7918”网网7射射9纵纵18横横8.5万公里万公里连接连接20万以上人口城市万以上人口城市覆盖人口覆盖人口10多亿多亿东部东部90%中部中部83%西部西部70%覆盖地区覆盖地区GDP占全国占全国85%公路总里程公路总里程高速公路高速公路2004年年187万万3.4万万2010年年230万万5.5万万2016年年-7.5万万2020年年300万万8.5万万货运中转站货
37、运中转站国家高速公路网建设国家高速公路网建设8990东风天龙月度销量走势东风天龙月度销量走势0200040006000800010000120001月1月4月4月7月7月10月10月1月1月4月4月7月7月10月10月1月1月4月4月7月7月10月10月1月1月4月4月7月7月10月10月200720082009201091一汽解放一汽解放J6月度销量走势月度销量走势010002000300040005000600070001月1月4月4月7月7月10月10月1月1月4月4月7月7月10月10月1月1月4月4月7月7月10月10月1月1月4月4月7月7月10月10月20072008200920109293
