1、第五章 风险与风险管理2022-8-1成都理工大学工程技术学院学习重点学习重点2022-8-121.企业风险2.风险种类3.风险管理流程4.风险管理工具企业风险企业风险2022-8-13风险观念的改变风险观念的改变风险内涵风险内涵对风险的反对风险的反应应应对风险的应对风险的机制机制前现代前现代社会社会命运命运、迷信、迷信、罪恶罪恶接受、责备接受、责备补偿、惩罚、补偿、惩罚、复仇、报应复仇、报应现代社会现代社会可预测、可度可预测、可度量的量的负面因素负面因素避免、保护避免、保护赔偿、财务赔偿、财务现代现代市场经济市场经济可管理、可操可管理、可操纵的纵的机会机会接受专业的控接受专业的控制建议，并建
2、制建议，并建立自我纠错系立自我纠错系统统系统改善系统改善企业风险企业风险2022-8-14研究风险的三个基本问题研究风险的三个基本问题风险的真相是什么？产生的不利后果有哪些？如何规范与测度不确定性？风险理论学派风险理论学派客观实体派客观实体派（保险精算、工程学、经济学与财务理论），风险是可以测度的，以客观概率的概念规范和测度不确定性；主观构建派主观构建派（心理学、社会学、人类学与哲学），风险不是测度的问题，二是构建过程的问题。2022-8-15风险种类2022-8-16外部风险外部风险1.1.政治风险政治风险含义含义政治风险政治风险是指完全或部分由政府官员行使权力和政府组织的行为而产生的不确定
3、性；也指企业因一国政府或人民的举动而遭受损失的风险。政府的不作为或直接干预也可能产生政治风险。政府的不作为或直接干预也可能产生政治风险。政府的不作为政府的不作为是指政府未能发出企业要求的许可证，或者政府未能实施当地法律。直接干预直接干预：不履行合同、货币不可兑换、不利的税法、关税壁垒、没收资产或限制将利润带回母国。风险种类2022-8-17分类分类宏观政治风险、微观政治风险。宏观政治风险、微观政治风险。（1）宏观政治风险宏观政治风险对一国之内的所有企业都有潜在影响。（2）微观政治风险微观政治风险仅对特定企业、产业或投资类型产生影响。风险种类2022-8-18源头源头政府推行政府推行有关外汇管制
4、、进口配额、进口关税、当地投资人的最低持股比例和组织结构等的规定。歧视性措施歧视性措施，比如对外国企业征收额外税收、在当地银行借款受到限制及没收资产等。阅读教材案例阅读教材案例风险种类2022-8-192.2.法律风险与合规风险法律风险与合规风险合规风险合规风险是指因违反法律或监管要求违反法律或监管要求而受到制裁、遭受金融损失以及因未能遵守未能遵守所有适用法律、法规、行为准则或相关标准而给企业信誉带来的损失的可能性。法律风险法律风险是指企业在经营过程中因自身经营行为的不规经营行为的不规范或者外部法律环境发生重大变化范或者外部法律环境发生重大变化而造成的不利法律后果的可能性。法律风险通常包括以下
5、三方面：法律风险通常包括以下三方面：（1）法律环境因素，包括立法不完备、执法不公正等；（2）市场主体自身法律意识淡薄，在经营活动中不考虑法律因素等；（3）交易相对方的失信、违约或欺诈等。风险种类2022-8-110合规风险合规风险 行政责任和道德责任的承担行政责任和道德责任的承担法律风险法律风险 民事责任的承担民事责任的承担【例子例子】银行与客户约定的利率超出了人民银行规定的基准利率幅度 银行合规风险突出表现在监管机关的行政处罚、监管机关的行政处罚、重大财产损失和声誉损失重大财产损失和声誉损失 法律风险则侧重于银行对客户民事赔偿责任的承银行对客户民事赔偿责任的承担担风险种类2022-8-111
6、3.3.社会文化风险社会文化风险（1 1）跨国经营跨国经营活动引发的文化风险活动引发的文化风险（2 2）企业）企业并购并购活动引发的文化风险活动引发的文化风险（3 3）组织）组织内部因素内部因素引发的文化风险引发的文化风险风险种类2022-8-1124.4.技术风险技术风险狭义狭义的技术风险就是技术在创新过程中，由于技术本身复杂性和其他相关因素变化产生的不确定性而导致技术创新遭遇失败的可能性。风险种类风险种类5.5.自然环境风险自然环境风险自然环境风险，是指企业由于其自身或影响其业务的其他方造成的自然环境破坏而承担损失的风险。对自然环境的影响分为：直接影响和间接影响。2022-8-113风险种
7、类风险种类6.6.市场风险市场风险（1 1）产品或服务的）产品或服务的价格及供需变化价格及供需变化带来的风险。带来的风险。（2 2）能源、原材料、配件等物资）能源、原材料、配件等物资供应的充足性、稳定性和价格的变供应的充足性、稳定性和价格的变化化带来的风险。带来的风险。（3 3）主要客户、主要供应商的）主要客户、主要供应商的信用风险信用风险。（4 4）税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险。）税收政策和利率、汇率、股票价格指数的变化带来的风险。税收风险税收风险指由于税收政策变化使企业税后利润发生变化产生的风险指由于税收政策变化使企业税后利润发生变化产生的风险利率风险利率风险是指因利
8、率提高或降低而产生预期之外损失的风险是指因利率提高或降低而产生预期之外损失的风险汇率风险或货币风险汇率风险或货币风险是由汇率变动的可能性，以及一种货币对另一种货币是由汇率变动的可能性，以及一种货币对另一种货币的价值发生变动的可能性导致的。的价值发生变动的可能性导致的。股票价格风险股票价格风险影响企业股票或其他资产的投资者，其表现是与股票价格相影响企业股票或其他资产的投资者，其表现是与股票价格相联系的联系的潜在进入者、竞争者与替代品的潜在进入者、竞争者与替代品的竞争带来的风险竞争带来的风险。阅读案例阅读案例5.25.2（P235P235）2022-8-114风险种类风险种类7.7.产业风险产业风
9、险产业风险是指在特定产业中与经营相关的风险。在考虑企业可能面对的产业风险时，以下几个因素是非常关键的：（1 1）产业（产品）生命周期阶段。）产业（产品）生命周期阶段。（2 2）产业波动性。）产业波动性。（3 3）产业集中程度。）产业集中程度。2022-8-115风险种类风险种类8.8.信用风险信用风险供应商供应商信用风险：供应商不能按照合同约定按时、信用风险：供应商不能按照合同约定按时、保质、保量地提供这些生产要素。保质、保量地提供这些生产要素。主要客户主要客户信用风险体现为对方在账款到期时不予信用风险体现为对方在账款到期时不予支付的风险。支付的风险。确定允许赊欠的对象以及允许赊欠的金额确定允
10、许赊欠的对象以及允许赊欠的金额是公司是公司经理应当考虑的最为重要的决策之一。经理应当考虑的最为重要的决策之一。2022-8-116风险种类风险种类内部风险内部风险1.1.战略风险战略风险战略风险定义为“未来的不确定性对企业实现其未来的不确定性对企业实现其战略目标的影响战略目标的影响”。这一定义的内涵可以从以下两个方面展开：（1）从战略风险可能导致的结果结果来看，有整体性损失和战略目标无法实现两种结果。（2）从战略风险产生的原因原因来看，战略风险产生于外部环境和战略管理行为和战略成功必要条件。2022-8-117风险种类风险种类2.2.操作风险操作风险指由于员工、过程、基础设施和技术或对运作有影
11、响的类似因素（包括欺诈活动）的失误而导致亏损的风险。（1）员工。员工风险包括员工的雇用、培训和解雇所涉及的风险。（2）技术。（3）舞弊。（4）外部依赖。企业越来越依赖基础设施、电话、交通系统和能源供应商。（5）过程/程序。（6）外包。阅读案例阅读案例5.35.3（P237P237）2022-8-118风险种类风险种类3.3.运营风险运营风险运营风险运营风险是指企业在运营过程中，由于外部环境的复杂性和变动性以及主体对环境的认知能力和适应能力的有限性，而导致的运营失败或使运营活动达不到预期的目标的可能性及其损失。（1 1）企业）企业产品结构、新产品研发方面产品结构、新产品研发方面可能引发的风险；可
12、能引发的风险；（2 2）企业）企业新市场开发，市场营销策略新市场开发，市场营销策略（包括产品或服务定价与销售渠道，（包括产品或服务定价与销售渠道，市场营销环境状况等）方面可能引发的风险；市场营销环境状况等）方面可能引发的风险；（3 3）企业）企业组织效能、管理现状、企业文化组织效能、管理现状、企业文化，高、中层管理人员和重要业务，高、中层管理人员和重要业务流程中专业人员的流程中专业人员的知识结构、专业经验知识结构、专业经验等方面可能引发的风险；等方面可能引发的风险；（4 4）期货期货等等衍生产品衍生产品业务中发生失误带来的风险；业务中发生失误带来的风险；（5 5）质量、安全、环保、信息安全质量
13、、安全、环保、信息安全等管理中发生失误导致的风险；等管理中发生失误导致的风险；（6 6）因企业内、外部人员的）因企业内、外部人员的道德风险或业务控制系统失灵道德风险或业务控制系统失灵导致的风险；导致的风险；（7 7）给企业造成损失的）给企业造成损失的自然灾害自然灾害等风险；等风险；（8 8）企业）企业现有业务流程和信息系统操作运行情况现有业务流程和信息系统操作运行情况的监管、运行评价及持续的监管、运行评价及持续改进能力方面引发的风险。改进能力方面引发的风险。2022-8-119风险种类风险种类4.4.财务风险财务风险财务风险是指公司财务结构不合理、融资不当使公司可能丧失偿债能力而导致投资者预期
14、收益下降和陷入财务困境甚至破产的风险。管理失误和公司治理的不完善在公司破产中所扮演的主要角色，通常被强调为公司破产的直接导火索。2022-8-120强化练习强化练习【例题1单选题】某企业由于系统故障造成交易延误，给客户带来了损失，导致诉讼。根据以上信息，判断该企业遇到的风险类型是（）。A.政治风险B.环境风险C.声誉风险D.操作风险 正确答案D答案解析操作风险是指由于员工、过程、基础设施和技术或对运作有影响的类似因素（包括欺诈活动）的失误而导致亏损的风险。可将操作风险组合成以下几种风险：员工、技术、舞弊、外部依赖、过程/程序、外包。该企业系统故障带来的损失属于典型的操作风险。2022-8-12
15、1强化练习强化练习【例题2多选题】（2011）甲公司是在上海证券交易所上市的钢铁生产企业。甲公司60%以上的铁矿石从巴西淡水河谷公司进口。甲公司的长期债务中，长期银行借款占80%。下列各项中，属于甲公司在日常经营中面临的市场风险有（）。A.利率风险B.流动性风险C.商品价格风险D.股票价格风险正确答案ACD2022-8-122强化练习强化练习【例题3多选题】甲企业打算进军非洲某国市场，在对该国进行政治法律环境分析时，发现该国存在着政治风险，下列属于该国政治风险的有（）。A.该国政府正计划将一些外国企业的资产收归国有B.该国政策明确规定外国企业必须采取合资的形式C.该国消费者消费能力不足D.该国
16、实行严格的外汇管制正确答案ABD答案解析政治风险是指政治因素对企业环境或未来产生影响的可能性，政治风险的源头包括政府推行有关外汇管制、进口配额、进口关税、当地投资人的最低持股比例和组织结构等的规定。还包括歧视性措施，比如对外国企业征收额外税收、在当地银行借款受到限制及没收资产等。2022-8-123风险管理基本流程风险管理基本流程2022-8-124风险管理七大策略风险管理七大策略2022-8-125风险管理七大策略风险管理七大策略2022-8-126风险管理七大策略风险管理七大策略2022-8-127风险管理七大策略风险管理七大策略2022-8-128风险管理七大策略风险管理七大策略2022
17、-8-129风险管理七大策略风险管理七大策略2022-8-130风险管理七大策略风险管理七大策略2022-8-131风险管理七大策略风险管理七大策略2022-8-132强化练习强化练习1.2013年春季，H7N9在中华大地上肆虐，给广大养殖户造成严重冲击。保险公司适时推出H7N9保险。农乐禽养殖有限公司立即进行了投保，以应对H7N9给企业带来的风险。该公司采用的风险管理工具是（）。A、风险承担B、风险规避C、风险转移D、风险对冲2022-8-133强化练习强化练习2.多选题多选题甲公司是一家稀有矿产开发企业，正在考虑在某国进行开采。该国政府曾迅速取得对外国资产的控制权并开征税赋，从而确保了政府
18、能获取所有的收益。下列各项甲公司应对风险的措施中，属于风险转移的是（）。A、邀请该国政府成为投资企业的共有人B、邀请当地矿业开采者的参与和投资C、在全球融资满足当地对资金的需求D、为资产投保【正确答案】BD【答案解析】本题考核风险管理工具，风险转移指企业通过合同将风险转移到第三方，企业对转移后的风险不再拥有所有权。例如：（1）保险；（2）非保险型的风险转移。例如，服务保证书等。（3）风险证券化。选项A属于风险控制。选项C属于风险对冲。2022-8-134强化练习强化练习3.单选题单选题乙企业是国内一家贸易公司，三个月后要偿还一笔美元应付账款，但是预计美元相对于人民币将持续走高，为了应对这种风险，乙企业与银行签订了远期合同对这笔交易进行套期保值，乙企业采用的风险管理工具是（）。A、风险规避B、风险控制C、风险对冲D、风险转换【正确答案】C【答案解析】本题考核风险管理工具。风险对冲包括使用衍生产品，如利用期货进行套期保值。本题中乙企业使用远期合同进行套期保值，属于风险对冲。2022-8-1352022-8-136
