1、第1章 概论本章学习要点：财务管理的对象财务管理的内容财务管理假设财务管理原则2022-7-28财务管理原理-第1章1课前阅读材料 借道华晨与其平起平坐造车 五粮液进军汽车业 思考问题：五粮液进入汽车业是营销问题还是财务问题？建议：从问题决策是否直接涉及资金运动进行分析2022-7-28财务管理原理-第1章21.1财务管理的对象和内容 财务管理管什么？所谓资金，是指企业财产物资的货币表现。在企业中资金有多种形式，以工业企业为例，其资金包括如下形式：货币资金（现金、银行存款、银行票据）、储备资金（原材料）、生产资金（在产品）、成品资金（库存完工产品和半成品）、应收账款、固定资产、对外投资等。资金
2、能否顺利运动，关系到企业的生存和发展。只有企业资金不断地运动并发生增值，企业才能保证其生存和发展。2022-7-28财务管理原理-第1章31.1财务管理的对象和内容 财务管理的对象就是企业的资金及其运动。这是因为财务管理主要是为企业理财，这就需要管理企业的资金，而不是管理企业的人事、生产、营销、科技开发、安全等其他事务。从财务管理实务工作来看，财务管理的筹资、投资、利润分配、营运资金管理等也主要是管理企业各项资金的分布和流转情况，提出优化建议。2022-7-28财务管理原理-第1章41.1财务管理的对象和内容 关于财务管理到底是什么 资金运动论 货币关系论 分配关系论 经济活动论 价值创造活动
3、论 2022-7-28财务管理原理-第1章51.1财务管理的对象和内容 财务管理是以资金运动为中心，通过预测、决策、计划、控制、分析和评价等工作方式，对企业的筹资、投资、利润分配和营运资本管理等日常事务以及企业合并、财务发展战略等特殊事务进行管理的价值管理形式，其目的是使企业价值实现最大化。2022-7-28财务管理原理-第1章61.1财务管理的对象和内容 财务管理怎么管 为实现生存、发展和盈利，企业财务管理需要做好四个方面工作：筹资、投资、营运资金管理和利润分配。筹资是指企业为满足投资和日常经营的需要，而筹集资金的行为。投资是指企业根据投资决策方案投出资金的行为。利润分配是指对已获得的收益如
4、何分配。为满足企业日常经营活动的需要的垫支的资金，称为营运资金，对营运资金的管理活动，称为营运资金管理。2022-7-28财务管理原理-第1章712 财务管理发展概况 西方国家的财务管理发展可分为以下几个阶段：萌芽阶段 筹资财务阶段 营运资金管理阶段 投资管理阶段 全面发展阶段 2022-7-28财务管理原理-第1章812 财务管理发展概况 当代中国财务管理的发展 改革开放前无财务管理 改革开放后逐渐发展：重大事项推动“承包制”的实施 利改税制度 “拨改贷”证券市场建设 金融市场改革：利率市场化等2022-7-28财务管理原理-第1章913财务管理的基本理论框架 2022-7-28财务管理原理
5、-第1章10财务管理目标 利润最大化 （1）利润是会计计量的结果，具有一定的可靠性。（2）利润说明了某一定时期企业经营的成果，直接计量了所有者价值的增值程度。（3）在企业管理实践中，投资者（所有者）都是根据利润来判断企业的业绩，因此企业的财务管理者就需要根据利润的多少来选择自己的行动，利润最大化无形中就成为财务管理的目标。2022-7-28财务管理原理-第1章11财务管理目标 利润最大化主要的缺点：利润的计算本身并不一定非常正确。利润是过去经营活动的结果，并不反映将来企业的发展趋势 利润的计算是具体某一时期经济活动的结果，它不能反映资金在不同时期的流入和流出，因而无法考虑货币时间价值；利润最大
6、化不能考虑风险因素，利润的计算完全是确定状态下。而企业在实际工作中往往有很多不确定因素，这些不确定因素会影响投资者的价值判断，进而影响企业价值。利润最大化是一个绝对值，它不考虑投入产出关系2022-7-28财务管理原理-第1章12思考题：蓝田会计利润造假能否给企业带来价值？思考题：蓝田会计利润造假能否给企业带来价值？2022-7-28财务管理原理-第1章13财务管理目标 每股盈余最大化 针对股份公司这一特定组织形式逐渐成为主流的企业组织形式而提出的财务管理目标，它认为，企业财务管理的目的，是要使得每股盈余达到最大化。2022-7-28财务管理原理-第1章14财务管理目标 其主要改进在于：（1）
7、每股盈余是相对指标，消除了不同企业在规模上的差异，可以用来比较不同企业之间财务管理效率。（2）每股盈余有多个层次概念，每个层次概念都很明确，投资者可以根据不同层次概念，发觉企业盈余构成的差别，从而进一步了解企业盈余质量。2022-7-28财务管理原理-第1章15财务管理目标 每股盈余最大化并未消除其出自利润的本质缺点，因此上述利润最大化的第1-4个缺陷它依然存在。不仅如此，每股盈余只是外部评价企业财务工作的标准，企业内部各部门就不能用这个目标。2022-7-28财务管理原理-第1章16财务管理目标 股东财富最大化 观点认为，企业财务管理的最终目的，是要使企业的股东得到最大的财富。股东财富最直接
8、的表现形式就是企业股票的市场价格。股东财富最大化充分考虑了货币时间价值和投资风险价值这两个现代财务管理的基本理念。股东财富最大化不仅考虑了公司过去的经营成果，还考虑公司未来的发展趋势。股东财富最大化之所以被广泛接受，还在于它对社会资源配置的优化作用。2022-7-28财务管理原理-第1章17财务管理目标 股东财富最大化观点也存在一定的缺陷，这主要表现在两个方面：（1）在现实生活中，股东财富通常由股票价格表示，而大部分股份公司并不是上市公司，其股票没有公开交易市场，因而价格难以被经常发现；（2）即使是股票上市公司，由于受市场操纵影响，股票价格有时并不能客观反映所有股东的财富。2022-7-28财
9、务管理原理-第1章18财务管理目标 相关者利益最大化 企业的成立除了股东的投资外，还有利益相关者（比如员工、债权人等）的投入。现代企业财务管理的目标是“股东财富最大化”，这一目标定位的产权基础是贯彻了“资本雇佣劳动”逻辑的“业主产权论”，所考虑的只是财务资本的产权所有者股东的利益，而忽视了利益相关者的不同要求。多方面考虑其他利益相关者，企业才能协调发展2022-7-28财务管理原理-第1章19财务管理目标 代理理论对财务管理目标的影响 考虑到股东和经理人之间存在的代理关系，也不能否认企业财务管理的目标是股东财务最大化，这是因为股东也是理性经济人，他能充分估计到经理人员可能采取的不合作态度，并采
10、取措施限制经理人员财务这种不合作态度的发生可能，最大限度引导经理人员努力工作实现共赢。股东可能采取的措施包括监督和激励2022-7-28财务管理原理-第1章20财务管理目标 社会责任对企业财务管理目标的影响 所谓社会责任，是指企业因从事经营活动，消耗社会资源，而应向社会履行的各种责任。“股东财富最大化”是在考虑股东长时期价值最大化的基础上，并不是注重短期利益。企业如果不履行应该承担的社会责任，就可能遭到社会的抵制和法律的制裁，最终使股东受损失。因此强调股东财富最大化就是建立在履行社会责任的基础上的管理目标，与社会责任并不矛盾。2022-7-28财务管理原理-第1章21财务假设 财务假设，是指人
11、们在研究财务管理科学和进行财务管理工作实践时，对财务管理环境因素进行的一种设定。假设不是随意设定的，它是人们根据长期是实践总结出来的，用以指导后续的理论和实践。2022-7-28财务管理原理-第1章22财务假设 财务主体 财务主体假设是假设财务管理工作所服务的对象，是独立进行财务管理，具有独立或相对独立的物质利益的经济实体。一个经济实体要成为一个财务主体，需要具备如下条件：独立性、目的性、2022-7-28财务管理原理-第1章23财务假设 持续经营假设是指财务主体按照目前的状况预计会继续按设定的规模和方向经营下去，不会有破产或清算的可能性。理性理财假设是指从事财务管理工作的人员都是理性的理财人
12、员，因而他们的理财行为也是理性的。他们都会在众多的方案中，选择最有利的方案。2022-7-28财务管理原理-第1章24财务假设 财务信息可靠假设 假定所收集的财务信息都是可靠的2022-7-28财务管理原理-第1章25财务管理的原则 风险与收益均衡原则 财务管理人员在理财活动中，要把握好风险与收益的均衡关系，既不能害怕风险而排斥许多可行的决策，也不能不顾风险而盲目决策。2022-7-28财务管理原理-第1章26财务管理的原则 资源优化配置原则要求企业财务管理人员在开展理财活动时，既要保证有限资源得到充分利用，以防止资源闲置，又要分析计算各种不同的资源配置方案产生的效益，从效益最佳角度出发，优先保证资源使用效益最佳的决策方案得到资源配置。2022-7-28财务管理原理-第1章27财务管理的原则 责权利相结合原则 企业的财务管理决策需要各种业务部门执行，因此在财务管理中，需要给各个业务部门划分一定的责任，授予相应的权力，并按照责任履行情况，分配一定的利益。2022-7-28财务管理原理-第1章28财务管理的原则 动态平衡原则就是要求财务管理人员能及时预测未来的现金流入和流出，及时发现企业可能出现的现金流入流出失衡，从而采取针对措施，保持企业资金流动的长期动态平衡。2022-7-28财务管理原理-第1章29
