1、可行性研究中的财务分析可行性研究中的财务分析宋砚秋宋砚秋管理科学与工程学院管理科学与工程学院2022-7-24可行性研究中的财务分析1主要内容与学习目的主要内容与学习目的内内 容容目目 的的v 可行性研究概述可行性研究概述v 财务评价基础财务评价基础v 项目的财务可行性研项目的财务可行性研究究v 例题及练习例题及练习v 复习可行性研究的内复习可行性研究的内容；容；v 掌握项目可研财务基掌握项目可研财务基本报表的编制；本报表的编制；v 掌握财务评价指标计掌握财务评价指标计算方法；算方法；v 能够完成相关题目。能够完成相关题目。2022-7-24可行性研究中的财务分析2项目评估概述项目评估概述1财
2、务评价基础财务评价基础2项目的财务可行性分析项目的财务可行性分析3计算题计算题42022-7-24可行性研究中的财务分析3项目评估报告项目评估报告 v编写项目评估报告的内容和格式编写项目评估报告的内容和格式 项目评估报告的封面 项目评估报告的正文 项目评估报告的主要附表 2022-7-24可行性研究中的财务分析4项目评估报告的正文项目评估报告的正文 v 1）投资者概况）投资者概况 v 2）项目概况）项目概况 v 3）项目建设必要性分）项目建设必要性分析析 v 4）市场分析）市场分析 v 5）建设条件分析）建设条件分析 v 6）生产条件分析）生产条件分析 v 7）生产技术、工艺和）生产技术、工艺
3、和设备分析设备分析 v 8）组织机构和人员培训）组织机构和人员培训 v 9）投资估算与资金筹措）投资估算与资金筹措 v 10）财务基础数据的估算）财务基础数据的估算 v 11）财务效益分析）财务效益分析 v 12）经济费用效益分析）经济费用效益分析 v 13）不确定性分析）不确定性分析 v 14）总评估）总评估 2022-7-24可行性研究中的财务分析5项目评估报告的主要附表项目评估报告的主要附表 项目评估的主要分析报表项目评估的主要分析报表项目评估的辅助报表项目评估的辅助报表 主要经济数据与经济指主要经济数据与经济指标评估前后对比表标评估前后对比表 投资估算评估前后对比投资估算评估前后对比表
4、表 项目投现金流量表项目投现金流量表 项目资本金现金流量表项目资本金现金流量表 投资各方现金流量表投资各方现金流量表 利润和利润分配表利润和利润分配表 财务计划现金流量表财务计划现金流量表 资产负债表资产负债表 借款还本付息计划表借款还本付息计划表 项目投资经济费用效益项目投资经济费用效益流量表流量表 建设投资估算表建设投资估算表 建设期利息估算表建设期利息估算表 流动资金估算表流动资金估算表 项目总投资使用计划与资金筹措表项目总投资使用计划与资金筹措表 营业收入、营业税金及附加和增值营业收入、营业税金及附加和增值税估算表税估算表 总成本费用估算表总成本费用估算表 外购材料费用估算表外购材料费
5、用估算表 外购燃料及动力费用估算表外购燃料及动力费用估算表 工资及福利费估算表工资及福利费估算表 其他费用估算表其他费用估算表 固定资产折旧费估算表固定资产折旧费估算表 无形资产和其他资产摊销费估算表无形资产和其他资产摊销费估算表 经济费用效益分析投资费用估算调经济费用效益分析投资费用估算调整表整表 经济费用效益分析经营费用估算调经济费用效益分析经营费用估算调整表整表 项目直接效益估算调整表项目直接效益估算调整表 项目间接费用估算表项目间接费用估算表 项目间接效益估算表项目间接效益估算表back2022-7-24可行性研究中的财务分析6财务评价基础财务评价基础v 项目计算期项目计算期 建设期投
6、资 运营期收入、成本、利润v 利率利率 长短期银行贷款的利率 偿还方式、偿还时间v 价格价格 产品销售价格、原材料价格 等等v 税率税率 营业税、其他税、增值税、所得税 等等v 基准收益率基准收益率2022-7-24可行性研究中的财务分析7项目的建设期及运营期项目的建设期及运营期 v项目计算期：项目计算期：指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间，即该项目的有效持续时间，通常以年为单位。v建设期：建设期：项目从开始建设的年份起到竣工投产为止所经历的时间。v运营期：运营期：从建成投产年份起至项目报废为止所经历的时间。主要取决于项目主要固定资产的寿命期。2022-7-24可行性研究
7、中的财务分析8财务评价基础财务评价基础投投 资资 估估 算算12022-7-24可行性研究中的财务分析9投投 资资 估估 算算v建设投资估算的内容建设投资估算的内容2022-7-24可行性研究中的财务分析10投资估算投资估算建设投资估算建设投资估算v建设投资估算的依据建设投资估算的依据（1）项目建设管理部门颁发的建设工程造价费用构成、计算方法，及其它有关计算工程造价的文件；（2）行业主管部门制定的投资估算办法、估算指标和定额；（3）有关部门制定的工程建设其它费用的计算办法和费用标准，以及国家公布的物价指数；（4）拟建项目各单项工程的建设内容及工程量。2022-7-24可行性研究中的财务分析11
8、投资估算投资估算建设投资估算建设投资估算v建设投资估算步骤建设投资估算步骤（1）分别估算各单项工程所需的建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费；（2）在汇总各单项工程费用基础上，估算工程建设其它费用和基本预备费，得出项目的静态投资部分；（3）估算涨价预备费和建设期利息，得出项目的动态投资部分。2022-7-24可行性研究中的财务分析12投资估算投资估算建设投资估算建设投资估算工程建设其它费用工程建设其它费用安装工程费估算安装工程费估算设备及工器具购置费估算设备及工器具购置费估算建筑工程费估算建筑工程费估算基本预备费估算基本预备费估算涨价预备费估算涨价预备费估算建设期利息估算建设期利息估算2
9、022-7-24可行性研究中的财务分析13v 为建造永久性和大型临时性建筑物和构筑物所需要的为建造永久性和大型临时性建筑物和构筑物所需要的费用；费用；如场地平整、厂房、仓库、电站、设备基础、工业窑炉、矿井开拓、露天剥离、桥梁、码头、堤坝、隧道、涵洞、铁路、公路、管线敷设、水库、水坝、灌区等。v 建筑工程投资估算常用方法：建筑工程投资估算常用方法：单位建筑工程投资估算法。单位实物工程量投资估算法。概算指标投资估算法。建筑工程费估算建筑工程费估算2022-7-24可行性研究中的财务分析14v 设备购置费设备购置费 价值高或主要设备单台（套）估算 价值较小按类统计 设备购置费=设备原价或进口设备到岸
10、价设备运杂费 设备运杂费=设备原价设备运杂费率 国内设备 进口设备v 工器具购置费工器具购置费 工器具及生产家具购置费额=设备购置费 定额费率设备及工器具购置费估算设备及工器具购置费估算2022-7-24可行性研究中的财务分析15 需要安装的各种机电设备的装配、安装工程，与设备相连的工作台、梯子及其装设工程，附属于被安装设备的管线及其敷设工程，被安装设备的维修、保温、防腐工程费等用以及单体试运转和联动无负荷试运转的费用。v 通常按行业有关安装工程定额、取费标准和指标估算。通常按行业有关安装工程定额、取费标准和指标估算。安装工程费=设备原价安装费率 安装工程费=设备吨位每吨安装费 安装工程费=安
11、装工程实物量安装费用指标安装工程费估算安装工程费估算2022-7-24可行性研究中的财务分析16v（1）土地使用费：）土地使用费：是指建设项目通过划拨或土地使用权出让方式取得土地使用权，所需土地征用及迁移补偿费或土地使用权出让金。v（2）建设单位管理费：）建设单位管理费：指建设项目从立项至竣工验收交付使用建设全过程管理所需费用，内容包括不在原单位发工资的工作人员工资、基本养老保险费、基本医疗保险费、失业保险费，办公费、差旅交通费、劳动保护费、工具用具使用费、固定资产使用费、零星购置费、招募生产工人费、技术图书资料费、印花税、业务招待费、施工现场津贴、竣工验收费和其他管理性质开支。v（3）勘察设
12、计费：）勘察设计费：指为建设项目编制项目建议书、可行性研究报告及设计文件等所需费用。包括；编制项目建议书研究报告及投资估算以及为编制所需文件所进行勘察、设计、研究试验等所需费用，和在规定的范围内由建设单位自行完成的勘察、设计工作所需费用。工程建设其它费用工程建设其它费用2022-7-24可行性研究中的财务分析17v（4）研究试验费：）研究试验费：指为本建设项目提供或验收设计参数、数据、资料等进行必要的研究试验以及设计规定在施工中必须进行试验、验证和支付国内专利、技术成果一次性使用费所需费用。v（5）建设单位临时设施费。）建设单位临时设施费。v（6）工程建设监理费。）工程建设监理费。v（7）工程
13、保险费。）工程保险费。v（8）施工机构迁移费：）施工机构迁移费：指施工企业由建设单位指定承担施工任务，由原驻地迁移到工程所在所发生的往返一次性搬迁费用。v（9）引进技术和进口设备其它费用。）引进技术和进口设备其它费用。v（10）联合试运转费。）联合试运转费。v（11）生产职工培训费。）生产职工培训费。v（12）办公及生活家具购置费。）办公及生活家具购置费。v（13）其他。）其他。工程建设其它费用工程建设其它费用2022-7-24可行性研究中的财务分析18v 在可行性研究阶段难以预料的费用，又称工程建设不在可行性研究阶段难以预料的费用，又称工程建设不可预见费。可预见费。v 设计变更费用设计变更费
14、用v 施工过程中可能增加工程量的费用施工过程中可能增加工程量的费用v 基数：建筑工程费基数：建筑工程费+设备及工器具购置费设备及工器具购置费+安装工程安装工程费费+工程建设其它费用工程建设其它费用 v 取费比例：行业主管部门规定的基本预备费率取费比例：行业主管部门规定的基本预备费率（5%8%）基本预备费估算基本预备费估算2022-7-24可行性研究中的财务分析19v 建设期内价格上涨可能引起投资增加而预留的费用，建设期内价格上涨可能引起投资增加而预留的费用，亦称为价格变动不可预见费。亦称为价格变动不可预见费。涨价预备费估算涨价预备费估算PC 涨价预备费；涨价预备费；It 第第t年的建筑工程费，
15、设备及年的建筑工程费，设备及工器具购置费，安装工程费之和；工器具购置费，安装工程费之和；f 建设期价格上涨指数；建设期价格上涨指数；n 建设期。建设期。2022-7-24可行性研究中的财务分析20v建设期利息是指项目借款在建设期内发生并计建设期利息是指项目借款在建设期内发生并计入固定资产的利息；入固定资产的利息；v包括借款利息及手续费、承诺费、管理费等项包括借款利息及手续费、承诺费、管理费等项财务费用。财务费用。v假定：借款均在每年的年中支用，借款第一年假定：借款均在每年的年中支用，借款第一年按半年计息，其余各年份按全年计息按半年计息，其余各年份按全年计息。各年应计利息=（年初借款本息累计本年
16、借款额1/2）年利率 建设期利息估算建设期利息估算2022-7-24可行性研究中的财务分析21投资估算投资估算几种投资估算方法几种投资估算方法v比例估算法比例估算法 以拟建项目的设备购置费为基数进行估算 以拟建项目的工艺设备投资为基数进行估算 v指数估算法指数估算法 v因子估算法因子估算法 设备及厂房系数法 设备系数法 v平米造价估算法平米造价估算法 适用于固定资产投资估算 v设计定员法设计定员法 2022-7-24可行性研究中的财务分析22投资估算投资估算几种投资估算方法几种投资估算方法v 比例估算法比例估算法 思想：主要建设内容与其它部分建设内容之间，往往存在着一定的比例关系。其它部分投资
17、=主要部分投资比例系数 （1）以拟建项目的设备购置费为基数进行估算 设备购置费是主要部分，并且可以借鉴同类项目中建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比 C=E(1+f1P1+f2P2)+I （2）以拟建项目的工艺设备投资为基数进行估算 工艺设备投资是主要部分，并且可以借鉴同类项目中各专业工程（总图、土建、暖通、给排水、管道、电气、电信及自控等）占工艺设备投资（包括运杂费和安装费）的百分比 C=E(1+f1P1+f2P2)+I 2022-7-24可行性研究中的财务分析23投资估算投资估算几种投资估算方法几种投资估算方法v 指数估算法指数估算法 根据成套生产工艺设备已知装置能力投资额进行估算拟
18、建项目投资额，也叫装置能力指数法。装置能力指数：生产规模扩大不超过9倍，仅变化设备的尺寸0.6 0.7；当设备尺寸变化不大，仅扩大规模0.8 1.0；试验性生产工厂和高温、高压的工业性生产工厂0.3 0.5；规模扩大在50倍以上不适用。Y2 拟建项目装置的投资；拟建项目装置的投资；Y1 类似已知装置的投资；类似已知装置的投资；X2 拟建项目的装置能力；拟建项目的装置能力；X1 类似建已知装置的能力；类似建已知装置的能力；CF 新老项目建设间隔期内价新老项目建设间隔期内价格上涨矫正系数；格上涨矫正系数；n 装置能力指数。装置能力指数。2022-7-24可行性研究中的财务分析24投资估算投资估算几
19、种投资估算方法几种投资估算方法v 因子估算法因子估算法 计算公式为：X=EK 设备及厂房系数法 条件：工艺设备投资和厂房土建投资之和占了整个项目投资的绝大部分。设备系数法 先估算工艺设备到现场的价格（设为K）设备及其安装费P=1.45K（这里的安装费，除设备本身的安装费以外，还包括必要的设备基础、支架、沟潜和保温、保冷工程的安置费）设备配管安装费T=1.59P 直接建设费M=1.5T 总建设费X=1.35M=4.74KX 新建项目所需投资；新建项目所需投资；E 因子；因子；K 已知设备或项目的投资。已知设备或项目的投资。2022-7-24可行性研究中的财务分析25投资估算投资估算几种投资估算方
20、法几种投资估算方法v 因子估算法因子估算法 例题：某项目工艺设备及其安装费用估计为2600万元，厂房土建费用估计为4200万元，参照类似项目的统计资料，其他各专业工程投资系数如下，其他有关费用为2400万元，试估算该项目的建设投资。工艺设备工艺设备1.00 厂房土建厂房土建1.00 起重设备起重设备0.09 给排水工给排水工程程0.04 加热炉及烟道加热炉及烟道0.12 采暖通风采暖通风0.03 气化冷却气化冷却0.01 工业管道工业管道0.01 余热锅炉余热锅炉0.04 电器照明电器照明0.01 供电及转动供电及转动0.18 自动化仪表自动化仪表0.02 系数合计系数合计1.44 系数合计系
21、数合计1.09 v 解：解：26001.44+42001.09+2400=10722（万元）2022-7-24可行性研究中的财务分析26投资估算投资估算流动资金估算流动资金估算 指生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料，支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。估算方法有两种：估算方法有两种：扩大指标估算法分项详细估算法。2022-7-24可行性研究中的财务分析27投资估算投资估算流动资金估算流动资金估算v分项详细估算法分项详细估算法2022-7-24可行性研究中的财务分析28投资估算投资估算流动资金估算流动资金估算v（1）现金现金的估算的估算 停留于货币形态的那一部分资
22、金，包括企业库存现金和银行存款。年其它费用=制造费用+管理费用+销售费用（以上三项费用中所含的工资及福利费、折旧费、维护费、摊销费、修理费）。年工资及福利费年其它费用现金需要量现金周转次数2022-7-24可行性研究中的财务分析29v周转次数周转次数v存货、现金、应收账款和应付账款都要计算最存货、现金、应收账款和应付账款都要计算最低周转天数；低周转天数；v参照类似企业的平均周转天数并结合项目特点参照类似企业的平均周转天数并结合项目特点确定，或按部门（行业）规定计算。确定，或按部门（行业）规定计算。投资估算投资估算流动资金估算流动资金估算360年周转次数最低周转天数2022-7-24可行性研究中
23、的财务分析30投资估算投资估算流动资金估算流动资金估算v（2）应收账款应收账款的估算 企业已对外销售商品、提供劳务尚未收回的资金，包括很多科目，在项目评估时，只计算应收销售款。年销售收入应收账款应收帐款年周转次数2022-7-24可行性研究中的财务分析31投资估算投资估算流动资金估算流动资金估算v（3）存货存货的估算的估算 存货：原材料、辅助材料、燃料、低值易耗品、修理用备件、包装物、在产品、自制半成品和产成品等。存货外购原材料+外购燃料+在产品+产成品年外购原材料外购原材料外购原材料年周转次数年外购燃料外购燃料外购燃料年周转次数年外购原材料年外购燃料及动力年工资及福利费年修理费年其他制造费在
24、产品在产品周转次数年经营成本年其他营业费用产成品产成品年周转次数2022-7-24可行性研究中的财务分析32投资估算投资估算流动资金估算流动资金估算v（4）应付账款应付账款的估算的估算外购原材料、燃料及动力和其他材料费用应付帐款应付帐款年周转次数2022-7-24可行性研究中的财务分析33投资估算投资估算流动资金估算流动资金估算v 流动资金估算表流动资金估算表序号 项 目周转 天数 周转 次数 计 算 期 1 2 3 4 N 1 流动资产 1.1 应收账款 1.2 存货 1.2.1 原材料 1.2.2 X X X 1.2.3 燃料 X X X 1.2.4在产品 1.2.5 产成品 1.3 现金
25、 1.4 预付账款 2 流动负债 2.1 应付账款 2.2 预收账款 3流动资金(12)4流动资金本年增加额 2022-7-24可行性研究中的财务分析34投资估算投资估算流动资金估算流动资金估算v扩大指标估算法扩大指标估算法 定义：指在拟建项目某项指标的基础上，按照同类项目相关资金比率估算出流动资金需用量的方法。分为销售收入资金率法、总成本（或经营成本）资金率法、固定资产价值资金率法和单位产量资金率法等具体方法。流动资金=年营业收入额营业收入资金率 或，流动资金=年经营成本经营成本资金率 或，流动资金=年产量单位产量占用流动资金额2022-7-24可行性研究中的财务分析35投投 资资 估估 算
26、算v 总投资估算汇总表总投资估算汇总表费用名称费用名称投资额投资额占总投资的占总投资的%估算说明估算说明合计合计其中：外汇其中：外汇1建设投资建设投资1.1建设投资静态部分建设投资静态部分1.1.1建筑工程费建筑工程费1.1.2设备及工器具购置费设备及工器具购置费1.1.3安装工程费安装工程费1.1.4工程建设其他费用工程建设其他费用1.1.5基本预备费基本预备费1.2建设投资动态部分建设投资动态部分1.2.1涨价预备费涨价预备费1.2.2建设期利息建设期利息2流动资金流动资金3项目总投资项目总投资2022-7-24可行性研究中的财务分析36投投 资资 估估 算算v 主要单项工程投资估算表主要
27、单项工程投资估算表序号序号工程名称工程名称建筑工程费建筑工程费设备及工器具设备及工器具购置费购置费安装安装工程费工程费工程建设工程建设其他费其他费合计合计合计合计2022-7-24可行性研究中的财务分析37投投 资资 估估 算算v建设投资成本估算的注意事项建设投资成本估算的注意事项 内容是否完整 方法是否正确 数据来源是否可信2022-7-24可行性研究中的财务分析38投资计划与资金筹措表投资计划与资金筹措表2022-7-24可行性研究中的财务分析392总成本费用估算总成本费用估算 2022-7-24可行性研究中的财务分析40财务基础数据估算原则财务基础数据估算原则v以现行经济法规为依据的原则
28、；以现行经济法规为依据的原则；v真实性原则；真实性原则；v准确性原则；准确性原则；2022-7-24可行性研究中的财务分析41总成本费用估算总成本费用估算 v 工业建设项目的总成本费用是指在项目生产经营期内工业建设项目的总成本费用是指在项目生产经营期内发生的为组织生产和销售商品发生的全部成本和费用，发生的为组织生产和销售商品发生的全部成本和费用，通常按年反映。通常按年反映。2022-7-24可行性研究中的财务分析42总成本费用的估算方法总成本费用的估算方法v要素成本故算法要素成本故算法 总成本费用生产成本总成本费用生产成本+期间费用期间费用 生产成本生产成本+营业费用营业费用+管理费用管理费用
29、+财务费用财务费用 外购原材料外购原材料+外购燃料及动力外购燃料及动力+工资及福利费工资及福利费 +折旧费折旧费+修理费修理费+摊销费摊销费+利息支出利息支出 +其他费用其他费用v通过编制通过编制总成本费用估算表总成本费用估算表完成完成2022-7-24可行性研究中的财务分析43v外购原材料成本估算：外购原材料成本估算：原材料成本=全年产量单位产品原材料成本v燃料动力成本估算公式为：燃料动力成本估算公式为：燃料动力成本全年产量 单位产品燃料和动力成本v工资及福利费估算：工资及福利费估算：年工资成本全厂职工定员数人均年工资额2022-7-24可行性研究中的财务分析44折旧费估算折旧费估算v平均年
30、限法平均年限法KLVVDN固定资产原值固定资产净残值年折旧额折旧年限2022-7-24可行性研究中的财务分析45折旧费估算折旧费估算v工作量法工作量法 （1）按照行驶里程计算折旧费（2）按照工作小时计算折旧费（3）按照产出量计算折旧费KLVVdUDdu工单位产出折旧额规定的总产出量年折旧额年产出量KLKVVVdHHDdh工（1-）每工作小时折旧额规定的总工作小时年折旧额年工作小时KLVVdMDdm工单位里程折旧额规定的总行驶里程年折旧额年行驶里程2022-7-24可行性研究中的财务分析46折旧费估算折旧费估算v加速折旧法加速折旧法 双倍余额递减法 年数总和法12100%iiiKilNDlVD双
31、双双双年折旧率年折旧额固定资产净值固定值产净值100%12iKLiiNilNN+DVVl年年年折旧年限已使用年数年折旧率折旧年限年折旧额2022-7-24可行性研究中的财务分析47修理费估算修理费估算 v在项目评估时无法确定修理费具体发生在项目评估时无法确定修理费具体发生的时间和金额，一般是按照折旧费的一的时间和金额，一般是按照折旧费的一定比例计算的。定比例计算的。v该比率可参照同类行业的经验数据加以该比率可参照同类行业的经验数据加以确定。确定。中石油内部项目可行性研究指南：修理费4%6%2022-7-24可行性研究中的财务分析48摊销费估算摊销费估算 v主要是指无形资产等在一定期限内主要是指
32、无形资产等在一定期限内分期摊销的费用。分期摊销的费用。v确定摊销期限确定摊销期限：按照法定有效期与合同或者企业申请书规定的受益年限孰短的原则确定；没有规定期限的，按不少于10年的期限分期摊销。2022-7-24可行性研究中的财务分析49经营成本估算经营成本估算v经营成本是指项目总成本费用扣除折旧费、维经营成本是指项目总成本费用扣除折旧费、维简费、摊销费和利息支出以后的成本费用，即：简费、摊销费和利息支出以后的成本费用，即：经营成本=总成本费用-折旧费-维检费-摊销费-利息支出v经营成本涉及产品生产及销售、企业管理过程经营成本涉及产品生产及销售、企业管理过程中的物料、人力和能源的投入费用，反映企
33、业中的物料、人力和能源的投入费用，反映企业的生产和管理水平，同类企业的经营成本具有的生产和管理水平，同类企业的经营成本具有可比性。在项目评估的经济评价中，它被应用可比性。在项目评估的经济评价中，它被应用于现金流量的分析中。于现金流量的分析中。2022-7-24可行性研究中的财务分析50固定成本与变动成本的估算固定成本与变动成本的估算 变动成本外购原材料+外购燃料动力 固定成本总成本费用-变动成本2022-7-24可行性研究中的财务分析513销售收入和税金测算销售收入和税金测算2022-7-24可行性研究中的财务分析52销售收入和税金测算销售收入和税金测算v一、销售收入估算一、销售收入估算 企业
34、生产经营阶段的主要收入来源是销售收入，它是指企业销售产品或提供劳务等取得的收入。计算公式为：销售收入产品的销售数量销售单价 生产多种产品和提供多种服务的，应分别估算各种产品及服务的销售收入。v二、产品销售税金及附加评估二、产品销售税金及附加评估 销售税金及附加是指由销售产品、提供工业性劳务等负担的销售税金及附加。具体包括：消费税、营业税、城市维护建设税、资源费和教育费附加、出口产品退税以及减免退回的税金、减少产品销售税金及附加等，均要按照规定从销售收入中扣除。2022-7-24可行性研究中的财务分析53v营业税税目税率表营业税税目税率表税目税目税率税率一、交通运输业一、交通运输业3%二、建筑业
35、二、建筑业3%三、金融保险业三、金融保险业5%四、邮电通信业四、邮电通信业3%五、文化体育业五、文化体育业3%六、娱乐业六、娱乐业5%-20%七、服务业七、服务业5%八、转让无形资产八、转让无形资产5%九、销售不动产九、销售不动产5%城市维护建设税城市维护建设税营业税额的营业税额的7%7%教育费附加教育费附加营业营业税额的税额的3%3%2022-7-24可行性研究中的财务分析54销售收入和税金测算销售收入和税金测算2022-7-24可行性研究中的财务分析55销售收入和税金测算销售收入和税金测算v 三、财务分析涉及的相关税金估算三、财务分析涉及的相关税金估算主要税种：关税、增值税、营业税、资源税
36、、消费税、所得税、城市维护建设谁和教育费附加等。税种名称税种名称建设投资建设投资总成本费用总成本费用营业税金及附加营业税金及附加增值税增值税利润分配利润分配进口关税进口关税增值税增值税消费税消费税营业税营业税资源税资源税自用自用销售销售土地增值税土地增值税耕地占用税耕地占用税企业所得税企业所得税城市维护建设税城市维护建设税教育费附加教育费附加车船费车船费房产税房产税印花税印花税2022-7-24可行性研究中的财务分析564利润及其分配利润及其分配2022-7-24可行性研究中的财务分析57利润及其分配利润及其分配v 利润总额利润总额指营业利润、投资收益及营业外收入之和，减去营业外支出之后的余额
37、。利润总额=营业收入-营业税金及附加-总成本费用 息税前利润=利润总额+支付的全部利息或 息税前利润=营业收入-营业税金及附加-经营成本-折旧和摊销v 应交所得税应交所得税国家对企业的生产经营所得和其他所得征收的一种税金。v 税后利润税后利润交纳所得税后剩下的利润，也称净利润。税后利润=利润总额-所得税v 提取盈余公积提取盈余公积从税后利润中提取的，用于企业发展、弥补亏损或转增资本的准备金。法定盈余公积金 任意盈余公积金2022-7-24可行性研究中的财务分析58利润及其分配利润及其分配v应付利润应付利润 企业当年实现的利润总额在缴纳所得税、弥补以前年度亏损、提取盈余公积金和公益金后，应向投资
38、者分配的利润。v可供分配利润可供分配利润 可供分配利润=税后利润-法定盈余公积金-公益金-任意盈余公积金v未分配利润未分配利润 可供分配利润加盈余公积补亏减去提取盈余公积和应付利润之后的数额。未分配利润=可供分配利润-应付利润2022-7-24可行性研究中的财务分析59利润及其分配利润及其分配序号序号项目项目合合计计计算期计算期1234n1销售（经营）收入销售（经营）收入2销售税金及附加销售税金及附加3增值税增值税4总成本费用总成本费用5利润总额（利润总额（1-2-3-4）6弥补以前年度亏损弥补以前年度亏损7应纳税所得额（应纳税所得额（5-6）8所得税所得税9税后利润（税后利润（5-8）10提
39、取法定盈余公积金提取法定盈余公积金11提取公益金提取公益金12提取任意盈余公积金提取任意盈余公积金13可供分配利润（可供分配利润（9-10-11-12）14应付利润（股利分配）应付利润（股利分配）15未分配利润（未分配利润（13-14）16累计未分配利润累计未分配利润利润及利润分配表利润及利润分配表2022-7-24可行性研究中的财务分析605借款还本付息的测算借款还本付息的测算2022-7-24可行性研究中的财务分析61借款还本付息的测算借款还本付息的测算v偿债资金来源：主要包括固定资产折旧、企业偿债资金来源：主要包括固定资产折旧、企业的未分配利润、无形资产和递延资产摊销及其的未分配利润、无
40、形资产和递延资产摊销及其他还款资金来源。他还款资金来源。v偿还方式：等额本金法、等额摊还法等。偿还方式：等额本金法、等额摊还法等。v建设投资借款利息的计算建设投资借款利息的计算v流动资金借款利息的计算流动资金借款利息的计算2022-7-24可行性研究中的财务分析62借款还本付息的测算借款还本付息的测算v建设投资借款利息的计算建设投资借款利息的计算 在项目建设期，由于项目正在建设而无偿还能力，可以将建设期所欠利息作为贷款资金转入本金，到投产后一并偿还。按复利计息，计算公式为：每年应计利息每年应计利息(年初借款本息累计年初借款本息累计+本年借款额本年借款额2)年利率年利率 对生产期各年的还款均按年
41、末偿还考虑，每年应计利息公式为：每年应计利息年初借款本息累计每年应计利息年初借款本息累计年利率年利率 2022-7-24可行性研究中的财务分析63借款还本付息的测算借款还本付息的测算v流动资金借款利息的计算流动资金借款利息的计算 流动资金从投产第一年开始按生产负荷用于安排生产，其借款部分按全年计算利息，即假设为年初支用。流动资金利息计入财务费用，项目计算期末回收全部流动资金，偿还流动资金借款本金。计算公式：流动资金利息流动资金借款累计金额年利率2022-7-24可行性研究中的财务分析64借款还本付息的测算借款还本付息的测算序号项目合计计算期1234n1借款借款1.1年初本息余额年初本息余额1.
42、2本年借款本年借款1.3本年应计利息本年应计利息1.4本年还本付息本年还本付息 其中：还本其中：还本 付息付息1.5年末本息余额年末本息余额2债券债券2.1年初本息余额年初本息余额2.2本年发行债券本年发行债券2.3本年应计利息本年应计利息2.4本年还本付息本年还本付息 其中：还本其中：还本 付息付息2022-7-24可行性研究中的财务分析656现金流量计算现金流量计算2022-7-24可行性研究中的财务分析66现金流量计算现金流量计算v 现金流量现金流量是指企业在进行项目投资时从项目投资、设是指企业在进行项目投资时从项目投资、设计、建造、完工交付使用、正式投产、直至项目报废计、建造、完工交付
43、使用、正式投产、直至项目报废清理为止整个期间的现金流入和现金流出的数量。清理为止整个期间的现金流入和现金流出的数量。v 这里的这里的“现金现金”是广义的现金，包括各种货币资金和是广义的现金，包括各种货币资金和该项目需要投入的非货币资源（重置成本或变现价该项目需要投入的非货币资源（重置成本或变现价值）。值）。v 现金流入量现金流入量凡是由于该项投资而增加的现金收入或凡是由于该项投资而增加的现金收入或现金支出节约额现金支出节约额v 现金流出量现金流出量凡是由于该项投资引起的现金支出凡是由于该项投资引起的现金支出v 净现金流量净现金流量一定时期的现金流入量减去现金流出量一定时期的现金流入量减去现金流
44、出量的差额的差额2022-7-24可行性研究中的财务分析67现金流量计算现金流量计算2022-7-24可行性研究中的财务分析68现金流量的构成内容现金流量的构成内容2022-7-24可行性研究中的财务分析69v项目财务现金流量表项目财务现金流量表 是在不考虑债务融资条件下进行的融资前分析，从项目投资总获利能力的角度，考察项目方案设计的合理性。不论实际可能支付的利息是多少，分析结果都不发生变化。用于计算项目财务内部收益率及财务净现值等评价指标。v资本金现金流量表资本金现金流量表 资本金现金流量分析是融资后分析。反映从项目权益投资者整体角度考察盈利能力的要求。用于计算资本金收益率指标。v投资各方现
45、金流量表投资各方现金流量表 考察投资各方的具体利益。用于计算投资各方收益率。2022-7-24可行性研究中的财务分析70项目财务现金流量表和资本金现金流量表项目财务现金流量表和资本金现金流量表v项目财务现金流量表和资本金现金流量表的主项目财务现金流量表和资本金现金流量表的主要区别在于要区别在于现金流出现金流出。v资本金现金流量表的现金流出主要包括资本金现金流量表的现金流出主要包括自有资自有资金、借款本金偿还和借款利息支出。金、借款本金偿还和借款利息支出。v原因：原因：从项目投资主体来考察项目时，取得贷款是现金流入，但同时又用于项目投资，两者相抵对净现金流量无任何影响。2022-7-24可行性研
46、究中的财务分析71项目财务现金流量表项目财务现金流量表2022-7-24可行性研究中的财务分析72项目财务现金流量表项目财务现金流量表v 现金流入现金流入 1.销售收入 2.回收固定资产余值 3.回收流动资金 4.其他现金流入v 现金流出现金流出 1.建设投资（不含建设期利息）2.流动资金 3.经营成本 4.销售税金及附加 5.增值税 6.其他现金流出销售收入、销售税金及附加和增值税估算表销售收入、销售税金及附加和增值税估算表固定资产折旧费估算表固定资产折旧费估算表投资计划与资金筹措表投资计划与资金筹措表流动资金估算表表流动资金估算表表总成本费用估算表总成本费用估算表流动资金估算表表流动资金估
47、算表表销售收入、销售税金及附加和增值税估算表销售收入、销售税金及附加和增值税估算表销售收入、销售税金及附加和增值税估算表销售收入、销售税金及附加和增值税估算表2022-7-24可行性研究中的财务分析73项目财务现金流量表项目财务现金流量表v*调整所得税调整所得税 注意：调整所得税数值应区别于其他财务报表中的所得税，以息税前利润为基数计算的所得税。v 调整所得税调整所得税=EBIT所得税税率所得税税率vEBIT=营业收入营业收入-营业税金及附加营业税金及附加-经营成本经营成本-折旧和摊销折旧和摊销2022-7-24可行性研究中的财务分析74资本金现金流量表资本金现金流量表2022-7-24可行性
48、研究中的财务分析75资本金现金流量表资本金现金流量表v 现金流入现金流入 1.销售收入 2.回收固定资产余值 3.回收流动资金 4.其他现金流入v 现金流出现金流出 1.项目资本金 2.借款本金偿还 3.借款利息支付 4.经营成本 5.销售税金及附加 6.增值税 7.所得税 8.其他现金流出 销售收入、销售税金及附加和增值税估算表销售收入、销售税金及附加和增值税估算表固定资产折旧费估算表固定资产折旧费估算表投资计划与资金筹措表投资计划与资金筹措表流动资金估算表表流动资金估算表表总成本费用估算表总成本费用估算表借款偿还计划表借款偿还计划表销售收入、销售税金及附加和增值税估算表销售收入、销售税金及
49、附加和增值税估算表销售收入、销售税金及附加和增值税估算表销售收入、销售税金及附加和增值税估算表借款偿还计划表借款偿还计划表损益及利润分配表损益及利润分配表2022-7-24可行性研究中的财务分析76资本金现金流量表资本金现金流量表v*注意：注意：所得税应等同于损益及利所得税应等同于损益及利润分配表等财务报表中的所得税，润分配表等财务报表中的所得税，而区别于项目投资现金流量表中的而区别于项目投资现金流量表中的调整所得税。调整所得税。2022-7-24可行性研究中的财务分析77投资各方现金流量表投资各方现金流量表back2022-7-24可行性研究中的财务分析78财务效益分析财务效益分析v 财务效
50、益分析是在投资与费用估算的基础上，编制财财务效益分析是在投资与费用估算的基础上，编制财务报表，计算财务分析指标，从项目（企业）等角度，务报表，计算财务分析指标，从项目（企业）等角度，考察项目的盈利能力、清偿能力和财务生存能力，据考察项目的盈利能力、清偿能力和财务生存能力，据此评价和判断项目财务可行性的一种经济评价方法。此评价和判断项目财务可行性的一种经济评价方法。v 目标：目标：盈利能力目标 清偿能力目标 财务清偿能力，即项目收回全部投资的能力；债务清偿能力，主要指项目偿还固定资产投资借款的能力。财务生存能力目标2022-7-24可行性研究中的财务分析79财务效益分析财务效益分析v项目财务效益
