1、Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌0102030409091929394959697989900Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌一、一、IS-LM模型解决的问题模型解决的问题 分析在同时考虑产品市场和货币市场分析在同时考虑产品市场和货币市场 的情况下，实现均衡国民收入的条件。的情况下，实现均衡国民收入的条件。实际上就是放宽关于利息率的假定实际上就是放宽关于利息率的假定二、投资函数二、投资函数
2、 1、凯恩斯提出的第二条基本心理规律：、凯恩斯提出的第二条基本心理规律：凯恩斯认为：企业家是否投资取决于凯恩斯认为：企业家是否投资取决于 对利息率与预期利润率的比较。即：对利息率与预期利润率的比较。即：Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 如果预期利润率大如果预期利润率大于利息率，企业家进行于利息率，企业家进行投资；投资；如果预期利润率如果预期利润率小于利息率，投资就是小于利息率，投资就是不值得的。不值得的。注意：注意：预期利润率又称作资预期利润率又称作资本边际效率本边际效率（MEC）Macro
3、economics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 2、资本边际效率（、资本边际效率（MEC）：）：（1 1）含义：）含义：凯恩斯认为资本边际效率是一种贴现凯恩斯认为资本边际效率是一种贴现率，它正好使一项资本品在使用期限内各预期率，它正好使一项资本品在使用期限内各预期收益的现值等于该资本品的成本或供给价格。收益的现值等于该资本品的成本或供给价格。Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 （2 2）资本边际效率的计算公式：）资
4、本边际效率的计算公式：C1/（+r）+2/（+r）2+n/（+r）n +J/（+r）n =i/（+r）i +J/（+r）n 其中：其中：C C表示资本品价格，表示资本品价格，i 表示第表示第i 期的预期收益期的预期收益,r 表示资本边际效表示资本边际效 率率,J J表示资本品的报废价格表示资本品的报废价格。Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌（3 3）资本边际效率）资本边际效率(MEC)曲线：曲线：含义：含义：用来描述在不考虑其他企业用来描述在不考虑其他企业行为时企业的投资量与利息率之间所存行为
5、时企业的投资量与利息率之间所存在的反方向变动关系的曲线。在的反方向变动关系的曲线。（4 4）投资边际效率）投资边际效率(MEI)曲线：曲线：含义：含义：用来描述同时考虑所有企业用来描述同时考虑所有企业的行为时企业的投资量与利息率之间所的行为时企业的投资量与利息率之间所存在的反方向变动关系的曲线。存在的反方向变动关系的曲线。Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌图形分析：图形分析：rMEIMECi0r1r0i1i2i0Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌
6、多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌三、产品市场的均衡三、产品市场的均衡IS曲线曲线1、IS曲线的含义：曲线的含义：当考虑货币市场均衡时（即引入利息率）当考虑货币市场均衡时（即引入利息率），在不同利息率水平上，产品市场的均衡点，在不同利息率水平上，产品市场的均衡点 移动的轨迹。移动的轨迹。2、产品市场的均衡模型、产品市场的均衡模型 Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 投资函数投资函数 投资边际效率曲线投资边际效率曲线i=edr 均衡模型均衡模型(二部门二部门)i(r)=s(y
7、)-均衡条件均衡条件 s=a+(1b)y i=edrMacroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌均衡国民收入：均衡国民收入：aedr y=1 b IS IS曲线的特征：曲线的特征：dydydrdr0 0 随着利息率的下降国民收入将不随着利息率的下降国民收入将不断增加，即断增加，即IS IS曲线向右下方倾斜。曲线向右下方倾斜。经济解释：经济解释：r i AD yer i AD ye r i AD ye r i AD yeIS曲线的函曲线的函数表达式数表达式Macroeconomics多看书、多读书，积累成
8、智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 IS曲线的图形推导：曲线的图形推导：Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌0 00 00 00 0r ry ys sy yi is sr ri ii=si=si=i(r)i=i(r)s=s(y)s=s(y)r1i1i1s1s1y1y1r1r2i2i2s2s2y2y2r2ISMacroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌3
9、3、IS IS曲线的斜率曲线的斜率 二部门经济二部门经济 1b IS曲线的斜率曲线的斜率=d其中：其中：d是投资需求对于利率变动的反应程是投资需求对于利率变动的反应程度，度，d越大，则越大，则IS曲线越平缓；曲线越平缓；b越大，则越大，则IS曲线越平缓。曲线越平缓。Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 1b(1 t)IS曲线的斜率曲线的斜率=d 其中：其中：若若d和和b一定时，税率越小，一定时，税率越小，IS曲线越曲线越 平缓。平缓。三部门经济三部门经济Macroeconomics多看书、多读书
10、，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌4 4、IS IS曲线的移动曲线的移动 a、投资需求变动：若投资增加，、投资需求变动：若投资增加，IS曲线向右平行移动；曲线向右平行移动；b、储蓄变动，即消费支出变动：、储蓄变动，即消费支出变动：若储蓄增加，若储蓄增加，IS曲线向左平行移动；曲线向左平行移动；c、政府购买支出和税收。、政府购买支出和税收。Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌0 00 00 00 0r ry ys sy yi is sr
11、ri ii=si=si i1 1s=s(y)s=s(y)r1i1i1s1s1y1y1r1r2i2i2s2s2y2y2r2IS1i i2 2IS2Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌0 00 00 00 0r ry ys sy yi is sr ri ii=si=si ir1i1i1s1s1y1y1r1r2i2i2s2s2y2y2r2IS1s1s2IS2Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌例：例：已
12、知两部门经济社会的消费函数和投已知两部门经济社会的消费函数和投资函数资函数 分别是分别是c=40+0.8y、i=55-200r。求。求IS曲线。曲线。根据总供给等于总需求根据总供给等于总需求 y=c+i c=40+0.8y i=55-200ry=475-1000r 根据储蓄等于投资根据储蓄等于投资 i=s i=55-200r s=-40+0.2yy=475-1000rMacroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌四、货币市场的均衡四、货币市场的均衡 利息率的决定利息率的决定 1、货币需求：、货币需求：定义
13、：定义：人们在不同条件下出于各人们在不同条件下出于各 种考虑对持有货币的需要。种考虑对持有货币的需要。财富的持有形式：财富的持有形式：凯恩斯认为，人们持有财富只凯恩斯认为，人们持有财富只 有两种形式：货币与有价证券。有两种形式：货币与有价证券。Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 货币需求的动机货币需求的动机a a、交易动机：、交易动机：指个人和企业为了进行正常的交易活动指个人和企业为了进行正常的交易活动而产生的对货币的需求。而产生的对货币的需求。它取决于收入水平、惯例和商业制度。它取决于收入水
14、平、惯例和商业制度。b b、谨慎动机（预防动机）：、谨慎动机（预防动机）：指为预防意外支出而持有一部分货币的指为预防意外支出而持有一部分货币的动机。动机。它取决于个人对意外事件的看法以它取决于个人对意外事件的看法以及收入水平。及收入水平。Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌交易动机和谨慎动机的货币需求函数：交易动机和谨慎动机的货币需求函数：L L1 1=L=L1 1（y y）=k=ky yc c、投机动机：、投机动机：指人们为了抓住有利的购买有价证指人们为了抓住有利的购买有价证券的机会而持有一部
15、分货币的动机。券的机会而持有一部分货币的动机。它取决于利息率。它取决于利息率。Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌注意：注意：a a、有价证券的价格由有价证券的预、有价证券的价格由有价证券的预 期收益与市场利率决定；期收益与市场利率决定；预期收益预期收益 有价有价证券价格证券价格=R=Rr r 市场利率市场利率b b、投机动机引起的货币需求与利息、投机动机引起的货币需求与利息 率呈反方向变动关系。率呈反方向变动关系。L L2 2=L=L2 2（r r）=hrhrMacroeconomics多看书
16、、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌c、利息率的本质：、利息率的本质：凯恩斯认为，货币作为支付工具和贮藏手凯恩斯认为，货币作为支付工具和贮藏手段，具有支用的灵活性或流动性，利息率则段，具有支用的灵活性或流动性，利息率则是放弃货币的这种灵活性或流动性的报酬。是放弃货币的这种灵活性或流动性的报酬。因此，因此，个人和企业对货币的需求也称个人和企业对货币的需求也称作灵活偏好（作灵活偏好（Liquidity Preference），货），货币的需求曲线也叫灵活偏好曲线。币的需求曲线也叫灵活偏好曲线。灵活偏好灵活偏好凯恩斯的第三条心理规律凯
17、恩斯的第三条心理规律Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 货币需求曲线：货币需求曲线：函数表达式：函数表达式：L=L1（y）+L2(r)=k ky yhrhr 图形分析：图形分析：Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌r rL LL Lr rL=LL=L1 1+L+L2 2L L1 1L L2 2r r0 0 凯恩斯陷阱：也叫流动偏好陷阱凯恩斯陷阱：也叫流动偏好陷阱 指当市场利率降到足够低的时候，人
18、们会指当市场利率降到足够低的时候，人们会卖出有价证券、持有货币，并且，不管拥有多卖出有价证券、持有货币，并且，不管拥有多少货币都会以货币形式保存起来。少货币都会以货币形式保存起来。凯凯恩恩斯斯陷陷阱阱Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 2、货币供给：、货币供给：货币的种类：货币的种类：铸币、纸币和存款货币铸币、纸币和存款货币 货币供给分类：货币供给分类：狭义的货币供给（狭义的货币供给（M1）：）：指公众所持有的全部通货和活期存指公众所持有的全部通货和活期存 款的总和。款的总和。Macroeco
19、nomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 广义的货币供给（广义的货币供给（M2）=M1+不能直接开支票的储蓄存款和不能直接开支票的储蓄存款和 定期存款定期存款 更广义的货币供给（更广义的货币供给（M3）=M2+货币近似物货币近似物 货币近似物：货币近似物：个人和企业持有的政府债券等个人和企业持有的政府债券等Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 货币供给的影响因素：货币供给的影响因素：政府的经济政策政府的经济政策 决定
20、名义货币供给决定名义货币供给M M 物价水平（物价水平（P P）：）：m=Mm=MP=mP=m1 1+m+m2 2 因此：因此：名义货币供给量和实际货币供给量名义货币供给量和实际货币供给量都既定不变。都既定不变。Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 3 3、利息率的决定：、利息率的决定：r rm=Mm=MP PL LL Lr r0 0E EMacroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌均衡分析：均衡分析：L
21、 Lmm卖出有价证券卖出有价证券 有价证券价格下降有价证券价格下降 利息率上升利息率上升 L L2 2减少减少 货币市场逐渐走向均衡货币市场逐渐走向均衡Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 LM LM曲线曲线 1 1、LMLM曲线的含义：曲线的含义：用来描述实现货币市场均衡条件，即货币市场用来描述实现货币市场均衡条件，即货币市场均衡时，均衡利息率与国民收入的一一对应关系均衡时，均衡利息率与国民收入的一一对应关系的曲线。的曲线。2 2、均衡模型：、均衡模型：L=m L=L1（y）+L2(r)=k
22、y h r m=MP=m1+m2Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌均衡利率：均衡利率：mhr y=k LMLM曲线的特征：曲线的特征：dydydrdr0 0 货币市场均衡下，随着利息率的上货币市场均衡下，随着利息率的上升国民收入将不断增加，即升国民收入将不断增加，即LMLM曲线曲线向右上方倾斜。向右上方倾斜。经济解释：经济解释：y Ly L1 1 L L r r LMLM曲线曲线的函数的函数表达式表达式Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多
23、读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌3.LM曲线的图形推导：曲线的图形推导：Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌0 00 00 00 0r ry yL L1 1y ymm2 2mm1 1r rL L2 2L L2 2=L=L2 2(r)(r)L L1 1=L=L1 1(y)(y)r1L21mm2 21mm1 1 1L L1 11y1y1r1r2L22mm2 22mm1 12L L1 12y2y2r2LMm=mm=m1 1+m+m2 2Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧
24、；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 4、LM曲线的斜率：曲线的斜率：斜率斜率=kh其中；其中；k是货币需求对于收入变动的反应程度，是货币需求对于收入变动的反应程度，k越大，则越大，则LM曲线越陡峭；曲线越陡峭；h是货币需求对于利率变动的反应程度，是货币需求对于利率变动的反应程度，h越大，则越大，则LM曲线越平缓。曲线越平缓。Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌LM曲线的三个区域：曲线的三个区域：凯恩斯区域（凯恩斯区域（h=）古典区域（古典区域（h=
25、0）中间区域（中间区域（0h）Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌完整完整LMLM曲线图：曲线图：r rLMLMy y中间区域中间区域凯恩斯凯恩斯区域区域古典古典区域区域Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌例：已知一个经济社会的名义的货币供给例：已知一个经济社会的
26、名义的货币供给为为200，一般价格水平为，一般价格水平为1。货币需求。货币需求L1=0.25y，L2=50-200r，求，求LM曲线曲线解：解：M/P=L1+L2M/P=L1+L2 M/P=200/1 M/P=200/1 L1=0.25y L1=0.25y L2=50-200r L2=50-200rY=600+800rY=600+800rMacroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌五、产品市场和货币市场的同时均衡五、产品市场和货币市场的同时均衡 IS-LM模型分析模型分析 1、两个市场的一般均衡模型：、
27、两个市场的一般均衡模型：i(r)=s(y)m=L=L1（y）+L2(r)2 2、图形分析：、图形分析：Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌r rLMLMy yIS ISEr0y0IS LmIS LmIS LmIS LmMacroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌r rLMLMy yIS ISEMacroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观
28、察、勤思考，创新铸辉煌r rLMLM0 0y yIS IS0 0E0r0y0 3、均衡收入和利率的变动、均衡收入和利率的变动 IS IS1 1E1LMLM1 1E2E3Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌六、凯恩斯的基本理论框架六、凯恩斯的基本理论框架 1、国民收入决定于消费和投资；、国民收入决定于消费和投资；y=c+i 2、消费由消费倾向和收入决定、消费由消费倾向和收入决定 c=a+by 3、投资由利率和资本边际效率决定，与利率、投资由利率和资本边际效率决定，与利率成反方向变动关系，与成反方向
29、变动关系，与MEC成同方向变动关系。成同方向变动关系。Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌4 4、利率决定于流动偏好与货币数量；、利率决定于流动偏好与货币数量；5 5、资本边际效率由预期收益和资本资产的、资本边际效率由预期收益和资本资产的 供给价格决定。供给价格决定。6 6、结论：、结论：消费倾向递减消费倾向递减消费支出在总收入中的比消费支出在总收入中的比重随收入的增加不断递减重随收入的增加不断递减消费不足消费不足 灵活偏好灵活偏好利率具有偏高趋势；未来收益利率具有偏高趋势；未来收益的预期递减的
30、预期递减 MECMEC在长期中递减在长期中递减投资不足投资不足。Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌 有效需求不足，经济不能自动实现充分就业。有效需求不足，经济不能自动实现充分就业。在短期内，消费支出比较稳定，而投资支出在短期内，消费支出比较稳定，而投资支出 受利率和乘数的影响，成为经济波动的主因。受利率和乘数的影响，成为经济波动的主因。7 7、政策主张、政策主张 政府通过实行累进税和社会福利政策以提高政府通过实行累进税和社会福利政策以提高社会消费倾向。社会消费倾向。通过公共投资弥补私人投资之不
31、足通过公共投资弥补私人投资之不足 通过强有力的金融机构控制货币供给并降低通过强有力的金融机构控制货币供给并降低利率，以刺激私人投资。利率，以刺激私人投资。Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌凯恩斯的国民收凯恩斯的国民收入决定理论入决定理论消费消费收入收入消费倾向消费倾向投资投资APC=cyMPC=cyrMEC预期收益预期收益资产价格资产价格流动偏好流动偏好货币数量货币数量交易动机交易动机 谨慎动机谨慎动机 投机动机投机动机Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌0102030409091929394959697989900Macroeconomics多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌多看书、多读书，积累成智慧；勤观察、勤思考，创新铸辉煌谢谢大家！谢谢大家！
