1、第十八章 国际经济政策协调第一节第一节 要素禀赋理论的标准模型要素禀赋理论的标准模型国际经济政策协调的国际经济政策协调的概念概念国际经济政策协调的原因与障碍国际经济政策协调的原因与障碍0101第第二二节节 国际国际经济政策协调的内容与经济政策协调的内容与方式方式国际经济政策协调的国际经济政策协调的内容内容国际经济政策协调的方式国际经济政策协调的方式0202第第三三节节 国际国际经济政策协调的经济政策协调的实践实践全球性国际经济政策全球性国际经济政策协调协调区域性国际经济政策区域性国际经济政策协调协调国际经济政策协调方案国际经济政策协调方案简介简介 第第四四节节 国际货币体系国际货币体系国际货币
2、体系的概念与国际货币体系的概念与作用作用国际货币体系的国际货币体系的演变演变欧洲货币体系欧洲货币体系03030404第十八章 国际经济政策协调第一节 国际经济政策协调概述一、国际经济政策协调的概念 （一）广义（一）广义 （二（二）狭义）狭义二、国际经济政策协调的原因与障碍 （一（一）国际经济政策协调的）国际经济政策协调的原因原因 （二（二）国际经济政策协调国际经济政策协调的障碍的障碍（一）狭义概念 国际国际经济政策协调是指各国在制定国内政策的过经济政策协调是指各国在制定国内政策的过程程中，通过中，通过各国间的磋商等方式对某些宏观经济政策各国间的磋商等方式对某些宏观经济政策进行共同的设置进行共同
3、的设置。（二）广义概念 凡是凡是在国际范围内能够对各国国内宏观经济政策在国际范围内能够对各国国内宏观经济政策产生一定程度制约的行为产生一定程度制约的行为,均可视为国际经济政策协均可视为国际经济政策协调调。我们我们所说的国际经济政策协调是从广义而言的所说的国际经济政策协调是从广义而言的。一、国际经济政策协调的概念（一）国际经济政策协调的原因 开放开放经济之间存在着相互经济之间存在着相互依存性，即依存性，即一国的经一国的经济政策对别国会产生溢出济政策对别国会产生溢出效应。效应。如果选择完全如果选择完全独立分散决策，在各国寻求本独立分散决策，在各国寻求本国利益最大化的相互作用过程国利益最大化的相互作
4、用过程中，可能中，可能导致最终结导致最终结果的果的低效率，从而低效率，从而各国都受到了各国都受到了损害，因此，进行损害，因此，进行国际政策协调是必要国际政策协调是必要的。的。二、国际经济政策协调的原因与障碍（一）国际经济政策协调的原因二、国际经济政策协调的原因与障碍 国家国家2 2放松货币放松货币紧缩货币紧缩货币国家国家1 1放松货币放松货币(11,11)(11,11)(15,8)(15,8)紧缩货币紧缩货币(8,15)(8,15)(14,14)(14,14)表表18-1不同政策组合下的两国损失函数情况不同政策组合下的两国损失函数情况（二）国际经济政策协调的障碍 首先，从首先，从协调行为本身协
5、调行为本身来讲，协调来讲，协调是在相互之是在相互之间缺乏信任的情况下进行间缺乏信任的情况下进行的，双方的，双方都希望尽可能地都希望尽可能地少付出、多少付出、多得益；得益；其次，各国其次，各国政府对经济运行机制的看法、对政府对经济运行机制的看法、对政策目标的偏好、各国政策工具运用条件等方面的政策目标的偏好、各国政策工具运用条件等方面的差异，也差异，也带来了协调的带来了协调的困难；困难；二、国际经济政策协调的原因与障碍（二）国际经济政策协调的障碍 再次再次，国际政策协调还面临着政治上的，国际政策协调还面临着政治上的障碍，障碍，国内国内不同政党之间观点的差异、政府与民众观点的不同政党之间观点的差异、
6、政府与民众观点的差异，这些差异，这些都会使国际政策协调难以进行。都会使国际政策协调难以进行。最后，最后，假定假定我们了解我们了解经济运行的真实经济运行的真实情况，情况，通过通过协调可以获得更大协调可以获得更大收益，但实际上，还收益，但实际上，还不能非不能非常准确地描述出经济运行的真实常准确地描述出经济运行的真实情况，如果情况，如果依据这依据这些不一定准确的经济理论进行些不一定准确的经济理论进行协调，协调，则则缺少缺少可信度。可信度。二、国际经济政策协调的原因与障碍第二节 国际经济政策协调的内容与方式一、国际经济政策协调的内容 （一）（一）按按国际经济政策协调的层次国际经济政策协调的层次划分划分
7、 （二）按（二）按政策工具划分义政策工具划分义二、国际经济政策协调的方式 （一）相机性协调（一）相机性协调 （二）（二）规则性规则性协调协调一、国际经济政策协调的内容1.1.按按国际经济政策协调的层次国际经济政策协调的层次划分（由低到高）划分（由低到高）（1 1）信息交换）信息交换（2 2）危机管理）危机管理（3 3）避免共享目标变量的冲突）避免共享目标变量的冲突（4 4）合作确定中介目标）合作确定中介目标（5 5）部分协调）部分协调（6 6）全面协调）全面协调2.2.按按政策工具政策工具划分划分（1 1）货币政策）货币政策协调协调（2 2）财政政策）财政政策协调协调（3 3）汇率政策）汇率政
8、策协调协调一、国际经济政策协调的内容1.1.相机相机性协调性协调 相机相机性协调是指根据经济面临的具体性协调是指根据经济面临的具体条件，条件，在在没有规定各国应采取何种协调措施与规则的情没有规定各国应采取何种协调措施与规则的情况况下，通过下，通过各国间的各国间的协商，确定协商，确定针对某一特定情针对某一特定情况各国应采用的政策组合。该方法况各国应采用的政策组合。该方法实际上实际上是一国是一国经济调控中相机决策的推广。一般认为经济调控中相机决策的推广。一般认为,这一方法这一方法的优点是可以针对不同的的优点是可以针对不同的条件条件就更为广泛的问题就更为广泛的问题进行进行协调，而协调，而缺点是可行性
9、与可信性较差。缺点是可行性与可信性较差。二、国际经济政策协调的方式二、国际经济政策协调的方式2.2.规则性规则性协调协调 规则规则性协调是指通过制定明确的规则来指导性协调是指通过制定明确的规则来指导各国采取政策措施进行协调的协调方式。各国采取政策措施进行协调的协调方式。规则规则性协调的优点是决策过程性协调的优点是决策过程清晰，政策清晰，政策协协调可以在较长时期内稳定调可以在较长时期内稳定进行，可信性高，因此进行，可信性高，因此受到了更多的重视。西方经济学者提出了一些很受到了更多的重视。西方经济学者提出了一些很有影响的规则性协调方案有影响的规则性协调方案。第三节 国际经济政策规则协调的实践一、全
10、球性国际经济规则协调二、区域性国际经济政策协调三、国际经济政策协调方案简介（一）对全球外汇交易征收交易税的托宾税一）对全球外汇交易征收交易税的托宾税方案方案（二）恢复固定汇率制度的麦金农（二）恢复固定汇率制度的麦金农方案方案（三）汇率目标区方案（三）汇率目标区方案 国际国际经济政策协调的历史可以追溯到两次世界经济政策协调的历史可以追溯到两次世界大战大战之间，但之间，但它真正引起注意、成为国际经济学和它真正引起注意、成为国际经济学和国际金融学的一个重要组成部分还是国际金融学的一个重要组成部分还是19731973年国际上年国际上实行浮动汇率制后。浮动汇率制实行中出现的种种实行浮动汇率制后。浮动汇率
11、制实行中出现的种种问题，如问题，如汇率短期过度波动及长期失调、投机活动汇率短期过度波动及长期失调、投机活动盛行、政策纪律放松等现象都被视为缺乏国际协调盛行、政策纪律放松等现象都被视为缺乏国际协调的结果的结果,此后进行国际政策协调的呼声非常此后进行国际政策协调的呼声非常强烈，强烈，各国各国开始重视国际经济政策协调并对此采取一定的开始重视国际经济政策协调并对此采取一定的措施。措施。一、全球性国际经济政策协调1.浮动汇率浮动汇率制下的国际经济政策协调制下的国际经济政策协调实践实践 （1）第一）第一阶段为阶段为19741979年。各国面临着年。各国面临着布雷顿森林体系后形成的高通货膨胀率和由第一布雷顿
12、森林体系后形成的高通货膨胀率和由第一次石油价格大幅上涨带来的经济次石油价格大幅上涨带来的经济衰退，各衰退，各主要工主要工业国政策制定者为维持实际经济变量和通货膨胀业国政策制定者为维持实际经济变量和通货膨胀率的率的稳定，每年稳定，每年举行经济首脑会议进行政策商讨举行经济首脑会议进行政策商讨并形成制度并形成制度。一、全球性国际经济政策协调1.浮动汇率浮动汇率制下的国际经济政策协调制下的国际经济政策协调实践实践 （2）第二阶段为）第二阶段为19801985年。持续的高通年。持续的高通货膨胀率成为各国经济的头号货膨胀率成为各国经济的头号敌人，各国敌人，各国政策制政策制定者的首要目标是抑制通货膨胀定者的
13、首要目标是抑制通货膨胀。在在这一这一时期时期，各国各国之间基本不存在财政政策、之间基本不存在财政政策、货币政策的合作行为。货币政策的合作行为。事实上，正是事实上，正是这种各国各这种各国各行其道的紧缩性政策的累积效应导致世界经济陷行其道的紧缩性政策的累积效应导致世界经济陷入严重的衰退中。入严重的衰退中。一、全球性国际经济政策协调一、全球性国际经济政策协调1.浮动汇率浮动汇率制下的国际经济政策协调制下的国际经济政策协调实践实践 （3）第三阶段为）第三阶段为1985年以后。主要工业国发年以后。主要工业国发生了巨大的外部不平衡。生了巨大的外部不平衡。鉴于美元汇率上升的不可维持鉴于美元汇率上升的不可维持
14、性，各国性，各国同意同意进行政策合作、逐步降低美元进行政策合作、逐步降低美元币值，避免币值，避免美元汇美元汇率的率的“硬着陆硬着陆”和金融危机、经济衰退。政策合作和金融危机、经济衰退。政策合作仍采取通过经济首脑会议相机协商、相机决策的仍采取通过经济首脑会议相机协商、相机决策的形式，主要形式，主要表现为各国对外汇市场的共同干预。表现为各国对外汇市场的共同干预。一、全球性国际经济政策协调2.八八国集团（国集团（G8）（1）1985年，西方年，西方5个主要工业国家个主要工业国家(美、美、日、联邦德国、法、英日、联邦德国、法、英)的财长和央行行长在的财长和央行行长在美国纽约召开了著名的美国纽约召开了著
15、名的“广场会议广场会议”，会议，会议提提出要达到某一政策出要达到某一政策目标，不仅目标，不仅要依靠一国国要依靠一国国内政策的内政策的搭配，而且搭配，而且必须有其他国家相应政必须有其他国家相应政策的支持。策的支持。一、全球性国际经济政策协调2.八八国集团（国集团（G8）（2）1986年东京首脑会议年东京首脑会议商定，七商定，七国集国集团（新增意大利和加拿大）财政部长每年至团（新增意大利和加拿大）财政部长每年至少会晤一少会晤一次，以次，以考察各国经济政策目标的相考察各国经济政策目标的相容性。他们还将对包括经济增长、通货膨胀、容性。他们还将对包括经济增长、通货膨胀、贸易收支、汇率、货币供给增长率、政
16、府预贸易收支、汇率、货币供给增长率、政府预算在内的经济指标进行算在内的经济指标进行监督，使监督，使其成为各国其成为各国制定政策目标的基础。制定政策目标的基础。一、全球性国际经济政策协调2.八八国集团（国集团（G8）（3）1987年的年的“罗浮宫协定罗浮宫协定”描绘了以汇描绘了以汇率目标区为基础的汇率合作的率目标区为基础的汇率合作的雏形，同时雏形，同时也也制定了合作性货币、财政政策的制定了合作性货币、财政政策的目标：美国目标：美国削减政府削减政府赤字，联邦德国减税，日本赤字，联邦德国减税，日本通过货通过货币扩张来降低利率并扩大政府预算支出。币扩张来降低利率并扩大政府预算支出。一、全球性国际经济政
17、策协调2.八八国集团（国集团（G8）（4）1997年俄罗斯的加入使得七国集团年俄罗斯的加入使得七国集团转变为八国集团。八国集团成员国的国家元转变为八国集团。八国集团成员国的国家元首每年召开一次会议，即八国集团首脑会议首每年召开一次会议，即八国集团首脑会议（简称（简称“八国峰会八国峰会”）。）。二、区域性国际经济政策协调 在在20世纪世纪70年代年代初期初期，欧洲欧洲联盟的前身欧联盟的前身欧洲共同体针对当时出现的国际货币制度的崩溃洲共同体针对当时出现的国际货币制度的崩溃采取了协调各成员国汇率的政策。它们采取联采取了协调各成员国汇率的政策。它们采取联合浮动的合浮动的汇率制度，即汇率制度，即对内采取
18、可调整的固定对内采取可调整的固定汇率汇率制，对外制，对外采取联合浮动制度。一个成员国采取联合浮动制度。一个成员国货币对外货币对外升值，所有升值，所有成员国跟着一起成员国跟着一起升值；一升值；一个成员国货币对外个成员国货币对外贬值，其他贬值，其他成员国货币跟着成员国货币跟着一起贬值。一起贬值。二、区域性国际经济政策协调1979年年3月，欧洲共同体月，欧洲共同体又在汇率协调的基础又在汇率协调的基础上试图将这种内部协调的机制规范化、上试图将这种内部协调的机制规范化、制度化，制度化，提出提出并正式启动了欧洲货币体系并正式启动了欧洲货币体系。1985年，欧洲共同体年，欧洲共同体提出了新的提出了新的目标，
19、在目标，在1992年年12月月31日以前建成欧洲统一大市场日以前建成欧洲统一大市场。二、区域性国际经济政策协调自自1990年年起，成员国商定，从起，成员国商定，从1992年年开始，经开始，经过过三个阶段的三个阶段的努力，在努力，在成员国之间建立经济和成员国之间建立经济和货币货币联盟，其中联盟，其中包括建立欧洲联盟的统一货币包括建立欧洲联盟的统一货币“欧元欧元”，并且，并且建立欧洲中央银行建立欧洲中央银行。1999年年1月月1日日起，欧洲起，欧洲统一货币开始启动统一货币开始启动。2002年，欧洲年，欧洲联盟发行联盟发行欧元，以欧元，以代替各成员国代替各成员国的货币。的货币。三、国际经济政策协调方
20、案简介（一）对全球外汇交易进行征税的托宾税一）对全球外汇交易进行征税的托宾税方案方案 托托宾税方案提出的背景是国际资金流动尤其宾税方案提出的背景是国际资金流动尤其是短期投机性资金流动规模急剧膨胀造成汇是短期投机性资金流动规模急剧膨胀造成汇率不稳定率不稳定。1972年，托宾首次年，托宾首次提出对现货外汇交易课征提出对现货外汇交易课征全球统一的全球统一的交易税，经济学家交易税，经济学家后来把这种外后来把这种外汇交易税称为汇交易税称为“托宾税托宾税”。三、国际经济政策协调方案简介（一）对全球外汇交易进行征税的托宾税一）对全球外汇交易进行征税的托宾税方案方案 1.托托宾税的特征宾税的特征 单一低税率单
21、一低税率 全球性全球性 2.托托宾税的功能宾税的功能 抑制抑制投机，稳定投机，稳定汇率汇率 为全球性收入再分配提供为全球性收入再分配提供资金来源资金来源三、国际经济政策协调方案简介（一）对全球外汇交易进行征税的托宾税一）对全球外汇交易进行征税的托宾税方案方案 3.托托宾税方案难以解决的问题宾税方案难以解决的问题 如何评价投机在外汇市场中的作用如何评价投机在外汇市场中的作用 托宾税面临着许多技术上的难题托宾税面临着许多技术上的难题 托宾税存在着政策协调方面的托宾税存在着政策协调方面的阻碍阻碍 三、国际经济政策协调方案简介（二）恢复固定汇率制的麦金农方案（二）恢复固定汇率制的麦金农方案20世纪世纪
22、70年代年代初，汇率制度初，汇率制度由固定汇率制由固定汇率制转向浮动汇率制转向浮动汇率制后，许多后，许多经济学家提出了经济学家提出了一些在恢复固定汇率制基础上进行国际协一些在恢复固定汇率制基础上进行国际协调的方案。调的方案。麦金农方案最早提出于麦金农方案最早提出于1974年，后年，后在在20世世纪纪80年代中进行了多次修正。年代中进行了多次修正。麦金农麦金农认为，恢复认为，恢复固定汇率制的主要理由固定汇率制的主要理由是以浮动汇率制为特征的制度缺乏效率。是以浮动汇率制为特征的制度缺乏效率。三、国际经济政策协调方案简介（二）恢复固定汇率制的麦金农（二）恢复固定汇率制的麦金农方案方案 1.麦金农麦金
23、农方案对浮动汇率制的批评方案对浮动汇率制的批评 经常账户反映的是各国投资与储蓄的经常账户反映的是各国投资与储蓄的差额，因此差额，因此汇率的变动可以实现经常汇率的变动可以实现经常账户平衡是一个错误的教条。账户平衡是一个错误的教条。浮动汇率制不利于实现内外均衡的国浮动汇率制不利于实现内外均衡的国内政策搭配与国际经济政策协调内政策搭配与国际经济政策协调。三、国际经济政策协调方案简介（二）恢复固定汇率制的麦金农（二）恢复固定汇率制的麦金农方案方案 2.麦金农麦金农方案对国际经济政策协调的设计方案对国际经济政策协调的设计内容内容 各国应依据购买力平价确定彼此之间各国应依据购买力平价确定彼此之间的汇率的汇
24、率水平，实行水平，实行固定汇率制。固定汇率制。各国应通过协调货币供给的方法维持各国应通过协调货币供给的方法维持固定汇率制。固定汇率制。三、国际经济政策协调方案简介（二）恢复固定汇率制的麦金农（二）恢复固定汇率制的麦金农方案方案 3.对对麦金农方案的批评麦金农方案的批评 在实现汇率稳定性的在实现汇率稳定性的同时，牺牲同时，牺牲了汇率了汇率的灵活性。的灵活性。其简单地以购买力平价作为均衡汇率的其简单地以购买力平价作为均衡汇率的确定标准也值得斟酌。确定标准也值得斟酌。这一方案以协调各国货币供给来维持固这一方案以协调各国货币供给来维持固定汇率制的设想是难以在现实经济中实定汇率制的设想是难以在现实经济中
25、实现的。现的。三、国际经济政策协调方案简介（三三）汇率目标区汇率目标区方案方案 汇率目标区方案是汇率目标区方案是1987年威廉姆森和年威廉姆森和米勒米勒（M.H.Miller）将）将汇率目标区制度从政汇率目标区制度从政策协调角度进行扩展而形成策协调角度进行扩展而形成的，它的，它又被称又被称为为“扩展的汇率目标区方案扩展的汇率目标区方案”或或“蓝图方案蓝图方案”。麦金农方案主张实行固定汇率麦金农方案主张实行固定汇率制，而制，而目标目标区方案则主张实行更具有弹性的区方案则主张实行更具有弹性的汇率制度，汇率制度，汇率汇率变动范围为中心汇率上下变动范围为中心汇率上下10%。三、国际经济政策协调方案简介
26、（三三）汇率目标区汇率目标区方案方案基本均衡汇率可用图基本均衡汇率可用图18-1进一步说明。该图进一步说明。该图中，横中，横轴轴表示表示国民收入，纵轴国民收入，纵轴表表示实际汇率示实际汇率(直接标价法直接标价法)。YF代表在经济处于自然失代表在经济处于自然失业率状态时的产出水平。业率状态时的产出水平。IB曲线代表经济的内部均曲线代表经济的内部均衡衡状态，它状态，它是一条经过是一条经过YF点且垂直于横轴的直线。点且垂直于横轴的直线。因为在产出状况处于自然因为在产出状况处于自然失业率所确定的水平失业率所确定的水平时，时，经济体经济体既不会出现通货膨既不会出现通货膨胀胀现象，也现象，也不会出现失业不
27、会出现失业问题。问题。三、国际经济政策协调方案简介（三三）汇率目标区汇率目标区方案方案 1.汇率汇率目标区方案的主要特点目标区方案的主要特点 中心汇率的确定不应当依据购买力中心汇率的确定不应当依据购买力平价，平价，而而应依据威廉姆森提出的应依据威廉姆森提出的“基本均衡汇率基本均衡汇率”来确定。来确定。在对汇率目标区的维持在对汇率目标区的维持上，提出上，提出了各国都了各国都以货币政策实现外部均衡、以财政政策实以货币政策实现外部均衡、以财政政策实现内部均衡这一政策组合现内部均衡这一政策组合思路，以思路，以进行宏进行宏观调控上的政策协调观调控上的政策协调。三、国际经济政策协调方案简介（三三）汇率目标
28、区汇率目标区方案方案 2.汇率汇率目标区存在的目标区存在的问题问题 汇率目标区这一制度的优劣判断非常复杂。汇率目标区这一制度的优劣判断非常复杂。其借以确定中心汇率的基本均衡汇率本身其借以确定中心汇率的基本均衡汇率本身存在很多问题。存在很多问题。这一方案所描述的政策协调规则也是存在这一方案所描述的政策协调规则也是存在问题的。问题的。第四节 国际货币体系一、国际货币体系的概念与作用 （一）一）国际国际货币体系的货币体系的概念概念 （二）国际（二）国际货币体系的作用货币体系的作用二、国际国际货币体系的演变 （一（一）国际金本位制和国际金汇兑本位）国际金本位制和国际金汇兑本位制制 （二（二）布雷顿森林
29、布雷顿森林体系体系 （三）牙买加三）牙买加体系体系三、欧洲货币体系一、国际货币体系的概念与作用（一）国际货币体系的概念一）国际货币体系的概念 国际国际货币体系是指国际货币制度、国际货币货币体系是指国际货币制度、国际货币金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成金融机构以及由习惯和历史沿革形成的约定俗成的国际货币秩序的总和。的国际货币秩序的总和。基本基本构成：关于国际货币关系的规章和制度、构成：关于国际货币关系的规章和制度、具有传统约束力的各国已经在实践中共同遵守的具有传统约束力的各国已经在实践中共同遵守的某些规则和做法和国际金融某些规则和做法和国际金融机构。机构。一、国际货币体系的概念与作用（
30、二）国际货币体系的作用二）国际货币体系的作用 确定国际清算和支付手段的来源、形式确定国际清算和支付手段的来源、形式及数量及数量 形成国际收支的调节机制形成国际收支的调节机制 确立有关国际货币金融事务的协商机制确立有关国际货币金融事务的协商机制或建立有关的协调和监督机构或建立有关的协调和监督机构二、国际货币体系的演变（一）（一）国际金本位制和国际金汇兑本位国际金本位制和国际金汇兑本位制制 1.国际金本位制（国际金本位制（19世纪世纪80年代年代1915年）年）特点：黄金特点：黄金是国际货币体系的是国际货币体系的基础；黄金基础；黄金可可以自由输出和以自由输出和输入；一输入；一国的金铸币同另一国的金
31、国的金铸币同另一国的金铸币或代表金币流通的其他铸币或代表金币流通的其他金属（比如银）铸币金属（比如银）铸币或银行券可以自由或银行券可以自由兑换；在兑换；在金币流通的国家金币流通的国家内，内，金币金币还可以自由铸造。还可以自由铸造。二、国际货币体系的演变（一）（一）国际金本位制和国际金汇兑本位国际金本位制和国际金汇兑本位制制 1.国际金本位制（国际金本位制（19世纪世纪80年年代代1915年）年）缺点缺点：从根本上：从根本上讲，它讲，它过于过于“刚性刚性”，主要，主要表表现现为：国家为：国家间的清算和支付完全依赖于黄金的输间的清算和支付完全依赖于黄金的输出出入；货币入；货币数量的增长主要依赖黄金
32、产量的数量的增长主要依赖黄金产量的增长，增长，由于由于各资本主义国家发展的不平衡和经济实力的各资本主义国家发展的不平衡和经济实力的悬殊，较悬殊，较发达的国家通过贸易顺差的持续积累和发达的国家通过贸易顺差的持续积累和其他其他特权，不断特权，不断地积累黄金。地积累黄金。二、国际货币体系的演变（一）（一）国际金本位制和国际金汇兑本位国际金本位制和国际金汇兑本位制制 2.国际国际金汇兑本位制（金汇兑本位制（19251933年）年）特点特点：黄金依然是国际货币体系的：黄金依然是国际货币体系的基础，各基础，各国国纸币仍规定纸币仍规定含金量，代替含金量，代替黄金执行流通清算和黄金执行流通清算和支付手段的支付
33、手段的职能；本国职能；本国货币与黄金挂钩或通过另货币与黄金挂钩或通过另一种同黄金挂钩的货币与黄金间接一种同黄金挂钩的货币与黄金间接挂钩；在挂钩；在间接间接挂钩挂钩下，本国下，本国货币只能通过购买挂钩货币只能通过购买挂钩货币（即外货币（即外汇）来汇）来获取获取黄金；黄金黄金；黄金只有在最后关头才充当支只有在最后关头才充当支付付手段，以手段，以维持汇率的稳定。维持汇率的稳定。二、国际货币体系的演变（一）（一）国际金本位制和国际金汇兑本位国际金本位制和国际金汇兑本位制制 2.国际国际金汇兑本位制（金汇兑本位制（19251933年）年）缺点缺点：黄金数量依然满足不了世界经济增长：黄金数量依然满足不了世
34、界经济增长和维持稳定汇率的需要。世界经济增长使黄金显和维持稳定汇率的需要。世界经济增长使黄金显得相对得相对不足，运用不足，运用黄金干预外汇市场以保持黄金干预外汇市场以保持固定固定汇率，又汇率，又使得黄金显得相对使得黄金显得相对不足，尤其不足，尤其是当汇率是当汇率发生频繁波动时更是如此。黄金的不足发展到一发生频繁波动时更是如此。黄金的不足发展到一定程度定程度时，国际时，国际金汇兑本位制就会变得十分金汇兑本位制就会变得十分脆弱，脆弱，经不起经不起任何冲击。任何冲击。二、国际货币体系的演变（二）布雷顿森林体系（二）布雷顿森林体系 1944年年7月月122日，在日，在美国新罕布什尔州的布美国新罕布什尔
35、州的布雷顿森林城召开了雷顿森林城召开了44国参加的国参加的“联合和联盟国家国联合和联盟国家国际货币金融会议际货币金融会议”，通过，通过了以了以“怀特计划怀特计划”为基础的为基础的国际货币基金协定国际货币基金协定和和国际复兴开发银行协国际复兴开发银行协定定，总称，总称布雷顿森林协定布雷顿森林协定。二、国际货币体系的演变（二）布雷顿森林体系（二）布雷顿森林体系 1.主要主要内容内容 一一是有关国际货币制度是有关国际货币制度的，涉及的，涉及国际货币制国际货币制度的基础、储备货币的来源及汇率制度度的基础、储备货币的来源及汇率制度;二二是有关国际金融机构的是有关国际金融机构的,涉及国际金融机构涉及国际金
36、融机构的性质、宗旨以及在国际收支调节、资金融通和的性质、宗旨以及在国际收支调节、资金融通和汇率监督等国际货币金融事务中的作用。汇率监督等国际货币金融事务中的作用。二、国际货币体系的演变（二）布雷顿森林体系（二）布雷顿森林体系 2.基本基本特征：双挂钩特征：双挂钩 美元美元与黄金与黄金挂钩，各国挂钩，各国货币与美元挂钩。在货币与美元挂钩。在这个货币制度这个货币制度下，储备下，储备货币和国际清偿力的主要货币和国际清偿力的主要来源是来源是美元，美元美元，美元成了关键货币。它既是美国本成了关键货币。它既是美国本国的国的货币，又是货币，又是世界各国的世界各国的货币，即货币，即国际货币。国际货币。二、国际
37、货币体系的演变（二）布雷顿森林体系（二）布雷顿森林体系 3.特特里芬两难与布雷顿森林体系的崩溃里芬两难与布雷顿森林体系的崩溃 为为满足世界经济增长和国际贸易的满足世界经济增长和国际贸易的发展，美元发展，美元的供应必须不断地的供应必须不断地增长；美元增长；美元供应的不断供应的不断增长，使增长，使美元同黄金的兑换性逐渐难以维持。美元面临的这美元同黄金的兑换性逐渐难以维持。美元面临的这种两难种两难困境，困境，称为称为特里芬两难。特里芬两难。其其导致布雷森林体系危机产生美元的可兑换性导致布雷森林体系危机产生美元的可兑换性危机。危机。1973年，布雷年，布雷顿森林体系彻底崩溃顿森林体系彻底崩溃后，国际后
38、，国际货币金融领域一度陷于混乱和无秩序的状态。货币金融领域一度陷于混乱和无秩序的状态。二、国际货币体系的演变（三）牙买加体系（三）牙买加体系 1976年国际货币基金组织在牙买加首都金斯年国际货币基金组织在牙买加首都金斯敦签署了一个敦签署了一个协议，称为协议，称为“牙买加协议牙买加协议”。牙买加。牙买加协议对布雷顿森林体系进行了扬弃。协议对布雷顿森林体系进行了扬弃。一方面，它一方面，它继承了布雷顿森林体系下国际货币基金组织的继承了布雷顿森林体系下国际货币基金组织的同同时，基金时，基金组织的作用得到了组织的作用得到了加强；另一方面，它加强；另一方面，它放弃了布雷顿森林体系下的双挂钩制度。放弃了布雷
39、顿森林体系下的双挂钩制度。二、国际货币体系的演变（三）牙买加体系（三）牙买加体系 1.牙买加牙买加体系的主要内容体系的主要内容l 汇率安排多样化汇率安排多样化l 黄金非货币化黄金非货币化l 扩大特别提款权的作用扩大特别提款权的作用l 扩大基金组织的份额扩大基金组织的份额l 增加对发展中国家的资金融通数量和限额增加对发展中国家的资金融通数量和限额二、国际货币体系的演变（三）牙买加体系（三）牙买加体系 2.牙买加牙买加体系的特点体系的特点n 黄金非货币化黄金非货币化n 储备货币多样化储备货币多样化n 汇率制度多样化汇率制度多样化二、国际货币体系的演变（三）牙买加体系（三）牙买加体系 3.牙买加牙买
40、加体系的运行体系的运行情况情况 牙买加牙买加体系在内外均衡实现问题上的制度安体系在内外均衡实现问题上的制度安排是比较灵活排是比较灵活的，因而的，因而它的适应性它的适应性较强，在较强，在一定一定程度上符合世界经济动荡、多变和发展不平衡的程度上符合世界经济动荡、多变和发展不平衡的特点。特点。因此，从因此，从整体上整体上说，牙买加说，牙买加体系的运行情体系的运行情况还是比较令人满意的。在牙买加体系况还是比较令人满意的。在牙买加体系下，国家下，国家间的经济交往得到迅速间的经济交往得到迅速发展，各国发展，各国的政策自主性的政策自主性得到加强得到加强。当然，牙买加。当然，牙买加体系本身也有一些不完体系本身
41、也有一些不完善的地方善的地方。三、欧洲货币体系 欧洲货币欧洲货币一体化的演进被公认为是自布雷一体化的演进被公认为是自布雷顿森林体系崩溃以来在国际货币安排方面最有顿森林体系崩溃以来在国际货币安排方面最有意义的意义的发展，是发展，是国际政策协调方面最为重要的国际政策协调方面最为重要的典范典范。维尔纳报告维尔纳报告 欧洲货币体系的主要内容欧洲货币体系的主要内容 德洛尔报告德洛尔报告 欧元欧元三、欧洲货币体系 1.魏尔纳报告魏尔纳报告：起点：起点 1970年年10月，欧共体月，欧共体负责此项工作的专门委负责此项工作的专门委员会向理事会提交了一份员会向理事会提交了一份关于在共同体内分阶关于在共同体内分阶
42、段实现经济和货币联盟的报告段实现经济和货币联盟的报告（即（即魏尔纳报魏尔纳报告告）。）。欧共体欧共体建立了欧洲货币合作基金和欧洲货币建立了欧洲货币合作基金和欧洲货币计算计算单位，并单位，并于于1972年开始实行成员国货币汇率年开始实行成员国货币汇率的联合浮动。的联合浮动。三、欧洲货币体系 2.欧洲货币体系的主要欧洲货币体系的主要内容内容 1979年年1月月1日欧洲货币体系日欧洲货币体系建立。建立。主要主要有三个有三个组成部分：欧洲货币组成部分：欧洲货币单位、欧单位、欧洲货币合作基金以及稳定汇率机制。洲货币合作基金以及稳定汇率机制。其中，以其中，以稳定汇率机制最为重要。稳定汇率机制最为重要。三、
43、欧洲货币体系 3.德洛尔报告德洛尔报告 1989年年6月，月，欧洲共同体经济和货币联盟欧洲共同体经济和货币联盟的报告的报告(即即德洛尔报告德洛尔报告)获批。获批。货币货币联盟应是一个货币联盟应是一个货币区，区域区，区域内各国的政内各国的政策要受到统一策要受到统一管理，以管理，以实现共同的宏观经济目标实现共同的宏观经济目标。虽然虽然没有明确提出必须有单一的没有明确提出必须有单一的货币，但货币，但把单一把单一货币看作货币看作“货币联盟的一个自然和理想的进一步货币联盟的一个自然和理想的进一步发展发展”，并，并提出建立欧洲中央银行体系。提出建立欧洲中央银行体系。三、欧洲货币体系 4.欧元：进程欧元：进
44、程 1991年年12月月910日，欧共体日，欧共体12国首脑在荷兰国首脑在荷兰马斯特里赫特举行马斯特里赫特举行会议，正式会议，正式修改修改罗马条约罗马条约，并并就欧共体建立内部统一大市场就欧共体建立内部统一大市场后，进一步后，进一步建立建立政治联盟和经济与货币联盟问题达成协议。政治联盟和经济与货币联盟问题达成协议。根 据根 据 马 约马 约 ，欧 洲，欧 洲 经 济 与 货 币经 济 与 货 币 联 盟联 盟（EMU）将）将分三个阶段逐步实现。分三个阶段逐步实现。三、欧洲货币体系 4.欧元：进程欧元：进程 1995年年12月月中旬，欧洲货币中旬，欧洲货币联盟建设进入第联盟建设进入第三三阶段，确定阶段，确定从从1999年年1月月1日开始逐步实施单一日开始逐步实施单一货币，同时货币，同时确定了欧盟单一货币的名称为确定了欧盟单一货币的名称为“欧元欧元”（Euro）。）。2002年年1月月1日至日至2002年年6月月20日，欧元日，欧元纸币和纸币和硬币作为法定货币进入硬币作为法定货币进入流通领域，同流通领域，同尚存的各国尚存的各国货币一并流通。货币一并流通。2002年年7月月1日日起，欧元起，欧元区各国货区各国货币全部退出币全部退出流通领域，市场流通领域，市场只流通单一货币只流通单一货币欧元，欧元，欧洲欧洲统一货币正式形成。统一货币正式形成。
