1、第五章第五章 投资项目财务评价投资项目财务评价项项目目投投资资分分析析第五章第五章第一节第一节 财务评价概述财务评价概述1 1 财务分析含义与作用财务分析含义与作用2 2 财务分析的内容和步骤财务分析的内容和步骤第五章第五章第一节第一节 财务评价概述财务评价概述第五章第五章第一节第一节 财务评价概述财务评价概述3 3 财务评价的价格、汇率和计算期财务评价的价格、汇率和计算期1 1 总投资估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 财务效益与费用估算财务效益与费用估算 1.2 总投资构成总投资构成建建 设设 期期 利利 息息无 形 资 产 投 资工 程 建 设 其 他 费 用建 筑 工 程 费设 备
2、 购 置 费安 装 工 程 费工 程 费 用固 定 资 产 投 资其 他 资 产 投 资（开 办 费）基 本 预 备涨 价 预 备 费预 备 费建建 设设 投投 资资流流 动动 资资 金金 投投 资资总 投 资第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算1 1 总投资估算总投资估算1 1 总投资估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算1 1 总投资估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算1 1 总投资估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算1 1 总投资
3、估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算1 1 总投资估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算1 1 总投资估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算1 1 总投资估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算1 1 总投资估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算1 1 总投资估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资
4、项目现金流量估算1 1 总投资估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算1 1 总投资估算总投资估算1 1 总投资估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算1 1 总投资估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算1 1 总投资估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算1 1 总投资估算总投资估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算2 2 成本费用估算成本费用估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目
5、现金流量估算2 2 成本费用估算成本费用估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算总成本费用产品生产成本直接费用直接材料直接工资其它直接费用制造费用车间管理人员工资折旧费修理费、物料消耗其它制造费用管理费用销售费用 财务费用公司管理人员工资折旧费、摊销费修理费、物料消耗房产税、车船税、土地使用税其它管理费用运输费、包装费、保险费、差旅费、广告费销售机构人员工资、折旧费等借款利息汇兑净损失、银行手续费、其它筹资费用2 2 成本费用估算成本费用估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算管理费用直接材料直接人工制造费用生生产产成成本本财务费用销
6、销售售费费用用总成本费用2 2 成本费用估算成本费用估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算原材料燃料动力费工资福利修理费折旧摊销费利息其他费用2 2 成本费用估算成本费用估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算2 2 成本费用估算成本费用估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算2 2 成本费用估算成本费用估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算定工作量预计使用期内完成的额净残值率固定资产原值单位工作量折旧额 1折旧年限净残值率固定资产原值年折旧额 12 2 成本费用估算成本
7、费用估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算2 2 成本费用估算成本费用估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算折旧年限固定资产净值年折旧额2 额定资产原值累计折旧其中固定资产净值固21净残值率固定资产净值最后两年年折旧额2 2 成本费用估算成本费用估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算21折旧年限折旧年限固定资产已使用年限折旧年限当年折旧率当年折旧率净残值率值年折旧额固定资产原 12 2 成本费用估算成本费用估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算2 2 成本费用估算成本
8、费用估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算3 3 销售收入估算销售收入估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算4 4 销售税金及附加估算销售税金及附加估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算4 4 销售税金及附加估算销售税金及附加估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算4 4 销售税金及附加估算销售税金及附加估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算4 4 销售税金及附加估算销售税金及附加估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目
9、现金流量估算4 4 销售税金及附加估算销售税金及附加估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算4 4 销售税金及附加估算销售税金及附加估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算5 5 所得税及相关利润估算所得税及相关利润估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算5 5 所得税及相关利润估算所得税及相关利润估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算计入成本的税计入成本的税房产税房产税车船税车船税土地使用税土地使用税进口材料关税等进口材料关税等销售税金及附加销售税金及附加营业税营业税城乡
10、维护建设税城乡维护建设税教育费附加教育费附加消费税消费税资源税资源税所得税所得税6 6 期末资产回收的估算期末资产回收的估算第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算7 7 现金流量估算的逻辑关系综括现金流量估算的逻辑关系综括设 备 房设 备 房屋折旧屋折旧建期利息建期利息长期借款利息长期借款利息现金、应收帐款现金、应收帐款存货、应付帐款存货、应付帐款原 材 料 燃 料 动原 材 料 燃 料 动力费用估算表力费用估算表折 旧 摊 销折 旧 摊 销表表进项税进项税流动资金借款利息流动资金借款利息成本费用估算表成本费用估算表销售收入估算表销售收入估算表损益表损益表销项税销项
11、税工资估算、其他管理、制造、工资估算、其他管理、制造、销售费用估算销售费用估算固定资产投资固定资产投资无形资产投资无形资产投资开办费用开办费用建设投资建设投资工程费用工程费用其他费用其他费用预备费用预备费用流动资金投资流动资金投资第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算净现金流量举例净现金流量举例第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算净现金流量举例净现金流量举例第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算净现金流量举例净现金流量举例第五章第五章第二节第二节 投资项目现金流量估算投资项目现金流量估算1 1 投资项目资金筹
12、措的原则投资项目资金筹措的原则第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划2 2 投资项目资金筹措渠道与方式分析投资项目资金筹措渠道与方式分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划2 2 投资项目资金筹措渠道与方式分析投资项目资金筹措渠道与方式分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划2 2 投资项目资金筹措渠道与方式分析投资项目资金筹措渠道与方式分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划2 2 投资项目资金筹措渠道与方式分析投资项目资金筹措渠道与方式分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划2 2
13、投资项目资金筹措渠道与方式分析投资项目资金筹措渠道与方式分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划 方式方式来源来源 借借 入入自自 有有借借 款款发行发行债券债券融资融资租赁租赁发行发行股票股票联联营营合合 资资吸收吸收国家国家自自 投投捐捐赠赠风险风险投资投资国家财政国家财政银行资金银行资金非银行金融机非银行金融机构资金构资金其他企业资金其他企业资金企业自留资金企业自留资金社会个人资金社会个人资金境外资金境外资金2 2 投资项目资金筹措渠道与方式分析投资项目资金筹措渠道与方式分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划国家开发银行农业发展银行进出口信贷
14、银行中国建设银行中国工商银行中国农业银行中国银行交通银行光大银行招商银行中信实业银行商业银行信托投资公司财务公司保险公司国家政策性银行国有商业银行股份制商业银行非银行金融机构在国内发行债券国内融资租赁国内负债筹资2 2 投资项目资金筹措渠道与方式分析投资项目资金筹措渠道与方式分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划2 2 投资项目资金筹措渠道与方式分析投资项目资金筹措渠道与方式分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划2 2 投资项目资金筹措渠道与方式分析投资项目资金筹措渠道与方式分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划2 2 投
15、资项目资金筹措渠道与方式分析投资项目资金筹措渠道与方式分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划2 2 投资项目资金筹措渠道与方式分析投资项目资金筹措渠道与方式分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划3 3 投资项目资金筹措成本分析投资项目资金筹措成本分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划3 3 投资项目资金筹措成本分析投资项目资金筹措成本分析)1(fPDFPDK第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划)(fmfcRRRK型：或利用资本资产定价模3 3 投资项目资金筹措成本分析投资项目资金筹措成本分析第五章第五
16、章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划3 3 投资项目资金筹措成本分析投资项目资金筹措成本分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划4 4 投资项目资金结构分析投资项目资金结构分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划4 4 投资项目资金结构分析投资项目资金结构分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划4 4 投资项目资金结构分析投资项目资金结构分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划4 4 投资项目资金结构分析投资项目资金结构分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划4 4 投资项
17、目资金结构分析投资项目资金结构分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划4 4 投资项目资金结构分析投资项目资金结构分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划4 4 投资项目资金结构分析投资项目资金结构分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划4 4 投资项目资金结构分析投资项目资金结构分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划4 4 投资项目资金结构分析投资项目资金结构分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划222111)1)()1)(NDTIEBITNDTIEBIT4 4 投资项目资金结构
18、分析投资项目资金结构分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划4 4 投资项目资金结构分析投资项目资金结构分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划EPS（元）246810 12 141234股票债券0.8万元2.8万元6.8万元EBIT（万元）（万元）华特公司不同资本结构下的每股盈余 项 目增发股票增发债券预计息税前盈余（EBIT）200,000200,000 减：利息8,00028,000税前盈余192,000172,000 减：所得税（50%）96,00086,000税后盈余96,00086,000普通股股数30,00020,000每股盈余（EPS
19、）3.24.3由以上可知，本企业发行债券可提高每股收益。但此时由以上可知，本企业发行债券可提高每股收益。但此时企业的负债比率由企业的负债比率由13%上升为上升为 35%，财务风险加大。，财务风险加大。第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划4 4 投资项目资金结构分析投资项目资金结构分析4.4 4.4 项目合理负债率的确定项目合理负债率的确定定量分析定量分析5 5 拟建项目的投资计划及安排拟建项目的投资计划及安排第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划附表：附表：投资计划与资金筹措表投资计划与资金筹措表 单位：万元单位：万元序号序号 年末年末项目项目建设期建
20、设期生产期生产期合计合计0121总投资总投资 11固定资产投资固定资产投资 12 建设期利息建设期利息 13无形资产投资无形资产投资 14 流动资产投资流动资产投资2资金筹措资金筹措 21自有资金自有资金 22借款借款 221长期借款长期借款 222流动资金借款流动资金借款第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划5 5 拟建项目的投资计划及安排拟建项目的投资计划及安排第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划6 6 拟建项目的债务偿还分析拟建项目的债务偿还分析第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划偿付方案偿付方案年年 年付利息额年付利息额I
21、年付本金额年付本金额C合计合计 一次性偿付一次性偿付10011242I+P=1000（F/P，6%，2）=1124等额利息法等额利息法160011202601000偿债基金法偿债基金法1604951110260495 1000（A/F，2%，2）=495等额偿还法等额偿还法11000（A/P，6%，2）=545.441090921000（A/P，6%，2）=545.44等额本金法等额本金法160500 1090230500第五章第五章第三节第三节 投资项目资金规划投资项目资金规划6 6 拟建项目的债务偿还分析拟建项目的债务偿还分析例例1 1：7 7 拟建项目资金来源与运用情况分析拟建项目资金来
22、源与运用情况分析第五章第三节 投资项目资金规划第五章第五章第四节第四节 财务效果计算与分析财务效果计算与分析2 2 项目盈利能力分析项目盈利能力分析n项目融资前盈利能力分析项目融资前盈利能力分析n目标：考察项目或方案自身的经济合理性，目标：考察项目或方案自身的经济合理性，并可与其他项目进行比较选择。并可与其他项目进行比较选择。n方法：编制项目投资现金流量表，计算方法：编制项目投资现金流量表，计算FNPVFNPV、FIIRFIIR及及T TP P，并进行判断分析。并进行判断分析。n项目融资后盈利能力分析项目融资后盈利能力分析n目标：考察融资后的项目盈利能力，并可目标：考察融资后的项目盈利能力，并
23、可比较不同的融资方案。比较不同的融资方案。n方法：编制项目资本金现金流量表，计算方法：编制项目资本金现金流量表，计算FNPVFNPV权权、FIIRFIIR权权n政府投资项目一般进行融资后财务分析政府投资项目一般进行融资后财务分析1 12 23 34 4 n n1 1现金流入现金流入1.11.1营业收入营业收入1.21.2补贴收入补贴收入1.31.3回收固定资产余值回收固定资产余值1.41.4回收流动资金回收流动资金2 2现金流出现金流出2.12.1建设投资建设投资2.22.2流动资金投资流动资金投资2.32.3经营成本经营成本2.42.4营业税金及附加营业税金及附加2.52.5维持运营投资维持
24、运营投资3 3所得税前净现金流量（1-2）所得税前净现金流量（1-2）4 4累计所得税前净现金流量累计所得税前净现金流量5 5调整所得税调整所得税6 6所得税后净现金流量（3-5）所得税后净现金流量（3-5）7 7累计所得税后净现金流量累计所得税后净现金流量计算指标计算指标所得税前所得税前所得税后所得税后项目投资财务内部收益率（%）项目投资财务内部收益率（%）项目投资财务净现值（项目投资财务净现值（i=%）=%）项目静态投资回收期（年）项目静态投资回收期（年）项目投资现金流量表项目投资现金流量表序号序号项目项目合计合计计算期计算期第五章第五章第四节第四节 财务效果计算与分析财务效果计算与分析1
25、 12 23 34 4 n n1 1现金流入现金流入1.11.1营业收入营业收入1.21.2补贴收入补贴收入1.31.3回收固定资产余值回收固定资产余值1.41.4回收流动资金回收流动资金2 2现金流出现金流出2.12.1项目资本金项目资本金2.22.2借款本金偿还借款本金偿还2.32.3借款利息支付借款利息支付2.42.4经营成本经营成本2.52.5营业税金及附加营业税金及附加2.62.6所得税所得税2.72.7维持运营投资维持运营投资3 3净现金流量（1-2）净现金流量（1-2）计算指标计算指标资本金财务内部收益率（%）资本金财务内部收益率（%）资本金财务净现值（资本金财务净现值（i=%)
26、=%)项目资本金现金流量表项目资本金现金流量表序号序号项目项目合计合计计算期计算期第五章第五章第四节第四节 财务效果计算与分析财务效果计算与分析第五章第五章第四节第四节 财务效果计算与分析财务效果计算与分析3 3 项目偿债能力分析项目偿债能力分析n编制借款还本付息计划表，计算借款偿编制借款还本付息计划表，计算借款偿还期，利息备付率还期，利息备付率ICRICR、偿债备付率偿债备付率DSCRDSCRn编制资产负债表，计算资产负债率。编制资产负债表，计算资产负债率。n具体判断标准参见行业经验数据。具体判断标准参见行业经验数据。序号序号名称名称1 1 2 2 3 3 4 4n n1 1借款及还本付息借
27、款及还本付息1.11.1期初借款余额期初借款余额1.21.2期初本金累计期初本金累计1.31.3当期借款当期借款1.41.4当期应计利息当期应计利息1.51.5当期还本付息当期还本付息1.61.6其中：还本其中：还本1.71.7 付息付息1.81.8年末借款余额年末借款余额2 2可供还款资金可供还款资金2.12.1本年未分配利润本年未分配利润2.22.2用于还款的折旧用于还款的折旧2.32.3摊销费摊销费2.42.4短期借款短期借款偿债备付率偿债备付率利息备付率利息备付率借款偿还期（不含建设期）借款偿还期（不含建设期）借款还本付息表借款还本付息表第五章第五章第四节第四节 财务效果计算与分析财务
28、效果计算与分析1 12 23 34 4 n n1 1资产资产1.11.1流动资产总额流动资产总额1.1.11.1.1 货币资金货币资金1.1.21.1.2 应收账款应收账款1.1.31.1.3 预付账款预付账款1.1.41.1.4 存货存货1.1.51.1.5 其他其他1.21.2在建工程在建工程1.31.3固定资产净值固定资产净值1.41.4无形及其他资产净值无形及其他资产净值2 2负债及所有者权益负债及所有者权益2.12.1流动负债总额流动负债总额2.1.12.1.1 短期借款短期借款2.1.22.1.2 应付账款应付账款2.1.32.1.3 预收账款预收账款2.1.42.1.4 其他其他
29、2.22.2建设投资借款建设投资借款2.32.3流动资金借款流动资金借款2.42.4负债小计负债小计2.52.5所有者权益所有者权益2.5.12.5.1 资本金资本金2.5.22.5.2 资本公积资本公积2.5.32.5.3 累计盈余公积累计盈余公积2.5.42.5.4 累计未分配利润累计未分配利润资产负债率（%）资产负债率（%）资产负债表资产负债表序号序号项目项目合计合计计算期计算期第五章第五章第四节第四节 财务效果计算与分析财务效果计算与分析第五章第五章第四节第四节 财务效果计算与分析财务效果计算与分析4 4 项目生存能力分析项目生存能力分析n编制财务计划现金流量表编制财务计划现金流量表n
30、了解项目整个计算期内各年的资金运行了解项目整个计算期内各年的资金运行情况，分析是否有足够的净现金流量维情况，分析是否有足够的净现金流量维持项目正常运行，以实现项目财务可持持项目正常运行，以实现项目财务可持续性。对于非盈利性项目尤其需要分析。续性。对于非盈利性项目尤其需要分析。n目标：任何一年累计资金盈余必须大于目标：任何一年累计资金盈余必须大于等于零，否则以短期借款补足。等于零，否则以短期借款补足。1 12 23 34 4 n n1 1经营活动净现金流量（1.1-1.2)经营活动净现金流量（1.1-1.2)1.11.1现金流入现金流入1.1.11.1.1营业收入营业收入1.1.21.1.2增值
31、税销项税额增值税销项税额1.1.31.1.3补贴收入补贴收入1.1.41.1.4其他流入其他流入1.21.2现金流出现金流出1.2.11.2.1经营成本经营成本1.2.21.2.2增值税进项税额增值税进项税额1.2.31.2.3营业税金及附加营业税金及附加1.2.41.2.4增值税增值税1.2.51.2.5所得税所得税1.2.61.2.6其他流出其他流出2 2投资活动净现金流量(2.1-2.2)投资活动净现金流量(2.1-2.2)2.12.1现金流入现金流入2.22.2现金流出现金流出2.2.12.2.1建设投资建设投资2.2.22.2.2维持运营投资维持运营投资2.2.32.2.3流动资金流
32、动资金2.2.42.2.4其他流出其他流出3 3筹资活动净现金流量(3.1-3.2)筹资活动净现金流量(3.1-3.2)3.13.1现金流入现金流入3.1.13.1.1项目资本金投入项目资本金投入3.1.23.1.2建设投资借款建设投资借款3.1.33.1.3流动资金借款流动资金借款3.1.43.1.4债券债券3.1.53.1.5短期借款短期借款3.1.63.1.6其他流入其他流入3.23.2现金流出现金流出3.2.13.2.1各种利息支付各种利息支付3.2.23.2.2偿还债务本金偿还债务本金3.2.33.2.3应付利润（股利分配）应付利润（股利分配）3.2.43.2.4其他流出其他流出4
33、4净现金流量（1+2+3）净现金流量（1+2+3）5 5累计盈余资金累计盈余资金财务计划现金流量表财务计划现金流量表序号序号项目项目合计合计计算期计算期第五章第五章第四节第四节 财务效果计算与分析财务效果计算与分析第五章第五章第四节第四节 财务效果计算与分析财务效果计算与分析5 5 利润及利润分配状况分析利润及利润分配状况分析n编制利润及利润分配表编制利润及利润分配表n了解项目利润状况，计算了解项目利润状况，计算ROIROI、ROEROE，了了解盈利水平解盈利水平n了解项目利润分配状况了解项目利润分配状况第五章第五章第四节第四节 财务效果计算与分析财务效果计算与分析1 12 23 34 4 n
34、 n1 1营业收入营业收入2 2营业税金及附加营业税金及附加3 3总成本费用总成本费用4 4补贴收入补贴收入5 5利润总额利润总额6 6弥补以前年度亏损弥补以前年度亏损7 7应纳税所得额应纳税所得额8 8所得税所得税9 9净利润净利润1010期初未分配利润期初未分配利润1111可供分配的利润可供分配的利润1212提取法定盈余公积金提取法定盈余公积金1313可供投资者分配的利润可供投资者分配的利润1414应付优先股股利应付优先股股利1515提取任意盈余公积金提取任意盈余公积金1616应付普通股股利应付普通股股利1717各投资方利润分配各投资方利润分配其中：其中：.方方 .方 .方1818未分配利润未分配利润1919累计未分配利润累计未分配利润利润及利润分配表利润及利润分配表序号序号项目项目合计合计计算期计算期第五章第五章第四节第四节 财务效果计算与分析财务效果计算与分析6 6 投资各方盈利能力分析投资各方盈利能力分析n一般情况下不必计算各方的盈利能力一般情况下不必计算各方的盈利能力n编投资方现金流量表编投资方现金流量表n计算计算NPVNPV、IRRIRR、TPTP第五章第五章第五节第五节 改扩建项目的财务分析改扩建项目的财务分析
