1、财财 务务 与与 会计会计 财务分析财务分析课件课件/中国矿业大学（北京）管理学院中国矿业大学（北京）管理学院第五章第五章 现金流量分析现金流量分析 第一节第一节 现金流量表的编制现金流量表的编制 一、现金流量的分类一、现金流量的分类 v经营活动产生的现金流量。经营活动是指企业发生的投资活动和经营活动产生的现金流量。经营活动是指企业发生的投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项筹资活动以外的所有交易和事项v投资活动产生的现金流量。投资活动是指企业长期资产的购建和投资活动产生的现金流量。投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动不包括在现金等价物范围内的投资及其处置
2、活动v筹资活动产生的现金流量。筹资活动是指导致企业资本及债务规筹资活动产生的现金流量。筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动，包括吸收投资、发行股票、分配利润等模和构成发生变化的活动，包括吸收投资、发行股票、分配利润等二、经营活动产生的现金流量的编制方法二、经营活动产生的现金流量的编制方法 q销售商品、提供劳务收到的现金：反映企业销售商品、提供劳务销售商品、提供劳务收到的现金：反映企业销售商品、提供劳务实际收到的现金（含销售收入和应向购买者收取的增值税额）实际收到的现金（含销售收入和应向购买者收取的增值税额）v各项分类：各项分类：本期销售商品、提供劳务收到的现金本期销售商品、提
3、供劳务收到的现金前期销售和前期提供劳务本期收到的现金前期销售和前期提供劳务本期收到的现金本期预收的账款本期预收的账款扣除本期退回本期销售的商品支付的现金扣除本期退回本期销售的商品支付的现金扣除前期销售本期退回的商品支付的现金扣除前期销售本期退回的商品支付的现金企业销售材料和代销业务收到的现金企业销售材料和代销业务收到的现金v确定本项目的金额通常可以利润表上的确定本项目的金额通常可以利润表上的“主营业务收入主营业务收入”为起点为起点进行调整进行调整：由于本项目包括应向购买者收取的增值税销项税额，所以应在主由于本项目包括应向购买者收取的增值税销项税额，所以应在主营业务营业务收入的基础上加上本期的增
4、值税销项税额收入的基础上加上本期的增值税销项税额由于企业的商品销售和劳务供应往往并非都是现金交易，因而应由于企业的商品销售和劳务供应往往并非都是现金交易，因而应加上应加上应收账款与应收票据的减少数，或减去应收账款与应收票据的收账款与应收票据的减少数，或减去应收账款与应收票据的增加数增加数如果企业有预收货款业务，还应加上预收账款增加数，或减去预如果企业有预收货款业务，还应加上预收账款增加数，或减去预收账款收账款减少数减少数如果企业采用备抵法核算坏账如果企业采用备抵法核算坏账,且本期发生了坏账且本期发生了坏账,或有坏账回收或有坏账回收,则应减去本期确认的坏账，加上本期坏账回收则应减去本期确认的坏账
5、，加上本期坏账回收.因为发生坏账减少因为发生坏账减少了应收账款余额，但没有实际的现金流入；坏账回收有现金流入，了应收账款余额，但没有实际的现金流入；坏账回收有现金流入，但与主营业务收入无直接关系，且不影响应收账款余额但与主营业务收入无直接关系，且不影响应收账款余额如果企业本期有应收票据贴现，发生了贴现息，则应减去应收票如果企业本期有应收票据贴现，发生了贴现息，则应减去应收票据贴现息，因为贴现息代表了应收票据的减少，并没有相应的现金据贴现息，因为贴现息代表了应收票据的减少，并没有相应的现金流入流入如果企业发生了按税法规定应视同销售的业务，例如将商品用于如果企业发生了按税法规定应视同销售的业务，例
6、如将商品用于工程项目，则相应的销项税额应该减去，因为这部分销项税额没有工程项目，则相应的销项税额应该减去，因为这部分销项税额没有相应的现金流入，也与应收账款或应收票据无关相应的现金流入，也与应收账款或应收票据无关销售商品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金=主营业务收入主营业务收入+销项税额销项税额+应收账款应收账款(应收票据应收票据)减少数减少数-应收账款应收账款(应收票据应收票据)增加数增加数+预收账款增加数预收账款增加数-预收账款减少数预收账款减少数-坏账坏账+坏账收回坏账收回-应收票据贴现息应收票据贴现息-视同销售的销项税额视同销售的销项税额q收到的税费返还收到的税费返还v
7、反映企业收到返还的各种税费，如收到的增值税、消反映企业收到返还的各种税费，如收到的增值税、消费税、营业费税、营业税、所得税、教育费附加返还等税、所得税、教育费附加返还等本项目可根据本项目可根据“现金现金”、“银行存款银行存款”、“主营业务税金及附加主营业务税金及附加”、“补贴收入补贴收入”、“应收补贴款应收补贴款”等科目的记录分析填列等科目的记录分析填列q收到的其他与经营活动有关的现金收到的其他与经营活动有关的现金v反映企业除了上述各项目外，收到的其他与经营活动有关的现金反映企业除了上述各项目外，收到的其他与经营活动有关的现金流入，如罚款收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入等流入，如罚款收
8、入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入等该项目所包括内容比较复杂该项目所包括内容比较复杂,要通过分析要通过分析“现金现金”、“银行存款银行存款”科目的借方发生额确定科目的借方发生额确定q购买商品、接受劳务支付的现金购买商品、接受劳务支付的现金v各项分类：各项分类：本期购入商品、接受劳务支付的现金本期购入商品、接受劳务支付的现金(支付的增值税进项税额支付的增值税进项税额)本期支付前期购入商品的未付款项本期支付前期购入商品的未付款项本期支付前期接受劳务的未付款项本期支付前期接受劳务的未付款项本期预付款项本期预付款项本期发生的购货退回收到的现金应从本项目内扣除本期发生的购货退回收到的现金应从本项目内
9、扣除v确定本项目金额通常以利润表上的确定本项目金额通常以利润表上的 主营业务成本主营业务成本 为基础进行调为基础进行调整整 ：由于本项目包括支付的增值税进项税额由于本项目包括支付的增值税进项税额,所以应在主营业务成本所以应在主营业务成本的基础上加上本期的增值税进项税额的基础上加上本期的增值税进项税额主营业务成本与购买商品并无直接联系主营业务成本与购买商品并无直接联系,就商品流通企业而言，就商品流通企业而言，主营业务成本加上存货增加数或减去存货减少数，便可大致确定本主营业务成本加上存货增加数或减去存货减少数，便可大致确定本期购进商品的成本期购进商品的成本本期购进商品成本并不等于本期购进商品支付的
10、现金，因为可能本期购进商品成本并不等于本期购进商品支付的现金，因为可能存在赊购商品或预付货款的情形存在赊购商品或预付货款的情形.故应另加上应付账款与应付票据故应另加上应付账款与应付票据的减少数的减少数,或减去应付账款与应付票据的增加数或减去应付账款与应付票据的增加数;应加上预付账款的应加上预付账款的增加数增加数,减去预付账款的减少数减去预付账款的减少数对于工业企业来说对于工业企业来说,存货包括材料、在产品与产成品等存货包括材料、在产品与产成品等,也就是说也就是说存货的增加并非都与购进商品存货的增加并非都与购进商品(材料材料)相联系，本期发生的应计入产相联系，本期发生的应计入产品成本的工资费用、
11、折旧费用等也会导致存货增加，但与商品购进品成本的工资费用、折旧费用等也会导致存货增加，但与商品购进无关无关,因而应进一步扣除计入本期生产成本的非材料费用因而应进一步扣除计入本期生产成本的非材料费用企业若有销售材料的业务，还应调整销售材料的成本，因为销售企业若有销售材料的业务，还应调整销售材料的成本，因为销售材料导致存货减少，但其成本不计入主营业务成本；而是计入其他材料导致存货减少，但其成本不计入主营业务成本；而是计入其他业务支出，故应加回。应调整其他与商品购进和商品销售无关的存业务支出，故应加回。应调整其他与商品购进和商品销售无关的存货增减变动，主要包括：存货盘亏与盘盈，用存货对外投资或接受货
12、增减变动，主要包括：存货盘亏与盘盈，用存货对外投资或接受存货投资等存货投资等购买商品、接受劳务支付的现金购买商品、接受劳务支付的现金=主营业务成本主营业务成本+进项税额进项税额+存货增加数存货增加数-存货减少数存货减少数+应付账款应付账款(应付票据应付票据)减少数减少数-应付账款应付账款(应付票据应付票据)增加数增加数+预付账款增加数预付账款增加数-预付账款减少数预付账款减少数+存货盘亏存货盘亏-存货盘盈存货盘盈+用于投资的存货成本用于投资的存货成本-接受投资增加的存货接受投资增加的存货-计入本期生产成本的非材料费用计入本期生产成本的非材料费用q支付给职工以及为职工支付的现金支付给职工以及为职
13、工支付的现金v反映企业实际支付给职工以及为职工支付的现金，包括本期实际反映企业实际支付给职工以及为职工支付的现金，包括本期实际支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补支付给职工的工资、奖金、各种津贴和补贴等，以及为职工支付的贴等，以及为职工支付的其他费用其他费用v不包括支付的离退休人员的各项费用和支付给在建工程人员的工不包括支付的离退休人员的各项费用和支付给在建工程人员的工资等资等v不包括支付的离退休人员的各项费用和支付给在建工程人员的工不包括支付的离退休人员的各项费用和支付给在建工程人员的工资等资等支付的在建工程人员的工资，在投资活动产生的现金流量部分的支付的在建工程人员的工资，在投资活动产生的
14、现金流量部分的“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”项目反项目反映映v企业为职工支付的养老、失业等社会保险基金、补充养老保险、企业为职工支付的养老、失业等社会保险基金、补充养老保险、住房公积金、支付给职工的住房困难补助、企业为职工交纳的商业住房公积金、支付给职工的住房困难补助、企业为职工交纳的商业保险金保险金,以及企业支付给职工或为职工支付的其他福利费用等，应以及企业支付给职工或为职工支付的其他福利费用等，应按职工的工作性质和服务对象按职工的工作性质和服务对象,分别在本项目和分别在本项目和“购建固定资产、购建固定资产、无形资产和其他
15、长期资产所支付的现金无形资产和其他长期资产所支付的现金 项目反映项目反映q支付的各项税费支付的各项税费v反映企业当期实际上缴税务部门的各种税金，以及支付的教育费反映企业当期实际上缴税务部门的各种税金，以及支付的教育费附加附加、矿产资源补偿费、印花税、房产税、车船使用税、预交的营矿产资源补偿费、印花税、房产税、车船使用税、预交的营业税等业税等v本项目的金额可通过分析本项目的金额可通过分析“应交税金应交税金”科目下属的各明细科目的科目下属的各明细科目的借方发生额计算得到借方发生额计算得到q支付的其他与经营活动有关的现金支付的其他与经营活动有关的现金v反映企业除上述各项目外，支付的其他与经营活动有关
16、的现金流反映企业除上述各项目外，支付的其他与经营活动有关的现金流出，如罚款支出、支付的差旅费、业务招待费现金支出、支付的保出，如罚款支出、支付的差旅费、业务招待费现金支出、支付的保险费等险费等v确定本项目的金额，可以在科目表上的确定本项目的金额，可以在科目表上的“营业费用营业费用”与与“管理费管理费用用”两个项目的基础上进行分析调整，扣除折两个项目的基础上进行分析调整，扣除折旧旧费用、无形资产摊费用、无形资产摊销等无相应现金流出的项目销等无相应现金流出的项目q支付的其他与经营活动有关的现金支付的其他与经营活动有关的现金v反映企业除上述各项目外，支付的其他与经营活动有关的现金流反映企业除上述各项
17、目外，支付的其他与经营活动有关的现金流出，如罚款支出、支付的差旅费、业务招待费现金支出、支付的保出，如罚款支出、支付的差旅费、业务招待费现金支出、支付的保险费等险费等v确定本项目的金额，可以在科目表上的确定本项目的金额，可以在科目表上的“营业费用营业费用”与与“管理费管理费用用”两个项目的基础上进行分析调整，扣除折两个项目的基础上进行分析调整，扣除折旧旧费用、无形资产摊费用、无形资产摊销等无相应现金流出的项目销等无相应现金流出的项目三、投资活动产生的现金流量的编制方法三、投资活动产生的现金流量的编制方法 q投资活动产生的现金流入投资活动产生的现金流入v收回投资所收到的现金收回投资所收到的现金反
18、映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的短期投资、反映企业出售、转让或到期收回除现金等价物以外的短期投资、长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债权投资本金而收到的长期股权投资而收到的现金，以及收回长期债权投资本金而收到的现金。不包括长期债权投资收回的利息，以及收回的非现金资产现金。不包括长期债权投资收回的利息，以及收回的非现金资产v取得投资收益所收到的现金取得投资收益所收到的现金反映企业因各种投资而分得的现金股利、利润、利息等反映企业因各种投资而分得的现金股利、利润、利息等v处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额处置固定资产、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额反映企业处
19、置固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金反映企业处置固定资产、无形资产和其他长期资产所取得的现金，扣除为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。由于自然灾害，扣除为处置这些资产而支付的有关费用后的净额。由于自然灾害所造成的固定资产等长期资产损失而收到的保险赔偿收入，也在本所造成的固定资产等长期资产损失而收到的保险赔偿收入，也在本项目反映项目反映v收到的其他与投资活动有关的现金收到的其他与投资活动有关的现金反映企业除了上述各项以外，收到的其他与投资活动有关的现金反映企业除了上述各项以外，收到的其他与投资活动有关的现金流入流入q投资活动产生的现金流出投资活动产生的现金流出v购建固定资产、无形资
20、产和其他长期资产所支付的现金购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金反映企业购买、建造固定资产，取得无形资产和其他长期资产所反映企业购买、建造固定资产，取得无形资产和其他长期资产所支付的现金，不包括为购建固定资产而发生的借款利息资本化的部支付的现金，不包括为购建固定资产而发生的借款利息资本化的部分，以及融资租入固定资产支付的租赁费分，以及融资租入固定资产支付的租赁费支付的借款利息和融资租入固定资产支付的租赁费，应在筹资活支付的借款利息和融资租入固定资产支付的租赁费，应在筹资活动产生的现金流量部分单独反映动产生的现金流量部分单独反映本项目可根据本项目可根据“固定资产固定资产”、“在建工程
21、在建工程”、“无形资产无形资产”、“现金现金”、“银行存款银行存款”等科目的记录分析填列等科目的记录分析填列v投资所支付的现金投资所支付的现金反映企业对外进行权益性投资和债权性投资所支付的现金，包括反映企业对外进行权益性投资和债权性投资所支付的现金，包括企业取得的除现金等价物以外的短期股票投资、短期债权投资、长企业取得的除现金等价物以外的短期股票投资、短期债权投资、长期股权投资、长期债券投资所支付的现金，以及支付的佣金、手续期股权投资、长期债券投资所支付的现金，以及支付的佣金、手续费等附加费用费等附加费用本项目可根据本项目可根据“长期股权投资长期股权投资”、“长期债权投资长期债权投资”、“短期
22、投短期投资资”、“现金现金”、“银行存款银行存款”等科目的记录分析填列等科目的记录分析填列企业购买股票和债券时，实际支付的价款中包含的已宣告但尚未企业购买股票和债券时，实际支付的价款中包含的已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券的利息，应在投资领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券的利息，应在投资活动产生的现金流量部分的活动产生的现金流量部分的“支付的其他与投资活动有关的现金支付的其他与投资活动有关的现金”项目反映项目反映收回购买股票和债券时支付的已宣告但尚未领取的现金股利或已收回购买股票和债券时支付的已宣告但尚未领取的现金股利或已到付息期但尚未领取的债券的利息，在投资活动
23、产生的现金流量部到付息期但尚未领取的债券的利息，在投资活动产生的现金流量部分的分的“收到的其他与投资活动有关的现金收到的其他与投资活动有关的现金”项目反映项目反映v支付的其他与投资活动有关的现金支付的其他与投资活动有关的现金反映企业除了上述各项以外，支付的其他与投资活动有关的现金反映企业除了上述各项以外，支付的其他与投资活动有关的现金流出流出其他现金流出如价值较大的，应单列项目反映其他现金流出如价值较大的，应单列项目反映.本项目可根据有本项目可根据有关科目的记录分析填列关科目的记录分析填列q筹资活动产生的现金流量筹资活动产生的现金流量v筹资活动产生的现金流入筹资活动产生的现金流入吸收投资所收到
24、的现金吸收投资所收到的现金反映企业收到的投资者投入的现金反映企业收到的投资者投入的现金,包括企业以发行股票、债券包括企业以发行股票、债券等方式筹集资金时实际收到的款项净额等方式筹集资金时实际收到的款项净额(发行收入减去支付的佣金发行收入减去支付的佣金等发行费用后的净额等发行费用后的净额)以发行股票、债券等方式筹集资金而由企业直接支付的审计、咨以发行股票、债券等方式筹集资金而由企业直接支付的审计、咨询等费用，在询等费用，在“支付的其他与筹资活动有关的现金支付的其他与筹资活动有关的现金”项目反映，不项目反映，不从本项目内扣除从本项目内扣除本项目可根据本项目可根据“实收资本实收资本”(”(或或“股本
25、股本”)”)、“现金现金”、“银行银行存款存款等科目的记录分析填列等科目的记录分析填列v借款所收到的现金借款所收到的现金反映企业举借各种短期、长期借款所收到的现金。本项目可根据反映企业举借各种短期、长期借款所收到的现金。本项目可根据“短期借款短期借款”、“长期借款长期借款”、“现金现金”、“银行存款银行存款”等科目的等科目的记录分析填列记录分析填列v收到的其他与筹资活动有关的现金收到的其他与筹资活动有关的现金反映企业除上述各项目外，所形成的其他与筹资活动有关的现金反映企业除上述各项目外，所形成的其他与筹资活动有关的现金流入，如接受现金捐赠等。其他现金流入如价值较大的，应单列项流入，如接受现金捐
26、赠等。其他现金流入如价值较大的，应单列项目反映。本项目可根据有关科目的记录分析填列目反映。本项目可根据有关科目的记录分析填列v偿还债务所支付的现金偿还债务所支付的现金反映企业以现金偿还债务的本金，包括偿还金融企业的借款本金反映企业以现金偿还债务的本金，包括偿还金融企业的借款本金、偿还债券本金等所导致的现金流出、偿还债券本金等所导致的现金流出企业偿还的借款利息、债券利息，在企业偿还的借款利息、债券利息，在“分配股利、利润或偿付利分配股利、利润或偿付利息所支付的现金息所支付的现金”项目反映，不包括在本项目内项目反映，不包括在本项目内本项目可根据本项目可根据“短期借款短期借款”、“长期借款长期借款”
27、、“应付债券应付债券”、“现金现金”、“银行存款银行存款”等科目的记录分析填列等科目的记录分析填列v分配股利、利润和偿付利息所支付的现金分配股利、利润和偿付利息所支付的现金反映企业实际支付的现金股利、利润，以及支付的借款利息和债反映企业实际支付的现金股利、利润，以及支付的借款利息和债券利息等券利息等本项目可根据本项目可根据“应付股利应付股利”、“财务费用财务费用”、“长期借款长期借款”、“应付债券应付债券”、“现金现金”、“银行存款银行存款”等科目的记录分析填列等科目的记录分析填列v支付的其他与筹资活动有关的现金支付的其他与筹资活动有关的现金反映企业除了上述各项外，所形成的其他与筹资活动有关的
28、现金反映企业除了上述各项外，所形成的其他与筹资活动有关的现金流出，如捐赠现金支出等流出，如捐赠现金支出等其他现金流出如价值较大的，应单列项目反映。本项目可根据有其他现金流出如价值较大的，应单列项目反映。本项目可根据有关科目的记录分析填列关科目的记录分析填列第二节第二节 现金流量表的分析现金流量表的分析一、现金流量的充足性和财务弹性分析一、现金流量的充足性和财务弹性分析 q现金流量的满足率分析现金流量的满足率分析v现金流量满足率用来衡量企业用其营业活动现金流量净额满足投现金流量满足率用来衡量企业用其营业活动现金流量净额满足投资活动资金需求的能力资活动资金需求的能力 v现金流量满足率现金流量满足率
29、 营业活动现金流量净额营业活动现金流量净额/投资活动现金流量净额投资活动现金流量净额 v该指标大于或等于该指标大于或等于100%100%说明营业活动的现金收入，能够满足投资说明营业活动的现金收入，能够满足投资活动的现金需求，小于活动的现金需求，小于100%100%表示营业活动的现金收入不能满足投资表示营业活动的现金收入不能满足投资活动的现金需求，需要企业筹集资金活动的现金需求，需要企业筹集资金 q股利支付率分析股利支付率分析v股利支付比率是股利支付额与营业活动现金流量净额之比，反映股利支付比率是股利支付额与营业活动现金流量净额之比，反映营业现金净流量用于支付股利的比例营业现金净流量用于支付股利
30、的比例 v股利支付率股利支付率 营业活动现金流量净额营业活动现金流量净额/股利支付额股利支付额 q经营活动创造的现金来偿还有息债务经营活动创造的现金来偿还有息债务 v从当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的从当期经营活动创造的现金流量来看，公司依靠经营活动创造的现金来偿还有息债务约需要现金来偿还有息债务约需要*年付息负债年付息负债/经营活动现金净流量经营活动现金净流量付息负债短期借款长期负债一年内到期的长期负债专付息负债短期借款长期负债一年内到期的长期负债专项应付款长期应付款项应付款长期应付款q长期负债偿还率长期负债偿还率 v长期负债偿还率，是企业当年偿还长期负债本金之和与企业
31、长期长期负债偿还率，是企业当年偿还长期负债本金之和与企业长期负债总额的比率，反映企业当年现金流入偿还长期负债的能力负债总额的比率，反映企业当年现金流入偿还长期负债的能力 v长期负债偿还率长期负债偿还率 （清偿债券本金清偿长期借款本金）（清偿债券本金清偿长期借款本金）/长期负债总额长期负债总额v按照本期债务偿还速度，还债期为年付息负债按照本期债务偿还速度，还债期为年付息负债/现金流量现金流量表中表中偿还债务所支付的现金偿还债务所支付的现金 q固定资产再投资率固定资产再投资率 v固定资产再投资率，是购置固定资产支出总额与营业活动现金流固定资产再投资率，是购置固定资产支出总额与营业活动现金流量净额的
32、比率，反映营业活动所创造的现金净流量，多大比例再投量净额的比率，反映营业活动所创造的现金净流量，多大比例再投资于企业的固定资产资于企业的固定资产 v固定资产再投资率固定资产再投资率 购置固定资产支出总额购置固定资产支出总额/营业活动现金净流量营业活动现金净流量q债务保障率债务保障率 v债务保障率是负债总额与营业活动现金流量净额之比，反映用营债务保障率是负债总额与营业活动现金流量净额之比，反映用营业活动现金所得偿付企业全部债务所需的年数，主要说明企业的偿业活动现金所得偿付企业全部债务所需的年数，主要说明企业的偿债能力债能力 v债务保障率债务保障率 负债总额负债总额/营业活动现金流量净额营业活动现
33、金流量净额q经营活动现金净流量对资本性支出的比率经营活动现金净流量对资本性支出的比率 v该比率主要用来衡量经营活动现金流量用于满足资本性支出的能该比率主要用来衡量经营活动现金流量用于满足资本性支出的能力力 v经营活动现金净流量对资本性支出的比率经营活动现金净流量对资本性支出的比率 经营活动现金净流量经营活动现金净流量/资本性支出资本性支出v该比率越大，说明企业经营活动现金流量满足其资本性支出的能该比率越大，说明企业经营活动现金流量满足其资本性支出的能力越强。如果该比率大于力越强。如果该比率大于1 1，说明企业的资本性支出完全可以由企，说明企业的资本性支出完全可以由企业自身创造的经营活动现金流量
34、来满足业自身创造的经营活动现金流量来满足 二、二、现金流动的有效性分析现金流动的有效性分析q销货现金流量比销货现金流量比 v是营业活动现金流量净额与销货总额之比，反映每一元销售收入是营业活动现金流量净额与销货总额之比，反映每一元销售收入中所能获得的现金中所能获得的现金 v销货现金流量比销货现金流量比 营业活动现金流量净额营业活动现金流量净额/销货总额销货总额q营运指数营运指数 v是净利润与营业获得现金流量净额之比，反映企业营业活动创造是净利润与营业获得现金流量净额之比，反映企业营业活动创造或生产现金的能力或生产现金的能力 v营运指数营运指数 净利润净利润/营业活动现金流量净额营业活动现金流量净
35、额q现金报酬率现金报酬率 v是企业净现金流量与资产总额之比，反映企业资产的现金报酬情是企业净现金流量与资产总额之比，反映企业资产的现金报酬情况况 v现金报酬率现金报酬率 企业净现金流量企业净现金流量/资产总额资产总额v该比率实际上是对主营业务净收益率的修正，即将主营业务净收该比率实际上是对主营业务净收益率的修正，即将主营业务净收益率的分子用经营活动现金净流量替代了，而经营活动现金净流量益率的分子用经营活动现金净流量替代了，而经营活动现金净流量中剔除了可能发生坏账损失的应收账款，因此该比率较之主营业务中剔除了可能发生坏账损失的应收账款，因此该比率较之主营业务净收益率更为保守净收益率更为保守 v该
36、比率越高，则说明企业单位主营业务收入净额创造的经营活动该比率越高，则说明企业单位主营业务收入净额创造的经营活动现金净流量越大，而经营活动现金净流量越大，则企业的现金自给现金净流量越大，而经营活动现金净流量越大，则企业的现金自给率、经营活动现金净流量对资本性支出的比率等都会改善率、经营活动现金净流量对资本性支出的比率等都会改善 q公司经营活动应当得到的现金公司经营活动应当得到的现金 v公司经营活动应当得到的现金为公司经营活动应当得到的现金为经营活动净现金流量存货的减少经营性应收项目的减少经经营活动净现金流量存货的减少经营性应收项目的减少经营性应付项目的增长营性应付项目的增长 三、三、收益质量分析
37、收益质量分析q营业活动收益质量营业活动收益质量 v分母表明企业每赚取分母表明企业每赚取l l元钱的主营业务收入创造了多少营业收益元钱的主营业务收入创造了多少营业收益，分子说明企业每创造，分子说明企业每创造l l元的主营业务收入中包含了多少现金元的主营业务收入中包含了多少现金 v营业活动收益质量营业活动收益质量 主营业务现金比率主营业务现金比率/主营业务营业收益率主营业务营业收益率q经营现金折旧费用比率经营现金折旧费用比率v经营现金折旧费用比率是指折旧费用、摊销费用对经营活动现金经营现金折旧费用比率是指折旧费用、摊销费用对经营活动现金流量的比率流量的比率 v营业活动收益质量营业活动收益质量 主营
38、业务现金比率主营业务现金比率/主营业务营业收益率主营业务营业收益率v经营现金折旧费用比率的直观经济含义为：经营活动现金净流量经营现金折旧费用比率的直观经济含义为：经营活动现金净流量中，其中稳定的部分所占的比重多大，该比率旨在反映公司经营活中，其中稳定的部分所占的比重多大，该比率旨在反映公司经营活动产生的现金净流量的稳定性动产生的现金净流量的稳定性v比率值越大，经营现金活动产生的现金净流量越稳定；反之，则比率值越大，经营现金活动产生的现金净流量越稳定；反之，则说明企业产生的经营活动现金净流量的波动性可能越大说明企业产生的经营活动现金净流量的波动性可能越大v如果该比率大于如果该比率大于1 1，则说
39、明净收益减去追加的营运资本小于，则说明净收益减去追加的营运资本小于0 0，即，即当期的净收益还不够追加营运资本的需要，或者说明企业的营运资当期的净收益还不够追加营运资本的需要，或者说明企业的营运资本投资水平相对于净收益而言比较大本投资水平相对于净收益而言比较大四、现金流量的结构分析四、现金流量的结构分析 q现金流量结构比率现金流量结构比率v当期现金及现金等价物的净增加主要源于经营活动创造的净现金当期现金及现金等价物的净增加主要源于经营活动创造的净现金流量、投资活动创造的净现金流量和投资活动创造的净现金流量流量、投资活动创造的净现金流量和投资活动创造的净现金流量 v现金流量结构比率现金流量结构比
40、率 经营活动现金净流量经营活动现金净流量/当期现金及现金等价物净增加当期现金及现金等价物净增加v投资活动创造的净现金流量是指收回投资、变卖固定资产等长期投资活动创造的净现金流量是指收回投资、变卖固定资产等长期资产收回的现金减去资本性支出耗用的现金，一般情况下，并不希资产收回的现金减去资本性支出耗用的现金，一般情况下，并不希望企业通过变卖家当获得现金资源望企业通过变卖家当获得现金资源 v筹资活动现金净流量是指借入的现金或向所有者筹集的现金减去筹资活动现金净流量是指借入的现金或向所有者筹集的现金减去偿还债务本息、支付股利或分配利润，当然我们也不能希望一个企偿还债务本息、支付股利或分配利润，当然我们
41、也不能希望一个企业沦落到靠借款为生的地步业沦落到靠借款为生的地步 v因此，经营活动现金净流量应该是全部现金及现金等价物增加的因此，经营活动现金净流量应该是全部现金及现金等价物增加的主要源泉主要源泉 v经营活动产生的净现金流量在总净现金流量（现金及现金等价物经营活动产生的净现金流量在总净现金流量（现金及现金等价物的增加额）中占的比率越高，说明经营活动创造的净现金流量作为的增加额）中占的比率越高，说明经营活动创造的净现金流量作为现金资源的主源泉的作用明显，说明企业持续、稳定地创造现金流现金资源的主源泉的作用明显，说明企业持续、稳定地创造现金流量的能力较强量的能力较强 v反之，则说明企业有可能通过变
42、卖家当或依靠举债度日，这说明反之，则说明企业有可能通过变卖家当或依靠举债度日，这说明企业面临较为严重的现金短缺企业面临较为严重的现金短缺 v如果该比率大于如果该比率大于1 1，则说明企业的筹资活动现金净流量、投资活，则说明企业的筹资活动现金净流量、投资活动现金净流量中至少一个为负，这说明企业经营活动现金净流量能动现金净流量中至少一个为负，这说明企业经营活动现金净流量能够为投资、偿还债务本息或支付股利提供现金资源够为投资、偿还债务本息或支付股利提供现金资源 五、现金流量增长分析五、现金流量增长分析 q现金流量增长率现金流量增长率v现金流量增长率现金流量增长率 （本期经营活动现金净流量上期经营活动现金净流量）（本期经营活动现金净流量上期经营活动现金净流量）/上期上期经营活动现金净流量经营活动现金净流量谢 谢 大 家
