1、工程造价管理模块5建设项目决策阶段工程造价的确定与控制目 录学习目标学习目标5.1概述5.2建设项目可行性研究5.3建设项目投资估算5.4财务评价了解建设项目决策与工程造价的关系及项目决策阶段影响工程造价的主要因素。熟悉可行性研究报告的内容与编制方法。掌握投资估算的编制内容与编制方法。掌握项目财务评价指标的原理及计算方法，并能正确应用各项指标对项目进行财务评价。学习目标学习目标5.1概述 建设项目投资决策是根据预期的投资目标，拟订若干个有价值的投资方案，并用科学的方法对这些方案进行分析、比较和选择，从而确定最佳的投资方案。具体而言，是在根据投资方向、投资布局的战略构想，充分考虑国家有关方针政策
2、，广泛占有信息资料的基础上，对拟建项目的必要性和可行性进行技术经济论证，对不同建设方案进行技术经济比较及做出判断和决定的过程。5.1.1建设项目决策的含义 1.确定投资目标 企业的投资目标首先必须服从于企业的总体战略，能够提高企业市场竞争力并获得经济效益；同时要符合国家、地区、部门或行业的中长期发展规划，符合循环经济和建设节约型社会的要求，符合国家制定的产业政策和行业准入标准。它是在调查研究、收集资料的基础上提出来的。5.1概述5.1.2建设项目决策的程序 2.选择最佳的投资方案5.1概述5.1.2建设项目决策的程序 根据确定的目标，拟订多个可行方案。用科学的方法对拟订的方案进行分析、论证和比
3、较，选择最佳的投资方案。3.确定融资方案 对所需的建设投资、建设期利息和流动资金进行估算，分析融资方式和融资成本，设计合理的资金结构，为项目的建设确定可靠的、低成本的融资方案。1.建设项目决策的正确性是工程造价合理性的前提5.1概述5.1.3建设项目决策与工程造价的关系 正确的建设项目决策，意味着对项目建设做出科学的决断，选出最佳投资行动方案，达到资源的合理配置。这样才能合理地估计和计算工程造价，并且在实施最优投资方案过程中，有效地控制工程造价。2.建设项目决策的内容是决定工程造价的基础5.1概述5.1.3建设项目决策与工程造价的关系 建设项目决策阶段的各项技术经济决策对该项目的工程造价有着重
4、大影响，特别是建设规模的确定、建设地点的选择、生产工艺的评选、设备的选用等，直接关系到工程造价的高低。工程造价的确定与控制贯穿于项目建设的全过程。3.建设项目决策的深度影响投资估算的精确度及工程造价的控制效果5.1概述5.1.3建设项目决策与工程造价的关系 投资决策过程是一个由浅入深、不断深化的过程，依次分为若干工作阶段，不同阶段决策的深度不同，投资估算的精确度也不同。5.1概述5.1.3建设项目决策与工程造价的关系 另外，由于在项目建设各阶段中，即决策阶段、初步设计阶段、技术设计阶段、施工图设计阶段、工程招投标及承发包阶段、施工阶段，以及竣工验收阶段，通过工程造价的确定与控制，相应形成投资估
5、算、设计概算、修正概算、施工图预算、承包合同价、结算价及竣工决算。4.建设项目投资额的多少也影响着项目决策5.1概述5.1.3建设项目决策与工程造价的关系 建设项目投资额的多少，对投资方案的选择极其重要，如果某投资方案技术先进，但投资额太高、投资者无法筹措到全部资金，也只能放弃该项目；5.1概述5.1.3建设项目决策与工程造价的关系 同时在建设项目可行性研究报告审批阶段，也是根据项目投资额的大小，由不同的主管部门审批的，投资额越高，决策难度越大。所以，建设项目投资额的多少直接影响着项目决策的结果。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素图5-1 项目决策阶段影响工程造价的主要因素
6、 5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 1.建设项目的生产规模 建设项目的生产规模是指在一定的生产技术条件下，在一定时间内拟建项目可能达到的最大年生产量或年产值。因为建设项目生产规模的大小在较大程度上影响着工程造价，所以要合理地确定其规模。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素1）市场因素2）技术因素3）管理因素4）环境因素5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 1）市场因素 市场因素是项目规模确定中需考虑的首要因素。其中，项目产品的市场需求状况是确定项目生产规模的前提。一般情况下，项目的生产规模应以市场预测的需求量为限，并根据项目产品市场的长
7、期发展趋势进行相应的调整。除此之外，还要考虑原材料市场、资金市场、劳动力市场等，它们也对项目规模的选择起着不同程度的制约作用。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 2）技术因素 先进的生产技术及技术装备是项目规模效益赖以存在的基础，若与经济规模生产相适应的先进技术及其装备的来源没有保障，或获取技术的成本过高，则不仅预期的规模效益难以实现，还会给项目的发展带来危机。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 3）管理因素 管理水平的高低是影响项目规模的一个重要因素。若管理水平跟不上，项目规模需有相应控制，否则将导致项目成本过高，利润过低，甚至亏损。总之，管理水平高是
8、实现规模效益的保证。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 4）环境因素 项目的建设、生产和经营离不开一定的社会经济环境，项目规模的确定需考虑的主要环境因素包括政策因素、行业状况、燃料动力供应、协作及土地条件、运输及通信条件。其中，政策因素包括产业政策、投资政策、技术经济政策，以及国家、地区及行业经济发展规划等。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素2.建设标准水平的确定 建设标准包括建设规模、占地面积、工艺装备、建筑标准、配套工程、劳动定员等方面的标准或指标。建设标准能否起到控制工程造价、指导建设投资的作用，关键在于标准水平定得合理与否。5.1概述5.1.4项
9、目决策阶段影响工程造价的主要因素 建设标准水平应从我国目前经济发展水平出发，区别不同地区、不同规模、不同等级、不同功能，合理确定，大多数工业项目应当采用中等适用的标准。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素3.建设地区及建设地点（厂址）的选择 1）建设地区的选择 建设地区的选择是指在几个不同地区之间对拟建项目适宜配置在哪个区域范围的选择。建设地区选择得合理与否，在很大程度上决定着拟建项目的命运，影响着工程造价的高低、建设工期的长短、建设质量的好坏，还影响着项目建成后的经营状况。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 建设地区的选择一般要考虑如下几个因素。（1）符
10、合国民经济发展战略规划、国家工业布局总体规划和地区经济发展规划的要求。（2）尽量靠近原料、燃料提供地和产品消费地。（3）充分考虑劳动力来源、生活环境、协作、施工力量、风俗文化等社会环境因素的影响。（4）工业项目适当聚集的区域。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 2）建设地点（厂址）的选择 建设地点的选择是指对项目具体坐落位置的选择。建设地点的选择既要考虑项目建设投资、建设速度和施工条件，以及未来企业的经营管理及所在地点的城乡建设规划与发展，又要考虑项目建设条件、产品生产要素、生态环境和未来产品销售等重要问题。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 选择建设地
11、点（厂址）的具体要求如下。（1）从国家、社会利益出发，建设地点的选择要符合所在地的长远总体规划的要求，不影响生态平衡和区域景观。（2）尽量节约土地，避免大量占用耕地，以便节省土地的征收费、拆迁补偿费。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 （3）尽量减少对环境的污染。（4）应该靠近铁路、公路、水路，以缩短运输距离，减少建设投资。（5）应便于供电、供热和其他协作条件的取得。（6）应尽量选在工程地质、水文地质条件较好的地段。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 （7）厂区土地面积与外形能满足厂房与各种构筑物的需要，并适合于按科学的工艺流程布置厂房与构筑物。（8）厂
12、区地形力求平坦而略有坡度（一般以5%10%为宜），以减少平整土地的土方工程量，节约投资，又便于地面排水 4.工程技术方案的确定5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 1）生产工艺方案的确定 生产工艺是指生产产品所采用的工艺流程和制作方法。工艺流程是指投入物（原料或半成品）经过有次序的生产加工，成为产出物（产品或加工品）的过程。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 （1）先进适用。这是评定工艺的最基本的标准。保证工艺的先进性是首先要满足的，它能够带来产品质量、生产成本的优势。但是不能单独强调先进而忽视适用，还要考察工艺是否符合我国的国情和国力，是否符合我国的技术
13、发展政策。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 （2）经济合理。经济合理是指所用的工艺应能以尽可能小的消耗获得尽可能大的经济效果，要求综合考虑所用工艺所能产生的经济效益和适应于国家的经济能力。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 2）主要设备的选用 在选择设备时，首先应当满足工艺要求，而且要选用低耗能、高效率的设备，在此基础上应尽量选用维修方便、适用性和灵活性强的标准设计。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 另外，在设备选用中，应注意处理好以下问题。（1）要尽量选用国产设备。凡国内能够制造，并能保证质量、数量和按期供货的设备，或者进口一些
14、技术资料就能仿制的设备，原则上必须国内生产，不必从国外进口；凡只引进关键设备就能由国内配套使用的，就不必成套引进。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 （2）要注意进口设备与国内设备之间的衔接配套问题。在进口设备时，必须注意各厂家所提供设备之间技术、效率等方面的衔接配套。为了避免各厂所供设备不能配套衔接，引进时最好采用总承包的方式。另外，有的项目一部分进口国外设备，另一部分则引进技术由国内制造，这时，也必须注意国内外设备之间的衔接配套问题。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 （3）要注意进口设备与原有国产设备、厂房之间的配套问题。主要应注意本厂原有国产设备
15、的质量、性能与引进设备是否配套，以免因国内外设备能力不平衡而影响生产。有的项目得用原有厂房安装引进的设备，这就应把原有厂房的结构、面积、高度及原有设备的情况了解清楚，以免设备到厂后安装不下或互不适应而造成浪费。5.1概述5.1.4项目决策阶段影响工程造价的主要因素 （4）要注意进口设备与原材料、备品备件及维修能力之间的配套问题。应尽量避免引进的设备所用主要原料需要进口。如果必须从国外引进，应安排国内有关厂家尽快研制这种原料。在外商派人调试安装时，可培训国内技术人员及时学会操作，必要时也可派人出国培训。1.可行性研究的概念 建设项目可行性研究是指在投资决策之前，对与拟建项目有关的经济、技术、社会
16、、环境等各方面条件和情况进行深入细致的调查研究，对各种可能的拟建方案进行认真的技术经济分析和比较论证，并对项目建成后的经济效益、社会效益和环境效益等进行科学的预测和评价，据此对拟建项目技术上的先进性和适用性、经济上的盈利性和合理性，以及建设上的必要性和可行性进行全面分析、系统论证、多方案比较和综合评价，为项目投资决策提供可靠的科学依据，由此提出该项目是否应该投资建设和如何投资等结论性意见。5.2建设项目可行性研究5.2.1建设项目可行性研究概述 2.可行性研究的作用 1）作为建设项目投资决策的依据。可行性研究对与建设项目有关的各个方面都做出了深入的调研和分析，并充分论证了项目的先进性、合理性、
17、经济性及其他方面的可行性，故项目投资者可根据其结论做出此项目是否应该投资的决定，实现项目投资决策的科学性。5.2建设项目可行性研究5.2.1建设项目可行性研究概述 2）作为编制设计文件的依据。在现行的规定中，拟建项目的设计要严格按照批准的可行性研究报告的内容进行，不得随意改变可行性研究报告中已确定的项目选址、建设规模、主要生产流程、设备选型、施工进度及投资额等方面的内容，因此设计文件的编制应以可行性研究报告为依据。5.2建设项目可行性研究5.2.1建设项目可行性研究概述 3）作为筹措项目建设资金的依据。项目建设需要大量的资金，投资者在使用自有资金的基础上，还需向银行等商业金融机构贷款。由于在可
18、行性研究工作中，投资者详细预测了项目盈利能力、偿债能力，世界银行等国际金融组织和我国的金融机构在审批建设项目贷款时都以可行性研究报告为依据，对建设项目可行性研究报告进行全面、细致的分析和评估，确认项目的偿还能力及风险水平后，才做出是否贷款的决策。5.2建设项目可行性研究5.2.1建设项目可行性研究概述 4）作为建设单位与各有关协作单位签订合同和有关协议的依据。建设单位在与有关协作单位签订原材料、燃料、动力、设备采购等方面的协议时，应以批准的可行性研究报告为依据。另外，建设项目在实施过程中要与供水、供电、供气、通信等单位签订有关协议或合同时，也要以批准的可行性研究报告为依据。5.2建设项目可行性
19、研究5.2.1建设项目可行性研究概述 5）作为项目实施的依据。可行性研究报告对施工组织、工程进度安排及竣工验收等工作都有明确的安排和要求，故可作为项目实施的依据。5.2建设项目可行性研究5.2.1建设项目可行性研究概述 6）作为项目后评估的依据。建设项目后评估，是在项目建成运营一段时间后，根据实际收集的项目运行信息和数据，评价项目实际运营效果是否达到预期目标。由于建设项目的预期目标是在项目可行性研究报告中确定的，因此，后评估应以可行性研究报告为依据，评价项目目标的实现程度。5.2建设项目可行性研究5.2.1建设项目可行性研究概述 3.可行性研究的阶段划分 1）投资机会研究阶段 投资机会研究是指
20、在一个确定的地区和部门内，根据自然资源、市场需求、国家产业政策和国际贸易情况，通过市场调查、预测和分析研究，选择建设项目，寻求最佳投资机会，提出建设项目投资方向的建议。投资机会研究要解决两个方面的问题：一是社会是否需要；二是是否具备可以开展项目的基本条件。5.2建设项目可行性研究5.2.1建设项目可行性研究概述 2）初步可行性研究阶段 在项目建议书被国家计划部门批准后，对于投资规模大、技术工艺又比较复杂的大中型骨干项目，需要先进行初步可行性研究。初步可行性研究也称为预可行性研究，是正式的详细可行性研究前的预备性研究阶段。有些建设项目在机会研究之后认为可行，但是又不能确定是否值得开展正式可行性研
21、究时，往往需要进行初步可行性研究。因此初步可行性研究是机会研究和正式可行性研究的中间性或过渡性环节。5.2建设项目可行性研究5.2.1建设项目可行性研究概述 3）详细可行性研究阶段 详细可行性研究就是通常所说的可行性研究，是可行性研究的主要阶段，它为项目决策提供技术、经济、社会、商业等方面的详细情况，为项目的具体实施提供科学依据，是建设项目投资决策的基础。5.2建设项目可行性研究5.2.1建设项目可行性研究概述 这一阶段的主要目标有如下几个。（1）提出项目建设方案。（2）进行效益分析和最终方案选择。（3）确定项目投资的最终可行性和选择依据标准。5.2建设项目可行性研究5.2.1建设项目可行性研
22、究概述 4）评估决策阶段 评价和决策是由投资决策部门组织和授权有关咨询公司或有关专家，代表项目业主和出资人对建设项目可行性研究报告进行全面审核和再评价。其主要任务是对拟建项目的可行性研究报告提出评价意见，最终决策该项目投资是否可行，确定最佳投资方案。5.2建设项目可行性研究5.2.1建设项目可行性研究概述5.2建设项目可行性研究5.2.1建设项目可行性研究概述 4.可行性研究的内容5.2建设项目可行性研究5.2.1建设项目可行性研究概述 1）总论 2）产品的市场需求和拟建规模 3）资源、原材料、燃料及公用设施情况 4）建厂条件和厂址选择 5）项目设计方案 6）环境保护与劳动安全 7）企业组织、
23、劳动定员和人员培训 8）项目施工计划和进度要求 9）投资估算和资金筹措 10）项目的经济评价 11）综合评价与结论、建议5.2建设项目可行性研究5.2.2可行性研究报告的编制 1.编制程序 1）建设单位提出项目建议书和初步可行性研究报告。项目投资者必须根据国家经济发展的长远规划、经济建设的方针和技术经济政策，结合资源情况、建设布局等条件，在广泛调查研究、收集资料的基础上，初步分析建设条件和投资效果，提出需要进行可行性研究的项目建议书和初步可行性研究报告。5.2建设项目可行性研究5.2.2可行性研究报告的编制 2）项目筹建单位委托有资格的单位进行可行性研究。当项目建议书经国家计划部门、贷款部门审
24、定批准后，该项目即可立项。项目筹建单位就可通过签订合同的方式委托有资格的工程咨询公司（或设计单位）着手编制拟建项目可行性研究报告。5.2建设项目可行性研究5.2.2可行性研究报告的编制 3）设计或咨询单位进行可行性研究工作，编制完整的可行性研究报告。（1）组建工作小组，制订研究计划。（3）方案设计和优选。（4）经济分析和评价。（5）编写可行性研究报告。（6）与委托单位交换意见。工程流程图如图5-2。5.2建设项目可行性研究5.2.2可行性研究报告的编制 2.编制依据 （1）国家、地方的经济和社会发展规划，行业部门的发展规划。（2）项目建议书（初步可行性研究报告）及其批复文件。（3）国家有关法律
25、、法规和政策。（4）对于大中型骨干项目，必须具有国家批准的资源报告、国土开发整治规划、区域规划、江河流域规划、工业基地规划等有关文件。5.2建设项目可行性研究5.2.2可行性研究报告的编制 （5）有关机构发布的工程建设方面的标准、规范、定额。（6）中外合资、合作项目各方签订的协议书或意向书。（7）编制可行性研究报告的委托合同。（8）经国家统一颁布的有关项目评价的基本参数和指标。（9）有关的基础数据。5.2建设项目可行性研究5.2.2可行性研究报告的编制 3.编制要求 （1）编制单位必须具备承担可行性研究的条件。（2）确保可行性研究报告的真实性和科学性。（3）可行性研究的深度要规范化和标准化。（
26、4）可行性研究报告必须经签证和审批。5.2建设项目可行性研究5.2.3可行性研究报告的审批5.2建设项目可行性研究5.2.3可行性研究报告的审批 （1）使用中央预算内投资、中央专项建设基金、中央统还国外贷款5亿元及以上项目，以及使用中央预算内投资、中央专项建设基金、统借自还国外贷款的总投资50亿元及以上项目由国家发展和改革委员会审核后报国务院审批。（2）国家发展和改革委员会对地方政府投资项目只需审批项目建议书，无须审批可行性研究报告。5.2建设项目可行性研究5.2.3可行性研究报告的审批 （3）对于使用国外援助性资金的项目：由中央统借统还的项目，按照中央政府直接投资项目进行管理，其可行性研究报
27、告由国务院发展改革部门审批或审核后报国务院审批；省级政府负责偿还或提供还款担保的项目，按照省级政府直接投资项目进行管理，其项目审批权限按国务院及国务院发展改革部门的有关规定执行；由项目用款单位自行偿还且不需政府担保的项目，参照政府核准的投资项目目录规定办理。5.3建设项目投资估算5.3.1投资估算的作用 （1）项目建议书阶段的投资估算，是多方案比选，优化设计，合理确定项目投资的基础，是项目主管部门审批项目建议书的依据之一，并对项目的规划、规模起参考作用，从经济上判断项目是否应列入投资计划。（2）项目可行性研究阶段的投资估算，是项目投资决策的重要依据，也是研究、分析、计算项目投资经济效益的重要条
28、件。5.3建设项目投资估算5.3.1投资估算的作用 （3）项目投资估算对工程设计概算起控制作用，设计概算不得突破批准的投资估算额，并应控制在投资估算额以内。（4）项目投资估算可作为项目资金筹措及制订建设贷款计划的依据，建设单位可根据批准的项目投资估算额进行资金筹措和向银行申请贷款。（5）项目投资估算是核算建设项目固定资产投资需要额和编制固定资产投资计划的重要依据。（6）项目投资估算是进行工程设计招标、优选设计方案的依据。5.3建设项目投资估算5.3.2投资估算的内容1.固定资产 按照费用的性质划分，固定资产投资估算的内容包括设备及工器具购置费、建筑安装工程费、工程建设其他费用（此时不含流动资金
29、）、预备费（分为基本预备费和涨价预备费）、建设期贷款利息、固定资产投资方向调节税等。固定资产投资可分为静态部分和动态部分。5.3建设项目投资估算5.3.2投资估算的内容2.流动资金 流动资金是指生产经营性项目投产后，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他经营费用等所需的周转资金。其中，流动资产主要考虑现金、应收账款和存货；流动负债主要考虑应付账款。因此，流动资金的概念，实际上就是财务中的营运资金。5.3建设项目投资估算5.3.3投资估算依据、要求与步骤 （1）项目建议书（或建设规划）、可行性研究报告（或设计任务书）、方案设计（包括设计招标或城市建筑方案设计竞选中的方案设计，其中包括文字说明和图纸
30、）。（2）投资估算指标、概算指标、技术经济指标。（3）造价指标 1.投资估算依据5.3建设项目投资估算5.3.3投资估算依据、要求与步骤 （4）类似工程概预算。（5）设计参数。（6）概、预算定额及其单价。（7）当地材料、设备预算价格及市场价格（包括设备、材料价格、专业分包报价等）。（8）当地建筑工程取费标准，如其他直接费、现场经费、间接费、利润、税金，以及与建设有关的其他费用标准等。5.3建设项目投资估算5.3.3投资估算依据、要求与步骤 （9）当地历年、历季调价系数及材料差价计算办法等。（10）现场情况，如地理位置、地质条件、交通、供水、供电条件等。（11）其他经验参考数据，如材料、设备运杂
31、费率，设备安装费率，零星工程及辅材的比率等。5.3建设项目投资估算5.3.3投资估算依据、要求与步骤 （1）工程内容和费用构成齐全，计算合理，不重复计算，不提高或者降低估算标准，不漏项，不少算。（2）当选用指标与具体工程之间存在标准或者条件差异时，应进行必要的换算或调整。（3）投资估算精度应能满足控制初步设计概算的要求。2.投资估算要求5.3建设项目投资估算5.3.3投资估算依据、要求与步骤 （1）分别估算各单项工程所需的建筑安装工程费、设备及工器具购置费。（2）在汇总各单项工程费用的基础上，估算工程建设其他费用和基本预备费。（3）估算涨价预备费、建设期贷款利息和固定资产投资方向调节税（此税暂
32、停征收，但并未取消该税种）。（4）估算流动资金。（5）将以上资金进行汇总估算出建设项目的总投资。3.估算步骤5.3建设项目投资估算5.3.4固定资产投资估算方法 1.静态投资部分的估算方法 1）单位生产能力估算法 依据已建成投产的工程资料，利用相近规模的单位生产能力投资乘以拟建项目的建设规模，即得拟建项目投资。其计算公式为：（5-1）2）生产能力指数法 生产能力指数法是根据已建成的类似项目生产能力和投资额来粗略估算拟建项目投资额的方法。其计算公式为：（5-2）5.3建设项目投资估算5.3.4固定资产投资估算方法5.3建设项目投资估算5.3.4固定资产投资估算方法 3）系数估算法 系数估算法是以
33、拟建项目的主体工程费或主要设备费为基数，以其他辅助或配套工程费占主体工程费或主要设备费的百分比为系数来估算项目总投资。（1）朗格系数法。（2）设备系数法。（3）主体专业系数法5.3建设项目投资估算5.3.4固定资产投资估算方法 （1）朗格系数法。（5-3）（5-4）5.3建设项目投资估算5.3.4固定资产投资估算方法 （2）设备系数法。（5-5）5.3建设项目投资估算5.3.4固定资产投资估算方法 （3）主体专业系数法。（5-6）5.3建设项目投资估算5.3.4固定资产投资估算方法 4）比例估算法 根据统计资料及已有同类企业主要设备投资占全厂建设投资的比例，先估算出拟建项目的主要设备投资，再按
34、比例估算拟建项目的建设投资。其计算公式为：（5-7）5.3建设项目投资估算5.3.4固定资产投资估算方法 5）指标估算法 这种方法是把建设项目划分为建筑工程、设备安装工程、设备及工器具购置费及其他基本建设费等费用项目或单位工程，再根据各种具体的投资估算指标，进行各项费用项目或单位工程投资的估算，在此基础上，可汇总成每一单项工程的投资，然后，再估算工程建设其他费用及预备费，即求得建设项目总投资。5.3建设项目投资估算5.3.4固定资产投资估算方法 1）涨价预备费的估算 涨价预备费的含义及估算方法见模块2。2）汇率变化对涉外建设项目动态投资的影响及计算方法 汇率是两种不同货币之间的兑换比率，或者说
35、是以一种货币表示另一种货币的价格。估计汇率变化对建设项目投资的影响，是通过预测汇率在项目建设期内的变动程度，以估算年份的投资额为基数，计算求得。2.动态投资部分的估算方法5.3建设项目投资估算5.3.4固定资产投资估算方法 3）建设期贷款利息的估算 建设期贷款利息的含义及估算方法见2.5。4）流动资金的估算方法 流动资金是指建设项目投产后，为维持正常的生产经营，用于购买原材料、燃料、支付工资及其他生产经营费用等所需的周转资金。流动资金的估算一般采用分项详细估算法，个别情况或小型项目可采用扩大指标法。5.4财 务 评 价5.4.1财务评价概述 财务评价是在国家现行财税制度和市场价格体系下，分析预
36、测项目的财务效益与费用，计算财务评价指标，考察拟建项目的盈利能力、偿债能力和抵御风险的能力，据以判断项目的财务可行性。它是项目可行性研究的核心内容，其评价结论是决定项目取舍的重要决策依据。1.财务评价的含义5.4财 务 评 价5.4.1财务评价概述 1）盈利能力分析 财务盈利能力分析主要考察投资项目的盈利水平，评价指标有财务内部收益率、财务净现值、投资回收期、投资利润率、投资利税率、资本金利润率等。2.财务评价的内容与评价指标5.4财 务 评 价5.4.1财务评价概述 2）清偿能力分析 项目清偿能力分析主要考察计算期内各年的财务状况及偿债能力，评价指标有资产负债率、固定资产投资国内借款偿还期、
37、流动比率、速动比率等。5.4财 务 评 价5.4.1财务评价概述 3）不确定性分析 不确定性分析是指在信息不足、无法用概率描述因素变动规律的情况下，估计可变因素变动对项目可行性的影响程度及项目承受风险能力的一种分析方法。不确定性分析包括盈亏平衡分析和敏感性分析。5.4财 务 评 价5.4.1财务评价概述5.4财 务 评 价5.4.1财务评价概述3.财务评价的基本步骤（1）财务评价前的准备（2）进行财务分析（3）进行风险和不确定性分析（4）得出评价结论5.4财 务 评 价5.4.1财务评价概述4.进行财务评价的基本报表借款偿还计划表损益和利润分配表2）4）1）资金来源与运用表3）财务现金流量表5
38、.4财 务 评 价5.4.2财务评价指标1.盈利能力分析的指标计算与评价 1）财务净现值（FNPV）（1）含义及计算公式。财务净现值是指把项目计算期内各年的净现金流量，按照一个给定的标准折现率（基准收益率）折算到计算期期初的现值之和。（5-24）5.4财 务 评 价5.4.2财务评价指标 （2）判别准则。FNPV0，则方案除了满足基准收益率要求的盈利外，还有超额收益，故方案是可行的。FNPV=0，则方案基本能满足基准收益率要求的盈利，方案勉强可行或有待改进。FNPV0，则方案不能满足基准收益率要求的盈利，方案不可行。（3）折现率的选取。5.4财 务 评 价5.4.2财务评价指标 2）财务内部收
39、益率（FIRR）（1）含义及计算公式。财务内部收益率是指项目在整个计算期内各年净现金流量现金累计等于零的折现率。（5-25）5.4财 务 评 价5.4.2财务评价指标（2）判断准则。（3）FIRR的计算。5.4财 务 评 价5.4.2财务评价指标 3）投资回收期 （1）静态投资回收期。静态投资回收期是指工程项目从开始投资（开始生产或达产），到全部投资收回所经历的时间。（5-27）5.4财 务 评 价5.4.2财务评价指标 （2）动态投资回收期。在考虑资金时间价值的条件下，按设定的基准收益率收回投资所需的时间。（5-29）5.4财 务 评 价5.4.2财务评价指标 4）总投资收益率（ROT）总投
40、资收益率是指在项目达到设计能力后，其正常年份的年息税前利润（或运营期内年平均息税前利润）与项目全部投资的比率，是考察项目单位投资盈利能力的指数。其计算公式为：（5-31）5.4财 务 评 价5.4.2财务评价指标 5）项目资本金净利润率（ROE）项目资本金净利润率是指项目在正常生产年份内所获得的年净利润或年平均净利润与项目资本金的比率。（5-32）5.4财 务 评 价5.4.2财务评价指标2.项目偿债能力分析的指标计算与评价 1）利息备付率（ICR）利息备付率是指项目在借款偿还期内各年可用于支付利息的税前利润和当期应付利息费用的比值。其计算公式为：（5-33）5.4财 务 评 价5.4.2财务
41、评价指标 2）偿债备付率（DSCR）偿债备付率是指项目在借款偿还期内，各年可用于还本付息的资金与当期应还本付息金额的比值。其计算公式为：（5-35）5.4财 务 评 价5.4.2财务评价指标 3）资产负债率（LOAR）资产负债率是指各期末负债总额同资产总额的比率。其计算公式为：（5-36）5.4财 务 评 价5.4.2财务评价指标 4）流动比率 该指标用于反映企业偿还短期债务的能力。流动比率一般为21较好。其计算公式为：（5-37）5.4财 务 评 价5.4.2财务评价指标 5）速动比率 该指标反映了企业在很短时间内偿还短期债务的能力。速动比率一般为1左右较好。其计算公式为：（5-38）感谢您的聆听
