1、现代西方货币金融学说-1 -知足常乐，历经兵农工商学。历经：兵团开车，地方修车，企业管理：技术、运营、物流、安全、保卫，职任：客运站长、公司经理，集团技术总监，总经理及法人代表。学历：本科、MBA，专业：汽车维修与使用、企业管理、经济管理。职业资格与职称：高级工程师、高级技师、国家经济师、高级技能专业教师、高级国家职业资格考评员。管理科学研究院特约讲师、管理顾问有限公司高级讲师。客座任教：大学、技师学院、国家职业资格培训与考评及企业内部职业培训。Q号657555589朱明 百度个人主页 (本人教学资料搜索:朱明zhubob(需要资料内容需要资料内容)朱明工作室朱明工作室第一章 导论 货币本质观
2、 货币数量说 信用利息理论 金融制度与经济周期 维克塞尔对现代金融理论的贡献本章重点内容 现金交易数量说和现金余额数量说 费雪交易方程式 庇古的剑桥方程式 信用媒介论与信用创造论的比较 均衡利息论第一节 货币本质观 货币金属观 重商主义者威廉斯塔福德和托马斯认为：货币天然是金属；生产只是创造财富的前提，流通才是财富的直接来源；主张国家的对外贸易应该保持绝对顺差；金属是唯一财富。货币名目观 贝克莱、孟德斯鸠、尼古拉斯.巴本认为：货币不是财富，只是交换工具；是一种价值符号和计算单位。第二节 货币数量说 一、早期货币数量说 二、近代货币数量说 1、现金交易数量说 2、现金余额数量说 三、货币数量说对
3、现代金融理论的影响一、早期货币数量说博丹认为：金银的价值与一般商品价值一样，金银的数量增加，其单位价值就降低，用其交换的商品价值就上涨。托马斯.孟认为:货币数量充足时,由于商品价格上涨而使汇价低落;货币数量缺乏时,商品价格下跌而使汇价上涨.洛克:货币的市场价值完全由供给数量决定,因为其需求是无限的.认为货币的数量减少,货币价值就越高,购买力就越大.坎特罗研究分析了货币数量增加引起物价上涨的过程.他认为货币数量增加的途径:一是金银矿的开采;二是贸易顺差.二者引起货币数量增加 导致相关人员收入增加 其支出也增加 商品价格上涨.他还认为,货币数量与物价上涨之间虽存在因果关系,但却没有严密的比例关系.
4、亚当.斯密反对货币数量说,他认为货币数量取决于每年所流通的商品的价值量,取决于每年所销售的商品的价格总额,而不是商品的价格总额取决于流通中的货币量.1、现金交易数量说 着眼于货币的流通手段职能，把货币数量规定为：一定时期内用以交易的货币量，注重货币的流通速度.(1)甘末尔的交易方程式 就货币与物价的关系列出方程式:MR=NEP或P=MR/NE M:货币的流通数量 R:货币的流通速度 N:交易的商品数量 E:商品的交易次数 P:商品的价格 MR:货币的供给 NE:商品的供给 NEP:货币需求 甘末尔还分析了信用交易对物价的影响,将信用分为三类:一是债务不能转让的信用(帐薄);二是延期支付的信用(
5、期票);三是见票即付的信用(支票、即期票据).PC=CRC/NCEC PC：信用交易的商品价格 C：支票总额RC：支票的流通速度 NC：支票交易的数量EC：支票交易的次数 Ps=MSRs/NsEs 信用交易与货币交易影响价格（2）费雪的交易方程式 他首先区分了货币和通货.货币是交换时为一般人接受，通货(金银货币、银行券、政府纸币、辅币、存款等)是一种财产的总称。如存款不是货币却是通货.他认为物价取决于三个因素（没有考虑存款通货）：一是流通的货币平均数量M；二是流通速度V；三是商品的交易数量E E=PT MV=PT或P=MV/T P：一般物价水平 T：社会总商品量 P与M成正比例变动；P与V成正
6、比例关系 P与T成反比例的关系。分析了货币后，费雪将存款通货引入上式 MV+MV=PT或P=（MV+MV）/T直接影响物价的因素有五个：货币的数量M、货币的流通速度V、存款通货的数量M、存款通货的流通速度V、商品交易数量T。他认为影响物价的最主要因素是货币的数量M。货币数量决定物价水平，而不是物价水平决定货币数量2、现金余额数量说着眼于货币的贮藏手段职能，把货币数量规定为“一定时刻上停息的货币量”，不关注货币的流通速度。（1）马歇尔的现金余额他认为货币和通货意义相同，将其分为金属铸币和纸币。认为货币的价值有货币的供给和需求决定。认为货币的价值决定于全国居民用通货保持的实物价值与信用货币数量的比
7、例。若货币数量不变而实物价值变动，则货币的价值随之正比例变动；若实物价值不变而货币数量变动，则货币价值随之反比例变动。（2）庇古的“剑桥方程式”P=KY/MP：单位货币的币值 M：货币供应数量Y：全部财富 K：货币形态的财富与总财富之间的比率KY：货币需求量从公式我们可以看出：在Y和M不变情况下，货币的币值P与K成正比，而P与物价水平成反比，所以物价水平与K成反比关系。庇古还分析了现金余额变化引起物价变化的传导中介是货币流通速度。现金余额增加 货币流通速度减慢 货币名义数量减少 货币升值 物价下跌三、货币数量说对现代金融理论的影响 从货币对其持有者效用的角度，发展为研究经济主体持币原因的货币需
8、求动机理论 从持币机会成本的角度，发展为揭示K这个行为变量的货币需求决定与影响因素理论 从货币作为一种资产的角度，发展为研究数量与结构的货币需求分类理论、平方根理论、立方根理论、资产组合理论、货币需求函数理论 从货币供求相互关系的角度，发展为研究货币供求函数交互作用和货币供求均衡理论。第三节 信用利息理论 一、信用理论（一）信用媒介论（二）信用创造论 二、利息理论（一）西尼尔的“节欲论”（二）庞巴维克的“时差论”（三）新古典学派的均衡利息论（一）信用媒介论形成于18世纪，盛行于19世纪前半期 该理论认为银行的功能在于为信用提供媒介，银行必须在先接受存款的基础上，才能进行放款。认为银行的负债业务
9、优先于资产业务，并决定着资产业务。信用的作用有：一是节约资本家的准备金和社会流通的金银货币；二是转化为生产资本，扩大再生产；三是通过资本的再分配，促进利润率的平均化；四是为有才干的产业人员提供条件。约翰.穆勒认为物价同样也取决于信用货币流通决定于商品流通,银行提供的信用必须限制在商品流通做需要的数量内.(二)信用创造论 该理论认为,银行的功能在于为社会创造信用.银行能超过其所接受的存款进行放款,且能用放款创造存款.认为银行的资产业务优先于负债业务,并决定负债业务.麦克劳德认为:银行业的本质就是信用的创造和发行.中央银行能创造货币,同样一般商业银行也能创造货币,而且创造出的货币远比中央银行创造的
10、要多.(一)西尼尔的“节欲论”节欲论把利息看成是货币所有者为积累资本放弃当前消费而“节欲”的报酬.利息是对为积累资本而牺牲目前享受的消费者的一种报酬.(二)庞巴维克的“时差论”“时差利息论”把利息看成是人们对商品在不同时期的不同评价而产生的价值差异.(三)新古典学派的均衡利息论该理论从资本的供给和需求两方面来分析利率的形成和决定的.P14第四节 金融制度与经济周期 一、货币发行制度 通货主义的观点和主张认为：物价变动的因素不仅仅货币数量，还有货币效率（流通速度）和商品方面的因素。P16 银行主义者的观点和主张 认为：通货数量由社会交易的商品价格总额所决定。认为如果纸币以票据贴现或短期放款的方式
11、发行，则不会过量。二、经济周期P18 三、货币数量与经济周期P19 奥维尔斯顿认为，经济周期循环的主要因素是人们心理的变化及其他非经济因素，而不是货币因素所引起。认为调节通货能够使经济周期波动的程度减轻。第五节维克塞尔对现代金融理论的贡献 货币经济一体论萨伊的理论：供给会自动创造需求商品供给=货币收入=货币支出=商品需求否定了货币对经济的作用，商品的相对价格由供给和需求决定，货币数量的改变不会改变商品的相对价格。P20维克塞尔认为：货币与经济是一体的，货币对经济有主动和实质性的影响。（媒介交换、投资、资本转移等）利率在经济中的作用他认为：物价的变动由供给因素（消费品的生产和资本品的生产）和需求
12、因素（消费支出和储蓄）决定。认为利率是物价水平的调节者，利率的高低一方面影响收入中用于消费支出和储蓄的比例，另一方面又通过对消费品和资本品价格的影响支配着两种商品之间生产和分配。（利率上升，物价下跌）第二章凯恩斯 凯恩斯经济理论综述 货币的本质与特征 货币供求理论 利息理论 储蓄理论 半通货膨胀理论与货币政策主张 三大基本心理规律 有效需求的定义 货币的本质 货币本体的三种形态 货币的职能和特征 金边债券的定义 货币供应变动和货币需求变动的影响 流动偏好的定义 货币需求的三种动机 货币需求的特征 利息产生的两个原因 利率的决定因素和作用 储蓄对经济的影响 个人储蓄决定与影响因素 货币数量与物价
13、水平的关系 货币量变动影响物价的传导机制 半通货膨胀理论 其前的主导经济理论 1、新古典学派自由放任经济学说 五大原则，核心是自动均衡理论P26 自由放任经济学说的理论依据：1）商品市场，供给创造需求 2）资本市场，储蓄全部转化为投资 3）劳工市场，工资波动使求职与就业均衡传统经济学的结论P27 凯恩斯产生的历史背景 经济大危机、政府干预经济、“新政”成功 凯恩斯主义的理论体系 基本观点：1）社会的就业量取决于有效需求P29 2）有效需求取决于：消费倾向、资本边际效率、流动偏好和货币数量 3）解决失业和复兴经济办法：政府干预经济 凯恩斯理论的影响 1）对现代西方经济学和金融学的影响 政府干预经
14、济与总量分析的宏观经济学 2）对西方各国政府制订政策的影响 解决就业和经济增长问题 3）对西方经济发展的影响 扩张性的政策刺激经济增长 滞胀 货币的本质 名目主义观点P33 货币的分类 计算货币（契约或债务凭证、货币本体）货币本体（商品货币、管理货币、法令货币）货币流通总量由国家货币和银行货币构成 流通货币的三种形态：所得货币、业务货币、储蓄货币 货币的职能 交换媒介（流通手段、支付手段）贮藏财富（贮藏手段）货币的特征 货币的生产弹性等于零 货币的替换弹性几乎等于零 货币具有周转灵活性且保藏费用低的特征货币的特征导致的结果P39 货币供应理论P401、外生货币论 货币供应是由中央银行控制的外生
15、变量2、货币供应量渠道 注重公开市场业务这一手段 金边债券、货币政策三大法宝3、货币供应量变动的影响 变动货币供应量直接效果是利率的波动，从而影响有效需求和经济 货币需求理论1、货币需求的动机与构成 流动偏好的定义 货币需求的三种动机（交易动机、预防动机、投机动机）2、货币需求的特征 交易需求与预防需求的特征P43 相对稳定，可以预计；充当交换媒介；对利率不敏感；收入的增函数 投机需求的特征P44 难以预测；贮藏的手段；对利率敏感；利率的减函数 货币需求的变动及影响 货币需求受：经济发展；收入水平；利率 流动性陷阱P46 新古典学派的均衡利息论P47 凯恩斯利息理论的观点（贮钱的报酬）利息产生
16、的原因 时间偏好的选择（边际消费倾向递减，边际储蓄倾向递增）流动偏好的选择 储蓄的形式（货币和债券）凯：利息是在一特定时期内放弃货币的周转灵活性而能够得到的报酬 利率的决定因素与形成机制 认为利率是由货币市场上S和D决定，主要影响因素：货币数量和灵活偏好 货币数量（供给）取决于政府政策；货币需求由流动偏好决定 利率的作用与利率政策 1）利率与投资的关系：通过与资本边际效率的对比影响投资。2）利率与储蓄的关系：利率的波动只是引起了货币需求的变动，而不是直接影响储蓄水平的变动。3）经济体系中的决定因素P50 利率在经济体系中的作用 1）从微观角度 对投资决策和货币需求的影响 2）从宏观角度 提高利
17、率会减少实际总储蓄量 提高利率可以减少消费 3）高利率是有效需求不足的重要因素 使投资需求不足 使实际总储蓄量下降 节俭是非论 储蓄是否有利主要取决于是否影响投资 1）储蓄对经济的影响P53 个人储蓄的决定和影响因素 1)储蓄的定义 2)决定与影响个人储蓄的因素：主观因素和客观因素 3)个人消费和储蓄的心理法则 投资决定储蓄论P54 第六节半通货膨胀 货币数量与物价水平的关系 现金交易数量说与现金余额数量说的观点P55 凯：在货币数量与物价关系中介入了利率的传导作用 1）物价水平的决定因素（要素价格与生产规模）2）货币数量对物价的影响P56 货币量变动影响物价的传导机制 1）货币数量引起利率的
18、变动 2）利率变动引起投资规模的变动 3）投资规模变动引起就业、产量和收入变化 4）就业、产量与收入的变动引起生产成本变动 5）生产成本引起物价的变动第三章 新剑桥学派货币金融学说 注重研究收入的分配问题，即工资与利润在国民收入中的比例；引入时间因素 货币需求与供给 利率理论 通货膨胀理论本章重点内容 货币供应的决定与控制 借贷资金论（D、S以及利率的决定与变动）利率控制的方式，作用有限的原因 工资决定物价论 通货膨胀传导过程 通货膨胀形成原因、危害、治理第一节 货币需求与供给 货币需求七动机说P65 货币需求的分类与特点 1、商业性动机：包括产出流量动机、货币-工资动机和金融流量动机。特点：
19、满足商品交换需求、取决于收入、影响商品市场价格 2、投机性动机P67 特点：满足投机性需求、取决于人们的预期、影响金融市场价格利率 3、公共权力动机（权力性货币需求）特点：P67 货币需求七动机说与三动机说的区别：1、论述的角度不同 2、政府的货币需求动机 货币供应的决定与控制 1、否认凯恩斯的外生货币供应论，提出货币的供应不是完全由中央银行供应 2、银行贷款 派生存款 货币供应增加 3、经济活动增加，货币供应增加 4、中央银行控制货币能力的有限P68 5、中央银行增加供应的能力大于减少供应第二节 利率理论 在凯恩斯的利率理论基础上（S、D决定）利率影响消费、投资，从而影响有效需求 借贷资金论
20、 利率水平取决于借贷资金的供求，而借贷资金受实物市场和货币市场的影响。结合了传统理论和凯恩斯理论 1、借贷资金的供应与需求 借贷资金的供应来源P69与利率同方向变动 借贷资金的需求P70与利率反方向变动 2、利率的决定与变动 利率由借贷资金总供给曲线与总需求曲线的均衡点决定，由商品市场的I和S，货币市场的新增货币量和窖藏现金增量决定。均衡点的两个特点P71 对借贷资金理论的质疑P71 利率控制的方式 中央银行对利率的控制是通过借贷资金间接控制的。1、官方利率 2、公开市场业务 3、国家债券数量和期限等 利率的作用 利率作用的有限性 1、对投资影响的有限性 2、对物价的保持 3、受国际化影响第三
21、节 通货膨胀理论 将通货膨胀与货币工资、国民收入分配结合 工资决定物价论 货币工资是主要影响因素，就业量是次要因素 通货膨胀的传导过程（货币工资率）产品价格 货币工资 直接成本 物价 货币需求 货币供给 导致通货膨胀 通货膨胀形成原因（工资推动物价上涨）直接原因：工资推动货币数量增加的结果 主要原因：国民收入在工资与利润之间分配的不公平、不合理的结果 工资物价的追逐理论P75-76 通货膨胀的危害与治理 危害：不合理的收入再分配、对生产和投资的影响、对国际贸易的影响 治理：依靠社会政策来改变收入分配制度，主要措施有P77 减少资本家不合理的利润收入第四章 新古典综合派的货币金融学说“新古典综合
22、”的 涵义P80 新古典综合派的特点P80 货币供给理论 货币需求理论 利率理论 储蓄理论 通货膨胀理论 货币政策理论本章重点内容 货币乘数论 平方根理论和立方根理论 IS-LM曲线 影响两市场均衡的主要因素P100 通货膨胀与经济增长的关系 政府干预与两市场的均衡 抑制通货膨胀的政策主张第一节 货币供给理论 货币乘数论1、货币乘数的涵义 MsBm2、简单乘数模型 分析商业银行创造存款货币的过程 m=1/r m：货币乘数 r：法定存款准备金率 D=B/r 1/r：货币乘数 B：原始存款 D：全部存款3、复杂乘数模型 m=1/（r+e+c）e：超额准备金率 c：现金漏损率 货币供给理论中的“新观
23、点”1、非银行金融机构也具有创造信用和存款货币的功能 1）流动性负债形式多样 2）定期存款与活期存款完全替代弹性 3）金融机构间的竞争，削弱银行创造能力2、金融机构创造能力取决于经济状况和水平3、法定准备率不是控制货币扩张的唯一措施4、宏观金融控制的目标与手段应该改变 内生货币供应论1、观点：货币供应量主要由中央银行、金融机构、企业和公众的行为决定，是内生变量。（收入水平、公众偏好）2、依据：P87 1）金融机构业务 2）金融创新 3）企业的非银行形式支付第二节 货币需求理论 平方根定律鲍莫尔模型1、鲍莫尔的假定2、总成本公式 成本最小化 平方根公式3、结论：现金存量对交易量的弹性为0.5 现
24、金存量对利率的弹性为-0.5 立方根定律惠伦模型1、预防性货币需求与利率成反方向变动关系 决定预防性货币需求的因素：持币成本、收入和支出的状况2、持币的成本 1）非流动性成本 2）利息损失成本3、收入和支出状况 总成本公式 成本最小化 立方根公式4、结论P93 资产选择理论托宾模型1、资产的保存形式：货币（安全性资产）和债券（风险性资产）人们以总效用最大化为原则，进行资产选择，利用边际效用分析。P952、结论 利率越高，预期收益越高，而货币持有量比例越小，货币投机需求与利率成反方向变动关系。货币投资需求的变动是通过调整资产组合来实现。第三节 利率理论 利率是由储蓄、投资、货币需求、货币供给等因
25、素交互作用并在国民收入的配合下决定的。利率的决定模型IS-LM曲线分析1、商品市场的均衡和IS曲线 均衡条件：储蓄S=投资I IS曲线的获得以及分析2、货币市场的均衡与LM曲线 L=L1（Y）+L2（i）M=L LM曲线的三区域、LM曲线右上方倾斜的理由P99 两曲线交叉与两市场同时均衡P100 影响两市场均衡的主要因素1、资本边际效率 与国民收入、利率水平同方向变动2、消费倾向 与国民收入、利率水平同方向变动3、货币供应量 与国民收入同方向，与利率反方向变动4、货币需求 与国民收入反方向，与利率同方向变动 政府干预和两市场的均衡1、财政政策对两市场均衡的影响 1）政府支出 ，Y和I ，同方向
26、关系 2）税收与Y和i成反方向变动2、财政政策和货币政策配合运用的效果3、政策的区域性效果 1）凯恩斯区域：货币政策失效，财政政策有效P103 2）古典区域：货币政策有效，财政政策失效 3）中间区域：二者都有一定的效力P105 利率的结构理论1、利率的风险结构理论 1）风险结构的定义 2）原因分析 违约风险：与利率（债券利率）同方向变动P106 流动性风险：与利率是反方向变动 所得税因素：与利率成同方向变动 利率的期限结构理论1、预期理论 1）纯预期理论（PE理论）P108 2）流动性理论（LP理论）长期债券流动性低于短期债券，短期债券的利率低于长期债券的利率 3）偏好习性理论P1102、市场
27、分割理论 该理论的假设条件P111 收益率曲线的形状由不同期限债券的供求差异决定第四节 储蓄理论 储蓄生命周期理论1、储蓄的决定因素 以往观点：受利率、收入或本期收入影响 该理论认为：储蓄主要取决于人的终生收入，储蓄的变化与生命周期相关2、个人储蓄模型与推论 结论：P113 推论3、影响个人储蓄行为的因素4、政策意义P115-116 储蓄与经济增长、哈罗德的实物增长理论 1）实际增长率 任何一个时期产出的增加等于储蓄率与资本系数的比例G=SC 2）保证增长率P117 人们愿意储蓄多少决定着经济增长率 GW=SDCR 3）自然增长率（引入人口和技术进步因素）GN=S0CR 托宾的货币增长理论总储
28、蓄=现金储蓄+实物储蓄 SB=SM+SK 结论:P119第五节 通货膨胀理论 通货膨胀的原因1、需求拉上型（需求角度）2、成本推动型（供给角度）P120 通货膨胀与经济增长的关系促进论：通货膨胀一方面增加政府投资，一方面刺激私人投资托宾是促进论者：适度的通货膨胀率促进经济增长 滞胀的原因分析1、部门供给说2、财政支出说（投资性支出与转移性支出）3、市场结构说（劳工市场结构不平衡）抑制通货膨胀的政策主张1、财政政策（收入和支出）2、货币政策（货币供应量增长速度和实际利率）3、收入政策（工资物价管理政策）4、人力政策（克服结构性失业）第六节 货币政策理论 多重货币政策目标论货币政策最终目标体系：稳
29、定币值、经济增长、充分就业、国际收支平衡 利率中介指标论主要依据P127-128 货币政策的资产传导论第五章 新凯恩斯主义经济学派的货币金融学说 新凯恩斯主义的形成和理论特点 新凯恩斯主义有关价格粘性和货币非中性论的主要观点 新凯恩斯主义的利率效应理论 新凯恩斯主义信贷配给理论的主要观点 新凯恩斯主义在经济政策上与凯恩斯、新剑桥学派和新古典综合派的异同。第一节 新凯恩斯主义经济学派概述 新凯恩斯主义经济学派的形成（滞胀）主要理论和特点1、主要理论P134 市场非出清定义2、特点 工资与价格的粘性 从微观角度阐明市场机制的不完善性 强调政府干预经济的必要性 新凯恩斯主义经济学派的政策取向1、凯恩
30、斯的经济政策P1352、新凯恩斯学派力图为原凯恩斯主义的宏观经济政策补充微观理论基础（工资、价格粘性，从不完全竞争和不完全信息阐明货币的非中性）3、新凯恩斯学派在经济政策主张上的特点P135 1)温和性 2)适度性:政府的适度干预经济 3)原则性:在价格政策、人力政策和货币政策第二节 货币的非中性 货币中性者的观点：货币非中性者的观点 工资粘性与货币的非中性1、工资粘性（合同的长期性和交错签订）工资相对价格水平的调整是滞后且缓慢的 效率工资论P1382、工资粘性下的货币非中性 货币供应量增加；物价上升；由于工资粘性，所以实际工资下降；产品的工资成本下降；企业利润增加；扩大产量；就业率上升。价格
31、粘性与货币的非中性1、价格粘性 菜单成本说、交错价格调整论、投入产出关联论2、价格粘性下的货币非中性 货币供应量 总需求 ，由于价格粘性存在，市场处于非出清；产品大量积压；企业产量 就业 工资粘性和价格粘性是新凯恩斯学派理论体系的核心内容第三节 利率作用与信贷配给 利率的激励效应与选择效应1、利率的激励效应P1422、利率的选择效应 银行最优利率的确定与信贷配给1、银行最有利率的确定原则P11432、信贷配给 当信贷市场中对资金的需求大于供给，则市场出清的利率高于银行最优利率P144第四节 经济滞胀理论 通过效率工资论和失业滞后论解释经济滞胀现象 效率工资论1、效率工资的决定 平均效率随工资水
32、平的上升而上升。效率工资的确定P1462、效率工资与非自愿失业 当效率工资低于市场出清时的均衡工资水平时，实际就业量由均衡工资水平决定 当效率工资高于市场出清时的均衡工资水平时，市场出现非自愿失业3、高的效率工资，导致非自愿失业，同时，增加商品成本，使物价上涨，于是出现滞胀现象。失业滞后论1、局内人局外人模型2、失业滞后论对经济滞胀现象的解释P147-1483、失业滞后论对就业理论的发展 结论：P150 货币供应减少；总需求减少；劳动的引致需求减少；就业减少，失业增加。第五节 货币政策理论 货币政策最终目标和中介目标1、最终目标：稳定物价，实现经济增长2、中介目标：利率和信贷 货币政策的信贷传导机制（货币、债券、贷款的资产组合模型）1、三个必要条件2、外在融资溢价3、资产负债渠道P152货币政策，影响利率，影响借款人的金融地位，影响贷款数量，进而影响投资、就业和产量。4、银行借贷渠道 货币政策，银行贷款供给减少，进而影响投资就业和产量。信贷政策主张：政府应该积极运用信贷补贴政策来干预信贷市场，以实现信贷市场的效率最优。信贷补贴政策的两种方式：小额信贷补贴政策和提供贷款担保
