1、分众传媒借壳上市CONTENTS01分众传媒简介及案例背景分众传媒简介及案例背景02退市到借壳上市流程退市到借壳上市流程03股价波动股价波动分众传媒简介分众传媒简介分众传媒是中国领先的数字化媒体集团。分众传媒主营收入来自于通过分众传媒是中国领先的数字化媒体集团。分众传媒主营收入来自于通过商业楼宇视频媒体、卖场终端视频媒体、公寓电梯平面媒体、户外大型商业楼宇视频媒体、卖场终端视频媒体、公寓电梯平面媒体、户外大型 LED 彩彩屏媒体等多个媒体网络的广告投放收入。屏媒体等多个媒体网络的广告投放收入。分众传媒控股有限公司成立于分众传媒控股有限公司成立于 2003 年，年，CEO 为江南春先生。为江南春
2、先生。2005 年年7 月份分众传媒成功登陆美国月份分众传媒成功登陆美国 NASDAQ（股票代码（股票代码 FMCN）2013年年8月，分众传媒完成私有化，成功从美股退市。月，分众传媒完成私有化，成功从美股退市。2015年，分众传媒借壳七喜控股成功登陆年，分众传媒借壳七喜控股成功登陆A 股市场。股市场。01分众传媒简介及案例背景案例背景案例背景2015 年年 5 月开始，中概股掀起了一股回归月开始，中概股掀起了一股回归 A 股的狂潮，从股的狂潮，从2015 年初以来，已经有年初以来，已经有32 家中概股公司先后收到了私有化要约，通家中概股公司先后收到了私有化要约，通过私有化退市然后再借助壳资源
3、上市是许多中概股登陆过私有化退市然后再借助壳资源上市是许多中概股登陆 A 股的方法。股的方法。这些中概股大多来自新兴产业，如：医疗、环保、传媒、信息技术等。这些中概股大多来自新兴产业，如：医疗、环保、传媒、信息技术等。中概股回归的最大动力是，相比于美股市场，中概股回归的最大动力是，相比于美股市场，A 股市场对新兴产业的股市场对新兴产业的股票有巨大的估值空间，而且新兴产业的股票也是目前股票有巨大的估值空间，而且新兴产业的股票也是目前 A 股市场的热股市场的热点，受到市场的不断热捧。点，受到市场的不断热捧。01分众传媒简介及案例背景时间表2005.072012.082015.112015.0820
4、14.122015.082013.05分众传媒上分众传媒上市市分众传媒收分众传媒收到私有化要到私有化要约约分众传媒完分众传媒完成私有化退成私有化退市市拆除拆除VIE架架构构重组境内外重组境内外架构架构借壳宏达新借壳宏达新材失败材失败借壳七喜成借壳七喜成功功02退市到借壳上市流程退市到借壳上市流程2005年中旬年中旬2012年中旬年中旬02退市到借壳上市流程退市到借壳上市流程2013年中旬年中旬拆除拆除VIE之前之前11%7.54%7.54%0.65%23.8%1.86%7.77%1.29%8.77%29.78%0.00%100%100%100%100%股权转让股权转让新投资者新投资者拆除拆除V
5、IE完毕完毕为什么借壳宏达新材失败？为什么借壳宏达新材失败？20152015年年8 8 月月 31 日晚间，分众传媒拟借壳方宏达新材公告称，由于公司及实日晚间，分众传媒拟借壳方宏达新材公告称，由于公司及实际控制人朱德洪被证监会立案调查导致重组进程暂停，分众传媒决定行使其际控制人朱德洪被证监会立案调查导致重组进程暂停，分众传媒决定行使其终止权，双方将终止此次重大资产重组。终止权，双方将终止此次重大资产重组。2011年年2012年年2013年年2014年年2015年年02退市到借壳上市流程退市到借壳上市流程为什么借壳七喜控股？为什么借壳七喜控股？七喜数码七喜数码22%七喜电脑七喜电脑赛通移动科技赛
6、通移动科技七喜物业管理七喜物业管理嘉游网络科技嘉游网络科技善游网络科技善游网络科技主营业务主营业务2013年年七喜资讯产业七喜资讯产业七喜光电七喜光电七喜电子七喜电子七喜（香港）科技七喜（香港）科技七喜精密模具七喜精密模具七喜橙禾电子七喜橙禾电子作价作价1700万万2014年年自然人刘连云自然人刘连云剥离主业务剥离主业务易贤忠易贤忠100%控股控股密集的剥离转让之后，密集的剥离转让之后，七喜控股目前仅剩七喜控股目前仅剩5家家子公司，仅有子公司，仅有2 家公司家公司从事七喜控股的主业。从事七喜控股的主业。对于未来靠什么业务支对于未来靠什么业务支撑公司发展？撑公司发展？02退市到借壳上市流程退市到
7、借壳上市流程为什么借壳七喜控股？为什么借壳七喜控股？资产负债率资产负债率31%29%16%21%64.10%0%20%40%60%80%2012年年2013年年2014年年2015年年七喜资产负债率七喜资产负债率(%)电子信息行业资产负债率电子信息行业资产负债率(%)干净干净为什么借壳七喜控股？为什么借壳七喜控股？02退市到借壳上市流程退市到借壳上市流程1.资产置换资产置换2.增发股票增发股票3.配套融资配套融资4.支付现金支付现金借壳重组方案借壳重组方案100%6.65%83.83%9.52%100%100%借壳前借壳前借壳后借壳后22.38%33.32%28.01%6.64%9.65%江南
8、春江南春分众传媒原境内投资人分众传媒原境内投资人分众传媒原境内投资人分众传媒原境内投资人七喜控股原股东七喜控股原股东配套融资新晋股东配套融资新晋股东七喜控股股权架构借壳完成交割后借壳完成交割后02退市到借壳上市流程退市到借壳上市流程03股价波动股价波动七喜控股发出公告七喜控股发出公告证监会通过证监会通过03股价波动股价波动分众传媒在纳斯达克退市时，其市值仅为分众传媒在纳斯达克退市时，其市值仅为35亿美元，但在两年后亿美元，但在两年后七喜控股的重组方案中，其市值却飙升至七喜控股的重组方案中，其市值却飙升至457亿元，不仅如此，截至亿元，不仅如此，截至2017年年3月月2323日，分众传媒的市值已经达到了日，分众传媒的市值已经达到了958958亿元。亿元。分众传分众传媒特殊媒特殊之处之处广告行业无外资准入限制：广告行业无外资准入限制：境外股东可直接持有境内境外股东可直接持有境内拟上市公司股权，无需寻拟上市公司股权，无需寻找人民币投资人承接找人民币投资人承接江南春的外籍身份：江南春的外籍身份：监管部门允许其通过境外监管部门允许其通过境外SPV间接拥有上市公司控间接拥有上市公司控股权股权
