1、财务报表分析财务报表分析第第5章章 现金流量分析现金流量分析财务报表分析财务报表分析学习目标：1.了解企业企业现金流量的构成；2.了解利益相关者分析现金流量的内容；3.掌握现金流量结构分析的内容；4.理解企业现金流量趋势分析的方法；5.掌握现金偿债能力分析的指标；6.掌握经营获现能力分析的指标。第一节第一节 现金流量分析概述现金流量分析概述一、现金流量基本概念一、现金流量基本概念（一）现金的概念（一）现金的概念 现金流量表中的“现金”，是指库存现金、可以随时用于支付的存款和现金等价物。1.库存现金 库存现金是指企业持有的可随时用于支付的现金。2随时用于支付的存款 随时用于支付的存款是指企业存在
2、银行或其他金融机构，随时可以用于支付的款项，包括企业的银行存款、其他货币资金等可以随时用于支付的部分。3现金等价物 现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金且价值变动风险很小的投资。（二）现金流量（二）现金流量 现金流量是企业现金流动的金额数量，即企业一定时期内现金流入量和流出量的总称。1.现金流量的分类 经营活动，是指企业直接进行产品生产、商品销售或劳务提供的活动，它们是企业取得净利润的主要交易和事项。投资活动，是指企业长期资产的购建和不包括现金等价物范围内的投资及其处置活动。筹资活动，是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动。2.现金净流量 现金净流量是指现
3、金流入和与现金流出的差额，也叫净现金流量或现金流量净额。其公式为：现金净流量=现金流入量-现金流出量二、现金流量的构成二、现金流量的构成 （一）经营活动产生的现金流量（一）经营活动产生的现金流量 经营活动是指企业投资活动和筹资活动以外的所有交易和事项。1.经营活动现金流入的主要项目 （1）销售商品、提供劳务收到的现金。（2）收到的税费返还。（3）收到的其他与经营活动有关的现金。2.经营活动现金流出的主要项目（1）购买商品、接受劳务支付的现金。（2）支付给职工以及为职工支付的现金。（3）支付的各项税费。（4）支付的其他与经营活动有关的现金。（二）投资活动产生的现金流量（二）投资活动产生的现金流量
4、 投资活动是指企业长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动。1.投资活动现金流入的主要项目（1）收回投资收到的现金。（2）取得投资收益所收到的现金。（3）处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额。（4）处置子公司及其他营业单位收到的现金净额。（5）收到的其他与投资活动有关的现金。2.投资活动现金流出的主要项目（1）购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金。（2）投资支付的现金。（3）取得子公司及其他营业单位支付的现金净额。（4）支付的其他与投资活动有关的现金。（三）筹资活动产生的现金流量（三）筹资活动产生的现金流量 筹资活动是指导致企业资本及债务规模和构成发生
5、变化的活动。1.筹资活动现金流入的主要项目（1）吸收投资收到的现金。（2）取得借款收到的现金。（3）收到的其他与筹资活动有关的现金。2.筹资活动现金流出的主要项目（1）偿还债务支付的现金。（3）支付的其他与筹资活动有关的现金。（2）分配股利、利润或偿付利息支付的现金。三、利益相关者现金流量表的分析三、利益相关者现金流量表的分析（一）投资者和债权人对现金流量表的分析（一）投资者和债权人对现金流量表的分析1.分析净收益和净现金流量的关系。2.对企业产生现金流量的主要来源和现金流量的主要用途及其风险性、偿还债务和支付股利占净现金流量的比重进行分析。（1）计算反映企业自身创造现金能力的比率。这个比率越
6、高，表明企业自身创造现金能力越强，财务基础越稳固，偿债能力和对外筹资能力越强。（2）计算反映企业短期偿债能力的比率。这个比率越大，说明企业短期偿债能力越强。（3）计算反映企业偿付全部债务能力的比率。这个比率越大，说明企业承担全部债务能力越强。（4）计算反映每股流通在外普通股的现金流量的比率。比率越大，说明企业进行资本支出和支付股利能力越强。（5）计算反映支付现金股利的比率。比率越大，说明企业支付现金股利能力越强。股利发放与管理当局的股利政策有关。（二）政府宏观经济调控对现金流量表的分析（二）政府宏观经济调控对现金流量表的分析（三）企业管理当局对现金流量表的分析（三）企业管理当局对现金流量表的分
7、析 一是要编制现金预算。二是要运用现金管理策略。四、现金流量表的初步分析四、现金流量表的初步分析（一）经营活动现金流量的初步分析（一）经营活动现金流量的初步分析 方法一方法一，利用主表的资料分析，企业当期经营活动现金流入量小计与流出量小计之差即为经营活动现金净流量。方法二方法二，利用附表将净利润调节为经营活动的现金流量。现金流量的质量是指企业的现金流量能够按照企业的预期目标进行运转的质量。（1）经营活动产生的现金流量小于零。（2）经营活动产生的现金流量等于零（3）经营活动产生的现金流量大于零但是不足以弥补不付现成本。（4）经营活动产生的现金流量大于零并且刚好弥补当期的不付现成本。（5）经营活动
8、产生的现金流量大于零并且在补偿非付现成本后仍有剩余。（二）投资活动现金流量的初步分析（二）投资活动现金流量的初步分析1当投资活动产生的现金流量小于零。2投资活动产生的现金流量大于零。（三）筹资活动现金流量的初步分析（三）筹资活动现金流量的初步分析 筹资活动的现金流入量小计减去现金流出量小计即为筹资活动现金净流量。1筹资活动产生的现金流量大于零2筹资活动产生的现金流量小于零第二节第二节 现金流量的结构和趋势分析现金流量的结构和趋势分析一一、现金流量的结构分析、现金流量的结构分析 （一）现金流入结构分析（一）现金流入结构分析 现金流入构成是反映企业的各项业务活动现金流入，一般来说，经营活动现金流入
9、占现金总流入比重大的企业，经营状况较好，财务风险较低，现金流入结构较为合理。（二）现金支出结构分析（二）现金支出结构分析 现金支出结构分析是指企业的各项现金支出占企业当期全部现金支出的比重。一般来说，在企业的正常经营活动中，其经营活动的现金流出具有一定的稳定性，各期变化幅度不会太大，但投资活动、筹资活动现金流出的稳定性较差。（三）现金净流量结构的分析（三）现金净流量结构的分析 现金净流量结构是指经营活动、投资活动、筹资活动以及汇率变动影响的现金收支净额占全部现金净流量的百分比，它反映企业的现金净流量是如何形成与分布的，可以反映出收支是否平衡及其原因。二、现金流量表的趋势分析二、现金流量表的趋势
10、分析（一）趋势分析的重要性（一）趋势分析的重要性1.消除或降低一些非本质的不确定因素的影响2.分析企业的成长能力3.预测企业未来的财务状况及其前景（二）现金流量的趋势分析（二）现金流量的趋势分析 现金流量趋势分析是根据连续数期的现金流量表，动态比较各期有关项目的金额，以揭示现金流量变化趋势的一种分析方法。1同一项目的增减额比较分析项目增减额=后期数值-前期数值2同一项目的趋势百分比分析（1）定基趋势百分比。定基趋势百分比=分析期数值固定基期数值定基趋势增减百分比=分析期与基期数值增减额固定基期数值（2）环比趋势百分比。环比趋势百分比=分析期数值上期数值环比趋势增减百分比=分析期与上期数值增减额
11、上期数值三三.企业未来现金流量状况分析企业未来现金流量状况分析（一）企业未来获取现金能力的预测（二）企业未来发展状况的预测第三节第三节 现金流量比率指标分析现金流量比率指标分析 现金流量表财务比率分析是指通过将两个相关的会计数据加以处理为相关财务比率，用于揭示现金流量表中不同项目之间或与资产负债表，利润表的有关项目之间所存在的逻辑关系的一种分析方法。一、现金偿债能力分析一、现金偿债能力分析1现金债务总额比率2现金流动负债比率3现金到期债务比率4.现金利息保障倍数5现金即付比率6负债偿还期360经营活动现金净流量负债总额天总负债偿还期）（%1006个月以上的短期借款预提费用预收款项流动负债期末现
12、金和现金等价物现金即付比率360经营活动现金净流量流动负债天流动负债偿还期）（二、经营获现能力分析二、经营获现能力分析 经营获现能力是指企业通过各项生产经营和投资活动获得现金的能力。经营获现能力比率指标的分子项通常是经营活动和投资活动的现金流量或现金流入，分母项则可以分别从三张报表中的有关项目获取。（一）盈利获现能力指标（一）盈利获现能力指标1销售现金比率2现金净利润率%100销售收入经营活动现金净流量销售现金比率%100净利润经营活动现金净流量现金净利润率3现金营业利润率4现金利润总额比率%100营业利润经营活动现金净流量现金营业利润率%100利润总额经营活动现金净流量现金利润总额率5投资收
13、益收现比率%100投资收益量来自投资收益现金流入投资收益收现比率（二）投资获现能力指标（二）投资获现能力指标1总资产净现率2净资产净现率%100平均总资产经营活动现金净流量总资产净现率%100平均净资产经营活动现金净流量净资产净现率（三）现金获现能力指标（三）现金获现能力指标1经营支出收现率2现金净收益比率%100经营活动现金支出经营活动现金净流量经营支出收现率%100经营活动净收益经营活动现金净流量现金净收益比率三、现金获利能力分析三、现金获利能力分析1.经营现金流量净利率 经营现金流量净利率是净利润与企业经营活动现金净流量的比率。该指标值越大，表明企业现金获利能力越强。%100经营活动现金
14、净流量净利润经营现金流量净利率2.现金流量净利率 现金流量净利率是企业净利润与现金及现金等价物净增加额之间的比率。反映了企业每实现单位现金净流量总额所获得的净利润额。获得越多，说明企业的获利效果越好。%100加额现金及现金等价物净增净利润现金流量净利率四、财务弹性分析四、财务弹性分析 财务弹性是指企业自身产生的现金流量与现金需求之间的适合程度。1现金满足内部需要率 现金满足内部需要率是企业近五年经营活动现金净流量与近五年资本性支出、存货增加和现金股利之和的比值。当现金满足内部需要率大于或等于1时，表明企业内部的经营活动现金流量满足企业的内部需要，现金供给有保证；如果小于1，说明企业经营活动现金
15、流量不能全部满足资金需求，需要依靠其他途径再进行融资。%100和存货增加和现金股利之近五年资本性支出流量近五年经营活动现金净现金满足内部需要率、2现金再投资比率 现金再投资比率，也称资本支出比率、现金流量适合比率，是企业经营活动现金净流量与资本性支出的比值。现金再投资比率指标值越大，说明企业现金流量充足，能够满足资本性投资支出的需要；反之，则表明企业的资金不能满足需要，财务稳定性较差。%100资本性支出经营活动现金净流量现金再投资比率3现金流量充足率 现金流量充足率是企业经营活动现金净流量与长期负债偿还额、资本性支出及现金股利之和的比值。现金流量充足率指标大于或等于1，说明企业经营能力较好，现金能够满足经营需要；如果比率指标小于1，说明企业收益质量差，现金不能满足需要。%100股利支付资本支出长期负债偿还额经营活动现金净流量现金流量充足率 4固定资产再投资率 固定资产再投资率是企业购置固定资产支出总额与经营活动现金净流量的比值。指标数值越小，说明现金流量的保证越充分；指标数值越大，说明保证程度越弱。%100经营活动现金净流量购置固定资产支出总额固定资产再投资率
