1、投资项目总投资的估算概述第三节 投资项目总投资的估算n一、固定资产投资的估算n二、无形资产投资的估算n三、流动资金的估算n四、资金构成（资金来源）n五、投资借款的偿还一、固定资产投资的估算n（一）建设项目投资构成n（二）固定资产投资的估算方法一、固定资产投资的估算n（一）建设项目投资构成n1.建筑工程费用n2.设备安装工程费用n3.设备购置费用n4.工具、器具及生产家具购置费用n5.其他费用一、固定资产投资的估算 总投资构成n5.其他费用n（1）土地使用费n（2）建设单位管理费n（3）勘察设计费（包括可行性研究费）n（4）研究试验费n（5）联合试运转费一、固定资产投资的估算 总投资构成n5.其
2、他费用n（6）生产准备费n（7）办公和生活家具购置费n（8）市政基础设施贴费n（9）引进技术和设备进口项目的其他费用n（10）施工机构迁移费一、固定资产投资的估算 总投资构成n5.其他费用n（11）临时设施费n（12）工程监理费n（13）工程保险费n（14）预备费用n基本预备费n涨价预备费一、固定资产投资的估算 总投资构成n5.其他费用n（15）财务费用n建设期借款利息n建设期汇兑损益n（16）经营项目流动资金n经营项目铺底流动资金一、固定资产投资的估算n（一）固定资产投资构成（或）n1.建筑安装工程费用n2.设备、工器具及生产家具购置费用n3.其他费用n基本预备费n涨价预备费n财务费用n经营
3、项目流动资金 流动资金动态投资静态投资固定投资一、固定资产投资的估算n（二）固定资产投资的估算方法n1.固定资产静态投资的估算方法n（1）资金周转率法n（2）生产能力指数法n（3）比例系数法n（4）指标法n（5）模似概算法一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（1）资金周转率法n适用于机会研究及项目建议书阶段n其中 资金周转率产品单价产品设计年产量投资额投资额产品单价产品年产量投资额年销售总额资金周转率一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（2）生产能力指数法nI0（I）已建（拟建）同类项目的投资额（静态）nQ0（Q）已建（拟建）同类项目的生产能力n n 生产规模指数n f 不同时间，
4、不同地点的费用调整系数fQQIIn)(00一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（2）生产能力指数法n n 生产规模指数（0 n 1）n规模相近（在1倍以内）n=1n规模相比在50倍以内n加大设备 n=0.6 0.7n增加数量 n=0.8 0.9n规模相比在50倍以上，不适用一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（3）比例系数法nI、E、O 项目的总投资、设备费用、其他费用nP1、P2、Pn 项目中建筑工程、设备安装工程、工器具购置费用等与设备费用的比值nf1、f2、fn 由于时间因素引起的建筑工程、设备安装工程、工器具购置费用变化的综合调整系数OPfPfPfEInn)1(2211一、
5、固定资产投资的估算 估算方法n（3）比例系数法（或）nI、E、O 项目的总投资、设备费用、其他费用nP1、P2、Pn 项目中各专业工程（总图、土建、给排水、电气、暖通、管道、自控）费用与设备费用的比值nf1、f2、fn 由于时间因素引起的各专业工程费用变化的综合调整系数返回OPfPfPfEInn)1(2211一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（4）指标法n（5）模似概算法一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n投资项目按空间划分n建设项目 工厂、学校、医院n单项工程 车间、试验楼、办公楼、食堂n单位工程 土建、安装n分部工程 土方、打桩、砌筑、混凝土n分项工程 人工、机械、地基加固一
6、、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（4）指标法nA.单位工程估算指标法n元m、元m2、元m3、元t、元KVAn分别求出相应土建、水、电、暖各单位工程投资，再汇总成单项工程投资，再估算其他费用和预备费，求得所需总投资一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（4）指标法nB.单项工程综合指标估算法n包括土建、水、电、通风空调等费用n单项工程投资 建筑面积单位面积造价价格浮动指数 结构和建筑差异的价差一、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（1）指标法nC.单元指标估算法n单元指标指每个估算单位的投资额n宾馆：元客房套；医院：元床位；学校：元席n项目投资额=单元指标 建筑功能值 物价指数一
7、、固定资产投资的估算 静态投资估算方法n（5）模似概算法n单位工程投资=（分部分项工程量概算定额单价）（综合费率）n单项工程投资=单位工程投资+包括在该单项工程内的设备、工器具及生产家具购置费用n建设项目总投资=单项工程投资+其他费用返回一、固定资产投资的估算 动态投资估算方法n1.涨价预备费估算方法nV 涨价预备费nIt 建设期第 t 年计划投资额n按建设期前一年价格水平估算nn 建设期年份数ni 平均年价格变动率ntttiIV111例6-2：涨价预备费计算n 某投资项目的静态投资为22310万元，建设期3年，计划三年的投资比例分别为20%、55%、25%，预测建设期内年平均价格上涨率为6%
8、，试估计该项目建设期的涨价预备费例6-2：涨价预备费计算nV=22,310 20%(1+6%)-1n+22,310 55%(1+6%)2-1 n+22,310 25%(1+6%)3-1n=267.72+1,516.63+1,065.39n=2,849.74一、固定资产投资的估算 动态投资估算方法n2.建设期贷款利息二、无形资产投资的估算n（一）无形资产投资的概念n（二）无形资产投资的估算方法n（三）无形资产投资的摊销问题二、无形资产投资的估算 概念n无形资产投资是为取得土地使用权、专利权、非专利技术等所投入的一次性支出n若分期支出则可直接作为生产费用计入产品成本二、无形资产投资的估算 估算方法
9、n无形资产获取的途径不同，其估算方法也不同n1.购入 实际支付n2.自制 成本核算n3.外单位投入 现行市价法二、无形资产投资的估算 摊销问题n在有效年内摊销（除土地使用权）n不计残值n一般采用直线分摊法例6-3：无形资产投资的摊销n 某投资项目的土地使用权是以2000万元批租方式取得，批租期40年，项目建设期3年，生产使用期15年，试计算项目生产使用期内，每年应计的无形资产摊销费用例6-3：无形资产投资的摊销n土地批租使用期内，每年应计的无形资产摊销费用n2000 40=50（万元/年）n生产使用期内，每年应计的无形资产摊销费用n50+（503）15=60（万元/年）三、流动资产投资的估算n
10、 流动资金是项目建成投产后垫支在原材料、在产品、产成品等方面的资金三、流动资金的估算n（一）流动资金的分类n（二）流动资产的估算方法n（三）铺底流动资金三、流动资产投资的估算n（一）流动资金的分类n1.生产领域中的流动资金n2.流通领域中的流动资金三、流动资产投资的估算 分类n1.生产领域中的流动资金n（1）储备资金（定额流动资金）n原材料、燃料、包装材料、低值易耗品n（2）生产资金（定额流动资金）n在产品、自制半成品、待摊费用三、流动资产投资的估算 分类n2.流通领域中的流动资金n（1）成品资金（定额流动资金）n产成品、外购商品n（2）结算资金（非定额流动资金）n应收及预付款、发出商品n（3
11、）货币资金（非定额流动资金）n备用金、库存现金、存款、证券三、流动资产投资的估算n（二）流动资产的估算方法n1.流动资金率法n2.分项详细估算法三、流动资产投资的估算 估算方法n1.流动资金率法n主要参照类似项目流动资金占销售成本，销售收入或固定资产价值的百分比来确定三、流动资产投资的估算 估算方法n1.流动资金率法n流动资金 n 销 售 成 本 销 售 成 本项目 销 售 收 入 销 售 收 入 流动资金率 固定资产价值 固定资产价值三、流动资产投资的估算 估算方法n其中：n销 售 成 本 年流动资金平均占用额n销 售 收 入 流动资金率=n固定资产价值 年 销 售 成 本n （或 年 销
12、售 收 入n 或 固 定 资 产 价 值）三、流动资产投资的估算 估算方法n2.分项详细估算法n流动资金=流动资产-流动负债n流动资产=现金+应收账款+存货n流动负债=应付账款n流动资金本年增加额 n=本年流动资金-上年流动资金三、流动资产投资的估算 估算方法n2.分项详细估算法最低周转天数天周转次数360相应周转次数）（年费用流动资金三、流动资产投资的估算 估算方法n2.分项详细估算法n年费用n现金：工资及福利费+其他费用 n应收账款：销售收入n存货：外购原材料+外购燃料+在产品+产成品n应付账款：外购原材料+外购燃料三、流动资产投资的估算n（三）铺底流动资金n流动资产投资中，自有资金不得少
13、于30%，称铺底流动资金四、资金构成（资金来源）n（一）资金构成（资金来源）资 金资本公积金资本溢价长期借款资本金自有资金借入资金接受赠款短期借款其他借款四、资金构成（资金来源）n自有资金 n无须还本付息n借入资金n须还本付息n资本金（注册资金）n明确资本金在总投资中的比例四、资金构成（资金来源）n（二）国务院规定不同行业最低资本金的比例n1.交通运输、煤炭项目 35n2.钢铁、邮电、化肥项目 25n3.电力、机电、建材、化工n石油化工、有色金属、轻工n纺织、商贸及其他 20四、资金构成（资金来源）n（三）各贷款银行，对资本金比例有最低要求规定四、资金构成（资金来源）n（四）中外合资项目，国家
14、工商行政管理局，对中、外各方投资占资本金比例有最低要求规定五、投资借款的偿还n（一）项目投资借款的还款方式n1.等额还本付息（等本息还款）n2.等额还本，按期付息（等本还款）n3.按预测的偿还能力还本付息n（二）项目投资借款的还款资金来源五、投资借款的偿还 还款方式 n1.等额还本付息（等本息还款）n A=Ic(A/P,i,n)nIc 建设期末的本息和nA 投产期第一年末起每年还本付息额01324673+n5I1AAAAAAAI2I3Ic34n21A五、投资借款的偿还 还款方式 n建设期末的本息和Icn基本假定 年中借款n建设期各年借款利息n=（年初借款本息和+本年借款额2）年利率五、投资借款
15、的偿还 还款方式 n2.等额还本，按期付息（等本还款）intInIAcct11本息五、投资借款的偿还 还款方式 n3.按预测的偿还能力进行偿还五、投资借款的偿还n（二）项目投资借款的还款资金来源n偿还本金的资金来源n1.固定资产折旧和无形资产摊销n2.预测的部分净利润（扣除企业留利）n利息进入生产成本例6-4：投资借款的偿还n已知：某项目建设期3年，向银行借款n第1年借入10,000万元n第2年借入9,000万元n第3年借入11,000万元n银行贷款的年利率为10%（每年计息一次）n约定从第4年起，分5年偿还n要求：试编制还款计划例6-4：投资借款的偿还n建设期末的本息和I Icn第1年借款利
16、息=（10,0002）10%=500（万元）n第2年借款利息=（10,500+9,0002）10%n=1,500（万元）n第3年借款利息=（10,500+10,500+11,0002）10%n=2,650（万元）n建设期末的本息和Ic=30,000+4,650=34,650（万元）例6-4：投资借款的偿还n1.等额还本付息（等本息还款）n A=Ic(A/P,10%,5)n=34,650 0.2638 n=9,140.67（万元）例6-4：投资借款的偿还n1固定资产投资借款偿还计划表 等额还本付息年 份年初借款余额本年应付利息本年应还本额年末借款余额434,650.00 3,465.00 5,6
17、75.67 28,974.33 528,974.33 2,897.43 6,243.24 22,731.09 622,731.09 2,273.11 6,867.56 15,863.53 715,863.53 1,586.35 7,554.32 8,309.22 88,309.22 830.92 8,309.22-i=i-1=10%=A-=-n=n例6-4：投资借款的偿还n2.等额还本，按期付息（等本还款）n等额还本额=34650 5n=6,930（万元）n按期付息额见下表例6-4：投资借款的偿还n2固定资产投资借款偿还计划表 等额还本，按期付息年 份年初借款余额本年应付利息本年应还本额年末借
18、款余额434,650.00 3,465.00 6,930.00 27,720.00 527,720.00 2,772.00 6,930.00 20,790.00 620,790.00 2,079.00 6,930.00 13,860.00 713,860.00 1,386.00 6,930.00 6,930.00 86,930.00 693.00 6,930.00-i=i-1=10%=Ic/n=-例6-4：投资借款的偿还n三种借款的还本付息方法比较n1.等额还本付息 均匀n2.等额还本，按期付息 前多后少n3.按预测的偿还能力还本付息 尽力n还本额应不大于折旧、摊销加净利润n投资初期，生产不稳
19、定，未达设计要求，利润较少，故一般等额还本付息较受欢迎综合习题：投资项目财务状况分析 资料n1.生产规模：2万件/年n2.项目周期：建设期2年，生产期10年n第3年达产率90%，第4年以后均为100%n3.固定资产静态投资4,400万元n第1年投入2,400万元n第2年投入2,000万元n4.无形资产投资600万元（第1年投入）综合习题：投资项目财务状况分析 资料n5.流动资金投资1,000万元（第2年末投入）n6.自有资金2,000万元（第1年投入）n7.资金缺口，均向银行贷款，年利率5%n流动资金投资借款，在项目结束时偿还n固定资产投资借款，在项目投产后分5年偿还n8.产品的销售价格6,0
20、00元/件（不含增值税）n9.产品的可变成本3,000元/件（不含增值税）综合习题：投资项目财务状况分析 资料n10.不包括固定资产折旧、无形资产摊销和投资借款利息的年固定费用4,000万元n11.固定资产投资中n房屋建筑占30%，折旧费按直线法计算，残值率5%，平均折旧年限为40年n机器设备占70%，折旧费按直线法计算，残值率5%，平均折旧年限为10年综合习题：投资项目财务状况分析 资料n12.无形资产摊销，按直线法计算，残值为零，折旧年限为10年n13.税金按现行政策，所得税率为33%n14.税后利润在提取10%法定盈余公积金和10%公益金后，可用于偿还固定资产投资借款本金n15.项目在提
21、取法定盈余公积金、公益金和偿还固定资产投资借款本金后，在投产后的第25年每年按投资额的10%分配股利，后5年每年按投资额的20%分配股利n1.编制投资总额及资金筹措表n2.计算长期投资借款建设期末的本息和Icn3.编制长期投资借款还本付息表n（1）等额还本付息n（2）等额还本，按期付息n暂时不考虑还款能力n4.编制短期借款还本付息表习题 6-1：根据综合习题资料计算下列内容n1.投资总额 I=6,126.25(万元)n资金筹措1,000+2,000+（1,000）n2.建设期末的本息和Ic=3,126.25(万元)n3.长期投资借款还本付息表（略）nA=Ic(A/P,5%,5)=722.16(
22、万元)nIc/n=Ic/5 =625.26(万元)习题6-1答案n 资 金 筹 措 表（万 元）习题6-1答案建设期第一年第二年固定资产2,400 2,000 无形资产600 流动资产1,000 小计3,000 3,000 自有资金2,000 长期借款1,000 2,000 短期借款1,000 n 资 金 筹 措 表（万 元）习题6-1答案序号建设期第1 年第2 年合计1总投资3,025.00 3,101.25 6,126.25 1.1固定资产2,400.00 2,000.00 4,400.00 1.2无形资产600.00 600.00 1.3流动资产1,000.00 1,000.00 1.4
23、建设期利息25.00 101.25 126.25 2资金筹措3,025.00 3,101.25 6,126.25 2.1自有资金2,000.00 2,000.00 2.2长期借款（本）1,000.00 2,000.00 3,000.00 2.3长期借款（息）25.00 101.25 126.25 2.4短期借款1,000.00 1,000.00 习题6-1答案n第一年借款利息n1,00025%=25.00(万元)n第二年借款利息n(1,025+2,0002)5%=101.25(万元)n建设期末的本息和Icn(1,000+2,000)+(25+101.25)n=3,126.25(万元)习题6-1
24、答案n 固定资产借款还本付息计算表(等本息)(万元)nA=722.16(万元)年 份年初借款累计本年应计利息本年还本额年末借款累计33,126.25 156.31 565.85 2,560.40 42,560.40 128.02 594.14 1,966.25 51,966.25 98.31 623.85 1,342.40 61,342.40 67.12 655.04 687.36 7687.36 34.37 687.36 -习题6-1答案n 固定资产借款还本付息计算表(等本)(万元)年 份年初借款累计本年应计利息本年还本额年末借款累计33,126.25 156.31 625.25 2,501
25、.00 42,501.00 125.05 625.25 1,875.75 51,875.75 93.79 625.25 1,250.50 61,250.50 62.53 625.25 625.25 7625.25 31.26 625.25 -习题6-1答案n 短期借款还本付息表 (万元)年 份年初借款累计本年应计利息本年还本额年末借款累计31,000.00 50.00 -1,000.00 41,000.00 50.00 -1,000.00 51,000.00 50.00 -1,000.00 111,000.00 50.00 -1,000.00 121,000.00 50.00 1,000.00 -谢谢大家！谢谢大家！
