1、开放经济的宏观经济政策第一节 开放经济的政策工具与调控原理一、开放经济的政策目标开放经济条件下，政府对经济进行调控的目标是同时实现内部均衡与外部均衡。内部平衡 充分就业、物价稳定与经济增长外部平衡-国际收支平衡 一国与宏观经济相适应的合理的国际收支结构。确定一国合理的经常账户的标准：这一余额符合经济理性，具有可维持性。经常账户可以表示为一国国内储蓄与投资之间的差额，因此，经常账户逆差对应于资本流入，经常账户顺差对应于资本流出。二、开放经济的政策工具 宏观经济政策可分为支出增减政策和支出转换政策。1，支出增减政策 主要通过支出水平的变动来调节社会需求的总水平，包括财政 政策和货币政策。财政政策与
2、货币政策都可直接影响社会需求总会平，进而调节 内部均衡；同时，社会总需求的变动又可通过边际进口倾向影响进 口和通过利率影响资本流动，进而调节外部均衡。2，支出转换政策 通过支出方向的变动来调节社会需求的内部结构。主要包括汇率 政策和直接管制政策。3，其他政策工具 融资政策：在短期内利用资金融融通的方式弥补国际收支出现的 超额赤字以实现经济稳定的一种政策。内部均衡与外部均衡的关系米德冲突：在汇率固定不变时，政府只能运用影响社会总需求的政策来调节内外均衡，这将会导致内部均衡与外部均衡之间的冲突。内部均衡与外部均衡之间的关系内部经济状况外部经济状况1经济衰退/失业增加国际收支逆差2经济衰退/失业增加
3、国际收支顺差3通货膨胀国际收支逆差4通货膨胀国际收支顺差 三、开放经济下政策工具搭配原理1、丁伯根原则一国可以运用的独立的政策工具数目至少要与所要实现的经济政策的目标数目相等。2、政策指派与“有效市场分类原则”由蒙代尔提出。应将每一种政策工具指派给其最具影响力的目标。如果在指派问题上出现错误，则经济会产生不稳定而离均衡点越来越远。按照有效市场分类原则，应当将货币政策用于实现外部均衡目标，而财政政策用于实现内部均衡目标。这一政策间的指派与协调被称为“政策搭配”。三、内外均衡目标的实现与政策搭配在运用政策搭配以实现内外均衡的方案中，蒙代尔提出的财政政策与货币政策的搭配和斯旺提出的支出政策与汇率政策
4、的搭配最有影响。1，财政政策与货币政策的搭配IVIIIIII预算货币供给IBEBIB曲线表示内部均衡，左边国内经济衰退和失业右边-国内经济膨胀EB曲线 外部均衡。上边-国际收支逆差下边-国际收支顺差IB曲线比EB曲线更为陡峭，因为预算对国民收入、就业等国内经济变量影响大，而利率对国际收支影响较大。区间经济状况财政政策货币政策I失业/国际收支逆差扩张紧缩II通货膨胀/国际收支逆差紧缩紧缩III通货膨胀/国际收支逆差紧缩扩张IV失业/国际收支逆差扩张扩张AO2,支出增减政策与支出转换政策的搭配国内支出汇率EBIB (1)(2)(3)(4)区间经济状况支出增减政策支出转换政策（1）通货膨胀/国际收支
5、顺差紧缩升值（2）失业/国际收支逆差扩张贬值（3）失业/国际收支顺差扩张升值（4）通货膨胀/国际收支逆差紧缩贬值斯旺图解贬值升值国内支出增加基本思路：利用支出增减政策谋求内不平衡，利用支出转换政策谋求外部平衡。第二节 蒙代尔弗莱明模型一、IS-LM-BP模型rYBPLMISy0r0YrLMISBPr0y0国际收支顺差YrLMISBPr0y0国际收支逆差二、固定汇率制度下的宏观经济政策（一）财政政策的实施效果1，资本不完全流动rYBPLMIS扩张性的财政政策ISELMEEA,资本流动的利率弹性比较低rYBPLMISISELMEEB,资本流动的利率弹性较高rYBPLMIS2，资本完全流动ISLME
6、EErYBPLMISISLMEEE3,资本完全不流动结论：固定汇率制度下，财政政策有效，但效果取决于资本流动利率弹性的高低。（二）货币政策的实施效果rYBPLMISISLMEE资本完全流动在固定汇率制度下，如果资本具有完全的流动性，任何国家都不可能独立地执行货币政策。三、浮动汇率制度下的宏观经济政策（一）财政政策的实施效果rYBPLMISy0r0ISEEBPISEA,资本流动的利率弹性较低1,资本有限流动扩张性财政政策rYBPLMISy0r0EEISEB,资本流动的利率弹性较高ISBP2,资本完全不流动rBPLMISISEEE BPISY3,资本完全流动rYBPLMISISEE在浮动汇率制度下
7、，资本完全流动时，通过财政政策刺激总需求不会影响均衡产量。结论：浮动汇率制度下，财政政策仍然有效，但效力随着资本市场开放程度的提高而减弱。当资本完全自由流动时，财政政策无效。二、货币政策的有效性rYBPLMISISLMEEE扩张性货币政策导致了产出和汇率的上升。结论：在浮动汇率制度下，单独执行货币政策有效。在固定汇率制度下，中央银行必须对外汇市场干预。当货币当局扩张货币存量时，外汇储备的损失会抵消国内货币存量的增长。而在浮动汇率制度下，中央银行无须干预外汇市场，货币存量的增加不会构成对外汇市场的干预的抵消作用。因此，在浮动汇率制度下，中央银行可以控制货币存量。四、对蒙代尔-弗莱明模型的评价1，没有考虑价格的变动2，忽略了资本存量与流量之间的关系第三节 资本流动和汇率制度的三难选择开放经济下多数国家在保持货币政策独立性、汇率稳定和资本自由流动方面只能有两个目标同时实现。汇率稳定资本自由流动货币政策自主权浮动汇率资本控制货币局汇率稳定对于大多数发展中国家要比发达国家更为重要。态度决定一切态度决定一切细节影响成败细节影响成败谢谢您的关注！谢谢您的关注！
