1、投资者 A投资者 B投资者 C合资公司贷款银行抵押+担保贷款持股 合 资 协 议 T 公 司 B 公 司 C 公 司 F 公 司 2 亿 元 可 转 换公 司 债 券 控 股 公 司 新 西 兰 钢 铁 联 合 企 业 100 新 元普 通 股票 管 理 公 司 (F 公 司 的 子 公 司)贷 款 协 议 国 际 银 团 抵 押+担 保 贷 款 50%10%10%30%100%100%合伙人合伙人合伙人合伙项目银行及其它金融机构合伙协议融资安排投资者合伙制项目项目子公司项目子公司项目子公司投资者投资者合伙协议普通合伙人普通合伙协议有限合伙制项目有限合伙协议有限合伙人银行及其它金融机构融资协议
2、担保管理协议普通合伙人 普通合伙协议有限合伙制项目 有限合伙协议有限合伙人税务扣减勘探支出管理协议 勘探资金普通合伙人 普通合伙协议有限合伙制项目 有限合伙协议有限合伙人项目经营收益管理协议项目建设资金贷 款 银 行贷 款 银 行贷 款 银 行融 资 安 排融 资 安 排融 资 安 排投 资 者投 资 者投 资 者合 资 协 议契 约 型 合 资 项 目项 目 产 品投 资 者投 资 者投 资 者信托单位持有人信托单位持有人协议信托基金信托协议信托基金受托管理人管理协议信托基金经理项目银行融资安排四种投资结构的比较四种投资结构的比较 资产拥有形式资产拥有形式间接间接直接直接直接直接直接直接产品
3、分配灵产品分配灵活性活性不灵活不灵活不一定不一定灵活灵活不灵活不灵活债务责任债务责任有限有限不一定不一定有限有限不一定不一定现金流量的控现金流量的控制制不灵活不灵活有限制有限制灵活灵活有限制有限制税务结构税务结构限制在结构限制在结构内部内部可与投资者可与投资者其他收入合其他收入合并并可与投资者其他可与投资者其他收入合并收入合并限制在结构限制在结构内部内部会计处理会计处理灵活灵活灵活灵活不灵活不灵活灵活灵活投资转让复投资转让复杂性杂性相对相对简单简单比较比较复杂复杂比较复杂比较复杂相对相对简单简单投资结构复投资结构复杂性杂性相对相对简单简单相对相对复杂复杂相对复杂相对复杂相对相对复杂复杂合资协议中的关键条款合资协议中的关键条款
