1、宏观经济学宏观经济学第十六章 第一节经济政策目标第一节经济政策目标第二节财政政策第二节财政政策 第三节货币政策第三节货币政策第四节第四节 宏观经济政策及理论的演变宏观经济政策及理论的演变 （略）（略）第十六章第十六章 宏观经济政策实践宏观经济政策实践第一节 经济政策目标 1.经济政策：政府为了达到一定目的而对经济活动进行的有意识的经济干预。是国家或政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。2.四大目标：p 充分就业p 物价稳定p 经济增长p 国际收支平衡 将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内，将失业率和通货膨胀率保持在社会能够接受的范围内，经济要适度增长，经济要适
2、度增长，n国际收支则既无逆差也无顺差。国际收支则既无逆差也无顺差。（一）几个概念（一）几个概念 充分就业：充分就业：广义上是指一切生产要素都有机会以自己愿意的报酬参加广义上是指一切生产要素都有机会以自己愿意的报酬参加生产的状态。生产的状态。失业失业：符合工作条件，有工作愿望并且愿意接受现行工资的人没有找：符合工作条件，有工作愿望并且愿意接受现行工资的人没有找到工作的一种状态。到工作的一种状态。计量失业的指标：计量失业的指标：失业率和失业人数失业率和失业人数 失业率失业率：指劳动力中没有工作而又再寻找工作的人所占的比例。是失指劳动力中没有工作而又再寻找工作的人所占的比例。是失业者人数对劳动力人数
3、的比率。业者人数对劳动力人数的比率。u=U/L （u为失业率，为失业率，U为失业者总数，为失业者总数，L为劳动力总量）为劳动力总量）自然失业率：自然失业率：在没有货币因素干扰的情况下，让劳动市场和商品市场自在没有货币因素干扰的情况下，让劳动市场和商品市场自发供求力量作用时，总需求和总供给处于均衡状态的失业率。发供求力量作用时，总需求和总供给处于均衡状态的失业率。注：属于失业范围的人有：注：属于失业范围的人有：新加入劳动力队伍第一次寻找工作或重新加入劳动力队伍正在寻找工作已达新加入劳动力队伍第一次寻找工作或重新加入劳动力队伍正在寻找工作已达4周以上周以上的人。的人。为了寻找其他工作而离职，在找工
4、作期间作为失业者登记注册的人。为了寻找其他工作而离职，在找工作期间作为失业者登记注册的人。被暂时辞退并等待重新返回工作岗位而连续被暂时辞退并等待重新返回工作岗位而连续7天未得到工资的人。天未得到工资的人。被企业解雇而且无法回到工作岗位的人即非自愿离职者。被企业解雇而且无法回到工作岗位的人即非自愿离职者。第一大目标：充分就业劳动市场情况劳动市场情况就业就业失业失业自然失业自然失业非自然失业非自然失业季节性失业季节性失业摩擦性失业摩擦性失业结构性失业结构性失业周期性失业周期性失业效率工资性失业效率工资性失业（二）失业的类型（二）失业的类型 自然失业：由于经济中某些无法避免的原因而引起的失业。包括：
5、自然失业：由于经济中某些无法避免的原因而引起的失业。包括：1、摩擦性失业、摩擦性失业：由于正常的劳动力的流动而造成的短期、局部性失业。由于正常的劳动力的流动而造成的短期、局部性失业。性质：过渡性或短期性的性质：过渡性或短期性的。起源：通常起源于劳动力的供给方。起源：通常起源于劳动力的供给方。影响：在任何时候都存在，但对任何个人或家庭来说，它是过渡性的，对经济的影响：在任何时候都存在，但对任何个人或家庭来说，它是过渡性的，对经济的影响不大。影响不大。2、季节性失业：、季节性失业：由于生产的季节性变动而引起的失业。如农业、旅游业、建筑业等。由于生产的季节性变动而引起的失业。如农业、旅游业、建筑业等
6、。3、结构性失业：、结构性失业：由于经济结构的调整而引起的劳动力的供给和需求不匹配所造成的失业。或因经由于经济结构的调整而引起的劳动力的供给和需求不匹配所造成的失业。或因经济结构变化、产业兴衰转移而产生的失业。济结构变化、产业兴衰转移而产生的失业。特点：失业和职位空缺并存特点：失业和职位空缺并存性质：长期性性质：长期性起源：通常起源于劳动力的需求方起源：通常起源于劳动力的需求方 自然失业1、效率工资失业：由于实施效率工资而造成的失业。、效率工资失业：由于实施效率工资而造成的失业。效率工资：高于劳动供求均衡的工资。效率工资：高于劳动供求均衡的工资。2、周期性失业（需求不足失业）：、周期性失业（需
7、求不足失业）：是指经济周期中的衰退或萧条时，因社会总需求下降而造成的失业。是指经济周期中的衰退或萧条时，因社会总需求下降而造成的失业。原因：这种失业是由整个经济的支出和产出下降造成的。原因：这种失业是由整个经济的支出和产出下降造成的。目前受全球经济危机影响，世界经济疲软，对各国对进口商品需求剧降，目前受全球经济危机影响，世界经济疲软，对各国对进口商品需求剧降，导致我国数以万计的出口型中小型企业破产，大量的人失业。这就是典导致我国数以万计的出口型中小型企业破产，大量的人失业。这就是典型的经济衰退导致的周期性失业。型的经济衰退导致的周期性失业。非自然失业1、失业的影响、失业的影响对经济的影响：造成
8、资源浪费；导致社会产出减少，引起国民收入下降（用奥对经济的影响：造成资源浪费；导致社会产出减少，引起国民收入下降（用奥肯定律衡量）。肯定律衡量）。对社会的影响：造成失业者收入减少，甚至没有收入，生活水平下降；对生活对社会的影响：造成失业者收入减少，甚至没有收入，生活水平下降；对生活失去信心，引发一系列的社会问题，如高自杀率、吸毒、高离婚率、高犯罪率失去信心，引发一系列的社会问题，如高自杀率、吸毒、高离婚率、高犯罪率等，影响社会稳定。等，影响社会稳定。对政治的影响：高失业率导致政府和执政者备受指责，影响政局的稳定。对政治的影响：高失业率导致政府和执政者备受指责，影响政局的稳定。（三）失业的影响和
9、奥肯定律2、奥肯定律：、奥肯定律：内容：内容：失业率每高于自然失业率失业率每高于自然失业率1个百分点，实际个百分点，实际GDP将低于潜在将低于潜在GDP2个或个或2.5个个百分点。反之亦然。百分点。反之亦然。公式：公式：(y-yf)/yf=-a(u-u*)其中其中y为实际产出，为实际产出，yf为潜在产出（充分就业时的产出），为潜在产出（充分就业时的产出），u为实际失业率，为实际失业率，u*为自然失业率，为自然失业率，a为大于零的参数。为大于零的参数。作用：根据奥肯定律，可以通过失业率的变动推测或估计作用：根据奥肯定律，可以通过失业率的变动推测或估计GDP的变动，也可以的变动，也可以通过通过GD
10、P的变动预测失业率的变动。的变动预测失业率的变动。结论：实际结论：实际GDP必须保持与潜在必须保持与潜在GDP同样增长，以防止失业率上升。如果政府同样增长，以防止失业率上升。如果政府想让失业率下降，那么，必须要使该经济社会的实际想让失业率下降，那么，必须要使该经济社会的实际GDP的增长快于潜在的增长快于潜在GDP增长。增长。（三）失业的影响和奥肯定律指价格指数的相对稳定。指价格指数的相对稳定。发达国家是指通货膨胀率保持在发达国家是指通货膨胀率保持在2%-3%左右，我国是指通货膨胀左右，我国是指通货膨胀率保持在率保持在3%-5%。价格指数：表明某些商品的价格从一个时期到下一个时期变动程价格指数：
11、表明某些商品的价格从一个时期到下一个时期变动程度的指数。度的指数。消费物价指数、批发物价指数和消费物价指数、批发物价指数和GDP隐含折算指数隐含折算指数 第二大目标：价格稳定第二大目标：价格稳定预期到的通货膨胀的社会成本和未预期到的通货膨胀成本预期到的通货膨胀的社会成本和未预期到的通货膨胀成本预期到的通货膨胀的社会成本预期到的通货膨胀的社会成本 通货膨胀率通货膨胀率名义利率名义利率持有货币的成本持有货币的成本货币需求下降货币需求下降鞋底成本鞋底成本 通货膨胀率通货膨胀率改变价格的成本改变价格的成本 通货膨胀率通货膨胀率相对价格的变动相对价格的变动 通货膨胀率通货膨胀率资本所得税资本所得税未预期
12、到的通货膨胀的社会成本未预期到的通货膨胀的社会成本 财富再分配效应（债务人和债权人，固定收入的人群）财富再分配效应（债务人和债权人，固定收入的人群）高通胀会引起更大的财富再分配高通胀会引起更大的财富再分配 甚至会影响到一个国家的币值稳定。甚至会影响到一个国家的币值稳定。通货膨胀的社会成本通常是指一个国家或地区在一定时期内由于生产要素投通常是指一个国家或地区在一定时期内由于生产要素投入的增加或效率的提高，经济规模在数量上的扩大。其入的增加或效率的提高，经济规模在数量上的扩大。其衡量指标是一定时期内实际衡量指标是一定时期内实际GDP年均增长率。年均增长率。卢卡斯认为，经济增长要比经济波动重要的多。
13、卢卡斯认为，经济增长要比经济波动重要的多。从1950年到2000年，美国的平均经济增长率为2.2%；日本平均经济增长率为4.8%。而孟加拉国的经济增长率为0%，委内瑞拉、伊拉克以及一些非洲国家的经济增长为负增长。如果经济增长率每年提高1%，那么40年后，生活水平将高出48%。如果美国的经济增长率下降一个百分点，那么现在它和墨西哥和匈牙利的经济将很接近。第三大目标：经济增长第三大目标：经济增长近几年我国的经济增长率近几年我国的经济增长率近几年我国的经济增长率近几年我国的经济增长率宏观经济学宏观经济学中国经济增长的横向比较中国经济增长的横向比较主要指资金流入流出的平衡和商品进出口的平衡。既无主要指
14、资金流入流出的平衡和商品进出口的平衡。既无国际收支赤字又无国际收支盈余。国际收支赤字又无国际收支盈余。国际收支账户又分为经常账户和资本账户。在理论上国国际收支账户又分为经常账户和资本账户。在理论上国际收支账户总是平衡的。际收支账户总是平衡的。实际上，我国却出现了双顺差，美国则出现双赤字。实际上，我国却出现了双顺差，美国则出现双赤字。双顺差带来人民币升值压力，是我国通货膨胀的最重要双顺差带来人民币升值压力，是我国通货膨胀的最重要原因。原因。第四大目标：国际收支平衡第四大目标：国际收支平衡我国在我国在1996年到年到1997年实现了年实现了“软着陆软着陆”；而美国在上；而美国在上世纪世纪90年代实
15、现了低通胀的高增长（通胀率为年代实现了低通胀的高增长（通胀率为2%到到3%，经济增长率为经济增长率为3%以上）以上）大稳定时代大稳定时代实际上，这些政策目标还是有些冲突的。实际上，这些政策目标还是有些冲突的。充分就业和通货膨胀（失业率低于充分就业和通货膨胀（失业率低于5%就有通胀压力）就有通胀压力）国际收支不平衡会影响价格稳定和币值稳定国际收支不平衡会影响价格稳定和币值稳定 失业会降低经济增长率，严重时会带来通货紧缩。失业会降低经济增长率，严重时会带来通货紧缩。政策目标之间的关系政策目标之间的关系第二节 财政政策一、财政的构成与财政政策工具二、自动稳定与斟酌使用三、功能财政和预算盈余四、充分就
16、业预算盈余与财政政策方向五、赤字与公债六、西方财政的分级管理模式七、财政政策案例：肯尼迪减税财产税（不动产、房地产）财产税（不动产、房地产）所得税（个人所得与公司所得）所得税（个人所得与公司所得）流转税（营业税、消费税、增值税流转税（营业税、消费税、增值税）军需品军需品机关办公用品机关办公用品政府雇员工资政府雇员工资公共项目支出公共项目支出社会保障社会福利社会保障社会福利公债利息公债利息对农业补贴对农业补贴内债内债外债外债财政政策财政政策财政支出财政支出政府购买政府购买转移支付转移支付财政收入财政收入税收税收公债公债财政的构成与财政政策工具二、财政政策二、财政政策财政的构成n（1）政府支出：u
17、政府转移支付：政府单方面把一部分货币无偿转移出去。u只是一种货币性支出，没有发生商品交易。l提供公共产品。提供公共产品。u政府购买：商品和劳务的实际交易。直接形成社会需求和购买力。l维持政府系统运行。维持政府系统运行。l直接投资。直接投资。n（2）政府收入：u税收：强制性、无偿性、固定性。国家的财政收入手段。我国长期以间接税为主体，会拉大贫富差距。财政收入：国家或政府凭借政治权力占有的一定量的社会资财政收入：国家或政府凭借政治权力占有的一定量的社会资财。它包括税收和公债。财。它包括税收和公债。1、税收：国家为了实现其职能按照法律预先规定的标税收：国家为了实现其职能按照法律预先规定的标准，强制性
18、地、无偿地取得财政收入的一种手段。其分准，强制性地、无偿地取得财政收入的一种手段。其分 类：类：第一、按课税对象分类，分为：财产税、所得税和流转税。第一、按课税对象分类，分为：财产税、所得税和流转税。第二、按征税对象的货币价值还是按数量或重量征收，分第二、按征税对象的货币价值还是按数量或重量征收，分为：从价税和从量税。为：从价税和从量税。第三、按照纳税的方式不同，分为：直接税和间接税。第三、按照纳税的方式不同，分为：直接税和间接税。第四、按照从收入中扣除的比例不同，税收分为：累退税、第四、按照从收入中扣除的比例不同，税收分为：累退税、比例税和累进税。比例税和累进税。财政收入2、公债（我国：国债
19、）、公债（我国：国债）（1）含义：）含义：中央政府为筹措财政资金，凭借其信誉，按照一定的程序向投中央政府为筹措财政资金，凭借其信誉，按照一定的程序向投资者出具的承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权资者出具的承诺在一定时期支付利息和到期偿还本金的一种格式化的债权债务凭证。债务凭证。（2）分类：）分类：第一、按照发行主体分：中央政府公债和地方政府公债。第一、按照发行主体分：中央政府公债和地方政府公债。第二、按资金来源，分为：内债和外债。第二、按资金来源，分为：内债和外债。第三、按期限分类，分为：永久公债和长期、中期、短期公债。第三、按期限分类，分为：永久公债和长期、中期、短期公债
20、。第四、按照市场性划分：自由公债和强制公债。第四、按照市场性划分：自由公债和强制公债。第五、按发行用途分类，分为：赤字公债、战争公债、建设公债和特种公债。第五、按发行用途分类，分为：赤字公债、战争公债、建设公债和特种公债。财政收入财政收入关于公债规模适度问题关于公债规模适度问题 三个衡量指标：三个衡量指标：国债依存度：当年国债发行额与财政支出的比率。国际公认国债依存度：当年国债发行额与财政支出的比率。国际公认的警戒线为的警戒线为15%-20%。国债负担率：当年国债余额与国债负担率：当年国债余额与GDP的比率。国际公认的警戒的比率。国际公认的警戒线为线为25%。国债偿付率：到期国债的还本付息额占
21、当年财政收入的比率。国债偿付率：到期国债的还本付息额占当年财政收入的比率。国际公认的警戒线为国际公认的警戒线为8%-10%。1、自动稳定器：、自动稳定器：内在稳定器，是经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国内在稳定器，是经济系统本身存在的一种会减少各种干扰对国民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时自动即时地抑制通货膨胀，在经济衰民收入冲击的机制，能够在经济繁荣时自动即时地抑制通货膨胀，在经济衰退时自动即时地减轻萧条，无须政府采取任何行动。包括退时自动即时地减轻萧条，无须政府采取任何行动。包括政府税收、政府转政府税收、政府转移支付和农产品价格维持制度。移支付和农产品价格维持制度。2、斟酌使用的财政
22、政策：为确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财斟酌使用的财政政策：为确保经济稳定，政府要审时度势，主动采取一些财政措施，即变动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充政措施，即变动支出水平或税收以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。分就业水平。二、自动稳定与斟酌使用自动自动（内在内在）稳定器稳定器 自动稳定器 Automatic stabilizers：财政工具本身具有一种自动调节经济、减少经济波动的机制。在繁荣时自动抑制通胀，萧条时自动增加需求。（1）税收自动变化（2）转移支付自动变化（3）农产品价格维持制度。农产品价格保护支出自动变化。调节经济波动的第一道防线
23、，适用于轻微经济波动。衰退时，产出下降，个人收入下降，税率不变，税收会自动减少，可支配收入会自动少减少一些，使得消费和需求下降的少些。累进所得税，衰退使得收入自动进入较低纳税档次，税收下降幅度超过收入下降幅度。反之，如此。衰退时，失业增加，符合救济条件的人增加，社会转移支付增加，抑制可支配收入下降，抑制需求下降。斟酌使用的财政政策：政府审时度势，斟酌使用，变动支出水平或税收，以稳定总需求水平，使之接近物价稳定的充分就业水平。斟酌使用的财政政策斟酌使用的财政政策n 具体应用：逆经济风向而行。n补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性财政政策。补偿性财政政策：交替使用扩张性和紧缩性财政政策。或扩张或
24、紧缩，斟酌使用，权衡使用。或扩张或紧缩，斟酌使用，权衡使用。n扩张性财政政策：萧条时，总需求总供给，存在通货膨胀。u政府减少开支、增税等措施，抑制需求。1、经济周期的预测和执行政策的时机方面存在问题、经济周期的预测和执行政策的时机方面存在问题（1）周期的转折点难以预测。）周期的转折点难以预测。（2）在执行反周期的财政政策的时机方面，会遇到许多）在执行反周期的财政政策的时机方面，会遇到许多时时滞滞情况。情况。第一、第一、识别时滞：是在扰动出现的时点和政策制定者认识到必需识别时滞：是在扰动出现的时点和政策制定者认识到必需采取行动的时点之间所流逝的那段时间。采取行动的时点之间所流逝的那段时间。第二、
25、决策时滞第二、决策时滞：认识到需要采取行动和政策决定间的间隔。认识到需要采取行动和政策决定间的间隔。第三第三、乘数时滞：一旦政策行为被采取，由于它的乘数作用，使、乘数时滞：一旦政策行为被采取，由于它的乘数作用，使它对经济影响的传播要经历一段时间。它对经济影响的传播要经历一段时间。财政政策的局限性2、乘数作用的不确定性、乘数作用的不确定性3、产生、产生“挤出效应挤出效应”4、政策协调方面存在问题、政策协调方面存在问题5、容易产生政治性的经济周期、容易产生政治性的经济周期财政政策的局限性三、功能性财政和预算盈余1 1、财政预算：政府逐年估算未来财政年度的收入与支出，以促进、财政预算：政府逐年估算未
26、来财政年度的收入与支出，以促进宏观经济目标的实现。宏观经济目标的实现。（1 1）预算盈余（）预算盈余（Budget SurplusBudget Surplus缩写为缩写为 BSBS）是政府收入大于政）是政府收入大于政府支出的部分。即政府的税收大于政府的购买与转移支付的部府支出的部分。即政府的税收大于政府的购买与转移支付的部分，用公式表示就是：分，用公式表示就是：BS=T-G-TR=BS=T-G-TR=tYtY-G-TR-G-TR（2 2）预算赤字（）预算赤字（Budget Deficit Budget Deficit 缩写为缩写为BDBD）是政府支出大于政）是政府支出大于政府收入的部分，即政府
27、的购买与转移支付大于税收的部分，用府收入的部分，即政府的购买与转移支付大于税收的部分，用公式表示就是；公式表示就是；BD=-BS=G+TR-T=G+TR-BD=-BS=G+TR-T=G+TR-tYtY2 2、几种预算理论、几种预算理论（1）年度预算平衡年度预算平衡：主张每年预算应力求平衡。：主张每年预算应力求平衡。三、功能性财政和预算盈余（2）周期预算平衡周期预算平衡：认为政府应随经济周期波动，在衰退时产生认为政府应随经济周期波动，在衰退时产生预算赤字，在繁荣时产生预算盈余，以盈余补赤字，从整个周预算赤字，在繁荣时产生预算盈余，以盈余补赤字，从整个周期看，预算是平衡的。期看，预算是平衡的。（3
28、）复式预算复式预算：在预算年度内将全部财政收支按经济性质归类，：在预算年度内将全部财政收支按经济性质归类，分别编成两个或两个以上收支对照的预算，以特定的预算收入分别编成两个或两个以上收支对照的预算，以特定的预算收入来保证特定的预算支出。来保证特定的预算支出。（4）功能财政功能财政：政府在财政方面的积极政策主要是为实现无通货政府在财政方面的积极政策主要是为实现无通货膨胀的充分就业水平，当这一目标实现时，预算可以是盈余，膨胀的充分就业水平，当这一目标实现时，预算可以是盈余，也可以是赤字，这样的财政称为功能财政。也可以是赤字，这样的财政称为功能财政。当均衡收入低于充分就业的国民收入时，政府有义务实行
29、当均衡收入低于充分就业的国民收入时，政府有义务实行膨胀性的财政政策以实现充分就业。如果预算起初是盈余，政膨胀性的财政政策以实现充分就业。如果预算起初是盈余，政府可减少盈余甚至造成赤字；反之，当存在通货膨胀缺口时，府可减少盈余甚至造成赤字；反之，当存在通货膨胀缺口时，政府应实行紧缩性的财政政策。政府应实行紧缩性的财政政策。预算赤字：政府支出收入（的差额）。功能财政 预算盈余：政府收入支出（的余额）。n功能财政：政府为了实现充分就业和消除通货膨胀，需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。n斟酌使用的财政政斟酌使用的财政政策的具体体现。策的具体体现。p凯恩斯主义思想。凯恩斯主义思想。u（凯恩斯之前，（凯恩斯
30、之前，主要是）主要是）年度平衡预算年度平衡预算l衰退时，收入减少，为平衡支出，必衰退时，收入减少，为平衡支出，必须增加收入，会加深衰退。须增加收入，会加深衰退。l过热时，通货膨胀，税收增加，为了过热时，通货膨胀，税收增加，为了减少盈余，必然增加支出和减少税收，减少盈余，必然增加支出和减少税收，会加剧通货膨胀。会加剧通货膨胀。四、充分就业预算盈余与财政政策方向1、充分就业的预算盈余：、充分就业的预算盈余：含义：既定的政府预算在充分就业的国民收入水平即潜在的含义：既定的政府预算在充分就业的国民收入水平即潜在的国民收入水平上所产生的政府预算盈余。国民收入水平上所产生的政府预算盈余。BS*tY*GTR
31、2、实际预算盈余：、实际预算盈余：以实际的国民收入水平来衡量预算状况的。以实际的国民收入水平来衡量预算状况的。BS=tYGTR BS*BSt(Y*Y)GTR3、充分就业预算盈余的优缺点、充分就业预算盈余的优缺点充分就业预算盈余与财政政策方向优点：优点：（1）把收入水平固定在充分就业的水平上，消除经济中收入水）把收入水平固定在充分就业的水平上，消除经济中收入水平周期性波动对预算状况的影响，能准确反映财政政策对预算平周期性波动对预算状况的影响，能准确反映财政政策对预算状况的影响。状况的影响。（2）使政策制定者充分注重充分就业问题，以充分就业为目标）使政策制定者充分注重充分就业问题，以充分就业为目标
32、确定预算规模，从而确定预算财政政策。确定预算规模，从而确定预算财政政策。缺点：缺点：充分就业的国民收入难以准确估算。充分就业的国民收入难以准确估算。第三节货币政策第三节货币政策 一、商业银行和中央银行一、商业银行和中央银行二、存款创造和货币供给二、存款创造和货币供给三、货币政策及工具三、货币政策及工具负债业务负债业务放款：放款：为企业提供短期贷款（票据贴现、抵押贷款）为企业提供短期贷款（票据贴现、抵押贷款）投资：购买有价证券以取得利息收入投资：购买有价证券以取得利息收入中间业务中间业务发行的银行发行的银行国家的银行国家的银行为商业银行提供货款为商业银行提供货款为商业银行保管存款准备金为商业银行
33、保管存款准备金发行国家货币发行国家货币吸收存款（定期、活期、储蓄）吸收存款（定期、活期、储蓄）代为顾客办理支付事项和其他委托事项，从中收代为顾客办理支付事项和其他委托事项，从中收取手续费的业务取手续费的业务为商业银行办理全国的结算业务为商业银行办理全国的结算业务银行银行商业银行商业银行资产业务资产业务中央银行中央银行银行的银行银行的银行内容：内容：一、商业银行和中央银行一、商业银行和中央银行 商业银行商业银行 1、含义：是一种以盈利为目的的经营存贷款业务的金融机构。、含义：是一种以盈利为目的的经营存贷款业务的金融机构。2、功能：、功能：第一、充当社会各经济主体的信用中介和支付中介。第一、充当社
34、会各经济主体的信用中介和支付中介。第二、创造存款货币。第二、创造存款货币。3、业务（见上）、业务（见上）根据国库委托代收各种税款和公债根据国库委托代收各种税款和公债等收入作为国库的活期存款等收入作为国库的活期存款代理国库拨付各项经费，代办各种代理国库拨付各项经费，代办各种付款与转账付款与转账代表政府开展国际金融业务代表政府开展国际金融业务制定和执行货币政策制定和执行货币政策国家银行的功能国家银行的功能代理国库代理国库二、存款创造与货币供给二、存款创造与货币供给 1、银行存款、银行存款（1）活期存款；不用事先通知即可随时提取的银行存款。）活期存款；不用事先通知即可随时提取的银行存款。（2）定期存
35、款：按事先约定的日期和利率，到期偿还本金和利息的存款。）定期存款：按事先约定的日期和利率，到期偿还本金和利息的存款。（3）储蓄存款；居民个人以积蓄货币并获取利息为目的的存款。）储蓄存款；居民个人以积蓄货币并获取利息为目的的存款。2、存款准备金制度、存款准备金制度 存款准备金制度：实行中央银行制度的国家，为了避免商业银行放款过多而存款准备金制度：实行中央银行制度的国家，为了避免商业银行放款过多而发生支付危机，以及为调节社会供应量而建立的以法令形式规定商业银行按发生支付危机，以及为调节社会供应量而建立的以法令形式规定商业银行按一定比例向中央银行缴存存款作为准备金的制度。其形成过程：一定比例向中央银
36、行缴存存款作为准备金的制度。其形成过程：第一、备付金第一、备付金本来意义上的准备金本来意义上的准备金 存款准备金：银行经常保留的供支付存款提取用的一定金额。包括法定存存款准备金：银行经常保留的供支付存款提取用的一定金额。包括法定存款准备金以及超额准备金。款准备金以及超额准备金。第二、为避免商业银行发生支付危机而引起经济金融危机，通过立法建立商业第二、为避免商业银行发生支付危机而引起经济金融危机，通过立法建立商业银行向中央银行缴存存款准备金。银行向中央银行缴存存款准备金。法定准备金率：由政府规定的准备金在存款中应当占的比率。法定准备金率：由政府规定的准备金在存款中应当占的比率。法定准备金：按法定
37、准备金率提留的准备金。法定准备金：按法定准备金率提留的准备金。第三、以法定存款准备金率的调整来调节货币供应量，标志着存款准备金制度第三、以法定存款准备金率的调整来调节货币供应量，标志着存款准备金制度的定型和完善。的定型和完善。3、存款创造、存款创造宏观经济学宏观经济学假定法定准备金率为假定法定准备金率为10%，银行客户将，银行客户将100万元以银行存款的方式存入银行。万元以银行存款的方式存入银行。A银行银行100万万元元B银行银行90万元万元准备金准备金10万元万元贷出贷出90万元万元准备金准备金9万元万元贷出贷出81万元万元C银行银行81万元万元贷出贷出72.9万万元元准备金准备金8.1万万
38、元元银行存款总和为：银行存款总和为：100+90+81+=100（1+0.91+0.92+0.9n-1）=100/（10.9）1000万元万元存款创造存款创造 设设KD为存款乘数，为存款乘数，R为原始存款，为原始存款，rd 为法定准备金率，为法定准备金率，D为存款货币总和，可得：为存款货币总和，可得：D=R1+（1-rd）+（1-rd）2+（1-rd）3+（1-rd）4+.=R/rd KD=D/R=1/rd（0 rd1）存款创造乘数为法定准备金率的倒数的条件：存款创造乘数为法定准备金率的倒数的条件：第一、公众将一切货币收入存入银行，支付完全以支票形式进行，不使用现金。第一、公众将一切货币收入存
39、入银行，支付完全以支票形式进行，不使用现金。第二、银行存款只有活期存款。第二、银行存款只有活期存款。第三、假定法定准备金是原始存款的唯一漏出。且商业银行第三、假定法定准备金是原始存款的唯一漏出。且商业银行无超额准备，即商业银行得到的存款扣除法定准备金后全部无超额准备，即商业银行得到的存款扣除法定准备金后全部贷出去。除了法定准备金外，在现实中，还有以下漏出：贷出去。除了法定准备金外，在现实中，还有以下漏出：现金漏损，其取决于现金漏损率现金漏损，其取决于现金漏损率(rc)=现金漏损现金漏损/活期存款活期存款存在超额准备金，取决于超额准备金率（存在超额准备金，取决于超额准备金率（re）=超额准备金超
40、额准备金/活期存款活期存款 借贷款意愿：银行认为客户贷款的市场利率很借贷款意愿：银行认为客户贷款的市场利率很低而不愿贷款或银行找不到可靠的货款对象；厂低而不愿贷款或银行找不到可靠的货款对象；厂商由于利润太低不愿借款或借款的数量太少。商由于利润太低不愿借款或借款的数量太少。修正存款派生乘数为：修正存款派生乘数为：KD=1/(rd+rc+re+rtt)4、货币供给、货币供给基础货币基础货币（Monetary Base)：又称高能货币又称高能货币(High-powered Money，H)，是流通于商业银行体系之外的通货（现金）和商业银行的存款准备金之和。是流通于商业银行体系之外的通货（现金）和商业
41、银行的存款准备金之和。HCuRdRe(Cu为流通中的现金，为流通中的现金，Rd为法定存款准备金，为法定存款准备金，Re为超额准为超额准备金）备金）从基础货币到货币供给，我们可以作以下推导：严格意义上的货币供给是从基础货币到货币供给，我们可以作以下推导：严格意义上的货币供给是通货和活期存款的总和，通货和活期存款的总和，即即MS CuD.用除以得：用除以得：MS/H=(CuD)/(CuRd Re)=(rc+1)/(rc+rd+re)=Km 货币创造乘数货币创造乘数(Km)：是指基础货币变动一单位时，货币供应量的变动规模。：是指基础货币变动一单位时，货币供应量的变动规模。货币供应量货币供应量MS=基
42、础货币基础货币货币创造乘数货币创造乘数 =H (rc+1)/(rc+rd+re)因此，影响货币供给的因素有：基础货币、法定准备金率、超额准备金因此，影响货币供给的因素有：基础货币、法定准备金率、超额准备金率、提现率。率、提现率。货币政策货币政策：通过控制货币供给量来调节利率进而影响投资和通过控制货币供给量来调节利率进而影响投资和整个经济以达到一定的经济目标。整个经济以达到一定的经济目标。一般目标：一般目标：充分就业、经济增长、价格稳定、汇率稳定和保充分就业、经济增长、价格稳定、汇率稳定和保持收支平衡等持收支平衡等 特殊目标：特殊目标：防止大规模的银行倒闭和金融恐慌，稳定利率以防止大规模的银行倒
43、闭和金融恐慌，稳定利率以防止利率大幅度的波动。防止利率大幅度的波动。三、货币政策及其工具三、货币政策及其工具货币政策工具货币政策工具主要工具主要工具辅助性工具辅助性工具公开市场业公开市场业再贴现率政策再贴现率政策变动法定准备金率变动法定准备金率道义劝告道义劝告垫头规定（规定保证金率）垫头规定（规定保证金率）公开市场业务（或公开市场操作）公开市场业务（或公开市场操作）：是目前央行控制货币供给最重要最：是目前央行控制货币供给最重要最常用的工具。是指中央银行在金融市场上公开买卖政府证券以控制货币供常用的工具。是指中央银行在金融市场上公开买卖政府证券以控制货币供给和利率的政策行为。给和利率的政策行为。
44、优点：优点：（1）及时性：操作及时，不会延误时机。）及时性：操作及时，不会延误时机。（2）主动性：主动调节，操作连续灵活。）主动性：主动调节，操作连续灵活。（3）灵活性：）灵活性：第一，由于买卖证券的数量可多可少，因而调节的力度可大可小第一，由于买卖证券的数量可多可少，因而调节的力度可大可小 第二，操作具有可逆性，一旦操作失误可及时纠正。第二，操作具有可逆性，一旦操作失误可及时纠正。发挥作用的条件：发挥作用的条件：（1）有强大的足以干预和影响整个金融市场的资金实力；）有强大的足以干预和影响整个金融市场的资金实力；（2）有规范和完善的国内金融市场，特别是短期国债市场。）有规范和完善的国内金融市场
45、，特别是短期国债市场。（3）必须与货币政策的其他工具相配合。）必须与货币政策的其他工具相配合。(4)有作用机制比较健全的准备金制度。有作用机制比较健全的准备金制度。贴现率政策贴现率政策：是中央银行最早使用的货币政策工具。是中央银行最早使用的货币政策工具。贴现率贴现率是中央银行给是中央银行给商业银行及其他金融机构的贷款利率。商业银行及其他金融机构的贷款利率。调整贴现率调整贴现率 是指中央银行调高或降低对商业银行发放贷款的利息率，是指中央银行调高或降低对商业银行发放贷款的利息率，以限制或鼓励银行借款，从而影响银行系统的存款准备金和利率，进而决以限制或鼓励银行借款，从而影响银行系统的存款准备金和利率
46、，进而决定货币存量和利率，以达到宏观调控的目标。定货币存量和利率，以达到宏观调控的目标。优点：优点：央行作为商业银行的最后货款者，防止了社会发生金融恐慌；是利央行作为商业银行的最后货款者，防止了社会发生金融恐慌；是利率变化和信货松紧的信号。率变化和信货松紧的信号。缺点缺点：比较被动，主动权在商业银行手中。：比较被动，主动权在商业银行手中。通常与公开市场业务配合使用。通常与公开市场业务配合使用。存款准备率：存款准备率：是商业银行吸收的存款中用做准备金的比率，准备金包括是商业银行吸收的存款中用做准备金的比率，准备金包括库存现金和在中央银行的存款。中央银行可以通过变更法定准备率来影响库存现金和在中央
47、银行的存款。中央银行可以通过变更法定准备率来影响货币供给量和利息率。货币供给量和利息率。特点：特点：简单但不轻易使用。简单但不轻易使用。（1）商业银行向中央银行报告准备金及存款状况有时滞；）商业银行向中央银行报告准备金及存款状况有时滞；（2）变动准备金作用猛烈，一旦变动，所有商业银行的信用都必须扩张）变动准备金作用猛烈，一旦变动，所有商业银行的信用都必须扩张或收缩；或收缩；（3）变动频繁会使商业银行和所有金融机构的正常业务受到干扰。）变动频繁会使商业银行和所有金融机构的正常业务受到干扰。道义上的劝告：道义上的劝告：指中央银行运用自己在金融体系中的特指中央银行运用自己在金融体系中的特殊地位和威望
48、，通过对银行及其他金融机构的劝告，影殊地位和威望，通过对银行及其他金融机构的劝告，影响其贷款和投资方向，以达到控制信用的目的。响其贷款和投资方向，以达到控制信用的目的。注意：道义劝告没有法律地位，也不同于强制性行政手注意：道义劝告没有法律地位，也不同于强制性行政手段。段。垫头规定：规定股票交易中购买者必须支付的现金比例，垫头规定：规定股票交易中购买者必须支付的现金比例，称为必须支付的垫头。称为必须支付的垫头。评价：评价：货币政策的局限性：货币政策的局限性：第一、反经济周期的作用不完善。第一、反经济周期的作用不完善。第二、不能纠正成本推动型或利润推动型通货膨胀。第二、不能纠正成本推动型或利润推动
49、型通货膨胀。第三、易与财政政策的目标发生冲突。第三、易与财政政策的目标发生冲突。第四、货币政策的效果可能会被货币流通速度的变化所抵消。第四、货币政策的效果可能会被货币流通速度的变化所抵消。第五、中央银行不能完全控制放款总额。第五、中央银行不能完全控制放款总额。第六、进行预测和掌握时机的困难（即货币政策存在时滞性：认识第六、进行预测和掌握时机的困难（即货币政策存在时滞性：认识时滞、管理时滞和作用时滞）时滞、管理时滞和作用时滞）宏宏观观经经济济政政策策收入政策收入政策人力政策人力政策财政政策财政政策货币政策货币政策需需求求管管理理供供给给管管理理替代性替代性互补性互补性矛盾性矛盾性宏观经济学宏观经
50、济学 收入政策收入政策：通过控制工资与物价，抑制成本推动的通货膨胀。具体措施；通过控制工资与物价，抑制成本推动的通货膨胀。具体措施；第一、工资第一、工资-物价指导线政策物价指导线政策 第二、工资第二、工资-物价管制政策（或工资物价管制政策（或工资-物价冻结）物价冻结）第三、税收激励计划第三、税收激励计划 人力政策（劳工市场政策）：人力政策（劳工市场政策）：是一种旨在改善劳动力市场结构，以减是一种旨在改善劳动力市场结构，以减少失业的政策。具体措施：少失业的政策。具体措施：第一、建立更多的职业介绍机构。第一、建立更多的职业介绍机构。第二、开展各种劳工培训。第二、开展各种劳工培训。第三、协助劳动力的
