1、2022-12-10第14章金融创新与金融监管第第14章金融创新与金融章金融创新与金融监管监管第14章金融创新与金融监管第一节金融创新第一节金融创新一、一、金融创新概念金融创新概念 所谓所谓金融创新金融创新，是指金融领域内的各种变革和发展，是指金融领域内的各种变革和发展，具体是指金融机构和金融管理当局出于微观利益和宏观效具体是指金融机构和金融管理当局出于微观利益和宏观效益的考虑而对机构设置、业务品种、金融工具及制度安排益的考虑而对机构设置、业务品种、金融工具及制度安排所进行的金融业创造性变革和开发活动。所进行的金融业创造性变革和开发活动。金融创新的概念是根据经济学家熊彼特的观点衍生而来。金融创
2、新的概念是根据经济学家熊彼特的观点衍生而来。第14章金融创新与金融监管狭义的金融创新狭义的金融创新仅指金融工具的创新，既包括新的金融工具的创造，也包括传统金融工具的改进。广义的金融创新广义的金融创新是指金融领域内出现的一系列新理论、新工具、新制度、新业务，即金融理论创新、金融业务创新与金融制度创新等。第14章金融创新与金融监管二、金融创新类型二、金融创新类型（一）金融产品和服务业务创新（一）金融产品和服务业务创新大额可转让定期存单（大额可转让定期存单（19611961年年）可变利率抵押贷款可变利率抵押贷款(1975)金融市场工具创新金融市场工具创新衍生工具衍生工具远期远期金融期货市场金融期货市
3、场 金融期权市场金融期权市场(利率利率证券价格证券价格期权期权)金融互换金融互换信用卡信用卡(计算机计算机降低服务降低服务/交易成本交易成本)商业票据市场商业票据市场金融市场国际化金融市场国际化(外汇外汇/股市：有形市场股市：有形市场无形市场无形市场)第14章金融创新与金融监管 欧洲美元借款和银行商业票据欧洲美元借款和银行商业票据(1969年年)通膨上升、利率上升；通膨上升、利率上升；规避准备税，绕过利率上限规避准备税，绕过利率上限 可转让支付命令书可转让支付命令书(NOW，1970，不使用支票的付息支，不使用支票的付息支票帐户票帐户)自动转帐储蓄账户自动转帐储蓄账户(ATS，Dd帐户帐户一定
4、余额一定余额Ds储蓄储蓄)隔日回购协议隔日回购协议:支票帐户一定金额上的的余额，进行回购，支票帐户一定金额上的的余额，进行回购，付息付息 货币市场互助基金货币市场互助基金(MMMF)MMMF发行股份发行股份短期货币市场投资短期货币市场投资(提供利息提供利息)股份可开支票股份可开支票兑现兑现有息的支票帐户有息的支票帐户“股份股份”不是存款不是存款无准备金无准备金+禁息禁息/利息可高于银行存款利息可高于银行存款第14章金融创新与金融监管结构化（证券化）产品创新结构化（证券化）产品创新该类产品是以金融工程学为基础，利用基础金该类产品是以金融工程学为基础，利用基础金融工具和金融衍生工具进行不同组合得到
5、的。融工具和金融衍生工具进行不同组合得到的。信息能力改善信息能力改善+交易成本降低交易成本降低(+政府支付保证政府支付保证)证券证券化化。住房贷款、汽车贷款住房贷款、汽车贷款/信用卡应收款信用卡应收款/商业性租赁商业性租赁/计算机租赁计算机租赁、项目所带来的现金流等。项目所带来的现金流等。第14章金融创新与金融监管（二）机构创新（二）机构创新 非银行类金融机构迅速发展非银行类金融机构迅速发展风险投资公司、信托、保险、租赁、互助基金等风险投资公司、信托、保险、租赁、互助基金等对冲基金（不受监管，但形式上不是金融机构）对冲基金（不受监管，但形式上不是金融机构）金融集团公司（绕过跨洲设置的限制、分业
6、限制）金融集团公司（绕过跨洲设置的限制、分业限制）跨国银行跨国银行离岸金融离岸金融第14章金融创新与金融监管（三）制度创新（三）制度创新组织制度创新（前述机构创新）组织制度创新（前述机构创新）金融市场制度创新金融市场制度创新欧洲货币市场欧洲货币市场清算所等清算所等监管制度创新监管制度创新放松管制的创新放松管制的创新80年代利率、地域、外汇管制、市场准入，年代利率、地域、外汇管制、市场准入，90年代混业经营年代混业经营加强监管加强监管信息披露信息披露商业银行资本充足率商业银行资本充足率跨国监管跨国监管金融服务等金融服务等第14章金融创新与金融监管三、当代金融创新的主要原因三、当代金融创新的主要原
7、因（一）规避金融管制（一）规避金融管制利率上限、对支票存款支付利息的限制、存款准备金限利率上限、对支票存款支付利息的限制、存款准备金限制、跨洲设立分支机构的限制等等制、跨洲设立分支机构的限制等等对税收的规避对税收的规避（二）技术的进步（二）技术的进步计算机、网络技术、金融工程等，使得交易成本降低计算机、网络技术、金融工程等，使得交易成本降低改善了市场获得信息的能力，降低了信息的收集成本改善了市场获得信息的能力，降低了信息的收集成本（三）防范和控制金融风险（三）防范和控制金融风险（四）金融竞争趋同（四）金融竞争趋同第14章金融创新与金融监管四、金融创新的基本逻辑（要素）四、金融创新的基本逻辑（要
8、素）1、价值的跨时期转移、价值的跨时期转移时间就是金钱2、就未来结果达成的契约与权利、就未来结果达成的契约与权利或有权利是金融创新的主要原因，如：保险合约和风险套期。3、可转让性、可转让性第14章金融创新与金融监管五、金融创新的影响五、金融创新的影响（一）通过金融体系效率提高促进经济发展（一）通过金融体系效率提高促进经济发展 1.金融体系的效率金融体系的效率 操作效率：操作效率：以金融过程发生的成本相对于效益来衡量，一个摩擦越少的金融体系越有效率。配置效率：配置效率：引导储蓄资金流向生产性用途的有效性，一个能引导资金流向高效率生产用途的市场就是有效率的。金融体系将资金配置到最有效用途的手段、途
9、径一是资本市场，二是银行业。第14章金融创新与金融监管 结构效率：结构效率：金融体系为各部门提供的金融机构和金融工具的的选择程度，以及所提供资金的种类和规模。2.资本市场创新与效率资本市场创新与效率 金融工程兴起 金融业的技术革命 加速了资产证券化进程 3.在金融体系与资本市场创新的同时，金融业格在金融体系与资本市场创新的同时，金融业格局与运营方式发生了很大变化，拓宽融资来源、局与运营方式发生了很大变化，拓宽融资来源、降低融资成本，满足了多样需求，提高转化效率，降低融资成本，满足了多样需求，提高转化效率，促进金融与经济的全球化与一体化。促进金融与经济的全球化与一体化。第14章金融创新与金融监管
10、（二）金融创新的挑战（二）金融创新的挑战1.使货币政策失灵使货币政策失灵 货币的定义和计量复杂化；货币需求函数不稳定；部分削弱了中央银行控制货币供给的能力 2.使金融机构所面临的风险加大使金融机构所面临的风险加大 许多创新并没有消除风险，只是转移风险/产生新风险 3.加大了金融监管的难度：加大了金融监管的难度：监管与创新的两难监管与创新的两难第14章金融创新与金融监管第二节金融风险第二节金融风险一、一、概念理解概念理解在资金融通和货币资金的经营过程中，由于事先无在资金融通和货币资金的经营过程中，由于事先无法预料的不确定因素带来的影响，使资金经营者的法预料的不确定因素带来的影响，使资金经营者的实
11、际收益与预期收益发生一定的偏差，从而蒙受损实际收益与预期收益发生一定的偏差，从而蒙受损失或获得额外收益的机会或可能性。失或获得额外收益的机会或可能性。人们更关注风险的损失方面。人们更关注风险的损失方面。第14章金融创新与金融监管二、金融风险的特征二、金融风险的特征1.金融风险的客观存在性金融风险的客观存在性2.金融风险的可传递性（扩散性）金融风险的可传递性（扩散性）3.金融风险的可控制性金融风险的可控制性4.金融风险的周期性金融风险的周期性第14章金融创新与金融监管三、金融风险的分类三、金融风险的分类v（一）对象分（一）对象分包括：包括：银行信贷风险、外汇风险、股票风险、债券投资风险、期货投资
12、风险、信托风险等。v（二）成因分（二）成因分1.市场风险市场风险市场风险指因股市价格、利率、汇率等的变动市场风险指因股市价格、利率、汇率等的变动而导致价值未预料到的潜在损失的风险。而导致价值未预料到的潜在损失的风险。包括：包括：利率风险、汇率风险、商品价格风险等。利率风险、汇率风险、商品价格风险等。第14章金融创新与金融监管2.信用风险（交易对手风险）信用风险（交易对手风险）指由于借款人或市场交易对手的不愿或者不能全部指由于借款人或市场交易对手的不愿或者不能全部履行合同义务，或者其信用等级下降时给金融资产履行合同义务，或者其信用等级下降时给金融资产持有人的收益造成损失的可能性。持有人的收益造成
13、损失的可能性。3.流动性风险流动性风险流动性风险是指经济主体由于金融资产的流动性的流动性风险是指经济主体由于金融资产的流动性的不确定性变动而遭受经济损失的可能性。不确定性变动而遭受经济损失的可能性。4.操作风险操作风险由于内部程序、人员和系统的不完备或失效，或由由于内部程序、人员和系统的不完备或失效，或由于外部事件造成损失的风险。于外部事件造成损失的风险。第14章金融创新与金融监管v（三）按照影响范围分（三）按照影响范围分1.系统性风险系统性风险又称为又称为不可分散风险不可分散风险。2.非系统性风险非系统性风险又称为又称为可分散风险可分散风险。第14章金融创新与金融监管四、金融风险管理四、金融
14、风险管理（一）风险管理的定义（一）风险管理的定义美国美国COSO（反欺诈交易委员会）将企业风险管（反欺诈交易委员会）将企业风险管理的定义理的定义：“企业风险管理是一个过程，受企业企业风险管理是一个过程，受企业董事会、管理层和其他员工的影响，包括内部控董事会、管理层和其他员工的影响，包括内部控制及其在战略和整个公司的应用，旨在为实现经制及其在战略和整个公司的应用，旨在为实现经营的效率和效果、财务报告的可靠性以及法规的营的效率和效果、财务报告的可靠性以及法规的遵循提供合理保证。遵循提供合理保证。第14章金融创新与金融监管（二）风险管理目标（二）风险管理目标美国学者美国学者Robert I.Mehr
15、&Bob A.Hedges Robert I.Mehr&Bob A.Hedges 两两位教授，合着位教授，合着“Risk Management:Concepts Risk Management:Concepts and Application”and Application”书中提出书中提出“风险管理之目标风险管理之目标为在损失发生前作经济之保证而于损失发生后有为在损失发生前作经济之保证而于损失发生后有令人满意之复原。令人满意之复原。”依其涵义风险管理之目标有二：依其涵义风险管理之目标有二：损失前之目标损失前之目标(Pre-loss Objectives)(Pre-loss Objective
16、s)损失发生后目标（损失发生后目标（Post-Loss Objectives)Post-Loss Objectives)第14章金融创新与金融监管 损前目标损前目标(Pre-loss Objectives)(Pre-loss Objectives)节省经营成本节省经营成本(Economy)减少忧惧心理减少忧惧心理(Reductionin anxiety)满足外界之要求满足外界之要求(Meeting externally imposed obligations)各种法规的要求各种法规的要求达成社会责任达成社会责任(Social Responsibility)损后目标（损后目标（Post-Loss
17、 Objectives)Post-Loss Objectives)可维持企业之继续生存可维持企业之继续生存(Survival)可使企业得以继续营业可使企业得以继续营业(Continuity of Operations)可使企业之收入稳定可使企业之收入稳定(Earnings Stability)可使企业继续成长可使企业继续成长(Continued Growth)达成社会责任达成社会责任(Social Responsibility)换言之，风险管理的根本目的在于增加股东价值，换言之，风险管理的根本目的在于增加股东价值，而执行风险管理行为最主要动机则是避免财务危机而执行风险管理行为最主要动机则是避免
18、财务危机成本。成本。第14章金融创新与金融监管第三节金融监管第三节金融监管一、金融监管理论及其发展一、金融监管理论及其发展（一）金融监管（一）金融监管（regulation or supervisionregulation or supervision）定义）定义狭义：狭义：金融主管当局依据国家法律法规的授权，对金融业(金融机构及其金融市场业务)实施监督、约束、管制，使它们依法稳健运行的行为总称。广义：广义：主管当局的监管,金融机构内部控制和稽核、行业自律组织监督，社会中介组织的监督 第14章金融创新与金融监管（二）监管范围（二）监管范围 金融机构：存款货币银行；非存款货币金融机构 金融市场：
19、短期货币市场；资本市场；证券业；投资基金 外汇市场 保险业 衍生金融工具市场第14章金融创新与金融监管（三）金融监管的基本原则（三）金融监管的基本原则 1、依法监管、依法监管有法可据；没有例外；依法行事 保证权威性、严肃性、强制性、一贯性监管的有效性2、合理和适度竞争原则、合理和适度竞争原则 监管重心：培育和维护公平、高效、有序、适度的竞争环境；避免高度垄断和过度、破坏性竞争 3、自我约束与外部强制相结合、自我约束与外部强制相结合 4、安全稳定与经济效率相结合、安全稳定与经济效率相结合 监管的中心目的：金融业安全稳定 监管的基本要求：满足经济发展需要，提高金融效率5、有机统一原则、有机统一原则
20、第14章金融创新与金融监管（四）监管的理论依据（四）监管的理论依据理论依据：政府管制理论与金融业特性的结合理论依据：政府管制理论与金融业特性的结合 社会利益论社会利益论 市场缺陷政府管制维护社会公众利益 单个金融机构的负外部性；金融体系的公共产品特性，金融体系需政府主导构建，或者私人部门构建+政府适度监管(监管收益)金融风险论金融风险论 金融业：特殊的高风险行业（高负债率特征）；支付危机的连锁效应 金融风险：影响货币制度和宏观经济的稳定 投资者利益保护论投资者利益保护论 信息不对称/不完全交易不公平投资者：风险/损失 金融监管：规范、约束信息优势方的行为 公正、公平第14章金融创新与金融监管
21、管制供求论管制供求论将金融监管本身看成是存在供给和需求的特殊商品。在需求方面，金融监管是那些想要获得利益的经济主体需要的，例如，现有的金融机构可能希望通过金融监管来限制潜在的竞争者；金融消费者需要通过监管促使金融机构提高服务质量、降低服务收费。在供给方面，政府官员提供管制是为了得到自身政绩的广泛认可。由此可见，是否提供管制以及管制的性质、范围和程度最终取决于供求双方力量的对比。根据管制理论，监管者具有过度监管来规避监管不力的动机，但这样却可能增加被监管者的成本，降低金融业的效率，从而会受到抵制。第14章金融创新与金融监管（五）金融监管失灵（五）金融监管失灵基本逻辑：市场失灵基本逻辑：市场失灵政
22、府管制政府管制管制失灵管制失灵 基本原因基本原因 监管者的经济人特性监管者的经济人特性收入与监管业绩无关 监管行为的不理想监管行为的不理想 认知能力有限信息不完备监管时滞问题 监管机关地位独特（监管官僚），没有竞争和约监管机关地位独特（监管官僚），没有竞争和约束，没有改进工作效率的动力。束，没有改进工作效率的动力。第14章金融创新与金融监管二、监管内容二、监管内容（一）市场准入监督（一）市场准入监督所有国家对金融机构的监管都是从市场准入开始的。所有国家对金融机构的监管都是从市场准入开始的。市场准入是指政府行政管理部门按照市场运行规则设立市场准入是指政府行政管理部门按照市场运行规则设立或准许某一
23、行业及其所属机构进入市场的一种管制行为。或准许某一行业及其所属机构进入市场的一种管制行为。各个国家的金融监管当局一般都参与金融机构的审批过各个国家的金融监管当局一般都参与金融机构的审批过程。程。设立金融机构、从事金融业务必须有符合法律规定的章程，有符合规定的注册资本最低限额，有具备任职专业知识和业务工作经验的高级管理人员，有健全的组织机构和管理制度，有符合要求的营业场所、安全防范措施、与业务有关的其他设施。其中，资本金、高级管理人员任职资格和经营业务范围是核心内容。第14章金融创新与金融监管（二）业务运营监管（二）业务运营监管日常监管日常监管业务运营监管是对金融机构的各项经营行为的监管。业务运
24、营监管是对金融机构的各项经营行为的监管。业务经营的合法合规性，资本充足性，资产质量的稳妥业务经营的合法合规性，资本充足性，资产质量的稳妥可靠性、流动性、盈利性，内部管理水平和内控制度的可靠性、流动性、盈利性，内部管理水平和内控制度的健全性等方面。健全性等方面。1988年巴塞尔协议规定的资本充足率要求：流动性的最低要求：法定的存款准备金率。此外：商业银行贷款余额/存款余额的比例75%，流动性资产余额/流动性负债余额25%；贷款集中度，例如我国的商业银行法第39条规定：“对同一借款人的贷款余额与商业银行资本余额的比例不得超过10%”。第14章金融创新与金融监管 新新巴赛尔协议巴赛尔协议（20072
25、007年国际活跃银行全面实年国际活跃银行全面实施）施）资本定义：资本定义：资本资本=核心（一级）资本核心（一级）资本+二级资本（贷款损失准备二级资本（贷款损失准备+次级债务）次级债务）三大支柱：三大支柱：最低资本要求最低资本要求银行资本银行资本 /银行加权风险资产银行加权风险资产8%8%，核心资本核心资本 /银行加权风险资产银行加权风险资产 4%4%。监督检查监督检查监督检查程序的目的，不仅要保证银行有充足的资本来应对业监督检查程序的目的，不仅要保证银行有充足的资本来应对业务中的所有风险，而且还鼓励银行开发并使用更好的风险管理务中的所有风险，而且还鼓励银行开发并使用更好的风险管理技术来监测和管
26、理风险技术来监测和管理风险 市场纪律要求市场纪律要求通过建立一套披露要求以达到促进市场纪律的目的通过建立一套披露要求以达到促进市场纪律的目的将便于将便于市场参与者评价有关适用范围、资本、风险、风险评估程序以市场参与者评价有关适用范围、资本、风险、风险评估程序以及银行资本充足率的重要信息及银行资本充足率的重要信息 第14章金融创新与金融监管 风险权重（风险权重（%）0的资产的资产现金和黄金、现金和黄金、OECD国家的政府债权，或者做了保险的居国家的政府债权，或者做了保险的居民抵押贷款民抵押贷款风险权重（风险权重（%）20对对OECD国家的银行和国家的银行和OECD国家公共部门的债权国家公共部门的
27、债权风险权重（风险权重（%）50未保险的居民抵押贷款未保险的居民抵押贷款风险权重（风险权重（%）100其他所有债权，公司债、不发达国家的政府债务，对非其他所有债权，公司债、不发达国家的政府债务，对非OECD国家的银行的债权，对房地产、厂房、以及机器设国家的银行的债权，对房地产、厂房、以及机器设备的债权。备的债权。第14章金融创新与金融监管（三）市场退出监管（三）市场退出监管市场退出监管是指监管当局对金融机构退出金融业、破产倒闭或合(兼)并、变更等的管理。主动退出与被动退出市场退出监管的内容主要包括：接管、收购、分立或合作、解散、吊销经营许可证、破产。第14章金融创新与金融监管三、金融监管的手段
28、三、金融监管的手段1法律手段法律手段2行政手段行政手段3经济手段经济手段最后贷款人手段最后贷款人手段存款保险制度。存款保险制度。第14章金融创新与金融监管第四节金融监管体制第四节金融监管体制一、金融监管体制的基本类型一、金融监管体制的基本类型 1.单一监管体制单一监管体制（综合监管）（综合监管）一家金融机关对金融业实施高度集中监管一家金融机关对金融业实施高度集中监管 实施机关：央行实施机关：央行/央行附属机关；独立分设机关央行附属机关；独立分设机关 推行国家：英联邦；比；卢；意、瑞士、瑞典推行国家：英联邦；比；卢；意、瑞士、瑞典 以英国为例，根据1979年的银行法，英格兰银行拥有金融监管的权利
29、，在1997年10月28日，英国成立了金融服务局，实施对银行业、证券业、投资基金业务等金融机构的监管，英格兰银行的监管职责结束。第14章金融创新与金融监管 2.多头监管体制（分业监管）多头监管体制（分业监管）不同监管机构对不同金融机构及不同金融业务不同监管机构对不同金融机构及不同金融业务实施监管实施监管 分类：监管权限在中央和地方的不同，分权多分类：监管权限在中央和地方的不同，分权多头和集权多头头和集权多头中国属于中国属于集权多头集权多头，按照，按照“分业经营，分业监管分业经营，分业监管”的的原则。原则。日本属集权多头式监管体制。大藏省和日本银行共同承担着金融监管的职责。2000年7月，日本政
30、府合并了金融监督厅和金融企划局，成立了金融厅，与日本银行共同实施监管。第14章金融创新与金融监管 美国的金融监管有多个部门承担，属于典型的多头监管。而且对金融机构的监管实行联邦和州的双轨制，分权多头。美国的金融监管有多个部门承担，对金融机构的监管实行双轨制，即联邦和各州都有权对金融机构的注册进行审批和实施监管。在联邦一级，主要有7个监管机构，包括联邦储备体系、货币监理署、联邦存款保险公司、全国信用社管理局、储蓄监管局、证券交易委员会和商品期货交易委员会，职能有所交叉，又有各自的监管重点。此外，还存在州一级的监管机构，如州银行和保险监督委员会，负责本州注册的银行和保险公司的登记注册、检查其帐簿、
31、对其分支机构的设置作出限制性规定。第14章金融创新与金融监管二、监管的主要层级二、监管的主要层级1.1.政府外部监管机构政府外部监管机构下列机构的全部或者部分下列机构的全部或者部分中央银行中央银行财政部财政部证券监管机构证券监管机构保险监管机构保险监管机构银行监管机构银行监管机构第14章金融创新与金融监管 2.金融业自律金融业自律 定义定义:同一行业的从业者组织，基于共同利益，制定规则，同一行业的从业者组织，基于共同利益，制定规则，自我约束，实现行业内部的自我监督，以保护自身利自我约束，实现行业内部的自我监督，以保护自身利益和促进行业发展益和促进行业发展 组织形式组织形式金融行业公会金融行业公
32、会 功能功能 协调：维协调：维/增共同利益；化解冲突；避免恶性竞争；合增共同利益；化解冲突；避免恶性竞争；合规经营规经营 服务：建服务网络和信息渠道，了解和把握趋势，推服务：建服务网络和信息渠道，了解和把握趋势，推进发展进发展 沟通：金融机构与监管当局；金融机构之间沟通：金融机构与监管当局；金融机构之间 监督：举报监督监督：举报监督自律自律+互律互律违规处罚；行业形象违规处罚；行业形象 第14章金融创新与金融监管 3.金融机构的内部控制金融机构的内部控制 基本逻辑基本逻辑 当局监管：全方位的外部监管当局监管：全方位的外部监管 行业自律：行业内部的监管行业自律：行业内部的监管 内部控制：内外部监
33、管目标的实现内部控制：内外部监管目标的实现基础性地位基础性地位 强化因素强化因素 金融风险加大，内部控制势在必行金融风险加大，内部控制势在必行 巴林银行等倒闭巴林银行等倒闭 基本要素基本要素 风险管理技术；风险管理技术；公司文化、组织体系建设公司文化、组织体系建设第14章金融创新与金融监管 4.金融监管的国际协调金融监管的国际协调 基本共识基本共识 无障碍的监管合作与信息共享无障碍的监管合作与信息共享 监管主体共享信息的保密性监管主体共享信息的保密性 监管合作与信息交流的前瞻性监管合作与信息交流的前瞻性 主要形式主要形式 双边谅解备忘录双边谅解备忘录 多边论坛多边论坛 基于统一监管标准的协调基
34、于统一监管标准的协调 统一监管统一监管(欧盟的区域金融监管欧盟的区域金融监管)第14章金融创新与金融监管三、我国的金融监管体系三、我国的金融监管体系1 1、我国金融体系的发展、我国金融体系的发展19921992年以前，中国人民银行是全国唯一的监管年以前，中国人民银行是全国唯一的监管机构，监管所有的金融机构机构，监管所有的金融机构19921992年，证监会成立年，证监会成立19981998年，保监会成立年，保监会成立20032003年，银监会成立，中国人民银行主要负责年，银监会成立，中国人民银行主要负责货币政策、金融稳定、反洗钱等货币政策、金融稳定、反洗钱等第14章金融创新与金融监管 2、我国主要的金融监管机构及其职责、我国主要的金融监管机构及其职责我国目前的金融监管体制，属于集权多头式。中国人民银行中国人民银行主要负责银行间同业拆借市场和银行间债券市场的监督管理，以及金融稳定；中国银监会中国银监会主要负责商业银行等银行业金融机构和信托公司、金融资产公司、财务公司等金融机构及其业务的监督管理；中国证监会中国证监会主要负责证券市场和证券业的监督管理；中国保监会中国保监会主要负责保险市场和保险业的监督管理。2022-12-10第14章金融创新与金融监管
