1、期货交易的概念和品种课程大纲课程大纲一、期货交易的定义和基本特征一、期货交易的定义和基本特征二、期货交易的基本术语二、期货交易的基本术语三、标准化期货合约三、标准化期货合约四、主要期货交易品种四、主要期货交易品种一、期货交易的定义和基本特征一、期货交易的定义和基本特征1、期货的定义、期货的定义o 期货，一般指期货合约，就是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。o这个标的物，又叫基础资产，是期货合约所对应的现货，可以是某种商品，如铜或原油，也可以是某个金融工具，如外汇、债券，还可以是某个金融指标，如三个月同业拆借利率或股票指数。一、期货交易的定义
2、和基本特征一、期货交易的定义和基本特征2.期货交易的定义期货交易的定义o期货交易是指在期货交易所内集中买卖各种商品标准化合约的交易方式。o指买卖双方成交后不即时交割，而是按合约规定的成交价格、数量，到约定的交割期限后再履行交割手续的交易。期货交易和现货交易的区别期货交易o交易对象是标准化合约o交易方式是公开竞价 o交易场所是在期货交易所内进行 现货交易o交易对象是实物商品 o交易方式是非公开竞价o交易场所是不受限制一、期货交易的定义和基本特征一、期货交易的定义和基本特征期货交易和远期交易相似处相似处o1、买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。o2、远期交易是期货交易
3、的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。一、期货交易的定义和基本特征一、期货交易的定义和基本特征期货交易和远期交易的区别区别期货交易o交易对象是标准化合约o履约方式是实物交割和对冲平仓 o保证金制度o每日无负债结算制度，信用风险小 远期交易o交易对象是非标准化的合约 o履约方式是实物交收和背书转让o交易双方协商保证金 o信用风险大一、期货交易的定义和基本特征一、期货交易的定义和基本特征期货交易的目的1、投机 专门利用期货市场价格的波动来赚取价差的行为称为投机交易。2、套期保值为了避免现货市场上的价格波动风险而进行的期货叫做套期保值。一、期货交易的定义和基本特征一、期货交易的定义和基本特
4、征期货交易的基本特征o1、合约标准化o2、交易集中化o3、结算统一化 o4、交割定点化o5、保证金制度化 o6、商品特殊化 一、期货交易的定义和基本特征一、期货交易的定义和基本特征、合约标准化。、合约标准化。由期货交易所统一制定、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量的商品。2、交易集中化、交易集中化 期货交易的买卖对象是期货合约，而不是商品，商品本身并不带到期货交易所来。3、结算统一化、结算统一化。按照每日结算制度，期货经纪公司在接到期货交易所的结算单据后，一般采用与交易所结算部门对其结算会员相同的做法，对每一个客户的当日交易情况进行结算。o4、交割定点化5、保证金制度化、保证金制
5、度化 期货交易以保证金制度作保障，确保期货合约的到期兑现。6、商品特殊化、商品特殊化 期货交易范围有限制。期货交易品种较少，主要有农产品、石油、金属、一切初级原材料和金融商品。期货交易的特点1、双向交易、双向交易o期货交易可以双向操作：即是无论价格上涨期货交易可以双向操作：即是无论价格上涨还是下跌都有赢利的机会。还是下跌都有赢利的机会。25002000一、期货交易的定义和基本特征一、期货交易的定义和基本特征期货交易的特点 2、杠杆比例、杠杆比例o以小博大。期货采用的是保证金交易，保证以小博大。期货采用的是保证金交易，保证金比例一般为金比例一般为815。也就是以一万。也就是以一万元的资金可以做十
6、万，甚至十多万的投资。元的资金可以做十万，甚至十多万的投资。期货交易的特点 3、T+0交易制度交易制度o期货交易实行期货交易实行T+0。即是当天买进（卖出），。即是当天买进（卖出），当天就可卖出（买进），比股票当天就可卖出（买进），比股票T+1更灵活。更灵活。慢车道（现货）慢车道（现货）快车道（股票）快车道（股票）超车道（期货）超车道（期货）课程大纲课程大纲一、期货交易的定义和基本特征一、期货交易的定义和基本特征二、期货交易的基本术语二、期货交易的基本术语三、标准化期货合约三、标准化期货合约四、主要期货交易品种四、主要期货交易品种o开盘价开盘价：指某一期货合约开市前五分钟内经集合竞价产生的成交
7、价格o收盘价收盘价：当天某一期货合约最后一笔成交价o最高价最高价：当天某一期货合约最高成交价o最低价最低价；当天某一期货合约最低成交价o最新价最新价：当天某一期货合约最新成交价o结算价结算价：当天某一所有成交合约的加权平均价。二、期货交易的基本术语o开仓：开仓：开始买入或卖出期货合约的交易行为称为“开仓”或“建立交易部位”。o持仓：持仓：在实物交割到期之前，投资者可以根据市场行情和个人意愿，自主地决定买入或卖出期货合约。而投资者（做多或做空）没有作交割月份和数量相等的逆向操作（卖出或买入），持有期货合约，则称之为“持仓”。o平仓：平仓：交易者了结手中的合约进行反向交易的行为称“平仓”或“对冲”
8、。二、期货交易的基本术语o成交量成交量：指某一天时间内买进或卖出的商品期货合约总的数量o持仓量持仓量：也叫持仓兴趣,是指期货交易者所持有的未平仓合约的数量 二、期货交易的基本术语二、期货交易的基本术语o涨跌幅涨跌幅：某商品当日收盘价与昨日结算价之间的价差o涨停板额涨停板额：某商品当日可输入的最高限价（等于昨结算价+最大变动幅度）o跌停板额跌停板额：某商品当日可输入的最低价限（等于昨结算价 最大变幅）o限仓制度限仓制度：是期货交易所为了防止市场风险过度集中于少数交易者和防范操纵市场行为，对会员和客户的持仓数量进行限制的制度二、期货交易的基本术语二、期货交易的基本术语二、期货交易的基本术语二、期货
9、交易的基本术语o大户报告制度大户报告制度：是与限仓制度紧密相关的另外一个控制风险、防止大户操纵市场行为的制度o逐日盯市制度逐日盯市制度：是指结算部门在每日闭市后计算、检验保证金帐户余额，通过适时发出追加保证金通知，使保证金余额维持在一定水平之上，防止负债现象发生的结算制度课程大纲课程大纲一、期货交易的定义和基本特征一、期货交易的定义和基本特征二、期货交易的基本术语二、期货交易的基本术语三、标准化期货合约三、标准化期货合约四、主要期货交易品种四、主要期货交易品种三、标准化期货合约三、标准化期货合约1、期货合约的概念、期货合约的概念 2、合约组成的要素、合约组成的要素 3、期货合约的特点、期货合约
10、的特点 4、期货合约的作用、期货合约的作用 1、期货合约的概念、期货合约的概念：期货合约是由交易所设计，经国家监管机构审批上市的标准化的合约。期货合约可借交收现货或进行对冲交易来履行或解除合约义务.三、标准化期货合约三、标准化期货合约2、合约组成要素o交易品种交易品种o交易数量和单位交易数量和单位o最小变动价位最小变动价位 报价须是最小变动价位的整报价须是最小变动价位的整倍数倍数 o每日价格最大波动限制，即每日价格最大波动限制，即涨跌停板涨跌停板 o合约月份合约月份o交易时间交易时间o最后交易日最后交易日o交割时间交割时间o交割标准和等级交割标准和等级o交割地点交割地点o保证金保证金o交易手续
11、费交易手续费 三、标准化期货合约三、标准化期货合约交易品种交易单位报价单位最小变动价位涨跌停板幅度合约交割月份1,3,5,7,9,11交易时间最后交易日合约月份第十个交易日最后交割日交割等级具体内容见附表交割地点大连商品交易所指定交割仓库交易保证金交易手续费交割方式集中交割交易代码A上市交易所大连商品交易所黄大豆1号10吨/手元（人民币）/吨1元/吨上一交易日结算价的4每周一至周五上午9:0011:30,下午13:3015:00最后交易日后七日(遇法定节假日顺延)合约价值的5不超过4元/手黄豆的标准化合约3、期货合约的特点o期货合约的商品品种、数量、质量、等级、交货时间、交货期货合约的商品品种
12、、数量、质量、等级、交货时间、交货地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是地点等条款都是既定的，是标准化的，唯一的变量是价格价格。o期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力，而期货合约是在期货交易所组织下成交的，具有法律效力，而价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的；国价格又是在交易所的交易厅里通过公开竞价方式产生的；国外大多采用公开叫价方式，而我国均采用电脑自动撮合交易。外大多采用公开叫价方式，而我国均采用电脑自动撮合交易。o期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。期货合约的履行由交易所担保，不允许私下交易。o期货合约可通过对冲平仓了结履行责任。期货合约可通过对冲
13、平仓了结履行责任。三、标准化期货合约三、标准化期货合约4、期货合约的作用o期货合约是吸引套期保值者利用期货市期货合约是吸引套期保值者利用期货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场买卖合约，锁定成本，规避因现货市场的商品价格波动风险而可能造成损失。场的商品价格波动风险而可能造成损失。o期货合约是吸引投机者进行风险投资交期货合约是吸引投机者进行风险投资交易，增加市场流动性易，增加市场流动性。三、标准化期货合约三、标准化期货合约课程大纲课程大纲一、期货交易的定义和基本特征一、期货交易的定义和基本特征二、期货交易的基本术语二、期货交易的基本术语三、标准化期货合约三、标准化期货合约四、主要期货交易品种四
14、、主要期货交易品种目前世界范围内的主要期货交易品种目前世界范围内的主要期货交易品种 按标的物种类划分为两种按标的物种类划分为两种o 商品期货商品期货o 金融期货金融期货商品期货商品期货o农产品农产品o工业基本金属工业基本金属o工业用贵金属工业用贵金属o能源类能源类o工业物资类工业物资类金融期货o汇率汇率o利率利率o指数指数o期权期权 我国目前只开通了商品期货，股指期货我国目前只开通了商品期货，股指期货筹划多年，依然流产筹划多年，依然流产郑州商品交易所郑州商品交易所o小麦（硬冬、强筋）o白糖o棉花o菜籽油oPTA（精对苯二甲酸）大连商品交易所大连商品交易所o黄大豆（一号、二号）o玉米o豆粕o豆油
15、o棕榈油o线性低密度聚乙烯(塑料)上海期货交易所上海期货交易所o铜、铝、锌o天然橡胶o180cst燃料油o黄金中国金融期货交易所中国金融期货交易所沪深沪深300指数期货指数期货40郑州：一、白糖的基本情况郑州：一、白糖的基本情况 1.1.白糖概述白糖概述o 食糖是天然甜味剂，是人们日常生活的必需品，同时也是饮料、糖果、糕点等含糖食品和制药工业中不可或缺的原料。o 白砂糖（以下简称白糖）几乎是由蔗糖分这种单一成份组成的，白糖的蔗糖分含量一般在95%以上。食糖生产的基本原料是甘蔗和甜菜，甘蔗生长于热带和亚热带地区，甜菜生长于温带地区。41一、白糖的基本情况一、白糖的基本情况o我国甘蔗糖主产区主要集
16、中在南方的广西、云南、广西、云南、广东湛江广东湛江等地，甜菜糖主产区主要集中在北方的新疆、黑龙江、内蒙等地 o我国是重要的食糖生产国和消费国，糖料种植在我国农业经济中占有重要地位，其产量和产值仅次于粮食、油料、棉花，居第四位。42一、白糖的基本情况一、白糖的基本情况 2.2.食糖的生产及其特点食糖的生产及其特点o工厂利用甘蔗、甜菜榨取糖汁，经过沸腾浓缩，中心分离形成糖结晶，这种结晶称为原糖，呈浅棕色。原糖经过提炼后，成为日常消费的成品糖（如白砂糖、绵白糖等）。国际上大多数发达国家制糖是采用“原糖精糖”二步法的制糖生产方法，即“田间糖厂（产出半成品原糖）+精炼糖厂（产出精制糖）”生产方式，先是生
17、产原糖，然后再回溶生产精炼糖的方法。大部分糖厂生产原糖，然后供给精炼糖厂进行精炼生产精炼糖，作为饮食用糖供应市场。我国糖厂全部采用一步法生产，即糖厂通过甘蔗榨汁、沸腾浓缩、中心分离、提炼等工艺一次性直接生产出日常消费的白糖。43一、白糖的基本情况一、白糖的基本情况 3.3.食糖的分类食糖的分类o根据加工环节不同、加工工艺不同、深加工程度不同、专用性不同，食糖可以分为原糖、白砂糖、绵白糖、冰糖、方糖、赤砂糖、土红糖等。o根据制糖工艺的不同，白砂糖可分为硫化糖和碳化糖 o根据制糖原料不同，白砂糖又分甘蔗糖和甜菜糖 44二、白糖的供给和需求二、白糖的供给和需求 我国食糖产量及分布我国食糖产量及分布o
18、我国18个省区产糖，沿边境地区分布，南方是甘蔗糖，北方为甜菜糖。甘蔗糖占全国白糖产量的80%以上，近三年达到90%以上 o我国白砂糖产地主要集中在：广西广西、云南、广东、海南、黑龙江、新疆、内蒙古等省和自治区，其中，全国产糖量的95%集中于广西、云南、广东、海南、新疆五个优势省区 45o我国食糖消费与人民生活水平有密切的关系，我国食糖主要消费区分布在华东、京津、华中、华南和东北地区，其中华东和京津地区的消费量最大 o食糖消费水平低的主要原因之一是糖精超量超范围的滥用。o2005年较高的食糖价格一定程度上抑制了食糖消费 二、白糖的供给和需求二、白糖的供给和需求46 我国白糖消费的特点我国白糖消费
19、的特点o食糖消费具有季节性，相应的出现食糖的销售、消费旺季，（例如中国传统的春节、中秋节以及夏季冷饮的消费旺季等）和淡季（例如每年的5、6月份）。o我国食糖工业消费占主要部分，2005年我国食糖工业消费所占的比例为79%，民用消费的比例为21%。二、白糖的供给和需求二、白糖的供给和需求47三、影响白糖价格变动因素三、影响白糖价格变动因素 （一）白糖现货市场供求关系（一）白糖现货市场供求关系（二）气候与天气（二）气候与天气（三）季节性（三）季节性（四）政策因素（四）政策因素（五）替代品（五）替代品（六）节假日（六）节假日（七）国际期货市场的联动性（七）国际期货市场的联动性（八）国际、国内政治经济
20、形势（八）国际、国内政治经济形势 （九）经济周期（九）经济周期（十）其他因素（十）其他因素48四、白糖标准合约四、白糖标准合约 交易品种交易品种白砂糖白砂糖交易单位交易单位10吨吨/手手报价单位报价单位元（人民币）元（人民币）/吨吨最小变动价位最小变动价位1元元/吨吨每日价格最大波动限制每日价格最大波动限制不超过上一个交易日结算价不超过上一个交易日结算价4%合约交割月份合约交割月份1、3、5、7、9、11月月 交易时间交易时间每周一至周五每周一至周五 上午上午 9：00 11：30（法定节假日除外）下午（法定节假日除外）下午 1：30 3：00最后交易日最后交易日合约交割月份的第合约交割月份的
21、第10个交易日个交易日交割日交割日合约交割月份的合约交割月份的第第12个交易日个交易日交割品级交割品级标准品：一级白糖标准品：一级白糖(符合郑州商品交易所白砂糖期货交割质量标准（符合郑州商品交易所白砂糖期货交割质量标准（Q/ZSJ002-2005）);替代品及升贴水：见郑州商品交易所白糖交割细则。替代品及升贴水：见郑州商品交易所白糖交割细则。交割地点交割地点交易所指定仓库交易所指定仓库最低交易保证金最低交易保证金合约价值的合约价值的6%交易手续费交易手续费4元元/手（含风险准备金）手（含风险准备金）交割方式交割方式实物交割实物交割交易代码交易代码SR上市交易所上市交易所郑州商品交易所郑州商品交
22、易所大连：一、大豆的基本情况大连：一、大豆的基本情况 大豆属一年生豆科草本植物，别名黄豆。中国是大豆的原产地.大豆分为转基因大豆和非转基因大豆。一、大豆的基本情况一、大豆的基本情况 大豆的作物年度为每年10月份开始，到次年的9月份。从播种季节来看，北半球一般在5、6月份开始播种，9、10月份开始收获。而南美球则是从10、11月份开始播种，次年4、5月份开始收获。一、大豆的基本情况一、大豆的基本情况、黄大豆：种皮为黄色。按粒形又分东北黄大豆和一般黄大豆两类。、青大豆：种皮为青色。、黑大豆：种皮为黑色。、其它色大豆：种皮为褐色、棕色、赤色等单一颜色大豆。、饲料豆（秣食豆）大豆的分类大豆的分类一、大
23、豆的基本情况一、大豆的基本情况大豆的用途o食用o榨油二、大豆的供给和需求二、大豆的供给和需求o国际o国内生产生产 北美洲、南美洲和亚洲的种植面积为最大.美国是目前世界上最大的大豆生产国进出口和消费进出口和消费 美国大豆出口量居世界第一位，中国是最主要的大豆进口地区 生产生产 中国大豆的最主要产地是黑龙江省 进出口和消费进出口和消费 美国、巴西、阿根廷三、影响黄大豆价格的主要因素三、影响黄大豆价格的主要因素1 1、大豆供应情况分析、大豆供应情况分析2 2、大豆需求情况、大豆需求情况3 3、相关产品价格的影响、相关产品价格的影响4 4、国家相关政策、国家相关政策5 5、国际相关市场价格的影响、国际
24、相关市场价格的影响6.6.心理因素心理因素 交易品种交易品种黄大豆黄大豆1号号交易单位交易单位10吨吨/手手报价单位报价单位人民币人民币最小变动价位最小变动价位1元元/吨吨涨跌停板幅度涨跌停板幅度上一交易日结算价的上一交易日结算价的4合约交割月份合约交割月份1,3,5,7,9,11交易时间交易时间每周一至周五上午每周一至周五上午9:0011:30,下午下午13:3015:00最后交易日最后交易日合约月份第十个交易日合约月份第十个交易日最后交割日最后交割日最后交易日后七日最后交易日后七日(遇法定节假日顺延遇法定节假日顺延)交割等级交割等级符合大连商品交易所黄大豆符合大连商品交易所黄大豆1号交割标
25、准（号交割标准（FB/DCE D001-2004)）交割地点交割地点大连商品交易所指定交割仓库大连商品交易所指定交割仓库交易保证金交易保证金合约价值的合约价值的5交割方式交割方式集中交割集中交割交易代码交易代码A上市交易所上市交易所大连商品交易所大连商品交易所四、大豆标准化合约四、大豆标准化合约上海：一、铜的基本情况上海：一、铜的基本情况 （一）铜的简介（一）铜的简介o金属铜，元素符号Cu。原子量63.54，比重8.92,熔点1083oC。纯铜呈浅玫瑰色或淡红色,表面形成氧化铜膜后,外观呈紫铜色。o铜具有许多可贵的物理化学特性，例如其热导率和电导率都很高，化学稳定性强，抗张强度大，易熔接，具抗
26、蚀性、可塑性、延展性。纯铜可拉成很细的铜丝，制成很薄的铜箔。能与锌、锡、铅、锰、钴、镍、铝、铁等金属形成合金 一、铜的基本情况一、铜的基本情况 铜及铜产品的分类铜及铜产品的分类 1 1、按自然界中存在形态分类、按自然界中存在形态分类o自然铜-铜含量在99以上，但储量极少；o氧化铜矿-为数也不多o硫化铜矿-含铜量极低，一般在2-3%左右，世界上80%以上的铜是从硫化铜矿精炼出来的。一、铜的基本情况一、铜的基本情况 2 2、按生产过程分类、按生产过程分类o铜精矿-冶炼之前选出的含铜量较高的矿石。o粗铜-铜精矿冶炼后的产品，含铜量在9598。o纯铜-火炼或电解之后含量达99以上的铜。火炼可得9999
27、.9的纯铜，电解可以使铜的纯度达到99.95-99.99。一、铜的基本情况一、铜的基本情况 3 3、按主要合金成份分类、按主要合金成份分类o黄铜-铜锌合金o青铜-铜锡合金等(除了锌镍外，加入其他元素的合金均称青铜)o白铜-铜钴镍合金 4 4、按产品形态分类：铜管、铜棒、铜线、铜板、按产品形态分类：铜管、铜棒、铜线、铜板、铜带、铜条、铜箔铜带、铜条、铜箔一、铜的基本情况一、铜的基本情况 （二）铜的主要用途（二）铜的主要用途o电气、电子工业中的应用 能源及石化工业中应用o交通工业中的应用 机械和冶金工业中的应用 o轻工业中的应用 建筑和艺术用铜 o高科技上的应用 铜化合物的应用 二、铜的供给和需求
28、二、铜的供给和需求o国际市场国际市场o国内市场国内市场分布和生产分布和生产 从国家分布看，世界铜资源主要集中在智利、美国、赞比亚、墨西哥和秘鲁等国 进出口和消费进出口和消费 铜消费相对集中在发达国家和地区。西欧是世界上铜消费量最大的地区。以消费领域来分，大约54的精铜被用于制造各种电线电缆 生产生产 储量主要分布在江西、云南、湖北、西藏、甘肃、安徽、山西、黑龙江8 省 进出口和消费进出口和消费 中国是最大的铜消费国 三、影响铜价格变动的因素三、影响铜价格变动的因素1 1、供求关系、供求关系 2 2、国际国内经济形势、国际国内经济形势3 3、进出口政策、进出口政策 4 4、用铜行业发展趋势的变化
29、、用铜行业发展趋势的变化 5 5、铜的生产成本、铜的生产成本6 6、基金的交易方向、基金的交易方向7 7、相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影、相关商品如石油的价格波动也会对铜价产生影响响 8 8、利率和汇率、利率和汇率四、铜期货标准化合约四、铜期货标准化合约交易品种阴极铜交易单位5 吨/手报价单位元(人民币)/吨最小变动价位10 元/吨每日价格最大波动限制不超过上一结算价4%合约交割月份1-12 月交易时间上午9:0011:30 下午13:3015:00最后交易日合约交割月份15 日(遇法定假日顺延)交割日期合约交割月份1620 日(遇法定假日顺延)交割等级1)标准品：标准阴级铜，符合国
30、标GB/T4671997标准阴级铜规定，其中主成份铜加银含量不小于99.95%。2)替代品：a.高纯阴级铜，符合国标GB/T467-1997高纯阴级铜规定。b.LME 注册阴级铜，符合BS EN1978:1998 标准(阴级铜级别代号CU-CATH-1)。交割地点交易所指定交割仓库交易保证金合约价值的5%交易手续费不高于成交金额的万分之二(含风险准备金)交割方式实物交割交易代码CU 中国金融期货交易所中国金融期货交易所 沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本编制而成的成份股指数。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值，具有良好的市场代表性沪深沪深300300合约
31、设计分析合约设计分析沪深沪深300300指数期货合约主要条款（征求意见稿）指数期货合约主要条款（征求意见稿）交易代码交易代码IFIF合约标的合约标的沪深沪深300 300 指数指数合约乘数合约乘数￥300300合约价值合约价值沪深沪深300300指数期货报价点位乘以￥指数期货报价点位乘以￥300300合约月份合约月份 当月、下月及随后的两个季月当月、下月及随后的两个季月最小变动价位最小变动价位0.20.2点点(￥60)60)交易时间交易时间 9:15 am-11:30 am9:15 am-11:30 am，1:00 pm-3:15 pm 1:00 pm-3:15 pm最后交易日交易最后交易日交
32、易时间时间9:15 am-11:30 am9:15 am-11:30 am，1:00 pm-3:00 pm 1:00 pm-3:00 pm价格限制价格限制熔断幅度为上一交易日的熔断幅度为上一交易日的6%6%，涨跌停板幅度为上一，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的交易日结算价的10%10%，合约最后交易日不设价格限制，合约最后交易日不设价格限制沪深沪深300300合约设计分析合约设计分析交易保证金交易保证金合约价值的合约价值的8%8%，投资者向会员缴纳的交易保证金会在交易，投资者向会员缴纳的交易保证金会在交易所规定的基础上向上浮动所规定的基础上向上浮动最后交易日最后交易日 最后交易日为到期月的第三个星期五，同时最后交易日也最后交易日为到期月的第三个星期五，同时最后交易日也是最后结算日是最后结算日最后结算价最后结算价 最后结算价是最后交易日现货指数最后二小时所有指数点最后结算价是最后交易日现货指数最后二小时所有指数点的算术平均价的算术平均价到期结算方到期结算方式式以最后结算价格进行现金结算以最后结算价格进行现金结算
