1、对外经济贸易大学国际商学院对外经济贸易大学国际商学院祝继高祝继高Email:zhujigaogmail第二章第二章 资产质量分析资产质量分析第二节 流动资产质量分析第一节 资产质量分析理论第三节 主要非流动资产质量分析第三节第三节 主要非流动资产质量分析主要非流动资产质量分析一、可供出售金融资产质量分析二、持有到期投资质量分析三、长期股权投资质量分析四、投资性房地产质量分析五、固定资产质量分析六、无形资产与商誉的质量分析七、长期待摊费用质量分析八、其他非流动资产质量分析非流动资产非流动资产非流动资产非流动资产(Non-current Asset)(Non-current Asset)：是指企业
2、资产中变现时间在一年以上或长于一年的一个营业周期以上的那部分资产。一、可供出售金融资产质量分析一、可供出售金融资产质量分析可供出售金融资产可供出售金融资产(Financial assets available for sale)(Financial assets available for sale)：是指企业没有划分为交易性金融资产、持有至到期投资、贷款和应收账款的金融资产，如企业购入的在活跃市场上有报价的股票、债券和基金等。例子：福建水泥短线对倒兴业银行股票例子：福建水泥短线对倒兴业银行股票 5月20日，福建水泥(600802，SH)发布公告称，修正2009年上半年度业绩预告。此前，公司预
3、计上半年累计净利润亏损4500万元至6000万元，现在修正为预计净利润1500万元以上。福建水泥解释称，之所以在如此短的时间内实现扭亏，是因为公司出售了423万股兴业银行股票，获得投资收益1.12亿元。但是奇怪的是，福建水泥在出售兴业银行股票仅仅4天之后，又以更高的价格买回同等数量的股票。这一买一卖，福建水泥实际上是多支付了535万元。但是证券日报记者采访董秘林成潮，他认为卖是为了实现潜在收益，买是看好兴业银行的长期价值。一、可供出售金融资产质量分析一、可供出售金融资产质量分析可供出售金融资产的盈利质量：可供出售金融资产的盈利质量：1.持有期间收到的股利或利息（投资收益）2.期末持有部分公允价
4、值的变动3.出售时产生的处置收益二、持有至到期投资质量分析二、持有至到期投资质量分析持有至到期投资持有至到期投资(held-to-maturity investment)(held-to-maturity investment)：是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融该资产，包括企业持有的在活跃市场上有公开报价的国债、企业债券以及金融债券。二、持有至到期投资质量分析二、持有至到期投资质量分析二、持有至到期投资质量分析二、持有至到期投资质量分析（一）持有至到期投资盈利质量的分析（一）持有至到期投资盈利质量的分析国债、企业债以及金融债券是持有至到期投资的
5、主要内容，其投资收益为定期收取的利息。二、持有至到期投资质量分析二、持有至到期投资质量分析（二）持有至到期投资的变现质量分析（二）持有至到期投资的变现质量分析对持有至到期投资而言，虽然投资者按照约定将定期收取利息，到期收回本金，但是能否收到取决于债务人在债务到期时是否有足够的现金。二、持有至到期投资质量分析二、持有至到期投资质量分析（三）持有至到期投资的减值情况分析（三）持有至到期投资的减值情况分析当持有至到期投资发生减值时，应当将其账面价值减至预计未来现金流量的现值。一些企业有可能为了粉饰业绩，通过少提或多提减值准备的方式来达到虚增或虚减持有至到期投资账面价值和利润的目的。二、持有至到期投资
6、质量分析二、持有至到期投资质量分析三、长期股权投资质量分析三、长期股权投资质量分析长期股权投资长期股权投资(long-term equity investment)(long-term equity investment)：是指企业持有的不准备随时变现、持有期超过1年、因对外出让资产而形成的股权。三、长期股权投资质量分析三、长期股权投资质量分析 1.企业持有的对其子公司的投资（单独控制投资）成本法核算 2.对合营企业的投资（共同控制投资）权益法核算 3.对联营企业的投资（重大影响投资）权益法核算 4.企业持有的对被投资单位不具有控制、共同控制或重大影响且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计
7、量的权益性投资。成本法核算三、长期股权投资质量分析三、长期股权投资质量分析（一）投资目的与投资方向对投资质量的影响（一）投资目的与投资方向对投资质量的影响1.以巩固核心竞争力为目的的投资2.以分散经营风险为目的的多元化投资3.以资本运作为目的的投资三、长期股权投资质量分析三、长期股权投资质量分析（二）投资所运用的资产种类对投资质量的影响（二）投资所运用的资产种类对投资质量的影响1.企业以货币资金对外投资2.企业以表内的非货币资源对外投资3.企业以表外资产对外投资三、长期股权投资质量分析三、长期股权投资质量分析（三）投资收益的构成及质量分析（三）投资收益的构成及质量分析1.1.成本法下的投资收益
8、成本法下的投资收益当收到被投资单位分发的股利（通常在被投资单位宣布发放现金股利）时，确认投资收益。2.2.权益法下的投资收益权益法下的投资收益受资方接受投资后获取利润，无论是否分配现金股利，投资方均按照持股份额确认投资收益。三、长期股权投资质量分析三、长期股权投资质量分析（四）投资核算方法的滥用对投资质量分析的误导（四）投资核算方法的滥用对投资质量分析的误导1.1.权益法和成本法的采用问题权益法和成本法的采用问题例如，一些企业在符合权益法的情况下却采用成本法核算投资，或者暂时中断运用权益法而改用成本法核算投资。2.2.新准则下，母公司对子公司的核算采用成本法新准则下，母公司对子公司的核算采用成
9、本法三、长期股权投资质量分析三、长期股权投资质量分析（五）长期股权投资减值准备计提情况对投资质量的（五）长期股权投资减值准备计提情况对投资质量的影响影响 按照成本法核算的、在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的长期股权投资发生减值后，应当将该项投资的账面价值与按照类似金融资产当时市场收益率对未来现金流量折现确定的现值之间的差额，确认为减值损失，计入当期损益。计提的减值损失，不得转回不得转回。三、长期股权投资质量分析三、长期股权投资质量分析（六）长期股权投资对企业财务状况的实质性影响（六）长期股权投资对企业财务状况的实质性影响1.长期股权投资在很大程度上代表了企业长期不能直接控制的优质资产
10、。2.长期股权投资代表了企业高风险的资产区域。3.长期股权投资收益的确认往往引起企业货币状况恶化（超额股利分配）。四、投资性房地产质量分析四、投资性房地产质量分析投资性房地产投资性房地产(Real estate investment)(Real estate investment)：是指为赚取租金或资本增值，或者两者兼有而持有的房产和地产。（1）出租建筑物及土地使用权，让渡资产使用权而取得的使用费收入，即房地产租金。（2）持有并准备增之后转让，其目的是为了赚取增值收益。四、投资性房地产质量分析四、投资性房地产质量分析四、投资性房地产质量分析四、投资性房地产质量分析四、投资性房地产质量分析四、投
11、资性房地产质量分析1.1.企业对于投资性房地产核算模式的选择及其对业绩的影响企业对于投资性房地产核算模式的选择及其对业绩的影响采用公允价值模式计量的两个条件：（1）投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场（2）企业能够从房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息，从而对投资性房地产的公允价值作出合理的估计。四、投资性房地产质量分析四、投资性房地产质量分析2.2.投资性房地产的盈利质量投资性房地产的盈利质量（1）租金收入（2）转让收入（3）公允价值变动损益：未实现的收入五、固定资产质量分析五、固定资产质量分析固定资产固定资产(fixed assets)(fixed assets
12、)：是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的、使用寿命超过一个会计年度的有形资产。（1）被企业长期拥有并在生产经营中持续发挥作用。（2）投资数额大，经营风险也相对较大。（3）反映企业生产的技术、工艺水平，直接决定了生产的存货的质量和市场竞争力，是企业获取盈利主要的物质基础。（4）变现性差。（5）增值性差。空客空客A380A380案例：南方航空抛出案例：南方航空抛出120120亿元订单，将购买五架空客亿元订单，将购买五架空客A380 A380 南方航空（600029）于2019年4月22日发布公告称，公司将向空中客车公司购买五架空中客车A380飞机，该订单合同的市场价格大约120亿元人民
13、币。公告称，南方航空于2019年月21日与空中客车公司、中国南方航空进出口贸易公司签订购买合同。其中，空中客车公司为独立第三方，中国南方航空进出口贸易公司为此次交易的进口代理商，该公司为南方航空控股股东中国南方航空集团公司的全资子公司。交易合同披露，空中客车公司将于2019年至2019年向南方航空全部交付上述飞机。根据空中客车公司的公开市场报价，A380飞机的市场报价为每架27260万美元至29250万美元之间。公告称，交易资金来源将全部由商业银行贷款融资解决。五、固定资产质量分析五、固定资产质量分析（一）固定资产的取得方式对财务状况外在表现的影（一）固定资产的取得方式对财务状况外在表现的影响
14、响1.用流动资产或流动负债构建固定资产2.通过分期付款的方式构建固定资产3.接受所有者固定资产入资4.通过融资租赁方式取得固定资产5.通过经营租赁取得固定资产五、固定资产质量分析五、固定资产质量分析（二）固定资产规模的适当性分析（二）固定资产规模的适当性分析固定资产的投资规模必须与企业的整体发展战略相一致，同时也要注意与企业的流动资产规模保持一定的比例关系。五、固定资产质量分析五、固定资产质量分析（三）固定资产的结构及配置的合理性分析（三）固定资产的结构及配置的合理性分析生产用固定资产和非生产用固定资产的结构与配置合理与否，在很大程度上决定了其利用效率和效益的高低。五、固定资产质量分析五、固定
15、资产质量分析（四）固定资产增减变动的战略透视（四）固定资产增减变动的战略透视企业在各个会计期间内固定资产的增减变动，一定程度上反映了企业优化固定资产结构、提高固定资产先进性、改进固定资产利用效果方面的努力，进而反映了企业固定资产质量的变化过程。五、固定资产质量分析五、固定资产质量分析（五）固定资产的利用状况和盈利质量分析（五）固定资产的利用状况和盈利质量分析固定资产不仅要有与企业行业选择和战略定位相吻合的规模和结构，其质量最终的体现是其被利用的状况和盈利能力。1.销售收入分析2.销售成本分析3.存货分析五、固定资产质量分析五、固定资产质量分析（六）固定资产的变现质量分析（六）固定资产的变现质量
16、分析如果企业不再需要某些固定资产，或因为流动资产意外出现问题，不能偿还到期债务时，企业需要将固定资产变现。固定资产的变现能力取决于其增值或贬值状况、技术状况、市场需求状况以及专用性等方面。五、固定资产质量分析五、固定资产质量分析（七）固定资产与其他资产组合的增值质量（七）固定资产与其他资产组合的增值质量固定资产与其他资产组合的增值质量，强调的是固定资产通过与其他资产适当组合，在使用中产生协同效应的能力。五、固定资产质量分析五、固定资产质量分析（八）固定资产的核算机制对固定资产质量分析的影（八）固定资产的核算机制对固定资产质量分析的影响响1.固定资产取得成本的核算环节2.固定资产折旧及减值折旧及
17、减值的核算环节3.固定资产后续支出的核算环节 (1)修理支出：计入当期费用 (2)更新改造支出：计入固定资产的账面价值4.固定资产清理的核算环节六、无形资产与商誉的质量分析六、无形资产与商誉的质量分析无形资产无形资产(Intangible assets)(Intangible assets)：是指企业拥有或控制的没有实物形态的可辨认的非货币性长期资产。中国的会计准则规定，无形资产包括专利权、非专利权、商标权、著作权、土地使用权、特许经营权等。六、无形资产与商誉的质量分析六、无形资产与商誉的质量分析无形资产的质量分析要点：1.无形资产的盈利质量分析2.无形资产与其他资产组合的增值质量3.无形资产
18、的变现质量分析4.商誉的质量分析七、长期待摊费用质量分析七、长期待摊费用质量分析长期待摊费用是指企业已经发生但尚未摊销的，摊销期在一年以上的各种费用，如租入固定资产改良支出、大修理支出以及摊销期在一年以上的其他待摊费用。八、非流动资产质量分析八、非流动资产质量分析其他非流动资产是企业正常使用的固定资产、流动资产等以外的，由于某种特殊原因企业不得随意支配的资产。1.特殊储备物资2.银行冻结存款和冻结物资3.涉及诉讼中的财产课堂案例讨论课堂案例讨论课本第71页，案例分析4：“固定资产减值准备与结构固定资产减值准备与结构调整调整南方航空南方航空20092009”777-200A777-200AA300-600A300-600南方航空财务指标南方航空财务指标单位：百万元单位：百万元201920192009营业收入55,87356,42756,043营业利润2,138-5,908-1,849净利润2,893-4,748554自置飞机减值准备1091,7410
