1、管理会计6n第四节固定资产更新改造决策一、依据净现值分析n（一）、前提条件：各投资决策方案的固定资产的使用年限相同；各投资决策方案的固定资产的生产能力相同。n（二）、应考虑的因素n1.现金净流量：1+2+3n（1)使用新设备比使用旧设备使用成本的节约额n（2)大修理成本的节约额n（3)残余价值的变动额n2.投资支出额：1-2-3n（1)购买新设备成本的支出额n（2)旧设备的现时转让价n（3)旧设备翻新成本n3.决策n净现值现金净流量投资支出额n净现值大于0，购买新设备n净现值小于0，使用旧设备n例如：某公司拟定的资金成本为14，拟设备更新，其他资料见下表：项目旧设备新设备目前变现价或新设备买价
2、翻新成本4年末大修成本继续使用年限8年后残值操作运行成本190001000080008400010000340007000850008000n使用新设备可增加的现金流入：n1.使用新设备比使用旧设备使用成本的节约额10000-80002000n2.大修理成本的节约额8000-70001000n3.残余价值的变动额新设备旧设备500040001000n使用新设备将增加的现金流出：n4.购买新设备成本的支出额34000n5.旧设备的现时转让价19000n6.旧设备翻新成本10000n计算：n20008年年金现值系数+10004年复利现值系数+10008年复利现值系数n减（3400019000）10
3、000二、依据现金净流出量分析n（一）、前提条件：各投资决策方案的固定资产的使用年限相同；各投资决策方案的固定资产的生产能力相同。n（二）、应考虑的因素n1.使用旧设备现金净流出量的现值n（1)使用旧设备的使用成本现值之和n（2)使用旧设备发生的大修理成本的现值n（3）旧设备的现时转让价n（4)旧设备翻新成本n减：残值的现值n2.使用新设备现金净流出量的现值n（1)使用新设备的使用成本的现值和n（2)使用新设备的大修理支出的现值n（3)购买新设备的买价n减：新设备的残值的现值n（三）、决策n选择现金净流出量现值低的方案n1.使用旧设备现金净流出量的现值n（1)使用旧设备的使用成本现值之和100
4、008年年金现值系数n（2)使用旧设备发生的大修理成本的现值80004年复利现值系数n（3）旧设备的现时转让价19000n（4)旧设备翻新成本10000n减：残值的现值40008年复利现值系数n2.使用新设备现金净流出量的现值n（1)使用新设备的使用成本的现值和80008年年金现值系数n（2)使用新设备的大修理支出的现值70004年复利现值系数n（3)购买新设备的买价34000n减：新设备的残值的现值50008年复利现值系数三、依据年平均使用成本决策n1.前提条件：n各投资决策方案的固定资产的使用年限可以不相同，但将来设备的使用年限期满，可以按原来的年平均使用成本找到可替换的设备；n各投资决策
5、方案的固定资产的生产能力相同n（二）、应考虑的因素n1.原价n2.残值n3.年操作运行成本n（三）、选择年平均使用成本低的方案n（四）计算n1.不考虑货币时间价值n设备年平均使用成本（原价+年操作运行成本使用年限-残值）/使用年限n2.考虑货币时间价值n设备年平均使用成本（原价+年操作运行成本年金现值系数-残值复利现值系数）/年金现值系数n或者：设备年平均使用成本原价/年金现值系数+年操作运行成本-残值/年金终值系数。n举例：某企业拟更新设备，资金成本10，其他资料见下表：项目旧设备新设备原价已使用年限尚可使用年限残值操作运行费目前变现价4000045400010002000038000010
6、5000300旧设备年平均使用成本（10005+200004000）/5新设备年平均使用成本（30010+380005000）/10旧设备年平均使用成本1000+（20000/5年年金现值系数）（4000/5年年金终值系数）新设备年平均使用成本300+（38000/10年年金现值系数）（5000/10年年金终值系数）旧设备年平均使用成本（20000+10005年年金现值系数40005年复利现值系数）/5年年金现值系数新设备年平均使用成本（38000+30010年年金现值系数500010年复利现值系数）/10年年金现值系数四、差量分析法n（一）、前提条件：各投资决策方案的固定资产的使用年限相同；
7、各投资决策方案的固定资产的生产能力不相同。n（二）、应考虑的因素（使用新设备）n1.差量收入n每年增加的销售收入n每年节约的变动成本n大修理成本的节约额n残值得差额n2.差量成本n购置新设备的买价n减：原来旧设备的现时转让价n3.差量利润差量收入差量成本例如：某企业拟设备更新，资金成本15，其他资料见下表项目旧设备新设备原价已使用年限尚可使用年限销售收入付现成本目前变现价残值240005540000240001200010003000055000029000100001.差量收入每年增加的销售收入（50000-40000）5年年金现值系数每年节约的变动成本（24000-29000）5年年金现值
8、系数（负收入）残值得差额（10000-1000）5年复利现值系数2.差量成本购置新设备的买价30000减：原来旧设备的现时转让价120003.差量利润差量收入差量成本第五节所得税与折旧对投资决策的影响n一、税后成本与税后收入n税后成本营业成本（1-税率）n税后收入营业收入（1-税率）n税后利润税后收入税后成本n （营业收入营业成本）（1-税率）n二、折旧抵税n抵税额折旧额税率n三、税后现金净流量税前现金净流量所得税（营业收入-付现成本）所得税n营业收入（营业成本折旧）所得税n营业收入成本所得税+折旧n税后利润+折旧n【（营业收入-营业成本）（1税率）】+折旧n营业收入（1-税率）营业成本（1-
9、税率）+折旧n营业收入（1-税率）（付现成本+折旧）（1-税率）+折旧n营业收入（1-税率）付现成本（1-税率）折旧（1-税率）+折旧n=营业收入（1-税率）付现成本（1-税率）+折旧税率四、考虑所得税与折旧因素的投资决策n（一）应考虑的因素n1.继续使用旧设备应考虑的因素n旧设备变现价值n旧设备变现损失减税n每年付现操作成本n每年折旧抵税n大修成本n残值变现收入n残值变现净收入纳税n2.更换新设备应考虑的因素n设备投资n每年付现操作成本n每年折旧抵税n大修成本n残值变现收入n残值变现净收入纳税n（二）、决策：选现金流出总现值低的方案例如某企业拟更新设备，资金成本10，所得税税率33，旧设备目
10、前变现价值10000元其他资料见下表：项目旧设备新设备原价税法规定残值（10）税法规定使用年限（年）已使用年限尚可使用年限每年操作运行成本两年后大修成本预计报废残值每年折旧额：第一年 第二年 第三年 第四年60000600063486002800070009000900090000500005000404500010000180001350090004500n1.继续使用旧设备的现金流出的现值之和n旧设备变现价值10000n旧设备变现损失减税（10000-33000）33n每年付现操作成本8600（133）4年年金现值系数n每年折旧抵税9000333年年金现值系数n大修成本28000（1-33%）2年复利现值系数n残值变现收入70004年复利现值系数n残值变现净收入纳税（7000-6000）33n2.更换新设备的现金流出现值之和n设备投资50000n每年付现操作成本5000（133）4年年金现值系数n每年折旧抵税：n第一年1800033%1年复利现值系数n第二年1350033%2年复利现值系数n第一年900033%3年复利现值系数n第一年450033%4年复利现值系数n残值变现收入100004年复利现值系数n残值变现净收入纳税（100005000）334年复利现值系数
