1、无形无形资产评资产评估估导论导论 在一项无形资产评估中，袁隆平三个字的品牌价值被估价超过1000亿元 狗不理狗不理”品牌价值过品牌价值过7亿亿 位于津门首位位于津门首位 天津狗不理集团自天津狗不理集团自2005年年2月改制后，在海内外积极维月改制后，在海内外积极维权保护权保护“狗不理狗不理”品牌，同时努力提高企业内在质量，经过品牌，同时努力提高企业内在质量，经过两年多的发展，当初通过两年多的发展，当初通过上市竞拍以上市竞拍以1.06亿元价格亿元价格实现国有实现国有资产整体转让的资产整体转让的“狗不理狗不理”，其品牌价值今年被中国品牌研，其品牌价值今年被中国品牌研究院认定为究院认定为7亿多元，位
2、于津门首位。亿多元，位于津门首位。由于历史的原因，全国各地曾经一度有由于历史的原因，全国各地曾经一度有80多家多家“狗不狗不理理”加盟店，普遍存在入门门槛低，合同不规范，管理不到加盟店，普遍存在入门门槛低，合同不规范，管理不到位的问题。全国各地假冒位的问题。全国各地假冒“狗不理狗不理”店铺层出不穷，另外，店铺层出不穷，另外，“狗不理狗不理”商标在日本被抢注商标在日本被抢注10余年，在韩国以及香港地余年，在韩国以及香港地区也出现商标被抢注情况。区也出现商标被抢注情况。首届中华老字号品牌价值百强榜首届中华老字号品牌价值百强榜(亿元亿元)商标商标 荣誉荣誉 行业行业 省份省份1同仁堂同仁堂29.55
3、 驰名商标驰名商标 医药医药 北京北京2恒源祥恒源祥25.52 驰名商标驰名商标 纺织服装纺织服装 上海上海3云南白药云南白药25.19 驰名商标驰名商标 医药医药 云南云南4冠生园冠生园24.76 驰名商标驰名商标 食品食品 上海上海5王老吉王老吉22.44 省著名商标省著名商标 医药医药 广东广东6全兴全兴20.56 驰名商标驰名商标 酒业酒业 四川四川7老凤祥老凤祥20.08 驰名商标驰名商标 珠宝首饰珠宝首饰 上海上海8锦江锦江 19.77 驰名商标驰名商标 酒店酒店/饮食饮食 上海上海9桐君阁桐君阁18.65 驰名商标驰名商标 医药医药 重庆重庆10全聚德全聚德15.36 驰名商标驰
4、名商标 餐饮餐饮 北京北京18狗不理狗不理7.57 驰名商标驰名商标 餐饮餐饮 天津天津报表中看不到的价值报表中看不到的价值 当当Google公布公布2007年年报时，财务报表上所列的资产没年年报时，财务报表上所列的资产没有包括有包括Google的客户网络的价值的客户网络的价值几千家用几千家用Google的广的广告程序为他们提供广告的第三方网站，告程序为他们提供广告的第三方网站，Google每年从这些每年从这些网站获得近网站获得近60亿美元的收入，占其年收入总量的亿美元的收入，占其年收入总量的35%；年；年报上也没有包含报上也没有包含Google的品牌价值，该品牌的品牌价值，该品牌2007年被
5、估值年被估值达达660亿美元而居全球企业品牌价值的首位；当然也没有包亿美元而居全球企业品牌价值的首位；当然也没有包含含Google的员工价值，这群不断冒出聪明想法的人对的员工价值，这群不断冒出聪明想法的人对Google的成功不可或缺。由于现行的会计披露规则中没有的成功不可或缺。由于现行的会计披露规则中没有具体的说明，具体的说明，Google只能在年报里含蓄地宣称这些无形资只能在年报里含蓄地宣称这些无形资产是潜在的资产，在报表的产是潜在的资产，在报表的“风险因素风险因素”项里，项里，Google增加增加了补充说明项目，特别指出：他们的合作伙伴、员工、品了补充说明项目，特别指出：他们的合作伙伴、员
6、工、品牌的价值很大，如果缺少了这些因素，公司的业务就会受牌的价值很大，如果缺少了这些因素，公司的业务就会受到极大的影响。到极大的影响。透过透过Google的财务年报几乎无法洞察这家市值最高的互的财务年报几乎无法洞察这家市值最高的互联网公司的真正价值。联网公司的真正价值。一般来讲，一个可信的无形资产评估工具应该符合三一般来讲，一个可信的无形资产评估工具应该符合三方面的条件：方面的条件：首先，就是透明度。这有两方面的含意，一是评估的过程本身一定要首先，就是透明度。这有两方面的含意，一是评估的过程本身一定要透明，二是用以进行评估的假设必须是透明的。透明，二是用以进行评估的假设必须是透明的。其次，需要
7、有一个明确的定义，也就是无形资产具有可分离性。比如其次，需要有一个明确的定义，也就是无形资产具有可分离性。比如说，如果你说你的企业文化是无形资产，那么你这里的企业文化到底指说，如果你说你的企业文化是无形资产，那么你这里的企业文化到底指什么？它必须是可以定义的，以便可以和其他无形资产区分开来。什么？它必须是可以定义的，以便可以和其他无形资产区分开来。最后，对无形资产的价值进行量化时需要一个好的评估最后，对无形资产的价值进行量化时需要一个好的评估/评价工具。这评价工具。这是最困难的部分。有的无形资产可能比其他无形资产更容易定量，而即是最困难的部分。有的无形资产可能比其他无形资产更容易定量，而即便是
8、可以定量的东西，它本身也在不断的变化之中。比如说，专利是有便是可以定量的东西，它本身也在不断的变化之中。比如说，专利是有自己的交易市场的，但是，从传统上来讲，它更像是一个艺术品的市场，自己的交易市场的，但是，从传统上来讲，它更像是一个艺术品的市场，更多的是艺术而不是科学。它难以像房地产市场的定价方式那样具有可更多的是艺术而不是科学。它难以像房地产市场的定价方式那样具有可比较性，也没有一个像房地产或股票市场那样的中心交易所，经营者可比较性，也没有一个像房地产或股票市场那样的中心交易所，经营者可以将专利列出清单以供出卖，它基本是一种你情我愿的一次性交易。不以将专利列出清单以供出卖，它基本是一种你情
9、我愿的一次性交易。不过，像专利交易所这样的市场机制目前正在开始出现，一旦开始做，那过，像专利交易所这样的市场机制目前正在开始出现，一旦开始做，那么定价机制和更好的评估方法就会接踵而来。么定价机制和更好的评估方法就会接踵而来。基本要求基本要求1.掌握无形资产的基本概念掌握无形资产的基本概念;2.掌握无形资产的特征和分类；掌握无形资产的特征和分类；3.熟悉无形资产评估的目的、价值类型熟悉无形资产评估的目的、价值类型4.无形资产评估的地位和作用无形资产评估的地位和作用.5.了解无形资产评估假设前提和依据了解无形资产评估假设前提和依据6.熟悉无形资产评估程序及注意的问题熟悉无形资产评估程序及注意的问题
10、本章重点本章重点用收益法评估无形资产过程中各项指标的确定用收益法评估无形资产过程中各项指标的确定1.对无形资产内涵和外延的理解对无形资产内涵和外延的理解2.收益法在无形资产评估中的应用收益法在无形资产评估中的应用本章难点本章难点第一节第一节 无形资产及其评估特点无形资产及其评估特点第二节第二节 无形资产评估的收益法无形资产评估的收益法第三节第三节专利权和非专利技术评估专利权和非专利技术评估商标权评估商标权评估 商誉的评估商誉的评估一、无形资产及其种类一、无形资产及其种类（一）会计中对无形资产的解释（一）会计中对无形资产的解释（二）资产评估中对无形资产的解释（二）资产评估中对无形资产的解释（三）
11、无形资产的基本特征（三）无形资产的基本特征（四）无形资产的种类（四）无形资产的种类第一节第一节 无形资产及其评估特点无形资产及其评估特点（一）会计中对无形资产的解释（一）会计中对无形资产的解释 1、我国企业会计准则、我国企业会计准则(1993年年)：无形资产是指企业长期使用而没有实物形态的无形资产是指企业长期使用而没有实物形态的资产资产。包括专包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉等。利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉等。2、我国企业会计准则、我国企业会计准则无形资产无形资产(2001年年)：无形资产是指企业为生产商品、提供劳务、出租给他人，无形资产是指企业为
12、生产商品、提供劳务、出租给他人，或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产长期资产。无形资产可分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。无形资产可分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。3、国际会计准则：、国际会计准则：无形资产是指为用于商品或劳务的生产或供应、无形资产是指为用于商品或劳务的生产或供应、出租给其他他人、或为管理目的而持有的、没有出租给其他他人、或为管理目的而持有的、没有实物形态的实物形态的长期资产长期资产。无形资产可分为可辨认无无形资产可分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。形资产和不可辨认无形资产。（二）资产评估中对无形资产的解
13、释（二）资产评估中对无形资产的解释1、中国资产评估协会资产评估操作规范意见、中国资产评估协会资产评估操作规范意见（试行）（试行）（1996年）年）无形资产是指特定主体控制的不具有独立实体，无形资产是指特定主体控制的不具有独立实体，而对生产经营长期发挥作用并带来经济利益的而对生产经营长期发挥作用并带来经济利益的一切一切经济资源经济资源。包括包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权、商誉、特许经营权、许可证、探土地使用权、商誉、特许经营权、许可证、探矿权、采矿权等。矿权、采矿权等。2、财政部资产评估准则、财政部资产评估准则无形资产（无形资产（2001年
14、）年）无形资产是指特定主体所控制的、不具有实物无形资产是指特定主体所控制的、不具有实物形态，对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益形态，对生产经营长期发挥作用且能带来经济利益的的资源资源。无形资产可分为可辨认无形资产和不可辨认无无形资产可分为可辨认无形资产和不可辨认无形资产。形资产。可辨认无形资产可辨认无形资产包括专利权、专有技术、商标包括专利权、专有技术、商标权、著作权、土地使用权、特许权等；权、著作权、土地使用权、特许权等；不可辨认无形资产不可辨认无形资产是指商誉。是指商誉。3、国际资产评估准则（、国际资产评估准则（2001）无形资产是指以其经济特性而显示其存在的一无形资产是指以其经济特性
15、而显示其存在的一种资产；无形资产无实物具体的物理形态；但为种资产；无形资产无实物具体的物理形态；但为其拥有者获取了权益和特权，而且通常为其拥有其拥有者获取了权益和特权，而且通常为其拥有者带来收益。者带来收益。（三）无形资产的基本特征（三）无形资产的基本特征 3、效益性：无形资产必须能够以一定方式，直接或间、效益性：无形资产必须能够以一定方式，直接或间接地为其控制主体（所有者、使用者或投资者）创造效接地为其控制主体（所有者、使用者或投资者）创造效益，而且必须能够在较长时期内持续产生经济效益。益，而且必须能够在较长时期内持续产生经济效益。1、非实体性：无形资产没有具体的物质实体形态，、非实体性：无
16、形资产没有具体的物质实体形态，是隐形存在的资产。但是无形资产也有一定的有形表是隐形存在的资产。但是无形资产也有一定的有形表现形式，如专利证书、商标标记、技术图纸、软盘等。现形式，如专利证书、商标标记、技术图纸、软盘等。2、排他性：无形资产往往是由特定主体排他占有，、排他性：无形资产往往是由特定主体排他占有，凡不能排他或者不需要任何代价即能获得的，都不是凡不能排他或者不需要任何代价即能获得的，都不是无形资产。无形资产。4.共益性共益性。无形资产区别于有形资产的一个重要特点是，它可以作为共同财富，由不同的主体同时共享。一项先进技术可以使一系列企业提高产品质量、降低产品成本；一项技术专利在一个企业使
17、用的同时，并不影响转让给其他企业使用。5.积累性积累性。无形资产形成基于其他无形资产的发展；科学技术的发展总是像上阶梯那样地积累起来的，它的作用往往建立在一系列其他成果的基础上。6.替代性替代性。在承认无形资产具有积累性的同时，还要考虑到它的另一面，即替代性。例如一种技术取代另一种技术，一种工艺替代另一种工艺等。其特性不是共存或积累，而是替代、更新，一种无形资产总会由更新的无形资产所取代，因而必须在无形资产评估中考虑它的作用期间，尤其是尚可使用年限。（四）无形资产的种类（四）无形资产的种类-国际评估准则国际评估准则 评估指南评估指南4关系类关系类销售网络、客户关系销售网络、客户关系组合类组合类
18、商誉商誉专有技术专有技术知识产权类知识产权类专利权专利权商标权商标权著作权著作权权利类权利类特许权特许权证书证书合同合同无形资产无形资产(五五)影响无形资产价值的因素影响无形资产价值的因素 1.无形资产的成本无形资产的成本 2.无形资产的无形资产的 3.无形资产的预期收益无形资产的预期收益 4.无形资产的使用年限无形资产的使用年限 5.技术成熟程度技术成熟程度 6.转让内容转让内容 7.更新换代情况和速度更新换代情况和速度 8.市场供求状况市场供求状况 9.同行业同类无形资产的交易方式同行业同类无形资产的交易方式一、无形资产评估的定义一、无形资产评估的定义 无形资产评估无形资产评估是指按照一定
19、的估价标准，是指按照一定的估价标准，采用适当的评估方法，通过分析各种相关采用适当的评估方法，通过分析各种相关因素的影响，计算确定无形资产在某一评因素的影响，计算确定无形资产在某一评估基准日现时价值的工作。估基准日现时价值的工作。二、无形资产评估目的二、无形资产评估目的 一是从无形资产所涉及的经济行为看，它能直接一是从无形资产所涉及的经济行为看，它能直接规定和制约无形资产的价值类型和评估方法的选规定和制约无形资产的价值类型和评估方法的选择；择；二是从评估结果具体用途看，避免评估结果被误二是从评估结果具体用途看，避免评估结果被误用，对报告使用者来说有规避风险的作用。用，对报告使用者来说有规避风险的
20、作用。无形资产的评估目的分为无形资产的评估目的分为：转让或许可他人使用转让或许可他人使用，投资、参股，企业改制、上市，担保、质押贷，投资、参股，企业改制、上市，担保、质押贷款，破产、清算，涉及法律纠纷及诉讼，纳税、款，破产、清算，涉及法律纠纷及诉讼，纳税、保险，租赁等保险，租赁等三、无形资产评估的价值类型三、无形资产评估的价值类型 1.按使用状态按使用状态：市场价值和非市场价值：市场价值和非市场价值 2.按评估方法按评估方法:现行市价、重置价值、收现行市价、重置价值、收益现值益现值 3.按假设前提按假设前提:继续使用价值、公开市场继续使用价值、公开市场价值、清算价值价值、清算价值 4.按业务类
21、型按业务类型：质押价值、保险价值、投：质押价值、保险价值、投资价值、交易价值、拍卖价值等资价值、交易价值、拍卖价值等四、无形资产评估的地位和作用四、无形资产评估的地位和作用 1.无形资产评估是投资决策的重要前提；2.无形资产评估是防止国有资产流失的重要环节；3.无形资产评估完善技术市场、加速科技成果转化必要环节；4.无形资产评估建立公平分配制度的重要保障；5.无形资产评估有助于增强法律对知识产权的保护力度；6.无形资产评估公司法等经济法规的实施提供了条件；7.无形资产评估是扩大企业影响、提升企业形象的手段。五、无形资产评估假设五、无形资产评估假设 1.持续经营假设持续经营假设 2.公开市场假设
22、公开市场假设 3.评估基准日假设评估基准日假设六、无形资产评估的六、无形资产评估的 1.行为依据行为依据 2.法律依据法律依据 3.准则依据准则依据 4.取价依据取价依据 5.产权依据产权依据七、无形资产评估的特点七、无形资产评估的特点4.无形资产评估是对其获利能力的评估无形资产评估是对其获利能力的评估 1.受评估目的等因素影响较大受评估目的等因素影响较大2.一般账面上没有记录，需要对无形资产进行鉴定一般账面上没有记录，需要对无形资产进行鉴定（1）证明无形资产的存在：先进性、适用性、产）证明无形资产的存在：先进性、适用性、产权归属权归属（2）确定无形资产种类、名称）确定无形资产种类、名称（3）
23、确定无形资产有效期：根据技术特点、法律）确定无形资产有效期：根据技术特点、法律规定、使用情况规定、使用情况3.无形资产评估一般应以产权变动为前提无形资产评估一般应以产权变动为前提八、八、无形资产评估的程序无形资产评估的程序明确评估目的明确评估目的鉴定无形资产鉴定无形资产确定评估方法确定评估方法搜集相关资料搜集相关资料整理撰写报告整理撰写报告得出评估结论得出评估结论转让转让投资投资股份制改造股份制改造清算资产清算资产法律诉讼法律诉讼其他其他明确无形资产存在明确无形资产存在确定无形资产种类确定无形资产种类确定无形资产有效期确定无形资产有效期九、无形资产评估信息九、无形资产评估信息 1.类似无形资产
24、的市场价格信息类似无形资产的市场价格信息 2.可能影响无形资产的宏观经济环境可能影响无形资产的宏观经济环境 3.可能影响无形资产的行业状况及前景可能影响无形资产的行业状况及前景 4.可能影响无形资产的企业状况与前景可能影响无形资产的企业状况与前景十、无形资产评估注意问题十、无形资产评估注意问题 1.及时取得有关无形资产权利的法律文件及时取得有关无形资产权利的法律文件或其他证明资料；或其他证明资料；2.了解和掌握无形资产的性质、目前和历了解和掌握无形资产的性质、目前和历史状况史状况 3.关注无形资产以往的评估和交易情况关注无形资产以往的评估和交易情况 4.对不可比信息进行调整对不可比信息进行调整
25、（一）无形资产的定义（一）无形资产的定义 无形资产无形资产是指特定主体所拥有拥有或者控制控制的，不具有实物形态不具有实物形态，能持续持续发挥作用且能带来经济利益经济利益的资源。企业会计准则第6号无形资产中无形资产定义：企业拥有或者控制的没有实物形态的可辨认非货币性资产。会计与评估对无形资产定义的比较会计与评估对无形资产定义的比较 评估准则强调了特定主体控制这个理念特定主体控制这个理念，更关注特定主体控制下的产权关系对无形资产的影响；会计的无形资产范围小会计的无形资产范围小，评估中的无形资产范围大，既包括可辨认无形资产，也包括不可辨认无形资产；两个定义的相同点：都强调不具有实物形态、但能产生经济
26、利益。（二）无形资产的类型 市场相关无形资产市场相关无形资产。商标、包装、报纸、杂志刊目、互联网域名、非竞争协议.客户和供应商相关的无形资产客户和供应商相关的无形资产。供应协议、服务协议、许可合同、雇佣合同、定单册、相关资产使用权、特许经营协议、客户关系、客户清单。技术相关的无形资产技术相关的无形资产。专利、专有技术、计算机软件、数据库。艺术相关的无形资产艺术相关的无形资产。电影、电视作品著作权、音乐作品著作权等无形资产的种类无形资产的种类-国际评估准则国际评估准则 评估指南评估指南4关系类关系类销售网络、客户关系销售网络、客户关系组合类组合类商誉商誉专有技术专有技术知识产权类知识产权类专利权
27、专利权商标权商标权著作权著作权权利类权利类特许权特许权证书证书合同合同无形资产无形资产组合无形资产 组合无形资产组合无形资产。由多种无形资产组合在一起共同发挥作用。常见有技术组合无形资产技术组合无形资产：产品设计技术、产品制造技术和产品检测技术；市场开发、销售组合无形资产市场开发、销售组合无形资产：商标、品牌、客户关系等 组合；衍生著作权组合无形资产衍生著作权组合无形资产：原创著作权、衍生著作权组合。（三）无形资产的基本特征（三）无形资产的基本特征 3.效益性效益性.无形资产必须能够以一定方式，直接或间接无形资产必须能够以一定方式，直接或间接地为其控制主体（所有者、使用者或投资者）创造效益，地
28、为其控制主体（所有者、使用者或投资者）创造效益，而且必须能够在较长时期内持续产生经济效益。而且必须能够在较长时期内持续产生经济效益。1.非实体性非实体性.无形资产没有具体的物质实体形态，是无形资产没有具体的物质实体形态，是隐形存在的资产。但是无形资产也有一定的有形表现隐形存在的资产。但是无形资产也有一定的有形表现形式，如专利证书、商标标记、技术图纸、软盘等。形式，如专利证书、商标标记、技术图纸、软盘等。2.排他性排他性.无形资产往往是由特定主体排他占有，凡无形资产往往是由特定主体排他占有，凡不能排他或者不需要任何代价即能获得的，都不是无不能排他或者不需要任何代价即能获得的，都不是无形资产。形资
29、产。4.共益性共益性。无形资产区别于有形资产的一个重要特无形资产区别于有形资产的一个重要特点是，它可以作为共同财富，由不同的主体同时共点是，它可以作为共同财富，由不同的主体同时共享。一项先进技术可以使一系列企业提高产品质量享。一项先进技术可以使一系列企业提高产品质量、降低产品成本；一项技术专利在一个企业使用的、降低产品成本；一项技术专利在一个企业使用的同时，并不影响转让给其他企业使用。同时，并不影响转让给其他企业使用。5.积累性积累性。无形资产形成基于其他无形资产的发展无形资产形成基于其他无形资产的发展；科学技术的发展总是像上阶梯那样地积累起来的；科学技术的发展总是像上阶梯那样地积累起来的，它
30、的作用往往建立在一系列其他成果的基础上。，它的作用往往建立在一系列其他成果的基础上。6.替代性替代性。一种技术取代另一种技术，一种工一种技术取代另一种技术，一种工艺替代另一种工艺等。其特性不是共存或积累艺替代另一种工艺等。其特性不是共存或积累，而是替代、更新，一种无形资产总会由更新，而是替代、更新，一种无形资产总会由更新的无形资产所取代，因而必须在无形资产评估的无形资产所取代，因而必须在无形资产评估中考虑它的作用期间，尤其是尚可使用年限。中考虑它的作用期间，尤其是尚可使用年限。第二节第二节 无形资产评估的收益法无形资产评估的收益法基本思路基本思路通过预测被评估资产在评估基准日后通过预测被评估资
31、产在评估基准日后所能获得的收益，采用折现得到资产所能获得的收益，采用折现得到资产评估价值的方法。评估价值的方法。基本原理基本原理资产的效用越大，获利能力越强，价资产的效用越大，获利能力越强，价值越大。值越大。1.被评估资产的未来预期收益可以预被评估资产的未来预期收益可以预测并能用货币衡量；测并能用货币衡量；2.资产拥有者获得预期收益所承担的资产拥有者获得预期收益所承担的风险可以预测并能用货币衡量。风险可以预测并能用货币衡量。基本前提基本前提一、无形资产评估中收益法的应用一、无形资产评估中收益法的应用二、无形资产收益额的确定二、无形资产收益额的确定三、折现率的确定三、折现率的确定四、无形资产收益
32、期的确定四、无形资产收益期的确定五五 、案例分析、案例分析无形资产评估值无形资产评估值K Ri/(1+r)i分成基数Ri折现率r收益期限nK无形资产分成率无 形 资 产预期收益额一、无形资产评估中收益法的应用形式一、无形资产评估中收益法的应用形式（3）收益额应与折现率口径一致）收益额应与折现率口径一致1.确定无形资产收益额应注意的问题确定无形资产收益额应注意的问题（1）无形资产评估的收益额为超额收益）无形资产评估的收益额为超额收益（2）无形资产评估的收益额为预期值）无形资产评估的收益额为预期值2.确定无形资产收益额常用的方法确定无形资产收益额常用的方法（1）直接估算法）直接估算法无形资产收益额
33、无形资产收益额 使用无形资产后的收益额使用无形资产后的收益额使用无形资产前的收益额使用无形资产前的收益额使用无形资产使用无形资产前后单位产品前后单位产品价价 格格 的的 变变 动动使用无形资使用无形资产前后销售产前后销售量量 的的 变变 动动使用无形资使用无形资产前后成本产前后成本的的 变变 动动收入增长型无形资产收入增长型无形资产成本节约型无形资产成本节约型无形资产收入增长型收入增长型 收入增长型收入增长型无形资产是指无形资产应用于生产经无形资产是指无形资产应用于生产经营过程，能够使得产品的销售收入大幅度增大。增营过程，能够使得产品的销售收入大幅度增大。增大的原因在于：大的原因在于：（1）生
34、产的产品能够以高出同类产品的价格销售；）生产的产品能够以高出同类产品的价格销售；（2）生产的产品采用与同类产品相同价格的情况）生产的产品采用与同类产品相同价格的情况下，销售数量大幅度增加，市场占有率扩大，从而下，销售数量大幅度增加，市场占有率扩大，从而获得超额收益。获得超额收益。第一种原因形成的超额收益可以用下式计算：第一种原因形成的超额收益可以用下式计算：R=（P2一一P1）Q（1一一T）第二种原因形成的超额收益可以用下列公式计算：第二种原因形成的超额收益可以用下列公式计算：R=（Q2一一Q1）（）（PC）（）（1一一T）费用节约型费用节约型 无形资产，是指无形资产的应无形资产，是指无形资产
35、的应用，使得生产产品中的成本费用降低，从用，使得生产产品中的成本费用降低，从而形成超额收益。可以用下列公式计算为而形成超额收益。可以用下列公式计算为投资者带来的超额收益。投资者带来的超额收益。R=（C1一一C2）Q（1一一T）注意：注意：无形资产应用后，其无形资产应用后，其超额收益超额收益是是收收入变动入变动和和成本变动成本变动共同形成的结果。评估共同形成的结果。评估者应根据上述特殊情况，加以综合性的运者应根据上述特殊情况，加以综合性的运用和测算，以科学地测算超额收益。用和测算，以科学地测算超额收益。（2）差额法）差额法注意：分析计算出的超额收益是否是由被评估注意：分析计算出的超额收益是否是由
36、被评估的无形资产带来的，如是有组合无形资产带来的无形资产带来的，如是有组合无形资产带来的，还须进行分解。的，还须进行分解。无形资产带无形资产带来超额收益来超额收益 经营经营利润利润行行 业业 平平 均均资金利润率资金利润率资产资产总额总额（3）分成率法）分成率法无形资产无形资产收收 益益 额额销售销售利润利润无形资产无形资产收收 益益 额额销售销售利润利润 利润分成率利润分成率的确定，是以无形资产带来的追的确定，是以无形资产带来的追加利润在利润总额中的比重为基础的。加利润在利润总额中的比重为基础的。有的情况下容易直接计算，而在不容易区别有的情况下容易直接计算，而在不容易区别追加利润的情况下，往
37、往要采取迂回的方法，追加利润的情况下，往往要采取迂回的方法，因而，评估无形资产转让的利润分成率有多种因而，评估无形资产转让的利润分成率有多种方法，主要介绍如下几种：方法，主要介绍如下几种：销售利润销售利润分成率分成率（1）边际分析法。）边际分析法。边际分析法是选择两种不同的生产经营方式边际分析法是选择两种不同的生产经营方式比较：比较：一种是运用一种是运用普通生产技术普通生产技术或或企业原有技术进企业原有技术进行经营行经营；一种是；一种是运用转让的无形资产运用转让的无形资产进行经营，进行经营，后者的利润大于前者利润的差额，就是投资于无后者的利润大于前者利润的差额，就是投资于无形资产所带来的追加利
38、润；形资产所带来的追加利润；然后测算各年度追加利润占总利润的比重，然后测算各年度追加利润占总利润的比重，并按各年度利润现值的权重，求出无形资产经济并按各年度利润现值的权重，求出无形资产经济寿命期间追加利润占总利润的比重，即评估的利寿命期间追加利润占总利润的比重，即评估的利润分成率。润分成率。边际分析法的步骤：边际分析法的步骤：第一，对无形资产边际贡献因素进行分析。第一，对无形资产边际贡献因素进行分析。新市场的开辟，垄断加价的因素；新市场的开辟，垄断加价的因素；消耗量的降低，成本费用降低；消耗量的降低，成本费用降低；产品结构优化，质量改进，功能费用降低，产品结构优化，质量改进，功能费用降低，成本
39、销售收入率提高。成本销售收入率提高。第二，测算无形资产寿命期间的利润总额及追加利第二，测算无形资产寿命期间的利润总额及追加利润总额，并进行折现处理。润总额，并进行折现处理。第三，按利润总额现值和追加利润总额现值计算利第三，按利润总额现值和追加利润总额现值计算利润分成率。润分成率。利润分成率利润分成率=追加利润现值追加利润现值利润总额现值利润总额现值 【例例】企业转让彩电显像管新技术，购买方用于企业转让彩电显像管新技术，购买方用于改造改造10万只彩电显像管生产线。经对无形资产万只彩电显像管生产线。经对无形资产边际贡献因素的分析，测算在其寿命期间各年边际贡献因素的分析，测算在其寿命期间各年度分别可
40、带来追加利润度分别可带来追加利润100万元、万元、120万元、万元、90万元、万元、70万元，分别占当年利润总额的万元，分别占当年利润总额的40、30、20、15，试评估无形资产利润分成，试评估无形资产利润分成率。率。分析：本例所给条件已经完成了边际分析法第一分析：本例所给条件已经完成了边际分析法第一步的工作。只需计算出各年限的利润总额，并步的工作。只需计算出各年限的利润总额，并与追加利润一同折现即可得出利润分成率。与追加利润一同折现即可得出利润分成率。各年度利润总额现值之和（折现率为各年度利润总额现值之和（折现率为10）为：）为：=2500.9091十十4000.8264+4500.7513
41、+4670.6830 =227.275十十330.56+338.085+318.961 =1214.881（万元）（万元）追加利润现值之和为：追加利润现值之和为：=1000.9091+1200.8264+900.7513+70 0.6830 =90.91+99.168+67.617+47.81 =305.505（万元）（万元）无形资产利润分成率无形资产利润分成率=%25%100881.1214505.305 边际分析法边际分析法是根据各种生产要素对提高生产率的是根据各种生产要素对提高生产率的贡献来计算，道理明了，易于被人接受。但是由贡献来计算，道理明了，易于被人接受。但是由于无形资产与有形资产
42、的作用往往互为条件，在于无形资产与有形资产的作用往往互为条件，在许多场合下较难确定购置的无形资产贡献率。还许多场合下较难确定购置的无形资产贡献率。还需寻求其他途径。需寻求其他途径。（2）约当投资分成法。）约当投资分成法。约当投资分成法约当投资分成法是根据等量资本获得等量报酬的是根据等量资本获得等量报酬的思想，将共同发挥作用的有形资产和无形资产换思想，将共同发挥作用的有形资产和无形资产换算成相应的投资额算成相应的投资额(约当投资量约当投资量)，再按无形资产的，再按无形资产的约当投资量占总约当投资量的权重确定约当投资量占总约当投资量的权重确定无形资产无形资产收益分成率收益分成率。由于利润往往是无形
43、资产与其他资产共同作用由于利润往往是无形资产与其他资产共同作用的结果，而无形资产通常具有较高的成本利润率的结果，而无形资产通常具有较高的成本利润率，可以考虑采取在成本的基础上附加相应的成本，可以考虑采取在成本的基础上附加相应的成本利润率，折合成约当投资的办法，按无形资产的利润率，折合成约当投资的办法，按无形资产的折合约当投资与购买方投入的资产约当投资的比折合约当投资与购买方投入的资产约当投资的比例确定利润分成率。其计算公式为：例确定利润分成率。其计算公式为：)1()1(%100适当成本利润率总资产重置成本购买方投入的总当投资量购买方约适当成本利润率重置成本无形资产约当投资量无形资产约当投资量无
44、形资产当投资量购买方约约当投资量无形资产利润分成率无形资产例例 甲企业以制造四轮驱动汽车的技术向乙企业投甲企业以制造四轮驱动汽车的技术向乙企业投资，该技术的重置成本为资，该技术的重置成本为100万元，乙企业拟投入万元，乙企业拟投入合营的资产重置成本合营的资产重置成本8000万元，甲企业无形资产万元，甲企业无形资产成本利润率为成本利润率为500，乙企业拟合作的资产原利润，乙企业拟合作的资产原利润率为率为12.5。试评估无形资产投资的利润分成率。试评估无形资产投资的利润分成率。分析：如果按投资双方的投资品的成本价格折算利分析：如果按投资双方的投资品的成本价格折算利润分成率，就不能体现无形资产作为知
45、识智能密润分成率，就不能体现无形资产作为知识智能密集型资产的较高生产率。因而应采用约当投资分集型资产的较高生产率。因而应采用约当投资分成法评估利润分成率。成法评估利润分成率。据题意据题意:（1）无形资产的约当投资量为：）无形资产的约当投资量为：100（1+500）=600（万元）（万元）（2）企业约当投资量为：）企业约当投资量为：8000（1+125）=9000（万元）（万元）（3）甲企业投资无形资产的利润的分成率）甲企业投资无形资产的利润的分成率为：为：600(9000+600)=6.25 应该指出的是，在国内外技术交易中，提成率不是应该指出的是，在国内外技术交易中，提成率不是一个固定的值，
46、它会随着受让与使用无形资产生产一个固定的值，它会随着受让与使用无形资产生产的产品产量的增加而递减。的产品产量的增加而递减。我国某技术转让规定的提成递减率我国某技术转让规定的提成递减率 评估人员在利用提成率法确定无形资产收益额时要评估人员在利用提成率法确定无形资产收益额时要根据实际情况分析，合理确定提成收益。根据实际情况分析，合理确定提成收益。年产量（万套）年产量（万套）占规定提成率（）占规定提成率（）110100102075205025（4）要素贡献法）要素贡献法 有些无形资产，已经成为了生产经营的必要条件，由于某有些无形资产，已经成为了生产经营的必要条件，由于某些原因不可能或很难确定其带来的
47、超额收益，这时可以根据些原因不可能或很难确定其带来的超额收益，这时可以根据构成生产经营的要素在生产经营活动中的贡献，从正常利润构成生产经营的要素在生产经营活动中的贡献，从正常利润中粗略估计出无形资产带来的收益。中粗略估计出无形资产带来的收益。我国理论界通常采用我国理论界通常采用“三分法三分法”，即主要考虑生产经营活，即主要考虑生产经营活动中的三大要素：资金，技术和管理，这三种要素的贡献在动中的三大要素：资金，技术和管理，这三种要素的贡献在不同行业是不一样的。不同行业是不一样的。一般认为，对资金密集型行业，三者的贡献依次是一般认为，对资金密集型行业，三者的贡献依次是50、30、20；技术密集型行
48、业，依次是；技术密集型行业，依次是40、40、20；一般行业，依次是；一般行业，依次是30、40、30；高科技行业，；高科技行业，依次是依次是30、50、20。这些数据，也可供确定无形资这些数据，也可供确定无形资产收益额时参考。产收益额时参考。二、二、折现率的确定折现率的确定 1.确定折现率应注意的问题确定折现率应注意的问题（1）是与投资于该无形资产相适应的投资）是与投资于该无形资产相适应的投资报酬率报酬率（2）无形资产评估的折现率往往高于有形）无形资产评估的折现率往往高于有形资产评估的折现率资产评估的折现率（3）折现率应与收益额口径一致）折现率应与收益额口径一致（1）无风险报酬率）无风险报酬
49、率+风险报酬率风险报酬率（2）资本资产定价模型）资本资产定价模型 R j =R f +(R m-R f )其中其中：R j 期望报酬率期望报酬率 R m 市场平均必要报酬率市场平均必要报酬率 R f 无风险报酬率无风险报酬率（3）资本成本加权平均法）资本成本加权平均法2.折现率的确定方法折现率的确定方法三、三、无形资产收益期的确定无形资产收益期的确定 1.确定无形资产收益期应注意的问题确定无形资产收益期应注意的问题 （1）是无形资产发挥作用，并具有超额获利）是无形资产发挥作用，并具有超额获利能力的时间能力的时间（2）无形资产的有效期可能比其法定保护无形资产的有效期可能比其法定保护期限短期限短2
50、.无形资产收益期的估算方法和原则无形资产收益期的估算方法和原则（1）法定有效期和受益期均有，则选较短者。法定有效期和受益期均有，则选较短者。（2）无法定有效期，按规定的受益年限。无法定有效期，按规定的受益年限。（3）无法定有效期和受益期，按预计受益期。）无法定有效期和受益期，按预计受益期。第三节第三节 专利权、非专利技术、专利权、非专利技术、商标权及商誉评估商标权及商誉评估一、专利权及其评估一、专利权及其评估专利权专利权：是国家专利机关依法批准的发明人或其是国家专利机关依法批准的发明人或其权利受让人对其发明成果，在一定时期内享有的权利受让人对其发明成果，在一定时期内享有的独占权或专有权。独占权
