1、“欧猪五国欧猪五国”与欧洲债务危与欧洲债务危机机 信用管理信用管理1班班 组员：张昊组员：张昊 姚士杏姚士杏 殷汝嘉殷汝嘉 张洁张洁此次欧洲债务危机此次欧洲债务危机本质上本质上是主权债务危机。是主权债务危机。主权债务主权债务(sovereign debt)是指一国以自己的是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织主权为担保向外，不管是向国际货币基金组织还是向世界银行还是向世界银行,还是向其他国家借来的债务。还是向其他国家借来的债务。主权债务危机的主权债务危机的实质实质是指一个国家的主权信用是指一个国家的主权信用危机。具体是指一危机。具体是指一国国政府失信、不能及时履行政府失信、不
2、能及时履行对外债务偿付义务的风险。单个小国的主权信对外债务偿付义务的风险。单个小国的主权信用危机，可通过用危机，可通过IMF或其他大国的援助渡过难关。或其他大国的援助渡过难关。而一旦全球普遍存在主权信用风险则就意味着而一旦全球普遍存在主权信用风险则就意味着全球性全球性“借借贷现象贷现象”再次出现再次出现。希腊是倒下的第一张多米诺骨牌希腊是倒下的第一张多米诺骨牌直接起因是直接起因是10年年11月希腊新政府上台之后，月希腊新政府上台之后，发现上届政府掩盖了真实的财政状况。新发现上届政府掩盖了真实的财政状况。新政府将财政赤字由预期的政府将财政赤字由预期的6%上调至上调至12.7%下调希腊主权债务评级
3、下调希腊主权债务评级葡萄牙葡萄牙（portugal）、意大利、意大利（Italy）、爱尔兰爱尔兰（Ireland）、）、西班牙西班牙（spain）、等国等国也也同时遭受主权信用危机同时遭受主权信用危机,形成了所形成了所谓的谓的 欧猪五国欧猪五国(PIIGS)Cause Analysis（一）危机国自身原因经济水平低财政赤字过高，债务严重超标人口老龄化问题突出P IIGS国家1990年 2009 年GDP 增长率2009年部分欧洲国家政府财政状况（二）欧元区体制问题货币政策统一、财政政策独立的二元结构缺乏监督、检查机制（三）外部冲击金融危机高盛等投机行为，信用评级机构恶意炒作Solutionsu
4、 2010 年年5 月月10 日，欧盟与国际货币基金组织最终出台了日，欧盟与国际货币基金组织最终出台了7500 亿欧元亿欧元的救市计划，至此，可以预计欧洲债务危机将会逐渐平息的救市计划，至此，可以预计欧洲债务危机将会逐渐平息u 葡萄牙两年内增加税收和减少开支，葡萄牙两年内增加税收和减少开支，2011 年将财政赤字占年将财政赤字占GDP 比重比重降到降到4.6%u 意大利意大利3年内年内240亿欧元财政赤字削减计划亿欧元财政赤字削减计划u 爱尔兰削减儿童福利和失业者补助基础建设，包括所有公路和铁路项爱尔兰削减儿童福利和失业者补助基础建设，包括所有公路和铁路项目，将予以暂停，养老金税率从目，将予以
5、暂停，养老金税率从1%提高至提高至2%u 希腊通过加税、减少公共支出的方式为财政截留希腊通过加税、减少公共支出的方式为财政截留48亿欧元亿欧元3年内通过年内通过减少职工退休金和公务员工资等途径削减财政预算减少职工退休金和公务员工资等途径削减财政预算300亿欧元亿欧元u 西班牙两年内西班牙两年内150亿欧元财政紧缩方案，其中具体措施包括亿欧元财政紧缩方案，其中具体措施包括2010年削年削减公务员工资减公务员工资5%，2011年冻结公共部门工资和部分养老金年冻结公共部门工资和部分养老金The impact to Chinav(一一)欧债危机对外需的冲击欧债危机对外需的冲击外需下滑，抑制出口外需下滑
6、，抑制出口v(二二)欧债危机对中国影响的综合判断欧债危机对中国影响的综合判断a)a)短期看，无论是金融渠道还是贸易渠道，欧债短期看，无论是金融渠道还是贸易渠道，欧债危机会给中国，乃至世界经济复苏带来阻碍危机会给中国，乃至世界经济复苏带来阻碍b)b)中长期看，在出口多元化以及储备货币多元化中长期看，在出口多元化以及储备货币多元化方面要有新的准备和举措。方面要有新的准备和举措。c)c)在出口方面，过度倚重对欧出口将会给我国经在出口方面，过度倚重对欧出口将会给我国经济的长期走势带来不利影响。济的长期走势带来不利影响。d)d)在储备货币方面，国际货币基金组织预测欧元在储备货币方面，国际货币基金组织预测欧元的占比将小幅下滑。的占比将小幅下滑。The enlightenment to Chinav以国际供应商为目标。打造自己的核心竞以国际供应商为目标。打造自己的核心竞争力争力v争取与跨国公司建立战略合作伙伴关系争取与跨国公司建立战略合作伙伴关系v熟悉和应用电子商务，使信息传递更快捷，熟悉和应用电子商务，使信息传递更快捷，更有效更有效v中国企业应了解和充分利用政府的支持政中国企业应了解和充分利用政府的支持政策策
