1、中国人民大学出版社证券基础第二版 主编 杨立功 目 录CONTENT模块五证券投资技术分析模块六证券投资基本分析模块七上市公司财务分析模块八证券投资的策略与方法模块一认识金融市场模块二认识金融投资工具模块三金融工具的发行与交易模块四证券交易软件的使用CONTENT模块一认识金融市场单元一金融市场概述单元二认识金融市场的构成要素单元三掌握证券市场的相关知识单元四了解证券投资收益与风险的关系单元五了解证券市场的监督与管理金融市场概述单元一什么是金融市场一 产品市场商品和服务进行交易的市场。要素市场土地、劳动与资本等生产要素的市场。金融市场资金进行融通的市场。在现代经济系统中,有三类重要的市场对经济
2、的运行起着主导作用,这就是产品市场、要素市场和金融市场。什么是金融市场一 资金融通,是指在经济运行过程中,资金供求双方运用各种金融工具调节资金盈余的活动,是所有金融交易活动的总称。资金融通简称为融资。金融市场就是资金融通的场所。金融市场在哪里二证券交易所商业银行卫星保险公司互联网 金融市场已经渗透到社会的各个角落。各个金融市场和金融机构便形成了一个全时区、全方位的一体化国际金融市场。金融市场的特点三特点同质性多重性特殊情首先，金融市场上交易的商品具有同质性。其次，金融市场上交易的资金,其价格是利率,即金融市场交易价格具有特殊性。最后，金融市场中的交易,其交易目的具有多重性。金融市场和我们的关系
3、04030102经济运行的效率企业的经营个人财富四认识金融市场的构成要素单元二金融市场的构成要素金融市场的客体（基本要素）金融市场的交易价格（基本要素）金融市场的组织形式金融市场的监管金融市场主体（基本要素）金融市场主体参与者一企 业金融市场运行的基础,是重要的资金供给者和需求者。0102金融机构包括商业银行、证券公司、信托公司、保险公司等银行和非银行业金融机构。0304政府部门有些像企业一样，可发行债券，,还有些负有对金融市场监督、管理的职责。居民个人在金融市场上,居民是最终的资金供给者。金融市场主体就是金融市场业务活动的参与者,包括资金的需求者、资金的供应者和金融中介机构等。金融市场客体交
4、易对象二如股票第一类 所有权凭证如债券和票据等第二类 债权凭证如各类期货合同和期权合约等第三类 权利义务关系凭证u 金融市场的客体是货币资金u 货币资金的载体是各种金融工具u 金融工具包括存单、票据、债券、股票、黄金、外汇等金融市场的组织形式三交易所方式有固定的交易场所 金融市场的组织形式是指将金融市场主体和交易对象联系起来,组成买卖双方进行公开、公平、公正交易的方式。场外交易场外交易是开放型交易场外交易的证券品种多样场外交易主要以协商定价方式成交场外交易没有集中的交易场所场外交易采取特殊的交易管理结。12345金融市场的交易价格四 金融市场上,既然有交易,就必然有交易价格。金融市场的交易价格
5、是金融工具按照一定的交易方式在交易过程中所产生的价格,它与金融工具的供求、相关金融资产的价格以及交易者的心理预期等因素密切相关,其高低直接决定了交易者的实际收益大小。金融市场的交易价格不同于商品市场上商品交易的价格。在金融市场上,货币资金借贷的交易价格一般用利率表示,其他金融工具的价格表现为它的总值,也就是本金加上收益。金融市场的监管者五 金融市场监管是为了保证金融市场机制的实现,进而保证整个国民经济秩序的正常运转,以高效、发达的金融市场推动国民经济的稳定发展。金融市场监管目的是保证金融市场公开、公平、公正地运行。目前,我国金融市场的监管已经形成了“一委一行两会”的监管体制。“一委”指的是国务
6、院金融稳定发展委员会“一行”是中国人民银行“两会”指的是中国银行保险监督管理委员会和中国证券监督管理委员会。掌握证券市场的相关知识单元三证券市场一u 证券是用以证明或设定权利所做成的书面凭证,表明证券持有人或第三者有权取得该证券拥有的特定权益或证明其曾经发生过的行为。u 证券可以采取纸质形式、记账形式、电子形式等。u 常见的证券有股票、债券、银行存款凭证等。u 证券市场是股票、债券、投资基金份额等有价证券发行和交易的场所。u 对世界影响较大的证券市场有纽约证券交易所、东京证券交易所、伦敦证券交易所等。u 我国的证券市场有上海证券交易所、深圳证券交易所、香港证券交易所和台湾证券交易所。证券市场证
7、券证券市场的历史二（一）17世纪初18世纪末（二）（三）19世纪初20世纪20年代20世纪30年代以来证券市场的形成阶段证券市场的发展阶段证券市场的完善阶段我国证券市场的历史三198119901999及之后19861998我国证券发行市场恢复,国家发行了国库券。1990年11月26日,国务院授权中国人民银行批准的上海证券交易所宣告成立,成为我国第一家证券交易所u 2006年1月1日起施行修订的中华人民共和国证券法。u 2019年12月28日,第十三届全国人大常委会第十五次会议表决通过新修订的中华人民共和国证券法,修订后的证券法将于2020年3月1日起施行。新中国的证券交易市场始于1986年中华
8、人民共和国证券法在第九届全国人民代表大会常务委员会第六次会议上获得通过证券市场要素四(一)证券市场主体参与者u 资金的需求资金的需求者者也叫证券发行人；u 资金资金的供应的供应者者分为个人投资者和机构投资者；u 金融金融中介中介机构机构包括证券公司、证券登记结算公司、证券投资咨询公司、会计师事务所、资产评估机构、资信评级机构等；u 自律自律组织组织包括证券业协会、基金业协会、证券交易所等。(二)证券市场客体交易对象证券投资证券投资工具工具包括：债券、股票、基金、期货、期权等。u 一类是所有权凭证,如股票；u 二类是债权凭证,如债券和票据等；u 三类是权利义务关系凭证,如各类期货合同和期权合约等
9、。(三)证券市场的组织形式证券市场的组织形式将证券市场的组织形式将参与者与代表货币资金的金融工具联系起来并促成买卖双方进行交易的方式,主要有三种:u 一是有固定场所的有组织、有制度、集中进行交易的方式,如交易所方式；u 二是在各金融机构柜台上买卖双方进行面议的、分散交易的方式,如柜台交易方式；u 三是场外交易方式,是指既没有固定场所,又不直接接触,而主要通过中介机构、借助电信手段来完成交易的方式。(四)证券市场监管者我国目前证券市场的监管包括：u 由中国中国证券监督管理委员会证券监督管理委员会负责证券业的监督管理;u 由中国银行保险中国银行保险监督管理委员会负责保险业与银行业的监督管理;u 由
10、中央银行中央银行实施全面的监督管理。世界主要证券市场价格指数五证券市场价格指数是美国最大的证券研究机构标准普尔公司编制的股票价格指数。(三)标准普尔股票价格指数金融时报价格指数以能够及时显示伦敦股票市场情况而闻名于世。(二)伦敦金融时报股票价格指数道琼斯工业股价平均指数是编制最早、最享盛誉和最有影响的股价指数,被认为是反映美国政治、经济和社会状况最灵敏的指标。(一)道琼斯工业股价平均指数反映和分析日本股票市场价格长期变动趋势最常用和最可靠的指标。(六)日经平均股价指数香港恒生指数是香港股票市场上历史最久、影响最大的股票价格指数,可反映整个香港股市的基本情况。(五)香港恒生指数纳斯达克(NASD
11、AQ)的全称是“全美证券交易商自动报价系统”,又称纳指、美国科技指数。(四)纳斯达克指数我国证券市场的价格指数六 (1)沪深300指数。(2)上证综合指数。(3)上证180指数。(4)深证成指。(5)深证100指数。(6)中小板综合指数。(7)创业板综合指数。(一)股票价格指数 (1)上证国债指数。(2)深市企业债指数。(3)中国债券指数。(二)债券指数 基金指数由上证基金指数和深证基金指数组成。上证基金指数的选样范围为在上海证券交易所上市的所有证券投资基金。(三)基金指数了解证券投资收益与风险的关系单元四证券投资收益一（1）股息与红利（2）资本利得（3）公积金转增股本股票收益债券收益（1）债
12、券的利息收益（2）资本利得（3）再投资收益 收益和风险是并存的,通常收益越高,风险越大。投资者只能在收益和风险之间加以权衡,即在风险相同的证券中选择收益较高的,或在收益相同的证券中选择风险较小的进行投资。证券投资风险二(二)非系统风险(1)信用风险(2)经营风险(3)财务风险（一）(1)政策风险(2)经济周期波动风险(3)利率风险(4)购买力风险系统风险风险是指对投资者预期收益的背离,或者说是证券收益的不确定性。证券投资的风险是指证券预期收益变动的可能性及变动幅度。与证券投资相关的所有风险称为总风险,总风险可分为系统风险和非系统风险两大类。证券投资风险与收益的关系三 收益以风险为代价,风险用收
13、益来补偿。投资者投资的目的是得到收益,与此同时,又不可避免地面临着风险。收益与风险的基本关系是:收益与风险相对应。风险和收益的上述本质联系可以表述为这样的公式:预期收益率=无风险利率+风险补偿。了解证券市场的监督与管理单元五证券市场监管机构一 在金融市场上,我国已经形成了“一委一行两会”的监督管理体制。在证券市场上,我国也形成了以国务院证券监督管理机构、证券交易所、行业协会和证券投资者保护基金为一体的监管体系和自律管理体系。国务院证券监督管理机构中国证监会派出机构u国务院证券监督管理机构由中国证券监督管理委员会(简称证监会)及其派出机构组成。u中国证券监督管理委员会成立于1992年10月,是国
14、务院直属事业单位,是全国证券、期货市场的主管部门,统一监督管理全国证券期货市场,维护证券期货市场秩序,保障其合法运行。u中国证监会的核心职责为“两维护、一促进”,即维护市场公开、公平、公正,维护投资者特别是中小投资者的合法权益,促进资本市场健康发展。中国证监会在省、自治区、直辖市和计划单列市设立了36个证券监督局,在上海、深圳设立了证券监管专员办事处。派出机构受中国证监会垂直领导,其主要职责是:对辖区内上市公司,证券期货经营机构,证券期货投资咨询机构和从事证券业务的律师事务所、会计师事务所、资产评估机构等中介机构的证券期货业务活动进行监督管理;负责辖区内的风险防范与处置;开展辖区内投资者教育与
15、保护工作。证券市场监督管理的原则二依法监督原则保护投资者利益原则公开原则、公平原则、公正原则。三公”原则（三）(二)（一）证券市场监督管理的原则监管的目标和手段三u(1)运用和发挥证券市场机制的积极作用,限制其消极作用;u(2)保护投资者利益,保障合法的证券交易活动,监管证券中介机构依法经营;u(3)防止人为操纵、欺诈等不法行为,维持证券市场的正常秩序;u(4)根据国家宏观经济管理的需要,运用灵活多样的方式,调控证券市场与证券交易规模,引导投资方向,使之与经济发展相适应。u一是保护投资者;u二是保证证券市场的公平、效率和透明;u三是降低系统性风险。监管目标法律手段：是证券市场监督部门的主要手段
16、，具有威慑力和约束力经济手段：相对比较灵活,但调节过程可能较慢,存在时滞监管手段行政手段：比较直接,但运用不当可能违背市场规律,无法发挥作用甚至遭到惩罚CONTENT模块二认识金融投资工具单元一熟悉货币市场投资工具单元二掌握资本市场投资工具股票单元三掌握资本市场投资工具债券单元四掌握资本市场投资工具证券投资基金单元五了解资本市场投资工具金融衍生工具熟悉货币市场投资工具单元一短期储蓄品种一(一)定活两便储蓄(二)整存整取定活两便储蓄是指客户一次性存入人民币本金,不约定存期,支取时一次性支付全部本金和利息的一种储蓄存款。整存整取是一种由储户选择存款期限,整笔一次性存入,到期一次性支取本息的定期储蓄
17、。短期国债二短期国债u短期国债是一国政府为满足先支后收所产生的临时性资金需要而发行的短期债券。u短期国债在英美称为国库券,英国是最早发行短期国债的国家。短期国债的特点u 短期国债具有风险最低、流动性高的特点。u 短期国债是政府的直接负债,而政府在一国有最高的信用地位,一般不存在到期无法偿还的风险,因此,投资者通常认为投资短期国债基本上没有风险。大额可转让定期存单三大额可转让定期存单亦称大额可转让存款证,是银行发行的一种定期存款凭证。凭证上印有一定的票面金额、存入和到期日以及利率,到期后可按票面金额和规定利率提取全部本利,逾期存款不计息。大额可转让定期存单可流通转让,自由买卖。(1)通常不记名,
18、不能提前支取,可以在二级市场上转让;(2)大额存单按标准单位发行,面额较大;(3)发行者多是大银行;(4)期限多在1年以内。特点货币市场基金四货币市场基金是一种功能类似于银行活期存款,而收益却高于活期存款的低风险投资产品,是重要的现金规划工具。01本金安全02流动性好03投资成本低04投资门槛低05净值为1元06收益率相对较高07分红免税特点掌握资本市场投资工具股票单元二股票及其特征一特点1收益性u 股票是指股份公司发行、证明股东的身份和权益、获取红利和股息的凭证,是股本、股份、股权的具体体现。u 股票实质上代表了股东对股份公司的所有权,即获得股息和红利;参加股东大会并行使权利;同时承担相应的
19、责任与风险。特点2特点3特点4特点5风险性流动性永久性参与性我国公司法规定,股票采用纸面形式或国务院证券管理部门规定的其他形式。股票应载明的事项主要有:公司名称、公司登记成立的日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票的编号。股票的类型二(一)按股东享有的权利不同可分为普通股票和优先股票(二)按股票是否记载股东姓名可分为记名股票和不记名股票(三)按股票是否有票面金额可分为有面额股票和无面额股票我国现行的股票类型三外资股是指股份公司向外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者发行的股票。它是我国股份公司吸收外资的一种方式,主要包括境内上市外资股和境外上市外资股两种。社会公众股是指我国境内个人和机构,
20、以其合法财产向公司可上市流通股权部分投资所形成的股份。法人股是指企业法人、具有法人资格的事业单位和社会团体以其可支配的资产投入公司形成的非上市流通的股份。国家股一般是指国家投资或经过评估并经国有资产管理部门确认的国有资产折成的股份。常见股票称谓及含义四蓝筹股、成长股和红筹股（一）一线股、二线股与三线股（二）A股、B股、H股、N股、S股、L股（三）ST、*ST、S*ST与SST（四）大盘股、中盘股、小盘股（五）掌握资本市场投资工具债券单元三 债券属于有价证券债券非真实资本债券是债权的表现什么是债券一 债券是发行人依照法定程序发行,并约定在一定期限还本付息的有价证券。它反映了发行者和投资者之间的债
21、权、债务关系,而且是这一关系的法律凭证。特点债券的票面要素二1 23 4债券的票面价值简称面值,是指债券发行时设定的票面金额,我国发行的债券一般是每张面值100元人民币。票面价值债券价格偿还期限票面利率债券的价格包括发行价格和交易价格。债券的发行价格可能不等同于债券面值。债券的偿还期限是个时间段,起点是债券的发行日期,终点是债券票面上标明的偿还日期。票面利率是指每年支付的利息与债券面值的比例。投资者获得的利息就等于债券面值乘以票面利率。债券投资的特征三(3)安全性安全性是指债券持有人的收益相对固定,不随发行者经营收益的变动而变动,并且可按期收回本金。(4)收益性收益性是指债券能为投资者带来一定
22、的收入,即债权投资的报酬。(1)偿还性偿还性是指债券有规定的偿还期限,债务人必须按期向债权人支付利息和偿还本金。(2)流动性流动性是指债券持有人可按自己的需要和市场的实际状况,灵活地转让债券,以提前收回本金和实现投资收益。特征债券的种类四 政府债券是指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金,以政府名义发行的债券,主要包括国库券和公债两大类,其用途主要是用于弥补国家财政赤字和公共设施建设、重点项目建设等。金融债券是银行等金融机构作为筹资主体为筹措资金而面向个人发行的一种有价证券,是表明债务、债权关系的一种凭证。公司债券是指公司依照法定程序发行的,约定在一定期限还本付息的有价证券,是公司向债券持有人
23、出具的债务凭证。政府债券金融债券公司债券债券的形式 五实物债券实物债券是指具有标准格式实物券面的债券。例如,无记名国债以实物券的形式记录债权、面值等。凭证式债券记账式债券电子式国债凭证式债券是指债权人认购债券的收款凭证,一般券面无金额,填写认购人缴款的实际数额。记账式债券是没有实物形态的债券,其发行和交易均无纸化,即利用账户通过电脑系统完成债券发行、交易及兑付的全过程。电子式国债是财政部参照国际经验,在凭证式国债方便、灵活等优点的基础上,推出的以电子记账方式记录债权的一种不可流通的人民币债券。掌握资本市场投资工具 证券投资基金单元四认识证券投资基金 一 证券投资基金是指通过发售基金份额,将众多
24、投资者的资金集中起来,形成独立财产,由基金托管人托管、基金管理人管理,以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。0105040203集合理财，专业管理组合投资，分散风险利益共享，风险共担严格监管，信息透明独立托管，保障安全基金与股票、债券的区别 二股票反映的是所有权关系,是一种所有权凭证,投资者购买后就成为该公司的股东。债券反映的是债权债务关系,是一种债权凭证,投资者购买后就成为该公司的债权人。基金反映的是信托关系,是一种受益凭证,投资者购买基金份额后就成为基金受益人。基金与股票、债券所反映的经济关系不同。基金与股票、债券所筹资金的投向不同。基金与股票、债券的投资收益
25、与风险大小不同。股票是直接投资工具,所筹资金主要投向实业领域。债券是直接投资工具,所筹资金主要投向实业领域。基金是间接投资工具,所筹资金主要投向有价证券等金融工具。股票具有高风险、高收益的特点;债券具有低风险、低收益的特点。与它们相比,基金的最大优势在于投资风险的分散。区 别基金的种类 三1特点：低风险、低收益。2.类型：纯债券型基金与偏债券型基金。(二)债券型基金1.定义2.目的3.类型：偏股型基金、偏债型基金、配置型基金等。(四)混合型基金1.特点：风险分散、费用较低、流动性强、变现性高等。2.类型：价值型、成长型和平衡型。(三)股票型基金1.ETF基金2.LOF基金3.分级基金(五)创新
26、型基金1.特点：在满足一定的持有期限后,为投资者提供本金或收益的保障。2.基金提供的保证：本金保证、收益保证、红利保证。3.风险：保本型基金有保本期、收益有限、极端情况下仍存在本金损失的风险。(一)保本型基金了解资本市场投资工具 金融衍生工具单元五金融衍生工具的基本特征一交易双方通过对利率、汇率、股价等因素的变动趋势的预测,约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。1基本特征金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金,就可以签订远期大额合约或互换不同的金融工具。2基本特征342%金融衍生工具的交易后果取决于交易者对基础工具未来价格的预测和判断的准确程度。3基本特征 金
27、融衍生工具,又称金融衍生产品,是在货币、债券、股票等传统金融工具的基础上衍化和派生的,以杠杆和信用交易为特征的金融工具。金融衍生工具的作用二 金融衍生工具虽然是有效的风险管理工具,但也有可能成为巨大的风险源。金融衍生工具具有较高的杠杆比率,投资者利用较少的资金就可以控制十几倍、几十倍的交易,基础价格的轻微变动便会导致金融衍生工具交易账户的巨大变动。此外,金融衍生工具推出时并不一定完善,有可能导致投资者难以理解和掌握,甚至操作失误从而造成损失。(4)增强市场流动性(3)价格发现(2)投资获利(1)规避风险金融衍生工具的种类三(一)按照金融衍生工具所依附的基础工具不同分类(二)按照金融衍生工具自身
28、交易的方法及特点分类(1)股权式衍生工具(2)货币衍生工具(3)利率衍生工具(1)金融远期合约(2)金融期货(3)金融期权(4)金融互换CONTENT模块三金融工具的发行与交易单元一了解股票的发行与交易单元二熟悉债券的发行与交易单元三熟悉基金的募集与交易了解股票的发行与交易单元一股票的发行与承销一股票发行股票承销首次发行股票股票发行是指符合条件的发行人以筹资或实施股利分配为目的,按照法定的程序,向投资者或原股东发行股份或无偿提供股份的行为。股票承销是证券公司依照协议包销或者代销发行人向社会公开发行股票的行为。股票承销分为代销和包销两种方式。股票承销期不能少于十日,不能超过九十日。所谓首次公开发
29、行股票,是指以募集方式设立股份有限公司并公开募集股份或已设立公司首次公开发行股票。(1)最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3 000万元(2)最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5 000万元;或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元。(3)发行前股本总额不少于人民币3 000万元。(4)最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于20%。(5)最近一期末不存在未弥补亏损。(一)股份公司公开发行股票的条件1.发行方式：根据证券发行与承销管理办法(2018年6月修订),首次公开发行股票,可以根据实际情况,采用网下发行、网
30、上发行以及向战略投资者配售等方式。2.承销方式：承销是证券发行人委托具有证券销售资格的证券公司,按照协议由证券公司向投资者销售证券的制度。承销有两种方式:一种是代销;另一种是包销。(二)股票的发行方式与承销方式1配股的特别规定23增发新股的条件定向增发的特别规定(1)拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%;(2)控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量;(3)采用证券法规定的代销方式发行。(1)最近三个会计年度加权平均净资产收益率均不低于6%;(2)除金融类企业外,最近一期末不存在持有金额较大的交易性金融资产和可供出售的金融资产、借予他人的款项、委托理财等财务性投资的情形
31、;(3)发行价格应不低于公告招股意向书前20个交易日公司股票均价或前1个交易日的均价。(1)发行价格不得低于公告前20个交易日市价均价的90%;(2)本次发行的股份自发行结束之日起,12个月内不得转让;(3)控股股东或实际控制人及其控制的企业认购的股份,36个月内不得转让。(三)上市公司发行股票的方式股票退市制度二股票退市是指上市公司股票在证券交易所终止上市交易。主动退市是上市公司通过对上市地位维持成本收益的理性分析,或者为了充分利用不同证券交易所的比较优势,或者为便捷、高效地对公司的治理结构、股权结构、资产结构进行调整等,或者为进一步实现公司股票的长期价值,可以依据证券法和交易所的规则主动将
32、其股票退出市场交易。主动退市强制退市证券交易所为维护公开交易股票的总体质量与市场信心,依照规则要求交投不活跃、股权分布不合理、市值过低而不再适合公开交易的股票终止交易。证券交易所对存在严重违法违纪行为的上市公司,也可依法强制其股票退出市场交易。股票的交易流程三(1)填写开户申请表。(2)验证。(3)开户处理。1.柜台委托和非柜台委托两大类。2.网上自助委托3.委托指令的基本类别4.委托指令的内容1.竞价原则“价格优先、时间优先”2.竞价方式(1)集合竞价(2)连续竞价。3.交易费用(1)佣金。(2)过户费。(3)印花税。第一步：登录证券交易系统,第二步:确认委托指令第三步：经过证券市场的集合竞
33、价,第四步：查看持仓状态,第五步,结算费用,熟悉债券的发行与交易单元二债券的发行一 债券发行是发行人以借贷资金为目的,依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为。(1)债券期限为1年以上(2)债券实际发行额不低于5 000万元人民币(3)公司申请其债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件债 券发行条件(1)私募发行是指面向少数特定的投资者发行债券,一般以少数关系密切的单位和个人为发行对象,不对所有的投资者公开出售(2)公募发行是指公开向广泛不特定的投资者发行债券发行方式按照中华人民共和国金融行业标准信贷市场和银行间债券市场信用评级规范,我国银行间债券市场中长期债券信
34、用评级共划分为三等九级等级标准债券交易流程二债券交易具体操作方法与A股的操作方式相似,只是操作中存在一些不同的交易规则,具体如下:12345(2)报价方式:(1)上市债券的交易时间、原则与A股相同。1)单位:以“张”为单位(以人民币100元面额为1张),债券卖出最小申报单位为1张,买入最小申报单位为10张2)价格最小变化单位:0.01元人民币3)申报上限:单笔申报最大数量应当低于1万手4)交易方式:T+0,资金结算:T+05)竞价方式:与A股相同熟悉基金的募集与交易单元三开放式基金的募集与交易一步骤：开户、认购、确认方式：金额认购费率：不得超过认购金额的5%。我国股票基金的认购费率大多在1%1
35、.5%,债券基金的认购费率通常在1%以下,货币市场基金一般不收取认购费模式：前端收费、后端收费（二）认购u 投资者申购基金成功后,注册登记机构一般在T+1日为投资者办理增加权益的登记手续,投资者在T+2日起有权赎回该部分的基金份额u 基金申购采用全额缴款方式（四）登记与款项支付1.基金募集申请2.基金注册3.基金份额的发售4.基金合同生效（一）募集程序原则：(1)“未知价”交易原则 (2)“金额申购、份额赎回”原则费用：(1)申购费不得超过申购金额的5%(2)赎回费不得超过基金份额赎回金额的5%,赎回费总额的 25%归入基金财产渠道：基金公司官方直销、金融机构代销、网上直销等模式（三）申购与赎
36、回（四）开放式基金封闭式基金的募集与交易二u 基金份额总额达到核准规模的80%以上;u 合同期限为5年以上;u 募集金额不低于2亿元;u 份额持有人不少于1 000人。上市交易条件投资者买卖封闭式基金必须开立深沪证券账户或者深沪基金账户卡及资金账户。交易账户的开立u 基金的申报价格最小变动单位为0.001元人民币。u 申报数量应当为100份或其整数倍。u 单笔交易最大数量应当低于100万份。u 我国封闭式基金的交易同A股一样实行T+1交易。交易规则我国基金交易佣金不得高于成交金额的0.3%,起点5元,由证券公司向投资者收取。目前,封闭式基金交易不收取印花税。交易费用01020304ETF基金的
37、认购与交易三123（二）申购、赎回（一）认购 与普通的开放式基金不同,ETF基金可以用现金认购,也可以用证券认购。现金认购是指投资者使用现金认购ETF基金的行为,证券认购是指投资者使用指定的证券换购ETF基金的行为。我国投资者一般可选择场内现金认购、场外现金认购以及证券认购等方式认购ETF基金。投资者进行场内现金认购时需具有沪深证券账户。投资者进行场外现金认购时需具有开放式基金账户或沪深证券账户。投资者进行证券认购时需具有沪、深A股账户。ETF的基金合同生效后,基金管理人可以向证券交易所申请上市。投资者可在证券交易所的交易平台办理申购、赎回业务。最小申购、赎回单位为50万份或100万份。CON
38、TENT模块四证券交易软件的使用单元一证券交易软件的安装单元二证券交易软件的使用单元三证券模拟交易证券交易软件的安装单元一电脑版软件安装 一u 标题栏u 菜单栏u 工具栏u 指数条u 信息栏u 预警提示灯u 股灵通u 资讯中心u 小道消息1下载2安装3注册4 进入系统5 行情分析界面证券交易软件的使用 二证券交易软件的使用单元二键盘精灵 一(一)主菜单栏系统、报价、分析、财务、港汇、理财、资讯、智能、社区、工具、在线服务等。商品顺序、涨幅排名、综合排名、分时同列、K 线同列、多窗看盘等。1.排序2.移动表格3.更换列的次序4.加入自选股、板块股5.直接查看商品走势6.选择查看板块7.切换到4股
39、同列页面8.星级1.分时走势页面2.成交明细表(快捷键“F1”)3.分价表(快捷键“F2”)F10、资讯、信息地雷(二)报价页面(三)表格(四)实时走势分析(五)菜单介绍 二证券模拟交易单元三模拟交易登录 一股票买卖操作介绍 二、(一)买入 (二)卖出(三)撤单(四)预埋单(五)查询(一)通过电脑客户端进入模拟交易(二)通过手机进入模拟交易CONTENT模块五证券投资技术分析单元一证券投资技术分析的主要理论单元二K线理论单元三切线理论单元四形态理论单元五证券投资技术指标分析证券投资技术分析的主要理论单元一技术分析简介 一技术分析技术分析是以证券市场过去和现在的市场行为作为分析对象,应用数学和逻
40、辑的方法,通过分析证券价格走势的图形和相关技术指标,探索出一些证券价格走势、成交量等典型的变化规律,并据此预测证券市场未来变化趋势的方法。K线理论波浪理论形态理论趋势线理论技术指标分析技术分析的基本假设 二市场行为涵盖一切信息01证券价格沿趋势移动02历史会重演03这条假设是进行技术分析的基础。这一假设是进行技术分析最根本、最核心的条件。技术分析法认为,根据历史资料概括出来的规律已经包含了未来证券市场的一切变动趋势,所以可以根据历史预测未来。+技术分析的要素 三 证券市场中,价格、成交量、时间和空间是进行分析的要素。这几个要素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。(一)价、量(二)时、空
41、一个已经形成的趋势在短时间内不会发生根本改变,中途出现的反方向波动,对原来趋势不会产生大的影响。一个形成了的趋势又不可能永远不变,经过了一定时间又会有新的趋势出现。循环周期理论着重关心的就是时间因素,它强调了时间的重要性。在某种意义上讲,空间可以认为是价格的一方面,指的是价格波动能够达到的极限 市场行为最基本的表现就是成交价和成交量。过去和现在的成交价、成交量涵盖了过去和现在的市场行为。技术分析就是利用过去和现在的成交量、成交价资料,以图形和指标分析工具来分析、预测未来的市场走势。价、量是技术分析的基本要素,一切技术分析方法都是以价、量关系为研究对象的,目的就是分析、预测未来的价格趋势,为投资
42、决策提供服务。K线理论单元二K线的画法 一 K线又称为日本蜡烛线,起源于200多年前的日本。K线是一条柱状的线条,由影线和实体组成。影线在实体上方的部分叫上影线,下方的部分叫下影线。实体上下两端表示一日的开盘价和收盘价,上影线的上端顶点表示一日的最高价,下影线的下端顶点表示一日的最低价。根据开盘价和收盘价的关系,K线又分为阳线(红/白)和阴线(蓝/黑)两种。收盘价高于开盘价时为阳线,收盘价低于开盘价时为阴线K线的主要形状 二(2)光脚阳线和光脚阴线(1)光头阳线和光头阴线(3)光头光脚的阳线和阴线(4)十字形(5)T字形和倒T字形(6)一字形K线的应用 三大阳线实体大阴线实体有上下影线的阳线和
43、阴线十字星u 大阳线实体,它是大幅低开高收的阳线,实体很长以至于可以忽略上下影线的存在。这种K线说明多方已经取得了决定性胜利,这是一种涨势信号。u 大阴线实体,含义正好同大阳线实体相反。这时,空方已取得优势地位,是一种跌势的信号。如果这条长阴线出现在一段上涨行情的末端,行情下跌的可能性将更大。u 对这种K线,主要依靠上下影线和实体长度的对比来确定未来走势。一般来说,上影线长于下影线,未来价格上升;下影线长于上影线,未来价格下跌。u 十字星的出现是一个值得警惕、随时可能改变趋势方向的K线图形。u 大十字星,它有很长的上下影线,表明多空双方争斗激烈,最后回到原处,后市往往有变化;u 小十字星,它的
44、上下影线较短,表明窄幅盘整,交易清淡。（一）（二）（三）切线理论单元三趋势 一 趋势就是股票价格运动的方向。趋势的方向有三个:上升方向;下降方向;水平方向,也就是无趋势方向。支撑线和压力线 二u 支撑线又称为抵抗线。当股价跌到某个价位附近时,股价停止下跌,甚至还有可能回升。u 压力线又称为阻力线。当股价上涨到某价位附近时,股价会停止上涨,甚至回落。u 支撑线和压力线的作用是阻止或暂时阻止股价向一个方向继续运动。趋势线和轨道线 三 趋势线是衡量价格运动方向的,由趋势线的方向可以清楚地看出股价未来的运行趋势。上升趋势线是支撑线的一种,下降趋势线是压力线的一种。趋势线作用:一是对价格今后的变动起约束
45、作用,二是趋势线被突破后,股价下一步的走势将要反转 轨道线又称通道线或管道线,是基于趋势线的一种方法。在已经得到趋势线后,通过第一个峰和谷可以画出这条趋势线的平行线,这条平行线就是轨道线。轨道的作用是限制股价的变动范围,提出趋势转向的警报，轨道线的突破代表趋势加速的开始。形态理论单元四反转突破形态 一双重顶和双重底就是市场上众所周知的M头和W底,头肩顶和头肩底是实际股价形态中出现得最多的形态,是最著名和最可靠的反转突破形态。持续整理形态 二 三角形形态是属于持续整理形态的一类形态。它表示原有的趋势暂时处于休整阶段,之后还要沿着原趋势的方向继续行进。矩形又叫箱形,也是一种典型的整理形态。缺口通常
46、又称为跳空,是指证券价格在快速大幅波动中没有留下任何交易的一段真空区域。缺口的宽度表明这种运动的强弱。证券投资技术指标分析单元五MA 一 MA(移动平均线)是指用统计分析的方法,将一定时期内的证券价格(指数)加以平均,并把不同时间的平均值连接起来,形成一根曲线,用以观察证券价格变动趋势的一种技术指标。MA可分为短期、中期和长期移动平均线。MA的特点：(1)追踪趋势。(2)滞后性。(3)稳定性。(4)助涨助跌性。(5)支撑线和压力线的特性。MA的应用：(1)买入信号(2)卖出信号(3)死亡交叉(4)和黄金交叉MACD 二 MACD,即指数平滑异同移动平均线,它是利用快速移动平均线和慢速移动平均线
47、,在一段上涨或下跌行情中两线之间的差距拉大,而在涨势或跌势趋缓时两线又相互接近或交叉的特征,通过双重平滑运算研判买卖时机的方法。DIF和DEA均为正值时,属多头市场。DIF向上突破DEA是买入信号;DIF向下跌破DEA只能认为是回落,应获利了结。DIF和DEA均为负值时,属空头市场。DIF向下突破DEA是卖出信号;DIF向上穿破DEA只能认为是反弹,作暂时补空。如果DIF的走向与股价走向相背离,则此时是采取行动的信号,至于是卖出还是买入要依DIF的上升或下降而定。应用法则WMS 三WMS的取值介于0100,以50为中轴将其分为上下两个区域。在上半区,WMS大于50,表示行情处于弱势;在下半区,
48、WMS小于50,表示行情处于强势。在WMS进入高位后,一般要回头,如果这时股价还继续上升,就会产生背离,是卖出的信号。在WMS进入低位后,一般要反弹,如果这时股价还继续下降,就会产生背离,是买进的信号。WMS连续几次撞顶(底),局部形成双重或多重顶(底),则是卖出(买进)的信号。WMS指标表示的含义是当天的收盘价在过去一段日子的全部价格范围内所处的相对位置KDJ 四 KDJ指标又称为随机指标,在反映股市价格变化时,WMS最快,K其次,D最慢。在使用KD指标时,投资者往往称K指标为快指标,D指标为慢指标。K指标反应敏捷,但容易出错,D指标反应稍慢,但稳重可靠。KD超过80就应该考虑卖出,低于20
49、就应该考虑买入。当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶(底)时,是采取行动的信号。J指标取值超过100和低于0,都属于价格的非正常区域,大于100为超买,小于0为超卖。K上穿D是金叉,为买入信号;K从上向下穿破D为死叉,是卖出信号。RSI 五 RSI指标以一特定时期内股价的变动情况来推测价格未来的变动方向,并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。RSI一般取5日、9日、14日等。RSI的取值介于0100。短期RSI长期RSI,则属多头市场;短期RSI长期RSI,则属空头市场。将100分成四个区域,根据RSI的取值落入的区域进行操作。当RSI在较高或较低的位置形成头肩形和多重顶(底)时,是采
50、取行动的信号。CONTENT模块六证券投资基本分析单元一行业分析单元二上市公司基本分析单元三公司治理结构和管理团队分析单元四公司经营能力分析行业分析单元一认识行业 一 我国证券投资中,行业主要是按GB/T 47542017国民经济行业分类进行划分的。国民经济行业划分为门类、大类、中类和小类四级。三次产业划分范围如下:010302第一产业第三产业第二产业农、林、牧、渔业采矿业,制造业,电力、燃气及水的生产和供应业,建筑业除第一、二产业以外的其他行业了解行业对经济周期的敏感性 二行业对经济周期敏感性的三要素证券投资分析人员把行业分为三个类型1.行业产品销售量对经济周期的敏感性2.企业的平均经营杠杆
