1、创业大赛设计中财务分析的方法与技巧会计系：邰晓红规范的创业计划书内容 1.创业计划简介项目：团队的简介 市场潜力的概述 项目可行性综述 2.创业项目的具体内容：项目的详细内容 完整的业务流程 详细的技术背景 管理团队的构成 具体的实施方案 未来的发展战略3.对市场潜力的描述：市场需求分析 营销方案 具体的盈利点4.行业竞争状况：行业发展态势 同业竞争态势 未来演变格局规范的创业计划书 5.财务分析：投资概算 营业现金流分析 流动资金 项目残值 相关分析报表 6.融资规划：融资需求 融资方案 投资回报 退出机制 7.风险分析敏感因素：风险因素 风险管理方案 8.创业成功的基础(SWOT)：市场潜
2、力,人力资源,创业团队,技术等方 面的(1)优势(Strengths)(2)劣势(Weakness)(3)机(Opportunities)(4)挑战(Threat)项目的核心竞争力是什么培训主要内容 第一部分 财务分析基础 第二部分 财务分析部分主要内容和顺序 第三部分 创业大赛设计中财务分析技巧第一部分 财务分析基础 一、财务的概念 基本内涵：企业在再生产过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系，包括财务活动（资金运动）和财务关系。财务活动：财务活动，是指企业再生产过程的资金运动；简言之，就是以现金收支为主的企业收支活动。产品生产企业的经营资金运动产品生产企业的经营资金运动企业财务企
3、业财务活动活动筹资活动筹资活动投资活动投资活动营运活动营运活动分配活动分配活动企业财务活动企业财务活动筹资活动：筹资活动：包括筹集注册资本和发生债务引起的资金收入，偿还债务本息产生的资金支出；投资活动：投资活动：包括购建固定资产和无形资产，购买其他企业的股票、债券，合资经营产生的资金支出和获得投资利润、处置各项投资产生的资金收入；营运活动：营运活动：包括采购原材料及商品物资，支付工资，缴纳税费等引起的资金支出，以及销售商品或者提供劳务产生的资金收入；分配活动：包括企业提取各项积累，弥补亏损，向投资者分配利润等。财务关系：在组织财务活动过程中与有关各方面发生的经济利益关系。二、财务分析 1.财务
4、分析定义：财务分析是根据核算资料（财务报表及其他）提供的信息，运用特定的方法，对企业财务活动过程及其结果进行分析和评价的一项工作。目的是为利益相关者提供有价值的信息。2.财务分析方法：包括比较分析法、比率分析法、因素分析法。3.投资的可行性分析：（1）投资目标的确定（估计或预测）；（2）投资方案的制定，；（3）投资方案的成本及效益分析；（4）选择方法进行投资方素决策；（5）投资方案的补充、修正及完善。4.经营状况分析：（1）生产能力及规模预测；（2）预期的收入、成本与利润分析；（3）人员需求及其趋势；（4）经营状况的综合分析等。财务报告简介：会计要素及内容 1.会计要素及内容：会计要素及内容：
5、会计对象内容（资金运动）的基本分类，是会计对象的具体化。是反映会计主体财务状况和经营成果的基本单位。包括资产、负债、所有者权益（股东权益），收入、费用、利润。资产资产是指由过去的交易或者事项形成的、由企业拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的资源。包括流动资产、非流动资产。负债负债是指企业过去的交易、事项所形成的、预期会导致经济利益流出企业的现时义务。包括流动负债、非流动负债。所有者权益所有者权益是指企业资产扣除负债后由所有者享有的剩余权益，是投资者对企业净资产的所有权。收入收入是指企业在日常活动中形成的、会导致所有者权益增加的、与所有者投入资本无关的经济利益的总流入。包括主营业务收入和其他
6、业务收入。费用费用是指企业在日常活动中发生的、会导致所有者权益减少的、与向所有者分配利润无关的经济利益的总流出。包括营业成本、营业税金、期间费用等。利润利润是指企业在一定会计期间的经营成果。包括营业利润、利润总额、净利润等。财务报告简介：会计报表及内容 财务报告财务报告是企业对外提供的反映某一特定日期财务是企业对外提供的反映某一特定日期财务状况和某一会计期间经营成果、现金流量等信息的状况和某一会计期间经营成果、现金流量等信息的文件。文件。资产负债表：资产负债表：反映企业某一特定日期财务状况（资产、反映企业某一特定日期财务状况（资产、负债、所有者权益）的会计报表。负债、所有者权益）的会计报表。依
7、据：资产依据：资产=负债负债+所有者权益所有者权益 利润表：利润表：反映企业在一定会计期间经营成果（收入、费用、反映企业在一定会计期间经营成果（收入、费用、利润）的会计报表。利润）的会计报表。依据：收入依据：收入-费用费用=利润利润 现金流量表：现金流量表：反映企业一定会计期间现金和现金等价物反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出情况的报表。流入和流出情况的报表。现金及现金等价物：现今及流动性强；易于转换为已知金额现金及现金等价物：现今及流动性强；易于转换为已知金额的现金；价值变动风险很小。现金流量包括流入量、流出量、的现金；价值变动风险很小。现金流量包括流入量、流出量、净流量，分为经
8、营活动现金流量、投资活动现金流量以及筹净流量，分为经营活动现金流量、投资活动现金流量以及筹资活动现金流量。资活动现金流量。资产负债表资产负债表 会企01表 编制单位：年 月 日 单位：元资资 产产期末数期末数负债和所有者权益负债和所有者权益期末数期末数流动资产：流动负债：货币资金 短期借款应收账款应付账款存货 长期借款固定资产 实收资本资产总计资产总计负债和所有者权益总计负债和所有者权益总计编制方法和依据：有关账户的期末余额分析计算 利润表 会企02表编制单位：年 月 日 单位：元项 目本期金额上期金额一、营业收入 减：营业成本 营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 加：投资收益二、营
9、业利润 加：营业外收入 减：营业外支出三、利润总额 减：所得税费用四、净利润编制方法和依据：有关账户的发生额，时期数编制方法和依据：有关账户的发生额，时期数 现金流量表 会企03表编制单位：年 月 日 单位：元项项 目目本期金本期金额额上期金上期金额额一、经营活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量（略）五、现金及现金等价物净增加额 加：期初现金及现金等价物余额六、期末现金及现金等价物余额财务分析方法：比较分析法财务分析方法：比较分析法 1.按比较对象分类（和谁比）按比较对象分类（和谁比）（1）与本企业历史比）与本企业历史比 趋势分析趋势分析（2）与同类企业比）与
10、同类企业比 横向比较横向比较（3）与计划预算比）与计划预算比 差异分析差异分析 2.按比较内容分类（比什么）按比较内容分类（比什么）（1）比较会计要素的总量）比较会计要素的总量 绝对数局限绝对数局限（2）比较结构百分比）比较结构百分比 （3）比较财务比率）比较财务比率 财务分析方法：比率分析法财务分析方法：比率分析法 比率分析法是通过计算各种比率指标来确定经济活动比率分析法是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法。包括：变动程度的分析方法。包括：构成比率：它是某项财务指标的各组成部分与指标总构成比率：它是某项财务指标的各组成部分与指标总体数值的比值，一般资产负债表总资产为总体，利
11、润体数值的比值，一般资产负债表总资产为总体，利润表中收入为总体。表中收入为总体。效率比率：是某项经济活动中所费与所得的比例，反效率比率：是某项经济活动中所费与所得的比例，反映投入与产出的关系，如映投入与产出的关系，如销售利润率等利润率指标。销售利润率等利润率指标。相关指标比率分析法：相关指标比率是指两个性质不相关指标比率分析法：相关指标比率是指两个性质不同但又相关的指标之间计算的相对数，如资产负债率、同但又相关的指标之间计算的相对数，如资产负债率、等，通常成以上两种作等，通常成以上两种作“财务比率财务比率”。发展能力比率是指某项指标前后两个时期数字之比，发展能力比率是指某项指标前后两个时期数字
12、之比，反映其变化趋势。反映其变化趋势。基本的财务比率基本的财务比率 变现能力比率：流动比率、速动比率变现能力比率：流动比率、速动比率 资产管理比率：存货周转率、应收账款周转率、资产管理比率：存货周转率、应收账款周转率、流动资产周转率、总资产周转率流动资产周转率、总资产周转率 负债比率：资产负债率、产权比率、利息保障倍负债比率：资产负债率、产权比率、利息保障倍数数 盈利能力比率：毛利率、销售净利率、资产报酬盈利能力比率：毛利率、销售净利率、资产报酬率、资产净利率、净资产收益率（权益净利率）率、资产净利率、净资产收益率（权益净利率）发展能力比率：销售增长率、资产增长率、权益发展能力比率：销售增长率
13、、资产增长率、权益增长率等增长率等 流动比率流动比率生产企业合理的最低流动比率是生产企业合理的最低流动比率是200%。我国较好的流动比率为我国较好的流动比率为150%左右。该指标左右。该指标越高，表明企业流动资产流转得越快，偿还流动负债的能力越强。越高，表明企业流动资产流转得越快，偿还流动负债的能力越强。速动比率速动比率通常认为正常的速动比率为通常认为正常的速动比率为100%，我国目前较好的速动比率为，我国目前较好的速动比率为90%左左右。右。流动负债流动资产流动负债速动资产变现能力比率变现能力比率资产管理比率：资产管理比率：存货周转天数存货周转天数 存货周转率是销售成本与平均存货之间的比率，
14、是衡量和评价企业购入存货、投存货周转率是销售成本与平均存货之间的比率，是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。也称作存货的周转次数。用时间入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。也称作存货的周转次数。用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。计算公式为：表示的存货周转率就是存货周转天数。计算公式为：存货周转率存货周转率存货周转天数存货周转天数 公式中的销售成本数据来自利润表，平均存货来自资产负债表中的公式中的销售成本数据来自利润表，平均存货来自资产负债表中的“期初存货期初存货”与与“期期末存货末存货”的平均数。的平均数。平平均均存存货货销销售售成成本本存货
15、周转率存货周转率360销销售售成成本本平平均均存存货货360销售成本（年）销售成本（年）年初余额年初余额 周转天数周转天数 90天天 周转天数周转天数90天天 周转天数周转天数90天天 周转天数周转天数90天天 资产管理比率：资产管理比率：应收账款周转天数应收账款周转天数应收账款用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收应收账款用时间表示的周转速度是应收账款周转天数，也叫平均应收账款回收期或平均收现期，它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所期或平均收现期，它表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。其计算公式为：需要的时间。其计算公式为：
16、应收账款周转率（次数）应收账款周转率（次数）应收账款周转天数应收账款周转天数 影响应收账款周转的因素包括企业的赊销政策、企业的销售方式、警戒性经营影响应收账款周转的因素包括企业的赊销政策、企业的销售方式、警戒性经营等因素。等因素。平平均均应应收收账账款款销销售售收收入入应应收收账账款款周周转转率率360销售收入销售收入平均应收账款平均应收账款360 年年 销售销售收入收入 年初余额年初余额 周转天数周转天数90天天周转天数周转天数90天天 周转天数周转天数90天天 周转天数周转天数90天天 年末余额年末余额 资产管理比率：资产管理比率：流动资产周转率流动资产周转率 流动资产周转率是销售收入与全
17、部流动资产的平均余额的比值。流动资产周转率是销售收入与全部流动资产的平均余额的比值。其计算公式为：其计算公式为：流动资产周转率（次数）流动资产周转率（次数）式中：平均流动资产式中：平均流动资产平均流动资产平均流动资产销售收入销售收入2年末流动资产年末流动资产年初流动资产年初流动资产 相对节约：流动资产不变，收入扩大。例，周转率相对节约：流动资产不变，收入扩大。例，周转率2=收入收入1000/流流动资产动资产500；提高到；提高到3，收入将扩大到，收入将扩大到1500，节约，节约250。绝对节约：收入不变，流动资产减少。绝对节约：收入不变，流动资产减少。例，周转率例，周转率2=收入收入1000/
18、流动资产流动资产500；提高到；提高到4，流动资产只需，流动资产只需250。企业总资产周转率反映全部资产的营运能力，是销售收入净额与平均总资产的企业总资产周转率反映全部资产的营运能力，是销售收入净额与平均总资产的比率。计算公式为：比率。计算公式为：总资产周转率总资产周转率式中，平均资产总额式中，平均资产总额 2年年末末资资产产总总额额年年初初资资产产总总额额 例如，某企业总资产周转率分析如表例如，某企业总资产周转率分析如表3-7所示。所示。表表3-7 某企业总资产周转率数据某企业总资产周转率数据 项项目目20012001 20022002 差异差异 销售收入净额（万元）销售收入净额（万元）平均
19、资产总额（万元）平均资产总额（万元）总资产周转率（次）总资产周转率（次）2 0002 000 1 0001 000 2 2 3 0003 000 1 2001 200 2.52.5 +1000+1000 +200+200 +0.5+0.5 由表由表3-7可见，该企业可见，该企业2002年总资产周转率较年总资产周转率较2001年加快年加快0.5次，平均周转天数也次，平均周转天数也由由2001年的年的180天（天（362）缩短为）缩短为2002年的年的144天（天（360 2.5）。这表明企业资）。这表明企业资产的总体流动性、周转能力都有所提高。产的总体流动性、周转能力都有所提高。周转率越高，说明
20、资产管理水平较高，资产结构是影响其高低的主要因素。周转率越高，说明资产管理水平较高，资产结构是影响其高低的主要因素。平均资产总额销售收入资产管理比率：资产管理比率：总资产周转率总资产周转率负债比率：负债比率：资产负债率资产负债率 资产负债率是企业一定时期负债总额与资产总额的比例，反映资产负债率是企业一定时期负债总额与资产总额的比例，反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。清算时保护债权人利益的程度。1计算公式计算公式 资产负债率资产负债率 100 式中，分子：资产负债表右方流动负债与长期负债
21、的合计数；式中，分子：资产负债表右方流动负债与长期负债的合计数；分母：资产负债表左方全部资产的合计数。分母：资产负债表左方全部资产的合计数。公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括流动负债。这是公式中的负债总额不仅包括长期负债，还包括流动负债。这是因为，流动负债作为一个整体，企业总是长期占用着，可以视同因为，流动负债作为一个整体，企业总是长期占用着，可以视同长期性资本来源的一部分。长期性资本来源的一部分。该指标比较保守的比率是不高于该指标比较保守的比率是不高于50，国际上一般公认较好，国际上一般公认较好的比率为的比率为60，我国不同行业的资产负债率不尽相同，根据有关，我国不同行业的资产负债率不
22、尽相同，根据有关资料，在我国交通、运输、电力等基础行业平均为资料，在我国交通、运输、电力等基础行业平均为50左右，加左右，加工业为工业为65左右，商贸业为左右，商贸业为80左右。左右。不同利益相关者对待资产负债率的态度是不同的。不同利益相关者对待资产负债率的态度是不同的。资产总额资产总额负债总额负债总额负债比率：负债比率：产权比率产权比率 产权比率也是衡量企业长期偿债能力的指标之一。这个指产权比率也是衡量企业长期偿债能力的指标之一。这个指标是负债总额与股东权益总额的比率标是负债总额与股东权益总额的比率,也叫作债务股权比率。也叫作债务股权比率。其计算公式如下其计算公式如下：产权比率产权比率 10
23、0上述公式中的上述公式中的“股东权益股东权益”，也就是所有者权益。，也就是所有者权益。此比率分析同资产负债率互相补充，说明企业清算时债此比率分析同资产负债率互相补充，说明企业清算时债权人利益的保障程度。权人利益的保障程度。股股东东权权益益负负债债总总额额负债比率：负债比率：有形净值债务率有形净值债务率1什么是有形净值债务率什么是有形净值债务率 有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是股东权有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。有形净值是股东权益减去无形资产净值后的净值，即股东具有所有权的有形资产的净值。其计益减去无形资产净值后的净值，即股东具有所有权的有形资产的净值
24、。其计算公式为：算公式为：有形净值债务率有形净值债务率 100 2有形净值债务率分析有形净值债务率分析 有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸，它更为谨慎、保守有形净值债务率指标实质上是产权比率指标的延伸，它更为谨慎、保守地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益保障的程度。从长期偿地反映在企业清算时债权人投入的资本受到股东权益保障的程度。从长期偿债能力来讲，比率越低越好。债能力来讲，比率越低越好。所谓谨慎和保守，是因为本指标不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权所谓谨慎和保守，是因为本指标不考虑无形资产包括商誉、商标、专利权以及非专利技术等的价值，企业清算时，它们不一定能用来还债，为
25、谨慎起以及非专利技术等的价值，企业清算时，它们不一定能用来还债，为谨慎起见一律视为不能偿债，将其从分母中扣除。该指标其他方面的分析与产权比见一律视为不能偿债，将其从分母中扣除。该指标其他方面的分析与产权比率相同率相同。无形资产净值无形资产净值股东权益股东权益负债总额负债总额负债比率：负债比率：已获利息倍数已获利息倍数 从债权人的立场出发，他们向企业投资时，除了计算上述资产负债率从债权人的立场出发，他们向企业投资时，除了计算上述资产负债率、审查企业借入资本占全部资本的比例以外，还要计算已获利息倍数。、审查企业借入资本占全部资本的比例以外，还要计算已获利息倍数。利用这一比率，也可以测试债权人投入资
26、本的风险。利用这一比率，也可以测试债权人投入资本的风险。已获利息倍数指标是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量已获利息倍数指标是指企业经营业务收益与利息费用的比率，用以衡量偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。其计算公式如下：偿付借款利息的能力，也叫利息保障倍数。其计算公式如下：已获利息倍数已获利息倍数 公式中公式中“息税前利润息税前利润”是指损益表中未扣除利息费用和所得税之前的是指损益表中未扣除利息费用和所得税之前的利润，它可以用利润，它可以用“利润总额加利息费用利润总额加利息费用”来测算。由于我国现行利润表来测算。由于我国现行利润表“利息费用利息费用”没有单列，而是混在没有单列，而
27、是混在“财务费用财务费用”之中，外部报表使用人之中，外部报表使用人只好用只好用“利润总额加财务费用利润总额加财务费用”来估计。来估计。公式中的分母公式中的分母“利息费用利息费用”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务务费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息，资本化利息费用中的利息费用，还应包括计入固定资产成本的资本化利息，资本化利息虽然不在利润表中扣除，但仍然是要偿还的。利息保障倍数的重点是衡虽然不在利润表中扣除，但仍然是要偿还的。利息保障倍数的重点是衡量企业支付利息的能力，没有足够大的息税前利润，利息的支付就会发量企业支付利息的能力，没
28、有足够大的息税前利润，利息的支付就会发生困难。生困难。利利息息费费用用息息税税前前利利润润盈利能力比率：盈利能力比率：销售净利率销售净利率1什么是销售净利率什么是销售净利率销售净利率又称主营业务净利率，指企业净利润与主营业务收入的百分比。销售净利率又称主营业务净利率，指企业净利润与主营业务收入的百分比。其计算公式：其计算公式：销售净利率销售净利率 100 （或（或 100%）2销售净利率分析销售净利率分析 该指标反映每百元销售收入带来的净利润的多少该指标反映每百元销售收入带来的净利润的多少,表示销售收入的收益水表示销售收入的收益水平。从销售净利率的指标关系看，净利润额与销售净利率成正比关系，而
29、销平。从销售净利率的指标关系看，净利润额与销售净利率成正比关系，而销售收入额与销售净利率成反比关系。企业在增加销售收入额的同时，必须相售收入额与销售净利率成反比关系。企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平，相应地获得更多的净利润，使销售净利率保持不变或有理，提高盈利水平，相应地获得更多的净利润，使销售净利率保持不变或有所提
30、高。而净利润又受主营业务成本和费用的影响，因此要求企业在扩大主所提高。而净利润又受主营业务成本和费用的影响，因此要求企业在扩大主营业务收入的同时，降低成本和费用，提高盈利水平。营业务收入的同时，降低成本和费用，提高盈利水平。主主营营业业务务收收入入净净利利润润销销售售收收入入净净利利润润盈利能力比率：销售毛利率盈利能力比率：销售毛利率 销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利销售毛利率是毛利占销售收入的百分比，其中毛利是销售收入与销售成本的差。其计算公式为：是销售收入与销售成本的差。其计算公式为：销售毛利率销售毛利率 100（或（或 100%）主主营营业业务务收收入入主主营营业业务务成成本
31、本主主营营业业务务收收入入销售收入销售收入销售成本销售成本销售收入销售收入盈利能力比率：资产净利率盈利能力比率：资产净利率 资产净利率是企业净利润与平均资产总额的百分比。资产净利率是企业净利润与平均资产总额的百分比。资产净利率计算公式为：资产净利率计算公式为：资产净利率资产净利率 100式中：平均资产总额式中：平均资产总额 资产报酬率资产报酬率平平均均资资产产总总额额净净利利润润2期期末末资资产产总总额额期期初初资资产产总总额额平平均均资资产产总总额额息息税税前前利利润润盈利能力比率：净资产收益率盈利能力比率：净资产收益率 净资产收益率是净利与平均所有者权益净资产收益率是净利与平均所有者权益(
32、股东权益股东权益)的百分的百分比，也叫股东权益报酬率、权益净利率。其计算公式为：比，也叫股东权益报酬率、权益净利率。其计算公式为：净资产收益率净资产收益率 100式中，平均所有者权益式中，平均所有者权益由于，所有者权益总资产负债净资产由于，所有者权益总资产负债净资产 公式中的所有者权益，如为股份制企业则指股东对企业净公式中的所有者权益，如为股份制企业则指股东对企业净资产的权利。股份制企业的全部资产减全部负债后的净资资产的权利。股份制企业的全部资产减全部负债后的净资产属股东权益，它包括股本、资本公积金、盈余公积金、产属股东权益，它包括股本、资本公积金、盈余公积金、公益金和未分配利润。平均股东权益
33、则指年初股东权益与公益金和未分配利润。平均股东权益则指年初股东权益与年末股东权益的平均数。年末股东权益的平均数。权权益益）平平均均所所有有者者权权益益（股股东东净净利利润润2期期末末所所有有者者权权益益期期初初所所有有者者权权益益发展能力比率：发展能力比率：资本保值增值率资本保值增值率 资本保值增值率是企业本年末所有者权益扣除客观增减因素资本保值增值率是企业本年末所有者权益扣除客观增减因素后同年初所有者权益的比例，反映企业资本的增减变动情况。后同年初所有者权益的比例，反映企业资本的增减变动情况。计算公式：计算公式：资产保值增值率资产保值增值率 100 式中，分子：资产负债表右方所有者权益的合计
34、数式中，分子：资产负债表右方所有者权益的合计数国家资国家资本金及其权益因客观因素发生的变动；分母：资产负债表右方本金及其权益因客观因素发生的变动；分母：资产负债表右方年初所有者权益的合计数年初所有者权益的合计数。年初所有者权益年初所有者权益所有者权益所有者权益排除客观因素后的年末排除客观因素后的年末发展能力比率：发展能力比率：销售增长率销售增长率 销售增长率是指企业本年销售收入增长额同上年销售收入总销售增长率是指企业本年销售收入增长额同上年销售收入总额的比率。销售增长率表示与上年相比，企业销售收入的增减额的比率。销售增长率表示与上年相比，企业销售收入的增减变动情况，是评价企业成长状况和发展能力
35、的重要指标。计算变动情况，是评价企业成长状况和发展能力的重要指标。计算公式如下：公式如下：销售增长率销售增长率 100 式中，本年销售增长额是企业本年销售收入与上年销售收入式中，本年销售增长额是企业本年销售收入与上年销售收入的差额，本年销售增长额本年销售收入上年销售收入。如的差额，本年销售增长额本年销售收入上年销售收入。如本年销售收入低于上年，本年销售收入增长额用本年销售收入低于上年，本年销售收入增长额用“”表示；表示；上上年销售收入总额指企业上年全年销售收入总额。年销售收入总额指企业上年全年销售收入总额。上上年年销销售售收收入入总总额额本本年年销销售售增增长长额额发展能力比率：发展能力比率：
36、资本积累率资本积累率 资本积累率是企业本年所有者权益的增长额同年资本积累率是企业本年所有者权益的增长额同年初所有者权益的比例，反映企业当年资本的积累能力初所有者权益的比例，反映企业当年资本的积累能力。计算公式：计算公式：资本积累率资本积累率 100 式中，分子：资产负债表右方所有者权益年末的式中，分子：资产负债表右方所有者权益年末的合合计数计数所有者权益年初的合计数；分母：资产负债表所有者权益年初的合计数；分母：资产负债表右方年初所有者权益的合计数。右方年初所有者权益的合计数。年年初初所所有有者者权权益益本本年年所所有有者者权权益益增增长长额额发展能力比率：发展能力比率：资产增长率资产增长率
37、总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率。总资产总资产增长率是企业本年总资产增长额同年初资产总额的比率。总资产增长率衡量企业本期资产规模的增长情况，评价企业经营规模总量上的扩张程度增长率衡量企业本期资产规模的增长情况，评价企业经营规模总量上的扩张程度。计算公式如下：。计算公式如下：总资产增长率总资产增长率 100 式中，本年总资产增长额是指资产总额年末数与年初数的差额，本年总式中，本年总资产增长额是指资产总额年末数与年初数的差额，本年总资产增长额资产增长额=资产总额年末数资产总额年初数。如本年资产总额减少，用资产总额年末数资产总额年初数。如本年资产总额减少，用“”表示。年初资产总
38、额是资产总额的年初数。表示。年初资产总额是资产总额的年初数。在运用该比率分析时，应注意：在运用该比率分析时，应注意：第一，总资产增长率指标是从企业资产总量扩张衡量企业的发展能力，表明企业第一，总资产增长率指标是从企业资产总量扩张衡量企业的发展能力，表明企业规模增长水平对企业发展后劲的影响。规模增长水平对企业发展后劲的影响。第二，该指标越高，表明一个企业经营规模扩张的速度越快。但实际操作时，应第二，该指标越高，表明一个企业经营规模扩张的速度越快。但实际操作时，应注意资产规模扩张的质与量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲注意资产规模扩张的质与量的关系，以及企业的后续发展能力，避免资产盲目扩
39、张。目扩张。第三，该指标是考核企业发展的重要指标，我国上市公司业绩综合排序中，该指第三，该指标是考核企业发展的重要指标，我国上市公司业绩综合排序中，该指标位居第二。标位居第二。年年初初资资产产总总额额本本年年总总资资产产增增长长额额发展能力比率：发展能力比率：三年利润平均增长率三年利润平均增长率三年利润平均增长率表明企业利润的连续三年增长情况，体现企业的发展潜三年利润平均增长率表明企业利润的连续三年增长情况，体现企业的发展潜力。计算公式如下：力。计算公式如下：三年利润平均增长率（三年利润平均增长率（）100式中，三年前年末利润总额指企业三年前的利润总额数。假如评价企业式中，三年前年末利润总额指
40、企业三年前的利润总额数。假如评价企业2004年的效绩状况，则三年前年末利润总额是年的效绩状况，则三年前年末利润总额是2001年利润总额年末数。年利润总额年末数。在运用该指标分析时，应注意：在运用该指标分析时，应注意：第一，利润是企业积累和发展的基础，该指标越高，表明企业积累越多，可第一，利润是企业积累和发展的基础，该指标越高，表明企业积累越多，可持续发展能力越强，发展的潜力越大。持续发展能力越强，发展的潜力越大。第二，利用三年利润平均增长率指标，能够反映企业的利润增长趋势和效益第二，利用三年利润平均增长率指标，能够反映企业的利润增长趋势和效益稳定程度，较好体现企业的发展状况和发展能力，避免因少
41、数年份利润不正稳定程度，较好体现企业的发展状况和发展能力，避免因少数年份利润不正常增长而对企业发展潜力的错误判断常增长而对企业发展潜力的错误判断。13三年前年末利润总额三年前年末利润总额年末利润总额年末利润总额发展能力比率：发展能力比率：三年资本平均增长率三年资本平均增长率三年资本平均增长率表明企业资本连续三年的积累情况，体现企业的发展水三年资本平均增长率表明企业资本连续三年的积累情况，体现企业的发展水平和发展趋势。计算公式如下：平和发展趋势。计算公式如下：三年资本平均增长率（三年资本平均增长率（）100式中，三年前年末所有者权益指企业三年前的所有者权益年末数。假如评价式中，三年前年末所有者权
42、益指企业三年前的所有者权益年末数。假如评价2004年企业效绩状况，三年前所有者权益年末数是指年企业效绩状况，三年前所有者权益年末数是指2001年年末数。年年末数。在运用该指标分析时，应注意：在运用该指标分析时，应注意：第一，由于一般增长率指标在分析时具有第一，由于一般增长率指标在分析时具有“滞后滞后”性，仅反映当期情况，而性，仅反映当期情况，而利用该指标能够反映企业资本保值增值的历史发展状况，以及企业稳步利用该指标能够反映企业资本保值增值的历史发展状况，以及企业稳步发展的趋势。发展的趋势。第二，该指标越高，表明企业所有者权益得到的保障程度越大，企业可以长第二，该指标越高，表明企业所有者权益得到
43、的保障程度越大，企业可以长期使用的资金充足，抗风险和保持连续发展的能力越强。期使用的资金充足，抗风险和保持连续发展的能力越强。13总总额额三三年年前前年年末末所所有有者者权权益益年年末末所所有有者者权权益益总总额额财务分析方法：财务分析方法：因素分析法因素分析法 因素分析，是依据分析指标和影响因素的关系，从数因素分析，是依据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定个因素对指标的影响程度。包括：量上确定个因素对指标的影响程度。包括：差额分析法：差额分析法：例如固定资产净值增加的原因分析，可例如固定资产净值增加的原因分析，可分解为原值变化和折旧变化两部分进行分析。分解为原值变化和折旧变化两部分进行分
44、析。指标分解法指标分解法：依据指标之间的联系将一项综合指标：依据指标之间的联系将一项综合指标分解有若干指标相联系的一个分析系统，分析其影响分解有若干指标相联系的一个分析系统，分析其影响因素因素（杜邦分析法）（杜邦分析法）。连环替代法连环替代法：依次用分析值替代标准值，测定各因依次用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响，例如影响成本降低的因素分析。素对财务指标的影响，例如影响成本降低的因素分析。定基替代法定基替代法：分别用分析值替代标准值，测定各因：分别用分析值替代标准值，测定各因素对财务指标的影响，例如标准成本的差异分析。素对财务指标的影响，例如标准成本的差异分析。分析方法的多样性选择
45、 盈亏平衡分析：盈亏平衡分析：成本按照成本习性（成本总额与业务量的依存关系成本总额与业务量的依存关系）分为变动成本和固定成本 固定成本是指其总额在一定时期或一定产量范围内，不直接固定成本是指其总额在一定时期或一定产量范围内，不直接受产量变动的影响而能保持固定不变的成本。例如，按直线受产量变动的影响而能保持固定不变的成本。例如，按直线法计提的厂房、机器设备的折旧费、管理人员的月工资、财法计提的厂房、机器设备的折旧费、管理人员的月工资、财产保险费、广告费、职工培训费、租金等等，均属固定成本。产保险费、广告费、职工培训费、租金等等，均属固定成本。由于其总额不受产量变动的影响，因而其单位成本与产量成由
46、于其总额不受产量变动的影响，因而其单位成本与产量成反比例变动，也即随着产量的增加，单位产品分摊的固定成反比例变动，也即随着产量的增加，单位产品分摊的固定成本份额相对减少。反之亦然。本份额相对减少。反之亦然。变动成本是指在一定期间和一定业务量范围内其总额随着业变动成本是指在一定期间和一定业务量范围内其总额随着业务量的变动而成正比例变动的成本。如直接材料费、产品包务量的变动而成正比例变动的成本。如直接材料费、产品包装费、按件计酬的工资薪金、推销佣金以及按加工量计算的装费、按件计酬的工资薪金、推销佣金以及按加工量计算的固定资产折旧费等，均属于变动成本。与固定成本形成鲜明固定资产折旧费等，均属于变动成
47、本。与固定成本形成鲜明对照的是，变动成本的总量随着业务量的变化成正比例变动对照的是，变动成本的总量随着业务量的变化成正比例变动关系，而单位业务量中的变动成本则是一个定量。关系，而单位业务量中的变动成本则是一个定量。边际贡献=收入-变动成本盈亏平衡点即边际贡献=固定成本时的业务量通过盈亏平衡点分析，确定相关成本费用的控制措施分析方法的多样性选择 1.饼图分析法。例如：2.线图分析法。例如 3.柱图分析法。例如三、投资的可行性分析 投资决策的一般程序：投资决策的一般程序：估计投资方案的现金流量估计投资方案的现金流量 估计预期现金流量的风险估计预期现金流量的风险 确定资本成本的一般水平确定资本成本的
48、一般水平 确定投资方案的现金流量现值确定投资方案的现金流量现值 决定方案取舍决定方案取舍评价原理：评价原理：投资项目的收益率超过资本成本是企业的价值投资项目的收益率超过资本成本是企业的价值将增加；投资项目的收益率小于资本成本时，企业将增加；投资项目的收益率小于资本成本时，企业的价值将会减少。的价值将会减少。评价基本方法两类：贴现方法和非贴现方法评价基本方法两类：贴现方法和非贴现方法新建项目的现金流量新建项目的现金流量 1.现金流入量的内容：现金流入量的内容：（1）营业收入；（）营业收入；（2）回收固定资产余值；（）回收固定资产余值；（3）回收流动资金；（回收流动资金；（4）其他现金流入量。）其
49、他现金流入量。2.现金流出量的内容：现金流出量的内容：（1）建设投资；（）建设投资；（2）流动资金投资；（）流动资金投资；（3）经）经营成本；（营成本；（5）各项税款；（）各项税款；（6）其他现金流出。）其他现金流出。3.净现金流量：净现金流量又称现金净流量，是净现金流量：净现金流量又称现金净流量，是指在项目计算期内由每年现金流入量同现金流出指在项目计算期内由每年现金流入量同现金流出量之间的的差额所形成的序列指标，它是计算项量之间的的差额所形成的序列指标，它是计算项目投资决策评价指标的重要依据。目投资决策评价指标的重要依据。新建项目现金流量表（全部投资）项目计算期（第项目计算期（第t年）年）建
50、设期建设期经营期经营期合计合计012 3 4 n生产负荷（生产负荷（%）1.0现金流入量现金流入量00 1.1营业收入营业收入 1.2回收固定资产余值回收固定资产余值 1.3回收流动资金回收流动资金 1.4其他现金流入量其他现金流入量？2.0现金流出量现金流出量 2.1建设投资建设投资？2.2流动资金投资流动资金投资 2.3经营成本经营成本 接上表接上表2.4销售税金及其他销售税金及其他 2.5所得税所得税 2.6其他现金流出量其他现金流出量 3.0净现金流量净现金流量+3.1累计净现金流量累计净现金流量？+3.2所得税前净现金流量所得税前净现金流量+3.3所得税前累计净现金所得税前累计净现金
