1、财务管理6模块模块6 6 营运资本管理营运资本管理财务管理6教学要求教学要求l能组织现金收支平衡，能确定最佳现金持能组织现金收支平衡，能确定最佳现金持有量有量l了解信用政策内容，明确应收账款的产生了解信用政策内容，明确应收账款的产生与相关成本与相关成本l会进行会进行应收应收账账款款信用条件决策信用条件决策l能计算能计算存货的存货的经济批量和保本保利期经济批量和保本保利期财务管理6内容内容6.1 6.1 现金管理现金管理l 一、现金管理的目标一、现金管理的目标 l（一）企业置存现金的原因：交易性、预防性、（一）企业置存现金的原因：交易性、预防性、投机性投机性。l（二）目标：满足生产经营正常需要，
2、避免现金（二）目标：满足生产经营正常需要，避免现金闲置，提高现金收益。闲置，提高现金收益。l（三）现金管理内容：编制现金预算，确定最佳（三）现金管理内容：编制现金预算，确定最佳现金持有量，现金日常管理。现金持有量，现金日常管理。财务管理6l二、编制现金预算二、编制现金预算l1.1.预测现金支用量预测现金支用量l2.2.预测现金流入量预测现金流入量l3.3.计算现金余缺计算现金余缺l4.4.组织现金收支平衡组织现金收支平衡财务管理6l三、确定现金持有量三、确定现金持有量l 1.1.现金成本现金成本l持有成本持有成本现金的机会成本；现金的机会成本；l转换成本转换成本现金的交易费用；现金的交易费用；
3、l短缺成本短缺成本由于现金持有量的不足，给企由于现金持有量的不足，给企业造成的损失。业造成的损失。l2.2.最佳现金持有量的确定最佳现金持有量的确定l最佳现金持有量是指机会成本、转换成本、最佳现金持有量是指机会成本、转换成本、短缺成本之和最低的现金持有量。短缺成本之和最低的现金持有量。财务管理6l最佳现金持有量计算公式最佳现金持有量计算公式：l 其中：其中：Q Q 最佳现金持有量；最佳现金持有量；l F F 每次的转换成本；每次的转换成本；l K K 现金的机会成本；现金的机会成本；l TC TC 现金持有总成本现金持有总成本。FQAKQTC2KTFQ2AFKTC2财务管理6l例：某企业全年预
4、计需用现金总额为例：某企业全年预计需用现金总额为200200万元，已知资金的机会成本为万元，已知资金的机会成本为10%10%，每次，每次的转换成本为的转换成本为200200元，求最佳现金持有量元，求最佳现金持有量及现金成本。及现金成本。2200000020028284.2710%Q（元）2 2000000 200 10%8944.27TC（元）财务管理6四、现金日常管理四、现金日常管理 1.1.力争现金流量同步力争现金流量同步 2.2.使用现金浮游量使用现金浮游量 3.3.加速收款加速收款 4.4.推迟应付款的支付推迟应付款的支付财务管理6内容内容6.2 6.2 应收账款管理应收账款管理一、应
5、收账款管理的目标一、应收账款管理的目标 （一）产生应收账款的原因（一）产生应收账款的原因 1.1.商业竞争商业竞争 2.2.销售和收款的时间差距销售和收款的时间差距（二）应收账款的功能与成本（二）应收账款的功能与成本 1.1.功能功能 (1)(1)扩大销售扩大销售,应对竞争应对竞争;(2)(2)降低库存。降低库存。财务管理6 2.2.成本成本l(1)(1)机会成本机会成本l(2)(2)管理成本管理成本l(3)(3)坏账损失坏账损失(三三)应收账款管理目标应收账款管理目标l 扩大功能，降低成本扩大功能，降低成本,在应收账款信用政策所在应收账款信用政策所增加的盈利和这种政策的成本之间作出权衡。增加
6、的盈利和这种政策的成本之间作出权衡。（四）应收账款管理内容（四）应收账款管理内容l 制定信用政策、确定信用标准、规定信用条件、制定信用政策、确定信用标准、规定信用条件、制定收账政策制定收账政策财务管理6二、信用政策的确定二、信用政策的确定事前的管理事前的管理 (一一)制定信用标准制定信用标准 1.1.信用标准及其评估信用标准及其评估 信用标准是指顾客获得企业的交易信用所应具信用标准是指顾客获得企业的交易信用所应具备的最低条件。备的最低条件。2.2.影响信用标准的因素影响信用标准的因素定性分析定性分析 考虑三个基本因素：考虑三个基本因素：同行业竞争对手的情况；同行业竞争对手的情况；企业承担违约风
7、险的能力；企业承担违约风险的能力；客户的资信程度客户的资信程度5C5C评估系统。评估系统。财务管理6 A A信用品质（信用品质（CharacterCharacter）：客户履约或赖账的可）：客户履约或赖账的可能性。主要通过客户以往付款履约记录进行评价。能性。主要通过客户以往付款履约记录进行评价。B B信用能力信用能力(Capacity)(Capacity)：取决于资产特别是流动资：取决于资产特别是流动资产的数量、质量（变现能力）及其与流动负债比率产的数量、质量（变现能力）及其与流动负债比率的关系。一般而言，流资数量越多，流动比率越大，的关系。一般而言，流资数量越多，流动比率越大，表明偿付债务的
8、物质保障越丰厚；反之，偿债能力表明偿付债务的物质保障越丰厚；反之，偿债能力越差（还要关注企业资产的变现能力）。越差（还要关注企业资产的变现能力）。财务管理6C C资本资本(Capital)(Capital)：反映客户的经济实力或：反映客户的经济实力或财务状况的优劣，是客户偿付债务的最终财务状况的优劣，是客户偿付债务的最终保障。保障。D D抵押品抵押品(Collateral)(Collateral)：客户可作为资信安：客户可作为资信安全程度的资产（为客户实际拥有、有较高全程度的资产（为客户实际拥有、有较高的市场性），能提供担保的客户，也可提的市场性），能提供担保的客户，也可提供信用。供信用。E
9、E其他经济状况其他经济状况(Conditions)(Conditions)：不利的经济：不利的经济环境对客户偿付能力的影响及客户是否具环境对客户偿付能力的影响及客户是否具有较强的应变能力。有较强的应变能力。财务管理6 (二二)信用条件决策信用条件决策l1.1.是否赊销决策是否赊销决策l例：例：LDLD企业原采用现销方式销售商品，年销企业原采用现销方式销售商品，年销售额为售额为10001000万元，销售毛利率为万元，销售毛利率为20%20%，资金，资金成本率为成本率为10%10%。为了扩大销售，业务部门提。为了扩大销售，业务部门提出改信用期为出改信用期为3030天的信用销售方式，预计销天的信用销
10、售方式，预计销售额可扩大售额可扩大40%40%，但应收账款的管理成本将，但应收账款的管理成本将增加增加1010万元，坏账损失率预计占年销售额的万元，坏账损失率预计占年销售额的1%1%，公司要求财务部门提出决策意见。，公司要求财务部门提出决策意见。财务管理6l2.2.信用期限决策信用期限决策l例：例：FDFD企业原采用信用期为企业原采用信用期为3030天的销售天的销售方式，年销售额为方式，年销售额为12001200万元，销售毛利万元，销售毛利率为率为20%20%，资金成本率为，资金成本率为10%10%，管理成本，管理成本为为1010万元万元,坏账损失率为坏账损失率为1%1%。现为了扩大。现为了扩
11、大销售，业务部门提出将信用期改为销售，业务部门提出将信用期改为5050天，天，预计销售额可扩大预计销售额可扩大30%30%，但应收账款的管，但应收账款的管理成本将增加理成本将增加1010万元，坏账损失率预计万元，坏账损失率预计占年销售额的占年销售额的2%2%，公司要求财务部门提，公司要求财务部门提出决策意见。出决策意见。财务管理6l3.3.现金折扣决策现金折扣决策l例：例：WDWD企业原采用信用期为企业原采用信用期为5050天的销售天的销售方式，年销售额为方式，年销售额为15001500万元，销售毛利万元，销售毛利率为率为20%20%，资金成本率为，资金成本率为10%10%，管理成本，管理成本
12、为为2020万元万元,坏账损失率为坏账损失率为3%3%。现为了及时。现为了及时回笼货款回笼货款,有人提出了有人提出了“1/10,N/501/10,N/50”的折的折扣条件，预计有扣条件，预计有70%70%的客户能在的客户能在1010天内付天内付款，这样，管理费用可节约款，这样，管理费用可节约9 9万元，坏账万元，坏账损失率可下降损失率可下降1%1%。请问该折扣条件是否。请问该折扣条件是否有利？有利？财务管理6作作 业业l1.美利斯公司原采用信用期为美利斯公司原采用信用期为4040天的销售方天的销售方式，年销售额为式，年销售额为20002000万元，销售毛利率为万元，销售毛利率为18%18%，资
13、金成本率为，资金成本率为10%10%，管理成本为，管理成本为1313万万元元,坏账损失率为坏账损失率为1.5%1.5%。现为了扩大销售，。现为了扩大销售，业务部门提出将信用期改为业务部门提出将信用期改为6060天，预计销天，预计销售额可增加售额可增加28002800万元，但应收账款的管理万元，但应收账款的管理成本将增加成本将增加1212万元，坏账损失率预计达年万元，坏账损失率预计达年销售额的销售额的2%2%，请财务部门提出决策意见。，请财务部门提出决策意见。财务管理6l2.丰华企业原采用信用期为丰华企业原采用信用期为6060天的销售天的销售方式，年销售额为方式，年销售额为35003500万元，
14、销售毛利万元，销售毛利率为率为20%20%，资金成本率为，资金成本率为10%10%，管理成本，管理成本为为2323万元万元,坏账损失率为坏账损失率为3%3%。现为了及时。现为了及时回笼货款回笼货款,有人提出了有人提出了“2/10,1/202/10,1/20，N/60N/60”的折扣条件，预计有的折扣条件，预计有40%40%的客户能的客户能在在1010天内付款，有天内付款，有30%30%的客户能在的客户能在2020天内天内付款。这样，管理费用可节约付款。这样，管理费用可节约9 9万元，坏万元，坏账损失率可下降账损失率可下降1.8%1.8%。请问该折扣条件。请问该折扣条件是否有利？是否有利？财务管
15、理6l 3.3.某企业全年需用甲材料某企业全年需用甲材料250000250000千克，单价千克，单价1010元元/千克，目前企业每次订货费用为千克，目前企业每次订货费用为400400元，单元，单位存货的年储存成本为位存货的年储存成本为0.10.1元元/千克，求：千克，求：（1 1）无数量折扣经济批量、进货批次和存货资）无数量折扣经济批量、进货批次和存货资金平均占用额；金平均占用额；（2 2）供货方提出，若每次进货）供货方提出，若每次进货100000100000千克，价千克，价格折扣为格折扣为1%1%；若每次进货；若每次进货200000200000千克，价格折千克，价格折扣扣3%3%，经济批量为
16、多少？，经济批量为多少？l（3 3）有数量折扣下的平均资金占用额是多少？）有数量折扣下的平均资金占用额是多少？财务管理6l(三三)收账政策制定收账政策制定l1.1.认真管理，积极收账；认真管理，积极收账；l2.2.注意权衡成本与收益的关系。注意权衡成本与收益的关系。财务管理6 收账费用与坏账损失的关系收账费用与坏账损失的关系:一般而言，收账的花费一般而言，收账的花费 越大，坏账损失越小。越大，坏账损失越小。财务管理6三、应收账款的日常管理三、应收账款的日常管理（一）追踪分析（一）追踪分析收账之前：客户是否会付款取收账之前：客户是否会付款取决于信用品质和客户现金的持有量与调剂程度。决于信用品质和
17、客户现金的持有量与调剂程度。（二）账龄分析（二）账龄分析账龄结构分析账龄结构分析 超过信用期超过信用期1 1个月、个月、2 2个月、个月、3 3个月应收账款少？个月应收账款少？分别采取不同的方针和策略。分别采取不同的方针和策略。财务管理6内容内容6.3 6.3 存货的管理存货的管理 一、存货管理的功能与成本一、存货管理的功能与成本 （一）存货的功能（一）存货的功能 1.1.保证生产或销售的需要；保证生产或销售的需要；2.2.降低进货成本与生产成本。降低进货成本与生产成本。财务管理6(二二)存货决策相关成本存货决策相关成本 1.1.取得成本取得成本 (1)(1)订货成本：指取得订单的成本订货成本
18、：指取得订单的成本;(2)(2)购置成本：指存货本身的价值。购置成本：指存货本身的价值。2.2.储存成本储存成本 储存成本与储存量及储存时间长短有关。储存成本与储存量及储存时间长短有关。财务管理63.3.缺货成本缺货成本 指由于存货供应中断而造成的损失，包括指由于存货供应中断而造成的损失，包括材料供应中断而造成的停工损失、产成品材料供应中断而造成的停工损失、产成品库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售库存缺货造成的拖欠发货损失和丧失销售机会的损失。机会的损失。（三）存货管理的目标（三）存货管理的目标 尽量在扩大销售的前提下降低存货成本。尽量在扩大销售的前提下降低存货成本。财务管理6二、存货经济批
19、量二、存货经济批量 存货的经济批量存货的经济批量:指在进货总量一定的前指在进货总量一定的前提下提下,使存货总成本最低的每次进货量。使存货总成本最低的每次进货量。财务管理6（一）基本经济批量（一）基本经济批量相关成本：订货成本与储存成本。相关成本：订货成本与储存成本。例：企业全年预计销售彩电例：企业全年预计销售彩电10001000台，每台，每台进价为台进价为20002000元，每次订货费用为元，每次订货费用为500500元，每台彩电的年储存费用为元，每台彩电的年储存费用为100100元，元，求经济批量。求经济批量。财务管理6l 公式法公式法l 式中：式中：Q Q经济批量；经济批量；l A A全年
20、进货量；全年进货量；l B B每次订货费用；每次订货费用；l C C单位存货年储存费用。单位存货年储存费用。台100100500100022CABQ财务管理6 批量订货相关总成本：批量订货相关总成本：l 全年进货批次：全年进货批次：N=A/Q=N=A/Q=1000/100=101000/100=10（次）（次）l 平均占用资金：平均占用资金：W=QP/2=W=QP/2=100100200020002=100002=10000（元）（元）22 1000 500 10010000TCABC（元）财务管理6（二）有数量折扣的经济批量模型（二）有数量折扣的经济批量模型 供应商为了吸引顾客购买更多的商品
21、，往供应商为了吸引顾客购买更多的商品，往往会规定对于购买数量达到或超过某一数量标往会规定对于购买数量达到或超过某一数量标准时给予购买者价格上的优惠，这个事先规定准时给予购买者价格上的优惠，这个事先规定的数量标准就是折扣点。的数量标准就是折扣点。相关成本：订货成本、储存成本、进价成本。相关成本：订货成本、储存成本、进价成本。财务管理6例：某企业甲材料的年需要量为例：某企业甲材料的年需要量为40004000千克，千克，每千克标准价为每千克标准价为2020元。销售企业规定：客元。销售企业规定：客户每批购买量不足户每批购买量不足10001000千克的，按照标准千克的，按照标准价格计算；每批购买量价格计
22、算；每批购买量10001000千克以上千克以上20002000千克以下的，价格优惠千克以下的，价格优惠2 2；每批购买量；每批购买量20002000千克以上的，价格优惠千克以上的，价格优惠3 3。已知每次。已知每次订货费用为订货费用为6060元，单位材料的年储存成本元，单位材料的年储存成本为为3 3元。要求确定经济进货批量。元。要求确定经济进货批量。财务管理6分析：分析：（1 1）无数量折扣经济批量为：）无数量折扣经济批量为：（2 2）比较总成本）比较总成本=订货成本订货成本+储存成本储存成本+进价成本进价成本 TCTC（400400）=4000/400=4000/40060+400/260+
23、400/23+40003+400020=8120020=81200（元）（元）TCTC（10001000）=4000/1000=4000/100060+1000/260+1000/23+40003+40002020（1-2%1-2%）=80140=80140（元）（元）TCTC（20002000）=4000/2000=4000/200060+2000/260+2000/23+40003+40002020（1-3%1-3%）=80720=80720（元）（元）经济批量为经济批量为10001000千克千克,进货批次为进货批次为4 4次。次。2 4000 604003Q（千克）财务管理6四、存货的控
24、制四、存货的控制（一）存货的储存期控制（一）存货的储存期控制1.1.存货储存期包括：保质期、保本期、保利期。存货储存期包括：保质期、保本期、保利期。2.2.费用划分：费用划分：变动费用：随储存期变化而同向变化的费用；变动费用：随储存期变化而同向变化的费用；固定费用：不随储存期变化而变化，相对稳定固定费用：不随储存期变化而变化，相对稳定 的费用。的费用。财务管理63.3.储存期的计算：储存期的计算：保本储存期保本储存期=（毛利（毛利-固定储存费固定储存费-销售税金及销售税金及附加）附加）每日变动储存费每日变动储存费 保利储存期保利储存期=毛利毛利-固定储存费固定储存费-销售税金及附销售税金及附加
25、加-目标利润目标利润 每日变动储存费每日变动储存费 财务管理6l例：某企业经营自行车，每辆售价为例：某企业经营自行车，每辆售价为260260元，进价为元，进价为200200元，各种固定费用为元，各种固定费用为1010元，元，日变动费用为日变动费用为0.50.5元，求：元，求：l（1 1）保本储存期；）保本储存期；l（2 2）若要求实现）若要求实现2020元利润，储存期应控元利润，储存期应控制在多少天内？制在多少天内？财务管理6（二）（二）ABCABC重点控制法重点控制法 ABCABC控制法是属于定性控制模式，存货控制的时候按控制法是属于定性控制模式，存货控制的时候按照重要程度划分为照重要程度划
26、分为A A、B B、C C三类。三类。1.1.分类的标准主要有两个：一是金额标准（最基本的），分类的标准主要有两个：一是金额标准（最基本的），二是品种数量标准（作为参考）。二是品种数量标准（作为参考）。2.2.一般而言，三类存货的金额比重为一般而言，三类存货的金额比重为A:B:C=0.7:0.2:0.1,A:B:C=0.7:0.2:0.1,而品种数量比重大致为而品种数量比重大致为A:B:C=0.1:0.2:0.7A:B:C=0.1:0.2:0.7。A A类存货属于单位价值较大、品种数类存货属于单位价值较大、品种数量较少的存货，应该作为控制的重点；量较少的存货，应该作为控制的重点；C C类存货属于单位类存货属于单位价值较小、品种数量较多的存货，只做一般控制。价值较小、品种数量较多的存货，只做一般控制。财务管理6思考题思考题l1.1.当企业出现资金不足或闲置时应如何组当企业出现资金不足或闲置时应如何组织收支平衡？织收支平衡？l2.2.何为信用标准，制定信用标准应考虑哪何为信用标准，制定信用标准应考虑哪些因素？些因素？l3.3.何为经济批量，经济批量怎么确定？何为经济批量，经济批量怎么确定？
