1、财务报表分析财务报表分析主讲教师：方辉主讲教师：方辉联系电话：联系电话：1308383832213083838322电邮：电邮：第一章第一章 财务报表分析概述财务报表分析概述教学重点：财务报表分析的主要内容教学重点：财务报表分析的主要内容 财务报表分析的原则和一般步骤财务报表分析的原则和一般步骤 财务报表分析的基本方法财务报表分析的基本方法第一节财务报表分析的意义第一节财务报表分析的意义n财务报表分析的历史财务报表分析的历史n为贷款银行服务的信用分析为贷款银行服务的信用分析n为投资从服务的收益分析为投资从服务的收益分析n为经营者服务的管理分析为经营者服务的管理分析n财务报表分析的定义财务报表分
2、析的定义是以企业基本活动为对象，以财务报表为主是以企业基本活动为对象，以财务报表为主要信息来源，以分析和综合为主要方法的要信息来源，以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过程系统认识企业的过程第一节财务报表分析的意义第一节财务报表分析的意义n财务报表分析的对象：财务报表分析的对象：企业的各种基本活动企业的各种基本活动n具体可概括为：具体可概括为：筹资活动，投资活动，经营筹资活动，投资活动，经营活动活动n财务报表分析的结果：财务报表分析的结果：分析人对企业作出某分析人对企业作出某些判断。即了解过去，评价现在，预测未来些判断。即了解过去，评价现在，预测未来外部分析人：对偿债能力，收益能力评价外部分
3、析人：对偿债能力，收益能力评价内部分析人：找出问题解决问题内部分析人：找出问题解决问题n财务报表分析的过程：财务报表分析的过程：分析和综合的统一分析和综合的统一第一节财务报表分析的意义第一节财务报表分析的意义n财务报表分析的主体：财务报表分析的主体：n债权人债权人n投资人投资人n经营管理人员经营管理人员n政府机构有关从员政府机构有关从员n其它人员其它人员第一节财务报表分析的意义第一节财务报表分析的意义n财务报表分析的内容财务报表分析的内容n短期偿债能力分析短期偿债能力分析n长期偿债能力分析长期偿债能力分析n资产运用效率分析资产运用效率分析n获利能力分析获利能力分析n投资报酬分析投资报酬分析n现
4、金流量分析现金流量分析几方面是相互联系的，分析时要综合考虑几方面是相互联系的，分析时要综合考虑第二节第二节 财务报表分析的原则财务报表分析的原则n目的明确原则目的明确原则n实事求是原则实事求是原则n全面分析原则全面分析原则n系统分析原则系统分析原则n动态分析原则动态分析原则n定量分析与定性分析结合原则定量分析与定性分析结合原则n成本效益原则成本效益原则第二节第二节 财务报表分析的步骤财务报表分析的步骤n明确分析目的明确分析目的n设计分析程序设计分析程序n收集有关信息收集有关信息n将整体分为各个部分将整体分为各个部分n研究各个部分的特殊本质研究各个部分的特殊本质n研究各部分之间的联系研究各部分之
5、间的联系n得出分析结论得出分析结论比较分析法比较分析法n按比较的对象分：历史标准，同业标按比较的对象分：历史标准，同业标准，预算标准准，预算标准n按比较的指标分类：总量指标，财务按比较的指标分类：总量指标，财务比率，结构百分比比率，结构百分比n一共有一共有9 9种分析方法种分析方法因素分析法因素分析法n比率因素分解法：把一个财务比率分比率因素分解法：把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法解为若干个影响因素的方法n差异分解法：差异分解法：n定基替代法：用基期标准代替实际值定基替代法：用基期标准代替实际值n连坏替代法：用上期标准代替实际值连坏替代法：用上期标准代替实际值财务报表分析使用的资料财务
6、报表分析使用的资料n资产负债表及期附表资产负债表及期附表n利润表及其附表利润表及其附表n现金流量表现金流量表n财务报表附注：财务报表附注：13 13项项n其它企业报告其它企业报告财务报表编制的实务规范财务报表编制的实务规范n会计法会计法n会计核算制度会计核算制度n上市公司的会计信息提示上市公司的会计信息提示n国际会计标准协调国际会计标准协调n会计师职业道德会计师职业道德审计报告的类型审计报告的类型n无保留意见的审计报告无保留意见的审计报告n保留意见的审计报告保留意见的审计报告n否定意见的审计报告否定意见的审计报告n拒绝表示意见的审计报告拒绝表示意见的审计报告n注：前两种审计报告是可信的，是可注
7、：前两种审计报告是可信的，是可以据此作为分析财务报表的以据此作为分析财务报表的第二章第二章 财务报表的初步分析财务报表的初步分析教学重点：掌握资产负债表的初掌握资产负债表的初步分析方法。步分析方法。第一节第一节 资产负债表的初步分资产负债表的初步分析析n一、资产的初步分析：一、资产的初步分析：n （一）资产总额的初步分析：（一）资产总额的初步分析：n 1 1、资产代表企业拥有的经济资源的多少，、资产代表企业拥有的经济资源的多少，并不代表获利能力与偿债能力。并不代表获利能力与偿债能力。n 2 2、分析资产总额：、分析资产总额：n （1 1）增减额，增减率。）增减额，增减率。n （2 2）分析原因
8、；）分析原因；n 流动资产、长期资产的影响。流动资产、长期资产的影响。（3 3）对金额变化大，比率变化大的项目）对金额变化大，比率变化大的项目重点分析。重点分析。（二）资产各项目的初步分析：二）资产各项目的初步分析：1 1、货币资金、货币资金；（1）货币资金；库存现金、银行存款与其他货币资金。）货币资金；库存现金、银行存款与其他货币资金。（2）货币资金持有过多与过少，对企业都不利。）货币资金持有过多与过少，对企业都不利。其比例应与同行业比较。其比例应与同行业比较。（3）具体原因可通过）具体原因可通过“现金流量表现金流量表”进行分析，具体构成进行分析，具体构成 在附注（五）中披露：期初、末数，变
9、化原因。在附注（五）中披露：期初、末数，变化原因。2 2、短期投资：、短期投资：（1）“短期投资跌价准备短期投资跌价准备”（2）净额，数额大小。）净额，数额大小。3 3、应收款项应收款项：（1）项目很多，其中）项目很多，其中“应收账款应收账款”、“其他应收款其他应收款”均均 计提计提“坏账准备坏账准备”（2）增加原因：销售增加、客护拒延付款）增加原因：销售增加、客护拒延付款 为扩大销售而适当放宽信用标准。为扩大销售而适当放宽信用标准。4 4、存货：、存货：注意其内容，注意其内容，“存货跌价准备存货跌价准备”5 5、其他流动资产：、其他流动资产：6 6、长期投资：、长期投资：（1）包括：长期股权
10、投资、长期债权投资含本金、利）包括：长期股权投资、长期债权投资含本金、利息息 以及未摊销的溢折价。以及未摊销的溢折价。（2）“长期投资减值准备长期投资减值准备”（3）分析其结构变化。）分析其结构变化。7 7、固定资产：、固定资产：（1）固定资产：）固定资产：原值、累计折旧、减值准备、工程物资、在建工程原值、累计折旧、减值准备、工程物资、在建工程 固定资产清理。固定资产清理。（2）重点分析变动趋势。）重点分析变动趋势。8 8、无形资产：、无形资产：（1）按实际成本入帐，逐期摊销。）按实际成本入帐，逐期摊销。（2）注意种类，减值。）注意种类，减值。9 9、递延税款借项，纳税影响会计法、递延税款借项
11、，纳税影响会计法 尚未转销的递延税款；尚未转销的递延税款；负债的初步分析负债的初步分析（一）负债总额：（一）负债总额：注意总额的变动额、变动率。注意总额的变动额、变动率。（二）负债各项目：（二）负债各项目：1、流动负债：、流动负债：分析各项目增减额（率）、比重变化、重分析各项目增减额（率）、比重变化、重点分析。点分析。2、长期负债：、长期负债：原因：减少利息支出；降低财务风险。原因：减少利息支出；降低财务风险。3、递延税款贷项：、递延税款贷项：股东权益的初步分析：股东权益的初步分析：（一）股东权益总额：（一）股东权益总额：（二）各项目：（二）各项目：1 1、股本：增减必须符合一定条件，不随意变
12、动、股本：增减必须符合一定条件，不随意变动 。2 2、资本公积：包括、资本公积：包括7 7项来源，项来源，资本（股本）溢价，接受现金捐赠，接受捐赠非现金资本（股本）溢价，接受现金捐赠，接受捐赠非现金 资产准备，股权投资准备，拨款转入，外币资本折算资产准备，股权投资准备，拨款转入，外币资本折算 差额，其他资本公积。差额，其他资本公积。3 3、盈余公积：包括：法定盈余公积金、盈余公积：包括：法定盈余公积金 10%10%任意盈余公积金任意盈余公积金 ；法定公益金法定公益金 5 510%10%。4 4、未分配利润。、未分配利润。第二节第二节 利润表的初步分析利润表的初步分析一、净利润形成的初步分析：、
13、净利润形成的初步分析：（一）净利润：一）净利润：1 1、利润总额、利润总额所得税所得税=净利润净利润 2 2、利润总额增加时，所得税可减少。、利润总额增加时，所得税可减少。（二）利润总额：（二）利润总额：1 1、息税前经营利润、息税前经营利润 减：财务费用减：财务费用 营业利润营业利润 加：投资收益加：投资收益 补贴收入补贴收入 营业外收入营业外收入 减：营业外支出减：营业外支出 利润总额利润总额 2 2、分析各项目的增减额与增减率；、分析各项目的增减额与增减率；3 3、投资收益和营业外收益，都不能代表企业的核、投资收益和营业外收益，都不能代表企业的核心能力。心能力。（三）息税前经营利润：（三
14、）息税前经营利润：1 1、主营业务利润、主营业务利润 加：其他业务利润加：其他业务利润 减：营业费用减：营业费用 管理费用管理费用 息税前经营利润息税前经营利润 2 2、计算相关数据。、计算相关数据。（四）主营业务利润：四）主营业务利润：1 1、主营业务收入主营业务收入 减：主营业务成本减：主营业务成本 主应业务税金及附加主应业务税金及附加 主营业务利润主营业务利润 2 2、报表粉饰的途径：、报表粉饰的途径：3 3、注意以下资料：、注意以下资料：（1 1）注册会计师的审计报告，）注册会计师的审计报告，（2 2）管理当局对审计报告的解释说明或）管理当局对审计报告的解释说明或保留意见保留意见 的说
15、明，的说明，（3 3）会计报表附注披露内容。）会计报表附注披露内容。二、利润分配的初步分析：二、利润分配的初步分析：（一）未分配利润的变化：（一）未分配利润的变化：未分配利润未分配利润=历年累计盈余历年累计盈余历年累计分配历年累计分配 =年初未分配利润年初未分配利润+本年净利润本年净利润本年利润分配本年利润分配 注：累计盈余：经营损益、投资收益、筹资损益注：累计盈余：经营损益、投资收益、筹资损益 前期损益调整。前期损益调整。（二）未分配利润差异分析：（二）未分配利润差异分析：1 1、影响因素：年初未分配利润、本年净利润、影响因素：年初未分配利润、本年净利润、本年利润分配本年利润分配 2 2、利
16、润分配：、利润分配：（1 1）“提取提取”：指定用途的利润，：指定用途的利润，（2 2）“分出分出”分配股利。分配股利。3 3、差异因素分析法：、差异因素分析法：（1 1）年初未分配利润差异）年初未分配利润差异 =本年初未分配利润本年初未分配利润上年初未分配利润上年初未分配利润 （2 2）净利润差异）净利润差异 =本年净利润本年净利润上年净利润上年净利润 （3 3）提取公积金与公益金差异）提取公积金与公益金差异 =当年提取公积金与公益金当年提取公积金与公益金上年提取上年提取 公积金与公益金公积金与公益金 （4 4）分出股利差异）分出股利差异 =当年股利当年股利上年股利上年股利 净差异净差异=各
17、项目差异和各项目差异和 =本年未分配利润本年未分配利润上年分配利润上年分配利润第三章第三章 短期偿债能力分析短期偿债能力分析教学重点教学重点：了解短期偿债能力分析的指了解短期偿债能力分析的指标及影响偿债能为的因素标及影响偿债能为的因素 掌握分析的原理和基本方法掌握分析的原理和基本方法第一节第一节 短期偿债能力和衡量短期偿债能力和衡量n短期偿债能力短期偿债能力：企业用流动资产偿还流动：企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度负债的现金保障程度n评价短期偿债能力的三种方法：评价短期偿债能力的三种方法：n评价流动负债和流动资产的数量关系评价流动负债和流动资产的数量关系n评价资产的流动性评价资产的流动
18、性n直接比较不断产生的债务和产生的现金直接比较不断产生的债务和产生的现金营运资本营运资本n营运资本营运资本：流动资产总额减流动负债总额后的：流动资产总额减流动负债总额后的余额余额n营运资本营运资本=流动资产流动资产-流动负债流动负债n注注：现金是用来偿还债务的，特殊用途的现现金是用来偿还债务的，特殊用途的现金不能作为流动资产金不能作为流动资产n短期投资必须是短期持有的短期投资必须是短期持有的n应收帐款中包含的来自于非正常业务且收账期应收帐款中包含的来自于非正常业务且收账期长于长于1年的应收款就扣除年的应收款就扣除n存货中应扣除超出正常经营需要的存货，应注存货中应扣除超出正常经营需要的存货，应注
19、意存货计价方法对资产总额带来的影响意存货计价方法对资产总额带来的影响营运资本营运资本n流动负债的年限流动负债的年限n递延税款借项不是流动负债，递延税款贷递延税款借项不是流动负债，递延税款贷项也不是流动负债项也不是流动负债n营运资本的合理性：营运资本的合理性：企业到底持有多少营运资本才企业到底持有多少营运资本才算合适算合适流动比率流动比率（静态指标）（静态指标）n流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债n流动比率越高，偿债能力越强，债权人利益安全程流动比率越高，偿债能力越强，债权人利益安全程度也越高度也越高n流动比率是相对数，可以比较不同规模企业的偿债流动比率是相对数，可以比较不同规
20、模企业的偿债能力，这是营运资本指标不能办到的能力，这是营运资本指标不能办到的n调整：流动资产要扣除那些不能随时变现的短投，调整：流动资产要扣除那些不能随时变现的短投，坏帐准备，有退货权的应收帐及收款期在一年以上坏帐准备，有退货权的应收帐及收款期在一年以上的应收款的应收款n流动负债增加一年之内到期的长期负债流动负债增加一年之内到期的长期负债n计价调整计价调整速动比率速动比率n速动比率速动比率=（流动资产（流动资产-存货）存货）/流动负债流动负债n指标越高说明企业的流动负债的偿还能力越高指标越高说明企业的流动负债的偿还能力越高n速动比率的局限性：一，是静态指标二，包含速动比率的局限性：一，是静态指
21、标二，包含的变现能力校差的应收帐款和预付帐款的变现能力校差的应收帐款和预付帐款n保守的速动比率保守的速动比率：除扣除存货之外还可以扣除：除扣除存货之外还可以扣除其它和现金流量不相关的项目其它和现金流量不相关的项目n=（货币资金（货币资金+短期证券投资净额短期证券投资净额+应收帐款应收帐款净额）净额）/流动负债流动负债现金比率现金比率n现金比率现金比率=（货币资金（货币资金+短期投资净额）短期投资净额）/流动负债流动负债n反映企业及时付现的能力反映企业及时付现的能力短期偿债能力分析短期偿债能力分析n同业比较分析：将企业的实际数据与平均同业比较分析：将企业的实际数据与平均值比较值比较n程序：计算流
22、动比率程序：计算流动比率n 分析流动资产分析流动资产n 若存货周转率低，计算速动比率若存货周转率低，计算速动比率n 若速动比率低于同行业水平，继续若速动比率低于同行业水平，继续 计算现金比率计算现金比率n 综合评价企业短期偿债能力综合评价企业短期偿债能力短期偿债能力分析短期偿债能力分析n历史比较分析：历史比较分析：企业指标的本期实际数与历史企业指标的本期实际数与历史期实际数比较期实际数比较n优点：比较基础可靠，有较强的可比性优点：比较基础可靠，有较强的可比性n缺点：历史指标不一定是合理指标，经营环境变缺点：历史指标不一定是合理指标，经营环境变化可能使历史指标的可靠性下降化可能使历史指标的可靠性
23、下降n预算比较分析：预算比较分析：用本期实际数与预算数比较用本期实际数与预算数比较n缺点：预算数人为因素较大，预算比较分析对外缺点：预算数人为因素较大，预算比较分析对外部分析人没有意义部分析人没有意义影响短期偿债能力的表外因素影响短期偿债能力的表外因素n增加变现能力的增加变现能力的n可动用的银行贷款批标可动用的银行贷款批标n准备很快变现的长期资产准备很快变现的长期资产n偿债能力的声誉偿债能力的声誉n减少变现能力的因素减少变现能力的因素n已贴现的商业承兑汇票形成的或有负债已贴现的商业承兑汇票形成的或有负债n未决诉讼，仲裁形成的或有负债未决诉讼，仲裁形成的或有负债n为其它单位提供债务担保形成的或有
24、负债为其它单位提供债务担保形成的或有负债第五章第五章 长期偿债能力分析长期偿债能力分析教学重点教学重点：了解长期偿债能力分析的指了解长期偿债能力分析的指标及影响偿债能为的因素标及影响偿债能为的因素 掌握分析的原理和基本方法掌握分析的原理和基本方法长期偿债能力的概念长期偿债能力的概念n长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度度n（一）资本结构（一）资本结构n资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。长期资本来源，主要是指权益筹资和长例关系。长期资本来源，主要是指权益筹资和长期债务。期债务。n资本结构对
25、企业长期偿债能力的影响主要体现在资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以下两个方面：以下两个方面：n(1)权益资本是承担长期债务的基础。权益资本是承担长期债务的基础。n(2)资本结构影响企业的财务风险，进而影响企资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。业的偿债能力。长期偿债能力的概念长期偿债能力的概念n（二）获利能力（二）获利能力n长期偿债能力与获利能力密切相关。企业长期偿债能力与获利能力密切相关。企业能否有充足的现金流入偿还长期负债，在能否有充足的现金流入偿还长期负债，在很大程度上取决于企业的获利能力。一般很大程度上取决于企业的获利能力。一般来说，企业的获利能力越强，长期偿债
26、能来说，企业的获利能力越强，长期偿债能力越强；反之，则越弱。力越强；反之，则越弱。衡量长期偿债能力的指标衡量长期偿债能力的指标n（一）资产负债率（一）资产负债率n资产负债率资产负债率=（负债总额（负债总额资产总额）资产总额）100%n一般认为，资产负债率的适宜水平是一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。n1、从债权人的角度看，资产负债率越低越好。、从债权人的角度看，资产负债率越低越好。n2、从股东的角度看，他们希望保持较高的资产、从股东的角度看，他们希望保持较高的资产负债率水平。负债率水平。n3、从经营者的角度看，他们最关心的是在充分、从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资本
27、给企业带来好处的同时，尽可能降利用借入资本给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险低财务风险衡量长期偿债能力的指标衡量长期偿债能力的指标n（二）产权比率（二）产权比率n产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率。也称之为债务股权比率。n产权比率产权比率=（负债总额（负债总额所有者权益总额）所有者权益总额）100%100%n公式中的公式中的“所有者权益所有者权益”在股份有限公司是指在股份有限公司是指“股东权益股东权益”。n产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能产权比率与资产负债率都是用于衡量长期偿债能力的，具有相同的经济意义。
28、力的，具有相同的经济意义。衡量长期偿债能力的指标衡量长期偿债能力的指标n（三）有形净值债务率（三）有形净值债务率n有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百有形净值债务率是企业负债总额与有形净值的百分比。分比。n有形净值债务率有形净值债务率=负债总额负债总额（股东权益（股东权益-无形无形资产净值）资产净值）100%n有形净值债务率主要是用于衡量企业的风险程度有形净值债务率主要是用于衡量企业的风险程度和对债务的偿还能力。这个指标越大，表明风险和对债务的偿还能力。这个指标越大，表明风险越大；反之，则越小。同理，该指标越小，表明越大；反之，则越小。同理，该指标越小，表明企业长期偿债能力越强，反之，则
29、越弱。企业长期偿债能力越强，反之，则越弱。对有形净值债务率的分析，可以从方面进行：对有形净值债务率的分析，可以从方面进行：第一，有形净值债务率揭示了负债总额与有第一，有形净值债务率揭示了负债总额与有形资产净值之间的关系能够计量债权人在企形资产净值之间的关系能够计量债权人在企业处于破产清算时能获得多少有形财产保障业处于破产清算时能获得多少有形财产保障。从长期偿债能力来讲，指标越低越好。从长期偿债能力来讲，指标越低越好。第二，有形净值债务率指标最大的特点是在第二，有形净值债务率指标最大的特点是在可用于偿还债务的净资产中扣除了无形资产可用于偿还债务的净资产中扣除了无形资产，这主要是由于无形资产的计量
30、缺乏可靠的，这主要是由于无形资产的计量缺乏可靠的基础，不可能作为偿还债务的资源。基础，不可能作为偿还债务的资源。第三，有形净值债务率指标的分析与产权比第三，有形净值债务率指标的分析与产权比率分析相同，负债总额与有形资产净值应维率分析相同，负债总额与有形资产净值应维持持1：1的比例。的比例。第四，在使用产权比率时，必须结合有形净第四，在使用产权比率时，必须结合有形净值债务率指标，做进一步分析。值债务率指标，做进一步分析。衡量长期偿债能力的指标衡量长期偿债能力的指标n（四）利息偿付倍数（四）利息偿付倍数n利息偿付倍数是指企业经营业务收益与利息费用利息偿付倍数是指企业经营业务收益与利息费用的比率，也
31、称为已获利息倍数或利息偿付倍数。的比率，也称为已获利息倍数或利息偿付倍数。n利息偿付倍数利息偿付倍数=息税前利润息税前利润利息费用利息费用n或或=（税前利润（税前利润+利息费用）利息费用）利息费用利息费用n或或=（税后利润（税后利润+所得税所得税+利息费用）利息费用）利息费利息费用用n公式中的分子公式中的分子“息税前利润息税前利润”是指利润表中未扣是指利润表中未扣除利息费用和所得税之前的利润。除利息费用和所得税之前的利润。衡量长期偿债能力的指标衡量长期偿债能力的指标n对于利息偿付倍数的分析，应从以下几个方面进对于利息偿付倍数的分析，应从以下几个方面进行：行：n1、利息偿付倍数指标越高，表明企业
32、的债务偿、利息偿付倍数指标越高，表明企业的债务偿还越有保障；相反，则表明企业没有足够资金来还越有保障；相反，则表明企业没有足够资金来源偿还债务利息，企业偿债能力低下。源偿还债务利息，企业偿债能力低下。n2、因企业所处的行业不同，利息偿付倍数有不、因企业所处的行业不同，利息偿付倍数有不同的标准界限。一般公认的利息偿付倍数为同的标准界限。一般公认的利息偿付倍数为3。n3、从稳健的角度出发，应选择几年中最低的利、从稳健的角度出发，应选择几年中最低的利息偿付倍数指标，作为最基本的标准。息偿付倍数指标，作为最基本的标准。n4、在利用利息偿付倍数指标分析企业的偿债能、在利用利息偿付倍数指标分析企业的偿债能
33、力时，还要注意一些非付现费用问题。力时，还要注意一些非付现费用问题。衡量长期偿债能力的指标衡量长期偿债能力的指标n五）固定支出偿付倍数五）固定支出偿付倍数 n固定支出偿付倍数是利息偿付倍数的扩展形式，是从固定支出偿付倍数是利息偿付倍数的扩展形式，是从利润表方面评价企业长期偿债能力的又一指标。利润表方面评价企业长期偿债能力的又一指标。n固定支出偿付倍数固定支出偿付倍数=（税前利润（税前利润+固定支出）固定支出）固定固定支出支出n固定支出应包括以下内容：固定支出应包括以下内容：n1、计入财务费用的利息支出。这部分利息支出是最、计入财务费用的利息支出。这部分利息支出是最基本的固定支出。基本的固定支出
34、。n2、资本化利息。即计入固定资产成本的利息费用。、资本化利息。即计入固定资产成本的利息费用。n3、经营租赁费中的利息部分。、经营租赁费中的利息部分。影响长期偿债能力的其他因素影响长期偿债能力的其他因素n(一一)长期资产长期资产n资产负债表中的长期资产主要包括固定资资产负债表中的长期资产主要包括固定资产、产、n1、固定资产、固定资产n2、长期投资、长期投资n3、无形资产、无形资产影响长期偿债能力的其他因素影响长期偿债能力的其他因素n（二）长期负债（二）长期负债n在资产负债表中，属于长期负债的项目有长期借在资产负债表中，属于长期负债的项目有长期借款、应付债券、长期应付款、专项应付款和其他款、应付
35、债券、长期应付款、专项应付款和其他长期负债。在分析长期偿债能力时，应特别注意长期负债。在分析长期偿债能力时，应特别注意以下问题：以下问题：n1、会计政策和会计方法的可选择性，使长期负、会计政策和会计方法的可选择性，使长期负债额产生差异。分析时应注意会计方法的影响，债额产生差异。分析时应注意会计方法的影响，特别是中途变更会计方法对长期负债的影响。特别是中途变更会计方法对长期负债的影响。n2、应将可转换债券从长期负债中扣除。、应将可转换债券从长期负债中扣除。n3、有法定赎回要求的优先股也应该作为负债。、有法定赎回要求的优先股也应该作为负债。影响长期偿债能力的其他因素影响长期偿债能力的其他因素n（三
36、）长期租赁（三）长期租赁n（四）退休金计划（四）退休金计划n（五）或有事项（五）或有事项n（六）承诺（六）承诺n（七）金融工具（七）金融工具 第五章第五章 资产运用效率分析资产运用效率分析本章重点难点有：本章重点难点有：1 1、资产运用效率的各种衡量指标，了解其含义，、资产运用效率的各种衡量指标，了解其含义，掌握它们的计算，理解指标计算中应掌握它们的计算，理解指标计算中应 注意的各种问题；注意的各种问题；2 2、理解资产运用效率的影响因素；、理解资产运用效率的影响因素；3 3、评价资产运用效率的趋势分析和同业、评价资产运用效率的趋势分析和同业 分析方法。分析方法。第一节第一节 资产运用效率的衡
37、量资产运用效率的衡量一、资产运用效率的概念及其分析意义：一、资产运用效率的概念及其分析意义：二、资产运用效率比率：二、资产运用效率比率：（一）（一）总资产周转率总资产周转率=主营业务收入主营业务收入/总资产平均总资产平均余额余额总资产平均余额总资产平均余额=（期初总资产（期初总资产+期末总资产）期末总资产）/2 1、主营业务收入：从利润表中找到。主营业务收入：从利润表中找到。2、2、总资产平均余额：从资产负债表中找到。总资产平均余额：从资产负债表中找到。3、该比率反映企业的总资产在一定时期内实现、该比率反映企业的总资产在一定时期内实现的的 主营业务收入的多少。主营业务收入的多少。2、4、提高总
38、资产周转率的途径：、提高总资产周转率的途径：（1）增加收入；增加收入；（2）减少资产。）减少资产。（一）一）分类资产周转率分类资产周转率1、流动资产周转率流动资产周转率=主营业务收入主营业务收入 /流动资产平均余额流动资产平均余额1、流动资产平均余额、流动资产平均余额=（期初流动资产（期初流动资产+期末流动资产）期末流动资产）/2 （1）该比率反映企业流动资产运用效率。该比率反映企业流动资产运用效率。（2）流动资产的周转天数流动资产的周转天数=360/流动资产周转率。流动资产周转率。（3）该比率有其局限性。该比率有其局限性。2、2、固定资产周转率固定资产周转率=主营业务收入主营业务收入 /固定
39、资产平均余额固定资产平均余额 （1）该比率反映企业固定资产的运用效率。该比率反映企业固定资产的运用效率。（2）注意：分母使用固定资产的净值。注意：分母使用固定资产的净值。3、长期投资周转率、长期投资周转率=主营业务收入主营业务收入 /长期投资平均余额长期投资平均余额 该比率不能有效的进行分析，因投资额与收入该比率不能有效的进行分析，因投资额与收入 增加额关系不稳定。增加额关系不稳定。4、其他资产周转率。、其他资产周转率。（三）单项资产周转率：（三）单项资产周转率：1、应收账款周转率、应收账款周转率=主营业务收入主营业务收入 /应收账款平均余额应收账款平均余额 （1）该比率反映企业应收账款收回速
40、度快该比率反映企业应收账款收回速度快慢与管理效率高低。慢与管理效率高低。（2）应收账款周转天数应收账款周转天数=360/应收账款周率应收账款周率 （3）注意：比率下降主要是因为企业的注意：比率下降主要是因为企业的 信用政策；并非越快越好；应收账款平信用政策；并非越快越好；应收账款平 均余额的计算可有不同方法均余额的计算可有不同方法2、成本基础存货周转率、成本基础存货周转率=主营业务成本主营业务成本 /存货平均净额存货平均净额收入基础存货周转率收入基础存货周转率=主营业务收入主营业务收入 /存货平均净额存货平均净额 （1）反映存货运用效率，并与企业的获利反映存货运用效率，并与企业的获利 能力相关
41、。能力相关。（2）注意：该比率并非越快越好，应结合注意：该比率并非越快越好，应结合 存货的批量因素、季节变化等情况存货的批量因素、季节变化等情况 加以理解。加以理解。第二节第二节 资产运用效率的分析资产运用效率的分析 一、影响资产周转率的因素：一、影响资产周转率的因素：（一）企业所处行业及其经营背景；（一）企业所处行业及其经营背景；（二）二）企业经营周期长短；企业经营周期长短；（三）（三）企业资产的构成及其质量；企业资产的构成及其质量；（四）（四）资产管理的力度和企业采用的财务政策。资产管理的力度和企业采用的财务政策。二、资产周转率的趋势分析：二、资产周转率的趋势分析：（一）（一）资产周转率的
42、趋势分析，就是对同一资产周转率的趋势分析，就是对同一 企业的各企业的各 个时期的资产周转率的变化加以个时期的资产周转率的变化加以 对比分析；掌握其发展规律和发展趋势。对比分析；掌握其发展规律和发展趋势。（二）（二）分析多项资产周转率的发展趋势，综合评分析多项资产周转率的发展趋势，综合评 价一个企业资产的利用情况。价一个企业资产的利用情况。三、资产周转率的同业比较分析：三、资产周转率的同业比较分析：（一）（一）同行业标准选择：同行业的平均水平同行业标准选择：同行业的平均水平 或先进水平。或先进水平。（二）（二）与同行业先进水平比较，可反映与同行与同行业先进水平比较，可反映与同行 业先进水平的差距
43、，是否处于领先地位。业先进水平的差距，是否处于领先地位。第六章第六章 获利能力分析获利能力分析教学重点教学重点 ：掌握企业获利能力指标的计算：掌握企业获利能力指标的计算 与分析。与分析。第一节第一节 销售利润率分析销售利润率分析1 1、获利能力：指企业赚取利润的能力。、获利能力：指企业赚取利润的能力。2 2、评价方法：、评价方法：（1 1）利润与销售收入的）利润与销售收入的 比例关系比例关系 ；（2 2）利润与资产的比例关系。）利润与资产的比例关系。3 3、销售利润率利润、销售利润率利润销售收入销售收入 一、销售毛利分析：一、销售毛利分析：（一）销售毛利的计算：（一）销售毛利的计算：1、销售、
44、销售 毛利额毛利额 主营业主营业 务收入主营业务成本务收入主营业务成本 2、销售、销售 毛利率毛利率 销售毛利额销售毛利额主营业务收入主营业务收入 表示每百元主营业务收入中获取的毛利额表示每百元主营业务收入中获取的毛利额 （二（二）影响毛利变动的因素：）影响毛利变动的因素：1、开拓市场的意识与能力；、开拓市场的意识与能力；2、成本管理水平；、成本管理水平；3、产品构成决策；、产品构成决策；4、企业战略要求。、企业战略要求。（三）单一产品毛利变动分析（三）单一产品毛利变动分析;毛利毛利 额销量额销量（单价单位成本）（单价单位成本）毛利率单位毛利毛利率单位毛利单价单价 1、销售数量变动的影响：正比
45、例变化。、销售数量变动的影响：正比例变化。某产品销售数量变动的影响额某产品销售数量变动的影响额 （本期销量上期销量）（本期销量上期销量）上期单位上期单位 销售毛利销售毛利 2、销售单价变动的、销售单价变动的 影响：正比例变化。影响：正比例变化。某产品销售数量变动的影响额某产品销售数量变动的影响额 本期销量本期销量（上期单位销售价格（上期单位销售价格 本期本期 单位销售价格）单位销售价格）3、单位销售成本变动的影响：、单位销售成本变动的影响：某产品单位销售成本变动的影响额某产品单位销售成本变动的影响额 本期销量本期销量（上期（上期 单位销售成本单位销售成本 本期单位销售成本）本期单位销售成本）（
46、四）多种产品毛利变动分析：（四）多种产品毛利变动分析：1、综合毛利率、综合毛利率 =（各产品销售比重（各产品销售比重 各该产品毛利率）各该产品毛利率）2、分析：课本、分析：课本127页。页。二、营业利润率分析：二、营业利润率分析：（一）营业利润率的计算：（一）营业利润率的计算：营业利润率营业利润率=营业利润营业利润/主营业务收入主营业务收入 （二）影响营业利润率的因素：（二）影响营业利润率的因素：1、主营业务收入对主营业务收入对营业利润的影响：营业利润的影响：（1）销售数量变动：）销售数量变动：（2）销售价格变动；）销售价格变动；2、主营业务成本、主营业务成本对对营业利润的影响：营业利润的影响
47、：3、主营业务税金及附加、主营业务税金及附加对对营业利润的影响营业利润的影响 4、营业费用、营业费用对对营业利润的影响营业利润的影响 5、管理费用、管理费用对对营业利润的影响营业利润的影响 6、其他。、其他。（三）经营杠杆及其对营业利润的影响：（三）经营杠杆及其对营业利润的影响：1、经营杠杆系数、经营杠杆系数 =基期贡献毛益基期贡献毛益/基期营业利润基期营业利润 2、经营杠杆系数的应用：、经营杠杆系数的应用：（1）营业利润的预测分析：）营业利润的预测分析：预计营业利润额预计营业利润额=基期营业利润额基期营业利润额 （1预计产销量增长率预计产销量增长率经营杠杆系数）经营杠杆系数）（2）营业利润的
48、考核分析：）营业利润的考核分析：3、经营杠杆对营业利润的影响：、经营杠杆对营业利润的影响：（四）营业利润率的比较分析：（四）营业利润率的比较分析：1、因素分析：、因素分析：2、结构比较分析：、结构比较分析：3、同业比较分析。、同业比较分析。第二节第二节 资产收益率分析资产收益率分析一、总资产收益率分析：一、总资产收益率分析：（一）计算：总资产收益率（一）计算：总资产收益率 =收益总额收益总额/平均资产总额平均资产总额 （二）影响总资产收益率的因素：（二）影响总资产收益率的因素：1、息税前利润额：正因素。、息税前利润额：正因素。2、资产平均占用额；负因素。、资产平均占用额；负因素。（三）总资产收
49、益率的比较分析：（三）总资产收益率的比较分析：1、总资产收益率的趋势分析：、总资产收益率的趋势分析：2、总资产收益率的同业比较分析：、总资产收益率的同业比较分析：二、长期资本收益率分析：二、长期资本收益率分析：（一）长期资本收益率的计算：（一）长期资本收益率的计算：1、长期资本收益率、长期资本收益率 =收益总额收益总额/长期资本额长期资本额 =收益总额收益总额/（长期负债（长期负债+所有者权益）所有者权益）（二）影响长期资本收益率的因素：（二）影响长期资本收益率的因素：1、收益额：正因素。、收益额：正因素。2、长期资本占用额：负因素。、长期资本占用额：负因素。（三）长期资本收益率的比较分析：（
50、三）长期资本收益率的比较分析：1、趋势分析：、趋势分析：2、同业比较分析：、同业比较分析：三、分部报告和中期报告分析：三、分部报告和中期报告分析：（一）分部报告分析：掌握分部报告的结构。（一）分部报告分析：掌握分部报告的结构。（二）中期报告分析：（二）中期报告分析：第七章第七章 投资报酬分析投资报酬分析教学重点：有关指标的计算与分析。注意财务教学重点：有关指标的计算与分析。注意财务 杠杆与每股收益。杠杆与每股收益。第一节第一节 净资产收益率分析净资产收益率分析一、财务杠杆的计算：一、财务杠杆的计算：（1）财务杠杆：）财务杠杆：（2）财务杠杆的计算：）财务杠杆的计算：DFL=EBIT/(EBIT
