1、第五章 无形资产评估v二十世纪下半叶特别是八十年代以来比例比例企业企业高科技企业高科技企业无形资产占资产无形资产占资产 35%35%6070%6070%比例比例19781978年年20192019年年无形资产占资产无形资产占资产 17%17%69%69%v如生产如生产奥利奥奥利奥饼干和饼干和WinstonWinston香烟的香烟的RJR.NabciscoRJR.Nabcisco公司公司19891989年以公司年以公司商号价值商号价值为保证，获得为保证，获得260260亿美元的贷款额亿美元的贷款额度，而当时该公司资产负债表上的资产仅有度，而当时该公司资产负债表上的资产仅有5858亿美元。亿美元。
2、v10001000多种世界多种世界品牌品牌的价值超过的价值超过1010亿美元亿美元无形资产成为无形资产成为企业企业发展的重要推动力发展的重要推动力q国外无形资产评估的发展国外无形资产评估的发展v在无形资产评估理论研究方面在无形资产评估理论研究方面美、英美、英等国取得较大进展等国取得较大进展v美国极大地推动了无形资产评估学科的发展。美国极大地推动了无形资产评估学科的发展。新兴的新兴的、尚、尚未未发展发展成熟成熟的专业领域的专业领域 无形资产评估更是评估中的无形资产评估更是评估中的难点难点，不仅在我国，在世界各，不仅在我国，在世界各国都存在国都存在不同的认识和争论不同的认识和争论。英国：英国：提出
3、应当对企业所拥有的商标等无形资产进行评估，提出应当对企业所拥有的商标等无形资产进行评估，反映到反映到资产负债表资产负债表中中商标等无形资产商标等无形资产不应计提摊销不应计提摊销等思路，并在一定条件等思路，并在一定条件下进行了实践。下进行了实践。出现了无形资产评估为主业的出现了无形资产评估为主业的专业评估机构专业评估机构基本形成了目前国际上影响较大的基本形成了目前国际上影响较大的品牌评估方法品牌评估方法。美国：美国：丰富的无形资产评估实践与丰富的无形资产评估实践与会计计价会计计价并无关系，大都并无关系，大都是是以产权交易咨询以产权交易咨询和和企业价值分析企业价值分析为目的。为目的。2019201
4、9年年8 8月月6 6日美国日美国商务周刊商务周刊无形资产评估，一项无形资产评估，一项棘手棘手但必需去做的工作但必需去做的工作指出：随着高新技术和知识经济的高速发展，现代企指出：随着高新技术和知识经济的高速发展，现代企业的价值业的价值”已经从砖墙等有形资产转向专利、已经从砖墙等有形资产转向专利、顾客名顾客名单单、品牌品牌等无形资产等无形资产”。q我国我国无形资产评估尚处于初级阶段无形资产评估尚处于初级阶段产权交易、股份制改造、中外合资、合作，被忽略或被低产权交易、股份制改造、中外合资、合作，被忽略或被低估造成大量的国有资产的流失。估造成大量的国有资产的流失。2019年颁发年颁发无形资产评估准则
5、无形资产评估准则q于于20002000年制定了年制定了评估指南四评估指南四-无形资产无形资产，第一次将，第一次将无形资产评估纳入到无形资产评估纳入到国际评估准则国际评估准则的规范体系中。的规范体系中。熊猫牌洗衣粉一、无形资产的特点及其分类一、无形资产的特点及其分类非实体性非实体性价值形成的积累性价值形成的积累性开发成本界定的复杂性开发成本界定的复杂性价值的较大不确定性价值的较大不确定性按 企 业 取 得 的 方 式按 企 业 取 得 的 方 式按 存 在 期 限 保 护按 存 在 期 限 保 护按 能 否 独 立 存 在按 能 否 独 立 存 在自创无形资产自创无形资产外购无形资产外购无形资产
6、有期限无形资产有期限无形资产无期限无形资产无期限无形资产可辨认无形资产可辨认无形资产不可辨认无形资产不可辨认无形资产（一）无形资产评估前提（一）无形资产评估前提能否产生超额利润能否产生超额利润是无形资产的评估前提是无形资产的评估前提开发成本开发成本产生追加利润的能力产生追加利润的能力技术成熟程度技术成熟程度剩余经济使用期限剩余经济使用期限无形资产权利的内容无形资产权利的内容同类无形资产的市场状况同类无形资产的市场状况同类无形资产的发展及更新趋势同类无形资产的发展及更新趋势（二）影响无形资产评估价值的因素（二）影响无形资产评估价值的因素三、无形资产评估的程序三、无形资产评估的程序明确评估的目的明
7、确评估的目的鉴定无形资产鉴定无形资产确定评估方法，搜集相关资料确定评估方法，搜集相关资料整理并撰写评估报告整理并撰写评估报告无形资产转让无形资产转让无形资产投资无形资产投资股份制改造、合资、合作股份制改造、合资、合作 重组、兼并等重组、兼并等清算资产清算资产法律诉讼中作为诉讼标的法律诉讼中作为诉讼标的纳税需要纳税需要保险需要及其他目的保险需要及其他目的证明无形资产存在及状况证明无形资产存在及状况确定无形资产种类与获利能力确定无形资产种类与获利能力确定无形资产有效期限确定无形资产有效期限收益法收益法成本法成本法市场法等市场法等第二节第二节 无形资产评估方法无形资产评估方法一、一、无形资产评估中收
8、益法的应用无形资产评估中收益法的应用1(1)(1)niiiiRtrRtir无形资产评估值式中：使用无形资产带来的新增年利润；所得税率；收益期限；折现率。1211(1)(1)nniiiiiiiK RKRrrKRir无形资产评估值最低收费额式中：无形资产利润分成率；分成基数（销售收入或销售利润）；收益期限；折现率。无形资产最低收费额取决于无形资产的转让成本、无形资产最低收费额取决于无形资产的转让成本、开发成本、机会成本。开发成本、机会成本。最低收费额最低收费额转让成本开发成本净值转让成本开发成本净值开发成本分摊率机会成本开发成本分摊率机会成本参考课本参考课本p168例例1（一）无形资产最低收费额的
9、确定（一）无形资产最低收费额的确定（二）无形资产收益额的确定（二）无形资产收益额的确定1.直接估算法原因：收入增长型收入增长型成本费用节约型成本费用节约型价格高出同类产品价格高出同类产品价格不变，销售数量增加价格不变，销售数量增加21211RPPQTRPPQT（）（）式中：超额收益；使用被评估无形资产后单位产品的价格；未使用被评估无形资产前单位产品的价格；产品销售量；所得税率。销售量、成本不变，价格增高：21211RQQPCTRQQPCT（）（）（）式中：超额收益；使用被评估无形资产后的销售数量；未使用被评估无形资产前的销售数量；产品价格；产品的单位成本所得税率。价格、成本不变，销售量增加：1
10、2211RCCQTRCCQT（）（）式中：超额收益；使用被评估无形资产后单位产品成本；未使用被评估无形资产前单位产品成本；产品销售量；所得税率。销售量、价格不变，成本降低：试用收益法评估一项技术试用收益法评估一项技术:该技术为一项新产品设计及工艺技术，已使用三年，该技术为一项新产品设计及工艺技术，已使用三年，证明技术可靠，产品比同类产品性能优越。经了解，证明技术可靠，产品比同类产品性能优越。经了解，同类产品平均价格为同类产品平均价格为150150元元/件，该产品价格为件，该产品价格为180180元元/件。目前该产品年销售量为件。目前该产品年销售量为2 2万件。经分析，产万件。经分析，产品寿命还
11、可以维持八年，但竞争者会介入。由于该品寿命还可以维持八年，但竞争者会介入。由于该企业已经稳固的占领了市场，竞争者估计将采用扩企业已经稳固的占领了市场，竞争者估计将采用扩大市场范围的市场策略，预计该企业将会维持目前大市场范围的市场策略，预计该企业将会维持目前的市场占有，但价格将呈下降趋势。产品价格预计的市场占有，但价格将呈下降趋势。产品价格预计为：今后为：今后1 13 3年维持现有价格；年维持现有价格；4 45 5年降为年降为170170元元/件；件；6 68 8年降为年降为160160元元/件，估计成本变化不大，故件，估计成本变化不大，故不考虑其变化（折现率为不考虑其变化（折现率为1212，所
12、得税率为，所得税率为1515）2.差额法(超额收益法)行业平均资金利润率资产总额经营利润无形资产带来超额收益行业平均资金利润率资金每元销售收入平均占用销售收入销售利润率销售收入无形资产带来超额收益 某企业的预期年收益额为某企业的预期年收益额为2525万元，该万元，该企业的各单项资产的重估价值之和为企业的各单项资产的重估价值之和为9090万元，企业所在的行业的平均收益万元，企业所在的行业的平均收益率为率为2020，并以行业平均收益率为适，并以行业平均收益率为适用资产收益率。试确定该企业商誉的用资产收益率。试确定该企业商誉的评估值。评估值。2商誉的价值（25900）/207/2035（万元）)1(
13、额)1(额1TT销售利润分成率销售利润收益销售收入分成率销售收入收益所得税率）（利润）分成率销售收入销售收入（利润）无形资产收益额3.分成率法销售利润率销售收入分成率销售利润分成率销售利润率销售利润分成率销售收入分成率所得税率）（销售利润分成率销售利润收益额所得税率）（销售收入分成率销售收入收益额11销售利润分成率与销售收入分成率的关系销售利润分成率与销售收入分成率的关系（1 1）边际分析法）边际分析法对无形资产边际贡献因素进行分析对无形资产边际贡献因素进行分析测算无形资产寿命期间的各年利润总额及新增测算无形资产寿命期间的各年利润总额及新增利润额利润额按各年利润总额现值之和和追加利润额现值之按
14、各年利润总额现值之和和追加利润额现值之和计算利润分成率和计算利润分成率使用后新增利润现值利润分成率使用后利润总额现值 企业转让彩电显像管新技术，购买方企业转让彩电显像管新技术，购买方用于改造年用于改造年10万只彩电显像管生产线。经万只彩电显像管生产线。经对无形资产边际贡献因素的分析，测算在对无形资产边际贡献因素的分析，测算在其寿命期间各年度分别可带来追加利润其寿命期间各年度分别可带来追加利润100万元、万元、120万元、万元、90万元、万元、70万元，万元，分别占当年利润总额的分别占当年利润总额的40%、30%、20%、15%，折现率为，折现率为10%。试评估无形资产利。试评估无形资产利润分成
15、率。润分成率。（2 2）约当投资分成法约当投资分成法转让方：无形资产受让方：原有资产率）受让方适用的成本利润（1成本净值受让方投入资产的重置受让方约当投资额率）转让方适用的成本利润（1无形资产重置成本净值无形资产约当投资额100%受让方约当投资额无形资产约当投资额无形资产约当投资额分成率无形资产重置成本净值：无形资产重置成本净值：100100万元，成本利润率：万元，成本利润率：500%500%受让方资产重置成本净值受让方资产重置成本净值80008000万元，成本利润率：万元，成本利润率：12.5%12.5%）（）（）（%5.1218000%5001100%5001100课本课本p171p171
16、例例2 24.4.整体部分法整体部分法某企业进行股份制改造，根据企业过去的经营情况和未来的发展趋势，预测其未来5年的收益额分别是13、14、11、12、15万元，并假定从第六年开始，以后各年的收益额均为14万元，各年折现率和资本化率均为10。并采用单项资产评估方法，评估确定该企业各单项资产评估之和为90万元。试确定该企业商誉评估值。无形资产价值企业整体资产价值其他各单项资产价值无形资产价值企业整体资产价值其他各单项资产价值（二）无形资产评估中折现率的确定（二）无形资产评估中折现率的确定无风险利率无风险利率风险报酬率风险报酬率通货膨胀率通货膨胀率（三）无形资产收益期限（有效期限）的确定（三）无形
17、资产收益期限（有效期限）的确定更新的无形资产替代旧的无更新的无形资产替代旧的无形资产；形资产；无形资产的传播面扩大，拥无形资产的传播面扩大，拥有者不能继续获取超额收益；有者不能继续获取超额收益；某项无形资产所决定的产品某项无形资产所决定的产品销量骤减。销量骤减。v法律v合同、企业申请书v预计受益年限动态技术交易采用统计分析产品更新周期技术更新周期综合性预测 某企业拟转让其拥有的某产品的商标使用权，某企业拟转让其拥有的某产品的商标使用权，该商标产品单位市场售价为该商标产品单位市场售价为1 0001 000元元/台，比普台，比普通商标同类产品单位售价高通商标同类产品单位售价高100100元元/台，
18、拟购买台，拟购买商标企业年生产能力商标企业年生产能力100 000100 000台，双方商定商标台，双方商定商标适用许可期为适用许可期为3 3年，被许可放按适用该商标的产年，被许可放按适用该商标的产品年销售利润的品年销售利润的3030作为商标特许权使用费，作为商标特许权使用费，每年支付一次，三年支付完价款。被许可方的每年支付一次，三年支付完价款。被许可方的正常销售利润率为正常销售利润率为1010，收益率按，收益率按1010计算。计算。要求：根据上述条件计算该商标使用权的价格。要求：根据上述条件计算该商标使用权的价格。年销售利润年销售利润1 0001 000100 000100 00010101
19、0 000 00010 000 000（元）（元）年使用费年使用费10 000 00010 000 00030303 000 0003 000 000（元）（元）商标使用权的价格商标使用权的价格 3 000 0003 000 000（P/A,10P/A,10，3 3）7 460 700 7 460 700（元）（元）（一）无形资产成本特征（一）无形资产成本特征 研制或取得、持有期研制或取得、持有期间的全部物化劳动和活劳动的费用支出。间的全部物化劳动和活劳动的费用支出。科研费用前期积累维权成本交易成本等二、无形资产评估中成本法的应用二、无形资产评估中成本法的应用成新率无形资产重置成本无形资产评估
20、值（一）自创无形资产重置成本的估算（一）自创无形资产重置成本的估算n2年无风险投研制开发无形资产（1）资报酬率的全部资本投入无形资产的重置成本（1-风险率）现现行行费费用用标标准准）（实实耗耗工工时时现现行行价价格格）（物物质质资资料料实实际际耗耗费费量量直直接接成成本本合理利润合理利润期间费用期间费用成本成本无形资产重置成本无形资产重置成本合理利润合理利润资金成本资金成本间接成本间接成本直接成本直接成本无形资产重置成本无形资产重置成本（2 2）智力投入较多的）智力投入较多的无形资产投资报酬率。科研的平均风险系数；加系数；科研人员创造性劳动倍活劳动消耗；无形资产研制开发中的物化劳动消耗；无形资
21、产研制开发中的式中：rVC21r)r)(1(1 1 1V V C C无形资产重置成本无形资产重置成本2 21 1甲企业自创的一套甲企业自创的一套工艺流程方法工艺流程方法专利权进行评估。专利权进行评估。有关资料如下：有关资料如下：该工艺研制时发生原材料费该工艺研制时发生原材料费2000020000元，辅助材元，辅助材料费料费60006000元，燃料动力费元，燃料动力费30003000元，有关人员工资和元，有关人员工资和津贴津贴70007000元，专用设备费元，专用设备费50005000元，差旅费元，差旅费800800元，元，管理费管理费10001000元，占用固定资产的折旧费元，占用固定资产的折
22、旧费1500015000元，元，人员培训费和资料费等人员培训费和资料费等25002500元，专利申请费元，专利申请费10001000元。元。该专利的创造性劳动倍加系数为该专利的创造性劳动倍加系数为3.23.2。科研平均风险。科研平均风险率为率为9%9%。投资报酬率为。投资报酬率为20%20%。重置成本重置成本=（20000+6000+3000+3.27000+5000+800+1000+15000+2500+1000）（19%）（1+20）=76700/（19%）（1+20）=101142.852（元（元）某食品公司对其拥有的一项防腐技术秘诀某食品公司对其拥有的一项防腐技术秘诀进行估价转让。经
23、过市场调查得知，现市场上进行估价转让。经过市场调查得知，现市场上有类似的防腐技术交易，技术转让费为有类似的防腐技术交易，技术转让费为130130万万元。评估人员通过现场实地查阅公司的资料，元。评估人员通过现场实地查阅公司的资料，发现该公司有三项其他专业技术的开发成本为发现该公司有三项其他专业技术的开发成本为8080万元、万元、120120万元和万元和150150万元，而经过市场调研，万元，而经过市场调研，相应的市价的为相应的市价的为160160万元、万元、250250万元和万元和300300万元，万元，按市价调整法评估该技术的重置成本。按市价调整法评估该技术的重置成本。成本成本/市价市价=（8
24、0+120+150）/(160+250+300)100%=49.3%重置成本重置成本=130 49.3%=64.09万元万元（二）外购无形资产重置成本的估算（二）外购无形资产重置成本的估算 买价买价+购置费购置费选择类似参照物，根据功能、技术先进性、适选择类似参照物，根据功能、技术先进性、适用性进行调整，确定无形资产的用性进行调整，确定无形资产的现行购买价格现行购买价格。功能价格的回归分析（最小二乘法）功能价格的回归分析（最小二乘法）x x：功功能能；y y：价价格格；a ab bx xy y 参照物参照物价格价格功能系数功能系数A30001600B40002400C36002000待评估无形
25、资产价格待评估无形资产价格1000买价买价+购置费购置费购置时物价指数评估时物价指数无形资产帐面成本无形资产重置成本生产资料价格指数？（三）无形资产成新率的估算（三）无形资产成新率的估算邀请专家，对无形资产的技术先进性、适用性邀请专家，对无形资产的技术先进性、适用性作出判断，确定其成新率。作出判断，确定其成新率。1 10 00 0%剩剩余余使使用用年年限限已已使使用用年年限限剩剩余余使使用用年年限限成成新新率率 甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用利润甲企业将一项专利使用权转让给乙公司，拟采用利润分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本分成的方法，该专利系三年前从外部购入，账面成本
26、8080万元，万元，3 3年间物价累计上升年间物价累计上升2525，该专利法律保护，该专利法律保护期期1010年，已过年，已过4 4年，尚可保护年，尚可保护6 6年，成本利润率为年，成本利润率为400400，乙企业资产重置成本为，乙企业资产重置成本为40004000万元，成本利润率为万元，成本利润率为12.512.5，通过对该专利的技术论证和发展趋势分析，通过对该专利的技术论证和发展趋势分析，技术人员认为该专利剩余使用寿命为技术人员认为该专利剩余使用寿命为5 5年，另外，通年，另外，通过对市场供求状况及有关会计资料分析得知，乙企业过对市场供求状况及有关会计资料分析得知，乙企业实际生产能力为年产
27、某型号产品实际生产能力为年产某型号产品2020万台，成本费用每万台，成本费用每台台400400元，未来元，未来5 5年间产量与成本费用变化不大，该产年间产量与成本费用变化不大，该产品由于采用专利技术，性能有较大幅度提高，未来第品由于采用专利技术，性能有较大幅度提高，未来第1 1年、第年、第2 2年每台售价可达年每台售价可达500500元，在竞争的作用下，元，在竞争的作用下，为维护市场占有率，第为维护市场占有率，第3 3年、年、4 4年售价将降为每台年售价将降为每台450450元，第元，第5 5年售价将降为每台年售价将降为每台430430元，折现率为元，折现率为1010。要求：根据上述资料确定该专利评估值。要求：根据上述资料确定该专利评估值。
