汇率与汇率制度课件.ppt

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1、 第四章第四章 汇率与汇率制度汇率与汇率制度 第一节第一节 外汇与汇率外汇与汇率 一、外汇一、外汇 (一)外汇有狭义与广义之分 1、狭义的外汇:指以外币表示的可直接用于国际结算的支付手段,包括以外币表示的汇票、支票、本票、银行存款凭 证和邮政储蓄凭证等。2、广义的外汇:泛指一切以外币表示的金融资产,它还可包括外币 有价证券。(1)外国货币 (2)外币支付凭证 (3)外币有价证券 (4)特别提款权、欧洲货币单位 (5)其他外汇资金(二)自由外汇和记帐外汇1、自由外汇:指无须货币发行国有关当局批准,就可以自由 兑换其他国家货币的外汇。2、记帐外汇:又称协定外汇或清算外汇,指两国根据国际支 付协定进

2、行国际结算时,指定用作计价单位的 外汇。2 二、汇率二、汇率汇率:又称为汇价,指两种货币的折算比例,或者 是一国货币用另一国货币的数量表示的价格。(一)电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率 根据国际结算业务的汇款方式,汇率可分为电汇汇 率、信汇汇率和票汇汇率 1、电汇汇率:是以电汇的方式进行国际结算时买 卖外汇的汇率。2、信汇汇率:是以信汇方式进行国际结算时买卖 外汇的汇率。3、票汇汇率:是以票汇方式买卖外汇时使用的汇率。3(二)买入汇率、卖出汇率和中间汇率 1、买入汇率:指银行买入外汇时标明的汇率。2、卖出汇率:指银行卖出外汇时标明的汇率。3、中间汇率:买入汇率与卖出汇率的算术平均值。4(三)官方汇

3、率、市场汇率和双轨汇率 1、官方汇率:又称法定汇率,指一国官方机构公布的汇率。2、市场汇率:指由外汇市场供求关系决定的汇率。3、双轨汇率:如果二者在一个国家同时出现,则被称为 双轨汇率或双重汇率。5(四)现钞价和现汇价 1、现钞价:指银行买卖外国钞票时标出的汇率。2、现汇价:指银行买卖外币支付凭证时标出的汇率。6(五)即期汇率和远期汇率1、即期汇率:是在即期外汇交易中使用的汇率,它通常是在 两个营业日内办理交割。2、远期汇率:是在远期外汇交易中达成的协议汇率,它的交 割日通常为1个月、2个月、3个月、6个月或1 年。7(六)基本汇率和套算汇率1、基本汇率:指本国货币与关键货币之间的汇率。关键货

4、币是指一国选择用作汇率基础的货币,通常是该国对外交往中使用最多的货币。2、套算汇率:指根据基本汇率以及关键货币与其他货币的汇 率套算出来的本国货币与其他货币的汇率。8(七)名义汇率和实际汇率1、名义汇率:即仅以一国货币的数量来表示的另一国货币 的 汇率。2、实际汇率:是反映两国货币购买力的汇率。它的定义可用公式 表示:P*Q=S P Q实际汇率实际汇率 S名义汇率名义汇率 P*外国价格指数外国价格指数 P本国价格指数本国价格指数9(八)有效汇率 有效汇率:指本国货币对一组外币汇率的加权平均 数。EER 该国货币的有效汇率 n Wi 第i种货币的权数 EER=Wi.Si Si 本国货币对第I种外

5、币 i=1 的汇率 n 该国选择的一组货币 的数量 10三、汇率的标价三、汇率的标价 (一)直接标价法 直接标价法:又称应付标价法,即以单位外币为标 准折算应付若干本国货币的标价方法。(二)间接标价法 间接标价法:也称应收标价法,指以单位本国货币为 标准折算应收若干单位外币的标价方法。(三)美圆标价法 美圆标价法:指国际外汇市场流行的以美圆为单位货 币或计价货币来表示汇率的标价方法。11 第二节第二节 汇率制度汇率制度 一、汇率制度的类型一、汇率制度的类型 (一)固定汇率制 固定汇率制:是指货币比价基本固定的汇率制度。包括:1、金本位制下的固定汇率制:汇率决定于铸币平价,汇 率波动幅度一般不会

6、超过黄金输送点。2、布雷顿森林体系下的固定汇率制:汇率决定于各国政 府规定的金平价。12(二)浮动汇率制 浮动汇率制:是指在纸币流通制度下,允许汇率主要由外汇 市场供求关系调节的汇率制度。1、自由浮动和管理浮动。(1)自由浮动:又称清洁浮动,指政府完全放弃汇率干预 、听任它由外汇市场自发调节的汇率制度。(2)管理浮动:又称肮脏浮动,指货币当局在一定程度上调 节国际收支和干预市场汇率的制度。13 2、单独浮动和联合浮动(1)单独浮动:指一国货币不与任何其他国家货币保持固 定比价的浮动汇率制。(2)联合浮动:指在货币集团内成员国之间维持固定货币 比价,这些国家货币对集团外国家货币共 同浮动的汇率制

7、度。3、钉住汇率制、有限弹性汇率制和较大弹性汇率制(1)钉 住 汇 率 制:指一国使本币同某外国货币或一篮 子货币保持固定比价的汇率制度。(2)有限弹性汇率制:指货币当局只允许本国货币对被钉 住的货币或 货币篮有较小的波动幅度的汇率制度。(3)较大弹性汇率制:指货币当局允许汇率有较大波动幅 度的汇率制度。14 二、固定汇率制与浮动汇率制的比较二、固定汇率制与浮动汇率制的比较(一)浮动汇率制的优点 1、具有自发调节国际收支的功能 2、有助于遏制大规模的外汇投机风潮 3、使各国政府摆脱了固定汇率制对经济政策自主权的约束 4、有更强的适应世界经济环境的生命力 5、有助于提高资源配置效率15(二)浮动

8、汇率制的缺陷 1、汇率波动给国际贸易和国际金融活动带来外汇风险,从 而会在一定程度上阻碍它们的发展 2、它削弱了固定汇率制下的货币纪律,助长了货币政策中 的通货膨胀倾向,各国政府无需通过抑制通货膨胀来履 行维持固定汇率的义务 3、它会助长金融泡沫,即金融资产价格高于其实际价值 4、在浮动汇率制下,实际钉住汇率制的货币特别容易受到 国际投机资本的冲击16三、汇率制度的选择三、汇率制度的选择 影响汇率制度的主要因素:(一)经济规模和经济实力 1、经济规模较大和经济实力较强的国家:往往选择较大 的浮动汇率制 2、经济规模小和经济实力较弱的发展中国家:倾向于选 择钉住汇率制(二)贸易依存度 贸易依存度

9、:外贸额与国民生产总值的比率 贸易依存度较高的国家容易采用弹性较小的汇率制度 17(三)对外贸易的地理方向 1、若一国进出口贸易集中于与某一个贸易伙伴之间:钉住该国货币有助于贸易发展 2、若进出口贸易集中于某几个国家:钉住某几个货币篮有助于贸易发展(四)相对通货膨胀率(五)金融市场的发育程度18四、人民币汇率制度四、人民币汇率制度 u人民币汇率制度经历了6个发展阶段:u1、第一阶段:1949-1952 具有爬行钉住汇率制特点的汇u 率制度u2、第二阶段:1953-1973 钉住美元的钉住汇率制u3、第三阶段:1973-1980 钉住一篮子货币的可调整的钉u 住汇率制度u4、第四阶段:1981-1984 双重汇率制u5、第五阶段:1985-1993 官方汇率与市场汇率并存的双u 轨汇率制u6、第六阶段:1994年至今 市场供求为基础的、单一的、u 有管理的浮动汇率制19 20

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