1、2/1/20231第八章 企业营运能力分析v第一节 企业营运能力分析的目的与内容v第二节 总资产营运能力分析v第三节 流动资产周转速度分析v第四节 固定资产利用效果分析2/1/20232第一节 企业营运能力分析的目的与内容一、企业营运能力分析的目的二、企业营运能力分析的内容 2/1/20233一、企业营运能力分析的目的v 企业营运资产的利用及其能力如何，从根本上决定企业的经营状况和经济效益。v 企业营运能力主要指企业营运资产的效率与效益。营运资产的效率通常指资产的周转速度，营运资产的效益则指营运资产的利用效果，即通过资产的投入与其产出相比较来体现。2/1/20234进行企业营运能力分析，主要目
2、的是：1评价企业资产的流动性。2评价企业资产利用的效益。3挖掘企业资产利用的潜力。2/1/20235二、企业营运能力分析的内容 v总资产营运能力分析v流动资产周转速度分析v固定资产利用效果分析2/1/20236第二节 总资产营运能力分析v反映总资产营运能力的指标计算与分析v总资产营运能力综合对比分析2/1/20237一、反映总资产营运能力的指标计算与分析 企业总资产营运能力主要指企业总资产的效率和效益。总资产周转率可以反映出企业总资产的效率，即总资产的周转速度。总资产产值率和总资产收入率可以反映出企业总资产的效益，即投入或使用总资产所取得的产出的能力。2/1/20238（一）总资产产值率的计算
3、与分析v总资产产值率反映了企业总资产与总产值之间的对比关系。其计算公式是：v总资产产值率=v该指标数值越高，说明企业资产的投入产出率越高，企业总资产运营状况越好。%100平均总资产总产值2/1/20239（一）总资产产值率的计算与分析v企业产出与总资产之间的关系，还可用百元产值占用资金。该指标反映每百元产值占用的资产。=100平均总资产百元产值占用资金总产值 该指标越低，说明每一单位产出所占用的该指标越低，说明每一单位产出所占用的资产越少，表明企业资产营运能力越高。资产越少，表明企业资产营运能力越高。2/1/202310v对该指标具体变动的原因进行分析，可以将该指标进一步分解：=+100流动资
4、产 固定资产 其他资产百元产值占用资金（）总产值总产值总产值2/1/202311（二）总资产收入率的计算与分析v总资产收入率反映了企业总资产与营业收入之间的对比关系。其计算公式是：v该指标越高，说明企业总资产营运能力越强，反映总资产的利用效果越好。=100%营业收入总资产收入率平均总资产2/1/202312（二）总资产收入率的计算与分析v影响总资产利用效果的原因分析：v 由上述分解的公式可以看出，要提高总资产收入率，一是要提高产品的生产效率；二是要提高产品销售率，把生产出来的产品尽快销售出去。=100%=总产值营业收入总资产收入率平均总资产总产值总资产产值率 产品销售率2/1/202313（三
5、）总资产周转率的计算与分析v 总资产收入率从资产周转角度看，亦称总资产周转率(次数)，尽管这两个指标的计算方法相同，但总资产周转率却是从资产流动性方面反映总资产的利用效率。其计算公式是：=总周转额（营业收入）总资产周转率平均总资产2/1/202314（三）总资产周转率的计算与分析v 企业资金循环包括短期资金循环和长期资金循环，长期资金循环必须依赖于短期资金循环，因此，流动资产周转速度的快慢是决定企业总资产周转速度的关键因素。=营业收入流动资产平均余额总资产周转率流动资产平均余额总资产平均余额流动资产周转率 流动资产占总资产的比重2/1/202315 上式表明，总资产周转速度的快慢取决于两大因素
6、：v 一是流动资产周转率。流动资产的周转速度要高于其他类资产的周转速度，加速流动资产周转，就会使总资产周转速度加快；反之，则会使总资产周转速度减慢。v 二是流动资产占总资产的比重。由于流动资产周转速度快于其他类资产周转速度，所以，企业流动资产所占比例越大，总资产周转速度越快；反之，则越慢。2/1/202316（三）总资产周转率的计算与分析v 总资产周转速度还可用周转期（天数）表示。=总资产平均余额 计算期天数总资产周转天数营业收入 该指标越低，说明总资产周转速度越快，总该指标越低，说明总资产周转速度越快，总资产的营运能力越强。资产的营运能力越强。2/1/202317二、总资产营运能力综合对比分
7、析（一）综合对比分析反映资产占用与总产值之间的关系 反映资产占用与总产值之间关系的指标有固定资产产值率、流动资产产值率、总资产产值率。从静态上分析，三个指标分别反映固定资产、流动资产、总资产的利用效果；从动态上分析，三个指标反映总产值增长与各类资产的关系。2/1/202318二、总资产营运能力综合对比分析分析（二）综合对比分析反映资产占用与收入之间的关系 反映总资产占用与收入之间关系的指标有固定资产收入率、流动资产收入率、总资产收入率。从静态上分析，三个指标分别反映整个企业经营过程中资产营运效率和营运效益；从动态上分析，可以反映营业收入增长与各类资产增长的关系。2/1/202319二、总资产营
8、运能力综合对比分析分析（三）综合对比分析总资产营运能力与盈利能力之间的关系 提高资产营运能力最终是为了提高盈利能力，通过综合对比分析总资产营运能力与盈利能力之间的关系，可以解释总资产盈利能力变动的原因，为提高总资产盈利能力指明方向。=息税前利润营业收入息税前利润总资产报酬率平均总资产 平均总资产营业收入总资产周转率 销售息税前利润率2/1/202320第三节 流动资产周转速度分析一、资产周转速度指标的一般计算二、流动资产周转速度指标的计算与分析三、各项流动资产周转速度分析四、流动资产周转加速效果分析2/1/202321一、资产周转速度指标的一般计算v 资产周转速度是衡量企业营运效率的主要指标。
9、资产周转速度越快，表明资产可供运用的机会越多，使用效率越高；反之，则表示资产利用效率越差。v 资产周转速度快慢，通常使用资产周转率（次数）和资产周转期（天数）两个指标。2/1/202322 在一定时期内，资产周转次数越多，周转天数越短，周转速度就越快，营运效率就越高；反之，周转速度就越慢，营运效率就越低。=资产周转额周转率资产平均余额=计算期天数资产平均余额 计算期天数周转期周转率（次数）资产周转额2/1/202323二、流动资产周转速度分析v 企业的营运过程，实质上是资产的转换过程，由于流动资产和固定资产的性质和特点不同，决定了它们在这一过程中的作用也不同。v 流动资产营运能力分析是企业营运
10、能力分析最重要的组成部分。2/1/202324（一）流动资产周转速度指标的计算v 流动资产完成从货币到商品，再到货币这一循环过程，表明流动资产周转了一次，以产品实现销售为标志。v 表示销售实现的指标有两个，即营业收入和营业成本。实务中，在计算流动资产周转速度指标时，究竟是使用营业收入还是营业成本，应视分析的具体目的而定。2/1/202325v流动资产周转速度指标的具体计算公式如下：产品销售成本计算期天数流动资产平均余额流动资产垫支周转期流动资产平均余额产品销售成本流动资产垫支周转率产品销售净额计算期天数流动资产平均余额流动资产周转期流动资产平均余额产品销售净额流动资产周转率2/1/202326
11、（二）流动资产周转速度分析v 为了分析流动资产周转速度以及变动的原因，找出加速流动资产周转速度的途径，可将流动资产周转速度指标进行分解：=营业收入流动资产周转率流动资产平均余额营业成本营业收入流动资产平均余额产品销售成本流动资产垫支周转率 成本收入率2/1/202327 上述分解式表明，影响流动资产周转率的因素有两个，一是流动资产垫支周转率；二是成本收入率。流动资产垫支周转率反映了流动资产的真正周转速度；成本收入率反映了所费与所得之间的关系，反映了流动资产的利用效益。2/1/202328 流动资产周转速度的分析，还可以流动资产周转期进行：=流动资产平均余额 计算期天数流动资产周转期营业收入流动
12、资产平均余额 计算期天数 营业成本营业成本营业收入流动资产垫支周转期 成本收入率2/1/202329（三）流动资产垫支周转速度分析v 在流动资产周转速度分析的基础上，可进一步分析流动资产垫支周转速度，可将流动资产垫支周转率指标进行分解：=营业成本流动资产垫支周转率流动资产平均余额营业成本平均存货平均存货流动资产平均余额存货周转率 存货构成率2/1/202330三、各项流动资产周转速度分析（一）存货周转速度分析v 存货周转速度通常以存货平均余额与营业成本的比率来表示，以反映企业存货规模是否合适，周转速度如何。2/1/202331v其表示方式有两种：v当存货周转速度偏低时，可能由以下原因引起：经营
13、不善，产品滞销；预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利；企业销售政策发生变化。销售成本计算期天数存货平均余额存货周转期存货平均余额销售成本存货周转率2/1/202332v 存货按其性质可以分为材料存货、在产品存货和产成品存货。所以，存货周转率又可以分为材料周转率、在产品周转率和产成品周转率三项分指标。其计算公式分别为：产品销售成本计算期天数产成品平均余额产成品周转天数当期生产成本计算期天数在产品平均余额在产品周转天数当期材料费用计算期天数库存材料平均余额材料周转天数2/1/202333(二)应收账款周转速度分析v 应收账款周转速度是指企业一定时期赊销收入净额与应收账款平均余额的比率
14、，用以反映应收账款的收款速度，一般以周转次数来表示。其计算公式是：应收账款周转率 =产品销售净额应收账款平均余额2/1/202334v应收账款一般包括应收账款和应收票据。v 应收账款周转率说明年度内应收账款转化为现金的平均次数，体现应收账款的变现速度和企业的收账效率。v 一般认为周转率越高越好，因为它表明：收款迅速，可节约营运资金；减少坏账损失；可减少收账费用；资产流动性高。2/1/202335四、流动资产周转加速效果分析（一）流动资产周转加速对流动资产的影响v 加快流动资产周转，可以使企业在销售规模不变的条件下，运用更少的资产，形成流动资产节约额。=-流动资产节约额11 报告期营业收入（）报
15、告期流动资产周转次数 基期流动资产周转次数 当报告期流动资产周转次数大于基期流动资产周转当报告期流动资产周转次数大于基期流动资产周转次数时，说明流动资产周转加快，计算结果为负数，表次数时，说明流动资产周转加快，计算结果为负数，表示因周转加速而节约的流动资金数；反之，则结果为正，示因周转加速而节约的流动资金数；反之，则结果为正，说明因周转速度缓慢而浪费的流动资金数。说明因周转速度缓慢而浪费的流动资金数。2/1/202336四、流动资产周转加速效果分析（二）流动资产周转加速对收入的影响v 加快流动资产周转，可以使企业在流动资产规模不变的条件下，增加收入。=-营业收入增加额 基期流动资产平均余额 （
16、报告期流动资产周转率 基期流动资产周转率）当报告期流动资产周转率慢于大于基期流动资产周当报告期流动资产周转率慢于大于基期流动资产周转率时，说明流动资产周转加快，计算结果为负数，表转率时，说明流动资产周转加快，计算结果为负数，表营业收入的减少数。营业收入的减少数。2/1/202337第四节 固定资产利用效果分析 一、固定资产产值率分析二、固定资产收入率分析2/1/202338 一、固定资产产值率分析v 固定资产是企业主要的劳动手段，固定资产的利用效率可以直接通过所生产的产品（产值）表现出来，将一定时期按不变价格计算的产值与固定资产平均总值进行对比，就可以计算出固定资产产值率。其具体计算公式是：固
17、定资产平均总值总产值固定资产产值率 2/1/202339v 公式中的分母既可以使用固定资产原值，也可以使用固定资产净值，究竟采用什么数值取决于分析的目的和要求。如果从固定资产规模和生产能力方面来分析，应使用原值指标，如果从固定资产资金占用方面分析，则以净值为宜。v 该指标意味着每一元的固定资产可以创造出多少元的产品。不同的行业，由于技术装备不同，每元固定资产创造的产值也有很大差别，所以该指标在不同行业不具可比性。2/1/202340v 固定资产产值率由于计算基础的不同，有以下三种不同的表达方式：%100生产设备平均总值总产值生产设备产值率%100值生产用固定资产平均总总产值生产用固定资产产值率
18、%100全部固定资产平均总值总产值全部固定资产产值率2/1/202341100%=100%=总 产 值全 部 固 定 资 产 产 值 率全 部 固 定 资 产 平 均 总 值总 产 值生 产 设 备 平 均 总 值生 产 用 固 定 资 产 平 均 总 值生 产 设 备 平 均 总 值 生 产 用 固 定 资 产 平 均 总 值全 部 固 定 资 产 平 均 总 值生 产 设 备 产 值 率 生 产 设 备 占 生 产 用 固 定 资 产 比 重 生 产 用 固 定 资 产 占 全 部 固 定 资 产 的 比 重100%=100%=总产值生产用固定资产产值率生产用固定资产平均总值总产值生产设备
19、平均总值生产设备平均总值 生产用固定资产平均总值生产设备产值率 生产设备占生产用固定资产比重2/1/202342二、固定资产收入率分析v 固定资产收入率是指一定时期实现的营业收入与固定资产平均总值的比率。其计算公式是：v 由于营业收入反映了产品的数量和质量都已得到社会承认，避免了总产值计算中存在的问题，所以该指标比固定资产产值率更好地反映了固定资产的利用效率。%100固定资产平均总值产品销售净额固定资产收入率2/1/202343v 该指标同固定资产产值率一样，其分母既可用原值表示，也可以用净值表示。该指标意味着每一元的固定资产所产生的收入。由于营业收入反映了产品的数量和质量都已得到社会承认，避
20、免了总产值计算中存在的问题，所以该指标比固定资产产值率更好地反映了固定资产的利用效率。2/1/202344v 固定资产收入率变动原因的分析，可依据下面的分解式进行：v 由此可见，要想提高固定资产收入率，在提高固定资产产值率的基础上，还要做到产销均衡。产品销售率固定资产产值率总产值产品销售收入固定资产平均总值总产值固定资产收入率%1002/1/202345单选题1、从资产流动性方面反映总资产效率的指标是（）。A 总资产产值率 B 总资产收入率C 总资产周转率 D 产品销售率2、反映资产占用与收入之间关系的指标是()A 流动资产产值率 B 流动资产周转率C 固定资产产值率 D 总资产产值率3、提高
21、固定资产产值率的关键在于（）。A 提高销售率 B 增加生产设备C 增加生产用固定资产 D 提高生产设备产值率2/1/202346多选题1、反映企业营运能力的指标有（）。A 总资产收入率 B 固定资产收入率C 流动资产周转率 D 存货周转率E 应收账款周转率2、应收账款周转率越高越好，因为它表明（）A 收款迅速 B 减少坏账损失C 资产流动性高 D 销售收入增加E 利润增加3、存货周转率偏低的原因可能是（）。A 应收账款增加 B 降价销售C 产品滞销 D 销售政策发生变化E 大量赊销2/1/202347思考题v1、反映总资产营运能力的指标有哪些？v2、总资产周转率与流动资产周转率之间有什么关系？v3、简述总资产营运能力综合分析的内容。v4、怎样进行存货周转率的分析？v5、固定资产产值率如何分析？
