1、11第一节第一节证券投资基金概述证券投资基金概述第二节证券投资基金当事人第二节证券投资基金当事人第三节证券投资基金的费用与资产估值第三节证券投资基金的费用与资产估值第四节证券投资基金的收入、风险与信息披露第四节证券投资基金的收入、风险与信息披露第五节证券投资基金的投资第五节证券投资基金的投资2一、证券投资基金一、证券投资基金1.1.基金的概念基金的概念 证券投资基金是指通过公开发行基金份额募证券投资基金是指通过公开发行基金份额募集资金，由基金集资金，由基金托管人托管人托管，由基金托管，由基金管理人管理人管理管理和运用资金，为基金份额和运用资金，为基金份额持有人持有人的利益，以的利益，以资产资产
2、组合方式组合方式进行进行证券投资证券投资的一种利益共存、风险共的一种利益共存、风险共担的集合证券投资方式。担的集合证券投资方式。美国称美国称“共同基金共同基金”，英国和香港地区称，英国和香港地区称“单位信托基金单位信托基金”，日本和台湾地区则称，日本和台湾地区则称“证券投证券投资信托基金资信托基金”，我国称为，我国称为“证券投资基金证券投资基金”。3 2.2.基金的产生基金的产生 基金起源于基金起源于英国英国，英国于，英国于1868 1868 年创立年创立了世界上第一个基金机构，即了世界上第一个基金机构，即“海外和殖海外和殖民地政府信托组织民地政府信托组织”。基金基金产业已经与产业已经与银行银
3、行业、业、证券证券业、保业、保险业并驾齐驱，成为现代金融体系的险业并驾齐驱，成为现代金融体系的四大四大支柱支柱。43 3、我国证券投资基金业发展概况、我国证券投资基金业发展概况以以19971997年年1111月月证券投资基金管理暂行办法证券投资基金管理暂行办法；20042004年年证券投资基金法证券投资基金法中国证券投资基金的发展表现在：中国证券投资基金的发展表现在：1.1.基金规模快速增长基金规模快速增长1998200119982001年，年，封闭式封闭式基金；基金；20012001年至今年至今，开放式开放式基金，成为基金主流形式；基金，成为基金主流形式；2.2.基金产品差异化日益明显，基金
4、的投资风格也趋于基金产品差异化日益明显，基金的投资风格也趋于多样化；多样化；3.3.中国基金业发展迅速，对外开放的步伐加快。中国基金业发展迅速，对外开放的步伐加快。54 4、证券投资基金的特点、证券投资基金的特点（1 1）集合投资：通过汇集众多投资者的资金，积少成）集合投资：通过汇集众多投资者的资金，积少成多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。多，有利于发挥资金的规模优势，降低投资成本。（2 2）分散风险）分散风险组合投资，分散风险；利益共享，风险共担组合投资，分散风险；利益共享，风险共担（3 3）专业理财专业理财信托方式。信托的职能概括起来就是信托方式。信托的职能概括起来就是“受人之托
5、，履受人之托，履人之嘱，代人理财人之嘱，代人理财”。5 5、证券投资基金的作用、证券投资基金的作用 （1 1）为中小投资者拓宽了渠道为中小投资者拓宽了渠道（2 2）有利于证券市场的稳定、丰富、活跃和发展有利于证券市场的稳定、丰富、活跃和发展66 6、证券投资基金与股票、债券的区别、证券投资基金与股票、债券的区别股票股票债券债券基金基金经济关系经济关系不同不同所有权关系所有权关系债权债务债权债务关系关系信托关系（公司信托关系（公司型基金除外）型基金除外）资金投向资金投向不同不同直接投资直接投资,投向实业投向实业直接投资直接投资,投向实业投向实业间接投资间接投资,投向有投向有价证券价证券风险水平风
6、险水平不同不同较大较大较小较小介于两者之间介于两者之间7二、证券投资基金的分类二、证券投资基金的分类 （一）按组织形式不同：分为契约型基金和公司型基金（一）按组织形式不同：分为契约型基金和公司型基金1.1.契约型基金契约型基金契约型基金又称为契约型基金又称为“单位信托单位信托”，是指将投资者、管，是指将投资者、管理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金理人、托管人三者作为信托关系的当事人，通过签订基金契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。基于信托原理。基于信托原理。8 2.2.公司型基金公司型基金公司型基金是按照基金公司章程设立，以发行股份的
7、公司型基金是按照基金公司章程设立，以发行股份的方式募集资金而组成的公司形态的基金，认购基金股份的方式募集资金而组成的公司形态的基金，认购基金股份的投资者即为公司股东，凭其持有的股份依法享有投资收益投资者即为公司股东，凭其持有的股份依法享有投资收益 公司型基金的特点：公司型基金的特点：（1 1）基金的设立程序类似于一般的股份公司，基金本身为独立法）基金的设立程序类似于一般的股份公司，基金本身为独立法人机构。但不同于一般股份公司的是，它人机构。但不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司委托基金管理公司作为专业的作为专业的财务顾问或管理人来经营、管理基金资产。财务顾问或管理人来经营、管理基金资产。
8、（2 2）基金的组织结构与一般股份公司类似，设有董事会和股东大）基金的组织结构与一般股份公司类似，设有董事会和股东大会。基金资产归公司所有。会。基金资产归公司所有。93.3.两者的区别：两者的区别：契约型基金契约型基金公司型基金公司型基金资金性质资金性质（来源）（来源）基于信托原理募基于信托原理募集资金集资金信托财产信托财产通过发行股票募通过发行股票募集资金集资金公司资本公司资本投资者地位投资者地位基金的委托人、基金的委托人、受益人受益人股东（对基金运股东（对基金运作的影响大）作的影响大）运营依据运营依据通过基金契约来通过基金契约来规范当事人行为规范当事人行为依据公司章程运依据公司章程运营基金
9、营基金10（二）按基金运作方式：（二）按基金运作方式：分为封闭式基金和开放分为封闭式基金和开放式基金式基金1.1.封闭式基金：封闭式基金：基金总额固定，基金存续期内持有人可在二基金总额固定，基金存续期内持有人可在二级市场转让，不得赎回。级市场转让，不得赎回。封基存续期是指从成立到终止之间的时间。封基存续期是指从成立到终止之间的时间。决定基金期限长短的因素主要有两个：一是决定基金期限长短的因素主要有两个：一是基金本身投资期限的长短。二是宏观经济形势。基金本身投资期限的长短。二是宏观经济形势。2.2.开放式基金：开放式基金：基金份额总额不固定，在基金合同约定的时基金份额总额不固定，在基金合同约定的
10、时间和场所申购或赎回。间和场所申购或赎回。11内容内容封闭式基金封闭式基金开放式开放式基金基金1.1.期限不同期限不同5 5年以上（年以上（10-15年）年）没有固定没有固定期限期限2.2.发行规模限制不同发行规模限制不同 规模固定规模固定规模规模变动变动3.3.基金份额交易方式基金份额交易方式不同不同不可赎回，只可转让不可赎回，只可转让 封闭期后可封闭期后可赎回赎回4.4.份额交易价格计算份额交易价格计算标准不同标准不同有溢价、折价，不一有溢价、折价，不一定等于净值定等于净值基金份额净资产基金份额净资产值值5.5.资产净值公布时间资产净值公布时间 每周或更长时间每周或更长时间每天每天6.6.
11、交易费用交易费用手续费手续费申购费、赎回费申购费、赎回费7.7.投资策略不同投资策略不同可长期投资可长期投资保持资产流动性保持资产流动性12（三）按投资标的划分：分为债券基金、股票基（三）按投资标的划分：分为债券基金、股票基金、货币市场基金金、货币市场基金1.1.债券基金：债券基金：80%80%以上基金资产投资于债券的。以上基金资产投资于债券的。（1 1）风险较低，适合稳健投资者；）风险较低，适合稳健投资者；（2 2）受利率的影响。）受利率的影响。当市场利率下调时，其收益会上当市场利率下调时，其收益会上升；反之，则相反。投资国际市场还受汇率影响。升；反之，则相反。投资国际市场还受汇率影响。13
12、（三）按投资标的划分：分为债券基金、股票基金、货币市场基金（三）按投资标的划分：分为债券基金、股票基金、货币市场基金 1.1.债券基金：债券基金：80%80%以上的基金资产投资于债券的。以上的基金资产投资于债券的。2.2.股票基金：最重要的基金品种股票基金：最重要的基金品种 ，60%60%以上股票以上股票（1 1）投资目标）投资目标资本利得和长期资本增值资本利得和长期资本增值（2 2）细分种类：）细分种类：价值型股票基金：投资于收益稳定、价值被低估、安价值型股票基金：投资于收益稳定、价值被低估、安全性较高的股票；全性较高的股票；成长型股票基金：投资于增长速度快、未来发展潜力成长型股票基金：投资
13、于增长速度快、未来发展潜力大的股票；大的股票；平衡型股票基金：同时投资价值型与成长型股票。平衡型股票基金：同时投资价值型与成长型股票。（3 3）监管严格，防止基金过度投机和操纵股市。）监管严格，防止基金过度投机和操纵股市。14（三）按投资标的划分：分为债券基金、股票基金、货币市场基金（三）按投资标的划分：分为债券基金、股票基金、货币市场基金 1.1.债券基金：债券基金：80%80%以上的基金资产投资于债券的。以上的基金资产投资于债券的。2.2.股票基金：最重要的基金品种股票基金：最重要的基金品种 ，60%60%股票股票 3.3.货币市场基金：货币市场基金：投资货币市场工具的基金，其投资投资货币
14、市场工具的基金，其投资对象期限在对象期限在1 1年以内，包括银行短期存款、国库券、公司年以内，包括银行短期存款、国库券、公司短期债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。短期债券、银行承兑票据及商业票据等货币市场工具。优点：优点：资本安全性高、购买限额低、流动性强、收益较高、管资本安全性高、购买限额低、流动性强、收益较高、管理费用低，有些还不收取赎回费用。因此，货币市场基金通常被认为理费用低，有些还不收取赎回费用。因此，货币市场基金通常被认为是低风险的投资工具。是低风险的投资工具。4.4.衍生证券投资基金：风险大衍生证券投资基金：风险大期货基金、期权基金、认股权证基金期货基金、期权基金、认股
15、权证基金15（四）按资产配置划分：（四）按资产配置划分：可分为偏股型基金、偏可分为偏股型基金、偏债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金债型基金、股债平衡型基金、灵活配置型基金这类基金通常同时投资于股票和债券，依投资目标不这类基金通常同时投资于股票和债券，依投资目标不同，将基金资产在股票和债券之间进行配比，统称同，将基金资产在股票和债券之间进行配比，统称混合型混合型基金基金。1.1.偏股型：股票配置比例高，一般在偏股型：股票配置比例高，一般在50%-70%50%-70%；债券；债券配置在配置在20%-40%20%-40%。2.2.债券型：债券配置高，股票配置低；债券型：债券配置高，股票配置低；
16、3.3.股债平衡型：均衡配置，股债平衡型：均衡配置，约为约为40%-60%40%-60%左右；左右；4.4.灵活配置型：股债的配置比例依市场状况调节。灵活配置型：股债的配置比例依市场状况调节。16（五）（五）按投资理念分为：主动型、被动型按投资理念分为：主动型、被动型1.1.主动型基金主动型基金2.2.被动型基金：指数基金被动型基金：指数基金 指数基金：以指数成份股为投资对象的基金，即通过指数基金：以指数成份股为投资对象的基金，即通过购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基购买一部分或全部的某指数所包含的股票，来构建指数基金的投资组合，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该金的投资组合
17、，目的就是使这个投资组合的变动趋势与该指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。指数相一致，以取得与指数大致相同的收益率。例：例：沪深沪深300300指数证券投资基金指数证券投资基金（六）按基金的募集方式划分：（六）按基金的募集方式划分：1.1.公募基金。公募基金。特点：募集对象不固定，投资金额要求特点：募集对象不固定，投资金额要求低，适合中小投资者。低，适合中小投资者。2.2.私募基金。私募基金。特点：投资金额要求高，风险较大，对特点：投资金额要求高，风险较大，对投资者的资格和人数会限制，投资范围广，运作与信息披投资者的资格和人数会限制，投资范围广，运作与信息披露受限制和约束少。露受限制和约
18、束少。17（七）特殊类型基金：（七）特殊类型基金：5 5种种 1.ETF1.ETF：ETFETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金运作方式。式。ETFETF结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，一方面可以像封闭式基金结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，一方面可以像封闭式基金一样在交易所二级市场进行买卖，另一方面又可以像开放式基金一样申购、赎一样在交易所二级市场进行买卖，另一方面又可以像开放式基金一样申购、赎回。不同的是，它的申购是用一篮子股票换取回。不同的是，它的申购是用一篮子股票换取ETFETF份额，赎回时也是换回一篮
19、子份额，赎回时也是换回一篮子股票而不是现金。股票而不是现金。2.LOF2.LOF：上市开放式基金（上市开放式基金（Listed Openended FundsListed Openended Funds，LOFLOF）是一种既可）是一种既可以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所进行基金份额交以同时在场外市场进行基金份额申购、赎回，又可以在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机易和基金份额申购或赎回，并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机地联系在一起的一种开放式基金。地联系在一起的一种开放式基金。3.3.保本基金：保本基金：
20、采用投资组合保险技术。采用投资组合保险技术。4.QDII 4.QDII基金基金 5.5.分级基金。分级基金。18 单选单选 对证券投资基金的认识不正确的是对证券投资基金的认识不正确的是()()。A A、将分散的资金集中起来以信托方式交给专业机构进行、将分散的资金集中起来以信托方式交给专业机构进行投资运作，既是证券投资基金的一个重要特点，也是它的投资运作，既是证券投资基金的一个重要特点，也是它的一个重要功能一个重要功能B B、在美国，有、在美国，有6060左右的家庭投资于基金，基金占所有左右的家庭投资于基金，基金占所有家庭资产的家庭资产的5050左右左右C C、基金的特点是将零散的资金汇集起来，
21、交给专业机构、基金的特点是将零散的资金汇集起来，交给专业机构投资于各种金融工具，以谋取资产的增值，所以，基金对投资于各种金融工具，以谋取资产的增值，所以，基金对投资的最低限额要求不高投资的最低限额要求不高D D、基金的发展有利于证券市场的稳定、基金的发展有利于证券市场的稳定【正确答案】【正确答案】B B【答案解析】【答案解析】在美国，有在美国，有5050左右的家庭投资于基金，左右的家庭投资于基金，基金占所有家庭资产的基金占所有家庭资产的4040左右。左右。1919第一节第一节证券投资基金概述证券投资基金概述第二节第二节证券投资基金当事人证券投资基金当事人第三节证券投资基金的费用与资产估值第三节
22、证券投资基金的费用与资产估值第四节证券投资基金的收入、风险与信息披露第四节证券投资基金的收入、风险与信息披露第五节第五节证券投资基金的投资证券投资基金的投资20当事人名称当事人名称基本概念基本概念基金份额持有人基金份额持有人基金的实际所有者，享有基金的信基金的实际所有者，享有基金的信息知情权、表决权和受益权，持有息知情权、表决权和受益权，持有人是基金一切活动的中心。人是基金一切活动的中心。基金管理人基金管理人负责基金的发起设立和经营管理的负责基金的发起设立和经营管理的专业性机构，一般由专业性机构，一般由基金管理公司基金管理公司担任，管理目标是受益人的利益最担任，管理目标是受益人的利益最大化。大
23、化。基金托管人基金托管人是基金资产名义上的持有人和保管是基金资产名义上的持有人和保管人，负责对基金管理人的投资操作人，负责对基金管理人的投资操作进行监督，并负责保管基金资产进行监督，并负责保管基金资产。一般由一般由银行银行担任担任21一、证券投资基金份额持有人一、证券投资基金份额持有人（一）权利：（一）权利：基本权利包括基本权利包括对基金收益的享有权、对基金份额的转让权和在一对基金收益的享有权、对基金份额的转让权和在一定程度上对基金经营决策的参与权。定程度上对基金经营决策的参与权。公司型基金的股东对基金运作的公司型基金的股东对基金运作的影响力比契约性基金大。影响力比契约性基金大。（二）义务（二
24、）义务 遵守基金遵守基金契约；契约；缴纳基金认购款项及规定的缴纳基金认购款项及规定的费用费用；承担基承担基金亏损或终止的金亏损或终止的有限责任有限责任；不从事任何有不从事任何有损损基金及其他基金投资人基金及其他基金投资人合法权益的活动；合法权益的活动；在封闭式基金存续期间，不得要求在封闭式基金存续期间，不得要求赎回赎回基金份额基金份额；在封闭式基金存续期间，交易行为和信息披露必须在封闭式基金存续期间，交易行为和信息披露必须遵守遵守法律、法法律、法规的有关规定；规的有关规定；法律、法规及基金契约规定的其他义务。法律、法规及基金契约规定的其他义务。22二、基金管理人二、基金管理人 （一）概念：（一
25、）概念：基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。必须履行基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。必须履行“诚信义诚信义务务”。基金管理人的目标函数是受益人。基金管理人的目标函数是受益人利益的最大化利益的最大化。（二）设立基金管理公司的条件：（二）设立基金管理公司的条件：7 7条条基金管理人的主要业务是发起设立基金和管理基金。我国对基金基金管理人的主要业务是发起设立基金和管理基金。我国对基金管理公司实行市场准入管理。管理公司实行市场准入管理。基金法基金法中设立条件：中设立条件：公司有公司有章程章程；注册资本为实缴资本注册资本为实缴资本，1 1亿元以上亿元以上；主要股东资格：业内人士、近主要股东资
26、格：业内人士、近三年无违法三年无违法记录、注记录、注册资本不低于册资本不低于3 3亿亿元人民币；元人民币；从业人员；从业人员；营业场所和设施；营业场所和设施；内内部稽核监控及风险控制制度；部稽核监控及风险控制制度；其他。其他。23二、基金管理人二、基金管理人（三）职责（三）职责我国我国证券投资基金法证券投资基金法规定：规定：“基金管理人应当履行下列职责：基金管理人应当履行下列职责：依依法募集基金，办理或者委托经国务院证券监督管理机构认定的其他机构代为办理基金法募集基金，办理或者委托经国务院证券监督管理机构认定的其他机构代为办理基金份额的发售、申购、赎回和登记事宜；份额的发售、申购、赎回和登记事
27、宜；办理基金备案手续；办理基金备案手续；对所管理的不同基金对所管理的不同基金财产分别管理、分别记账财产分别管理、分别记账，进行证券投资；，进行证券投资；按照基金合同的约定确定基金收益分配按照基金合同的约定确定基金收益分配方案，及时向基金份额持有人分配收益；方案，及时向基金份额持有人分配收益；进行基金会计核算并编制基金财务会计报进行基金会计核算并编制基金财务会计报告；告；编制中期和年度基金报告；编制中期和年度基金报告；计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、计算并公告基金资产净值，确定基金份额申购、赎回价格；赎回价格；办理与基金财产管理业务活动有关的信息披露事项；办理与基金财产管理业务活动有关
28、的信息披露事项；召集基金份额持召集基金份额持有人大会；有人大会；保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；保存基金财产管理业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；以以基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为；基金管理人名义，代表基金份额持有人利益行使诉讼权利或者实施其他法律行为；国务院证券监督管理机构规定的其他职责。国务院证券监督管理机构规定的其他职责。”基金管理人的禁止行为（基金管理人的禁止行为（5 5条）：条）：将其固有财产或者他人财产混同于基将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事证券投资；金财产从事证券投资；不公平地对待其管理的不同基金
29、财产；不公平地对待其管理的不同基金财产；利用基金财产为基利用基金财产为基金份额持有人以外的第三人牟取利益；金份额持有人以外的第三人牟取利益；向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损向基金份额持有人违规承诺收益或者承担损失失；依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他行依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他行为。为。”24二、基金管理人二、基金管理人（四）基金管理人的更换条件：（四）基金管理人的更换条件：有下列情形之一的，基金管理人职责终止有下列情形之一的，基金管理人职责终止被依法取消基金管理资格；被依法取消基金管理资格；被基金份额持有人大会解任
30、；被基金份额持有人大会解任；依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产 基金合同约定的其他情形。基金合同约定的其他情形。（五）主要业务范围：（五）主要业务范围：3 3条条主要包括：证券投资基金业务、受托资产管理业务和投资咨询服主要包括：证券投资基金业务、受托资产管理业务和投资咨询服务；此外，基金管理公司还可以从事社保基金管理和企业年金管理业务；此外，基金管理公司还可以从事社保基金管理和企业年金管理业务、务、QDIIQDII业务等。业务等。25三、证券投资基金托管人三、证券投资基金托管人（一）概念（一）概念基金保管人，在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、
31、基金保管人，在证券投资基金运作中承担资产保管、交易监督、信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。信息披露、资金清算与会计核算等相应职责的当事人。（二）基金托管人的资格条件（二）基金托管人的资格条件 8 8条条我国我国证券投资基金法证券投资基金法规定，基金托管人由依法设立并取得基规定，基金托管人由依法设立并取得基金托管资格的金托管资格的商业银行商业银行担任。担任。26 （三）职责：保管基金资产、监督基金管理人。（三）职责：保管基金资产、监督基金管理人。我国我国证券投资基金法证券投资基金法规定，基金托管人应当履行下列职责：规定，基金托管人应当履行下列职责：安全保管基金财产；安全保管基金财产
32、；按照规定开设基金财产的资金账户和证券账按照规定开设基金财产的资金账户和证券账户；户；对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整对所托管的不同基金财产分别设置账户，确保基金财产的完整与独立；与独立；保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资保存基金托管业务活动的记录、账册、报表和其他相关资料；料；按照基金合同的约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理按照基金合同的约定，根据基金管理人的投资指令，及时办理清算、交割事宜；清算、交割事宜；办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项；办理与基金托管业务活动有关的信息披露事项；对基金财务会计报告、中期和年度基金报告出具意见；对基金财务
33、会计报告、中期和年度基金报告出具意见；复核、审复核、审查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格；查基金管理人计算的基金资产净值和基金份额申购、赎回价格；按按照规定召集基金份额持有人大会；照规定召集基金份额持有人大会；按照规定监督基金管理人的投资按照规定监督基金管理人的投资运作；运作；国务院证券监督管理机构规定的其他职责。国务院证券监督管理机构规定的其他职责。27三、证券投资基金托管人三、证券投资基金托管人（四）更换条件（与基金管理人相同）（四）更换条件（与基金管理人相同）被依法取消基金托管资格；被依法取消基金托管资格；被基金份额持有人大会解任；被基金份额持有人大会解任；依法解散、
34、被依法撤销或者被依法宣告破产；依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产；基金合同约定的其他情形。基金合同约定的其他情形。28四、三者关系四、三者关系（一）基金持有人与基金管理人（一）基金持有人与基金管理人1.1.委托人、受益人和受托人之间的关系；委托人、受益人和受托人之间的关系；2.2.基金所有者和经营者之间的关系。基金所有者和经营者之间的关系。（二）基金管理人和托管人：经营和监督关系（二）基金管理人和托管人：经营和监督关系基金管理人与托管人的关系是相互制衡的关系。基金管理人是基基金管理人与托管人的关系是相互制衡的关系。基金管理人是基金的组织者和管理者，负责基金资产的经营，是金的组织者和管理者，
35、负责基金资产的经营，是基金运营的核心。基金运营的核心。基金管理人和基金托管人均对基金份额持有人负债。基金管理人和基金托管人均对基金份额持有人负债。这种机制的作用得以有效发挥的前提是基金托管人与基金管理人这种机制的作用得以有效发挥的前提是基金托管人与基金管理人必须严格必须严格分开分开，由不具有任何关联关系的不同机构或公司担任，两者，由不具有任何关联关系的不同机构或公司担任，两者在财务上、人事上、法律地位上应该完全独立。在财务上、人事上、法律地位上应该完全独立。（三）持有人与托管人之间：委托人和受托人之间的关系（三）持有人与托管人之间：委托人和受托人之间的关系29选择选择、基金管理人、基金托管人和
36、其他基金信息基金管理人、基金托管人和其他基金信息披露义务人应当依法披露基金信息，公开披露的披露义务人应当依法披露基金信息，公开披露的基金信息，不得有（）行为。基金信息，不得有（）行为。A A、虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏、虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏B B、对证券投资业绩进行预测、对证券投资业绩进行预测C C、诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金份、诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金份额发售机构额发售机构D D、违规承诺收益或者承担损失、违规承诺收益或者承担损失【正确答案】【正确答案】ABCDABCD【答案解析】【答案解析】基金管理人、基金托管人和其他基金信息披露义务人基金管理人
37、、基金托管人和其他基金信息披露义务人应当依法披露基金信息，公开披露的基金信息，不得有下列行为：虚应当依法披露基金信息，公开披露的基金信息，不得有下列行为：虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；对证券投资业绩进行预测；违规假记载、误导性陈述或者重大遗漏；对证券投资业绩进行预测；违规承诺收益或者承担损失；诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金承诺收益或者承担损失；诋毁其他基金管理人、基金托管人或者基金份额发售机构；依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管份额发售机构；依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他行为。理机构规定禁止的其他行为。3030第一节第一节证券投资基金
38、概述证券投资基金概述第二节第二节证券投资基金当事人证券投资基金当事人第三节第三节证券投资基金的费用与资产估值证券投资基金的费用与资产估值第四节证券投资基金的收入、风险与信息披露第四节证券投资基金的收入、风险与信息披露第五节第五节证券投资基金的投资证券投资基金的投资31一、证券投资基金的费用一、证券投资基金的费用（一）基金管理费用（一）基金管理费用（基金公司的盈利，经营所得）基金公司的盈利，经营所得）1.1.按照每个估值日基金净资产的一定比率按照每个估值日基金净资产的一定比率逐日计提，逐日计提，累计至月底按月支付累计至月底按月支付。2.2.管理费率与基金规模成反比，与基金风险成正比。管理费率与基
39、金规模成反比，与基金风险成正比。3.3.我国股票基金大部分按照我国股票基金大部分按照1.5%1.5%的比例计提基金管理的比例计提基金管理费，债券基金的管理费率一般低于费，债券基金的管理费率一般低于1%1%，货币基金的管理费，货币基金的管理费率为率为0.33%0.33%。管理费通常从基金的股息、利息收益中或从。管理费通常从基金的股息、利息收益中或从基金资产中扣除，不另向投资者收取。基金资产中扣除，不另向投资者收取。32一、证券投资基金的费用一、证券投资基金的费用（二）基金托管费（商业银行的盈利）（二）基金托管费（商业银行的盈利）1.1.按照每个估值日基金净资产的一定比率按照每个估值日基金净资产的
40、一定比率逐日计提，逐日计提，累计至月底按月支付累计至月底按月支付。2.2.封基封基托管费率为基金资产净值的托管费率为基金资产净值的0.25%0.25%，开放式基开放式基金金托管费率一般托管费率一般低于低于0.25%0.25%。3.3.股票型股票型基金的托管费率要基金的托管费率要高于高于债券型基金及货币市债券型基金及货币市场基金的托管费率。场基金的托管费率。4.4.我国规定，基金托管人可磋商酌情调低基金托管费我国规定，基金托管人可磋商酌情调低基金托管费，经中国证监会核准后公告，无须为此召开基金持有人大，经中国证监会核准后公告，无须为此召开基金持有人大会。会。33（三）基金交易费：（三）基金交易费
41、：基金在进行证券买卖交易时基金在进行证券买卖交易时所发生的相关交易费用。所发生的相关交易费用。1.1.印花税、佣金、过户费、经手费、证管费。印花税、佣金、过户费、经手费、证管费。2.2.参与银行间债券交易的，还需向中央国债登记结算参与银行间债券交易的，还需向中央国债登记结算有限责任公司支付银行间账户服务费，向全国银行间同业有限责任公司支付银行间账户服务费，向全国银行间同业拆借中心支付交易手续费等服务费用。拆借中心支付交易手续费等服务费用。34一、证券投资基金的费用一、证券投资基金的费用（四）基金运作费：（四）基金运作费：1.1.包括审计费、律师费、上市年费、信息披露费、分包括审计费、律师费、上
42、市年费、信息披露费、分红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等。红手续费、持有人大会费、开户费、银行汇划手续费等。2.2.发生费用大于发生费用大于十万分之一十万分之一，应预提或待摊的方法计，应预提或待摊的方法计入基金损益。小于则直接计入基金损益。入基金损益。小于则直接计入基金损益。35一、证券投资基金的费用一、证券投资基金的费用（一）基金管理费用（基金公司的盈利，经营所得）（一）基金管理费用（基金公司的盈利，经营所得）（二）基金托管费（商业银行的盈利）（二）基金托管费（商业银行的盈利）（三）基金交易费：（三）基金交易费：（四）基金运作费：（四）基金运作费：（五）基金销售服务费（五）基金
43、销售服务费1.1.基金销售服务费是指从基金资产中扣除的用于支付销售机构基金销售服务费是指从基金资产中扣除的用于支付销售机构佣金以及基金管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费佣金以及基金管理人的基金营销广告费、促销活动费、持有人服务费等方面的费用。等方面的费用。2.2.目前目前只有货币市场只有货币市场基金以及其他经中国证监会核准的基金产品基金以及其他经中国证监会核准的基金产品收取基金销售服务费，基金管理人可以依照相关规定从基金财产中持收取基金销售服务费，基金管理人可以依照相关规定从基金财产中持续计提一定比例的销售服务费。续计提一定比例的销售服务费。收取销售服务费的基金通常不再收取收取销
44、售服务费的基金通常不再收取申购费。申购费。36二、证券投资基金资产估值二、证券投资基金资产估值（一）基金资产净值（计算）（一）基金资产净值（计算）基金资产净值基金资产净值=基金资产总值基金资产总值-基金负债基金负债基金份额净值基金份额净值=基金资产净值基金资产净值/基金总份额基金总份额例：例：某基金总资产为某基金总资产为5050亿元，总负债为亿元，总负债为5 5亿元，发行亿元，发行在外的基金份数为在外的基金份数为3030亿份，则该基金的基金份额净值为（亿份，则该基金的基金份额净值为（）元。）元。解：（解：（50-550-5）30=1.530=1.5（元）。（元）。37二、证券投资基金资产估值二
45、、证券投资基金资产估值（一）基金资产净值（计算）（一）基金资产净值（计算）（二）基金资产的估值（二）基金资产的估值基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按基金资产估值是指通过对基金所拥有的全部资产及所有负债按一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。一定的原则和方法进行估算，进而确定基金资产公允价值的过程。1.1.估值的目的：估值的目的：客观、准确地反映基金资产的价值。客观、准确地反映基金资产的价值。2.2.估值对象：估值对象：基金依法拥有的各类资产，如股票、债券、权基金依法拥有的各类资产，如股票、债券、权证等。证等。3.3.估值日的确定：估值日的确定：每个交易日
46、当天。每个交易日当天。38选择选择、基金份额持有人的义务包括（）。基金份额持有人的义务包括（）。A A、缴纳基金认购款项及规定的费用、缴纳基金认购款项及规定的费用B B、承担基金亏损或终止的有限责任、承担基金亏损或终止的有限责任C C、在封闭式基金存续期间，不得要求赎回基金份、在封闭式基金存续期间，不得要求赎回基金份额额D D、不从事任何有损基金及其他基金投资人合法权、不从事任何有损基金及其他基金投资人合法权益的活动益的活动【正确答案】【正确答案】ABCD ABCD【答案解析】【答案解析】本题考查基金份额持有人的义务。本题考查基金份额持有人的义务。3939第一节第一节证券投资基金概述证券投资基
47、金概述第二节第二节证券投资基金当事人证券投资基金当事人第三节第三节证券投资基金的费用与资产估值证券投资基金的费用与资产估值第四节第四节证券投资基金的收入、风险与信息披露证券投资基金的收入、风险与信息披露第五节第五节证券投资基金的投资证券投资基金的投资40一、证券投资基金的收入及利润分配一、证券投资基金的收入及利润分配（一）收入来源（一）收入来源1.1.利息收入：利息收入：基金投资所得红利、股息、债券利息、基金投资所得红利、股息、债券利息、存款利息。存款利息。2.2.投资收益：投资收益：买卖证券价差。买卖证券价差。3.3.其他收入：其他收入：法律、法规及基金契约规定的其他收入法律、法规及基金契约
48、规定的其他收入4.4.基金资产估值引起的资产价值变动作为公允价值变基金资产估值引起的资产价值变动作为公允价值变动损益计入当期损益。动损益计入当期损益。41（二）证券投资基金的利润分配（二）证券投资基金的利润分配（基金利润也称（基金利润也称“基金收益基金收益”）1.1.两种分配方式：两种分配方式：分配现金：最普遍的方式。分配现金：最普遍的方式。分配基金份额（红利再投资）。分配基金份额（红利再投资）。2.2.我国我国证券投资基金管理办法证券投资基金管理办法规定：规定：封闭式基金封闭式基金：每年至少一次，分配比例：每年至少一次，分配比例低于基金净收低于基金净收益的益的90%90%，采取，采取现金现金
49、分配方式。分配方式。开放式基金开放式基金：合同约定年分配的最多次数和最低比例：合同约定年分配的最多次数和最低比例。未事先约定的。未事先约定的默认现金默认现金分配。分配。货币市场基金货币市场基金：份额净值固定为：份额净值固定为1 1元，元，红利再投资，红利再投资，每日进行收益分配每日进行收益分配。42二、基金的投资风险二、基金的投资风险（一）市场风险：（一）市场风险：系统性风险、价格波动导致。系统性风险、价格波动导致。（二）管理能力风险：（二）管理能力风险：不同的基金管理人不同的基金管理人的投资管理水平、管理的投资管理水平、管理手段和管理技术存在差异，从而对基金收益水平产生影响。手段和管理技术存
50、在差异，从而对基金收益水平产生影响。（三）技术风险：（三）技术风险：计算机、网络、通讯系统等故障。计算机、网络、通讯系统等故障。（四）巨额赎回风险：（四）巨额赎回风险：开放式基金特有的风险。开放式基金特有的风险。43三、基金的信息披露三、基金的信息披露1.1.依法披露基金信息依法披露基金信息，并保证所披露信息的真实性、准，并保证所披露信息的真实性、准确性、完整性和及时性。确性、完整性和及时性。2.2.公开披露基金信息，不得有下列行为：公开披露基金信息，不得有下列行为：虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏；对证券投资业绩进行对证券投资业绩进行预测预测；违规违规承诺承
