1、第六章企业营运能力分析第六章企业营运能力分析第一节第一节 企业营运能力分析的目的与内容企业营运能力分析的目的与内容第二节第二节 流动资产流动资产周转情况分析周转情况分析第三节第三节 固定资产固定资产周转情况分析周转情况分析第四节第四节 总资产总资产营运能力分析营运能力分析 本章重要考点：本章重要考点：1.1.应收账款周转情况分析应收账款周转情况分析2.2.存货周转情况分析存货周转情况分析3.3.流动资产周转情况分析流动资产周转情况分析4.4.固定资产周转情况分析固定资产周转情况分析5.5.总资产周转情况分析总资产周转情况分析第一节企业营运能力分析内容与目的第一节企业营运能力分析内容与目的 一、
2、企业营运能力的内涵一、企业营运能力的内涵1.1.含义：含义：营运能力表现为企业资产所占用资金的周转营运能力表现为企业资产所占用资金的周转速度，反映资金利用的效率，表明管理人员经营管理速度，反映资金利用的效率，表明管理人员经营管理运用资金的能力。运用资金的能力。二、企业营运能力的分析内容二、企业营运能力的分析内容 1.1.影响企业营运能力的因素影响企业营运能力的因素外部因素：外部因素：主要是指企业的行业特性与经营背景。主要是指企业的行业特性与经营背景。内部因素：内部因素：主要是企业的资产管理政策与方法。主要是企业的资产管理政策与方法。2.企业营运能力的分析指标企业营运能力的分析指标（1）周转率（
3、周转次数）周转率（周转次数），代表一定时期内资产完成的循环次数。，代表一定时期内资产完成的循环次数。（2）周转期（周转天数）周转期（周转天数），代表资产完成一次循环所需要的天数。，代表资产完成一次循环所需要的天数。资产平均余额资产周转额周转率 资产周转率计算期天数周转期注意：注意：通常以通常以1 1年为计算期，年为计算期，1 1年通常按年通常按360360天计算。天计算。一般情况下，一般情况下，计算计算总资产总资产周转率和周转率和分类分类资产资产周转率周转率时选用时选用“销售收入销售收入”作为作为“资产周转额资产周转额”；单项资产单项资产周周转率有转率有两种两种计算方法：一种是以计算方法：一种
4、是以销售收入销售收入为周转额，一为周转额，一种是以种是以销售成本销售成本为周转额。为周转额。三、企业营运能力的分析目的三、企业营运能力的分析目的1.1.企业企业管理当局管理当局的分析目的的分析目的（1 1）通过对资产结构的分析发现企业结构问题，寻找优化资产结）通过对资产结构的分析发现企业结构问题，寻找优化资产结构的途径与方法；构的途径与方法；（2 2）发现资产周转过程的问题，寻找加速资金周转的途径与方法。）发现资产周转过程的问题，寻找加速资金周转的途径与方法。2.2.企业企业所有者所有者的分析目的的分析目的（1 1）企业的资产结构会影响到所有者投入资本的保值情况；）企业的资产结构会影响到所有者
5、投入资本的保值情况；（2 2）资产周转速度越快，带来更多的收入，创造更多的价值。）资产周转速度越快，带来更多的收入，创造更多的价值。3.3.企业企业债权人债权人的分析目的的分析目的（1 1）营运能力越强，资产周转速度越快，资产转换为现金的速度）营运能力越强，资产周转速度越快，资产转换为现金的速度越快，越快，资产资产流动性越强，偿债能力越强；流动性越强，偿债能力越强；（2 2）只有企业资产实现有效的运转，才能实现资产的保值增值，）只有企业资产实现有效的运转，才能实现资产的保值增值，并保障债务的及时、足额偿付。并保障债务的及时、足额偿付。流动资产营运能力根据流动资产分类：流动资产营运能力根据流动资
6、产分类：1 1、应收账款周转率、应收账款周转率2 2、存货周转率、存货周转率3 3、营业周期、营业周期4 4、营运资本周转率、营运资本周转率5 5、流动资产周转率、流动资产周转率第二节第二节 流动资产周转状况分析流动资产周转状况分析一、应收帐款周转率一、应收帐款周转率（重点内容）（重点内容）（1 1）计算公式）计算公式应收账款应收账款周转率周转率=赊销收入净额赊销收入净额应收账款应收账款平均余额平均余额应收账款应收账款平均余额平均余额=（期初期初应收账款应收账款+期末期末应收账款）应收账款）2 2应收帐款应收帐款周转天数周转天数 =3 36060应收帐款应收帐款周转率周转率 =（应收账款平均余
7、额（应收账款平均余额360360）赊销收入赊销收入 =（应收账款平均余额（应收账款平均余额360360）主营业务收入主营业务收入周转率越高、天数越短、收回越快、流动动性越强、发生坏账的周转率越高、天数越短、收回越快、流动动性越强、发生坏账的可能性越小，但并不是越高越好。可能性越小，但并不是越高越好。注意：注意：赊销收入净额赊销收入净额=赊销收入赊销收入赊销退回赊销退回赊销折让赊销折让赊销折扣赊销折扣分母中的应收账款是指包括会计报表中的分母中的应收账款是指包括会计报表中的“应收账款应收账款”“”“应收应收票据票据”等等全部赊销全部赊销应收应收款项款项，而且是扣坏账准备后的净额。，而且是扣坏账准备
8、后的净额。分母中的应收账款是全年占用分母中的应收账款是全年占用在在应收账款上的资金的平均数额，应收账款上的资金的平均数额，简化方法是用简化方法是用期初期初应收账款与应收账款与期末期末应收账款之和除以应收账款之和除以2 2。在企业经营存在明显季节性时，可以考虑计算每月应收账款的平在企业经营存在明显季节性时，可以考虑计算每月应收账款的平均余额。再将每个月的平均余额加总除以均余额。再将每个月的平均余额加总除以1212，得到全年的平均余，得到全年的平均余额。额。应收账款周转情况的分析应收账款周转情况的分析一般来说，一般来说，应收账款周转率应收账款周转率越高越高，应收账款周转天数，应收账款周转天数越短越
9、短，说明应收账款收回得说明应收账款收回得越快越快，应收账款的流动性，应收账款的流动性越强越强，同时应收账，同时应收账款发生坏账的可能性款发生坏账的可能性越小越小。但是应收账款周转率但是应收账款周转率过高过高，可能是由于企业的信用政策过，可能是由于企业的信用政策过于苛刻所致，这样于苛刻所致，这样可能可能会限制企业销售规模的扩大，影响企业长会限制企业销售规模的扩大，影响企业长远发展。远发展。对应收账款周转率和周转天数进行分析，也可以进行对应收账款周转率和周转天数进行分析，也可以进行横向横向和和纵向纵向的比较。通过的比较。通过横向比较横向比较可以洞悉企业的应收账款周转速度可以洞悉企业的应收账款周转速
10、度在整个在整个行业中行业中的水平。通过的水平。通过纵向比较纵向比较可以发现企业应收账款周转可以发现企业应收账款周转速度的速度的变动态势变动态势。A A公司应收账款周转率计算表公司应收账款周转率计算表 单位：百万元单位：百万元 A A公司应收账款周转率计算表公司应收账款周转率计算表 单位：百万元单位：百万元 （2 2）应收账款周转率指标意义：）应收账款周转率指标意义：应收账款周转率应收账款周转率越高越高，应收账款周转期，应收账款周转期越短越短，表明：表明：1 1、应收账款的收回速度、应收账款的收回速度越快越快，应收账款的管理效率，应收账款的管理效率越高越高。2 2、应收账款流动性、应收账款流动性
11、越强越强，短期偿债能力，短期偿债能力越强越强。3 3、借助应收账款周转天数与企业信用期限的比较，可更、借助应收账款周转天数与企业信用期限的比较，可更好地评价客户的信用程度及企业原定信用条件的合理性。好地评价客户的信用程度及企业原定信用条件的合理性。（3）应收账款周转率的评价方法）应收账款周转率的评价方法 企业的获利能力、偿债能力与应收账款的回收情况有直接的关系。企业的获利能力、偿债能力与应收账款的回收情况有直接的关系。如果企业的应收账款周转率如果企业的应收账款周转率下降下降，应收账款回收期，应收账款回收期延长延长，说明企，说明企业的获利能力和偿债能力都业的获利能力和偿债能力都降低降低导致导致应
12、收账款周转率下降应收账款周转率下降的原因有：的原因有：企业信用政策过宽企业信用政策过宽 收账不力收账不力 呆呆账过多账过多产品的竞争力下降产品的竞争力下降 顾客产生支付困难顾客产生支付困难如果企业应收账款周转率如果企业应收账款周转率提高提高，应收账款回收期，应收账款回收期缩短缩短，说明企业的，说明企业的获利能力和偿债能力都有所获利能力和偿债能力都有所提高提高。（1 1）加强了应收账款的管理加强了应收账款的管理 （2 2）企业借助于金融机构进行了短期融资企业借助于金融机构进行了短期融资 4、应收账款周转率的影响因素、应收账款周转率的影响因素1 1、应收账款是时点指标，易受季节性、偶然性和人为因素
13、的影响。、应收账款是时点指标，易受季节性、偶然性和人为因素的影响。2 2、如果大量采用分期收款、现金结算、年末销售量大增（下降）、如果大量采用分期收款、现金结算、年末销售量大增（下降）就会使该指标计算出现扭曲。就会使该指标计算出现扭曲。3 3、应收账款是时点指标，应结合销售额、现金分析联系起来。例、应收账款是时点指标，应结合销售额、现金分析联系起来。例如，将应收账款周转率与存货周转率结合起来。如，将应收账款周转率与存货周转率结合起来。例例1.某企业销售收入为某企业销售收入为500万元，现销收入占销售收入的比重为万元，现销收入占销售收入的比重为80%，销售折让和折扣共计，销售折让和折扣共计10万
14、元，假设无销售退回，应收账万元，假设无销售退回，应收账款平均余额为款平均余额为10万元，则该企业的应收账款周转率为（）万元，则该企业的应收账款周转率为（）A.5 B.6 C.9 D.10例例2 2.企业某年应收账款周转率大幅度提高可能的原因是（）企业某年应收账款周转率大幅度提高可能的原因是（）A.A.计提了大额的坏账准备计提了大额的坏账准备B.B.采用了更苛刻的信用政策采用了更苛刻的信用政策C.C.采用了更宽松的信用政策采用了更宽松的信用政策D.D.产品销售大幅度下降产品销售大幅度下降E.E.产品销售大幅度上升产品销售大幅度上升例例1 答案：答案：C 例例2 答案：答案：ABE 二、二、存货存
15、货周转情况分析（重点）周转情况分析（重点）（一）计算公式（一）计算公式存货存货周转率周转率=主营业务主营业务营业成本营业成本存货平均余额存货平均余额存货存货平均余额平均余额=（期初存货（期初存货+期末存货）期末存货）2存货存货周转天数周转天数=360360存货周转率存货周转率 =（存货平均余额（存货平均余额360360）主营业务主营业务营业成本营业成本 存货周转率存货周转率越高越高、天数、天数越短越短、周转、周转越快越快、流动性、流动性越强越强，但周转，但周转率率过高过高也不好。也不好。补充内容补充内容（1）材料周转率）材料周转率=当期材料消耗额当期材料消耗额平均材料库存平均材料库存（2）在产
16、品周转率）在产品周转率=当期完工产品成本当期完工产品成本平均在产品成本平均在产品成本（3）产成品周转率）产成品周转率=销售成本销售成本平均产成品库存平均产成品库存A A公司存货周转率计算表单位：百万元公司存货周转率计算表单位：百万元 A A公司存货周转率计算表单位：百万元公司存货周转率计算表单位：百万元 （二）存货周转率的评价方法（二）存货周转率的评价方法 存货周转率越高，周转天数越少，存货周转率越高，周转天数越少，表明企业存货回收速度越快，表明企业存货回收速度越快，企业的经营管理效率越高，资产流动性越强，企业的利润率越高；企业的经营管理效率越高，资产流动性越强，企业的利润率越高；存货周转率越
17、低，周转天数越多，存货周转率越低，周转天数越多，则表明存货周转速度慢，存则表明存货周转速度慢，存货的管理效率较低，存货占用资金较多，企业的利润率较低。货的管理效率较低，存货占用资金较多，企业的利润率较低。（三）注意（三）注意（1 1）存货周转率过高或过低。）存货周转率过高或过低。存货周转率存货周转率过高过高可能意味着企业可能意味着企业存货不足存货不足而可能造成脱销；反而可能造成脱销；反之，在存货周转率之，在存货周转率过低过低时，企业应当进一步分析存货的质量结构，时，企业应当进一步分析存货的质量结构，弄清存货中是否包含有实际远远低于账面价值的即将报废或已损坏弄清存货中是否包含有实际远远低于账面价
18、值的即将报废或已损坏的原材料、产品等。的原材料、产品等。（2 2）企业采用不同的）企业采用不同的存货计价方法存货计价方法，将影响存货周转率的高低。，将影响存货周转率的高低。（3 3）存货周转率与企业）存货周转率与企业生产经营周期生产经营周期有关。（生产经营周期短，有关。（生产经营周期短，表示无需储备大量存货，故其存货周转率就会相对加速）表示无需储备大量存货，故其存货周转率就会相对加速）（4 4）如果企业的生产经营活动具有很强的季节性，）如果企业的生产经营活动具有很强的季节性，平均平均存货存货应该应该按月份或季度余额来计算。按月份或季度余额来计算。当存货周转速度当存货周转速度偏低偏低时，可能由以
19、下原因引起：时，可能由以下原因引起：（1 1）经营不善，产品滞销；）经营不善，产品滞销；（2 2）预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利；）预测存货将升值，而故意囤积居奇，以等待时机获取重利；（3 3）企业销售政策发生变化。）企业销售政策发生变化。例例3 3.存货周转率偏高的原因可能是（存货周转率偏高的原因可能是（）A.A.信用政策过严信用政策过严B.B.出现了冷背残次存货出现了冷背残次存货C.C.存货不适应生产销售需要存货不适应生产销售需要D.D.采购批量太小采购批量太小例例4.某公司销售成本为某公司销售成本为500万元，流动资产为万元，流动资产为400万元，固定万元，固定资产为
20、资产为600万元，假设没有其它资产，存货平均余额为万元，假设没有其它资产，存货平均余额为200万元，总负债为万元，总负债为500万元，则下列说法正确的有（万元，则下列说法正确的有（）A.股权比率为股权比率为50%B.资产负债率为资产负债率为50%C.权益乘数为权益乘数为0.5 D.存货周转天数为存货周转天数为144天天E.产权比率为产权比率为1 例例3 答案：答案：D 例例4 答案：答案：ABDE 三、三、流动资产流动资产周转情况综合分析周转情况综合分析 流动资产周转情况的总体分析中常用的指标有流动资产周转情况的总体分析中常用的指标有营业营业周期、周期、现金现金周期、周期、营运资本营运资本周转
21、率周转率和和流动资产流动资产周转率。周转率。（一）营业周期（一）营业周期1 1、定义、定义营业周期营业周期是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这一段时间。这一段时间。2 2、计算公式：、计算公式：营业周期营业周期=存货存货周转天数周转天数+应收账款应收账款周转天数周转天数3 3、评价：、评价：一般情况下，一般情况下，营业周期短，营业周期短，说明资金周转速度快，流动性强，说明资金周转速度快，流动性强，资产使用效率较高；资产使用效率较高；营业周期长，营业周期长，说明资金周转速度慢，流动性说明资金周转速度慢，流动性弱，资产使用效率较低。弱，资产使用
22、效率较低。此外，不同的行业，营业周期的差异也较大，例如一般商业此外，不同的行业，营业周期的差异也较大，例如一般商业企业的营运周期比较短，工业企业的营业周期比较长。企业的营运周期比较短，工业企业的营业周期比较长。4.4.分析分析 营业周期营业周期不仅不仅可用于可用于分析和考察分析和考察企业资产的使用效率和管理企业资产的使用效率和管理水平，水平，而且而且可用来可用来补充说明和评价补充说明和评价企业的流动性。企业的流动性。营业周期的长短营业周期的长短是决定企业流动资产需要水平的重要因素是决定企业流动资产需要水平的重要因素。营营业周期业周期越短越短，流动资产的数量也往往比较少，其流动比率和速动，流动资
23、产的数量也往往比较少，其流动比率和速动比率往往保持在较低的水平比率往往保持在较低的水平。相反，相反，如果营业周期很长，很可能是应收账款或存货占用资如果营业周期很长，很可能是应收账款或存货占用资金过多，并且变现能力很差，虽然该企业的流动比率、速动比率金过多，并且变现能力很差，虽然该企业的流动比率、速动比率都可能很高，但企业的流动性却可能较差。营业周期同样可以进都可能很高，但企业的流动性却可能较差。营业周期同样可以进行横向和纵向的比较。行横向和纵向的比较。例例5.营业周期越短，说明（）营业周期越短，说明（）A.资产使用效率越高资产使用效率越高B.资产的流动性越强资产的流动性越强C.流动资产占用相对
24、较多流动资产占用相对较多D.资产风险提高资产风险提高E.收益能力下降收益能力下降 例例6.下列关于营业周期的说法正确的有（）下列关于营业周期的说法正确的有（）A.营业周期越短，说明资产的效率越高，其收益能力也越强营业周期越短，说明资产的效率越高，其收益能力也越强B.营业周期越长，说明资产的效率越高，其收益能力也越强营业周期越长，说明资产的效率越高，其收益能力也越强C.应收账款周转天数越短，营业周期越短应收账款周转天数越短，营业周期越短D.存货周转天数越短，营业周期越短存货周转天数越短，营业周期越短E.营业周期越长，资产的风险越小营业周期越长，资产的风险越小例例5 答案：答案：AB 例例6 答案
25、：答案：ACD（二）现金营业周期（二）现金营业周期 1 1、定义：现金营业周期、定义：现金营业周期是指企业在生产经营过程中完成现金资是指企业在生产经营过程中完成现金资产周转所用的时间，等于产周转所用的时间，等于存货周转天数存货周转天数加上加上应收账款周转天数应收账款周转天数再减再减去去应付账款周转天数应付账款周转天数之值。之值。2 2、计算公式：、计算公式：现金营业周期现金营业周期=营业周期营业周期-应付账款周转天数应付账款周转天数 =存货周转天数存货周转天数+应收账款周转天数应收账款周转天数-应付账款周转天数应付账款周转天数其中：应付账款周转天数其中：应付账款周转天数=360/=360/应付
26、账款周转率应付账款周转率=应付账款平均余额应付账款平均余额360/360/赊购净额赊购净额 3 3、评价：、评价：现金营业周期的长短反映了企业使用现金资产的效现金营业周期的长短反映了企业使用现金资产的效率，现金营业周期率，现金营业周期越短越短，表明企业现金资产的使用效率，表明企业现金资产的使用效率越高；现金营业周期越高；现金营业周期越长越长，说明企业现金资产的使用效，说明企业现金资产的使用效率越低。率越低。（三）营运资本周转率（三）营运资本周转率 1.1.概念：概念：企业营运资本周转情况的核心指标是营运资本周转率企业营运资本周转情况的核心指标是营运资本周转率。营运资本周转率是指企业一定时期产品
27、或商品的销售净额与平营运资本周转率是指企业一定时期产品或商品的销售净额与平 均营运资本之间的比率。均营运资本之间的比率。2 2、计算公式：、计算公式：营运资本周转率营运资本周转率=销售净额销售净额/平均营运资本平均营运资本 营运资本周转天数营运资本周转天数=360=360平均营运资本平均营运资本/销售净额销售净额 3.3.分析和运用分析和运用营运资本周转率表明企业营运资本的运用效率，反映每投入营运资本周转率表明企业营运资本的运用效率，反映每投入1 1元营运资本所能获得的销售收入，同时也反映元营运资本所能获得的销售收入，同时也反映1 1年内营运资本的周年内营运资本的周转次数。转次数。一般而言，一
28、般而言，营运资本周转率越高，说明每营运资本周转率越高，说明每1 1元营运资本所带来元营运资本所带来的销售收入越多，企业营运资本的运用效率也就越高；的销售收入越多，企业营运资本的运用效率也就越高；同时营运资本周转率还是同时营运资本周转率还是判断企业短期偿债能力的辅助指标判断企业短期偿债能力的辅助指标。营运资本周转率没有通用的比较标准，分析过程中往往将这营运资本周转率没有通用的比较标准，分析过程中往往将这一指标与本企业历史水平、同行业平均水平或同类企业进行比较。一指标与本企业历史水平、同行业平均水平或同类企业进行比较。如果营运资本周转速如果营运资本周转速度过度过快，则反映企业营运资本存在一定快，则
29、反映企业营运资本存在一定程度的不足情况，需要特别关注营运资本缺乏可能导致的企业偿程度的不足情况，需要特别关注营运资本缺乏可能导致的企业偿债风险问题；债风险问题；如果营运资本周转如果营运资本周转过缓过缓，则说明营运资本利用效率不高，企，则说明营运资本利用效率不高，企业或是降低营业资本所占用资金额度，或是需要进一步挖掘潜力业或是降低营业资本所占用资金额度，或是需要进一步挖掘潜力提高营运资本利用效果，达到销售收入与营运资本的合理比例，提高营运资本利用效果，达到销售收入与营运资本的合理比例，使所投入的营运资本能够最大限度的发挥作用。使所投入的营运资本能够最大限度的发挥作用。（四）流动资产周转率计算（四
30、）流动资产周转率计算1 1、定义：、定义：流动资产周转率是营业收入与流动资产平均余额的比率。是衡流动资产周转率是营业收入与流动资产平均余额的比率。是衡量企业一定时期内（通常是一年）流动资产周转速度的快慢及利用量企业一定时期内（通常是一年）流动资产周转速度的快慢及利用效率的综合性指标。效率的综合性指标。2 2、计算公式为、计算公式为（P185P185）其中：流动资产平均余额其中：流动资产平均余额=（期初流动资产（期初流动资产+期末流动资产）期末流动资产）/2/2流动资产平均余额营业收入流动资产周转率 流动资产周转率流动资产周转天数360A A公司流动资产周转速度计算表公司流动资产周转速度计算表
31、单位：百万元单位：百万元 A A公司流动资产周转速度计算表公司流动资产周转速度计算表 单位：百万元单位：百万元 3、指标意义、指标意义流动资产周转率反映全部流动资产的流动资产周转率反映全部流动资产的利用效率。利用效率。（1）流动资产周转速度）流动资产周转速度快快，会相对节约流动资产，等，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力；（2）流动资产周转速度）流动资产周转速度低低，需要补充流动资产参加周，需要补充流动资产参加周转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。转，形成资金浪费，降低企业盈利能力。4、评价方法、评价方法（1 1）反映流动资产实现销
32、售的能力）反映流动资产实现销售的能力运用效率运用效率（2 2）反映流动资产投资的节约与浪费情况）反映流动资产投资的节约与浪费情况管理及驾驭水平管理及驾驭水平（3 3）加速流动资产周转的基本途径。加速流动资产周转的基本途径。增加营业收入增加营业收入 开发适销对路的产品；开发适销对路的产品；强化销售工作，提高市场占有率强化销售工作，提高市场占有率以及加快销售过程。以及加快销售过程。降低流动资产占用额降低流动资产占用额 加强定额管理；努力降低材料采购成本和产品制造成本；加强定额管理；努力降低材料采购成本和产品制造成本；缩短周转期；缩短周转期；加快货款结算，及时收回货款；加快货款结算，及时收回货款；定
33、期清仓查库，及时处理积压产品和物资；避免过量存款。定期清仓查库，及时处理积压产品和物资；避免过量存款。5、流动资产周转率的影响因素、流动资产周转率的影响因素 流动资产中流动资产中应收账款和存货应收账款和存货占绝大部分，因此这两个周转率占绝大部分，因此这两个周转率对流动资产周转率具有决定性的影响因素。对流动资产周转率具有决定性的影响因素。依次推断出存货周转率与流动资产周转率的关系依次推断出存货周转率与流动资产周转率的关系平均流动资产平均应收账款平均应收账款营业收入平均流动资产营业收入流动资产周转率 一般来说，流动资产周转率越高，流动资产周转天数一般来说，流动资产周转率越高，流动资产周转天数越短，
34、说明流动资产周转越快，利用效果越好。越短，说明流动资产周转越快，利用效果越好。例例7 7.下列关于流动资产周转率的正确说法有（）下列关于流动资产周转率的正确说法有（）A.A.周转额为一定期间内取得的主营业务收入周转额为一定期间内取得的主营业务收入B.B.周转次数与周转天数成反比周转次数与周转天数成反比 C.C.流动资产周转率过高表示流动资产未充分利用流动资产周转率过高表示流动资产未充分利用D.D.流动资产周转率的高低，应结合企业历史资料或行业流动资产周转率的高低，应结合企业历史资料或行业水平判断水平判断E.E.流动资产周转率与应收账款周转率的高低无关流动资产周转率与应收账款周转率的高低无关 例
35、例8 8、某企业、某企业20082008年销售成本为年销售成本为200200万元，销售毛利率为万元，销售毛利率为20%20%，年末流动资产年末流动资产9090万元，年初流动资产万元，年初流动资产110110万元，则该企业万元，则该企业流动资产周转率为（）流动资产周转率为（）A.2A.2次次B.2.22B.2.22次次C.2.5C.2.5次次D.2.78D.2.78次次 例例7 7答案：答案：ABDABD例例8 8答案：答案：C C 第三节固定资产周转情况分析第三节固定资产周转情况分析 一、固定资产周转率的含义一、固定资产周转率的含义 固定资产周转率，指企业营业收入与固定资产平均占用额之固定资产
36、周转率，指企业营业收入与固定资产平均占用额之比。它反映企业固定资产周转的快慢、变现能力和有效利用程度。比。它反映企业固定资产周转的快慢、变现能力和有效利用程度。其计算公式为：其计算公式为：平均固定资产营业收入固定资产周转率固定资产周转次数固定资产周转天数360（二）指标意义：（二）指标意义：固定资产周转率指标没有绝对的判断标准。固定资产周转率指标没有绝对的判断标准。一般情况下一般情况下，（，（1）固定资产周转率越高越好，该指标高，说）固定资产周转率越高越好，该指标高，说明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充明企业固定资产投资得当，固定资产结构分布合理，能够较充分地发挥固定资产的
37、使用效率，企业的经营活动越有效，闲置分地发挥固定资产的使用效率，企业的经营活动越有效，闲置的固定资产越少；（的固定资产越少；（2）反之，则表明固定资产使用效率不高，）反之，则表明固定资产使用效率不高，提高的生产经营成果不多，企业的营运能力较差。提高的生产经营成果不多，企业的营运能力较差。A公司固定资产周转率计算表 单位：百万元 A A公司固定资产周转率计算表公司固定资产周转率计算表 单位：百万元单位：百万元 三、固定资产周转率的影响因素及评价方法三、固定资产周转率的影响因素及评价方法 （1 1）固定资产所采用的折旧方法和折旧年限的影响。）固定资产所采用的折旧方法和折旧年限的影响。（2 2）通货
38、膨胀的影响。）通货膨胀的影响。（3 3）固定资产的生产能力及利用效率决定流动资产规模、）固定资产的生产能力及利用效率决定流动资产规模、周转额的大小及周转速度。周转额的大小及周转速度。（4 4）固定资产增加（通常是突然上升的）的影响。）固定资产增加（通常是突然上升的）的影响。（5 5）固定资产的不同来源对该比率的重要影响。）固定资产的不同来源对该比率的重要影响。在对固定资产营运能力进行分析时，必须充分结合流动在对固定资产营运能力进行分析时，必须充分结合流动资产的投资规模、周转额、周转速度才更有价值。资产的投资规模、周转额、周转速度才更有价值。一般而言，一般而言，固定资产的质量与使用效率越高，其推
39、动流动资产固定资产的质量与使用效率越高，其推动流动资产运行的有效规模与周转率就越大、越快，实现的周转额也就越多。运行的有效规模与周转率就越大、越快，实现的周转额也就越多。因此，在不断提高流动资产自身营运能力的同时，如何卓有成因此，在不断提高流动资产自身营运能力的同时，如何卓有成效地提高固定资产的质量与使用效率，并以相对节约的固定资产效地提高固定资产的质量与使用效率，并以相对节约的固定资产投资推动尽可能多的流动资产规模，加速流动资产价值的转换速投资推动尽可能多的流动资产规模，加速流动资产价值的转换速率，从而实现更多的营业收入，成为固定资产营运效率分析评价率，从而实现更多的营业收入，成为固定资产营
40、运效率分析评价工作的重要内容。工作的重要内容。评价方法：评价方法：以企业以企业历史水平历史水平和和同行业平均水平同行业平均水平作标准进行对比分析。作标准进行对比分析。例例9.某企业某企业2007年末固定资产原价年末固定资产原价150万元，累计折旧万元，累计折旧50万元；万元；2007年年初固定资产原价年年初固定资产原价145万元，累计折旧万元，累计折旧48万元；万元；2007年主营年主营业务收入业务收入120万元，则该企业万元，则该企业2007年固定资产周转天数为（）天年固定资产周转天数为（）天A.102B.295.5C.442.5D.312例例10.以下关于固定资产基本特征的表述错误的是（以
41、下关于固定资产基本特征的表述错误的是（）A.投入资金多投入资金多 B.回收期较长回收期较长 C.变现能力强变现能力强D.使用成本是非付现成本使用成本是非付现成本 例例9 9 答案：答案：B B例例10 10 答案：答案：C C 第四节总资产营运能力分析第四节总资产营运能力分析 一、总资产周转率的含义一、总资产周转率的含义 总资产周转率，也称总资产利用率，是企业营业收入与资产总资产周转率，也称总资产利用率，是企业营业收入与资产平均总额的比率平均总额的比率。总资产总资产周转率周转率=主营业务收入主营业务收入/平均资产总额平均资产总额=流动资产流动资产周转率周转率流动资产流动资产占总资产平均比重占总
42、资产平均比重=固定资产固定资产周转率周转率固定资产固定资产占总资产平均比重占总资产平均比重 平均资产总额平均资产总额=（期初资产总额期末资产总额）（期初资产总额期末资产总额）/2/2流动资产和固定资产周转率越高，总资产周转率就越高流动资产和固定资产周转率越高，总资产周转率就越高总资产总资产周转天数周转天数=360/=360/总资产周转率总资产周转率 =总资产平均余额总资产平均余额360/360/主营业务收入主营业务收入 指标意义：指标意义：总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的总资产周转率是综合评价企业全部资产经营质量和利用效率的重要指标。综合反映了企业整体资产的营运能力。重要
43、指标。综合反映了企业整体资产的营运能力。一般来说，一般来说，周转次数越多，周转一次所需天数越少，表明其周周转次数越多，周转一次所需天数越少，表明其周转速度越快，营运能力越强；反之，周转次数越少，周转一次所需转速度越快，营运能力越强；反之，周转次数越少，周转一次所需天数越多，表明其周转速度越慢，营运能力越弱天数越多，表明其周转速度越慢，营运能力越弱 万科公司总资产周转速度计算表万科公司总资产周转速度计算表 单位：百万元 万科公司总资产周转速度计算表万科公司总资产周转速度计算表 单位：百万元 二、总资产周转率的影响因素及评价方法二、总资产周转率的影响因素及评价方法 总资产周转率反映的是企业的总资产
44、周转率反映的是企业的1 1元资产创造收入的多少。不仅元资产创造收入的多少。不仅可以综合反映企业整体资产的营运效率，并且可用于衡量企业可以综合反映企业整体资产的营运效率，并且可用于衡量企业运用资产赚取利润的能力。运用资产赚取利润的能力。通过对总资产周转率的对比分析，不但能够反映出企业本年度通过对总资产周转率的对比分析，不但能够反映出企业本年度及以前年度总资产的营运效率及其变化，而且能够发现企业与及以前年度总资产的营运效率及其变化，而且能够发现企业与同类企业在资金利用上的差别，促进企业提高资金的使用效率。同类企业在资金利用上的差别，促进企业提高资金的使用效率。例例11.某企业某企业2007年流动资
45、产周转率为年流动资产周转率为8次，次，2007年流动资年流动资产平均余额为产平均余额为4000万元，固定资产平均余额为万元，固定资产平均余额为6000万元，万元，假设不存在其他的资产，则总资产周转天数为（）假设不存在其他的资产，则总资产周转天数为（）A.113天天B.45天天 C.60天天D.75天天 例例11 11 答案：答案：A A 解析：解析：20072007年平均总资产年平均总资产=4000+6000=10000=4000+6000=10000万元万元流动资产占总资产比重流动资产占总资产比重=4000=400010000=40%10000=40%总资产周转率总资产周转率=8=840%=3.240%=3.2次次总资产周转天数总资产周转天数=360=3603.2=112.53.2=112.5天天
