1、医药行业市场分析报告数据来源：2014年4季度医药行业分析报告Contents目录医药行业概述及分类医药行业概述及分类行业发展环境及产业特征行业发展环境及产业特征行业运行情况分析行业运行情况分析行业经济效益分析行业经济效益分析行业发展趋势展望行业发展趋势展望1医药行业概述及分类医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。医药行业对于保护和增进人民健康、提高生活质量，为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。行业简介行业简介发展概况发展概况2013年我国医药工业规模以上企业实现主营业务收入21681.6亿元，主
2、营业务收入突破20000亿元，其中中药饮片、制药装备、卫生材料及医药用品、中成药的主营业务收入在医药行业八个子行业中均高于行业平均增长水平。中国医药行业自2007年以来一直保持年均20%的增长速度，成为国民经济中快速增长的行业之一。2013年我国医药工业规模以上企业实现主营业务收入21681.6亿元，主营业务收入突破20000亿元，其中中药饮片、制药装备、卫生材料及医药用品、中成药的主营业务收入在医药行业八个子行业中均高于行业平均增长水平。中国医药行业自2007年以来一直保持年均20%的增长速度，成为国民经济中快速增长的行业之一。20132013年医药工业主营业务收入完成情况年医药工业主营业务
3、收入完成情况行业行业主营业务收入（亿元）主营业务收入（亿元）同比（）同比（）化学药品原料药制造化学药品原料药制造3819.93819.913.713.7化学药品制剂制造化学药品制剂制造5730.95730.915.815.8中药饮片加工中药饮片加工1259.41259.426.926.9中成药制造中成药制造5065506521.121.1生物药品制造生物药品制造2381.42381.417.517.5卫生材料及医药用品制造卫生材料及医药用品制造1398.21398.221.821.8制药专用设备制造制药专用设备制造138.2138.222.322.3医疗仪器设备及器械制造医疗仪器设备及器械制造
4、1888.61888.617.217.2合计合计21681.621681.617.917.9发展概况发展概况2013年我国医药工业规模以上企业实现主营业务收入21681.6亿元，主营业务收入突破20000亿元，其中中药饮片、制药装备、卫生材料及医药用品、中成药的主营业务收入在医药行业八个子行业中均高于行业平均增长水平。中国医药行业自2007年以来一直保持年均20%的增长速度，成为国民经济中快速增长的行业之一。医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。医药行业对于保护和增进人民健康、提高生活质量，为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和
5、社会进步均具有十分重要的作用。行业简介行业简介医药行业是我国国民经济的重要组成部分，是传统产业和现代产业相结合，一、二、三产业为一体的产业。医药行业对于保护和增进人民健康、提高生活质量，为计划生育、救灾防疫、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。行业简介行业简介发展概况发展概况制药制药主要品牌主要品牌2013年我国医药工业规模以上企业实现主营业务收入21681.6亿元，主营业务收入突破20000亿元，其中中药饮片、制药装备、卫生材料及医药用品、中成药的主营业务收入在医药行业八个子行业中均高于行业平均增长水平。中国医药行业自2007年以来一直保持年均20%的增长速度，成为国民经
6、济中快速增长的行业之一。1.同仁堂2.云南白药3.三九9994.哈药5.太极6.修正7.九芝堂8.敖东9.天士力10.神威50%医药行业分类化学原料药及制剂中药材中药饮片中成药抗生素生物制品生化药品放射性药品医疗器械卫生材料主要门类制药机械医药商业2行业发展环境及产业特征行业发展环境（宏观1）全球经济复苏进程缓慢且不平衡2014年4季度美国GDP年率增长由2.6%修正至2.2%，增幅不及市场预期的3.0%和前值5.0%2014年4季度欧元区季调后GDP季率初值增长0.3%，增幅高于市场预期的0.2%和前值0.2%2014年4季度日本除去物价因素的实质GDP环比增长0.6%，这是日本GDP时隔3
7、个季度再次出现增长，同时也是消费税税率上调后的首次增长 2011年年1季度季度-2014年年4季度美国、欧元区、日本季度美国、欧元区、日本GDP环比增速走势环比增速走势行业发展环境（宏观2）国民经济在新常态下平稳运行国家统计局数据显示，初步核算，2014年全年国内生产总值636,463亿元，按可比价格计算，同比增长7.4%，较上年同期回落0.3个百分点。分季度看，1季度同比增长7.4%，2季度同比增长7.5%，3季度同比增长7.3%，4季度同比增长7.3%，经济增速换挡态势明显。从环比看，2014年4季度国内生产总值增长1.5%，较上季度回落0.4个百分点。人均可支配收入增速快于GDP增速，医
8、药消费能力和意愿得以强化全国居民人均可支配收入实际增长速度比GDP增速高0.6个百分点，增长速度比财政收入增速和企业利润增速分别高1.5和6.8个百分点，由此带来的支付能力提升及自我保健意识的增强，强化了医药消费的能力和意愿。行业发展环境（宏观3）宏观经济环境促进医药行业稳定、健康发展财政支出结构进一步优化，医疗卫生与计划生育支出占比扩大。财政部数据显示，2014年1-12月，全国公共财政支出151,662亿元，同比增长8.2%，其中，医疗卫生与计划生育支出10,086亿元，同比增长9.8%。医疗卫生与计划生育支出占财政支出的比重为6.7%，较上年同期扩大0.8个百分点。医疗卫生与计划生育支出
9、占财政支出比重走势国家食药监局密集出台医疗器械产业配套政策 国务院医改办专项督查评估县级公立医院综合改革试点情况工业和信息化部公示2014年度中药材生产基地建设项目123产业政策环境分析3行业运行情况分析企业景气指数小幅回落景气情况分析医药行业企业景气指数及其即期指数、预期指数走势2012年1季度-2014年4季度医药行业企业景气指数情况2013年4季度-2014年4季度近两年，在医疗服务需求不断提升与政府大力发展医药卫生事业的双重推动下，医药行业企业景气指数始终位于150左右的较高水平。2014年4季度，在预期指数明显下降的拖累下，医药行业企业景气指数小幅回落，反映出微观主体生产经营的活跃度
10、转弱。国家统计局数据显示，2014年4季度，医药行业企业景气指数、反映企业当前景气状态的即期指数和反映企业未来景气预判的预期指数分别为147.3、148.9和146.3，景气指数和预期指数分别比上季度下降1.3和5.6点；预期指数比即期指数低2.6点，说明微观企业对行业未来预期不甚乐观。景气情况分析2023-2-15企业家信心指数小幅回落 医药行业企业家信心指数及其即期指数、预期指数走势2012年1季度-2014年4季度医药行业企业家信心指数情况2013年4季度-2014年4季度2014年4季度，在企业景气指数回调的背景下，医药行业企业家信心指数同步回落，且企业家信心指数已连续12个季度低于企
11、业景气指数，表明企业家信心仍处于恢复阶段。国家统计局数据显示，2014年4季度，医药行业企业家信心指数、反映企业当前信心状态的即期指数和反映企业未来信心预判的预期指数分别为144.3、146.2和143.1，信心指数和预期指数较上季度分别下降1.5和5.2点。预期指数比即期指数低3.1点，说明微观企业对行业未来预期不甚乐观。固定资产投资增速低位回升投资情况分析医药行业企业固定资产投资额及其增速走势2013年3月-2014年12月医药行业企业固定资产投资及占比情况2013年12月-2014年12月2014年以来，由于前期投资的放量增长带来较大的产能压力和较高的同比基数，加之经济结构调整的阵痛超出
12、预期，医药行业固定资产投资进入增速换挡期，由前几年的30%左右的高速增长降至15%左右的中速增长。进入4季度，由于部分企业赶在年底前投入资金进行新版GMP、厂房搬迁改建以及新生产线的建设，医药行业固定资产投资增速小幅回升，但与上年同期相比仍有较大差距。国家统计局数据显示，2014年1-12月，医药行业完成投资额5,205.4亿元，同比增长15.1%，增速较2014年1-9月回升0.7个百分点，较上年同期回落11.4个百分点；医药行业投资额占同期全国总量的1.0%，占比与上年同期持平医药行业企业固定资产投资占比情况2013年3月-2014年12月利用外资数量减、金额降投资情况分析医药行业企业利用
13、外资合同项目数和金额增速走势2013年3月-2014年12月医药行业企业利用外资及占比情况2013年12月-2014年12月2014年以来，受行政机构对医药领域反商业贿赂持续保持高压状态的影响，国际资本对我国医药行业投资态度趋于谨慎。下半年以来，由于外资结构优化步伐有所加快，加之国际投资形势较为低迷，医药行业外商直接投资合同项目数和实际使用外资金额同步缩减。国家统计局数据显示，2014年1-12月，医药行业外商直接投资合同项目91个，较上年同期减少16个；医药行业实际使用外资金额为95,551万美元，同比下降7.8%，降幅虽比2014年1-9月收窄0.7个百分点，但上年同期为同比增长10.2%
14、，占同期全国总量的比重稳定在0.8%。医药行业企业利用外资合同项目数和金额占比情况2013年3月-2014年12月增加值增长率降中企稳生产情况分析工业、医药行业增加值增长率走势比较2010年12月-2014年12月工业和医药行业增加值增长率情况2013年12月-2014年12月2014年初，受环境污染整治力度加强、去产能化进程加速的影响，增加值增长率有所回落。此后，随着“微刺激”政策效应逐步显现，加之国外订单情况有所改善，增加值增长率有所回升。下半年以来，行业增加值增长率震荡回落，行业转型升级带来的阵痛仍在持续。国家统计局数据显示，2014年1-12月，医药行业增加值增长率为12.3%，增长率
15、较2014年1-9月和上年同期分别回落0.3和1.2个百分点。从横向比较来看，医药行业增加值增长率在工业各行业中始终排名前列。根据国家统计局数据计算，2014年1-12月，医药行业增加值增长率较工业总体增长率高4.0个百分点。产量低位增长主要产品产量化学药品原药产量及其走势比较2013年12月-2014年12月化学药品原药产量情况2013年12月-2014年12月产量低位增长中成药产量及其增速走势2013年12月-2014年12月中成药产量情况2013年12月-2014年12月销售情况分析医药行业主营业务收入及其增速走势2010年12月-2014年12月医药行业主营业务收入情况2013年12月
16、-2014年12月2014年以来，医药行业收入增速由上年同期的18%降至13%左右，主因是医院和药品零售终端两大渠道的销售增长较为缓慢，此外，药品招标进程低于预期也使得下游销售渠道补货意愿降低。2014年1-12月，医药行业实现主营业务收入23,325.6亿元，同比增长12.9%，增速较2014年1-9月和上年同期分别回落0.3和5.1个百分点。收入增速继续放缓销售情况分析医药行业主要子行业主营业务收入情况2014年1月-2014年12月细分行业方面，医药行业各子行业收入表现各异。从增长率来看，2014年1-12月，由于调价预期淡化、政策扶持力度加大，中药饮片加工业逐渐恢复正常购销活动，收入增
17、速位列各子行业首位；尽管青霉素工业盐、7-ACA和肝素钠等部分品种价格有所反弹，但受行业景气度欠佳、同比基数较高影响，化学药品原药制造业收入增速仍位列各子行业末位，拖累医药行业整体增长。从贡献率来看，化学药品制剂制造业和中成药生产业对医药行业主营业务收入贡献较大，总占比接近52%；兽用药品制造业对医药行业主营业务收入贡献较小，占比低于5%。医药行业主要子行业主营业务收入对比2013年、2014年同期对比进出口增势好于上年同期进出口情况分析医药品进、出口额及其增速走势2013年4月-2014年12月2014年以来，全球经济仍然处于弱势复苏通道，但全球医药市场增势不减，国际医药市场对小分子专利药品
18、、生物类似药和先进医疗器械与设备的需求持续增长。整体而言，受益于我国外贸“稳增长”政策措施的见效以及国际市场需求的回暖，加之我国医药企业转型升级的加速推进以及部分产品国际化的不断深入，我国医药品进出口额保持稳定回升的态势。进口方面，在国内需求和政策因素的推动下，我国医药品进口保持稳定增长，这也在一定程度上刺激了中国同类企业实现产品质量和技术水平的提升；出口方面，尽管外需有所回暖，但国外客户对采购价格仍较为敏感，且欧洲部分国家制药业复苏使得我国医药企业出口竞争加剧。价格情况分析医药行生产者出厂价格指数走势2013年12月-2013年12月医药行业生产者出厂价格指数情况2013年12月-2014年
19、12月2014年以来，随着药品调价预期逐渐淡化，医药行业生产者出厂价格指数始终位于临界水平上方。国家统计局数据显示，2014年12月，医药行业生产者出厂价格同比上涨0.7%，涨幅与上年同期持平。PPI高于临界值价格情况分析中西药品及医疗保健用品零售价格指数走势2010年12月-2014年12月中西药品及医疗保健用品零售价格指数情况2013年12月-2014年12月2014年以来，由于需求增长低于预期，中西药品及医疗保健用品零售价格涨幅稳中略降，但仍明显好于上年同期水平。国家统计局数据显示，2014年1-12月，中西药品及医疗保健用品零售价格同比上涨1.7%，涨幅较上年同期扩大0.4个百分点。R
20、PI高位企稳4行业经济效益分析盈利能力分析各子行业比较医药行业主要子行业利润增速比较2014年1月-2014年12月医药行业及主要子行业盈利能力指标2014年1月-2014年12月医药行业主要子行业销售利润率比较2014年1月-2014年12月细分行业方面，受益于抗生素及部分维生素品种价格明显提升，化学药品原药制造业和化学药品制剂制造业利润增速超过16%，获利能力位列各子行业前两位；受益于销售增长回暖、资产产出效率提高、产成品存货减少等有利因素，生物药品制造业利润增速回升至11%以上，获利能力有所恢复；受中药材价格整体下行、流通速度减慢影响，中药饮片加工业和中成药生产业利润增速低于10%，获利
21、能力位列各子行业末两位。细分行业方面，由于对成本费用、销售费用控制的较好，化学药品制剂制造业销售毛利率和销售净利率均高居各子行业首位，盈利能力相对较强；作为初级产品制造行业，化学药品原药制造业和中药饮片加工业销售毛利率和销售净利率均居各子行业后两位，盈利能力相对较弱。偿债能力分析各子行业比较医药行业主要子行业资产负债率比较2014年1月-2014年12月医药行业及主要子行业偿债能力指标2014年1月-2014年12月医药行业主要子行业利息保障倍数比较2014年1月-2014年12月细分行业方面，由于相对较强的盈利能力使得“自我造血”的可能性增加，生物药品制造业债务融资需求相对较小，资产负债率仍
22、处于35%以下的较低水平，长期偿债能力位列各子行业首位；由于GMP实施、环保标准提高导致设备更新加快，化学药品原药制造业债务融资需求相对较大，加之融资渠道相对较窄，其资产负债率接近50%，长期偿债能力位列各子行业末位。细分行业方面，化学药品原药制造业资产负债率相对较高，但利息保障倍数却较低，表明该行业负债经营比重较大，且支付利息费用的能力较弱，再次印证其偿债能力位列各子行业末位。营运能力分析各子行业比较医药行业主要子行业应收账款周转率比较2014年1月-2014年12月医药行业及主要子行业营运能力指标2014年1月-2014年12月医药行业主要子行业流动资产周转次数比较2014年1月-2014
23、年12月细分行业方面，生物药品制造业和化学药品原药制造业应收账款周转率达到10次以上的较快水平，位列各子行业前两位，有助于其营运能力的提升；化学药品制剂制造业应收账款周转率仅为7.1次，位列各子行业末位，不利于其营运能力的提升。细分行业方面，中药饮片加工业流动资产周转次数高达2.7次，位列各子行业首位，对流动资产的利用最为充分，有助于其营运能力的提升；化学药品制剂制造业流动资产周转次数仅为1.7次，位列各子行业末位，这与其现金流的改善不明显有直接关系，不利于其营运能力的提升。成长能力分析各子行业比较医药行业及主要子行业成长能力指标2014年1月-2014年12月医药行业主要子行业所有者权益增速
24、比较2014年1月-2014年12月细分行业方面，在政策导向从扶持和规范整个中药产业链及经营环境向重点解决居民“看病贵、看病难”等刺激中药行业需求释放转变的背景下，中药饮片加工业所有者权益增速均超过33%，位居各子行业首位，成长能力相对较强；由于产能过剩较为严重，化学药品制剂制造业所有者权益增速仅为12.6%，位居各子行业末位，拖累医药行业整体增长，成长能力相对较弱。5行业发展趋势展望2014年底，价格改革的大潮冲击到医药领域，医药价格新政从国家发改委意欲自我放权中止药品最高零售限价定价权入手，迈出了改革的第一步。征求意见稿明确，取消药品政府定价，通过医保控费和招标采购，药品实际交易价格由市场
25、竞争形成。从2015年1月1日起，取消原政府制定的最高零售限价或出厂价格，并根据药品类别分五种形式进行改革（见上图）。产业政策环境展望 1类别类别改革方案改革方案潜在影响与考虑潜在影响与考虑医保基金支付的药品医保基金支付的药品由医保部门会同有关制定支付标准，引导市场价格合理形成行业集中度将有所增加专利药品（包括医保目录外专利专利药品（包括医保目录外专利药品）、独家生产的中成药等市药品）、独家生产的中成药等市场竞争不充分的药品场竞争不充分的药品建立多方参与价格谈判形成机制上游企业话语权将得到提升医保目录外血液制品、国家统一医保目录外血液制品、国家统一采购的预防免疫和避孕药具采购的预防免疫和避孕药
26、具通过招标采购或者谈判形成市场交易价格一类精神、麻醉药品一类精神、麻醉药品仍暂时实行最高出厂价和最高零售价格管理此类药品目前实行严格的生产流通管制，临床也不存在滥用情况，价格和市场稳定低价药品低价药品按现行政策继续执行日均费用上限标准控制该价格政策与招标、使用、报销等政策形成了一套促进低价药品生产供应的相对独立、完整的政策体系药价改革破冰之举或被冰封国家食品药品监督管理总局南方医药经济研究所预测，2015年我国医药工业产值将增长15%，医药工业销售将增长13%；医药工业利润将增长11%。从终端来看，2015年我国药品终端市场将达到14,070亿元，同比增长12.9%。但上述预测的前提是：201
27、5年GDP增幅不低于7%、医药品出口增速不低于2014年、财政对医疗卫生事业的投入增幅不低于8%。产销增速将为14%左右主要经济指标展望投资增速 将稳定在 15%左右外贸 增速 将维持在 12%左右全国1,319家无菌制剂生产企业中，已有917家通过新修订药品GMP认证，占比为70%；全国3,839家非无菌制剂生产企业中，已有2,240家通过认证，占比为60%。但部分药品生产企业因经营状况问题、重视程度不够或正处于改造之中，推进新修订药品GMP的进度迟缓。由此预计，医药企业仍将投入大量资金进行新版GMP、厂房搬迁改建以及新生产线的建设。2015年，全球医药增长速度预计将保持在4%-7%。在全球经济缓慢复苏，全球医药市场低速增长的大环境下，国内医药行业仍处于转型深水区，短期内实现大幅贸易增长的可能性不大，但是依靠我国长期所处的国际医药价值链地位以及众多趋于固定的企业合作关系，预计2015年我国医药外贸将维持12%左右的中低速增长，其中出口增幅将维持在5%左右。Thank you
