1、证券投资基金概念&发展历程基金的分类开放式基金&封闭式基金开户及交易流程基金运作流程基金投资的优点基金的风险l证券投资基金指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。到目前为止，我国基金业的发展大致经历了以下几个阶段：（1）早在1987年，中国银行和中国国际信托投资公司等熟悉海外业务的金融机构就开始在境外（香港等地）涉足基金业务。（2）1992年开始，国内的基金纷纷在沈阳、大连、海南、武汉、北京和深圳等地出现。同年10月8日，国内首家被正式批准成立的基金管理公司深圳投资基金管理公司
2、成立。（3）1993年，各地大大小小的基金约有70家左右。这一时期是我国基金发展的初期阶段。1993年8月，淄博基金在上海证券交易所公开上市，依次为标志，我国基金进入了公开上市交易的阶段。（4）1998年3月23，开元、金泰两只证券投资基金公开发行上市，这次封闭式证券投资基金的发展已进入了一个新的历程。（5）2001，我国已由基金管理公司14家，封闭式证券投资基金34只。2001年9月，经管理层批准，由华安基金管理公司成立了我国第一支开放式证券投资基金华安创新，我国基金业的发展进入了一个崭新的阶段。（6）2002年，开放式基金在我国出现了超常规式的发展，规模迅速扩大，截至2002年底，开放式基
3、金已猛增到17只。（7）2003年10月28日由全国人大常委会通过的证券投资基金法的颁布与实施，是中国基金业和资本市场发展历史上的又一个重要的里程碑，标志着我国基金业进入了一个崭新的发展阶段，必将对中国基金业以及资本市场和金融业健康发展产生重要的作用和深远的影响。二、基金的分类根据基金单位是否增加或赎回区区 别别开放式基金开放式基金封闭式基金封闭式基金1.存续期限不同 没有固定期固定的封闭期（一般为10年或15年）2.规模可变性不同 无发行规模限制招募说明书中列明其基金规模3.可赎回性不同 具有法定的可赎回性封闭期间不能赎回4.交易价格计算标准不同市场供求情况的相关性不大交易价格受市场关系供求
4、影响5.投资策略不同在投资组合上保留一部分现金和高流动性的金融商品基金资本不会减少，有利于长期投资l根据组织形态的不同公司型基金公司型基金（共同基金）（共同基金）契约型基金（契约型基金（单位信托基金）单位信托基金）指基金本身为一家股份有限公司。依公司法成立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行的一种基金。我国现在由我国现在由基金管理公司基金管理公司发行的发行的证券投资资金证券投资资金,均为契约型基金均为契约型基金。根据投资风险与收益的不同成长型基金收入型基金平衡型基金成长型基金是这是基金中最常见的一种。该类基
5、金资产的长期增值。为了达到这一目标，基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高的、有长期成长前景或长期盈余的公司的股票。收入型基金是主要投资于可带来现金收入的有价证券，以获取当期的最大收入为目的。收入型基金资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对也较低，一般可分为固定收入型基金和权益收入型基金。平衡型基金是其投资目标是既要获得当期收入，又要追求长期增值，通常是把资金分散头在于股票和债券，以保证资金的安全性和赢利性。根据投资对象的不同分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金等。根据募集渠道不同私募基金私募基金公募基金公募基金私募基金是指非公开宣传的，私下向特定投资者募集资金进行的一种集合投资。
6、公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。开放式基金开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金份额总规模不固定，可视投资者的需求，随时向投资者出售基金份额，并可应投资者要求赎回发行在外的基金份额的一种基金运作方式。投资者既可以通过基金销售机构购买基金，使基金资产和规模由此相应增加，也可以将所持有的基金份额卖给基金并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。计算方法开放式基金申购、赎回价格是以单位基金资产净值（Net Asset Value，NAV）为基础计算出来的。单位基金资产净值，即每一基
7、金单位代表的基金资产的净值。基金单位净值：（总资产-总负债）/基金总份额申购举例：一位投资人有100万元用来申购开放式基金，假定申购的费率为2%，单位基金净值为1.5元，那么 申购费用=100万元x 2%=2万元 净申购金额=100万元-2万元=98万元 申购份额=98万元1.50元=653,333.33份赎回举例：一位投资人要赎回100万份基金单位，假定赎回的费率为1%，单位基金净值为1.5元，那么 赎回价格=1.5元x(1-1%)=1.485元 赎回金额=100万x 1.485=148.5万元四、开户方式及流程客户（个人）客户（机构）携带个人有效身份证件携带经办人有效身份证明文件、加盖客户
8、公章和预留印鉴的营业执照复印件、机构代码证复印件、税务登记证复印件、法定代表人证明书、法人授权委托书、法定代表人身份证复印件临柜填妥开放式基金账户业务申请书临柜填妥基金投资者风险承受力测评表在资金开户柜台填妥客户文本已开立资金账户的客户将填妥的申请表连同上述资料交由柜台柜员核验，登记至客户系统，开设客户号、资金账户柜员通过顶点系统为客户申请开立相应的基金公司的基金账户已有基金账户，只需开立资金账户的客户经办柜员打印开户凭证，一式两份，一份留置，一份交予客户，客户签字确认T+2日，客户向营业部确认交易是否成功适合投资对象1.把证券投资作为副业，又没有时间关顾的投资者2.有意进行证券投资，但缺乏证
9、券知识的投资者3.风险能力承受能力较低的证券投资者4.期望获取较为长期稳定收益、不追求暴富的投资者（2）1992年开始，国内的基金纷纷在沈阳、大连、海南、武汉、北京和深圳等地出现。投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行的一种基金。同年10月8日，国内首家被正式批准成立的基金管理公司深圳投资基金管理公司成立。固定的封闭期（一般为10年或15年）利率直接影响着国债的价格和收益率，影响着企业的融资成本和利润。净申购金额=100万元-2万元=98万元如果基金所投资的上市公司经营不善，其股票价格可能下跌，或者能够用于分配的利润减少，使基金投资收益下降。（2）基金管理人没有
10、申购赎回的压力，可以更好地实现既定的投资策略；其中，股票投资风险主要取决于上市公司的经营风险、证券市场风险和经济周期波动风险等，债券投资风险主要指利率变动影响债券投资收益的风险和债券投资的信用风险。购买封闭式基金，首先要开一个股票帐户，然后到二级市场上购买。为了达到这一目标，基金管理人通常将基金资产投资于信誉度较高的、有长期成长前景或长期盈余的公司的股票。平衡型基金是其投资目标是既要获得当期收入，又要追求长期增值，通常是把资金分散头在于股票和债券，以保证资金的安全性和赢利性。第二步，把这些资金委托投资专家基金公司来管理运作；一位投资人有100万元用来申购开放式基金，假定申购的费率为2%，单位基
11、金净值为1.期望获取较为长期稳定收益、不追求暴富的投资者开放式基金的申购及赎回未知价风险基金的投资操作与资产管理是分开的，也就是说基金公司只负责投资，并不直接接触资金和证券，而投资者的钱是由基金托管人(银行)来保管的。基金几乎是一种零风险的投资，基金短期可能有波动，但是长期肯定是不断增值。2001年9月，经管理层批准，由华安基金管理公司成立了我国第一支开放式证券投资基金华安创新，我国基金业的发展进入了一个崭新的阶段。投资基金运作流程基本步骤包括：封闭式基金封闭式基金(close-endfunds)是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在
12、一定时期内不再接受新的投资。基金单位的流通采取在证券交易所上市的办法，投资者日后买卖基金单位，都必须通过证券经纪商在二级上进行竞价交易。（1）基金份额在交易所上市，投资者可通过任意证券公司以撮合成交价格买卖基金份额；（2）基金管理人没有申购赎回的压力，可以更好地实现既定的投资策略；（3）封闭式基金通常有515年的存续期，存续期满后基金管理人将召集持有人大会商议后续事宜（终止、续期或转换为开放式基金）；（4）2007年以后在我所上市的创新型封闭式基金在基金合同中设置了救生艇条款，当基金交易的折价情况触发合同约定条款时，基金管理人将召集持有人大会审议基金转为开放式基金的事项。购买封闭式基金，首先要
13、开一个股票帐户，然后到二级市场上购买。开户方式及流程网上委托开户操作流程（1）客户开户申请。客户在开立个人资金帐户后，阅读网上证券委托交易协议书（一式两份）并签字，填写开户申请表各两份。如未开立资金帐户须先行开立资金帐户。（2）验证。客户需提供本人的证券帐户、身份证原件及复印件各一份。（3）开户处理。对符合开户规定的客户，柜台开户人员向客户发放网上交易的CA证书（客户应注意及时修改证书使用密码），请客户在客户开户回单签字。通过证券公司开户流程图 证券交易所证券营业部委托买入委托卖出l 投资基金运作流程基本步骤包括：第一步，基金公司设计产品、然后发行，卖给投资者后完成募集，把投资者资金汇集成基金
14、；第二步，把这些资金委托投资专家基金公司来管理运作；其中，投资者、基金管理人(基金公司)、基金托管人(银行)通过基金合同方式建立信托协议，确立投资者出资(并享有收益、承担风险)、基金管理人受托负责理财、基金托管人负责保管资金三者之间的信托关系。基金的投资操作与资产管理是分开的，也就是说基金公司只负责投资，并不直接接触资金和证券，而投资者的钱是由基金托管人(银行)来保管的。在我国，基金托管人必须由合格的商业银行担任，基金管理人与基金托管人通过托管协议确立双方的责权。基金管理人必须由专业的基金管理人担任。基金投资人享受证券投资基金的收益，也承担亏损的风险。第三步，基金公司经过专业理财，将投资收益分
15、予投资者。买基金的人不需要花费很多时间，不需要专业的财经知识，进入门槛很低。因此，国外很多小孩的理财教育，都从买基金开始。基金几乎是一种零风险的投资，基金短期可能有波动，但是长期肯定是不断增值。高风险的股票基金，如上投摩根基金、诺安基金等，在2004年、2005年大熊市的环境下，都取得5%-10%的收益，比银行存款利息高出不少，2006年大牛市，很多股票基金收益超过150%。基金操作简单，手续就跟存款差不多，不存在技术障碍，适合所有人投资。1.开放式基金的申购及赎回未知价风险 2.开放式基金的投资风险 3.不可抗力风险 4.市场风险 5.政策风险 6.经济周期风险 7.利率风险 8.上市公司经
16、营风险 9.购买力风险 购买封闭式基金，首先要开一个股票帐户，然后到二级市场上购买。（3）封闭式基金通常有515年的存续期，存续期满后基金管理人将召集持有人大会商议后续事宜（终止、续期或转换为开放式基金）；有意进行证券投资，但缺乏证券知识的投资者赎回金额=100万x 1.净申购金额=100万元-2万元=98万元基金投资人享受证券投资基金的收益，也承担亏损的风险。公司型基金（共同基金）三、开放式基金&封闭式基金申购份额=98万元1.（3）1993年，各地大大小小的基金约有70家左右。申购份额=98万元1.开放式基金&封闭式基金证券投资基金概念&发展历程一位投资人有100万元用来申购开放式基金，假
17、定申购的费率为2%，单位基金净值为1.高风险的股票基金，如上投摩根基金、诺安基金等，在2004年、2005年大熊市的环境下，都取得5%-10%的收益，比银行存款利息高出不少，2006年大牛市，很多股票基金收益超过150%。依公司法成立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。开放式基金的投资风险客户需提供本人的证券帐户、身份证原件及复印件各一份。依公司法成立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。（4）1998年3月23，开元、金泰两只证券投资基金公开发行上市，这次封闭式证券投资基金的发展已进入了一个新的历程。开放式基金的申购及赎回未知价风险是指投资者在当日进行申购、
18、赎回基金单位时，所参考的单位资产净值是上一个基金开放日的数据，而对于基金单位资产净值在自上一交易日至开放日当日所发生的变化，投资者无法预知，因此投资者在申购、赎回时无法知道会以什么价格成交，这种风险就是开放式基金的申购、赎回价格未知的风险。开放式基金的投资风险是指股票投资风险和债券投资风险。其中，股票投资风险主要取决于上市公司的经营风险、证券市场风险和经济周期波动风险等，债券投资风险主要指利率变动影响债券投资收益的风险和债券投资的信用风险。基金的投资目标不同，其投资风险通常也不同。收益型基金投资风险最低，成长型基金风险最高，平衡型基金居中。不可抗力风险是指战争、自然灾害等不可抗力发生时给对基金
19、投资者带来的风险。市场风险主要包括是政策风险、经济周期风险、利率风险、上市公司经营风险、购买力风险等。政策风险是指因国家宏观政策（如货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策等）发生变化，导致市场价格波动而产生风险。经济周期风险是指随着经济运行的周期性变化，各个行业及上市公司的盈利水平也呈周期性变化，从而影响到个股乃至整个行业板块的二级市场的走势。利率风险是指市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动。利率直接影响着国债的价格和收益率，影响着企业的融资成本和利润。基金投资于国债和股票，其收益水平会受到利率变化的影响。上市公司经营风险是指上市公司的经营好坏受多种因素影响，如管理能力、财务状况
20、、市场前景、行业竞争、人员素质等，这些都会导致企业的盈利发生变化。如果基金所投资的上市公司经营不善，其股票价格可能下跌，或者能够用于分配的利润减少，使基金投资收益下降。虽然基金可以通过投资多样化来分散这种非系统风险，但不能完全规避。申购份额=98万元1.固定的封闭期（一般为10年或15年）临柜填妥开放式基金账户业务申请书根据基金单位是否增加或赎回收入型基金资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对也较低，一般可分为固定收入型基金和权益收入型基金。客户需提供本人的证券帐户、身份证原件及复印件各一份。证券投资基金概念&发展历程高风险的股票基金，如上投摩根基金、诺安基金等，在2004年、2005年大熊市
21、的环境下，都取得5%-10%的收益，比银行存款利息高出不少，2006年大牛市，很多股票基金收益超过150%。（2）1992年开始，国内的基金纷纷在沈阳、大连、海南、武汉、北京和深圳等地出现。客户需提供本人的证券帐户、身份证原件及复印件各一份。开放式基金&封闭式基金投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行的一种基金。投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行的一种基金。三、开放式基金&封闭式基金其中，投资者、基金管理人(基金公司)、基金托管人(银行)通过基金合同方式建立信托协议，确立投资者出资(并享有收益、承担风险)、基金管理人受托负责理
22、财、基金托管人负责保管资金三者之间的信托关系。公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。开放式基金&封闭式基金公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。开放式基金&封闭式基金依公司法成立，通过发行基金股份将集中起来的资金投资于各种有价证券。开放式基金&封闭式基金有意进行证券投资，但缺乏证券知识的投资者公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些
23、基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。把证券投资作为副业，又没有时间关顾的投资者第三步，基金公司经过专业理财，将投资收益分予投资者。（2）1992年开始，国内的基金纷纷在沈阳、大连、海南、武汉、北京和深圳等地出现。其中，投资者、基金管理人(基金公司)、基金托管人(银行)通过基金合同方式建立信托协议，确立投资者出资(并享有收益、承担风险)、基金管理人受托负责理财、基金托管人负责保管资金三者之间的信托关系。投资者既可以通过基金销售机构购买基金，使基金资产和规模由此相应增加，也可以将所持有的基金份额卖给基金并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。开放式基金&封闭式基金投
24、资者既可以通过基金销售机构购买基金，使基金资产和规模由此相应增加，也可以将所持有的基金份额卖给基金并收回现金使得基金资产和规模相应的减少。（5）2001，我国已由基金管理公司14家，封闭式证券投资基金34只。平衡型基金是其投资目标是既要获得当期收入，又要追求长期增值，通常是把资金分散头在于股票和债券，以保证资金的安全性和赢利性。基金投资人享受证券投资基金的收益，也承担亏损的风险。申购费用=100万元x 2%=2万元（5）2001，我国已由基金管理公司14家，封闭式证券投资基金34只。平衡型基金是其投资目标是既要获得当期收入，又要追求长期增值，通常是把资金分散头在于股票和债券，以保证资金的安全性
25、和赢利性。基金的投资目标不同，其投资风险通常也不同。证券投资基金指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。不可抗力风险是指战争、自然灾害等不可抗力发生时给对基金投资者带来的风险。开放式基金&封闭式基金客户需提供本人的证券帐户、身份证原件及复印件各一份。基金投资人享受证券投资基金的收益，也承担亏损的风险。平衡型基金是其投资目标是既要获得当期收入，又要追求长期增值，通常是把资金分散头在于股票和债券，以保证资金的安全性和赢利性。基金管理人必须由专业的基金管理人担任。单位基金资产净值，即
26、每一基金单位代表的基金资产的净值。客户在开立个人资金帐户后，阅读网上证券委托交易协议书（一式两份）并签字，填写开户申请表各两份。公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。一位投资人有100万元用来申购开放式基金，假定申购的费率为2%，单位基金净值为1.开放式基金&封闭式基金交易价格受市场关系供求影响投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人，通过签订基金契约的形式发行的一种基金。私募基金是指非公开宣传的，私下向特定投资者募集资金进行的一种集合投资。基金的投资目标不同，其投资风险通常也不同
27、。一位投资人有100万元用来申购开放式基金，假定申购的费率为2%，单位基金净值为1.基金投资人享受证券投资基金的收益，也承担亏损的风险。招募说明书中列明其基金规模证券投资基金概念&发展历程2001年9月，经管理层批准，由华安基金管理公司成立了我国第一支开放式证券投资基金华安创新，我国基金业的发展进入了一个崭新的阶段。申购份额=98万元1.市场供求情况的相关性不大公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。均为契约型基金。（4）2007年以后在我所上市的创新型封闭式基金在基金合同中设置了救生
28、艇条款，当基金交易的折价情况触发合同约定条款时，基金管理人将召集持有人大会审议基金转为开放式基金的事项。一位投资人有100万元用来申购开放式基金，假定申购的费率为2%，单位基金净值为1.证券投资基金指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。临柜填妥开放式基金账户业务申请书三、开放式基金&封闭式基金其中，股票投资风险主要取决于上市公司的经营风险、证券市场风险和经济周期波动风险等，债券投资风险主要指利率变动影响债券投资收益的风险和债券投资的信用风险。把证券投资作为副业，又没有时间关顾
29、的投资者收入型基金资产成长的潜力较小，损失本金的风险相对也较低，一般可分为固定收入型基金和权益收入型基金。公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露，利润分配，运行限制等行业规范。证券投资基金概念&发展历程平衡型基金是其投资目标是既要获得当期收入，又要追求长期增值，通常是把资金分散头在于股票和债券，以保证资金的安全性和赢利性。第一步，基金公司设计产品、然后发行，卖给投资者后完成募集，把投资者资金汇集成基金；封闭式基金(close-endfunds)是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹足总额后，基金即宣告成立，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。基金几乎是一种零风险的投资，基金短期可能有波动，但是长期肯定是不断增值。已有基金账户，只需开立资金账户的客户经济周期风险是指随着经济运行的周期性变化，各个行业及上市公司的盈利水平也呈周期性变化，从而影响到个股乃至整个行业板块的二级市场的走势。固定的封闭期（一般为10年或15年）三、开放式基金&封闭式基金购买力风险是指基金的利润将主要通过现金形式来分配，而现金可能因为通货膨胀的影响而导致购买力下降，从而使基金的实际收益下降。
