1、中国财政经济出版社 第九章 绩效评价与激励机制第一节 传统的绩效评价体系 第二节 绩效评估系统的新发展第三节 公司激励机制【学习目标【学习目标】通过本章的学习，使学生了解传统的绩效评价体系及其发展演变过程；掌握经济附加值（EVA）绩效评价制度、企业综合绩效评价制度、平衡计分卡等先进的企业绩效评价方法；了解企业激励机制的理论基础和企业激励机制的内容、掌握经理人市场、股票期权激励及雇员持股计划等常用的经营者激励方式的基本内容。【教学手段和方法【教学手段和方法】针对本章内容，采用课堂讲解与案例分析结合的方法较好，尤其是选择实际案例更能提高学生学习的兴趣，并能够加深对本章基础理论的理解和认识。【预备知
2、识【预备知识】财务分析的基本理论和方法，期权定价理论等。第一节 传统的绩效评价体系 一、西方企业传统的绩效评价理论和方法 及其演进；二、我国企业传统的绩效评价方法；三、传统的绩效评价方法的缺陷。传统的绩效评价方法的缺陷1.大量的非货币化信息被排除在外；反映的大多是企业过去发生的事情，对于企业创造未来价值能力的评价十分乏力；会计失真严重。2.不能适应信息时代、知识经济条件下对企业长期竞争能力的评价的要求。3.过分注重财务指标和价值指标。4.成本计算不完全，公司为股东创造的价值无法准确计量。第二节 绩效评估系统的新发展 进入21世纪，世界经济环境发生了前所未有的巨大变化，经济全球化、信息化和高科技
3、化的迅猛发展，既给企业的绩效评价提供了新的契机，也提出了更高的要求。一、经济附加值绩效评价制度l 经济附加值（EVA）即经济价值增量，是对企业利润进行适当调整后的经济价值指标，它是公司税后营业净利润减去全部资本成本后的净值。l 经济附加值=税后净营业利润资本成本 =税后净营业利润加权平均资本成本率资本总额 经济附加值（EVA）绩效评价制度的功能l EVA的计算和分析可以帮助决策者了解资本市场的运行和资金配置效率，更好地做出正确的决策，也可以帮助投资者了解所投资的公司是否真正创造了价值，实现了对股东资本的机会成本的基本回报。l EVA作为公司绩效价体系，一方面，它将公司业绩与股东财富的增加联系在
4、一起；另一方面它又可以作为公司薪酬激励制度的实施依据，把经营者的利益与股东的利益联系在一起，可以改变企业经营管理者的行为，使他们能够像股东那样思维和行动。l EVA是一种公司治理结构下的内部控制制度，它能够使各方面协同工作，努力追求公司的最佳绩效。经济附加值的优点l 第一、经济附加值强调企业资本成本，把会计账面价值转化为经济价值，在一定程度上弥补了财务报表的内在缺陷，增加了企业经营绩效评价的可比性。l 第二、经济附加值揭开了会计利润的神秘面纱，矫正了会计利润。认为，只有经济附加值大于零，企业才创造了价值，否则企业就是在毁灭价值。l 第三、经济附加值指标促使企业经理人对经济活动中发生的所有资本都
5、考虑在资本成本内，减少不必要的规模扩张。经济附加值的局限性l 第一，经济附加值属于短期（通常为年度）财务指标，可能会产生短期行为。l 第二，经济附加值计算过程相对复杂，使得EVA的应用受到了影响。l 第三，经济附加值缺乏一般性。l 第四，经济附加值仍是一个会计估计值。二、平衡计分卡l 平衡计分卡最初是由美国哈佛大学教授、著名管理会计学家卡普兰（Robert S。Kaplan）和美国复兴全球公司总裁戴维诺顿等人于1990年提出的。也称“企业综合绩效评价制度”（The Balanced Scorecard），是“一种革命性的评估和管理系统”。（一）平衡计分卡的基本思想l 在评价企业竞争实力和经营业
6、绩时，不仅要衡量财务指标，还要衡量非财务指标。平衡计分卡就是基于这样的考虑，打破了传统的以单一财务指标评价和考核企业经营业绩的做法，兼顾企业短期目标与长期目标、财务目标与非财务目标、外部衡量与内部业绩等方面，从财务、客户、内部经营过程和学习与成长等多个角度综合衡量企业经营业绩的一种战略管理方法体系。（二）平衡计分卡的指标体系1.财务业绩指标。收入增长方面的指标；成本降低或生产率提高方面的指标；资产利用或投资战略方面的指标等。2.客户方面业绩指标市场份额；客户保持率；客户取得率；客户满意程度；客户盈利率。3.内部经营过程业绩指标l（1）创新。具体指标包括产品设计水平、新产品开发能力、研究及开发费
7、用增长率等。l（2）经营。评价指标主要与质量、生产周期、成本等相关，如次品率、废品率、返工率、材料利用率、安全生产率、生产周期等。l（3）售后服务。主要指产品质量的保证、维修服务及废、次品的处理等，指标有售后服务时间、服务水平与质量、维修成本等。4.学习与成长业绩指标员工能力的指标；企业信息能力的指标；激励、权力与协作的指标。具体可以设立员工满意程度、员工保持率、员工工作效率、员工知识结构、员工培训率、员工提案采纳率、企业管理水平、信息系统建立与更新程度、环境保护状况等。（三）平衡计分卡的制订平衡计分卡的实施需要经过一定的步骤；1.准备工作2.明确企业战略目标 3.确定平衡计分卡的基本框架 （
8、1）设立评价指标 （2）确定指标的权重 4.利用平衡计分卡评价企业的业绩（四）对平衡计分卡的评价l 平衡计分卡四个方面的评价指标，各有评价对象和侧重点，彼此之间存在着密切的联系，财务业绩指标是核心，其它三个方面的指标围绕着财务指标的实现而展开，并最终为财务目标的实现服务。l 平衡计分卡是对公司经营业绩和竞争能力的全面评价系统，也是一个决策辅助系统。l 平衡计分卡在指标的设置上，达到了财务指标和非财务指标的相互兼顾；既有定量指标也有定性指标；既有短期指标，也有长期指标；既有内部指标，又有外部指标；实现了不同层面指标之间的因果链联系，也实现了企业长期战略规划向短期战术安排的转化。l 但是，平衡计分
9、卡也存在着一些有待于进一步改进与完善的地方。第三节 公司激励机制一、激励机制 激励机制是现代企业制度的重要组成部分，委托代理过程中非对称信息的存在是建立经营者激励和约束机制的理论出发点，也是完善的现代企业制度所必须的组成部分。激励机制应包含激励和约束两层含义。激励即激发与鼓励，旨在调动组织和个人的积极性和主动性；约束即限制与管束，目的在于防止组织或个人偏离目标。在激励机制中，以激励为主，约束为辅，激励是在一定约束下的激励，约束又是建立在建立基础上的约束，两者相辅相成。二、公司激励机制的设计（一）公司经营者激励机制的设计l 直接激励约束机制（1）激励性报酬计划安排（2）资本结构安排约束 （3）行
10、政约束机制 l 间接激励约束机制（1）经理人才市场（2）公司控制权的接管（3）股票期权激励（二）员工激励机制的设计 在现代企业制度中，激励机制的设计除了包含经营者激励机制外，还应该考虑对员工的激励与约束，因为员工毕竟是企业价值的直接创造者，也是各项战略目标的具体实施者，员工积极性和创造性的发挥对企业目标的实现与否有着直接的影响。对于员工的激励除了传统的奖金、津贴、福利之外，还有养老金计划和员工持股计划。本章参考资料1.曹明海：基于价值的管理经济附加值（EVA）,财经2002年第16期2.美 AI埃巴 著 凌晓东等译：经济附加值如何为股东创造财富3.胡玉明编著 公司理财第16章“企业综合绩效评价制度”，东北财经大学出版社本章参考资料4.张兆国，陈天骥，余伦：平衡计分卡：一种革命性的企业经营绩效评价方法，中国软科学，2002年第五期5.企业战略经营业绩评价指标体系研究张蕊，整个财政经济出版社6.所有权、控制权与激励 陈郁编 上海人民出版社
