1、管理会计第二阶段导学重点管理会计第二阶段导学重点管理会计第二阶段学习包括三个章节：第五讲：短期经营决策分析；第六讲：长期投资决策。第七讲：全面预算第五章短期经营决策分析一、经济决策的分类根据不同的标准，决策可以分成许多类型，了解不同类型决策的特点，有助于管理者合理决策。 （一）按决策时间长短进行分类 1.短期决策 只涉及一年以内的一次性专门业务，并仅对该时期内的收支盈亏产生影响的问题进行的决策，也称经营决策。 2.长期决策 产生报酬的期间超过一年，并对较长期间内的收支盈亏产生影响的问题进行的决策，也称投资决策。 （二）按决策者掌握的信息分类 按风险的程度，可以把决策分为三种类型 1.确定性决策
2、 决策者对未来的情况是完全确定的或已知的决策，称为确定性决策。2.风险性决策 决策者对未来的情况不能完全确定，但他们出现的可能性概率具体分布是已知的或可以估计的，这种情况的决策称为风险性决策。3.不确定性决策 决策者对未来的情况不仅不能完全确定，而且对其可能出现的概率也不清楚，这种情况下的决策为不确定性决策。二、决策分析的程序 1.确定决策目标 2.收集有关信息 3.提出备选方案 4.通过定量分析对备选方案做出初步评价 5.考虑其他因素的影响，确定最优方案 6.评估决策的执行情况和信息反馈 四、标准产品的“成本加成”定价法 首先是以按全部成本法或变动成本法计算出来的单位产品成本为基础，然后在这
3、个基础上加上预定的百分率，做为该产品目标售价的定价方法。“成本加成”实质上是一种成本导向的定价策略。 由于按全部成本法或变动成本法计算出来的单位产品成本的内涵各不相同，因而加成的内容也各有所异。 （一）采用全部成本法的成本加成定价法 成本基础：单位产品的制造成本 加成内容：非制造成本及目标利润 （二）采用变动成本法的成本加成定价法 成本基础：单位产品的变动成本 加成内容：包括全部固定成本及目标成本 实际上，加成中都包括一部分成本项目。五、新产品的定价决策 （一）“撇油性”的定价策略 （二）“渗透性”的定价策略 企业究竟采取哪一种策略取决于企业希望达到的目标、新产品本身的特点以及哪种策略取得成功
4、的机会较大。二、不确定型决策最常用的四种方法 （一）大中取大法 （二）小中取大法 （三）大中取小法 （四）折衷决策法 第六章长期投资决策一、长期投资的特点长期投资是指一年以上才能收回的投资，改变或扩大企业的生产能力或服务能力。例如，厂房设备的扩建、改建、更新，资源的开发利用，现有产品的改造和新产品的试制等等。 最基本的特点有三个： （一）投资金额大。长期投资所涉及的金额相对与短期投资来讲是比较大的。（二）时间长。时间长有两层含义：一是指建设时间长，二是指回收时间长，项目一旦建成，需要几年、十几年甚至更长的时间才能收回。 （三）风险大。长期投资方案一旦执行后，事后很难改变。在项目从建设到结束的较
5、长时间内，会出现各种不确定因素影响项目的收益情况，这些不确定因素即构成项目的风险。 二、进行长期投资决策时要考虑的因素 （一）时间价值。时间价值说的是今天的1元与明天的1元是不等值的，对于投资高达数万、数十万乃至更多的长期投资项目，不考虑时间价值因素显然是不科学的。（二）风险价值。因为长期投资风险大，所以在对其进行评价时，必须考虑风险价值因素。在本章第四节专门讲解如何在有风险的条件下进行投资决策，通过一些专门方法来规避长期投资风险。 （三）资金成本。企业所使用的资金，不论是自有的，还是借入的，都是要付出代价的，即资金成本。长期投资决策时，必须考虑资金成本，如果一个项目的投资收益无法弥补资金成本
6、，项目将不予采纳。 （四）现金流量。因为要考虑时间价值，所以，必须知道项目在每个时点上发生的现金流量的多少三、现金流量 （一）现金流量的构成 一般由以下三个部分构成： 1初始现金流量。初始现金流量是指开始投资时发生的现金流量，一般包括如下的几个部分： （1）固定资产上的投资。包括固定资产的购入或建造成本、运输成本和安装成本等。 （2）流动资产上的投资。包括对材料、在产品、产成品和现金等流动资产上的投资。 （3）其他投资费用。指与长期投资有关的职工培训费、谈判费、注册费用等。 （4）原有固定资产的变价收入。这主要是指固定资产更新时原有固定资产的变卖所得的现金收入。 2营业现金流量。营业现金流量是
7、指投资项目投入使用后，在其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和流出的数量。公式计算： 每年现金流量年现金流入-年现金流出 每年营业收入-付现成本-所得税 净利润+折旧3终结现金流量。终结现金流量是指投资项目完结时所发生的现金流量，主要包括： （1）固定资产的残值收入或变价收入。 （2）原有垫支在各种流动资产上的资金的收回。 （3）停止使用的土地的变价收入等。投资决策评价指标按是否考虑时间价值因素可分为非贴现类现金流量指标和贴现类现金流量指标，非贴现类现金流量指标未考虑时间价值，只能作为长期投资决策的辅助评价指标，贴现类现金流量指标为主要评价指标。 投资项目的营业现金流量分为年金和不等额两种
8、情况，所以在计算投资决策评价指标时，一般都分两种情况，一种是年金的情况；一种是不等额的情况，用复利。 一、非贴现现金流量指标 非贴现现金流量指标是指不考虑时间价值的各种指标。这类指标主要有： （一）投资回收期 投资回收期是指回收初始投资所需要的时间，一般以年为单位，是一种运用很久、很广的投资决策指标。 投资回收期的计算，因每年的营业净现金流量是否相等而有所不同。 如果每年的营业净现金流量（NCF）相等，则投资回收期可按下式计算： 如果每年NCF不相等，那么，计算回收期要根据每年年末尚未回收的投资额加以确定。 投资回收期法的优点概念容易理解，计算也比较简便， 投资回收期法的缺点没有考虑货币的时间
9、价值，没有考虑回收期满后的现金流量状况（二）平均报酬率 平均报酬率（用ARR表示）是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报酬率。其计算公式为： 在采用平均报酬率这一指标时，应事先确定一个企业要求达到的平均报酬率，或称必要平均报酬率。在进行决策时，只有高于必要的平均报酬率的方案才能入选。而在有多个方案的互斥选择中，则选用平均报酬率最高的方案。 平均报酬率的优点是简明、易算、易懂。其主要缺点是没有考虑资金的时间价值，第一年的现金流量与最后一年的现金流量被看作具有相同的价值，所以，有时会作出错误的决策。二、贴现现金流量指标 贴现现金流量指标是指考虑了资金时间价值的指标。这类指标主要有：
10、 （一）净现值 1.净现值的计算公式。投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额，叫净现值（通常用NPV表示）。其计算公式为： 式中：NPV净现值； NCFt第t年的净现金流量； K贴现率（资金成本或企业要求的报酬率）； n项目预计使用年限； C初始投资额。 净现值还有另外一种表述方法，即净现值是从投资开始至项目寿命终结时所有一切现金流量（包括现金流出和现金流入）的现值之和。其计算公式为： 式中：n开始投资至项目寿命终结时的年数； CAFTt第t年的现金流量； K贴现率（资金成本或企业要求的报酬率）。 2.净现值的计算步骤。净现值的计算可
11、按下列步骤进行： 第一步：计算每年的营业净现金流量。 第二步：计算未来报酬的总现值。这又可分成三步： （1）将每年的营业净现金流量折算成现值。 如果每年的NCF相等。则按年金法折成现值；如果每年的NCF不相等，则先对每年的NCF进行贴现，然后加以合计。 （2）将终结现金流量折算成现值。 （3）计算未来报酬的总现值。 第三步：计算净现值。 净现值未来报酬的总现值-初始投资 3.净现值法的决策规则。净现值法的决策规则是，在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳。在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。 4.净现值法的优缺点。净现值法的优点是
12、：此法考虑了货币的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，是一种较好的方法。净现值法的缺点是：净现值法并不能揭示各个投资方案本身可能达到的实际报酬率是多少。 （二）内部报酬率 1.内部报酬率的计算公式。内部报酬率又称内含报酬率（用IRR来表示）是使投资项目的净现值等于零的贴现率。 内部报酬率实际上反映了投资项目的真实报酬，目前越来越多的企业使用该项指标对投资项目进行评价。内部报酬率的计算公式为： 式中：NCFt第t年的现金净流量； r内部报酬率； n项目使用年限； C初始投资额。 2.内部报酬率的计算步骤。内部报酬率具体的计算过程分为两种情况： （1）如果每年的NCF相等，则按下列步骤计算：
13、第一步：计算年金现值系数。 第二步：查年金现值系数表，在相同的期数内，找出与上述年金现值系数相邻近的较大和较小的两个贴现率。 第三步：根据上述两个邻近的贴现率和已求得的年金现值系数，采用插值法计算出该投资方案的内部报酬率。 （2）如果每年的NCF不相等，则需要按下列步骤计算： 第一步：先预估一个贴现率，并按此贴现率计算净现值。如果计算出的净现值为正数，则表示预估的贴现率小于该项目的实际内部报酬率，应提高贴现率，再进行测算；如果计算出的净现值为负数，则表明预估的贴现率大于该方案的实际内含报酬率，应降低贴现率，再进行测算。经过如此反复测算，找到净现值由正到负并且比较接近于零的两个贴现率。 第二步：
14、根据上述两个邻近的贴现率再来用插值法，计算出方案的实际内部报酬率。 3.内部报酬率法的决策规则。采用内部报酬率法的决策规则是，在只有一个备选方案的采纳与否决策中，如果计算出的内部报酬率大于或等于企业的资本成本或必要报酬率就采纳；反之，则拒绝。在有多个备选方案的互斥选择决策中，选用内部报酬率超过资本成本或必要报酬率最多的投资项目。 4.内部报酬率法的优缺点。内部报酬率法考虑了资金的时间价值，反映了投资项目的真实报酬率，概念也易于理解。但这种方法的计算过程比较复杂。特别是每年NCF不相等的投资项目，一般要经过多次测算才能算出。 （三）利润指数 1.利润指数的计算。利润指数又称现值指数（用PI表示）
15、是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。 利润指数的计算公式为： 2.利润指数的计算步骤。利润指数的计算过程是：第一步：计算未来报酬的总现值。这与计算净现值所采用的方法相同。第二步：计算利润指数，即根据未来的报酬总现值和初始投资额之比计算利润指数。 3.利润指数法的决策规则。利润指数法的决策规则是，在只有一个备选方案的采纳与否决策中，利润指数大于或等于1，则采纳，否则就拒绝。在有多个方案的互斥选择决策中，应采用利润指数超过1最多的投资项目。 4.利润指数法的优缺点。利润指数法的优点是：考虑了资金的时间价值，能够真实地反映投资项目的盈亏程度，由于利润指数是用相对数来表示，所以，有利于在
16、初始投资额不同的投资方案之间进行对比。利润指数法的缺点是：利润指数这一概念不便于理解。第七章 全面预算一、企业预算的概念 企业预算是指企业在科学的生产经营预测和决策的基础上，用数量、金额等形式对企业未来一定时期内经营和财务情况所作的详细说明。 当预算跨年度时，我们称之为长期预算，反之称为短期预算。前者如购置大型设备或扩建、改建、新建厂房等的长期投资预算，按年度划分的长期资金收支预算,长期科研经费预算等等。短期预算是预算期在一年内的预算。通常，企业生产经营活动的全面预算的期间为一年，属于短期预算。全面预算又称总预算，是关于企业在一定时期内（一般不超过一年或一个经营周期）经营、财务等方面的总体预算
17、。主要包括业务方面的预算和财务方面的预算。前者如销售预算，生产预算，采购预算和费用、成本预算等；后者如现金收支预算，结算款项预算，预计财务报表等。短期预算是一种执行预算，数据要求尽可能具体化，以便于控制和执行。 二、企业预算的作用 （一）落实企业战略目标 （二）完善企业管理机制 （三）明确各部门的工作目标 （四）协调各部门的工作 （五）控制各部门的经济活动 （六）考评各部门的业绩 三、全面预算的内容 预算各部分的内容如下。 经营预算包括：收入预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算、期末存货预算、销售费用预算、管理费用预算、产品成本预算。 专门决策预算包括：资本支出预算，如长期
18、投资决策项目预算支出；一次性专门业务预算，如筹措资金、投放资金、股利方法、所得税支付等。 财务预算包括：预计现金流量表、预计损益表、预计资产负债表。 四、弹性预算 （一）弹性预算的概念 弹性预算是在成本按习性分类的基础上，以业务量、成本和利润之间的依存关系为依据，按照预算期内可能发生的一系列业务量水平编制的预算系列。弹性预算不仅是适用于一个业务量水平的一个预算，而是能够适用于多种业务量水平的一组预算。编制弹性预算应以变动成本法为基础，利用业务量、成本和利润之间关系的客观规律。 编制弹性预算所用业务量可以是产量、销售量、直接人工工时、机器工时、材料消耗量和直接人工工资等。五、零基预算（一）零基预
19、算的概念 零基预算就是以零为基础的预算的简称。它的基本思想是不考虑以往会计期间所发生的费用项目或费用额，一切从零开始。 六、滚动预算（一）滚动预算的概念和优点 滚动预算亦称连续预算或永续预算（是一种较先进的预算编制方法，它针对以一年为期间的一般预算的缺陷进行了一些改进，使预算的编制更有意义，对实际工作的指导作用更显著。 它存在这样几个缺点： 1.对计划期内的不同时期采用同样的方法编制预算。由于相距时间越长，存在的不确定因素越多，因此对较后时期的预算难以保证准确性。 2.在预算的实际执行过程中经常会发生一些新情况，工作中必须根据这些新情况进行必要的变动，这些变动不断累积的结果是使较后阶段的预算无法适应实际情况，失去了预算的实际意义。 3.预算固定以一年为期限，随着时间的推移预算所涉及的期间越来越短，使管理人员只专注于剩余期间的预算执行情况，不能对未来的工作进行及早规划，等到一年预算期接近结束才又开始新一年预算的制定。 滚动预算的优点是： 1.抓住了重点，既能保证预算作用的发挥，又可避免因对较后阶段做过细预算而造成时间和精力的浪费。 2.可以根据工作中发生的情况及时修订预算，提高了灵活性，使较后阶段的预算不至于因为不适应新情况而成为废纸。 3.预算期始终保持12个月，使管理人员总是能保持较长远的眼光，不至于在新的年度到来时毫无准备。 15 / 15
