1、第第3 3章章3-2本讲内容本讲内容3-3证券市场的结构证券市场的结构证券市场结构证券市场结构发行人发行人中介机构中介机构交易场所交易场所投资者投资者企业企业金融机构金融机构政府政府证券公司证券公司会计师事务所会计师事务所审计师事务所审计师事务所场内市场场内市场场外市场场外市场个人个人机构机构政府政府资产评估机构资产评估机构资信评估机构资信评估机构监管机构3-4证券市场的层次证券市场的层次证券市场按职能分按组织程度分按交易对象分发行市场流通市场交易所市场柜台市场第三市场第四市场股票市场债券市场基金市场金融衍生品市场3-5证券市场功能证券市场功能3-6证券发行市场证券发行市场3-7证券发行的一般
2、方式证券发行的一般方式3-8案例：余额包销的风险案例：余额包销的风险3-9股票的发行方式股票的发行方式3-10我国股票的发行方式我国股票的发行方式3-11路演（路演（Road ShowRoad Show）3-12绿鞋绿鞋3-13股票发行定价要考虑的因素股票发行定价要考虑的因素3-14证券发行的条件证券发行的条件3-15我国股票发行定价我国股票发行定价3-16市盈率法市盈率法完全摊薄法完全摊薄法每股税后利润股票市场价格市盈率 总股本税后利润总额每股税后利润 发行后总股本企业预测全年利润完全摊薄每股税后利润每股预测净利润发行市盈率新股发行价3-17市盈率法市盈率法加权平均法加权平均法加权平均每股税
3、后利润发行市盈率新股发行价1212发行月份公开发行股本发行前股本发行当年预测净利润加权平均每股税后利润3-18案例案例3-19计算结果计算结果元万股万股万万完全摊薄发行价4.5500050002000100018元万股万股万元万元加权平均发行价2.7126-125000500020001000183-20我国国债的发行方式我国国债的发行方式3-21价格招标价格招标3-22价格投标案例价格投标案例3-23收益率招标收益率招标3-24利率投标案例利率投标案例3-25证券流通市场证券流通市场3-26证券交易所市场概述证券交易所市场概述3-27证券交易所的组织形式证券交易所的组织形式3-28证券交易所
4、组织形式证券交易所组织形式交易所的组织形式交易所的组织形式会员制证券交易所会员制证券交易所公司制证券交易所公司制证券交易所欧洲的多数交易所欧洲的多数交易所巴西巴西泰国泰国印尼印尼南非南非上海、深圳上海、深圳澳大利亚澳大利亚香港香港马来西亚马来西亚新加坡新加坡印度印度纽约证券交易所纽约证券交易所3-29交易场所交易场所 3-30世界上最贵的世界上最贵的“seat”(seat”(席位席位)3-31有形市场与有形席位有形市场与有形席位3-32无形席位与无形席位无形席位与无形席位3-33有形席位与无形席位有形席位与无形席位市场与席位有形席位无形席位NYSESEHK香港SSE(上海)LSE伦敦NASDA
5、QSZE(深圳)3-34主板市场、创业板市场与主板市场、创业板市场与OTCBBOTCBB证券交易场所(上市性质结构)主板市场创业板市场(二板市场)OTCBB场外柜台交易系统 NYSELSE伦敦SSE上海、SZE深圳NADAQNASDQOTCBBKorea OTCBBMESDAQ马来西亚KOSDAQSESDAQ新加坡SEHK香港SSE(新加坡)GEM香港3-35证券交易所的交易程序证券交易所的交易程序3-36证券交易程序证券交易程序3-371 1、开户、开户3-382 2、委托申报、委托申报3-39委托申报的单位数量、价格 3-403 3、竞价成交、竞价成交3-41竞价成交原则3-42竞价方式3
6、-43集合竞价案例集合竞价案例申报价格与数量申报价格与数量3-44集合竞价成交价格的确定集合竞价成交价格的确定3-45连续竞价连续竞价3-464 4、清算交割、清算交割3-475 5、过户与托管、过户与托管3-48证券交易的主要业务收费 3-49课外阅读课外阅读3-50场外交易市场场外交易市场3-51场外市场的类型场外市场的类型3-52国债回购交易国债回购交易 3-53股票价格的种类股票价格的种类3-54票面价格3-55账面价值3-56股票的清算价值3-57股票的理论价格股票的理论价格3-58附权价与除权价附权价与除权价3-59 股票分红为何要除息、除权？3-60案例案例3-61案例案例 请问
7、请问 如果公司分红后，如果公司分红后，其股价不除权，那其股价不除权，那么会出现什么情形？么会出现什么情形？3-62除权价格的计算除权价格的计算1附权价 每股红利 配股价格 配股比例除权价送红股比例 转增比率 配股比例遵循股东财富不变原理！3-63股票价格指数股票价格指数股价平均数股价平均数股价指数股价指数3-64价格指数的作用价格指数的作用3-65股价平均数的编制股价平均数的编制3-66（1 1）算术平均数）算术平均数nttnpnppppnp13211)(13-67（2 2）加权平均数）加权平均数样本股的数量成交量各种样本股的发行量或各种样本股的价格nQPQQPQQQQPQPQPPttnttn
8、tttnnn112122113-68（3 3）修正平均数）修正平均数-除数修正法除数修正法变动后的新股价总额新除数旧的股价平均数报告期股价总额修正股价平均数新除数3-69股价指数的编制股价指数的编制3-70（1 1）相对指数）相对指数的价格基期样本股价格报告期样本股样本股数量相对指数tt1001tt1ttPPnPPnnt3-71（2 2）综合指数）综合指数10011nttnttPP综合指数3-72（3 3）加权相对指数）加权相对指数1111Lasplyres1000Paaschee1000ttntttntttntttntttttPWPWPWPWWW加权综合指数加权综合指数基期成份股 的权数报告期成份股 的权数3-73上证系列指数简介上证系列指数简介3-74上证指数系列计算公式上证指数系列计算公式 3-75上证指数的修正上证指数的修正 修正前的市值修正后的市值原除数新除数修正后的市值修正前的市值新增（减）的市值3-76上证指数的修正上证指数的修正3-77国外主要股价指数国外主要股价指数
