1、财务报表分析财务报表分析（5 5）营业税金及附加反映公司经营活动发生的营业税、消费税、城市维护建设税、资源税和教育费附加等相关税费。该项目不包括增值税、所得税、房产税、车船使用税、土地使用税、印花税等。房产税、车船使用税、土地使用税、印花税包括在管理费用中，但与投资性房地产相关的房产税、土地使用税包括在该项目中。期间费用，是指当期发生的、不能直接或间接归入某种产品成本的、直接计入损益的各项费用。包括：管理费用；销售费用；财务费用。管理费用是指公司为组织和管理公司的生产经营活动所发生的各种费用。在分析上市公司管理费用时，应关注分析其变动趋势，了解管理费用的构成及增减变动的原因，并结合收入的变动等
2、来分析公司管理费用的水平是否合理。从加强公司经营管理的角度分析，还可以通过管理费用的变动及构成情况来分析上市公司管理层是否存在道德风险的问题。据媒体披露，前中石化高级管理人员陈同海在1999年至2007年6月间，利用职务便利，在企业经营、转让土地、承揽工程等方面为他人谋取利益，收受他人钱款共计折合人民币1.9573亿余元。有媒体报道称，陈同海自恃是正部级高官，每月公款花销达120万，平均每天挥霍4万元 雅戈尔公司2008年管理费用为80061万元，比上年增加24992万元，增加比例为45.38，导致管理费用增加的原因是把新并购的子公司纳入合并范围，使管理费用以及其他管理成本上升。该公司2007
3、年管理费用增加幅度也很大，较2006年增加22342万元，增加比例为68.27%，主要系本年支付投资咨询费10010万元，而同期营业收入增加14%。从2006年到2007年，管理费用增长了约1.5倍，而收入同期仅增长75%，且主要是并购导致的收入增长。另外，管理费用占营业收入的比重也从2006年的5.3%上升到7.4%。很明显，雅戈尔公司的管理费用近年来增加过快。销售费用是指公司在销售商品和材料、提供劳务的过程中发生的各种费用。在分析上市公司的销售费用时，主要涉及两个方面：首先是销售费用与主营业务收入的关系，包括从销售费用构成来分析销售费用变动的趋势；其次是面向未来期间的营销费用列支情况，是否
4、存在操纵利润的情形。财务费用是指公司为筹集生产经营所需资金等而发生的筹资费用，包括利息支出（减利息收入）、汇兑损益以及相关的手续费、公司发生的现金折扣或收到的现金折扣等。资产减值损失是指上市公司计提各项资产减值准备所形成的损失，包括坏账损失、存货跌价损失、可供出售金融资产减值损失、持有至到期投资减值损失、长期股权投资减值损失、投资性房地产减值损失，固定资产减值损失、在建工程减值损失、工程物资减值损失。公司计提坏账准备、存货跌价准备、持有至到期投资减值准备等确认的减值损失，如果相关资产的价值又得以恢复的，可在已计提减值准备范围内按恢复增加的金额冲转减值损失。对上市公司资产减值损失进行分析时，应注
5、意各项减值准备的计提是否合理，是否存在操纵利润的行为。深康佳A在2000年的净利润为2.l亿元，而在2001年却亏损高达7亿元。深康佳的亏损除了受到家电行业激烈竞争，销售收入减少（主营业务收入下降25）的影响外，最主要的是处理了由于前几年对市场的盲目乐观而导致的过高的存货。2001年公司清理彩电及其他库存商品共150万台，计提的跌价损失占公司全年亏损总额的56。经过这样的巨额冲销存货的会计处理，深康佳在巨额亏损后的第一季度就扭亏为盈，实现了1600万元的盈利。案例：中国平安投资富通集团案例：中国平安投资富通集团中国平安2008年年报显示，该公司当期营业收入为1398亿元，同比下降15.4%，实
6、现净利润6.62亿元同比下降95.6%。根据公司年报中披露的信息，利润骤降主要是因为对比利时富通集团的投资计提了近228亿元的巨额减值准备。从公开资料来看，中国平安是以238亿元投资富通集团，拥有其5%股权，持股数1.21亿股。随着富通陷入危机，其股价于去年一路下跌，导致中国平安亏损不断加深。在年报中，中国平安计提减值近228亿元，该项投资的账面价值仅为10亿元。目前，富通股价最近徘徊在1.5欧元左右，中国平安账面价值已升至17亿元，如果中国平安在目前价位卖出富通，还能有7亿元转入利润表中。显然，中国平安在2008年计提巨额减值准备，会导致当期盈利大幅下滑。但这也意味着以后不用再计提多少减值准
7、备了，且随着证券市场的回暖，中国平安所持股份价格回升，会对以后各期盈利产生积极影响。公允价值变动损益是指公司交易性金融资产、采用公允价值模式计量的投资性房地产等的公允价值变动形成的应计入当期损益的利得（或损失）。公允价值变动损益属于公司的非经常性损益。沪市沪市20072007年公允价值变动收益占税前利润比例最大的年公允价值变动收益占税前利润比例最大的1010家公司家公司 投资收益（或损失）是指上市公司以各种方式对外投资所取得的收益（或损失），包括金融资产投资收益和长期股权投资收益等。深市主板上市公司2007年度投资收益构成 雅戈尔公司投资收益构成雅戈尔公司投资收益构成（万元）项项 目目2008
8、2007金融资产投资收益持有交易性金融资产期间取得的投资收益21.983455.35持有可供出售金融资产期间取得的投资收7947.634848.73处置交易性金融资产取得的投资收益-1819.2016782.89处置可供出售金融资产取得的投资收益210934.77246484.61长期股权投资收益按成本法核算确认的长期股权投资收益3995.963096.89按权益法核算确认的长期股权投资收益1647.94757.44处置长期股权投资产生的投资收益-524.65-3.24合 计222204.43275422.67营业外收支是指公司发生的与日常活动无直接关系的各项收支。营业外收入是指公司发生的与其
9、日常活动无直接关系的各项利得，包括非流动资产处置利得、非货币性资产交换利得、债务重组利得、政府补助、盘盈利得、捐赠利得等。一些亏损上市公司，特别是ST或*ST公司，为了避免被摘牌，往往会选择通过债务重组来实现所谓的“扭亏为盈”。根据对深圳主板487家上市公司2007年年报的统计显示，截至2007年底，深市主板公司中ST、*ST公司总计103家，存在债务重组收益的ST、*ST公司高达50家，占ST、*ST公司总数的比例近50%，其中债务重组收益最高的两家*ST公司债务重组收益均高达8.6亿元 20072007年深市主板上市公司债务重组统计年深市主板上市公司债务重组统计 项目项目数量（数量（家）家
10、）债务重组总金额债务重组总金额平均债务重组收益金平均债务重组收益金额（万元）额（万元）金额（亿金额（亿元）元）比例（比例（%）存在债务重组收益或损失的上市公司 13750.561003690其中：ST公司 1911.26225927 *ST公司 3131.76310226营业外支出是指公司发生的与日常活动无直接关系的各项损失，包括非流动资产处置损失、非货币性资产交换损失、债务重组损失、公益性捐赠支出、非常损失、盘亏损失等。权责发生制是相对于收付实现制而言的。我国上市公司所披露的利润表是按权责发生制编制的。公司不同时期现金流与净收益公司不同时期现金流与净收益 对信息使用者来说，利润表的作用主要体
11、现在：（1）分析和评价公司的经营成果和获利能力。（2）分析评价公司的长期偿付能力。（3）评价和考核公司管理层的经营业绩。（4）分析预测公司未来的现金流量。利润表本身存在一些局限性。例如，按照目前我国会计准则的规定，成本费用的结转都是基于历史成本的。在物价上涨的情况下，利润表列示的利润无法区分公司的资产持有收益及营业收益，可能导致虚盈实亏的情况发生，且成本无法真正得到补偿，无法保证资产的实物保全，进而影响公司持续经营能力。再如，公允价值变动损益导致利润的确认缺乏稳健性。另外，在权责发生制下，当期利润并不等于当期的现金流量，必须结合现金流量表来分析上市公司盈余的质量。结构百分比分析通过编制利润表的
12、结构百分比报表，可以了解公司利润表内各个项目的构成情况，及其变动趋势。另外，编制利润表的结构百分比报表，还可以剔除规模等因素的影响，解决行业内不同公司利润表的可比性问题，有利于公司间的比较分析。利润表的结构利润表的结构百分比报表百分比报表 从2007年到2008年，雅戈尔公司的净利润占收入比例大幅降低，从37.68%降至16.62%。就导致净利润比例下降的原因来看，主要有这样几个方面：（1）财务费用大幅增加，从1.43%增至4.19%，增加了约2倍；（2）资产减值损失大幅增加，从0.32%增至13.06%，增加了约40倍；（3）投资收益大幅下滑，从39%下降至20.61%，降低了约50%。利润
13、表的比较分析利润表的比较分析 对利润表进行比较分析，可以把连续几年的利润表放在一起，分析各年度利润构成项目的变动情况，从而观察其变动趋势。某药品生产公司根据所开具的增值税发票确认收入，即一旦发票开出，各种销售业务形式都体现在公司收入中。但是，公司正常销售、代理销售及换货、配售等含有商品发出的业务，商品所有权虽然已转移给买方，但由于医院、诊所、药店的垄断性经营权力，只要是客户还没有将药品转移给最终的消费者，一般都有退货的权力。试评价该公司收入确认的合理性。某集团公司将由母公司制造的但子公司在生产过程需用的机床，由母公司将机床按市场价销售给第三方，确认销售收入，再由其子公司按市场价从第三方手中购回，作为固定资产核算，并按预计使用年限计提折旧。试分析该交易对合并报表的影响。东北制药（000597）集团股份有限公司在编制1996年财务报表时，违规把本该作为费用处理的2128万元税金转入产成品成本，留待下年处理，将亏损虚构为盈利1995万元。试分析该公司这一行为是如何导致其利润增加的。
