1、2023年7月23日星期日创新教育讲座创新教育讲座(4)结合宏观经济环境与产业环境分析，运用SWOT分析方法对企业存在的问题提出解决对策。3撰写报告撰写报告通过查阅资料、独立撰写报告。4.格式要求格式要求（1）报告组成依次包括：题目，作者姓名、班级、摘要(不超过300字)，关键词(不超8个)，正文，参考文献。（2）凡引文出处一律列入参考文献。参考文献列于文末。文中引文处的序号(上标)与参考文献的序号须对应，用方括号 标示。参考文献的写法：作者，题名，期刊名称，期号；作者，书名，出版者，出版年份。所引著作中页码一律写在文中引文序号后面，用小圆括号标示，如2(p.302)等。（3）注释是对稿件正文
2、中某一特定内容的进一步解释或补充说明，一律写在该页页脚，序号用圆圈标示，如。5.交作业时间交作业时间：16周五之前以班级为单位交到经济学教研室（C306室）创新教育专题讲座企业基本面分析框架企业基本面分析框架1.什么是企业基本面分析什么是企业基本面分析：是指对企业所处的宏观环境、所在行业和企业内部环境等基本情况的综合分析，它包括定性分析和定量分析。企业内部环境分析包括企业的经营理念与文化，企业拥有的资源、能力、管理层的能力和品行、企业的核心竞争力等方面的定性分析；以及通过对企业的财务报表所披露的数据和信息对企业的偿债能力、经营能力、盈利能力、成长能力及财务综合状况进行的定量分析。在定性分析和定
3、量分析的基础上，对企业未来的生存、发展、竞争优势等问题进行综合性的判断，从而得出对该企业的综合评价和结论。2.谁需要对企业基本面进行分析谁需要对企业基本面进行分析：投资人、债权人、合作者(联盟、IPO、研究机构)、供应商、客户、信息收集机构、竞争对手、政府。3.企业基本面分析思维框架企业基本面分析环境分析财务分析前景分析外部环境分析内部环境分析宏观环境分析行业分析对企业所处的内外部环境做定性分析，从而判断企业的综合竞争力和未来成长与发展能力企业资源企业能力核心竞争力文化与理念管理层的能力与品行偿债能力分析营运能力分析盈利能力分析成长能力分析综合财务分析基于财务报表数据对企业的财务状况和各种能力
4、进行定量分析，从而为评估企业的未来提供可靠地依据定性分析（成长与发展前景）定量分析（财务预测）根据对企业过去的定性与定量分析，判断企业未来的发展和成长前景预测企业未来的财务数据和价值 在这个框架中，不同部分在分析不同类型企业时，其重要性是不同的。比如，对于银行业而言，国家宏观经济环境，财政、货币政策、利率政策的影响大；对于服务业，财政和货币政策影响不大；对于传统行业，经济周期影响大，过去财务表现对于未来的财务业绩具有一定惯性趋势。；高新企业未来发展主要是看企业产品技术被市场认可和可接受的程度。第一部分 企业经营环境分析(定性分析)一、宏观环境分析框架宏观环境又称一般环境，是指影响一切行业和企业
5、的各种宏观力量。一般包括对政治（political）、经济（economic）、技术（technological）和社会（social）这四大类影响企业外部环境因素进行分析。这种方法叫做FEST分析。见下图：宏观环境PEST分析P：政治环境因素：法规、政策、制度、法律、。E：经济环境分析：经济发展水平、经济体制、宏观经济政策、当前经济状况，。S：社会环境分析：人口因素、社会流动性、消费心理、生活方式变化、文化传统、价值观。T：技术环境分析：基本技术的进步、新技术的出现，。万科公司宏观环境PEST分析举例P：政治环境因素：1.国家土地使用政策2.国家房地产政策调控3.房地产行业信贷政策4.房地产
6、税收政策 E：经济环境分析：1.目前国家整体经济发展状态2.宏观经济政策及货币政策3.未来的城镇化改革法向 S：社会环境分析：1.我国人口数量和结构的变化2.居民购买商品房的需求和能力，租售比、房价收入比，刚性需求，投资投机需求3.对住房位置和房型的偏好 T：技术环境分析：1.新的建筑材料、节能环保材料2.新的建筑技术与工程技术3.建筑产业化的发展 二、行业分析框架一般由专门的研究机构或者行业分析师去做深入而全面的分析。对于个人来说，可以搜集他们的分析报告或研究报告。但进行行业分析非常重要，因为它对企业的影响更直接。（一）下图是进行行业分析的参考框架（一）下图是进行行业分析的参考框架该分析框架
7、综合了PEST框架和下面介绍的波特五力模型结合起来，同时加入了行业周期、行业生命周期、行业增长潜力等行业因素。行业分析框架行业分析框架行业分析短期分析长期分析行业生命周期阶段人文状况产业政策行业增长潜力行业景气状况行业盈利状况行业投资回报生活水平及方式行业可替代性购买方议价能力供应方议价能力行业进入壁垒行业竞争状况技术革新状况注：行业成熟度周期，也叫行业生命周期，是行业环境分析中比较重要的一个因素，应该予以重点考虑。生命周期阶段包括：初创期、成长期、成熟期、衰退期。（二）波特五力分析模型（二）波特五力分析模型 哈佛大学教授迈克尔波特20世纪80年代初提出的，它用于企业分析，对企业战略制定产生深
8、远影响。迈克尔波特在其经典著作竞争战略中，他提出了行业结构分析模型，即所谓的“五力模型”。企业竞争可以用“行业现有的竞争状况、供应商的议价能力、客户的议价能力、替代产品或服务的威胁、新进入者的威胁”五种竞争驱动力进行研究，决定了企业的盈利能力。1.波特五力分析模型波特五力模型波特五力模型供应商供应商的议价能力替代产品替代产品的威胁购买商购买商的议价能力潜在的进入者行业新进入者威胁行业内的竞争对手目前竞争者的实力2模型原理波特在对五种力量进行研究的基础上，认为这五种力量通过影响价格、成本和企业所需要的投资直接决定了产业的盈利能力。其中任何一种力量都由产业结构、经济和技术特征等决定。对于潜在进入者
9、存在规模经济、专卖产品差别、商标专有性、转换成本、资本需求、分销渠道以及绝对成本优势等进入壁垒。在市场供给与需求不断变化和相互调整的过程中，产业的结构决定了竞争者以何种速度增加新的供给，而入侵壁垒则决定新的入侵者是否行动。3.三大战略迈克尔波特研究企业创造的利润将取决于：同行业之间的竞争、行业与替代行业的竞争、供应方与客户的讨价还价以及潜在竞争者等因素共同作用和影响。于是提出了著名的三大竞争战略。竞争战略是一个企业在同一使用价值的竞争上采取进攻或防守的行为。（1）总成本领先战略（Overall cost leadership）总成本领先战略就是通过低成本降低商品价格，以维持竞争优势。这就要求企
10、业必须具有高效、规模化的生产，降低成本、严控成本和管理费用及研发、服务、营销等方面的成本费用，以实现总成本低于竞争对手成本的目标。（2）差异化战略（differentiation）差异化战略是提供的产品或服务具有差异化，能够满足不同客户的差异化需求，在行业内进行特色经营。通过构建应对五种竞争力的防御地位保持竞争优势。（3）集中化战略（focus）集中化战略是主攻某个特殊的顾客群、某产品线的一个细分区段或某一地区市场。前提是公司能够以更高的效率、更好的效果为某一狭窄的战略对象服务，从而超过在较广阔范围内竞争的对手。可以通过满足特殊对象的需求而实现差异化经营目标，也可以通过集中化实现低成本目标，最
11、终确立自己的竞争优势。4.战略逻辑1）产业结构是决定企业盈利能力的关键因素2）企业可以通过选择和执行一种基本战略影响产业中的五种作用力量（即产业结构），以改善和加强企业的相对竞争地位，获取市场竞争优势3）价值链活动是竞争优势的来源，企业可以通过价值链活动和价值链关系的调整来实施其基本战略。万科企业的五种竞争力量万科企业的五种竞争力量 供应商供应商主要是出让使用权的政府提供贷款的金融机构，提供建材的供应商，以及人力资源和组织替代产品经济适用房，廉价出租房，自建住房购买商购买商主要是商品房购买者，购房人对房价的考虑主要是：收入，心理预期，国家政策潜在的进入者主要是新的房地产公司，能否进入，主要取决
12、于行业进入壁垒。通常包括：规模、资金实力、行业转换成本、工程建设能力，当地政府的政策支持行业内的竞争对手竞争激烈，仅上市公司就有100多家，较有竞争力的公司有招、保、金、中海、恒大、绿城SWOT分析模型分析模型1、SWOT分析法，又称态势分析法，美国旧金山大学管理学教授韦里克于20世纪80年代提出的，是一种能够较客观而准确地分析和研究一个单位现实情况，分清利弊的方法（该法不仅适合于企业，也适合于个人，如个人职业分析）SWOT是strength(优势)、weakness（劣势）、opportunity（机会）和threat（威胁）的缩写。其中，S和W主要用来分析内部的自身条件，O和T主要用来分析
13、外部的环境条件。2、SWOT分析法的用途识别企业的优势、劣势、机会和威胁，发挥优势，抓住机遇，明确发展方向，找出差距和不足，针对威胁因素采取相应措施，最终实现目标。通过SWOT分析确定管理或者投资决策，或者制定战略。3、SWOT分析法与宏观环境FEST分析和行业分析的波特五力模型法的关系。机会（O）和威胁（T）的分析用的就是宏观环境FEST分析和行业分析的波特五力模型。4、SWOTSWOT分析矩阵分析矩阵内部环境分析内部环境分析优势优势人员人员 机器设备机器设备原材料原材料 方法流程方法流程资金资金 市场销售市场销售文化士气文化士气 政策管理政策管理劣势劣势人员人员 机器设备机器设备原材料原材
14、料 方法流程方法流程资金资金 市场销售市场销售文化士气文化士气 政策管理政策管理外部环境分析外部环境分析机会机会（PEST法法）（波特五力模型）波特五力模型）政治政治P 供应商的议价能力供应商的议价能力经济经济E 购买者的议价能力购买者的议价能力社会社会S 潜在竞争者的进入能力潜在竞争者的进入能力技术技术T 替代品的替代能力替代品的替代能力 当前竞争者的竞争能力当前竞争者的竞争能力威胁威胁（PEST法）法）（波特五力模型）（波特五力模型）政治政治P 供应商的议价能力供应商的议价能力经济经济E 购买者的议价能力购买者的议价能力社会社会S 潜在竞争者的进入能力潜在竞争者的进入能力技术技术T 替代品
15、的替代能力替代品的替代能力 当前竞争者的竞争能力当前竞争者的竞争能力万科地产万科地产SWOT分析矩阵分析矩阵优势（内部环境分析）优势（内部环境分析）1.中国房地产龙头企业中国房地产龙头企业 .2.强大的品牌竞争力和影响力强大的品牌竞争力和影响力 3.财务状况良好夤缘幽谷远财务状况良好夤缘幽谷远 4.增长方式向质量效益增长增长方式向质量效益增长 5.优秀的管理团队和丰富管理优秀的管理团队和丰富管理经验经验劣势（内部环境分析）劣势（内部环境分析）1.企业规模加大了管理难度企业规模加大了管理难度.2.较高的资产负债率加大了企业财较高的资产负债率加大了企业财务风险务风险3.企业的性质决定了较少的政府关
16、企业的性质决定了较少的政府关爱爱 机会（外部环境分析）机会（外部环境分析）1.社会公众对商品房的刚性需求。社会公众对商品房的刚性需求。2.产品符合中高档房产消费者需求产品符合中高档房产消费者需求3.国家城镇化改革方向为万科带来国家城镇化改革方向为万科带来更多机会更多机会4.海外业务拓展增加更多机会海外业务拓展增加更多机会.5.建筑产业化为规模化生产提供可建筑产业化为规模化生产提供可能能威胁（外部环境分析）威胁（外部环境分析）1.国家经济结构调整及房地产调控国家经济结构调整及房地产调控2.获取土地的难度加大，成本较高获取土地的难度加大，成本较高3.原材料及工人工资提高，导致成原材料及工人工资提高
17、，导致成本提高本提高4.众多房地产公司的高速扩张，加众多房地产公司的高速扩张，加剧了产品和价格竞争，消弱了万科剧了产品和价格竞争，消弱了万科盈利空间盈利空间5、SWOT分析有四种不同类型的组合：优势机会（SO）组合、劣势机会（WO）组合、优势威胁（ST）组合和弱点威胁（WT）组合。（1）优势机会（SO）战略（增长型战略）是一种发展企业内部优势与利用外部机会的战略，是一种理想的战略模式。当企业具有特定方面的优势，而外部环境又为发挥这种优势提供有利机会时，可以采取该战略。例如良好的产品市场前景、供应商规模扩大和竞争对手有财务危机等外部条件，配以企业市场份额提高等内在优势可成为企业收购竞争对手、扩大
18、生产规模的有利条件。（2）劣势机会（WO）战略（扭转型战略）是利用外部机会来弥补内部弱点，使企业改劣势而获取优势的战略。存在外部机会，但由于企业存在一些内部弱点而妨碍其利用机会，可采取措施先克服这些弱点。例如，若企业弱点是原材料供应不足和生产能力不够，从成本角度看，前者会导致开工不足、生产能力闲置、单位成本上升，而加班加点会导致一些附加费用。在产品市场前景看好的前提下，企业可利用供应商扩大规模、新技术设备降价、竞争对手财务危机等机会，实现纵向整合战略，重构企业价值链，以保证原材料供应，同时可考虑购置生产线来克服生产能力不足及设备老化等缺点。通过克服这些弱点，企业可能进一步利用各种外部机会，降低
19、成本，取得成本优势，最终赢得竞争优势。（3）优势威胁（ST）战略（多种经营战略）是指企业利用自身优势，回避或减轻外部威胁所造成的影响。如竞争对手利用新技术大幅度降低成本，给企业很大成本压力；同时材料供应紧张，其价格可能上涨；消费者要求大幅度提高产品质量；企业还要支付高额环保成本；等等，这些都会导致企业成本状况进一步恶化，使之在竞争中处于非常不利的地位，但若企业拥有充足的现金、熟练的技术工人和较强的产品开发能力，便可利用这些优势开发新工艺，简化生产工艺过程，提高原材料利用率，从而降低材料消耗和生产成本。另外，开发新技术产品也是企业可选择的战略。新技术、新材料和新工艺的开发与应用是最具潜力的成本降
20、低措施，同时它可提高产品质量，从而回避外部威胁影响。（4）劣势威胁（WT）战略（防御型战略）是一种旨在减少内部弱点，回避外部环境威胁的防御性技术。当企业存在内忧外患时，往往面临生存危机，降低成本也许成为改变劣势的主要措施。当企业成本状况恶化，原材料供应不足，生产能力不够，无法实现规模效益，且设备老化，使企业在成本方面难以有大作为，这时将迫使企业采取目标聚集战略或差异化战略，以回避成本方面的劣势，并回避成本原因带来的威胁。SWOT分析运用于企业成本战略分析可发挥企业优势，利用机会克服弱点，回避风险，获取或维护成本优势，将企业成本控制战略建立在对内外部因素分析及对竞争势态的判断等基础上。而若要充分
21、认识企业的优势、机会、弱点及正在面临或即将面临的风险；价值链分析和标杆分析等均为其提供方法与途径。图解图解SWOT四种战略四种战略（以中国邮政业为例）（以中国邮政业为例）案例：海尔的案例：海尔的SWOT分析分析海尔集团是世界第四大白色家电制造商，也是中国电子信息百强企业之首。旗下拥有240多家法人单位，在全球30多个国家建立本土化的设计中心、制造基地和贸易公司，全球员工总数超过五万人，重点发展科技、工业、贸易、金融四大支柱产业，2005年，海尔全球营业额实现1039亿元（128亿美元）。下面是有关海尔的SWOT分析：优势：优势：海尔有9种产品在中国市场位居行业之首，3种产品在世界市场占有率居行
22、业前三位，在智能家居集成、网络家电、数字化、大规模集成电路、新材料等技术领域处于世界领先水平。在国际市场彰显出发展实力。创新驱动型的海尔集团致力于向全球消费者提供满足需求的解决方案，实现企业与用户之间的双赢。目前，海尔累计申请专利6189项（其中发明专利819项），拥有软件著作权589项。在自主知识产权基础上，海尔还主持或参与了近百项国家标准的制修订工作，其中，海尔热水器防电墙技术、海尔洗衣机双动力技术还被纳入IEC国际标准提案，这证明海尔的创新能力已达世界级水平。在创新实践中，海尔探索实施的OEC管理模式、市场链管理及人单合一发展模式均引起国际管理界高度关注，目前，已有美国哈佛大学、南加州大
23、学、瑞士IMD国际管理学院、法国的欧洲管理学院、日本神户大学等商学院专门对此进行案例研究，海尔市场链管理还被纳入欧盟案例库。海尔人单合一发展模式为解决全球商业的库存和逾期应收提供创新思维，被国际管理界誉为号准全球商业脉搏的管理模式。海尔的有时还包括：企业文化的长期熏陶；员工素质的相对较高；多年规范化管理相当好的基础；真正把信息化作为一把手工程，难得有一名老总能够对信息化分析得如此透彻，阐述得头头是道；观念转变在前，流程再造在后，二者相辅相成，交互前行，从张瑞敏砸冰箱开始，首开海尔观念转变之先河，从此一发不可收拾，才有现在的海尔；等等。相对于国外企业，海尔的信息化具有强劲的后发优势，2001年与
24、1995年的DELL所处的环境早已大不相同；在全球internet的大范围普及和国际化大企业信息化的全面扩张局势下，海尔在国外企业的成功经验基础上当然更容易取得成绩劣势：劣势：海尔在传播和公关技巧方面十分欠缺，这将使中国未来的收购企业十分困难。海尔公关方面欠缺很大一部分原因在于海尔在聘任机制上存在一定的问题，只注重对技术，知识的考察忽略了对个人能力的考察。海尔这些年发展得实在是太快了，以至于我们毫不怀疑它的国际化。信息化进行得如火如荼，内部的信息化还好说，外部的信息化，尤其是与国内供应商、分销商的电子数据交换，却一直处于两难境地，采购和分销成本的降低仍然难以彻底实现。海尔的愿望是好的，它希望它
25、的供应商和分销商的信息化水平都能够跟上它自己，但实际情况与预计却是大相径庭，没有人能跟得上海尔的步伐，海尔最终是孤掌难鸣。试问有哪些家能够真正与海尔实现网上订单？个别用户的点菜式订货究竟是不是新闻噱头？国情所限，方法必须变通，结果仍然是回到原来的电话、传真订货流程去，“信息化”徒劳无功。外部环境的不配套、不同步，是导致海尔外部信息化不成功的重要原因，这也许是海尔始料未及的，但也可能就算是知道这个结果，也要硬着头皮上，谁让它是海尔呢！海尔就是要处处争第一！机会：机会：海尔之所以能取得很大的成就很大一部分原因在于海尔的企业文化，有生于无海尔的文化观 人人是人才，赛马不相马海尔的人才观先谋势，后谋利
26、海尔的战企业如同斜坡上的球市场无处不在，人人都有市 品牌是帆，用户为师海尔的品牌营销企业生存的土壤是用户海尔的服务走出去、走进去、走上去国际化的海尔管理的本质不在于“知”而在于“行”海尔的管理之。海尔在未来的时间里要想取得长足的发展，必须继续以海尔的企业文化为基准。同时要注重科技创新实现企业信息化。同时伴随着国际化的趋势越来越强，海尔面临着巨大的机遇和挑战。海尔的发展机会在于要把握住时代脉搏，与时俱进，不断创新。海尔未来的发展方向主要依靠三个转移。一是内部组织结构的转移；二是国内市场转向国际市场，不是指产品出口，而是说要海外建厂、办公司；三是要从制造业转向服务业，做到前端设计，后端服务。在这种
27、情况下，还而应抓住机会，迎接挑战，创世界名牌。威胁：威胁：目前，海尔仍然面临着很多威胁，伴随着家电企业的不断兴起，技术的不断完善，海尔必须不断的提高科学技术创新水平，进而提高自己的优势。此外还而应该向多产业方向发展，以提高自己的竞争力。面对海尔的信息化，国内同行们大约是一边看海尔外部信息化的热闹，一边加紧自身内部信息化的推进，这就是海尔所面临的威胁，竞争对手的虎视眈眈使海尔如芒刺在背，敢于吃螃蟹的也许是英雄，但不一定是成功者。海尔外部信息化的停滞不前，也给国内的信息化产业当头一棒；可以预见到，一旦外部信息化的时机成熟，从技术角度上讲，谁也不会比谁慢多少；倘若撇开这些年来的海尔品牌宣传效应不谈，
28、海尔竞争对手们外部信息化的成长也只是旦夕之间。总结：总结：任何一个企业在发展过程中总会面临着这样或者那样的问题。我们要防微杜渐。面对新的全球化竞争条件，海尔确立全球化品牌战略、启动创造资源、美誉全球的企业精神和人单合一、速决速胜的工作作风，挑战自我、挑战明天，为创出中国人自己的世界名牌而持续创新！SWOT分析模型的方法在适应性分析过程中，企业高层管理人员应在确定内外部各种变量的基础上，采用杠杆效应、抑制性、脆弱性和问题性四个基本概念进行这一模式的分析。第二部分企业财务分析（定量分析）第二部分企业财务分析（定量分析）一、财务分析概述一、财务分析概述（一）财务分析内涵（一）财务分析内涵财务分析是以
29、会计核算和报表资料及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济组织过去和现在有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力和营运能力状况等进行分析与评价，为企业的投资者、债权者、经营者及其他关心企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来，做出正确决策提供准确的信息或依据的经济应用学科。（二）财务分析的目的（二）财务分析的目的1.从企业投资者角度来看 盈利能力、偿债能力、营运能力2.从企业债权者角度来看 偿债能力、盈利能力3.从企业经营者角度来看 盈利能力、营运能力、偿债能力4.从其他财务分析主体角度来看 企业的信用状况、对国家各项政策的执行情况（三）财
30、务分析的作用（三）财务分析的作用（1）财务分析可正确评价企业过去（2）财务分析可全面反映企业现状（3）财务分析可用于估价企业未来（四）（四）财务分析信息的作用与要求财务分析信息的作用与要求1、财务分析信息的种类a.内部信息与外部信息 b.定期信息与不定期信息 c.实际信息与标准信息d.财务信息与非财务信息2 2、财务分析评价标准信息、财务分析评价标准信息行业标准 同行业公司间差异 跨行业经营 会计政策的差异预算标准 将行业标准与企业历史标准相结合3、政策与市场信息、政策与市场信息（1）政策法规信息 经济体制方面的政策 宏观经济政策 产业政策与技术政策（2）市场信息 综合部门发布的信息 证券市场
31、的信息 其他市场的信息 企业间交流的信息 其他有关信息二、年度报告的内容和作用二、年度报告的内容和作用1、年度报告的内容2、年度报告的作用介绍公司行业情况和内部治理机制等背景资料披露公司的经营成果和财务状况 提供公司未来的经营计划3、财务报告内涵与种类、财务报告内涵与种类（1）按会计报表反映的经济内容可分为资产负债表利润表所有者权益变动表现金流量表（2）按会计报表编制范围可分为企业会计报表合并会计报表（3）按会计报表的使用对象可分为对外会计报表对内会计报表（4）按会计报表编制时期来可划分为年度报表季度月度报表4 4、财务目标与财务活动、财务目标与财务活动 见下图：见下图：（1）财务目标与财务活
32、动（2）筹资活动与财务目标 以较低的资本成本和较小的风险取得企业所需要的资本 投资活动与财务目标 充分使用资产，以一定的资产、较小的风险取得尽可能大的产出。（3）经营活动与财务目标 以较低的成本费用，取得较多的收入，实现更多的利润。（4）分配活动与财务目标 兼顾各方面利益，使企业步入良性循环的轨道.选选择择筹筹资资方方式式选选择择投投资资方方向向选选择择分分配配方方式式有有效效经经营营资资源源资资本本增增值值5、财务活动与财务报表、财务活动与财务报表 投投资资 经经营营与与分分配配 （股股权权筹筹资资）筹筹资资 资产 资资产产负负债债表表 负债和净资产 （特定时点）流动资产 利利润润表表 所所
33、有有者者权权益益变变动动表表 流动负债 收 入 +成本费用 非流动负债 利润总额 +非流动资产 所得税 所有者权益 =净利润 =总资产 留用利润 总负债和净资产 向股东支付股利 现现金金流流量量表表 投资活动 经营活动 筹资活动 现金流入量 现金流入量 现金流入量 现金流出量 现金流出量 现金流出量 现金净流量 现金净流量 现金净流量 实收资本 资本公积 盈余公积 未分配利润 6 6、财务报表与财务效率、财务报表与财务效率盈利能力 投入一定资源所取得利润的能力营运能力 营运资产的效率 偿债能力 偿还本身所欠债务的能力 增长能力 保持持续发展或增长的能力三、会计报表概述三、会计报表概述资产负债表
34、利润表现金流量表所有者权益变动表资产负债表资产负债表资资 产产期末期末余额余额年初年初余额余额负债和所有者权益负债和所有者权益期末期末余额余额年年初初余余额额流动资产：流动资产：流动负债：流动负债：货币资金货币资金 短期借款短期借款 交易性金融资产交易性金融资产 交易性金融负债交易性金融负债 应收票据应收票据 应付票据应付票据 应收账款应收账款 应付账款应付账款 预付款项预付款项 预收款项预收款项 应收利息应收利息 应付职工薪酬应付职工薪酬 应收股利应收股利 应交税费应交税费 其他应收款其他应收款 应付利息应付利息 存货存货 应付股利应付股利 一年内到期的非流动一年内到期的非流动资产资产 其他
35、应付款其他应付款 其他流动资产其他流动资产 一年内到期的非流动一年内到期的非流动负债负债 流动资产合计流动资产合计 其他流动负债其他流动负债非流动资产：非流动资产：流动负债合计流动负债合计 可供出售金融资产可供出售金融资产非流动负债：非流动负债：持有至到期投资持有至到期投资 长期借款长期借款 长期应收款长期应收款 应付债券应付债券 长期股权投资长期股权投资 长期应付款长期应付款 投资性房地产投资性房地产 专项应付款专项应付款 固定资产固定资产 预计负债预计负债在建工程在建工程 递延所得税负债递延所得税负债在建物资在建物资 其他非流动负债其他非流动负债固定资产清理固定资产清理 非流动负债合计非流
36、动负债合计生产性生物资产生产性生物资产 负债合计负债合计油气资产油气资产所有者权益：所有者权益：无形资产无形资产 实收资本（或股本）实收资本（或股本）开发支出开发支出 资本公积资本公积利润表 利润表的结构利润表的结构项项 目目本期金额本期金额上期金额上期金额一、营业收入一、营业收入 减：营业成本减：营业成本 营业税及附加营业税及附加 销售费用销售费用 管理费用管理费用 财务费用财务费用 资产减值损失资产减值损失 加：公允价值变动收益加：公允价值变动收益 投资收益投资收益 其中：对联营企业和合营企业的投资其中：对联营企业和合营企业的投资收益收益二、营业利润二、营业利润 加：营业外收入加：营业外收
37、入 减：营业外支出减：营业外支出 其中：非流动资产处置损失其中：非流动资产处置损失三、利润总额三、利润总额 减：所得税费用减：所得税费用四、净利润四、净利润五、每股收益五、每股收益 （一）基本每股收益（一）基本每股收益 （二）稀释每股收益（二）稀释每股收益现金流量表 现金流量表的结构 现金流量表的内容（1）经营活动产生的现金流量（2）投资活动产生的现金流量（3）筹资活动产生的现金流量项项 目目本期金额本期金额上期金上期金额额一、经营活动产生的现金流量一、经营活动产生的现金流量 销售商品、提供劳务收到的现金销售商品、提供劳务收到的现金 收到的税费返还收到的税费返还 收到其他与经营活动有关的现金收
38、到其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流入小计经营活动现金流入小计 购买商品、接受劳务支付的现金购买商品、接受劳务支付的现金 支付给职工以及为职工支付的现金支付给职工以及为职工支付的现金 支付的各项税费支付的各项税费 支付其他与经营活动有关的现金支付其他与经营活动有关的现金 经营活动现金流出小计经营活动现金流出小计 经营活动产生的现金流量净额经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量二、投资活动产生的现金流量 收回投资收到的现金收回投资收到的现金 取得投资收益收到的现金取得投资收益收到的现金 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净
39、额现金净额 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 收到其他与投资活动有关的现金收到其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流入小计投资活动现金流入小计 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金现金 投资支付的现金投资支付的现金 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 支付其他与投资活动有关的现金支付其他与投资活动有关的现金 投资活动现金流出小计投资活动现金流出小计 投资活动产生的现金流量净额投资活动产生的现金流量净额三、筹资活动产生的现金流量三、筹资活动产生的现金流量 吸
40、收投资收到的现金吸收投资收到的现金 取得借款收到的现金取得借款收到的现金 收到其他与筹资活动有关的现金收到其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流入小计筹资活动现金流入小计 偿还债务支付的现金偿还债务支付的现金 分配股利、利润或偿付利息支付的现金分配股利、利润或偿付利息支付的现金 支付其他与筹资活动有关的现金支付其他与筹资活动有关的现金 筹资活动现金流出小计筹资活动现金流出小计 筹资活动产生的现金流量净额筹资活动产生的现金流量净额四、汇率变动对现金及现金等价物的影响四、汇率变动对现金及现金等价物的影响企业基本财务报表之间的关系会计报表附注会计报表附注 会计报表附注基本内容 主要包括企业的基本情
41、况、财务报表的编制基础、遵循企业会计准则的声明、重要会计政策和会计估计、会计政策和会计估计变更以及差错更正的说明、重要报表项目的说明以及重要事项揭示等内容。四、从企业经营活动到企业财务报表四、从企业经营活动到企业财务报表五、财务报表分析基本框架五、财务报表分析基本框架五、财务报表分析基本框架（续）五、财务报表分析基本框架（续）（一）企业战略分析的内涵与作用（一）企业战略分析的内涵与作用 企业战略分析，其实质在于通过对企业所在行业或企业拟进入行业的分析，明确企业自身地位及应采取的竞争战略，以权衡收益与风险，了解与掌握企业的发展潜力，特别是在企业价值创造或盈利方面的潜力。（二）行业分析（波特五力模
42、型）行业分析（波特五力模型）1、行业竞争程度分析2、市场议价能力分析行业分析（波特五力模型）行业分析（波特五力模型）行业竞争程度与行业 盈利能力分析 1）现有企业之间的竞争 2）新进入者威胁 3）替代品威胁 4）购买者议价能力 5）供应商议价能力（三）企业竞争策略分析（三）企业竞争策略分析 低成本竞争策略分析（成本领先）产品差异策略分析（差异化战略）六、会计分析六、会计分析（一）会计分析的目的（一）会计分析的目的 在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。会计分析的作用，一方面通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量；另一方面通过对会计灵活性、会计估计的调整，修
43、正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。（二）识别潜在危险信号（二）识别潜在危险信号A.未加解释的会计政策变化B.未加解释的旨在提升利润的交易C.应收账款异常增加D.存货异常增加E.企业报告利润与经营活动产生的现金流量之间的缺口扩大F.企业报告利润与应税利润之间的缺口扩大G.过分热衷于运用诸如与关联方合作从事研究与开发活动、设立特定目的主体、附带追索权的应收账款转让等融资机制H.突如其来的巨额资产冲销i.第四季度或第一季度出现大额调整J.被出具“不干净审计报告”或频繁更换独立审计师K.频繁的关联方交易（三）会计分析的方法（三）会计分析的方法1 1、水平分析法、水平分析法 指
44、将反映企业报告期财务状况的信息（特别指会计报表信息资料）与反映企业前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究企业各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。水平分析法的基本要点是，将报表资料中不同时期的同项数据进行对比，对比的方式有以下几种：一是绝对值增减变动；二是增减变动率；三是变动比率值。2 2、垂直分析、垂直分析 垂直分析与水平分析不同，它的基本点不是将企业报告期的分析数据直接与基期进行对比求出增减变动量和增减变动率，而是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。垂直分析法的一般步骤是：第一，确定报表中各项目占总额的比重或百分比。
45、第二，通过各项目的比重，分析各项目在企业经营中的重要性。第三，将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况。3 3、趋势分析法、趋势分析法 趋势分析法是根据企业连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的一种财务分析方法。趋势分析法的一般步骤是：第一，计算趋势比率或指数。第二，根据指数计算结果，评价与判断企业各项指标的变动趋势及其合理性。第三，预测未来的发展趋势。七、资产负债表分析七、资产负债表分析（一）资产负债表分析概述（一）资产负债表分析概述1、资产负债表分析的目的，就在于了解企业会计对企业财务状况的反映程度，所提供会计
46、信息的质量，据此对企业资产和权益的变动情况以及企业财务状况做出恰当的评价。2、资产负债表分析主要包括以下内容：1.资产负债表水平分析 2.资产负债表垂直分析 3.资产负债表趋势分析 4.资产负债表项目分析 3、资产负债表水平分析的依据是资产负债表，通过采用水平分析法，将资产负债表的实际数与选定的标准进行比较，编制出资产负债表水平分析表，在此基础上进行分析评价。（二）（二）资产负债表水平分析资产负债表水平分析 资产负债表水平分析除了要计算某项目的变动额和变动率外，还应计算出该项目变动对总资产或负债和所有者权益 总额的影响程度。计算公式为：某某项项目目变变动动对对总总资资产产（负负债债和和所所有有
47、者者权权益益总总额额）的的影影响响%=某某项项目目的的变变动动额额基基期期总总资资产产（负负债债和和所所有有者者权权益益总总额额）1 10 00 0%5 5、资产负债表变动情况的分析评价、资产负债表变动情况的分析评价 企业总资产表明企业资产的存量规模，随着企业经营规模的变动，资产存量规模也处在变动之中。企业通过举债，或吸收投资人投资来满足对企业资产的资金融通，从而产生了债权人、投资人对企业资产的两种不同要求权，即权益。资产、权益分别列示在资产负债表左右两方，反映出企业的基本财务状况，对资产负债表变动情况的分析评价也应当从这两大方面进行。从资产负债表左右两方的对应关系方面进行分析，对资产负债表变
48、动原因的解释则更具说服力。（1）从投资或资产角度进行分析评价 a分析总资产规模的变动状况以及各类、各项资产的变动状况，揭示出资产变动的主要方面。b发现变动幅度较大或对总资产变动影响较大的重点类别和重点项目。c要注意分析资产变动的合理性与效率性。d注意考察资产规模变动与所有者权益总额变动的适应程度，进而评价企业财务结构的稳定性和安全性。e注意分析会计政策变动的影响。（2）从筹资或权益角度进行分析评价a分析权益总额的变动状况以及各类、各项筹资的变动状况，揭示出权益总额变动的主要方面。b发现变动幅度较大或对权益总额变动影响较大的重点类别和重点项目，为进一步分析指出方向。c注意分析评价表外业务的影响。
49、（三）资产负债表垂直分析（三）资产负债表垂直分析 1、资产负债表垂直分析是通过计算资产负债表中各项目占总资产或权益总额的比重，分析评价企业资产结构和权益结构变动的合理程度。2、资产结构的具体分析评价 企业资产结构的具体分析评价应特别关注以下几方面：a经营资产与非经营资产的比例关系。b固定资产与流动资产的比例关系。c流动资产的内部结构。3、负债结构的具体分析评价 a负债结构分析应考虑的因素 b负债结构与负债规模 c负债结构与负债成本 d负债结构与债务偿还期限 e负债结构与财务风险 f负债结构与经济环境 g负债结构与筹资政策 4 4、股东权益结构的具体分析评价、股东权益结构的具体分析评价 股东权益
50、结构分析应考虑的因素 a股东权益结构与股东权益总量 b股东权益结构与企业利润分配政策 c股东权益结构与企业控制权 d股东权益结构与权益资金成本 e股东权益结构与经济环境5 5、资产结构与资本结构适应程度的分析评价、资产结构与资本结构适应程度的分析评价 尽管总资产与总资本在总额上一定相等，但由不同投资方式产生的资产结构与不同筹资方式产生的资本结构却不完全相同。虽然资产结构与资本结构的适应形式结构万别，但归纳起来可以分为保守结构、稳健结构、平衡结构和风险结构四种类型。（1）保守结构 在这一结构形式中，无论资产负债表左方的资产结构如何，右方的资金来源方式全部是长期资金，非流动负债与所有者权益的比例高
