1、第五章第五章 IS-LM模型模型汉森汉森-希克斯模型希克斯模型汉森汉森-希克斯模型：希克斯模型：将产品市场和货币市场的均将产品市场和货币市场的均衡，同时进行分析，以说明两衡，同时进行分析，以说明两种市场在同时均衡时，利率与种市场在同时均衡时，利率与国民收入之间的相互配合关系。国民收入之间的相互配合关系。第一节第一节 产品市场的均衡产品市场的均衡一、一、IS曲线及其推导曲线及其推导I=S 均衡条件均衡条件I=I(r)投资函数投资函数S=S(Y)储蓄函数储蓄函数I(r)=S(Y)：均衡国民收入与利率之间存在反向：均衡国民收入与利率之间存在反向变化关系。变化关系。例：设消费函数、投资函数分别例：设消
2、费函数、投资函数分别为为C=500+0.5Y I=1250-250r，则则r与与Y的关系可推导为：的关系可推导为：S=-a+(1-b)Y=-500+0.5Y由由I=S有有1250-250r=-500+0.5Y所以所以Y=3500-500r图（图（d）是）是IS曲线。其方程是曲线。其方程是I(r)=S(Y)即即e-dr=-a+(1-b)YY=(a+e-dr)/(1-b)IS曲线上每一点均是曲线上每一点均是I=S为条件的，为条件的，r与与Y的对应点。的对应点。K（乘数）（乘数）=1/（1-b）=1/MPS二、二、IS曲线的斜率曲线的斜率（一）（一）当储函数不变时，取决于投资函当储函数不变时，取决于
3、投资函数的倾斜程度。数的倾斜程度。（2）当投资函数不变时，）当投资函数不变时，IS曲线的斜率曲线的斜率就取决于储蓄函数曲线的斜率。就取决于储蓄函数曲线的斜率。（二）（二）IS曲线的斜率曲线的斜率Y=(a+e)/(1-b)-d/(1-b)r r=(a+e)/d-(1-b)/dYISIS曲线的斜率曲线的斜率=储蓄曲线的斜率投资曲线的斜率储蓄曲线的斜率投资曲线的斜率=(1-b)/d=(1-b)/d（三）（三）IS曲线位置的移动曲线位置的移动1投资需求变动引起投资需求变动引起IS曲线的移动。曲线的移动。2储蓄变动使储蓄变动使IS移动移动储蓄曲线引起储蓄曲线引起IS曲线同方向移动。曲线同方向移动。移动距
4、离移动距离Y=KI*S=KI*(-I)。第二节第二节 货币市场的均衡货币市场的均衡一、货币市场的均衡模型及一、货币市场的均衡模型及LM曲曲线线货币的总需求函数货币的总需求函数L=L1(Y)+L2(r)。且。且L=M，即货币供求相等。，即货币供求相等。两部门经济中货币市场均衡模型：两部门经济中货币市场均衡模型：L=L1(Y)+L2(r)货币需求货币需求M=M0 货币供给货币供给举例：举例：L1=0.5Y L2=1000-250r M=1250L=L1+L2=0.5Y+1000-250rM=1250 Y=500+500rLM曲线为货币市场均衡条件下，利率与收入曲线为货币市场均衡条件下，利率与收入之
5、间的关系曲线，又可称为流动偏好（之间的关系曲线，又可称为流动偏好（L）-货币货币数量（数量（M）曲线）曲线 L=M 均衡条件均衡条件二、二、LM曲线的推导曲线的推导三、三、LM曲线的斜率曲线的斜率1当交易需求函数一定时，当交易需求函数一定时，LM曲线的曲线的斜率与货币投机需求函数曲线的斜率斜率与货币投机需求函数曲线的斜率成成同同方向方向变化变化。2.2.当投机需求函数为一定时，当投机需求函数为一定时，LMLM曲线斜率取曲线斜率取决于交易需求函数曲线的斜率，且两者成决于交易需求函数曲线的斜率，且两者成同同方向方向变化。变化。3用代数式来说明用代数式来说明LM曲线的斜率曲线的斜率LM曲线方程为曲线
6、方程为M0=kY-hr或或r=kY/h-M0/h。k/h为为LM曲线的斜率，曲线的斜率，LM曲线斜率与曲线斜率与k成正比，与成正比，与h成反比。成反比。四、四、LM曲线位置的移动曲线位置的移动1、货币的投机需求曲线右移，会、货币的投机需求曲线右移，会使得使得LM曲线左移，反之则反是。曲线左移，反之则反是。2、货币的交易性需求曲线右移，、货币的交易性需求曲线右移，LM曲线右移，反之则反是。曲线右移，反之则反是。3 3、政府的货币供给增加时，政府的货币供给增加时，LMLM曲线向曲线向右移动，反之则反是。右移动，反之则反是。第三节第三节 产品、货币市场同时平衡产品、货币市场同时平衡 IS-LMIS-
7、LM模型模型一、均衡收入和均衡利率一、均衡收入和均衡利率I=1250-250r I=1250-250r L=0.5Y+1000-250rL=0.5Y+1000-250rS=-500+0.5Y M=1250S=-500+0.5Y M=1250I=S L=MI=S L=M可求出可求出ISIS与与LMLM的方程分别是：的方程分别是：IS:Y=3500-500rIS:Y=3500-500rLM:Y=500+500rLM:Y=500+500r联立：联立：Y=3500-500rY=3500-500r Y=500+500r Y=500+500r求出：求出：r=3 Y=2000r=3 Y=2000两个市场的同
8、时均衡条件为：两个市场的同时均衡条件为：I=SI=S、L=ML=M、IS=LMIS=LM二、均衡收入与均衡利率的变动二、均衡收入与均衡利率的变动第一，假定第一，假定LMLM曲线不变，曲线不变，ISIS曲线向右上曲线向右上方移动，导致方移动，导致r r与与Y Y同时增加，反之则反推同时增加，反之则反推。第二，假定第二，假定ISIS曲线不变，曲线不变，LMLM曲线向右下方移曲线向右下方移动，则动，则Y Y增加，增加，r r下降。从下降。从ISIS曲线看，当投资函曲线看，当投资函数不变时，数不变时，r r下降将使投资和收入增加。下降将使投资和收入增加。第三，若第三，若ISIS与与LMLM曲线同时变动
9、，则曲线同时变动，则ISIS曲线与曲线与LMLM曲线交点即均衡点将会有四种情况曲线交点即均衡点将会有四种情况。(1)IS(1)IS线线LMLM线同时右移线同时右移,且且ISIS线移动的幅线移动的幅度度LMLM线线,则均衡收入上升则均衡收入上升,均衡利率上升。均衡利率上升。(2)IS(2)IS线线LMLM线同时左移线同时左移,且且ISIS线移动的幅线移动的幅度度LMLM线线,则均衡收入下降则均衡收入下降,均衡利率下降。均衡利率下降。(3)IS(3)IS线线LMLM线同时右移线同时右移,但但LMLM线移动的幅线移动的幅度度ISIS线线,则均衡收入上升则均衡收入上升,均衡利率下降。均衡利率下降。(4
10、)(4)ISIS线线LMLM线同时左移线同时左移,且且LMLM线移动的幅线移动的幅度度 ISIS线线,则均衡收入下降则均衡收入下降,均衡利率上升。均衡利率上升。三、两个市场的均衡及其调整三、两个市场的均衡及其调整（一）产品市场的失衡（一）产品市场的失衡其推导过程如下：其推导过程如下：1.A1.A为为ISIS曲线右边任意一点，在曲线右边任意一点，在A A点点Y=YaY=Ya、r=rar=ra、rarerare（产品市场均衡时（产品市场均衡时r=rer=re）2.2.因为因为rare,rare,说明说明IaIeIaIe3.3.因为因为Ie=SIe=S（产品市场均衡条件），所以在（产品市场均衡条件）
11、，所以在A A点，点，ISIS。结论，在。结论，在ISIS曲线右边任意点都存在曲线右边任意点都存在ISISIS。（二）货币市场的失衡（二）货币市场的失衡其推导过程如下：其推导过程如下：1 1在在A A点，点，Y=YaY=Ya、r=rar=ra、rarerare（货币市场均（货币市场均衡时的利率水平衡时的利率水平=re=re）说明：）说明：L2aL2eL2aL2e（因为（因为L2L2与与r r成负相关）。成负相关）。2 2因为因为L=L1+L2L=L1+L2，在，在L1(Ya)L1(Ya)既定情况下，既定情况下，LaLeLaLe。3 3又因为又因为L=ML=M（货币市场均衡条件），所以（货币市场
12、均衡条件），所以在在A A点，点，LMLM。由于。由于A A点为点为LMLM曲线左边任意一点，曲线左边任意一点，因此因此LMLM曲线左边的每一点，均存在曲线左边的每一点，均存在LMLMLM。（三）产品市场和货币市场同时失（三）产品市场和货币市场同时失衡衡在在ISIS曲线上的点，有曲线上的点，有I=SI=S，LMLM。如如A A点，有点，有I=SI=S，LM;LMI=S,LM。在在LMLM曲线上的点，有曲线上的点，有L=ML=M，ISIS。在在C C点，有点，有L=M,IS;L=M,ISL=M,IS。（四）失衡到均衡的调整过程（四）失衡到均衡的调整过程假定社会经济的实际假定社会经济的实际Y Y和
13、和r r的组合处的组合处于于A A点的非均衡状态，点的非均衡状态，A A点的移动路线点的移动路线沿着沿着A A、B B、C C、D D、F FE E，G G点的移动路线将沿着点的移动路线将沿着G G、H H、I I、J JE E。课堂练习1 1假定某国经济存在以下关系：假定某国经济存在以下关系：C=40+0.8YC=40+0.8Y，I=55-200rI=55-200r求：（求：（1 1）ISIS方程；（方程；（2 2）若初）若初始投资由始投资由5555增加至增加至6060，均衡国民，均衡国民收入会发生什么变化？并求新的收入会发生什么变化？并求新的ISIS方程。方程。解：（解：（1 1）根据已知
14、条件建立）根据已知条件建立ISIS方程方程 Y=C+I Y=C+I C=40+0.8Y C=40+0.8Y I=55-200r I=55-200r 解方程的解方程的ISIS方程：方程：Y=475-1000rY=475-1000r （2 2）根据投资乘数理论得：）根据投资乘数理论得：Y=1/Y=1/（1-b1-b）*I I =1/=1/（1-0.81-0.8）*5=255=25 新的新的ISIS方程为：方程为：Y=475+25-1000r=500-1000rY=475+25-1000r=500-1000r2 2假定假定（1 1）C=50+0.8YC=50+0.8Y，I=100-5rI=100-5
15、r（2 2）C=50+0.8YC=50+0.8Y，I=100-10rI=100-10r（3 3）C=50+0.75YC=50+0.75Y，I=100-10rI=100-10r求：（求：（1 1）求（）求（1 1）（）（2 2）（）（3 3）的）的ISIS曲线。曲线。（2 2）比较（）比较（1 1）（）（2 2）说明投资对利率更）说明投资对利率更为敏感时，为敏感时，ISIS曲线斜率将发生什么变化？曲线斜率将发生什么变化？（3 3）比较（）比较（2 2）（）（3 3）说明边际消费倾向）说明边际消费倾向变动时，变动时，ISIS曲线斜率将发生什么变化？曲线斜率将发生什么变化？解：（解：（1 1）ISI
16、S曲线为曲线为r=(a+e)/d-(1-b)Y/dr=(a+e)/d-(1-b)Y/d可得可得的的ISIS曲线为曲线为r=30-Y/25 r=30-Y/25 的的ISIS曲线为曲线为r=15-Y/50r=15-Y/50 的的ISIS曲线为曲线为r=15-Y/40r=15-Y/40（2 2）由）由和和的投资函数比较可知的投资函数比较可知的投的投资行为对利率更为敏感，而由资行为对利率更为敏感，而由ISIS曲线斜率可曲线斜率可知知的的ISIS曲线斜率要小于曲线斜率要小于的的ISIS曲线斜率，曲线斜率，这说明在其他条件不变的情况下，投资对利这说明在其他条件不变的情况下，投资对利率越敏感即率越敏感即d
17、d越大时，越大时，ISIS曲线斜率越小。曲线斜率越小。（3 3）由）由和和的消费函数比较可知的消费函数比较可知的边的边际消费倾向较大，而由际消费倾向较大，而由ISIS曲线斜率比较可知曲线斜率比较可知的的ISIS曲线斜率要小于曲线斜率要小于的的ISIS曲线斜率，说曲线斜率，说明在其他条件不变的情况下，边际消费倾向明在其他条件不变的情况下，边际消费倾向越大即越大即b b越大时，越大时，ISIS曲线的斜率越小。曲线的斜率越小。3 3、已知、已知:C=100+0.7(y-t),:C=100+0.7(y-t),I=900-25r,G=100,T=100,I=900-25r,G=100,T=100,Md=
18、0.2y+100-50r,Ms=500,Md=0.2y+100-50r,Ms=500,求均求均衡的衡的Y Y和和r r。3 3、Y=3075Y=3075，r=4.3r=4.3第六章第六章 货币政策与财政政策效果货币政策与财政政策效果 第一节第一节 货币政策效果货币政策效果货币政策效果货币政策效果:货币供给量的变动对货币供给量的变动对总需求及对国民收入和就业量的影响。总需求及对国民收入和就业量的影响。从从IS-LMIS-LM模型看是指模型看是指LMLM曲线移动对国曲线移动对国民收入变动的影响。民收入变动的影响。货币政策效果的大小取决于货币政策效果的大小取决于ISIS曲线和曲线和LMLM曲线的斜率
19、的大小。曲线的斜率的大小。一、货币政策效果的决定因素一、货币政策效果的决定因素在在LMLM曲线斜率不变的条件下，曲线斜率不变的条件下，货币政策效果大小与货币政策效果大小与ISIS曲线效率曲线效率的大小呈反向变化。的大小呈反向变化。当当ISIS曲线斜率既定不变时，货曲线斜率既定不变时，货币政策效果的大小与币政策效果的大小与LMLM曲线斜率曲线斜率的大小呈同方向变化。的大小呈同方向变化。二、古典情况二、古典情况（1）古典情况：）古典情况：LM曲线在垂直阶段，利曲线在垂直阶段，利率非常高，率非常高，L2=0，在此情况下，货币当局在此情况下，货币当局采用膨胀性货币政策（增加货币供应量）采用膨胀性货币政
20、策（增加货币供应量），但，但L2=0，增加的货币供给量都用来购买增加的货币供给量都用来购买债券和股票，导致有价证券价格上升，利债券和股票，导致有价证券价格上升，利率下降，投资和收入上升，货币政策效果率下降，投资和收入上升，货币政策效果为很大。为很大。（2）古典极端情况：货币政策效果为极）古典极端情况：货币政策效果为极大又极大。大又极大。第二节第二节 财政政策效果财政政策效果指政府变动支出和税收对国民收入的影响。指政府变动支出和税收对国民收入的影响。从图形上看，是移动从图形上看，是移动IS曲线对国民收入的影响；曲线对国民收入的影响；其效果取决于其效果取决于IS、LM曲线的斜率。曲线的斜率。一、财
21、政政策效果的决定因素一、财政政策效果的决定因素（1 1）在）在LMLM曲线斜率不变时，曲线斜率不变时，ISIS曲线越平坦曲线越平坦（其斜率越小），（其斜率越小），ISIS曲线移动对国民收入变动曲线移动对国民收入变动的影响就越小。的影响就越小。（2 2）当）当ISIS曲线斜率不变时，曲线斜率不变时，LMLM曲线斜率越曲线斜率越小，小，ISIS曲线移动对国民收入变动的影响越大；曲线移动对国民收入变动的影响越大；反之则反是。反之则反是。二、二、“挤出效应挤出效应”：政府支出的增加所引起的私人投资和消：政府支出的增加所引起的私人投资和消费降低的作用。费降低的作用。决定因素决定因素（1 1）挤出效应与政
22、府支出乘数的大小呈同）挤出效应与政府支出乘数的大小呈同向变化。向变化。（2）挤出效应）挤出效应与货币需求对产出的敏感程与货币需求对产出的敏感程度呈同向变化。度呈同向变化。（3 3）挤出效应与货币需求对利率变动的敏）挤出效应与货币需求对利率变动的敏感程度呈反方向变动。感程度呈反方向变动。（4 4）挤出效应与投资需求对利率的敏感程）挤出效应与投资需求对利率的敏感程度呈同方向变化。度呈同方向变化。在不同的经济环境中，挤出的作用不同：在不同的经济环境中，挤出的作用不同：经济处于充分就业状态，既经济处于充分就业状态，既LM线垂直阶线垂直阶段，挤出效应是完全的。段，挤出效应是完全的。经济处于衰退状态，既经
23、济处于衰退状态，既LM线水平阶段，线水平阶段，挤出效应为挤出效应为0。经济处于一般的非充分就业状态，既经济处于一般的非充分就业状态，既LM线上倾阶段，会有挤出效应，但也不完线上倾阶段，会有挤出效应，但也不完全。全。三、三、“流动性陷阱流动性陷阱”在流动性陷阱阶段，在流动性陷阱阶段，IS移动的效果：移动的效果：（1）财政政策为极大，货币政策效）财政政策为极大，货币政策效果为果为0，挤出效应为，挤出效应为0。（2）IS曲线垂直时，政府支出增加曲线垂直时，政府支出增加使使IS曲线右移，既不会引起利率上升曲线右移，既不会引起利率上升，也不会引起投资下降，政府政策效，也不会引起投资下降，政府政策效果为极
24、大又极大。果为极大又极大。第三节第三节 货币政策与财政政策的混合货币政策与财政政策的混合一、货币政策的局限性一、货币政策的局限性1.1.流动性陷阱对货币政策的影响。流动性陷阱对货币政策的影响。2.2.私人行为私人行为对货币政策的影响。对货币政策的影响。3.3.不同部门对不同部门对货币政策的反映不同。货币政策的反映不同。二、财政政策的局限性二、财政政策的局限性1.挤出效应对财政政策的影响。挤出效应对财政政策的影响。2.大众行为可能偏离财政政策的目标。大众行为可能偏离财政政策的目标。3.某些财政政策的实施会受到很多的某些财政政策的实施会受到很多的阻力。阻力。三、两种政策的混合使用三、两种政策的混合
25、使用（一）扩张性财政政策和紧缩性货币政（一）扩张性财政政策和紧缩性货币政策混合策混合特点：会引起利率的上升，但收入不确特点：会引起利率的上升，但收入不确定，适用于经济萧条不太严重的时候。定，适用于经济萧条不太严重的时候。作用：能适度控制通货膨胀。作用：能适度控制通货膨胀。（二）紧缩性财政政策和紧缩性货币政（二）紧缩性财政政策和紧缩性货币政策混合策混合特点：收入会减少，但利率不确定。适特点：收入会减少，但利率不确定。适用存在着严重通货膨胀时。用存在着严重通货膨胀时。作用：可以遏制利率的过分提高。作用：可以遏制利率的过分提高。（三）紧缩性财政政策和膨胀性货币政策混（三）紧缩性财政政策和膨胀性货币政策混合合特点：利率下降，但收入不确定。适用通货特点：利率下降，但收入不确定。适用通货膨胀不严重时。膨胀不严重时。作用：可以压低总需求，降低利息率，刺激作用：可以压低总需求，降低利息率，刺激投资，阻止经济衰退。投资，阻止经济衰退。（四）扩张性财政政策和膨胀性货币政策混（四）扩张性财政政策和膨胀性货币政策混合合特点：收入会增加，但利率不确定。适用严特点：收入会增加，但利率不确定。适用严重经济萧条时。重经济萧条时。作用：扩大总需求，降低利率，减少挤出效作用：扩大总需求，降低利率，减少挤出效应。应。
