1、移动医疗行业梳理及投资机会分析 北京大学基金研究协会 目录 移动医疗概览 国内外发展状况分析 投资机会分析 ? 基本概念及分类 ? 移动医疗产业链 ? 盈利模式分析 ? 国内外移动医疗发展综述 ? 快速发展的驱动因素 ? 移动医疗投资图谱 北京大学基金研究协会 移动医疗概览 北京大学基金研究协会 基本概念 移动通信设备 智能手机、平板电脑、可穿戴设备、无线植入性设备 医疗信息化 慢性病监测 医疗/健康信息和服移动健康管理 务 技术 个人医疗护理 移动在线咨询 北京大学基金研究协会 分类：硬件&软件 根据产品类型，移动医疗可分为硬件产品和APP。将产品类型和服务类型相结合，我们可以得到一个精确的
2、分类。 表表1 1：移动医疗硬件产品主要功能：移动医疗硬件产品主要功能 主要功能服务类型心电监测慢性病监测血糖监测血压监测血氧监测运动监测姿态监测健康管理体温监测体重监测心率监测表表2 2：移动医疗：移动医疗APPAPP产品主要功能产品主要功能 代表产品使 用对象具体功能记录管理APP名称设备类型手机、腕表、衣服睡眠跟踪CardioNet 、iHolter 心安宝、中卫莱康手机iHealth智能血糖仪、糖护士智能血糖仪、红外血机血糖仪 、Dexcom 连续血糖仪、可穿戴血糖仪糖监测仪37智能血压计、康康血压计、智能血压计ihealth 智能血压计智能血氧计iOximeter 、橙意家人血氧计J
3、awboneUp 、耐克手环、手环、手表、手机、FuelBand 、 Fitbit 、 咕 咚 手眼镜环、大麦智能计步器徽章、腰带、项链、LUMOback 、Moov背心iThermonitor 、 Tempdrop 、贴片、电子纹身Fit衫手表、手机iHealth、iPhoneWahoo 、 HealthPatch、手环、坐垫DamaJawbone Up、Fitbit、咕咚手环手环、iHealth病历夹、集博、珍立拍、决策宝、查房宝、杏树林、护理宝、青苹果健康文献资料医学文献、集博、医客医生医口袋、集博、杏树林、用药助手、内分泌时间、临床指南、常用资料全科医生、检验助手医学新闻大话医学、集博
4、、珍立拍、医客信息交流丁香园、白天使、杏仁医生北京预约挂号平台、挂号网、掌上浙医、掌上长海、掌上十院预约挂号医生预约、易挂号、名医汇、好大夫春雨医生、好大夫、青苹果健康、就医宝、快速问医生、壹健自查问诊康、易诊（自查）、5U家庭医生、家庭健康卫士、爱门诊、名医汇药品介绍、掌上药店、 1号药店、药房网、药速达、康康买药、康语、春购药服务雨医生、掌握健康、壹健康、家庭健康卫士患者美柚 -女生助手、大姨吗、瘦瘦、爱瘦、每日瑜伽、头痛学堂健康指导催眠大师医生介绍掌上淘医、家庭健康卫士、5U家庭医生、康语、青苹果健康慢友帮、康语（交流医生体验）、春雨医生、好大夫、看处方患者交流掌握健康数字降压仪、紫色皮
5、肤医生、博医帮、糖护士、掌控糖尿病、细分领域胃，你好吗、颈椎你好、牙友、爱丁医生、贝护佳、戒烟军团血压管家北京大学基金研究协会 资料来源：互联网资料 资料来源：互联网资料 移动医疗产业链 表表3 3：移动医疗产业链：移动医疗产业链 产业链大类 产业链小类 产品服务提供方 主要业务参与方 直接消费方 间接消费方 金融机构 基础服务 通信 数据 具体服务/消费方 移动终端制造商 移动应用开发商 医院 医生 患者 保险公司 药企 银行、移动支付 投行 移动运营商 大数据服务商 云计算服务商 主要作用 提供移动硬件设备 提供移动APP产品 降低运行成本、提高效率 辅助诊断、提高技术及知名度 降低就医费
6、用、提升治疗效果 精准化定价、降低保险赔率 药品广告推送,辅助药品研发 支付结算 IPO及融资服务 通信及数据传递 大数据分析 云端数据存储 资料来源：中信建投，互联网资料 北京大学基金研究协会 移动医疗盈利模式：五大盈利模式，看好面向患者和药企收费两种模式 表表4 4：移动医疗盈利模式：移动医疗盈利模式 产业链小类 收费对象 服务类型 信息化系统 盈利模式 软件销售 维护运营 硬件销售 监测数据服务 硬件销售 会员收费 会员收费 硬件销售 相关公司 万达信息、东软、卫宁软件 四维医学、新元素、中卫莱康 Vocera 丁香园、杏树林、Epocrates ZocDoc、好大夫 咕咚、乐心医疗、九
7、安医疗 掌上药店、春雨医生 九安医疗、三诺生物 翼多、Medscape Epocrates、丁香园 丁香园、翼多 特点分析 市场空间广阔、刚需较大、长期发展有局限 市场空间小，政策限制大，刚需中性 市场空间大、创新点多、盈利模式丰富、部分产品刚需较大 市场空间大、盈利模式可持续 医院 直接消费方 医生 远程监测 院内通讯 辅助诊断 预约平台 健康管理 患者 自诊、问诊 诊后咨询 慢性病监测 医药教学视频 研发数据 广告 慢性病管理 会员收费 连接收费 硬件销售 精准推送收费 用户数据收费 广告收费 硬件监测体系 用户数据收费 药企 间接消费方 保险公司 市场空间大、国CardioNet、Wel
8、lDoc 内政策限制大 北京大学基金研究协会资料来源：中信建投，方正证券 国内外发展状况分析 北京大学基金研究协会 国内外移动医疗发展综述 移动医疗诞生于上世纪90年代的美国，其雏形是当时被广泛应用于医院数据采集的掌上电脑。移动医疗在传统互联网时代发展较为缓慢，随着移动互联网的快速发展，移动医疗有望在2014年步入高速发展期。 图图1 1：2013-20172013-2017全球移动医疗市场规模全球移动医疗市场规模 资料来源：普华永道 中国移动医疗产业起步较晚，未来发展有望逐渐提速。 图图2 2 ：2012-20182012-2018中国移动医疗市场规模中国移动医疗市场规模 资料来源：易观智库
9、 北京大学基金研究协会 国内外移动医疗快速发展的驱动因素：社会需求、移动设备发展、资本布局 老龄化加剧 医疗资源分布不合理 图图4 4 ：2012-20502012-2050年中国年中国6565岁以上人口比例岁以上人口比例 资料来源：Bloomberg，中国卫生统计年鉴 图图3 3 ：2010-20502010-2050年全球人口老龄化比例年全球人口老龄化比例 资料来源：eMarketer 图图5 5 ：2012 2012 年中国执业医生分布图年中国执业医生分布图 北京大学基金研究协会 资料来源：2013年中国卫生统计年鉴 国内外移动医疗快速发展的驱动因素：社会需求、移动设备发展、资本布局 移
10、动终端保有量和移动互联网用户的持续增长为移动医疗快速发展奠定了坚实的基础。高速移动网络的迅速普及能够有效提升现有移动医疗业务的用户体验。 图图 6 6：2012-20172012-2017年全球移动互联网用户规模年全球移动互联网用户规模 图图 7 7：2012-20172012-2017年全球移动终端保有量年全球移动终端保有量 图图 8 8：2008-20142008-2014年中国移动互联网用户规模年中国移动互联网用户规模 资料来源：eMarketer 资料来源：GSMA 资料来源：易观智库，艾瑞咨询 图图 9 9：2012-20162012-2016年中国可穿戴设备市场规模预测年中国可穿戴
11、设备市场规模预测 图图 10 10：2012-20162012-2016年中国可穿戴设备市场出货量预测年中国可穿戴设备市场出货量预测 北京大学基金研究协会 资料来源：艾媒咨询 资料来源：艾媒咨询 国内外移动医疗快速发展的驱动因素：社会需求、移动设备发展、资本布局 表表5 5：国外移动医疗风险投资案例：国外移动医疗风险投资案例 时间公司服务领域帮助盲人重建光明的可穿戴设备健康追踪腕带医生社交网站提供携带者筛查可穿戴技术服务商健康美容行业CRM 服务智能腕带应用健康管理软件远程医疗服务医疗健康数据监测医保风险评估和护DNA 云服务平台投资机构融资金额融资轮次2014.32014.32014.320
12、14.32014.2OrCamBasis ScienceDoctor At WorkRecombineQuanttusIntel CapitalIntel CapitalAurora Funds;Bright Capital;Guard CapitalFirst Mark CapitalKhosla Ventures;Matrix PartnersBessemer Venture Partners;Institutional Venture Partners;CatalystRizvi TraverseNEA;SmartCamp华平投资等MedTronic1500 万美元1亿美元300 万美元
13、330 万美元1900 万美元A轮收购A轮A轮A轮2014.22014.22014.22014.22014.1MindBodyJawboneWelltokSpecialists On CallMC105000 万美元2.5 亿美元2200 万美元3200 万美元2000 万美元D轮/C/D轮2014.1ComplexCare华平投资等Claremont Creek Ventures;Google Ventures;TPG Biotech;First Round Capital4000 万美元A轮2014.1DNAnexus1500 万美元C轮北京大学基金研究协会 资料来源：it桔子，互联网资料
14、 国内外移动医疗快速发展的驱动因素：社会需求、移动设备发展、资本布局 表格表格 6 6：国内移动医疗风险投资案例：国内移动医疗风险投资案例 时间2014.102014.92014.92014.82014.82014.82014.82014.72014.72014.72014.62014.6公司挂号网去 医 院 /趣 医 网络丁香园看处方 /爱海斯慢友帮春雨医生5U家庭医生完美诊所华康全景网颐养宝39健康网西 柚 经 期 助 手 /美柚女生助手缤刻普锐大姨吗健一网咕咚爱康国宾37健康iFit爱瘦身康康血压Raiing 睿仁医疗完美诊所解码 DNA易诊美柚女生助手中信 21世纪缤刻普锐投资机构腾讯
15、领投弘晖资本，软银中国/软银集团腾讯产业共赢基金/腾讯红杉资本中国，光速安振/光速创投清控科创控股中 金 公 司 / 中 金 资 本 ， 如 山 创 投 ，Temasek 淡马锡 /兰亭投资，蓝驰创投赛富基金 /赛富亚洲基金（ SAIF ） 挚信资本红杉资本中国，经纬中国云锋基金上海永宣贵阳朗玛信息SIG海纳亚洲，经纬中国，险峰华兴融资金额1亿美金数千万美元7000 万美元500万美元数百万人民币5000 万美元数千万人民币数百万美元数千万人民币数千万人民币65000 万人民币3500 万美元融资轮次第三轮A轮C轮A轮种子天使C轮A轮A轮B轮A轮收购C轮2014.62014.62014.620
16、14.32014.32014.32014.32014.32014.22014.22014.12014.12014.12014.12014.1腾讯产业共赢基金/腾讯 京东商城联创策源，红杉资本中国，贝塔斯曼亚洲投资基金上海国际创投 SIGVC深创投、中信资本中投公司秉鸿资本、北软天使、英诺等CherubicVenturesN/A北软天使、戈壁、英诺天使、PreAngel经纬中国平安创新投资基金医生工具经纬中国、险峰华兴阿里巴巴集团、云锋基金戈壁投资2100 万美元3000 万美元B轮C轮30000 万人民币A轮6000 万元A轮4000 万美元Pre-IPO1000 万元天使投资2500 万新台
17、币天使投资3000 万元A轮1000 万元A轮数百万元天使投资N/AA轮资料来源：易观智库 新进创投天使投资1500 万美元B轮1.7亿美元N/A北京大学基金研究协会 400万美元Pre-A资料来源：it桔子，互联网资料 国内外移动医疗快速发展的驱动因素：社会需求、移动设备发展、资本布局 表格表格 7 7：国际各大：国际各大ITIT领域巨头布局移动医疗领域巨头布局移动医疗 巨头布局1. 可穿戴设备： apple watch ，与耐克合作开拓NIKE+软件平台： ios8上健康信息管理应用 health以及工具包health kit2. 与医疗保健服务机构合作：梅奥诊所，西奈山、克利夫蓝医学中心
18、、约翰?霍普金斯大学3. 与电 子病 历 提供 商合 作 ：All scripts ，EpicSystems上游：绘制基因图谱和疾病谱中游：开放 google fit从应用和可穿戴设备收集用户数据，给应用提供 API和平台，开发智能医疗产品（智能隐形眼镜），衰老研究以及药品开发（Calico)下游：医疗服务：投资针对病人医疗服务提供商One Medical Group 以及医患视频交流的公司Doctor on Demand, 开展在线问诊服务googletrail1. 为可穿戴产品提供相应的系统芯片以及其他技术平台，收购智能腕表公司Basis Science，研发生物计量学传感器设备用于临床医
19、疗研究2. 与迈克尔?J?福克斯基金会合作研发治疗帕金森症的可穿戴设备和技术，开展帕金森病疾病模式研究3. 医疗信息化：为医生查房、护理辅助、医疗物联网、病人床旁等终端产品提供标准架构以及端到端IT技术1. 为Note系列和Galaxy系列智能手机配备 GearFit可穿戴式智能设备2. 推出多模式交互构架 Sami平台，这种开源式软件平台以云计算为基础，能够整合和分析不同来源的数据。推出健康追踪腕表 Simband，兼容第三方硬件开发商的插入式传感器意图为医疗服务商和一般用户提供一站式健康数据管理服务，不仅仅是作为数据容器，还愿意帮助医疗工作者使用这些数据，更好地监测病人复诊期间的状况，提升
20、诊断与治疗决策的质量。总体来看，这是构筑苹果第三方生态的一环：把现实当中的医疗服务，引入到移动端当中苹果谷歌成为远程医疗的一站式平台，囊括绝大部分远程医疗服务提供商英特尔利用芯片技术优势，开发可用于临床医疗研究的数据监测传感器，结合已有的大数据平台，利用大数据追踪疾病。同时，为医院高端设备方面提供技术支持三星资料来源：公司网站，互联网资料 利用智能手机占有量高的优势，培养可穿戴设备用户忠诚度，云计算平台为健康管理提供更好的技术支持北京大学基金研究协会 国内外移动医疗快速发展的驱动因素：社会需求、移动设备发展、资本布局 表格表格 8 8：国内各大：国内各大ITIT领域巨头布局移动医疗领域巨头布局
21、移动医疗 巨头百度百度医疗搜索百度知道问医生百度健康布局发展意图通过搜索掌控患者的网上流量入口，发展在线医疗可穿戴设备与健康云的三层架构形成“监测-分析-建议”机制，根据每个老百姓的不同实际情况，提供个性化健康服务打入医药电商领域从丁香园获取医生资源，利用挂号网获取患者资源利用医疗来丰满微信， QQ的O2O功能接入线上医患资源获取中信 21世纪的全国 A类牌照后，拓宽医药电商舞台打通医保支付构建自身寻医问药闭环体系打造健康服务平台，连接硬件设备，为用户提供医疗保健，运动健身等各种服务培养导诊服务用户布局健康管理可穿戴设备北京大学基金研究协会 智能人体便携设备 dulife+北京健康云平台与好药
22、师合作投资丁香园投资挂号网打造“微医平台”投资华康全景网， U医U药，寻医问药网腾讯阿里京东小米收购中信 21世纪与海虹控股合作未来医院 +药品安全计划智能云健康服务，大数据分析与挂号网合作推出小米手环资料来源：公司网站，互联网资料 投资机会分析 北京大学基金研究协会 消费者的刚性需求是核心 ? 信息化系统&远程监测&院内通信 医院 ? 提高效率，需求强烈 ? 但中大型医院数量有限，空间有限 ? 辅助诊断&预约平台 医生 ? 政策不允许，医生时间不够 ? 空间小，刚需不足 ? 健康管理&自诊问诊&慢性病监测 患者 ? 健康管理类产品，新型科技产品，非必须品 慢性病患病率增加，监测类需求强烈慢性
23、病患病率增加，监测类需求强烈 ? 新药研发和销售竞争激烈 药企 ? 广告投入和研发数据需求大 ? 新药研发周期长，投入资金大 市场空间大，持续时间长市场空间大，持续时间长 保险公司 ? 慢性病监测类的可穿戴设备可降低保险公司的风险，需求刚性大 ? 国外成功案例多，国内限制大，目前无市场 北京大学基金研究协会 消费者的刚性需求是核心具体案例分析：CardioNet ? 移动心脏监测设备和心脏监测服务提供商 ? MCOT：可监测使用者心脏活动的可穿戴设备，30天内心电图数据 公司简2012年，Cardionet收入1.1亿美元，其中9360万来自患者服务，大部分由Medicare（美国针对65岁以
24、上老人的医保）及商业保险公司支付，830万来自研发服务。 主要产介 盈利模品 公司分Cardionet对心脏非正常活动的诊断率是传统检测方法LOOP的三倍 式 ? 与保险公司合作 ? 监测数据提供给药企、医疗器械公司 析 ? 抓住了心脏病患者的刚性需求，且更精确 北京大学基金研究协会 核心技术决定公司的发展前景具体案例分析：德康医疗 公司简介 血糖动态检测仪（CGM）研发生产商 表格表格9 9：DexcomDexcom与与MedtronicMedtronic产品精度对比产品精度对比 竞争公司 测量误差比较 上一代产品 Guardian 20% SEVEN PLUS 16% 新一代产品 Mini
25、Med 5300 SAP系统 17.90% G4 Platinum 10.80% 主要产品 G4 Platinum已经获得FDA和CE的批准 组成：传感器套装，发射器&接收器 Medtronic Dexcom 数据来源： BostonU、Mass General Hospital、Harvard Med School、Diabetes Research Center 产品优势 治疗方面优势显著：有效改善AIC水平，同时减少低血糖率 相比传统指血监测优势：简单，方便，实时控制 盈利模式 医疗服务渠道：直销团队&经销商；医疗报销渠道：保险公司；医药报销渠道：耐用医疗器械报销流程 德康坚定地走的核心
26、技术至上的路，短短几年内将血糖监测的精度大幅提升，很快拿到FDA和CE的认证，获得了保险公司的大额订单和良好的销售业绩，并且该传感器技术壁垒很高，其他公司很难快速跟上德康的步伐，因此长期来看发展前景广阔。 北京大学基金研究协会 平台化是发展趋势具体案例分析：九安医疗 当前移动医疗市场产品及服务仅局限于满足用户特定需求，并未在垂直领域形成完整闭环。例如可穿戴产品仅记录用户生理数据，慢性病监测产品仅监测数据、问诊APP仅提供在线问答等。在移动医疗市场高增长环境之下，由水平类应用向移动医疗服务平台演变将成为行业发展方向。 目前苹果、谷歌等巨头已经开始实施平台战略（苹果Health Kit 平台、谷歌
27、 Google Fit平台） 医疗信息化 产品同质化严重 用户渴求统一规范的平台 患者问诊 辅助诊断 消费端综合化服务 大数据为平台化产品的盈利模式的实现奠定基础 药企广告精准推送 保险公司精准完整商业闭环 化定价 北京大学基金研究协会 平台化是发展趋势具体案例分析：九安医疗 公司简介 主要产品 产品特点 全球家用医疗健康电子产品提供商 电子血压计、血糖测试仪、健康理疗产品 产品完成度非常高，功能完整，细节比较到位 目前以硬件销售为主 盈利模式 2011年1月，公司基于移动互联网的个人健康管理产品iHealth系列产品开始推向国际市场，未来战略是打造“硬件+APPs+CLOUD”的个人健康管理平台，形成以硬件为入口，APP做连接，云端数据分析提供服务的产业链。 北京大学基金研究协会
