1、课件制作单位：浙江财经学院经济与国际贸易学院课件制作单位：浙江财经学院经济与国际贸易学院 制作者：衣文静制作者：衣文静, ,俞薇俞薇, ,程志平程志平, ,谢新超谢新超, ,杨洁杨洁, ,张中英张中英审校：黄文平审校：黄文平精1课件制作单位：浙江财经学院经济与国际贸易学院课件制作单位：浙江财经学院经济与国际贸易学院 制作者：衣文静制作者：衣文静, ,俞薇俞薇, ,程志平程志平, ,谢新超谢新超, ,杨洁杨洁, ,张中英张中英审校：黄文平审校：黄文平精2精3本章主要内容与结构本章主要内容与结构 图图29-1 29-1 美国对外开放程度的上升美国对外开放程度的上升16 14 12 10 8 6 4
2、 216 14 12 10 8 6 4 2进出口占进出口占GDPGDP的份额（的份额（% %） 1950 1960 1970 1980 1990 2000 年份年份国际收支平衡表（国际收支平衡表（balance of international paymentsbalance of international payments） 是对该国与世界其他各国经济交往的系统记录，是是对该国与世界其他各国经济交往的系统记录，是一套衡量该国与世界其他国家所有经济交易的账户。一套衡量该国与世界其他国家所有经济交易的账户。主要内容主要内容： 国际收支账户国际收支账户经常账户经常账户金融账户金融账户表表29-1
3、 29-1 国际收支平衡表的基本要素国际收支平衡表的基本要素精9国际收支平衡表的基本会计原则：国际收支平衡表的基本会计原则：案例案例精11 商品的进出口差额。商品的进出口差额。 航运、金融服务、境外旅游项目。航运、金融服务、境外旅游项目。 包括国外投资收益。包括国外投资收益。 代表不需要以商品和服务作为回报的代表不需要以商品和服务作为回报的单方面的转移支付。单方面的转移支付。转移支付转移支付投资收益投资收益服务项目服务项目贸易余额贸易余额精13年轻的和正在成长的债务国年轻的和正在成长的债务国成熟的债权国成熟的债权国成熟的债务国成熟的债务国新兴债权国新兴债权国国际收支的生命周期国际收支的生命周期
4、 最近最近2020年，美国又进入一个有意义的新阶段：大量从国外年，美国又进入一个有意义的新阶段：大量从国外借款来为国内投资融资。这主要是因为：借款来为国内投资融资。这主要是因为： 1. 1.国内储蓄无法满足投资所需；国内储蓄无法满足投资所需； 2. 2.良好的政治、经济环境吸引资本大量流入。良好的政治、经济环境吸引资本大量流入。精16精17美国国家债务钟美国国家债务钟外汇（美元）外汇（美元）美元美元外汇汇率（日元外汇汇率（日元/ /美元）美元）e1000D S S DE 图图29-3 29-3 外汇汇率的决定外汇汇率的决定精21外汇（美元）外汇（美元）美元美元外汇汇率（日元外汇汇率（日元/ /
5、美元）美元）e1000D D S S D DE图图29-4 29-4 对美元需求的下降导致美元的贬值对美元需求的下降导致美元的贬值 假设日本发生衰退假设日本发生衰退或通货紧缩，进口需或通货紧缩，进口需求下降，结果对美元求下降，结果对美元需求减少，导致需求需求减少，导致需求曲线左移，从而美元曲线左移，从而美元贬值，日元升值。贬值，日元升值。精23外汇（美元）外汇（美元）美元美元外汇汇率（日元外汇汇率（日元/ /美元）美元）e0 D S S D E图图29-5 29-5 货币紧缩增加了对美元的需求，导致美元升值货币紧缩增加了对美元的需求，导致美元升值金融账户的例子：金融账户的例子： 由于通货膨胀压
6、力由于通货膨胀压力上升，美联储实行了上升，美联储实行了紧缩货币的政策，导紧缩货币的政策，导致美元利率升高，从致美元利率升高，从而刺激投资人购买美而刺激投资人购买美元证券，增加了对美元证券，增加了对美元的需求，导致美元元的需求，导致美元升值。升值。精24 100 1000 1000010000 1000 100GDP(10GDP(10亿美元，市场汇率亿美元，市场汇率) )GDP(10亿美元，亿美元，PPP汇率汇率)俄罗斯俄罗斯英国英国德国德国美国美国精28案例案例 （David HumeDavid Hume，1711171117761776）苏格兰哲学家、经济学家和历苏格兰哲学家、经济学家和历史
7、学家，被视为是苏格兰启蒙史学家，被视为是苏格兰启蒙运动以及西方哲学历史中最重运动以及西方哲学历史中最重要的人物之一。要的人物之一。 休谟对经济学做出了许休谟对经济学做出了许多贡献，包括通货膨胀及国际多贡献，包括通货膨胀及国际贸易理论。他并不相信国际贸贸易理论。他并不相信国际贸易的目标是要累积货币，而相易的目标是要累积货币，而相信贸易是一种刺激国家经济发信贸易是一种刺激国家经济发展的途径。他也是最先提出物展的途径。他也是最先提出物价价- -货币流动机制理论的人之货币流动机制理论的人之一，这个理论直接反驳了当时一，这个理论直接反驳了当时的重商主义体制。的重商主义体制。精33美国国际收支出现赤字美国
8、国际收支出现赤字美国黄金外流：英国得到黄金美国黄金外流：英国得到黄金英国货币供给增加英国货币供给增加英国价格上升英国价格上升第第1步：美国步：美国商品进口减少商品进口减少第第2步：美国步：美国商品出口增加商品出口增加第第3步：英国步：英国商品进口增加商品进口增加第第4步：英国步：英国商品出口减少商品出口减少美国国际收支美国国际收支重新获得均衡重新获得均衡英国国际收支英国国际收支重新获得平衡重新获得平衡图图29-7 29-7 休谟的四重国际调整机制休谟的四重国际调整机制精35精36世界银行世界银行国际货币基金组织国际货币基金组织布雷顿森林体系布雷顿森林体系关税与贸易总协定（关税与贸易总协定（GA
9、TTGATT，19951995年改为世界贸易组织年改为世界贸易组织WTOWTO）中国是该组织创始国之一。中国是该组织创始国之一。19801980年年 4 4月月1717日，该组织正式恢复中国的日，该组织正式恢复中国的 代表权。代表权。革命性创新：革命性创新：体系的瓦解：体系的瓦解： 外汇（比索）外汇（比索）1.51.00.5比索汇率（美元比索汇率（美元/ /比索）比索）0D D SC ABDDS定义：政府买卖外汇以影响汇率的行为。定义：政府买卖外汇以影响汇率的行为。 假设阿根廷固定汇率假设阿根廷固定汇率在在1 1美元美元/1/1比索的价位比索的价位上，初始均衡点为上，初始均衡点为A A。现在恶
10、化的经济条件现在恶化的经济条件（本国通货膨胀或巴西（本国通货膨胀或巴西经济衰退）导致对比索经济衰退）导致对比索的需求下降。如在浮动的需求下降。如在浮动汇率制下，新的均衡点汇率制下，新的均衡点为为B B。 阿根廷维持其固定阿根廷维持其固定汇率的做法：汇率的做法： 1. 1.买进贬值的货币买进贬值的货币（比索），卖出升值的（比索），卖出升值的货币（美元）。货币（美元）。 2. 2. 利用货币政利用货币政策策提高利率，引导私提高利率，引导私人部门增加对比索的需人部门增加对比索的需求。求。精45 管理汇率制（管理汇率制（managed exchange ratesmanaged exchange ra
11、tes） 在严格的固定和完全的浮动之间，即汇率基本上在严格的固定和完全的浮动之间，即汇率基本上由市场力量决定，但政府会通过买卖货币、改变货币供给由市场力量决定，但政府会通过买卖货币、改变货币供给等来影响汇率。等来影响汇率。 自自20052005年年7 7月月2121日起，我国开始实日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。币进行调节、有管理的浮动汇率制度。古典的金本位制、自由浮动汇率制和布雷顿森林体系这三种古典的金本位制、自由浮动汇率制和布雷顿森林体系这三种汇率制度的比较分析表：汇率制度的比较分析表：精49精50浮动汇率制：浮动汇率制： 自由灵活的浮动汇率仅由供给和需求决定，不自由灵活的浮动汇率仅由供给和需求决定，不受任何政府干预。受任何政府干预。固定汇率制：固定汇率制： 由政府公布官方汇率，并通过干预和货币政策由政府公布官方汇率，并通过干预和货币政策手段来维持稳定。手段来维持稳定。管理汇率制：管理汇率制： 固定和浮动汇率制的混合体，该体制下，政府固定和浮动汇率制的混合体，该体制下，政府试图直接通过购买或出售外国货币，或间接的使试图直接通过购买或出售外国货币，或间接的使用货币政策（提高或降低利率）来影响汇率。用货币政策（提高或降低利率）来影响汇率。精51问题与讨论问题与讨论精52精53
